財務(wù)管理第三、四章作業(yè)答案

1、第三章貨幣時間價值與第四章證券價值評估一、客觀試題（一）單項選擇題1、某人分期購買一套住房，每年年末支付50000 元，分 10 次付清，假設(shè)年利率為3%，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（C ）元。（P/A, 3% 10） = 8.5302A.469161B.3877362、某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000 元，貸款利率為3%，要想在5 年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（ C ）元。（P/A, 3% 5） = 4.5797A.4003.17B.4803.813、企業(yè)打算在未來三年每年年初存入2000 元，年利率2%，單利計息，則在第三年年末存款的終值是（ C ）元。A.6120.8B.6243.

2、24、公司于2007 年 1 月 1 日發(fā)行 5 年期、到期一次還本付息債券，面值為 1000 元，票面利率 10%，甲投資者于2008 年 1 月 1 日以 1020 元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進(jìn)行該項投資的持有期年均收益率為（ B ）。A.41.18%B.%C.4.12%D.10%5、某企業(yè)建立一項基金，每年初投入100000 元，若利率為 10% ，五年后該項基金本利和將為（ A ）。A、 671600B、 564100 C、 871600 D、 6105006、 ABC 公司擬投資購買某企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對 ABC 公司比較有利的復(fù)利計息期是（

3、 D ）。A、1年 B、半年C、1季 D、1月7、某人年初存入銀行10000 元，假設(shè)銀行按每年8% 的復(fù)利計息，每年末取出 2000 元，則最后一次能夠足額（ 2000 元）提款的時間是（ A ）。A、 6年B、 7年 C、 8年D、 9年8、某種股票為固定成長股票，股利年增長率6%，預(yù)計第一年的股利為8 元/ 股，無風(fēng)險收益率為10%市場上所有股票白平均收益率為16%而該股票的貝它系數(shù)為 1.3 ,則該股票的內(nèi)在價值為（ B ）元。A.65.53B.67.8C9、張先生想購買甲公司發(fā)行的股票并長期持有，已知該股票上年每股發(fā)放的股利為2元,未來股利預(yù)計將以 6%勺增長率穩(wěn)定增長，目前股票的市

4、價為 20元，假設(shè)張先生購買這支股 票要求的最低報酬率是 16%那么張先生做出的合理決定是（ B ）。A.股票的價值大于市價，不應(yīng)該購買B.股票的價值大于市價，應(yīng)該購買C.股票的價值小于市價，不應(yīng)該購買D.股票的價值小于市價，應(yīng)該購買10、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。 假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同， 并且等風(fēng)險投資的必要報 酬率低于票面利率，則（ B ）。D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低11、某種債券面值1000元，票面利率為8%期PM為3年，每年年末支付一次利息，甲公司 準(zhǔn)備對這種債券進(jìn)行投資，已知市場利率為

5、10%則該債券的價值為 （C ）元。（P/A,10% 3） = 2.4869、（P/F, 10% 3） =0.7513A.1045B.871.0612、甲購買某公司的債券，面值為1000元，每個季度可以得到20元的利息，則甲的年實(shí)際報酬率為（A ）。%B.8%C.2%D.16%13、某公司于2001年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為 1000元,票面利率10，甲投資者于2005 年 7 月 1 日以 1020 元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進(jìn)行該項投資的到期收益率為( A )。A.15.69 B.8.24 C.4.12 D.1014、甲希望在10 年后獲

6、得 80000 元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達(dá)到這個目標(biāo)，甲從現(xiàn)在開始，共計存10次，每年末應(yīng)該存入( D )元。(F/A, 2% 10) = 10.95A.8706.24B.6697.1115、 甲公司以 10 元的價格購入某股票， 假設(shè)持有 1 年之后以 10.5 元的價格售出， 在持有期間共獲得 1.5 元的現(xiàn)金股利，則該股票的持有期收益率是( C )。A.12%B.9%C.20%D.35%(二)多項選擇題1、企業(yè)取得借款100 萬元，借款的年利率是8%，每半年復(fù)利一次，期限為5 年，則該項借款的終值是( BD )。A.100X ( F/P, 8%, 5)B.100X ( F/P

7、, 4%, 10)C.100X ( F/A, 8%, 5)D.100X ( F/P, 8.16%, 5)2、股票給持有者帶來的未來現(xiàn)金流入包括(AB3、以下屬于股票的價值形式的有(ABD4、關(guān)于債券的發(fā)行價格，說法正確的是(BCD )。A. 一定等于其面值B. 可能低于面值C. 可能高于面值D. 當(dāng)投資者要求的必要報酬率大于債券的票面利率時，債券折價發(fā)行5、在期數(shù)和利率一定的條件下，下列等式不正確的是(AB )。A.償債基金系數(shù)=1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.資本回收系數(shù)=1/普通年金終值系數(shù)C. (1+i) n=1/ (1+i) nD. (P/F , i , n) x ( F/P , i , n)

8、 = 16、某債券的面值為1000 元，每半年發(fā)放 40 元的利息，那么下列說法正確的是( ABD )。A. 半年的利率為 4%B.票面利率為8%C. 年實(shí)際利率為 8%D.年實(shí)際利率為8.16%、7、下列各項中正確的有(ABD )。A. 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B. 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)與即付年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)與年資本回收額系數(shù)互為倒數(shù)8、債券的收益主要包括(ACD9、股票的交易價格具有(BD二、計算分析題1) A 企業(yè) 2009 年 7 月 1 日購買某公司 2008 年 1 月 1 日發(fā)行的面值為 10 萬元，票面

9、利率8%，期限 5年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為10%，計算該債券價值。若該債券此時市價為 94000 元， 是否值得購買？如果按債券價格購入該債券， 此時購買債券的到期實(shí)際收益率是多少？(1)此時債券價值 =10000 0X4%X (P/A,5%,7)+ 100000 X (P/F,5%,7)=4000X 5.7864+ 100000X=94215.6 (元)因?yàn)閭瘍r值大于市價，所以該債券值得購買。2) ) 94000=100000X4%X (P/A,i,7)+100000 X (P/F,i,7)設(shè)貼現(xiàn)率 i1=5%, 100000X4%X (P/A,5%,7)+ 100000

10、X (P/F,5%,7)>94000設(shè)貼現(xiàn)率 i2=6%, 100000X4%X (P/A,6%,7)+ 100000X (P/F,6%,7)< 94000利用插值法(i-5% ) /(6%-5%)= (94000-94215.6) /(94215.6)I=5.04%, 債券到期名義收益率為 10.08%)X ( 1 + 10.08/2) -1=10.33%2、某公司在2007 年 1 月 1 日平價發(fā)行新債券，每張面值1000 元，票面利率10% ， 5 年到期，每年 12 月 31 日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4 位，計算結(jié)果取整數(shù))要求：( 1 ) 2007 年 1

11、月 1 日到期收益率是多少？(2)假定2011 年 1 月 1 日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？(3)假定2011 年 1 月 1 日的市價為 900元，此時購買該債券的到期收益率是多少？（4）假定 2009 年 1 月 1 日的市場利率為12%，債券市價為950 元，你是否購買該債券？答案：（ 1）債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價購入，到期收益率與票面利率相同，即為 10% 。（2） PV=100/ （ 1+8%） +1000/ （ 1+8%） =1019 （元）（3） 900=100/（1+i）+1000/（1+i）I=22%（4）

12、 PV=10 0X （P/A,12%,3）+1000 X （P/F,12%,3）=952 元因 V 大于市價 950 元，故應(yīng)購買。財務(wù)管理第三次作業(yè)一、單項選擇題3 2002 年甲企業(yè)的稅前利潤為 50 萬元， 利息費(fèi)用為30萬元。 2003年稅前利潤增為 60萬元， 利息費(fèi)用仍為30萬元。 則甲企業(yè) 2003年的財務(wù)杠桿系數(shù)為 （ D ）A 2.5 B 1.6 C 25某企業(yè)平均每天消耗甲材料30 千克，預(yù)計每天最大消耗量為 50 公斤。甲材料從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢平均需要10 天， 預(yù)計最長需要 13 天。 甲材料的訂貨點(diǎn)為（C ） 30 X50XA 175 公斤 B 300 公斤 C

13、 475 公斤 D 650 公斤8.在存貨ABCt理中，將存貨金額很大、品種數(shù)量很少的存貨劃分為（ A ）A A 類B 、B類 C 、C類 D 、ABCfe二、多項選擇題2下列對信用政策的敘述中正確的是（ABCD ）A 信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)，企業(yè)壞賬風(fēng)險越小B 信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會成本越高C 信用期限越長，越有利于銷售收入規(guī)模的擴(kuò)大D 現(xiàn)金折扣越高，應(yīng)收賬款平均收賬期越短E 收賬政策越嚴(yán)，對企業(yè)越有利3 .下列各項中屬于“五C”評估法中所包含的因素的是（ ACD ）A 品德（ character ） B 成本（ cost ）C 資本（ capital ） D 情況（ condition ） E

14、 現(xiàn)金流（ cashflow ）4 .某公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨成本為600元，每件年儲存成本為4元，則下列各項中正確的有（BCE )A經(jīng)濟(jì)訂貨批量為300件B經(jīng)濟(jì)訂貨批量為600件C經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)為2經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)為4E經(jīng)濟(jì)總成本為2400元5 .為加強(qiáng)現(xiàn)金的支出管理，延期支付賬款的方法一般包括（ ABCD ）A、推遲支付應(yīng)付款B 、改進(jìn)工資支付方式C、采用支票付款 D、合理使用浮游量7 .企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于（AD ）A、企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度B、企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)度G 企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要D 企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度9 .進(jìn)行債券投資時，應(yīng)考慮的

15、風(fēng)險有（ABCD ）A、違約風(fēng)險 B 、利率風(fēng)險C、購買力風(fēng)險 D、變現(xiàn)力風(fēng)險10 .成本費(fèi)用按其與業(yè)務(wù)量的關(guān)系，可以分為（ACD ）A 固定成本B、制造費(fèi)用G 變動成本D、混合成本三、計算分析題5.A公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年（按 360天計算）現(xiàn)金需要量為250000 元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 500元，有價證券年利率為10%。計算:（1）最佳現(xiàn)金持有量；（2）最低現(xiàn)金管理總成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會成本；（3）有價證券交易次數(shù)；有價證券交易間隔期。最隹現(xiàn)金持有量2 250000 500/10% 50000最低現(xiàn)金管理總成本2 250000 500 10% 5000有價證券變現(xiàn)次數(shù)

16、=250000/50000=5 （次）轉(zhuǎn)換成本=5X500=2500持有機(jī)會成本=50000/2 X 10%=2500有價證券交易間隔期=360/5=72 （大）6.某公司年度賒銷收入預(yù)測值為450萬元，信用條件為“ 5/20, n/60, ”估計約有50%的客戶(按賒銷額計算)會利用 5%的折扣，變動成本率為70%,資金成本率為12%。試計算應(yīng)收賬款的機(jī)會成本收賬期=20*50%+60*50%=40(天)周轉(zhuǎn)率=360/40=9(次)應(yīng)收賬款機(jī)會成本=450/9*70%*12%=4.2(萬元)7.某公司預(yù)計年耗用乙材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成 本9元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為

17、30元，假設(shè)該材料不存在短缺情況，試計算：(1)乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；(2)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本；(3)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金；(4)年度最佳進(jìn)貨批次。(1)乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=12 6000 30/9 200(2)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本=v12 6000 30 9 1800(元)(3)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量白平均占用資金 =15X 200/2=1500 (元)(4)年度最佳進(jìn)貨批次=6000/200=30 (次)8.已知AB公司與庫存有關(guān)的信息如下：(1)年需求數(shù)量為30000單位(假設(shè)每年360天)；(2)購買價每單位100元；(3)庫存儲存成本是商品買價的30%;(4)訂貨成本每次60元；

18、(5)訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)(四舍五入)確定；要求：(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？(2)存貨平均占用多少資金？(3)年度最佳進(jìn)貨批次是多少？(1)最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量2 30000 60Q 346.100 30%因?yàn)橛嗀洈?shù)量為100的倍數(shù)，所以最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量為 300單位(2)存貨平均占用資金,300一I 60 9000(兀)(3)年度最佳進(jìn)貨年批次N 30000 100(次)300例：1998年某公司的信用條件是：30天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣。1998年平均收現(xiàn) 期為40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計1999年 的銷售利潤與1998年相同，仍 保持30%現(xiàn)為了擴(kuò)大銷售， 企業(yè)財務(wù)部門制定了兩個方案：萬案一：信用條件為“ 3/10,