商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對利率市場化

1、商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對利率市場化 利率市場化國際上稱為利率自由化， 是指把利率的決定權(quán)交給市場， 由市場 主體自主決定利率的過程， 而政府或中央銀行僅享有利用間接手段影響利率的權(quán) 利。鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)央行加息預(yù)期終于變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，從 2004年 10月29日起上調(diào)金 融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和首次允許人民幣存款 利率下浮， 是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革， 發(fā)揮利率杠桿在優(yōu)化資源配置中的作 用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用利率浮動(dòng)政策， 進(jìn)一步建立和完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)制度。 這 項(xiàng)決定是為了進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康 發(fā)展的良好勢頭而作出的重要決策， 也是進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)

2、濟(jì)手段在資源配置和宏觀 調(diào)控，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革邁出的重要一步。 根據(jù)貨幣政策取向和貸款風(fēng)險(xiǎn) 等因素，合理確定貸款利率， 提高信貸資金的配置效率， 是商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)生活中 的一件大事，為此利率市場化對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響 , 以及商業(yè)銀行將在存 貸款定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)管理方面如何應(yīng)對 , 已成為商業(yè)銀行亟待研究和解決的課題。 下面就商業(yè)銀行如何應(yīng)對利率市場化這一課題，談一些本人的看法。一、調(diào)息給商業(yè)銀行帶來的影響。 （ 一） 、調(diào)息有利的方面：1、調(diào)高定期存款利率有利于提高存款穩(wěn)定性 , 改善全行流動(dòng)性狀況。加息 帶來的定期存款占比可能的提高 , 對穩(wěn)定商業(yè)銀行的資金來源 , 緩解存貸款期限 錯(cuò)

3、配帶來的流動(dòng)性潛在風(fēng)險(xiǎn) , 有一定幫助。2、調(diào)高貸款利率 ,尤其是調(diào)高中長期貸款利率 , 有利于提高貸款收益。長期 貸款利率上調(diào)比短期貸款利率上調(diào)幅度大 , 這有利于商業(yè)銀行提高中長期貸款收、人益。3、從中長期看 , 有利于商業(yè)銀行實(shí)施合理的存款定價(jià)。 商業(yè)銀行可以利用利 率手段調(diào)整負(fù)債成本和負(fù)債結(jié)構(gòu) , 為銀行提供更多的控制利率風(fēng)險(xiǎn)的手段。（ 二 ） 、調(diào)息不利的方面：1、存款利率下調(diào) , 商業(yè)銀行舉步維艱。雖然央行允許人民幣存款利率下浮 , 但在目前的市場條件下 , 存款多是被動(dòng)性負(fù)債，只有少數(shù)結(jié)算性質(zhì)的負(fù)債（如銀 行承兌匯票保證金等），有一定的下浮空間，但對銀行成本影響甚微，因此任何 一

4、家銀行都不大可能率先對存款利率下浮。2、利率結(jié)構(gòu)調(diào)整將導(dǎo)致較大的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) , 即存款客戶將活期轉(zhuǎn)為定期 ,將 存入不久的定期提前支取轉(zhuǎn)為新的利率更高的定期等； 從表面上看， 貸款利率與 貸款風(fēng)險(xiǎn)成正比，風(fēng)險(xiǎn)越小，利率越低，反之變?nèi)?，但是市場自由競爭條件下， 銀行卻難以操控浮動(dòng)空間， 貸款風(fēng)險(xiǎn)小客戶的只能利率低， 否則就失去客戶， 失 去市場；貸款風(fēng)險(xiǎn)高的客戶支付能力差，利潤空間小，加息更是雪上加霜，因此 只能選擇主動(dòng)市場退出，不能盲目抬高利息，否則將引發(fā)更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。3、利差收入受影響，存貸款利差可能逐步縮小。由于利率調(diào)整中未對活期 存款、 3 個(gè)月定期存款、協(xié)定存款利率進(jìn)行調(diào)整 , 同時(shí)

5、短期存款利率上調(diào)少 , 長期 存款利率上調(diào)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期 , 存款利率期限檔次拉大 , 因此近幾年來活期存 款占比不斷上升的局面將會(huì)改變 , 新增存款中定期存款占比將會(huì)上升，利率上調(diào) 將使行存款付息水平逐步上升 , 相應(yīng)增加利息成本支出。二、為了防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)，避免利率市場化對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，要 逐步實(shí)行利率市場化的管理體制。為了防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)，避免利率市場化對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，要妥善處理好改革 與穩(wěn)定的關(guān)系。在具體操作中，可有計(jì)劃、分步驟地采取積極穩(wěn)妥的措施，對浮 動(dòng)利率制定進(jìn)行調(diào)整和改革， 實(shí)行中央銀行基準(zhǔn)利率、 商業(yè)銀行浮動(dòng)利率以及逐步擴(kuò)大范圍的市場利率相結(jié)合的利率體系第一 , 在我國現(xiàn)有利

6、率體系的基礎(chǔ)上，實(shí)行利率的彈性管理，實(shí)現(xiàn)初步的、 有管理的市場浮動(dòng)利率機(jī)制。 在國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制初步轉(zhuǎn)換、 自 我約束機(jī)制逐漸增強(qiáng)的基礎(chǔ)上， 中央銀行對利率水平進(jìn)行小幅度多次調(diào)整， 使其 盡量反映市場資金的供求變化， 制定合理的再貸款利率和再貼現(xiàn)利率的水平， 同 時(shí)解決好存、 貸款利差；中央銀行在繼續(xù)控制再貸款和再貼現(xiàn)利率的同時(shí)， 有必 要賦予金融機(jī)構(gòu)較大的貸款利率浮動(dòng)權(quán)， 打破過去貸款按用途決定利率是否浮動(dòng) 的做法，除少數(shù)貸款外， 絕大多數(shù)貸款都可以實(shí)施浮動(dòng)利率， 并將目前對中小企 業(yè)貸款利率上浮 30%的規(guī)定擴(kuò)大到所有企業(yè)；打破過去片面強(qiáng)調(diào)按企業(yè)所有制、 行業(yè)和產(chǎn)業(yè)因素決定貸

7、款利率是否浮動(dòng)的做法，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)企業(yè)貸款金 額、信用級別、風(fēng)險(xiǎn)大小、資產(chǎn)負(fù)債比例、擔(dān)保方式等因素決定是否上浮和浮動(dòng) 多少，商業(yè)銀行可根據(jù)資金的盈利性、 流動(dòng)性和安全性的原則， 自主決定其經(jīng)營 業(yè)務(wù)的貸款利率，以體現(xiàn)貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)對等的市場原則， 從而有利于確定公正、 公平、公開的貸款利率形成機(jī)制。 這一步的目的是要保持商業(yè)銀行對利率變動(dòng)的 敏感性，促使商業(yè)銀行逐步適應(yīng)以市場為導(dǎo)向的利率定價(jià)機(jī)制， 及時(shí)地將中央銀 行的利率政策意圖傳遞到市場上去， 并通過其貸款行為將宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的變 化反映到利率中來。為了確保上述利率政策得到全面正確的實(shí)施，各商業(yè)銀行、 城鄉(xiāng)信用社應(yīng)制定貸款利率浮動(dòng)實(shí)施

8、細(xì)則，不搞“一刀切” ，嚴(yán)禁搞人情利率， 要把利率浮動(dòng)納入審貸分離、 分級審批的貸款管理制度之中， 防止出現(xiàn)借擴(kuò)大貸 款利率浮動(dòng)之機(jī)全面提高或降低貸款利率， 搞不正當(dāng)競爭， 擾亂正常金融秩序的 行為。第二，創(chuàng)新利率浮動(dòng)的形式，實(shí)行準(zhǔn)市場利率的管理體制。 在鞏固和發(fā)展第 一步改革成果的基礎(chǔ)上， 進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動(dòng)的范圍， 用浮動(dòng)利率覆蓋所有的存 款和貸款項(xiàng)目， 改變在第一步時(shí)事實(shí)上只浮動(dòng)貸款利率而不浮動(dòng)存款利率， 以及 貸款利率只向下浮而難以上浮的局面， 允許存款利率適當(dāng)浮動(dòng)， 有利于商業(yè)銀行 根據(jù)金融市場供求格局隨時(shí)調(diào)整營銷策略， 維持儲(chǔ)蓄存款的穩(wěn)定增長和資金供求 格局的動(dòng)態(tài)平衡；原則上要使利

9、率浮動(dòng)的形式多種式樣， 比如在項(xiàng)目上可實(shí)行存、 貸款利率單獨(dú)浮動(dòng)和存、 貸款利率配合浮動(dòng)， 在地區(qū)上可以考慮個(gè)別金融機(jī)構(gòu)單 獨(dú)浮動(dòng)，或者整個(gè)地區(qū)統(tǒng)一浮動(dòng)等等； 要考慮到商業(yè)銀行的經(jīng)營行為的不規(guī)范因 素，可能利用抬高存款利率進(jìn)行不規(guī)則的競爭， 引起存款在各行之間無序的、 大 規(guī)模轉(zhuǎn)移， 造成金融秩序的混亂， 因此允許存款利率有適當(dāng)?shù)姆雀?dòng)， 但其浮 動(dòng)幅度應(yīng)當(dāng)?shù)陀谫J款利率水平。在這一階段，某些領(lǐng)域中“市場利率”已經(jīng)在發(fā) 生作用了，但其影響范圍很小，且有諸多不規(guī)范，甚至是違法之處。這說明過渡 時(shí)期的利率改革模式中隨行就市的市場利率只能起補(bǔ)充作用。第三，全面放開利率，約束利率管制，實(shí)行利率市場化的

10、管理體制。 按國際 上通行的做法，變存貸款利率浮動(dòng)為利率上下限管制，存款利率以管上限為主， 貸款利率以管下限為主， 并隨著金融深化程度的加深而逐步放寬上下限限制， 這 是觀察利率改革效果、 防止金融機(jī)構(gòu)過度價(jià)格競爭的必要步驟； 中央銀行只確定 存款利率的下限， 以保護(hù)存款人的經(jīng)濟(jì)利益， 但商業(yè)銀行的存款也應(yīng)執(zhí)行行業(yè)統(tǒng) 一的利率標(biāo)準(zhǔn)， 確定一定存款利率的上限， 并經(jīng)常調(diào)整之， 以防止銀行高息攬存 等不平等競爭；貸款利率的下限要避免銀行因過度競爭造成存貸利率倒掛或因大 銀行的金融壟斷危及中小金融機(jī)構(gòu)生存， 引起銀行業(yè)危機(jī)， 但貸款利率上限也要 適度，要保證作為主要融資對象的國有企業(yè)有一個(gè)資金成本可

11、承受的融資環(huán)境， 以促使國有企業(yè)改革順利進(jìn)行。 貸款利率上下限應(yīng)隨市場利率的變化盡量及時(shí)調(diào) 整，以提高各經(jīng)濟(jì)主體對利率的敏感度， 為最終放開貸款利率管制創(chuàng)造條件； 在 國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制、 商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制、 中央銀行金融調(diào)控機(jī)制都按市場規(guī)則運(yùn) 行，以及金融市場比較完善的情況下， 中央銀行只控制再貸款利率和再貼現(xiàn)利率， 其余利率可以放開， 由資金的供需雙方隨行就市， 自由地上下浮動(dòng)來決定。 這樣， 以央行再貸款利率為中心的市場利率體系就基本形成。三、銀行利率市場化是根據(jù)市場對資金供求來決定利率， 在利率 市場化的背景下，只有實(shí)現(xiàn)“高存款利率，低貸款利率”才會(huì)有競爭 力，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)和利率管理的難

12、度加大，為此商業(yè)銀行要求生存， 應(yīng)采取對策如下：1、建立健全科學(xué)的分級授權(quán)體制。 商業(yè)銀行必須建立科學(xué)、高效的貸款定 價(jià)程序的升級授權(quán)管理制度。 即在總行統(tǒng)一規(guī)定存款利率最高限和貸款利率最低 限的前提下， 對一級分行和二級分行根據(jù)差別化管理的原則， 授予一定的浮動(dòng)權(quán) 限。首先應(yīng)由總行依據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理的戰(zhàn)略目標(biāo)需要， 制定并公布本外幣的 基準(zhǔn)利率水平；其次應(yīng)由總行確定各分支行在總行公布的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng) 權(quán)限。2、確定存款價(jià)格。 從存款人角度計(jì)算：存款利率 =短期國債市場化利率 +銀 行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)率 =同業(yè)拆借利率。對存款者來說，可視銀行的規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力、公 眾形象來確定不同的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)率。

13、從銀行角度計(jì)算：存款利率=同業(yè)拆借利率 -籌資成本。其中：籌資成本 =每單位存款服務(wù)的操作費(fèi)用分配給銀行存款部門 的預(yù)計(jì)間接費(fèi)用出售每單位服務(wù)的計(jì)劃利潤。 分支行在總行授權(quán)的存款利率浮 動(dòng)幅度內(nèi)，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的動(dòng)態(tài)管理， 根據(jù)資金價(jià)格的走勢、 客戶盈利分析模型， 合理匹配各種授信類資產(chǎn)，運(yùn)用“缺口管理”的原理，做好各種資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù) 的經(jīng)濟(jì)性匹配和組合，合理確定存款利率，力求在結(jié)構(gòu)上對稱、總量上平穩(wěn)、趨 勢上吻合。3、貸款利率定價(jià)。 設(shè)計(jì)方案應(yīng)考慮信貸機(jī)制和業(yè)務(wù)流程，進(jìn)行集中式的貸 款定價(jià)管理。如果具備條件，分行成立專門 “利率風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”，建立利 率風(fēng)險(xiǎn)管理的快速反應(yīng)機(jī)制， 在授權(quán)內(nèi)科學(xué)

14、設(shè)計(jì)貸款定價(jià)， 將加強(qiáng)對貸款定價(jià)權(quán) 的集中管理， 貸款定價(jià)要考慮風(fēng)險(xiǎn)要素， 包括客戶和債項(xiàng)的評級、 風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng) 險(xiǎn)成本的補(bǔ)償?shù)纫蛩亍?改善授信審批決策過程， 新方案將會(huì)考慮貸款定價(jià)機(jī)制與 全行的資產(chǎn)負(fù)債管理之配套措施， 制訂一個(gè)可以接受的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的配置比 率，并著手制訂相關(guān)方案。建立對客戶識(shí)別、評級及貸款定價(jià)的一套機(jī)制，以此 調(diào)整與優(yōu)化客戶群。 商業(yè)銀行在授權(quán)范圍內(nèi)獲得貸款風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)， 已有權(quán) 自主制定金融產(chǎn)品價(jià)格， 貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大， 應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)的量化。 前幾次 的利率調(diào)整，各金融機(jī)構(gòu)對信貸浮動(dòng)政策用得最多的是下浮 10%利率，以此來搶 奪優(yōu)質(zhì)客戶。貸款定價(jià)一定是準(zhǔn)確量化

15、的， 對不同的客戶會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)量化和建模， 貸款風(fēng)險(xiǎn)評級只是大致分一下， 到底有多少風(fēng)險(xiǎn)無法準(zhǔn)確知曉。 因此對所經(jīng)營的 業(yè)務(wù)通過各種計(jì)量方法， 來盡量精確地判斷所從事業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)， 從而把握其 內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)。 要預(yù)測未來一定時(shí)間內(nèi)， 在給定的條件下， 任何一種金融工具和品 種的市場價(jià)格的潛在最大損失。 加強(qiáng)貸款利率下浮管理。 本次利率調(diào)整大幅調(diào)高 了 5 年期定期存款利率 , 使 5 年以上貸款的主要資金來源成本大幅提高。不能盲 目對新增 5 年以上貸款執(zhí)行下浮 10%的利率, 否則貸款收益將不足以彌補(bǔ)成本。 從今后一段時(shí)間看， 5年以上貸款利率還有可能進(jìn)一步上調(diào) ,當(dāng)前對 5 年以上長 期貸款

16、利率下浮執(zhí)行要從嚴(yán)控制 , 尤其要從嚴(yán)控制 10 年以上的長期貸款利率下 浮。應(yīng)繼續(xù)關(guān)注利率走勢變化 , 加強(qiáng)利率定價(jià)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理 ,尤其要按照風(fēng)險(xiǎn)定 價(jià)原則合理確定貸款利率 , 合理設(shè)置計(jì)息條款。4、開發(fā)新產(chǎn)品，尋找收益增長點(diǎn)，完善貨幣市場。當(dāng)前，商業(yè)銀行的經(jīng)營收益 90%來自于存貸款利差收入， 應(yīng)該合理運(yùn)用資金， 保證資金安全性和效益性。 隨著利率市場化的影響， 應(yīng)重視產(chǎn)品的開發(fā)， 非常必 要在存貸之外尋找新的利潤增長點(diǎn)，因此應(yīng)加大力度拓展中間業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)。 從而單純依靠貸款獲取利息收入，發(fā)展到同時(shí)依靠提供金融服務(wù)收取手續(xù)費(fèi)收 入，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)， 追求高額利潤的新途徑， 也是有限規(guī)避利

17、率風(fēng)險(xiǎn)的有限手段。完善貨幣市場是保持中央銀行對利率的控制力， 防止利率失控， 有效實(shí)現(xiàn)中 央銀行政策意圖的重要手段。 完善貨幣市場的重要任務(wù)是擴(kuò)大市場規(guī)模， 不斷增 加貨幣市場的交易主體和交易品種， 消除貨幣市場分割狀態(tài)， 在貨幣市場中形成 基準(zhǔn)利率和有效的收益曲線。 比如逐步引入不受利率管制的新的金融產(chǎn)品， 這有 助于在維持原有格局的情況下， 進(jìn)行利率市場化， 實(shí)際上， 這是一種增量改革式 的利率市場化方案， 帶來的沖擊較小， 如美國在入開存款利率的過程中， 先后允 許銀行引入不受利率管制的貨幣市場存款賬戶， 可轉(zhuǎn)讓提款通知單帳戶和大額可 轉(zhuǎn)讓定期存單作為其存款利率市場化的開始。5、實(shí)施全面

18、成本管理，有限控制成本支出。 積極推行低成本經(jīng)營戰(zhàn)略，在 經(jīng)營上力求把資金成本抑制到比市場利率更低； 實(shí)行低營運(yùn)費(fèi)用經(jīng)營策略， 嚴(yán)格 控制經(jīng)營費(fèi)用， 實(shí)行經(jīng)營費(fèi)用及效益、 市場力度掛； 實(shí)行“成本與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的 原則，根據(jù)客戶的收益性及風(fēng)險(xiǎn)來確定向客戶提供的服務(wù)及產(chǎn)品的價(jià)格， 最大限 度地減少低效成本支出。只有預(yù)算約束強(qiáng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、成本控制制度健全，定價(jià) 科學(xué)合理才能利率市場化。6、嚴(yán)格資本項(xiàng)目管制。對資本項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格管制， 保證利率市場化以后經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。 資本項(xiàng)目 自由化雖然有助于外資流入， 增加資本積累， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長， 但是大規(guī)模資本流 入會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)資金供應(yīng)過剩， 在金融體系不完善的

19、情況下， 容易出現(xiàn)資源配置扭 曲，也容易在過量資金的刺激下，造成經(jīng)濟(jì)過熱增長，產(chǎn)生泡沬經(jīng)濟(jì)。由于利率 市場化采用漸進(jìn)改革方式， 利率放開是逐步推進(jìn)的， 在利率市場化過程中， 不可 避免地會(huì)產(chǎn)生一些資源配置的扭曲現(xiàn)象， 此時(shí)，如果放開資本項(xiàng)目管制， 任由規(guī) 模巨大的國際游資對國內(nèi)金融體系肆意沖擊， 貨幣當(dāng)局很難控制其中隱藏的金融 風(fēng)險(xiǎn)。因此，利率市場化后，嚴(yán)格資本項(xiàng)目管制有利于保證市場經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。7、運(yùn)用持續(xù)期模型進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。 在利率價(jià)格型政策工具的引入，為 央行實(shí)行松緊搭配的貨幣政策操作提供了可能。 同時(shí)，商業(yè)銀行必須借鑒發(fā)達(dá)國 家利率風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)， 引進(jìn)持續(xù)期模型， 以提高我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理水 平。8、不斷創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品。 積極開發(fā)“市場有需求、自身有能力、效益有 保障”的業(yè)務(wù)品種，建立新品開發(fā)基金和業(yè)務(wù)品種進(jìn)退機(jī)制。 商業(yè)銀行在對市場、 同行業(yè)和客戶需求充分研究的情況下， 應(yīng)根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)、 利率風(fēng)險(xiǎn)及融資成本等 因素，對傳統(tǒng)的資產(chǎn)、 負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行組合創(chuàng)新、 創(chuàng)辦各種新的存款賬戶和存款工 具。9、大力拓展中間業(yè)務(wù)，積極尋求新的生存空間，盡力減少市場利率引起的 金融市場不穩(wěn)定因素。 利率市場化可能導(dǎo)致利率失控， 引起各銀行過度競爭， 導(dǎo) 致金融體系的不穩(wěn)定在目前四大國有銀行占壟斷地位的情況下， 放開利率市場有 可能導(dǎo)致誰降利率誰吃虧、