法律盡職調(diào)查中律師的職責(zé)及調(diào)查成果樣本

1、法律盡職調(diào)查中律師的職責(zé)及調(diào)查成果一、法律盡職調(diào)查中律師的職責(zé)下文將以并購(gòu)項(xiàng)目的調(diào)查為例。(一)并購(gòu)方律師的職責(zé)(1)根據(jù)法律盡職調(diào)查的范圍、時(shí)間和目標(biāo)公司的實(shí)際情況組織成立法律盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)。(2) 了解擬議交易或項(xiàng)目的類(lèi)型、 結(jié)構(gòu)和商業(yè)目的，審閱擬議交易各方 所簽訂的意向書(shū)或諒解備忘錄或其它意向性文件，草擬和發(fā)出法律盡職調(diào)查文 件清單。(3)認(rèn)真審查目標(biāo)公司提供的文件，就其中缺頁(yè)不全部分、尚未提供的 文件和文件審查過(guò)程中需要進(jìn)一步核查的內(nèi)容向目標(biāo)公司發(fā)出補(bǔ)充文件清單及 / 或問(wèn)卷。(4)掌握法律盡職調(diào)查工作的節(jié)奏，確定應(yīng)當(dāng)著重調(diào)查的重點(diǎn)問(wèn)題，有 目的地審閱文件。如果規(guī)定的盡職調(diào)查時(shí)間偏緊，文

2、件資料量大，并購(gòu)方律師需 要考慮是否需增加人手，或者優(yōu)先把發(fā)現(xiàn)的重要問(wèn)題報(bào)告客戶，而在之后的合 理時(shí)間內(nèi)完成法律盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)。如果目標(biāo)公司文件提供進(jìn)程緩慢或過(guò)于 拖沓，并購(gòu)方律師則應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知客戶，以便經(jīng)過(guò)客戶向目標(biāo)公司施壓，相應(yīng) 延長(zhǎng)調(diào)查時(shí)間或促使加快文件提供進(jìn)程。律師未能把握好盡職調(diào)查的節(jié)奏，可能 會(huì)延緩相關(guān)各方洽談交易的進(jìn)程，甚至導(dǎo)致客戶因此而喪失對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全 面調(diào)查摸底的時(shí)機(jī)，不得已而退出交易。(5)做必要的文件摘要。在進(jìn)行盡職調(diào)查的過(guò)程中，律師的作用并非是抄 寫(xiě)員、記錄員，將所有她看到文件資料、聽(tīng)到的信息不加選擇地統(tǒng)統(tǒng)抄寫(xiě)或記錄下來(lái)就算完成了調(diào)查。倘若如此，這種調(diào)查對(duì)客戶而

3、言無(wú)疑可能造成極大的成 本浪費(fèi)，而且不能有效地協(xié)助客戶發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的主次，辨明風(fēng)險(xiǎn)的大小，為客戶提供有價(jià)值的服務(wù)成果，相反會(huì)暴露出律師在此方面缺乏經(jīng)驗(yàn)。因此說(shuō)，文件摘要的好壞也是檢驗(yàn)律師是否有好的判斷力的一個(gè)重要方面。律師在做文件摘要之前應(yīng)當(dāng)首先審閱有關(guān)文件資料，判斷哪些是重要內(nèi)容和問(wèn)題，然后將其記錄或 總結(jié)下來(lái)，而不應(yīng)當(dāng)拿到文件就馬上開(kāi)始盲目地抄錄，忽視了盡職調(diào)查應(yīng)有的作用和目的。當(dāng)然，律師在這方面的判斷力并不是生來(lái)就有和能夠一蹴而就的，需要在做項(xiàng)目和交易的過(guò)程中不間斷地學(xué)習(xí)和總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。在下文”如何審查目標(biāo) 公司提供的文件”，將會(huì)討論在法律盡職調(diào)查過(guò)程中如何把握“重要性”原則。(6)與各方進(jìn)行及

4、時(shí)、 有效的溝通。主要包括以下幾個(gè)方面：與客戶溝通。律師應(yīng)當(dāng)與客戶及時(shí)溝通，以了解客戶的要求和交易目的， 并就目標(biāo)公司在法律盡職調(diào)查方面的配合情況以及律師所發(fā)現(xiàn)有有關(guān)目標(biāo)公司 的階段性的重大問(wèn)題向客戶匯報(bào)。與目標(biāo)公司人員溝通。幫助目標(biāo)公司人員理解盡職調(diào)查清單和問(wèn)卷的內(nèi) 容，并就文件資料存在的相互矛盾之處或無(wú)法相互印證的問(wèn)題和情況等與其溝 通。與政府部門(mén)溝通。就目標(biāo)公司的項(xiàng)目立項(xiàng)、用地、稅務(wù)、設(shè)立審批等方面存在的問(wèn)題，在法律規(guī)定并非明確的情況下，與相關(guān)政府主管部門(mén)的官員 進(jìn)行溝通往往有助于有關(guān)問(wèn)題的解釋和澄清。與其它中介機(jī)構(gòu)溝通。在現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查的進(jìn)行過(guò)程中 ，常常是幾個(gè)中介 機(jī)構(gòu)同時(shí)在進(jìn)行調(diào)查或

5、其各自的調(diào)查工作在時(shí)間上有部分重疊，經(jīng)過(guò)彼此交換信息能夠印證某些法律問(wèn)題是否存在，同時(shí)避免因向各中介機(jī)構(gòu)提供材料信息 的分散或不同而漏掉重要問(wèn)題或者無(wú)法判斷問(wèn)題的嚴(yán)重程度。例如，僅僅審查業(yè)務(wù)合同條文本身，律師可能無(wú)法判斷含有金錢(qián)支付義務(wù)條款的合同之履行情況，而會(huì)計(jì)師經(jīng)過(guò)查賬即可發(fā)現(xiàn)有關(guān)合同項(xiàng)下的付款狀況，有無(wú)到期應(yīng)付未付的款項(xiàng)。又如，目標(biāo)公司存在欠繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)或因逾期繳稅被科以罰金的情形，而判斷其欠費(fèi)嚴(yán)重程度或確認(rèn)是否已繳納罰金也需要與會(huì)計(jì)師相互溝通，經(jīng)過(guò)彼此交換信息來(lái)印證這些問(wèn)題是否存在。再比如，與獨(dú)立進(jìn)行環(huán)境保護(hù)問(wèn)題調(diào)查的機(jī) 構(gòu)進(jìn)行溝通，則能夠了解到該機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)了目標(biāo)公司在某處設(shè)

6、有廢 物填埋場(chǎng)或存在嚴(yán)重的水污染，而這在目標(biāo)公司提供的文件資料中卻未予提及或者語(yǔ)焉不詳。這樣，律師就能夠?yàn)榭蛻舴治鲇纱硕l(fā)的環(huán)保方面的法律責(zé)任 問(wèn)題。（7）起草法律盡職調(diào)查報(bào)告與報(bào)告摘要。法律盡職調(diào)查完成之后，律師需 要將有關(guān)工作成果以書(shū)面的形式記載下來(lái)，撰寫(xiě)成法律盡職調(diào)查報(bào)告和報(bào)告摘 要向客戶匯報(bào)。法律盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括對(duì)公司基本情況（設(shè)立及沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)和 管理結(jié)構(gòu)、對(duì)外投資等方面）、經(jīng)營(yíng)許可和合法合規(guī)性、各類(lèi)業(yè)務(wù)和融資合同 /安排、關(guān)聯(lián)交易、公司資產(chǎn)（動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)）、環(huán)保、勞動(dòng)、訴 訟仲裁等方面的盡職調(diào)查情況的匯總，列出發(fā)現(xiàn)的法律問(wèn)題，可是，這只是報(bào) 告內(nèi)容的第一步。由于客

7、戶一般并非法律專(zhuān)業(yè)人士 ，無(wú)法對(duì)所發(fā)現(xiàn)的法律問(wèn)題所 產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行法律上的評(píng)估，因此，律師還應(yīng)當(dāng)在盡職調(diào)查報(bào)告中做簡(jiǎn)單扼 要的法律分析，以使客戶了解相關(guān)問(wèn)題的法律后果，提示和分析潛在的法律風(fēng) 險(xiǎn)，繼而評(píng)估最終其對(duì)交易或客戶的影響，并指出有無(wú)解決辦法以及相關(guān)的成 本如何。法律盡職調(diào)查報(bào)告動(dòng)輒幾十頁(yè)甚或上百頁(yè),如果需要進(jìn)行盡職調(diào)查的公 司有幾十家，且其情況復(fù)雜、歷史悠久、涉及各種所有制或企業(yè)形式，盡職調(diào) 查報(bào)告的篇幅還會(huì)更長(zhǎng)。作為并購(gòu)方的管理層一般沒(méi)有時(shí)間通讀法律盡職調(diào)查報(bào) 告，因而在這種情況下，律師就需要將重要或關(guān)鍵的法律問(wèn)題總結(jié)和提煉出來(lái) ， 做成報(bào)告摘要（也稱(chēng)重要法律問(wèn)題清單或概要）,以滿足

8、客戶管理層的要求。（8）與客戶討論所發(fā)現(xiàn)的法律問(wèn)題。在盡職調(diào)查的不同階段，律師都有可 能需要與客戶討論所發(fā)現(xiàn)的重大問(wèn)題。即便是出具了重大法律問(wèn)題清單或調(diào)查報(bào) 告，客戶仍可能需要就其中的問(wèn)題與律師進(jìn)行討論。（二）目標(biāo)公司律師的職責(zé)并購(gòu)項(xiàng)目中，有越來(lái)越多的目標(biāo)公司在法律盡職調(diào)查階段開(kāi)始聘請(qǐng)外部律師協(xié)助其配合并購(gòu)方的盡職調(diào)查工作。 律師應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面協(xié)助目標(biāo)公司 配合收購(gòu)方進(jìn)行的法律盡職調(diào)查工作：(1)保密。在盡職調(diào)查過(guò)程中，目標(biāo)公司將向并購(gòu)方提供形形色色的有關(guān) 其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、技術(shù)、工程、法律、環(huán)保等方面的文件資料和其它信息，而 其中很多部分的內(nèi)容屬于目標(biāo)公司的商業(yè)和技術(shù)機(jī)密或尚未公開(kāi)的信息，而

9、并購(gòu)方完成法律盡職調(diào)查并不當(dāng)然意味著并購(gòu)交易必然會(huì)完成。為了防止屬于目標(biāo)公司商業(yè)技術(shù)機(jī)密的資料或信息被披露或泄露給其競(jìng)爭(zhēng)者或者不當(dāng)公開(kāi)，目標(biāo)公司的律師應(yīng)當(dāng)要求并購(gòu)方及其顧問(wèn)簽署保密協(xié)議，對(duì)目標(biāo)公司在盡職調(diào)查期間提供的商業(yè)技術(shù)機(jī)密的資料或信息予以保密。(2)與并購(gòu)方和/或其律師仔細(xì)磋商法律盡職調(diào)查的范圍和相關(guān)文件資料 提供、 進(jìn)場(chǎng)調(diào)查以及結(jié)束盡職調(diào)查的時(shí)間安排。(3)根據(jù)并購(gòu)方發(fā)出的法律盡職調(diào)查清單的要求，協(xié)助目標(biāo)公司收集、整理并購(gòu)方所要求的相關(guān)文件，并記錄向調(diào)查方提供的全部法律文件。(4)在目標(biāo)公司將文件交付并購(gòu)方及其律師之前，審查相關(guān)文件，核查有無(wú)超出已經(jīng)確定的法律盡職調(diào)查范圍的文件資料或信

10、息。需要提請(qǐng)注意的是，目標(biāo)公司律師不應(yīng)故意隱瞞或?qū)儆诜杀M職調(diào)查范圍的文件資料或信息因其 可能對(duì)目標(biāo)公司不利而扣留而不予提供。 這樣做將可能給目標(biāo)公司帶來(lái)消極影響 因?yàn)槿绻诜杀M職調(diào)查期間目標(biāo)公司向并購(gòu)方披露對(duì)其不利的信息，而并購(gòu)方知悉該等資料或信息之后依然決定完成擬議的交易，則并購(gòu)方以后將不能以目標(biāo)公司存在該等瑕疵而主張撤銷(xiāo)擬議的交易。 而如果目標(biāo)公司當(dāng)時(shí)未做相關(guān)披 露卻被收購(gòu)方后來(lái)發(fā)現(xiàn)，則收購(gòu)方將有權(quán)根據(jù)該等事件影響的程度情況決定是 否完成擬議交易的交割或向目標(biāo)公司索賠。(5)協(xié)助制定文件資料室的管理規(guī)則。建立調(diào)查人員出入和資料借閱管理 制度，防止集中于資料室的文件資料被擅自拿出、散失

11、和失密，防止與項(xiàng)目/交易以及調(diào)查無(wú)關(guān)人員進(jìn)入資料室。(6)協(xié)調(diào)安排并購(gòu)方調(diào)查人員與目標(biāo)公司管理層人員的溝通和訪談，管理法律盡職調(diào)查進(jìn)程，防止不必要或未經(jīng)許可的拖延。對(duì)盡職調(diào)查程序管理不善，可能致使并購(gòu)方懷疑目標(biāo)公司有意掩蓋問(wèn) 題、在信息披露方面不夠誠(chéng)信、對(duì)推進(jìn)交易的進(jìn)程缺乏誠(chéng)意，甚至可能致使并 購(gòu)方因此退出交易。*律師在盡職調(diào)查中審查幾類(lèi)常見(jiàn)文件的一些具體的值得注意的問(wèn)題：（一）如何審查公司基本文件1、審閱公司基本文件的目的公司基本文件很重要，有提綱挈領(lǐng)的作用。審閱公司文件的目的（一般也 是得出結(jié)論的方面）如下：確定其是否合法設(shè)立、依法存續(xù)、出資到位；確定是否存在可能影響其設(shè)立有效性及存續(xù)的因

12、素 ；確定其股權(quán)結(jié)構(gòu)及可能影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的因素；關(guān)注某些文件（如章程、股東間協(xié)議、 委托持股安排等）的特別條款設(shè)置及賦予的特別權(quán)利，以及對(duì)擬議交易可能的影響；了解公司所屬行業(yè)和經(jīng)營(yíng)范圍，以便核實(shí)公司是否屬于特種行業(yè)，需要 取得特殊的營(yíng)業(yè)許可或具備特殊的資質(zhì)；整理必要的公司信息以供其它方面的分析。公司基本信息的整理是很關(guān)鍵的，律師需要對(duì)文件進(jìn)行歸納分類(lèi)，并分 濤主次，向客戶提供最重要的信息。比如一個(gè)集團(tuán)公司有幾十家子公司，就要區(qū) 分哪些是最主要的控股/參股公司并將其作為重點(diǎn)，制作一個(gè)體現(xiàn)主要控股/參 股公司持股情況的框架圖，便于讓客戶在第一時(shí)間清晰地了解公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。初年級(jí)律師在審查公司文件時(shí)由

13、于經(jīng)驗(yàn)不足，怕遺漏掉重要信息，因此 于脆照單全收。但應(yīng)注意，文件的摘要并不等于簡(jiǎn)單的照抄，實(shí)際上過(guò)多的摘抄 只會(huì)使重點(diǎn)問(wèn)題不突出。律師在實(shí)踐中應(yīng)當(dāng)注意學(xué)習(xí)如何把握擬議交易的核心問(wèn) 題，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的摘抄。另外，初年級(jí)律師往往陷于盲目地、 機(jī)械地摘抄文件的內(nèi)容，拿到調(diào)查 文件還沒(méi)有通篇審查就開(kāi)始摘抄，而將法律盡職調(diào)查的目的拋在了腦后，忽略 了或看不到這些文件中的信息所隱含的重要問(wèn)題。例如，在股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目中，假如客戶希望控股一家公司，而目標(biāo)公司情況比較復(fù)雜，有許多小股東（包括自然 人股東），那么在審閱章程的時(shí)候就要關(guān)注其中有關(guān)小股東保護(hù)的條款，更重要的還要看法律上保護(hù)小股東的規(guī)定，必要時(shí)應(yīng)

14、把有關(guān)法律中所有相關(guān)規(guī)定在正 文中引用或做成附件附在正文之后。另外，如果股權(quán)過(guò)于分散，擬議交易的達(dá)成 將可能在很大程度上受制于小股東的同意，律師應(yīng)當(dāng)就此提醒客戶，考慮采取 一些可行辦法以減少不確定性。在法律盡職調(diào)查中，律師一定要對(duì)一些特別的問(wèn)題保持高度的敏感，因 為這些特別的問(wèn)題有可能會(huì)對(duì)交易結(jié)構(gòu)有影響。有的公司文件（如章程、股東問(wèn)協(xié)議、委托持股安排等）常常包含某些特別條款設(shè)置及賦予的特別權(quán)利。例如 ， 有一個(gè)目標(biāo)公司為鋼鐵企業(yè)，該企業(yè)是從國(guó)有改制為民營(yíng)企業(yè)的，其股權(quán)結(jié)構(gòu) 相對(duì)比較復(fù)雜，表面上的自然人股東只有四個(gè)人，而這四個(gè)人分別代表了幾百 個(gè)自然人來(lái)持有股份（A代表技術(shù)人員、B代表管理人員、C、D分別代表其它 人員），這種情況在一般的交易中很少碰到，律師應(yīng)當(dāng)對(duì)這種問(wèn)題引起警覺(jué)，將 其作為法律盡職調(diào)查的一個(gè)重點(diǎn)，要求目標(biāo)公司提供進(jìn)一步的文件（包括委托持 股協(xié)議等）。同時(shí)，找出問(wèn)題后一定要結(jié)合交易結(jié)構(gòu)來(lái)分析：如果這些背后的股 東聯(lián)合起來(lái)，對(duì)控股股東會(huì)很不利，而實(shí)際上設(shè)計(jì)這個(gè)結(jié)構(gòu)的最初意圖可能就 是為了制約控股股東。再比如，某投資者為私募基金，要投資一個(gè)公司，目標(biāo)公 司在此前已經(jīng)引進(jìn)過(guò)另一個(gè)財(cái)務(wù)投資者