人民幣國際化途徑探析

1、人民幣國際化途徑探析 中文摘要中文關鍵字英文摘要英文關鍵字一緒論1.1研究的背景1.2研究的目的1.3研究的意義二貨幣國際化的概述2.1貨幣國際化的概念2.2貨幣國際化的標準2.3貨幣國際化的條件三人民幣國際化的條件和必要性3.1人民幣國際化的條件四人民幣國際化的發(fā)展途徑4.1充分發(fā)揮香港在人民幣國際化進程中的作用 4.2積極推進跨境貿(mào)易人民幣結算4.3積極推進人民幣成為投資貨幣4.4積極推進人民幣成為儲備貨幣五人民幣國際化進程中的主要障礙及其對策5.1人民幣國際化進程中的主要障礙5.2解決人民幣國際化進程中主要障礙的對策建議結論:參考文獻:中文摘要隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快和中國綜合實力的

2、快速攀升, 人民幣國際化 逐漸成為了被廣泛關注的熱點問題。 一國的貨幣國際化是該國經(jīng)濟和社會發(fā)展到 一定水平后的必然產(chǎn)物, 是其經(jīng)濟國際化的產(chǎn)物。 與此同時, 貨幣的國際化也可 促進一國經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步。 所以不僅發(fā)達國家而且發(fā)展中國家都非常重 視貨幣國際化對其經(jīng)濟的推動作用, 努力使本國貨幣走出國門, 走向世界。 我國 作為世界第二大經(jīng)濟體,也應積極推進人民幣的國際化進程。一緒論自 20世紀 80年代開始,經(jīng)濟全球化的速度大大加快了。經(jīng)濟全球化進程的 加快必然會加大對全球性貨幣的需求。 而在當前國際貨幣體系中, 美元占據(jù)著核 心的地位,因此不可避免地產(chǎn)生了美元的霸權和國際經(jīng)濟中的種種不

3、平衡現(xiàn)象。 始于 1997年的亞洲經(jīng)濟危機,不僅推動了全球經(jīng)濟政治結構調整,也動搖了美 元的“國際美元本位”的世界貨幣格局。尤其在 2010年美聯(lián)儲第二輪定量寬松 貨幣政策,導致世界許多國家的輸入性通脹。美國為解決國內(nèi)經(jīng)濟結構性難題, 較少關注其他國家的利益和當前國際不穩(wěn)定的經(jīng)濟復蘇形勢, 如此大規(guī)模地注入 流動性, 其負面效果可能是制造資產(chǎn)泡沫、 破壞世界經(jīng)濟穩(wěn)定, 這不是一個負責 任的大國應該采取的政策。 而中國政府在亞洲經(jīng)濟危機中表現(xiàn)出的高度責任感和 魄力, 使人民幣的國際聲望得到大幅提高。 其次, 中國長期以來實行穩(wěn)定的財政 貨幣政策,也為人民幣樹立了良好的聲譽。而且,在改革開放 30

4、年來,我國經(jīng) 濟實力和綜合實力都得到了顯著的增強, 在國際社會的話語權得到較大提升。 這 些為人民幣成為世界性貨幣奠定了堅實的基礎?？傊?人民幣的國際化是中國適應世界經(jīng)濟發(fā)展潮流,參與全球經(jīng)濟發(fā)展的 必然要求, 必將對中國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生長遠而持久的影響。 本文通過探析人民幣 的發(fā)展途徑,試圖探索出一條適合人民幣國際化的道路。二貨幣國際化的概述2.1貨幣國際化的概念貨幣國際化是指一國貨幣越過本國國界, 在世界范圍內(nèi)充分自由流通、 兌換、 交易, 最終成為國際貨幣的過程。 貨幣國際化可以概括為:一國貨幣跨越該國法 定流通區(qū)域,在世界范圍內(nèi)自由發(fā)揮流通、兌換、交易的職能,最終成為國際貨 幣的過程。

5、貨幣國際化也可以通俗的理解為:1. 一國貨幣現(xiàn)金能在本國以外的其 它國家或地區(qū)的流通、支付 2. 一國貨幣代表的金融工具成為本國以外的其它國 家或地區(qū)的央行和主要金融機構的投資工具 3. 一國貨幣能成為國際貿(mào)易中支 付、結算工具。2.2貨幣國際化的標準一般來講, 衡量一國貨幣是否國際貨幣有三條簡單的標準, 即該貨幣是否結 算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。比如,美元就是典型的國際貨幣,因為目前在全 球總額中,大約有 65%是用美元來進行計價清算的;其次,在全球貨幣市場上被 作為國際貨幣借貸投資的, 主要還是美元; 最后, 美元在全球官方外匯儲備中所 占的比重達 60%。具體來講,判斷一國貨幣是否已經(jīng)

6、國際化,主要有以下五個標準:(一 、一國 貨幣是否在國際交易支付中占據(jù)較大比重(二 、一國貨幣是否在國際借貸和國 際投資中占據(jù)較大比重(三 、一國貨幣是否在國際儲備中占據(jù)較大比重(四 、 一國貨幣是否具有國際干預的作用(五 、一國貨幣是否成為各國貨幣的共同尺 度。2.3貨幣國際化的條件一國貨幣的國際化, 是該國經(jīng)濟社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。 綜合來 說,筆者認為貨幣國際化必須具備一系列的經(jīng)濟和政治條件。首先, 經(jīng)濟方面。 強大的綜合實力是貨幣國際化的堅實基礎。 從現(xiàn)有的國際 貨幣格局來看,世界主要國際貨幣都是世界經(jīng)濟體系中經(jīng)濟實力最強的經(jīng)濟體。 并且, 經(jīng)濟規(guī)模也決定了該國貨幣在國際市場

7、上的使用狀況。 有數(shù)據(jù)表明, 如果 一國當年的產(chǎn)值在世界總產(chǎn)值中的比例上升 1個百分點, 那么該國貨幣在當年其 它國家中央銀行貨幣儲備里所占的比例會相應上升 1.33個百分點。正如蒙代爾 所說關鍵貨幣是由最強的經(jīng)濟實力提供的。 其次, 一國的國際貿(mào)易規(guī)模必須在世 界總貿(mào)易中占有較高的比重。 一般而言, 一國貿(mào)易規(guī)模在世界總貿(mào)易中占的比重 越高, 該國貨幣的國際化程度也越高。 同時, 一國貨幣幣值必須相對穩(wěn)定同時保 證貨幣的自由兌換。 只有一國貨幣相對穩(wěn)定才能最大限度穩(wěn)定該國經(jīng)濟, 進而保 證該國匯率的穩(wěn)定, 從而保證該國貨幣作為國際價值貯藏手段的職能。 貨幣的自 由兌換是貨幣國際化的重要保證,

8、 只有保證貨幣的自由兌換才能從根本上推進貿(mào) 易的自由化。其次, 政治方面。 一國政治的長期穩(wěn)定是該國貨幣實行國際化的前提。 若一 國政治動蕩、政治不穩(wěn)定便會相應地引起經(jīng)濟因素的不穩(wěn)定,進而對貨幣資產(chǎn)、 金融資產(chǎn)的安全構成嚴重威脅, 必然阻礙該國貨幣走向世界。 這方面泰國是最好 的例證。 相反, 若一國政治秩序穩(wěn)定, 就能最大限度減少該國經(jīng)濟受到內(nèi)外的沖 擊,進而為其貨幣國際化鋪平道路。這方面中國是最好的例證。另外,該國必須 在世界政治舞臺中具備較大的發(fā)言權和主動權。 最強的貨幣是靠最強的政治實力 來提供保證的。 一國在全球政治事務中的廣泛參與可極大地促進該國貨幣的國際 化,同時也可促進該國經(jīng)濟

9、的國際化。三人民幣國際化的條件和必要性3.1人民幣國際化的條件2008年全球性的金融海嘯使國際社會對國際貨幣體系提出了質疑,這為 人民幣的國際化提供了機遇。 從全球的視角來看, 由于中國經(jīng)濟、 政治和文化等 地位的不斷上升,加上在全球經(jīng)濟危機爆發(fā)后,歐洲、美國、日本等發(fā)達國家經(jīng) 濟體的衰退, 更加凸顯出中國對世界經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定的重要意義。 因此, 我們 有理由認為, 人民幣必將在現(xiàn)行國際貨幣體系及未來的全球金融秩序重塑中發(fā)揮 越來越重要的作用。 在全球經(jīng)濟低迷時期, 中國經(jīng)濟仍保持較強發(fā)展勁頭, 這增 加了民眾對人民幣的信心, 從而增加了人民幣的需求, 使其普遍性大大提高。 從目前的情況來看

10、, 人民幣已經(jīng)具備了國際化的重要條件, 這包括、 人民幣幣值的 穩(wěn)定、中國穩(wěn)定的政治環(huán)境和中國政府的高度重視。目前, 我國是世界上最大的發(fā)展中國家, 是人口大國, 資源大國, 政治穩(wěn)定, 文化繁榮,經(jīng)濟持續(xù)均衡增長。特別是改革開放 30年以來,我國經(jīng)濟實力邁上 了更高的臺階。 從 1978年到 2010年, 我國國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP平均增長率為? %, 1978年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP為 3645億元,而到 2010年則達到了?億元,超 越日本成為全球第二大經(jīng)濟體。中國經(jīng)濟持續(xù) 30年以較高的增長率發(fā)展,在經(jīng)濟發(fā)展的歷史上是絕無僅有 的。 美國的一些經(jīng)濟學家和咨詢機構今年來做過估算, 如

11、果中國保持這樣的發(fā)展 勢頭,不到 2050年,經(jīng)濟總量將超過美國,成為全球第一經(jīng)濟體。經(jīng)濟和政治是相關聯(lián)的, 只有經(jīng)濟強了, 國家在國際社會的政治地位才能提 升。國家強了,在國際社會才有話語權,相反,國家弱了,在國際社會根本沒有 話語權,正如普京所說,沒有實力的憤怒是毫無意義的。 30年的改革發(fā)展,伴 隨著我國綜合國力的不斷增強, 西方發(fā)達國家也越來越重視中國, 中國的話語權 也不斷加強。 比如, 研究世界經(jīng)濟發(fā)展形勢、 經(jīng)濟問題及金融問題的八國首腦會 議 (G8和二十國峰會 (G20都有中國政府的參與。由此證明了中國的發(fā)展對世界 經(jīng)濟已經(jīng)具有不可忽視的影響力和作用。綜上所述, 中國日益強大的

12、經(jīng)濟實力, 為人民幣成為世界各國和地區(qū)可以放 心使用的貨幣奠定了堅實的基礎。 同時, 人民幣的國際化既是中國經(jīng)濟實力的體 現(xiàn),也是推動世界經(jīng)濟向前發(fā)展的重要力量。自從上世際 90年代以來,我國一直執(zhí)行的是穩(wěn)健的財政貨幣政策,從而有 效保證了人民幣幣值的穩(wěn)定, 避免出現(xiàn)大幅度的波動。 尤其在前幾年我國政府成 功治理通貨膨脹和通貨緊縮的經(jīng)驗,最大限度維持了人民幣幣值的穩(wěn)定。在 1997年的那場金融風暴中,包括泰國、新加坡、馬來西亞和韓國等國為 了保持出口貿(mào)易的數(shù)量而使其貨幣產(chǎn)生了大幅度的貶值, 這無疑減緩了亞洲經(jīng)濟 的復蘇。 但是, 當時的中國政府本著負責任的精神, 堅定保持人民幣匯價的穩(wěn)定, 從

13、而防止危機在亞洲進一步擴大和加深, 為亞洲乃至世界人民作出了積極而且重大的貢獻。 同時, 中國政府保持人民幣匯價的穩(wěn)定也為人民幣奠定了牢固、 可靠 的信用基礎,為人民幣在世界范圍內(nèi)廣泛使用鋪平了道路。? 1993-2008年人民 幣對美元匯率中間價情況圖。假如人民幣幣值長期波動, 就會導致人民幣匯率水平的動蕩不安, 結果會使 國內(nèi)外居民對人民幣的持有缺乏一定的信心。 國際貨幣市場上人民幣只要有微小 的波動,就很可能使人民幣遭到拋售,使人民幣面臨挑戰(zhàn)。另一方面,如果一國 僅將貨幣的持續(xù)貶值作為增加出口量和經(jīng)濟發(fā)展的動力的話, 那該國經(jīng)濟基礎是 薄弱的,根本經(jīng)不起內(nèi)外的沖擊,這樣的發(fā)展必然是不可持

14、續(xù)的。為實施穩(wěn)定的財政貨幣政策,近年來中國政府加強了中國人民銀行 (央行 的獨立性, 樹立了央行的決定權威性。 這樣, 央行就可以不受其他因素的限制實 施以穩(wěn)定貨幣為目標的貨幣政策。 在此次金融危機中, 中國政府實施的是適度寬 松的貨幣政策, 該政策有力的維持了人民幣對美元等貨幣匯率的穩(wěn)定, 從而為世 界經(jīng)濟的回暖作出了重要貢獻, 獲得了世界各國的一致好評。 總之, 維持人民幣 幣值的穩(wěn)定是推進人民幣國際化的必備條件。我國政治的長期穩(wěn)定為人民幣實行國際化提供了良好的政治環(huán)境, 是人民幣 國際化不可或缺的保障。中國政府越來越認識到人民幣國際化對于發(fā)展經(jīng)濟的重要性, 為此, 中國出 臺了一些國家層

15、面的經(jīng)濟政策, 。比如,央行加快人民幣在香港、廣州等地的結 算試點, 周小川行長發(fā)表署名文章, 要求改革現(xiàn)有的國際儲備貨幣將上海建立為 國際金融中心和航運中心目標的確立,無不都在努力提高人民幣的國際地位。 早在 2003年, 國家外匯管理局就頒布了 邊境貿(mào)易外匯管理法 , 辦法中規(guī) 定:邊境貿(mào)易中允許用人民幣結算和計價, 鼓勵我國邊境的商業(yè)銀行和周邊國家 地區(qū)的銀行建立代理行關系,通過銀行的聯(lián)系來進行邊境貿(mào)易的結算。同年 11月,央行在次發(fā)出公告:為在香港辦理人民幣存款、兌換、匯款和銀行卡業(yè)務的 銀行提供清算服務。 內(nèi)地居民可以使用內(nèi)地銀行發(fā)行的人民幣銀行卡到香港用于 消費支付和自動取款機上提

16、取人民幣現(xiàn)鈔。 這些辦法和政策為人民幣的境外流通 提供了有益的經(jīng)驗。2008年 12月底, 中國開始加快了人民幣在跨境貿(mào)易結算中的試點工作。 2009年 7月,國務院六部委共同發(fā)布了跨境貿(mào)易人民幣結算試點管理辦法 。該辦 法明確表明, 人民幣結算試點將在上海、 廣州、 深圳、 珠海、 東莞 5個城市進行, 試點企業(yè)為 365家, 同時將繼續(xù)加大對廣東和長三角地區(qū)與港澳地區(qū)、 廣西、 云 南和東盟的貨物貿(mào)易進行人民幣結算試點。 人民幣結算試點的開啟, 使人民幣國 際化進程邁出了重要一步。3.2人民幣國際化的必要性人民幣國際化的必要性主要表現(xiàn)在以下三個方面 :實現(xiàn)人民幣的國際化有利于我國市場經(jīng)濟體

17、制的完善, 進而使我國能更廣泛 參與國際競爭。 目前, 中國市場經(jīng)濟體制功能尚未完全發(fā)揮, 主要表現(xiàn)在市場機 制的不完善, 市場系統(tǒng)的不健全及市場規(guī)則和秩序的不規(guī)范。 而人民幣的國際化 能促進國內(nèi)市場與國外的聯(lián)系, 進而使市場經(jīng)濟體制的功能更加完善。 具體來講, 就是使市場經(jīng)濟體制與中國社會主義制度相結合, 使市場在國家宏觀調控下發(fā)揮 對資源的配置作用。第一, 人民幣的國際化有利于建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。 現(xiàn)代企業(yè)制度應該 是產(chǎn)權明晰、 權責明確、 政企分開和管理科學的企業(yè)制度。 人民幣的國際化是有 利于企業(yè)制度創(chuàng)新的,因為人民幣需要企業(yè)適應市場經(jīng)濟和社會化大生產(chǎn)的要 求,進而要求企業(yè)自主經(jīng)營

18、、自負盈虧。獎上海逐步建設成為全球金融中心是我國經(jīng)濟發(fā)展的客觀需求, 也是我國政 府很重視的發(fā)展戰(zhàn)略。目前,上海金融市場體系建設比較完善,但比起紐約、倫 敦等著名國際金融中心相比, 在市場的深度和開放度方面還有很的差距。 正如交 通銀行首次經(jīng)濟學家連平曾經(jīng)說過, 作為中國的國際金融中心, 上海未來真正要 能與紐約、 倫敦平起平坐的話, 一個重要的前提是人民幣成為國際貨幣。 上海國 際金融中心應該是建立在具有相當程度國際化人民幣交易的基礎上, 若人民幣在國際貿(mào)易、 國際金融和國際官方儲備等方面被廣泛使用, 無疑將極大的推進上海 國際金融中心的建立。人民幣的國際化有利于我國成為貿(mào)易、 投資、 金融

19、大國, 這就為我國相關企 業(yè)的國際化提供了良好的契機。 國內(nèi)企業(yè)必須抓住這個契機, 樹立長遠發(fā)展目標, 為進軍國際市場作長足準備。 同時, 人民幣的國際化又能帶動國內(nèi)金融服務向國 際蔓延, 不斷增強我國金融參與國際競爭的能力。 以上所述, 都有利于我國對外 貿(mào)易的發(fā)展和對外投資的擴大。四人民幣國際化的發(fā)展途徑人民幣國際化是我國經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的客觀要求。 人民幣的國際化不僅 可以減少人民幣匯價風險, 促進國際貿(mào)易和投資的發(fā)展, 還可以獲得國際鑄幣稅 收入 (鑄幣稅并不是一個稅種,而是發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣的特權所獲得的紙幣發(fā) 行面額與紙幣發(fā)行成本之間的差額 。 與此同時, 人民幣的國際化必然有其

20、弊端, 會加大國家宏觀調控的難度, 加大人民幣現(xiàn)金管理的難度。 所以, 積極探索適合 人民幣國際化發(fā)展途徑顯得尤為重要。4.1充分發(fā)揮香港在人民幣國際化進程中的作用香港在推進人民幣國際化進程中應發(fā)揮重要的作用。 筆者認為香港在推進人 民幣國際化進程中可以發(fā)揮以下幾點作用:第一, 在香港進一步擴大跨境貿(mào)易人民幣結算的規(guī)模并進一步提高跨境貿(mào)易 人民幣清算服務水平。第二, 在香港建立人民幣離岸中心。 進年來我國經(jīng)濟實力迅速增長, 但是金 融市場的發(fā)展仍落后于實體經(jīng)濟的發(fā)展, 資本項目還沒有完全開放, 人民幣不能 在國際市場自由兌換。 而香港具有自由兌換貨幣、 穩(wěn)健而且高效的金融體系、 及 時的信息流

21、、 豐富的市場經(jīng)驗和高效的金融監(jiān)管。 在這方面, 香港可以利用其國 際金融中心的地位發(fā)揮優(yōu)勢作用。 在香港廣泛地開展人民幣離岸業(yè)務, 具體可以 擴大在香港的金融機構發(fā)行人民幣債券的種類和規(guī)模。 香港的人民幣業(yè)務范圍可 從目前的存款、匯款、兌換、信用卡業(yè)務逐步擴大到貸款業(yè)務,以滿足日益擴張 的離岸人民幣需求。 人民幣離岸市場一旦在香港建立起來, 將大大提高離岸人民 幣的交易量,進而推進人民幣的國際化的進程。4.2大力推進跨境貿(mào)易人民幣結算我國政府非常重視人民幣國際化進程的推進, 并為之作出了很多嘗試, 而 積極推進跨境貿(mào)易人民幣結算是其中最典型的實踐。從 2003年“邊境貿(mào)易中允 許用人民幣結算

22、和計價”到 2009年在我國沿海五個城市的 365家企業(yè)進行跨境 貿(mào)易人民幣試點再到 2010年進一步推廣到 1068家企業(yè)進行試點。從 2009年跨 境貿(mào)易人民幣交易額 *到 2010年跨境貿(mào)易人民幣 *交易額。可見在邊境貿(mào)易中 以人民幣支付結算越來越受邊境貿(mào)易伙伴的青睞。 大力推進跨境貿(mào)易人民幣結算 是人民幣國際化的重要環(huán)節(jié)。具體有以下幾步來推進跨境貿(mào)易人民幣結算:第一, 中國內(nèi)地香港澳門臺灣自由貿(mào)易區(qū)的建立。 實現(xiàn)大中華區(qū)人民 幣的國際化。 香港、 澳門貿(mào)易規(guī)模大, 可以大力度地擴大人民幣計價的貿(mào)易市場 規(guī)模, 推進以人民幣計價的貿(mào)易市場的發(fā)展。 利用香港和澳門的優(yōu)勢地位不斷擴 大以人民

23、幣計價的貿(mào)易規(guī)模及交易水平, 以盡快形成對全球貿(mào)易有影響的人民幣 貿(mào)易是場。 同時也要充分發(fā)揮臺灣的重要作用。 近年來臺灣和內(nèi)地經(jīng)濟聯(lián)系越來 越緊密。我國政府也很重視加強和臺灣的經(jīng)貿(mào)合作。比如 2011年 1月 1日生效 的 海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)定 就是兩岸自由貿(mào)易的重要體現(xiàn), 協(xié)定中明確規(guī) 定享有優(yōu)惠貿(mào)易關稅稅率的貨物達 557個稅則號列。 筆者認為, 加快建立以人民 幣計價、 交易的中國內(nèi)地香港澳門臺灣自由貿(mào)易區(qū), 并不斷提高其自由化 程度,必將極大地推進人民幣的國際化進程。第二, 加強東盟等亞洲區(qū)域經(jīng)濟人民幣結算廣度和深度。 在 “中國東盟自 由貿(mào)易區(qū)”內(nèi)大力推行人民幣結算。事實上,在中國的邊境貿(mào)易中,以人民幣結 算越來越被周邊國家受接受,比如,目前人民幣在泰國、韓國、新加坡、馬來西 亞等國都在一定程度上被接受。 憑借人民幣幣值的相對穩(wěn)定性和交易成本相對低 的優(yōu)勢, 在亞洲區(qū)域推行貿(mào)易人民幣結算是可行的, 而且是推進人民幣國際化的 重要突破。4.3積極推進人民幣成為投資貨幣循序漸進地在周邊國家和亞洲國家或地區(qū)開設我國商業(yè)銀行的分支機構, 暢 通人民幣的流通渠道, 促進人民幣成為廣泛的投資貨幣。 中國政府可以