【最新模板】-股權(quán)眾籌投資典型流程

1、股權(quán)眾籌投資典型流程由于天使投資人精力有限，僅憑單打獨(dú)斗獲得成功的機(jī)率越來(lái)越小，通過(guò)分享、眾籌的方式進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)生態(tài)開(kāi)展已成為行業(yè)新的趨勢(shì)。目前，股權(quán)眾籌投資典型流程如下具體操作過(guò)程中，由于工程、平臺(tái)等差異，或有順序上的變更，但大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺(tái)，根本流程均如下方所述：1、工程篩選如何低本錢(qián)、高效率的篩選出優(yōu)質(zhì)工程是股權(quán)眾籌的第一步。創(chuàng)業(yè)者需要工程的根本信息、團(tuán)隊(duì)信息、商業(yè)方案書(shū)上傳至眾籌平臺(tái)，由平臺(tái)的投資團(tuán)隊(duì)對(duì)每一個(gè)工程做出初步質(zhì)量審核，并幫助信息不完整的工程完善必要信息，提升商業(yè)方案書(shū)質(zhì)量。工程通過(guò)審核后，創(chuàng)業(yè)者就可以在平臺(tái)上與投資人進(jìn)行聯(lián)絡(luò)。2、創(chuàng)業(yè)者約談天使投資的投資標(biāo)的主要為初創(chuàng)型企

2、業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品和效勞研發(fā)正處于起步階段，幾乎沒(méi)有市場(chǎng)收入。因此，傳統(tǒng)的盡調(diào)方式不適合天使投資，而決定投資與否的關(guān)鍵因素就是投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的溝通。在調(diào)研的過(guò)程中，多數(shù)投資人均表示，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是評(píng)估工程的首要標(biāo)準(zhǔn)，畢竟事情是人做出來(lái)的，即使工程在目前階段略有瑕疵，只要?jiǎng)?chuàng)始團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)能力強(qiáng)、有格局、有誠(chéng)信，投資人也愿意對(duì)其進(jìn)行投資。3、確定領(lǐng)投人優(yōu)秀的領(lǐng)投人是天使合投能否成功的關(guān)鍵所在。領(lǐng)投人通常為職業(yè)投資人，在某個(gè)領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，具有獨(dú)立的判斷力、豐富的行業(yè)資源和影響力以及很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，能夠?qū)I(yè)的協(xié)助工程完善BP、確定估值、投資條款和融資額，協(xié)助工程路演，完本錢(qián)輪跟投融資。在整個(gè)眾籌的過(guò)程

3、中，由領(lǐng)投人領(lǐng)投工程，負(fù)責(zé)制定投資條款，并對(duì)工程進(jìn)行投后管理、出席董事會(huì)以及后續(xù)退出。通常情況下，領(lǐng)投人可以獲得5%-20%的利益分成Carried Interests作為權(quán)益，具體比例根據(jù)工程和領(lǐng)投人共同決定。4、引進(jìn)跟投人跟投人在眾籌的過(guò)程中同樣扮演著重要的角色，通常情況下，跟投人不參與公司的重大決策，也不進(jìn)行投資管理。跟投人通過(guò)跟投工程，獲取投資回報(bào)。同時(shí)，跟投人有全部的義務(wù)和責(zé)任對(duì)工程進(jìn)行審核，領(lǐng)投人對(duì)跟投人的投資決定不負(fù)任何責(zé)任。5、簽訂TermsheetTermsheet 是投資人與創(chuàng)業(yè)企業(yè)就未來(lái)的投資合作交易所達(dá)成的原那么性約定，除約定投資人對(duì)被投資企業(yè)的估值和方案投資金額外，還

4、包括被投資企業(yè)應(yīng)負(fù)的主要義務(wù)和投資者要求得到的主要權(quán)利，以及投資交易達(dá)成的前提條件等內(nèi)容。Termsheet 是在雙方正式簽訂投資協(xié)議前，就重大事項(xiàng)簽訂的意向性協(xié)議，除了保密條款、不與第三人接觸條款外，該協(xié)議本身并不對(duì)協(xié)議簽署方產(chǎn)生全面約束力。天使投資的termsheet主要約定價(jià)格和控制兩個(gè)方面：價(jià)格包括企業(yè)估值、出讓股份比例等，實(shí)際上就是花多少錢(qián)，買(mǎi)多少股；控制條款包括董事會(huì)席位、公司治理等方面。對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，如何快速獲取第一筆投資尤其重要。因此，盡可能的簡(jiǎn)化投資條款，在很多時(shí)候反而對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資人都相對(duì)有利。近年來(lái)，天使投資termsheet有逐步簡(jiǎn)化的趨勢(shì)，IDG、真格基金等推出

5、一頁(yè)紙TermSheet，僅包含投資額、股權(quán)比例、董事會(huì)席位等關(guān)鍵條款，看上去一目了然，非常簡(jiǎn)單易懂。6、設(shè)立有限合伙企業(yè)在合投的過(guò)程中，領(lǐng)投人與跟投人入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常有兩種方式：一是設(shè)立有限合伙企業(yè)以基金的形式入股，其中領(lǐng)投人作為GP，跟投人作為L(zhǎng)P；另一種那么是通過(guò)簽訂代持協(xié)議的形式入股，領(lǐng)投人負(fù)責(zé)代持并擔(dān)任創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事。采用這種方式入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要基于以下兩方面原因：一是法律層面，我國(guó)?證券法?和?公司法?對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券有明確的界定，?公司法?要求非上市公司股東人數(shù)不能超200人，有限責(zé)任公司股東人數(shù)不得超過(guò)50人。?證券法?那么規(guī)定，向“不特定對(duì)象發(fā)行證券以及“向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超

6、過(guò)200人的行為屬于公開(kāi)發(fā)行證券，必須通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，由證券公司承銷。為躲避法律紅線，天使合投實(shí)行的投資模式是借用有限合伙制的“殼，即投資人先組建有限合伙企業(yè)，領(lǐng)投人作為GP，跟投人作為L(zhǎng)P，再通過(guò)有限合伙企業(yè)整體入股創(chuàng)業(yè)公司。二是稅負(fù)層面，采用有限合伙形式可有效防止雙重稅負(fù)，有限合伙企業(yè)不作為所得稅納稅主體，合伙制企業(yè)采取“先分后稅方式，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅合伙人為自然人或企業(yè)所得稅合伙人為法人，合伙企業(yè)如不分配利潤(rùn)，合伙企業(yè)和合伙人均無(wú)需交納所得稅。7、注冊(cè)公司投資完成后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)假設(shè)已經(jīng)注冊(cè)公司，那么直接增資；假設(shè)沒(méi)有注冊(cè)公司，那么新注冊(cè)公司并辦理工商變更。公司注冊(cè)流程如下列圖所示

7、：公司進(jìn)行設(shè)立登記時(shí)，應(yīng)提供公司章程。公司章程是指公司依法制定的、規(guī)定公司名稱、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)管理制度等重大事項(xiàng)的根本文件，也是公司必備的規(guī)定公司組織及活動(dòng)根本規(guī)那么的書(shū)面文件。公司章程包括：公司名稱和住所、經(jīng)營(yíng)范圍、注冊(cè)資本、股東的、出資方式、出資額、股東的權(quán)利和義務(wù)、股東轉(zhuǎn)讓出資的條件、公司的機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)生方法、職權(quán)、議事規(guī)那么、公司的法定代表人、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、利潤(rùn)分配及勞動(dòng)用工制度、公司的解散事由與清算方法等條款。創(chuàng)業(yè)企業(yè)完成融資后，需要對(duì)公司章程相應(yīng)條款進(jìn)行修改，除注冊(cè)資本、股東外，還包括投資方要求更改的局部條款。8、簽訂正式投資協(xié)議正式投資協(xié)議是天使投資過(guò)程中的核心交易文件，包含了

8、termsheet中的主要條款。正式投資協(xié)議主要規(guī)定了投資人支付投資款的義務(wù)及其付款后獲得的股東權(quán)利，并以此為根底規(guī)定了與投資人相對(duì)應(yīng)的公司和創(chuàng)始人的權(quán)利義務(wù)。協(xié)議內(nèi)的條款可以由投融資雙方根據(jù)需要選擇增減。9、投后管理及退出除資金以外，天使投資人利用自身的經(jīng)驗(yàn)與資源為創(chuàng)業(yè)者提供投后管理效勞可以幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)更快成長(zhǎng)。同時(shí)，類似于云籌這樣的股權(quán)眾籌平臺(tái)，也會(huì)在企業(yè)完成眾籌后，為創(chuàng)業(yè)者和投資人設(shè)立投后管理的對(duì)接渠道，使雙方能夠無(wú)障礙溝通。投后管理效勞包括：開(kāi)展戰(zhàn)略及產(chǎn)品定位輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)及法務(wù)輔導(dǎo)、幫助企業(yè)招聘人才、幫助企業(yè)拓展業(yè)務(wù)、幫助企業(yè)再融資等方面。10、退出退出是天使投資資金流通的關(guān)鍵所在，只有完成了有效的退出才能將初創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)所帶來(lái)的賬面增值轉(zhuǎn)換為天使投資人的實(shí)際收益。天使投資主要的退出方式包括：VC接盤(pán)、并購(gòu)?fù)顺?、管理層回?gòu)、IPO