從魯信創(chuàng)投發(fā)展看我國風險投資企業(yè)戰(zhàn)略調整-2019年文檔

1、從“魯信創(chuàng)投”發(fā)展看我國風險投資企業(yè)戰(zhàn)略調整一、 創(chuàng)投第一股魯信創(chuàng)投簡介魯信創(chuàng)投成立以來， 不斷開拓創(chuàng)新， 已建立了規(guī)范嚴謹的投 資管理體系和風險控制體系， 投資培育了一批成長性好、 科技含 量高、居行業(yè)領先地位的優(yōu)質企業(yè)。魯信創(chuàng)投將立足山東、面向 全國，做強做大創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務，構建自有資金投資、基金管理并 重的業(yè)務運作模式。二、淺析魯信創(chuàng)投新模式的影響力（一）中國經濟增長方式轉變新模式的引導者。經濟增長方式轉變的核心是大力發(fā)展新興產業(yè)， 其中重點提及了金融在推動 新興產業(yè)成長中的巨大作用。金融 +科技的新金融模式在推動各 要素組合中的作用是其它任何因素不可替代的， 也是迅速轉化科 技成果為生產

2、力的最好途徑。 中央加快推進創(chuàng)業(yè)板建設、 大力發(fā) 展中小企業(yè)及推動新三板建設等一系列舉措， 都證明了新金融在 要素市場組合中的重要作用。 在完成經濟要素市場組合過程中的 金融模式， 除了傳統的銀行信貸、 票據融資、 債券市場等手段外， 以創(chuàng)業(yè)投資為特征的新金融模式正好發(fā)揮了孵化器和穩(wěn)定器的 作用，引導無數金融投資者將金融資本投向以高科技為主的產業(yè) 資本， 完成金融資本與產為資本的完美對接， 完成產業(yè)革命的巨 大變革，產生催化劑和放大鏡的作用。因此，對于國家來說，以 創(chuàng)投為代表的新金融模式是推動經濟增長方式轉型的新模式。（二）中國風險投資企業(yè)的風向標。如果說風險投資家是為 了發(fā)現價值，那么風險企

3、業(yè)就是要創(chuàng)造價值。 風險企業(yè)家往往發(fā) 明或擁有一項新技術、新發(fā)明、新思路。但隨著其發(fā)明、創(chuàng)新的 進行，缺乏后續(xù)資金是常見的問題， 此時他們需要尋求風險投資 家的幫助。除了缺乏資金外，管理經驗和技能的缺乏也是常見問 題。這些都需要尋求風險投資家的幫助。 加上中國經濟轉型過程 中需要大力發(fā)展中小企業(yè)和創(chuàng)新型經濟， 這也為國內風險投資企 業(yè)提供了巨大的商機和可能。 魯信創(chuàng)投之前和正在投入的創(chuàng)業(yè)企 業(yè)除了積極進入主板市場交易以外， 還開辟了新三板上市的新通 道，其投資股權回報的周期將大大縮短，投資進程將大大加快， 回報的時間和速度比原先要大大提前。 這樣一種風險投資的模式 對于正在創(chuàng)業(yè)或準備風險投資的

4、公司或投資者來說是一種風向標。（三）中國股民走向價值投資的倡導者。中國目前股民投資 獲取利潤的方式，不外乎賺取股價差價交易性機會的利潤和賺取 中長期投資利潤等方式。但由于股市本身存在的諸多體制性的原 因，短期投資、價格投機、題材炒作成為了眾多散戶和機構熱衷的方式，而真正崇尚價值投資的不是太多。 回想萬科、蘇寧電器、 馬應龍、云南白藥、三一重工等股票的巨大復利回報過程可以看 出，真正高回報的還是持有價值高成長型企業(yè)的股票。按照國際慣例，中國股市遲早會走向價值投資之路的。在眾多上市公司的贏利模式中， 創(chuàng)投模式是一種控制風險放 大利潤的模式，也是一種新金融模式。魯信集團把最有錢途的 “高新投”注入魯

5、信高新。 如果公司能夠實現規(guī)模與利潤的同步 擴張，與中央提出的居民收入與經濟同步增長的計劃就吻合， 那 么投資已經上市的創(chuàng)投公司贏利的商業(yè)模式就是一種真正的價 值投資。魯信們在其中扮演的角色就是中國股民走向價值投資的 引導者。三、對我國風險投資企業(yè)戰(zhàn)略調整的思考 （一）直接投資型向基金管理型轉變。在我國風險投資業(yè)初 創(chuàng)階段，風險投資采取直接投資型模式運作具有一定實際意義。 但是，在這種模式的進一步實施中逐漸暴露出不少的弊端： 風險 投資基金的來源相對單一， 缺乏后續(xù)資金的強力支持。 美國政府 允許退休基金、銀行、保險公司、證券公司在進出余額及盈利中 劃出 5%用于風險投資，允許共同基金劃出 5

6、%10%用于風險投資 等，可以在很大程度上拓寬投資基金的來源。 投資風險的規(guī)避乏 力。原有的投資模式多是將資金投入到投資者所熟悉的某個新型 企業(yè)中。 投資者對所投資企業(yè)的了解并不全面， 需要投入大量的 時間、資金和人力資本來調研公司的盈利前景。 激勵措施作用不 明顯。風險投資者與創(chuàng)業(yè)者之間多是通過有限合伙制進行股權的 劃分，從而明確雙方的地位與利潤分配問題，如投資者需投入 99%的資金來獲得 80%的股權。這種讓創(chuàng)業(yè)者入股的方式較為普 遍，可以激勵創(chuàng)業(yè)者為公司本身發(fā)展而奮斗， 但是始終無法監(jiān)控 資金的具體利用效率。 資金撤出相對困難。 目前的資金退出方式 有將公司推行上市、創(chuàng)業(yè)者回購、轉讓給其

7、他公司等方式，但是 這些方式在國內所需要的程序較為復雜，一般的企業(yè)初次涉入風 投往往會為此手足無措。（二）基金管理型的實現。國內風險投資業(yè)重要的是風險投 資基金的發(fā)展和基金管理公司的發(fā)展。目前，在我國雖然已有了證券基金管理公司，但是其行業(yè)標準并不統一、規(guī)范，這在一定 程度上限制了此種制度的發(fā)展。 隨著國家政策對于風險投資的支 持及相關法律的出臺，基金管理型這種模式將會加速規(guī)范。直接投資型向基金管理型轉變， 是對原有風險投資公司的進 一步完善，它要求現有企業(yè)充分利用現有的資本、人才、區(qū)域等 優(yōu)勢加強風險投資基金管理的實踐和研究，要積極參與國家風險 投資基金和風險投資基金管理公司的試點工作，從而促進本企業(yè)實踐經驗的積累和進一步規(guī)范化。這種模式多是由投資公司參與 發(fā)起設立各類風險投資基金，包括境內、境外、專業(yè)和地域性的 風險投資基金等，由基金管理公司進行委托管理， 本著對投資者 負責的態(tài)度，加強對資金的有效利用，充分發(fā)揮人員的能動優(yōu)勢， 最終達到資金的撤回從而盈利。本文認為，未來國內投資企業(yè)成功要素有以下三點：一是成熟的基金管理人才隊伍，培養(yǎng)具有專