西安飲食三年財務(wù)報表分析畢業(yè)論文

1、西安飲食三年財務(wù)報表分析畢業(yè)論文 西安xx學(xué)院本科畢業(yè)論文(設(shè)計) 題 目: 關(guān)于西安飲食股份 財務(wù)報表分析 摘 要 在社會不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的情況下,企業(yè)外部與企業(yè)有著各種利益關(guān)系的組織和個人日益多元化,他們在不同程度上關(guān)心企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。然而企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果通常都由財務(wù)報表分析來反應(yīng),因而財務(wù)報表分析在企業(yè)的發(fā)展中起到了越來越大的作用。在本文中,對西安飲食股份2008年到2010年財務(wù)報表進(jìn)行分析,因為做好財務(wù)報表分析,可以正確評價西安飲食的財務(wù)狀況、經(jīng)營成本和現(xiàn)金流量情況,揭示西安飲食未來的報酬和風(fēng)險,可以檢查西安飲食預(yù)算完成情況,考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績,為建立健

2、全合理的激勵機(jī)制提供幫助。不同報表使用者對報表分析不同,企業(yè)部門、母公司和財政部門重點分析檢查企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)的配置、有關(guān)財政政策、財政紀(jì)律和財經(jīng)制度的遵守情況以及資本保全和增值情況;投資者重點分析檢查企業(yè)盈利能力、營業(yè)能力和資金使用的效益,了解投資報酬和投資風(fēng)險;債權(quán)人重點分析企業(yè)償債能力,評價企業(yè)財務(wù)安全(風(fēng)險)程度。 關(guān)鍵詞:財務(wù)報表;財務(wù)分析;財務(wù)指標(biāo);西安飲食Abstract In the social progress and economic globalization, the enterprise external and enterprise has the various i

3、nterests the diversification of the organizations and individuals, they care about enterprise in different degree of the financial position and operating results. However enterprise's financial position and operating results are usually by financial statement analysis to reaction, and financial

4、statement analysis in the development of enterprises have the more and more major role. At the same time financial statement analysis also help enterprise price evaluation, enterprise credit rating, enterprise merger and reorganization and enterprise transnational investment and more financial activ

5、ities on the company. But in view of financial statements which is its limitations and analysis method and the analysis of the oneness of index, financial statement analysis needs further improvement and development, and financial statement analysis to see through the problem through digital look es

6、sence, content, financial statement analysis of enterprise combining only from corporate governance, industry background, development strategy, management, marketing, risk control, and so a full range of comprehensive evaluation, can eventually concluded that objective and standard analysis conclusi

7、on. The paper first expounds the background of the financial statement analysis, and put forward the financial statement analysis of purpose and meaning, and then introduces the financial statements of some related theories, including financial statements of various indexes, and analyzes some common

8、 methods of statements, and then use the analysis method in xian food Co., LTD financial statements as a case, the-2010 years foreign published financial data and other related content, around the company's financial ratio and three zhang statements on analysis, the results can be from different

9、 angles to the users of financial statements provide reference and Suggestions. Key word: financial statements;financial analysis;financial index;Xian diet 目 錄 1 緒論11.1 研究背景11.2 研究目的和研究意義11.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀21.4 研究方法、手段及思路22 財務(wù)報表分析的相關(guān)理論42.1 財務(wù)報表相關(guān)理論42.2 財務(wù)報表的分析方法52.3 財務(wù)報表的局限性53 西安飲食股份財務(wù)報表的分析73.1 公司背景分析73.2

10、近三年的縱向指標(biāo)分析(動態(tài))7103.3 現(xiàn)金流量分析133.4杜邦分析163.5 與餐飲行業(yè)的橫向比較184 基于不同報表使用者視角的分析與思考204.1 從債權(quán)人和貸款銀行角度看西安飲食的信用和還貸能力204.2 從西安飲食內(nèi)部管理看視角的思考215 小結(jié)22主要參考文獻(xiàn)23致 謝25附錄一 西安飲食股份2008年-2010年資產(chǎn)負(fù)債表26附錄二 西安飲食股份2008年-2010年現(xiàn)金流量表29附錄三 西安飲食股份2008年-2010年利潤分配表32 1 緒論 1.1 研究背景 在社會不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的情況下,企業(yè)外部與企業(yè)有著各種利益關(guān)系的組織和個人日益多元化,他們在不同程度上關(guān)

11、心企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。然而企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果通常都由財務(wù)報表分析來反應(yīng),因而財務(wù)報表分析在企業(yè)的發(fā)展中起到了越來越大的作用。同時財務(wù)報表分析還有助于企業(yè)價格評估、企業(yè)資信評級、企業(yè)并購重組及企業(yè)跨國投資等更多公司金融活動的展開。 1.2 研究目的和研究意義 隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體系的不斷發(fā)展和逐步完善,在企業(yè)日常經(jīng)營活動中財務(wù)報表工作起到越來越重要的作用,成為企業(yè)經(jīng)營活動中不可或缺的一部分。財務(wù)報表是財務(wù)報告的主要組成部分,它所提供的會計信息具有重要作用。銀行、企業(yè)的管理者、投資者、債權(quán)人、政府部門他們的財務(wù)信息主要是通過財務(wù)報表來實現(xiàn)的,對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況進(jìn)行綜合評價和分

12、析,可以使企業(yè)更好地了解過去、評價現(xiàn)在和未來。因此財務(wù)報表分析是一種非常實用的工具,同時也是一個非常值得關(guān)注和研究的領(lǐng)域。 現(xiàn)在我們大多數(shù)的大學(xué)生都處于有一定的理論基礎(chǔ),但實踐經(jīng)驗卻很少。這次的論文寫作為我們提供了增加實踐經(jīng)驗的有力平臺,使我們從學(xué)校走向社會,為我們專業(yè)知識的運用提供了機(jī)會,把理論知識運用到實踐中去,促進(jìn)了專業(yè)知識的運用,使我們更好的適應(yīng)現(xiàn)代社會,成為社會所需的應(yīng)用型人才。本論文主要以西安飲食股份的三年財務(wù)報表為研究對象,西安飲食股份在西安經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用,公司業(yè)界地位為西北地區(qū)最大的餐飲業(yè)企,公司堅持“以質(zhì)量求生存,以特色占領(lǐng)市場,以科學(xué)管理求得企業(yè)發(fā)展”的經(jīng)營

13、方針,近年來呈現(xiàn)出健康快速發(fā)展的態(tài)勢,年經(jīng)營收入以10%以上的速度遞增,實現(xiàn)了經(jīng)營收入占全市餐飲業(yè)的7%,企業(yè)連續(xù)6年位居“全國餐飲百強(qiáng)企業(yè)”前列,并榮登中國餐飲十強(qiáng)榜。選擇西安飲食股份三年財務(wù)報表為研究對象,研究分析西安飲食股份的三年財務(wù)報表,對公司的獲利能力、償債能力、可持續(xù)發(fā)展能力等指標(biāo)做出計算分析,綜合評價企業(yè)的經(jīng)營狀況,對其存在的問題提出自己的觀點和意見,不僅對提高企業(yè)財務(wù)管理水平有一定幫助,而且對于鞏固我自己的理論知識、提高我解決實際問題的能力也具有現(xiàn)實意義。 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀: 在財務(wù)報表分析研究方面,國外主要側(cè)重于財務(wù)問題發(fā)生動因的研究、公司治理特征相關(guān)性與財

14、務(wù)報表的研究、獨立審計質(zhì)量關(guān)系與財務(wù)報表的研究、市場反應(yīng)與財務(wù)的研究。至于針對個別企業(yè)財務(wù)報表的分析診斷則開展的廣泛而又深入,這里就不再贅述。國內(nèi)研究現(xiàn)狀: 國內(nèi)在財務(wù)報表分析研究方面?zhèn)戎赜趯嵱眯匝芯?呈百花齊放、百家爭鳴的局面,其中有代表性的學(xué)術(shù)流派有以下幾家: 張麗珍,胡靜在論上市公司財務(wù)報表分析中提到,上市公司財務(wù)報表是統(tǒng)一編制的,用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會計報表,是會計核算、記錄的交易和事項的客觀反映。主要包括:資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、所有者權(quán)益變動表、現(xiàn)金流量表、文字說明、附表和附注等。企業(yè)在市場經(jīng)營活動中的運行情況主要是通過財務(wù)報表來實現(xiàn)的,其中不同的部分所反映的活

15、動不同,各個部分之間又是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的。 陳宇寧在上市公司財務(wù)報表分析探討中提到,財務(wù)報表本身是具有缺陷性的,其缺陷主要體現(xiàn)在以下幾方面中(1)由歷史成本為基礎(chǔ)編制的資產(chǎn)負(fù)債表,并不意味著目前的成本與可變現(xiàn)凈值,數(shù)據(jù)信息滯后;(2)假設(shè)幣值不變,沒有考慮物價水平或通貨膨脹的變化對財務(wù)報表數(shù)據(jù)信息的影響;(3)會計穩(wěn)健性原則只要求預(yù)計損失而不要求預(yù)計收益,這有可能會夸大累計收入和資產(chǎn)的成本;(4)年度報告只能為企業(yè)提供短期的信息而不能反映長期趨勢,由此可以看出財務(wù)報表的真實性存在一些問題。 1.4 研究方法、手段及思路 方法:(1)調(diào)查法:系統(tǒng)的搜集西安飲食股份的有關(guān)資料,使自己對財務(wù)報表

16、在企業(yè)中的運用和管理有比較全面的認(rèn)識。(2)文獻(xiàn)研究法:了解我國與財務(wù)報表相關(guān)的資料。(3)分析法:對所收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究,找出內(nèi)在聯(lián)系性。(4)對比法:對比國內(nèi)外對財務(wù)報表的不同做法。 手段:本文主要通過網(wǎng)絡(luò),查閱書集,相關(guān)刊物來了解企業(yè)實際和學(xué)者的觀點,把理論知識和實踐的工作結(jié)合起來,對財務(wù)報表分析有一定的了解,進(jìn)而對財務(wù)報表分析進(jìn)行調(diào)查研究,針對財務(wù)報表中存在的問題進(jìn)行探討研究。 思路:本文主要思路是在財務(wù)報表分析基本理論的基礎(chǔ)上,通過實證分析來理解財務(wù)報表分析的實質(zhì),在實證分析過程中運用到基本的財務(wù)比率,財務(wù)分析方法。通過實證的深刻分析,制定了相應(yīng)的經(jīng)營策略,并指出了財務(wù)報表分析的

17、局限性。 2 財務(wù)報表分析的相關(guān)理論 為了對西安飲食股份的財務(wù)報表進(jìn)行深入的分析,我認(rèn)為有必要把財務(wù)報表分析的相關(guān)理論進(jìn)行理順和寫出,在此基礎(chǔ)上對西安飲食股份的三年財務(wù)報表進(jìn)行分析。 2.1 財務(wù)報表相關(guān)理論 財務(wù)報表分析,又稱財務(wù)分析,是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù),并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息,對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價,為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。 財務(wù)報表分析的主體,也就是報表的使用人,通常情況下,一般包括企業(yè)的債權(quán)人、債務(wù)人、權(quán)益投資人、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人員、政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)以及其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。他們出于不同

18、目的使用財務(wù)報表,因此需要的信息不同,關(guān)注的角度不同,采用的分析程序和方法也會有一定的差異。 企業(yè)的各項基本活動是財務(wù)報表分析研究的主要對象。財務(wù)報表分析就是從報表中提取符合不同報表使用人研究分析財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)信息,采用標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)的分析方法,對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行有效的評價,進(jìn)而更好的了解企業(yè)的過去、評價企業(yè)的現(xiàn)在和預(yù)測企業(yè)的未來,為報表使用者提供有力的財務(wù)信息,幫助報表使用者做出正確的決策。 從企業(yè)整體來看,財務(wù)報表分析內(nèi)容主要包括以下三個方面:(1)評價企業(yè)的償債能力,分析企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu),估量對債務(wù)資金的利用程度。(2)評價企業(yè)資產(chǎn)的營運能力,分析企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造價值的能力

19、。(3)評價企業(yè)的盈利能力,分析企業(yè)所定利潤目標(biāo)的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況。 上述三方面分析的內(nèi)容是相互補(bǔ)充和相互聯(lián)系的,可以對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合描述,為不同報表使用者提供會計信息。 財務(wù)報表是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、評價企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的重要依據(jù),同時也是企業(yè)挖掘潛力、提高工作和實現(xiàn)目標(biāo)的重要手段,是企業(yè)合理實施投資和籌資決策的重要步驟,同時也是企業(yè)與外部進(jìn)行信息交流的一個必不可少的環(huán)節(jié)。他對于正確預(yù)測、計劃、決策、控制、考核、評價企業(yè)的各項經(jīng)營活動具有主要的意義,主要表現(xiàn)在一下三個方面:(1)財務(wù)報表分析可以評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。(2)財務(wù)

20、報表分析可以衡量企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)狀況。(3)財務(wù)報表分析可用于預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。 2.2 財務(wù)報表的分析方法 財務(wù)報表分析的方法主要有三種即比率分析、水平分析、共同比報表分析。 財務(wù)比率是指企業(yè)報表中有內(nèi)在聯(lián)系或重要的指標(biāo)之間所形成的比率。在這里,必須注意:比率分析要求各項目之間要存在一定的邏輯關(guān)系,這樣才能使比率指標(biāo)具有一定的經(jīng)濟(jì)意義。 水平分析又叫趨勢分析,它是財務(wù)報表分析法中最簡單的一種分析方法。具體分析方法為:將某特定企業(yè)連續(xù)幾年的年度會計資料用于不同年份進(jìn)行橫向比較,已確定不同年份之間的差異率或差異額,以分析企業(yè)申報項目的變化情況和變化趨勢。 共同比報表分析方法具體地來說并不是對

21、橫跨幾年損益表或資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析而只是對當(dāng)期損益表或資產(chǎn)負(fù)債表作縱向分析。 2.3 財務(wù)報表的局限性 (1)財務(wù)分析的財務(wù)數(shù)據(jù)來源于歷史事項,由于技術(shù)的發(fā)展和通貨膨脹等因素的影響,不一定能反映企業(yè)真實的情況。 (2)企業(yè)會計政策運用上的差異,導(dǎo)致不同年度的數(shù)據(jù)和不同企業(yè)間的數(shù)據(jù)存在不可對比性。 (3)財務(wù)報表的真實性,很大程度也制約著財務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。 (4)能列入報表的僅僅只是可以用貨幣計量的經(jīng)濟(jì)資源信息,由于企業(yè)有許多經(jīng)濟(jì)資源或是受客觀條件制約或是受會計慣例的制約并未在報表中得到體現(xiàn),顯然,報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源。如企業(yè)的人力資源狀況、市場占有率等信息。 財務(wù)比率

22、分析僅僅只能對財務(wù)報表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析,而并沒有全面的考慮到財務(wù)報表數(shù)據(jù)之外的有關(guān)信息,這種情況可能會對事實產(chǎn)生偏差,造成與實際情況不相符。企業(yè)為了達(dá)到某種目的,可以人為的對財務(wù)比率進(jìn)行修改,造成財務(wù)信息的失真,進(jìn)而誤導(dǎo)投資者對財務(wù)信息的實際了解。 不同的人進(jìn)行分析,由于能力、知識量和工作經(jīng)驗的影響,對財務(wù)分析的理解不盡相同,很大程度上決定分析結(jié)果的準(zhǔn)確性;另外,財務(wù)報表的分析本身就是一個數(shù)據(jù)挖掘和處理的過程,有很強(qiáng)的技術(shù)性要求。 3 西安飲食股份財務(wù)報表的分析 3.1 公司背景分析 西安飲食股份是由西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司控股的,以餐飲服務(wù)、食品加工兩大產(chǎn)業(yè)為支柱的上市公司,股票簡稱“西安

23、飲食”。目前擁有15家分公司、9家子公司,近70家經(jīng)營網(wǎng)點,所屬西安飯莊、老孫家、白云章、德發(fā)長、同盛祥、西安烤鴨店、東亞飯店、春發(fā)生、桃李村、五一飯店、聚豐園等11家特色品牌名店均為由國家商務(wù)部認(rèn)定的“中華老字號”。其中同盛祥牛羊肉泡饃制作技藝被列入國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄,西安飯莊、老孫家、德發(fā)長、春發(fā)生、同盛祥5家單位的烹飪制作技藝被列入陜西省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。 公司堅持“以質(zhì)量求生存,以特色占領(lǐng)市場,以科學(xué)管理求得企業(yè)發(fā)展”的經(jīng)營方針,近年來呈現(xiàn)出健康快速發(fā)展的態(tài)勢。企業(yè)連續(xù)多年位居“全國餐飲百強(qiáng)企業(yè)”前列,榮登“中國餐飲十強(qiáng)榜”,榮獲“品牌中國金譜獎-中國餐飲行業(yè)年度十佳品牌”稱號

24、。 國內(nèi)商業(yè),物資供銷業(yè);物業(yè)管理;投資方面有關(guān)咨詢及中介服務(wù)、有關(guān)技能方面的培訓(xùn);以下由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營:飲食供應(yīng)、住宿服務(wù);糕點及食品加工;室內(nèi)外裝修,停車服務(wù);設(shè)備安裝及加工;文化娛樂、桑拿、按摩、沖浪、養(yǎng)殖業(yè),國內(nèi)接待旅游服務(wù),飲料,純凈水的生產(chǎn)銷售,修理服務(wù);本企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品及本企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù);經(jīng)營進(jìn)料加工和"三來一補(bǔ)"業(yè)務(wù)。 3.2 近三年的縱向指標(biāo)分析(動態(tài)) 我運用所學(xué)的財務(wù)管理知識,對西安飲食股份三年財務(wù)報表的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。我是從以下三個層面進(jìn)行剖析的:一是通過對公司四類財務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行計算,比較各項指標(biāo)的動態(tài)變化趨勢從而得出西安飲食股

25、份的經(jīng)營一般狀況和存在問題;二是對財務(wù)報表中一些可疑數(shù)據(jù)采用批判性思維方式刨根問底,在努力探究其真實性的基礎(chǔ)上,從三個報表對西飲公司財報有無惡意粉飾報表數(shù)據(jù)、有無虛假數(shù)據(jù)進(jìn)行揭示,如:西安飲食股份最近連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債表上的貨幣資金高達(dá)上億元,這是什么錢?為什么公司要舍棄資產(chǎn)的盈利性而保持它的“流動性”?為什么銀行借款債臺高筑而不用來還款?是否這些資產(chǎn)是根本不能流動的受限資產(chǎn)?或是有其他難言之隱?從損益表看,近三年企業(yè)的主營業(yè)務(wù)銷售金額沒有顯著變化而利潤卻忽高忽低,為什么2009年的利潤指標(biāo)高出2008、2010年很大一塊?為什么三年中企業(yè)資產(chǎn)總量在不斷下降?我試圖從現(xiàn)金流量表的變化尋找其原因何

26、在。三是站在銀行和債權(quán)人以及企業(yè)管理者等不同角度、不同側(cè)面對西安飲食股份報表進(jìn)行重新審視。 財務(wù)報表分析的指標(biāo)主要有償債能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、成長能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)及現(xiàn)金流量指標(biāo)。 償債能力是指企業(yè)用資產(chǎn)償還各種到期債務(wù)的能力,償債能力是企業(yè)是否健康生存和發(fā)展的標(biāo)志,是企業(yè)財務(wù)分析的一個重要方面,通過對企業(yè)進(jìn)行這種分析可以揭示企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險。它包括短期償債能力和長期償債能力。 對于債權(quán)人而言,如果企業(yè)沒有足夠的償付能力,債權(quán)人就可能無法收回全部或部分貸款;而對于投資者而言,企業(yè)償債能力越低,則說明投資風(fēng)險越高;而對于企業(yè)管理人員來說償債能力越低,公司很可能難以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。所以

27、,各方財務(wù)報表使用者都是非常關(guān)注對企業(yè)償債能力的分析。 以下為西安飲食股份償債能力的主要財務(wù)指標(biāo),見表3-1。表3-1 西安飲食股份償債能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年短期償債能力流動比率0.38320.61230.5329速動比率0.31230.50870.409現(xiàn)金比率%24.658532.16632.1818長期償債能力利息保障倍數(shù)1.734.272.93資產(chǎn)負(fù)責(zé)率%58.506943.423541.771權(quán)益比率%41.493156.576558.229產(chǎn)權(quán)比率%136.208871.975267.2409從表3-1數(shù)據(jù)中可以看出: 經(jīng)計算,2010年流動比率為0.532

28、9,2009年為0.6123,2008年為0.3832。從流動比率的數(shù)值來看,西安飲食這3年的流動比率低且不穩(wěn)定,波動大。流動比率都低于一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動比率2,說明短期償款能力較弱。這主要是由于企業(yè)長期借款融資困難造成相應(yīng)的短期借款較多,負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,企業(yè)應(yīng)該對此指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整,通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)來提高流動比率。 由數(shù)據(jù)可見,該企業(yè)的速動比率2010年為0.409,2009年為0.5087,2008年為0.3213。企業(yè)這3年的速動比率較低且不穩(wěn)定,波動大。速動比率都低于一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低速動比率1,從數(shù)據(jù)上看,西安飲食的短期償債能力較弱;從發(fā)展趨勢,公司的速動比率數(shù)值偏低。

29、在流動資產(chǎn)中存貨連年居高不下,造成企業(yè)的流動資產(chǎn)較低。企業(yè)應(yīng)該對此進(jìn)行調(diào)整,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力,該比率值越高,償債能力越強(qiáng),但是同時也說明企業(yè)的資金使用不佳,資金結(jié)構(gòu)不合理,因為現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)。西安飲食的現(xiàn)金比率自2008年以后有所上升,2010年達(dá)到32.1818%的水平,這些數(shù)據(jù)表明企業(yè)的現(xiàn)金在流動資產(chǎn)占比相當(dāng)高,一方面說明企業(yè)償還短期借款能力強(qiáng),另一方面為什么該公司要舍棄資產(chǎn)的盈利性而保持如此高的現(xiàn)金“流動性”值得研究和懷疑?，F(xiàn)金自身獲利能力較低,僅僅只能產(chǎn)生少量的利息收入,相反會導(dǎo)致可能由于過多的現(xiàn)金存量從而失去機(jī)會成本的可能,所以合理的現(xiàn)金

30、流量不但能滿足需求而且還能不過多的囤積現(xiàn)金,這就需要理財對現(xiàn)金收益性和流動性做出正確的權(quán)衡,能夠更好的尋找到企業(yè)不同時期最佳資金平衡點,有效組織現(xiàn)金流速和流量用以滿足偶而發(fā)生資金需要和投資機(jī)會的能力。 利息保障倍數(shù)指標(biāo)越高,表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障;相反,則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息,企業(yè)償債能力低下,一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)的界限為3。通過計算,西安飲食在2009年的利息保障倍數(shù)指標(biāo)最高,達(dá)到4.27倍,但2010年卻下降至2.93倍。主要是因為企業(yè)的盈利水平較2009年減少了。 資產(chǎn)負(fù)債比率越小,說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng),財務(wù)風(fēng)險越小。指標(biāo)值以不高于70%為宜。通過計算,西安飲

31、食的資產(chǎn)負(fù)債比率從2008年開始下降,2010年下降至41.771%,長期償債能力有所增加。主要是因為企業(yè)的負(fù)債總額減少,說明企業(yè)逐漸還本付息使公司的負(fù)債比率降低。 權(quán)益比率越高,表明所有者對企業(yè)的控制權(quán)越穩(wěn)固。計算表明,西安飲食權(quán)益比率從2008年開始不斷地增加,表明企業(yè)總資產(chǎn)中所有者權(quán)益部分有較大程度的增加。 產(chǎn)權(quán)比率越大,表明債務(wù)比重越高,風(fēng)險越大;反之,風(fēng)險越小。計算表明,西安飲食產(chǎn)權(quán)比率自2008年不斷的下降,說明債務(wù)比重在變小,風(fēng)險在變小。主要是因為負(fù)債總額減少了,股東權(quán)益增加了。 通過上述對西安飲食短期償債能力與長期償債能力的分析,可以判斷西安飲食短期償債能力盡管有所波動但其一直

32、處于較低狀態(tài)下,長期借款能力有所改善。 企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計算與分析,評價企業(yè)的營運能力,為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。 企業(yè)營運能力分析對企業(yè)的不同利益相關(guān)人員具有不同的作用 :第一,有利于企業(yè)管理者改善經(jīng)營管理。 第二,有助于企業(yè)投資者進(jìn)行投資決策。 第三,有助于債權(quán)人進(jìn)行信用決策。第四,對其他與企業(yè)具有密切關(guān)系的部門和單位具有重要意義。 以下為西安飲食股份營運能力的主要財務(wù)指標(biāo),見表3-2。表3-2 西安飲食股份營運能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.363.884.23應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)82.6292.6785

33、.08存貨周轉(zhuǎn)率6.766.947.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)53.2651.8848.49固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.181.451.88總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.620.690.81從表3-2數(shù)據(jù)中可以看出: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù):周轉(zhuǎn)率越高,周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,周轉(zhuǎn)天數(shù)越短,表明應(yīng)收賬款回收的速度越快。如果比較慢,表明企業(yè)的資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上,影響資金的獲力能力。從這三年數(shù)據(jù)來看,總體向好,但不穩(wěn)定,波動大。企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率較低,主要原因是企業(yè)為了增加主營業(yè)務(wù)收入,采取了賒銷的手段。因而造成營運資金過多呆滯在應(yīng)收帳款上,影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。對此公司應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和建立賒銷管理制度。 存貨

34、周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù):存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快,存貨的占用水平越低,變現(xiàn)能力越強(qiáng)。從這三年的數(shù)據(jù)來看,總體向好,但不穩(wěn)定,波動大。西安飲食的存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)數(shù)值比較總體來說還是比較低,主要原因是存貨連年居高不下連年3000多萬左右,造成存貨的大量積累。公司應(yīng)該制定合理的存貨管理制度,加速存貨周轉(zhuǎn)降低庫存金額,提高運營效率。 企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年上升,說明企業(yè)這三年來銷售業(yè)績在不斷上升,主要原因是營業(yè)收入增加和資產(chǎn)總額減少。 企業(yè)成長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展?jié)撃芗鞍l(fā)展趨勢,也被稱為發(fā)展能力。企業(yè)的成長能力主要是通過企業(yè)自身的

35、生產(chǎn)經(jīng)營活動來不斷擴(kuò)大積累而形成的,主要依靠于不斷增長的銷售收入、不斷增加的資金投入及不斷創(chuàng)造的利潤等。一個增長能力強(qiáng)且好的企業(yè),能夠不斷增加企業(yè)價值和為企業(yè)股東創(chuàng)造財富。 以下為西安飲食股份成長能力的主要財務(wù)指標(biāo),見表3-3。 表3-3 西安飲食股份成長能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年主營業(yè)務(wù)收入增長率%8.39653.53315.0567凈利潤增長率%20.0455229.6194-24.0448凈資產(chǎn)增長率%3.86612.881.3371總資產(chǎn)增長率%0.6766-17.2141-1.5388從表3-3數(shù)據(jù)中可以看出: 主營業(yè)務(wù)增長率指標(biāo)反映公司主營業(yè)收入規(guī)模的擴(kuò)張情況。

36、2008年到2010年有所下降,表明公司產(chǎn)品的需求不大,業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力不強(qiáng)。公司應(yīng)該開發(fā)新的產(chǎn)品,來增加主營業(yè)務(wù)收入讓公司更好的發(fā)展。 凈利潤增長率指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長情況,反映了企業(yè)長期的盈利能力趨勢。該指標(biāo)通常越大越好。2009年企業(yè)的凈利潤增長率達(dá)到229.6194%,主要原因是公司轉(zhuǎn)讓了西京國際飯店股權(quán),取得投資收益5249.52萬元,影響投資收益增長。2010年凈利潤增長率卻下降為-24.0448%,這主要原因是處置西京國際飯店股權(quán)的投資收益的影響,非經(jīng)常性收益同比減收所致。 凈資產(chǎn)增長率是代表企業(yè)發(fā)展能力的一個指標(biāo),反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況,凈資產(chǎn)收益率較高代表了較強(qiáng)的生命力

37、。2008年為3.866%,2009年為12.88%,2010年為1.3371%,總體向好,但不穩(wěn)定,波動大。主要是因為企業(yè)近年大幅歸還銀行借款,借款余額下降了2個億,導(dǎo)致總資產(chǎn)減少了,從2008年的88806.6萬元減少到2010年的72388萬元。 以下為西安飲食股份獲利能力的主要財務(wù)指標(biāo),見表3-4。 表3-4 西安飲食股份獲利能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年投資報酬率%1.555.794.71成本費用利潤率%4.098911.97658.4969銷售凈利率%2.68548.54976.1813銷售毛利率%60.291360.85458.9977凈資產(chǎn)收益率%3.7510.

38、248.10資產(chǎn)報酬率%22.962432.973333.1979每股收益0.06890.23560.1724 從表3-4數(shù)據(jù)中可以看出: 投資報酬率是利潤與投資額的比率,2008年、2009年、2010年投資報酬率分別為1.55%、5.79%和4.71%。2010年比2009年有所降低,主要原因是投資收益比上年大幅度下降。 成本費用利潤率是企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。該指標(biāo)越高,反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益約好。2008年、2009年、2010年成本費用利潤率分別是4.0989%、11.9765%和8.4969%;總體向好,但不穩(wěn)定,波動大。主要原因是利潤總額增長速度高于成本費用增長速度。 銷售

39、凈利率:銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤,這個指標(biāo)和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。西安飲食的銷售收入在逐年增加,銷售利潤率增長總體向好,但不穩(wěn)定,波動大,主要原因是投資收益比上年大幅度下降,企業(yè)應(yīng)該擴(kuò)大銷售。 銷售毛利率:如果銷售毛利率很低,表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額,補(bǔ)償期間費用后的盈利水平就不會高;也可能無法彌補(bǔ)期間費用,出現(xiàn)虧損局面。西安飲食的銷售毛利率這三年總體呈現(xiàn)下降的趨勢,主要原因是銷售收入增加速度低于銷售成本的增長速度,因此公司應(yīng)加強(qiáng)成本控制,應(yīng)盡量減少各種不必要的費用,達(dá)到節(jié)流的效果。 凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率,具有很強(qiáng)的綜合性。該指標(biāo)通常

40、是越高越好。從數(shù)值上看,西安飲食的凈資產(chǎn)收益率比較低,說明投資帶來的收益不高;從發(fā)展趨勢看,企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率總體向好,但不穩(wěn)定,波動大,主要原因是2009年的投資收益比2008年和2010年的大很多。 總資產(chǎn)報酬率用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力,是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)。2008年以后在不斷地增加,主要原因是營業(yè)收入的增加和資產(chǎn)的減少。 西安飲食的每股收益2008年、2009年、2010年分別是0.0689、0.2356、0.1724,總體向好,但不穩(wěn)定,波動大,但是每股收益相對來說還是較低,公司應(yīng)該提高銷售收入,減少各種費用。 3.3 現(xiàn)金流量分析 首先,從總體上對現(xiàn)金流量

41、進(jìn)行分析,公司現(xiàn)金流量的總體情況見3-5。 表3-5 西安飲食股份現(xiàn)金流量總體情況表單位:元2008年2009年2010年1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計558,698,922 553,378,909 590,034,226 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計451,547,986 472,609,528 544,424,409 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量107,150,936 80,769,381 45,609,817 2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)會流入小計18,603,962 211,272,307 48,953,432 投資活動現(xiàn)金流出小計42,821,496 66,235,350

42、 36,328,117 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-24,217,534 145,036,957 12,625,315 3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計429,900,000 169,900,000 99,900,000 籌資活動現(xiàn)金流出小計492,099,694 414,794,652 163,294,215 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-62,199,694 -244,894,652 -63,394,215 匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加值20,733,708 -19,088,314 -5,114,083 如圖3-5所示,西安飲食近三年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物都是減少的 ,經(jīng)

43、營活動現(xiàn)金凈流量皆為正,投資活動的現(xiàn)金凈流量皆為正(除去2008年),籌資活動的現(xiàn)金凈流量皆為負(fù),這說明公司2008年以前是擴(kuò)張期,2008年以后是還賬期,并且有投資收益。2010年的投資收益不到2009年的十分之一,主要原因是轉(zhuǎn)讓了西京國際飯店股權(quán)取得投資收益5249.52萬元,影響投資收益同比大幅增加。下面再進(jìn)一步對現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,見表3-6。表3-6 西安飲食股份現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表2008年2009年2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入55.47%59.21%79.85%投資活動現(xiàn)金流入1.85%22.61%6.63%籌資活動現(xiàn)金流入42.68%18.18%13.52%小計100%100%10

44、0%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出45.77%49.56%73.17%投資活動現(xiàn)金流出4.34%6.95%4.88%籌資活動現(xiàn)金流出49.88%43.50%21.95%小計100%100%100% 由表3-6數(shù)據(jù)可見,企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大,說明企業(yè)經(jīng)營狀況較好,財務(wù)風(fēng)險較低,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次可以看出,企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出比重大,說明企業(yè)其生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。表3-7 西安飲食股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流量情況表單位:元2008年2009年2010年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金544,983,290 551,656,460 588,654,25897.55%9

45、9.69%99.77%收到的稅費返還82,000 119,9680.01%0.02%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金13,633,633 1,722,448 1,260,0002.44%0.31%0.21%現(xiàn)金流入小計558,698,923 553,378,908 590,034,226100%100%100%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金225,313,402 217,273,946 247,093,84049.90%45.97%45.39%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金102,288,878 107,873,618 125,668,71022.65%22.83%23.08%支付的各項稅費49,

46、645,681 44,794,409 62,255,56710.99%9.48%11.44%支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金74,300,024 102,667,555 109,406,29116.45%21.72%20.10%現(xiàn)金流出小計451,547,985 472,609,528 544,424,408100%100%100%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額107,150,938 80,769,380 45,609,818 從表3-7分析可知,西安飲食經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量逐年的降低,反映了企業(yè)經(jīng)營活動較為穩(wěn)定。 從具體項目來看,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增幅在明顯的上升,2010年上升到占現(xiàn)金流入的99.77%,表明企業(yè)的銷售情況有所增加,企業(yè)主營業(yè)務(wù)突出,營銷狀況良好。經(jīng)營活動現(xiàn)金流越來越少,原因是應(yīng)收帳款大幅增加占用了大