財(cái)務(wù)管理教案

1、財(cái)務(wù)管理教案第一章 財(cái)務(wù)管理總論【教學(xué)目的與要求】簡(jiǎn)要介紹財(cái)務(wù)管理的基本知識(shí)，包括什么是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、職能、環(huán)境、原則等。使學(xué)生對(duì)財(cái)務(wù)管理有總括的認(rèn)識(shí)?！窘虒W(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)】（一） 綜合表達(dá)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三種觀點(diǎn)的主張、理由和存在的問題；（二） 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素；（三） 股東、經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法;財(cái)務(wù)管理的原則。【教學(xué)方法與手段】 課堂講授、案例分析、自學(xué)、課堂討論、練習(xí)題【教學(xué)時(shí)數(shù)】課堂教學(xué)時(shí)數(shù)： 3課時(shí)【參考資料】財(cái)務(wù)成本管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試指定用書【課后練習(xí)】配套習(xí)題第一章。要求全做第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、 企業(yè)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)目

2、標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)是以贏利為目的經(jīng)濟(jì)組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是盈利。企業(yè)一旦成立，就會(huì)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，至始至終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)只有生存下去，才能獲利；只有不斷發(fā)展，才能求得生存；只有能獲利，才有生存的價(jià)值。因此，企業(yè)目標(biāo)可以具體細(xì)分為生存、發(fā)展和獲利。1生存： 企業(yè)只有生存才能獲利。基本要求：以收抵支、到期償債。 破產(chǎn)威脅：長(zhǎng)期虧損（內(nèi)在原因），不能償還到期償務(wù)（直接原因）。 第一個(gè)要求：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的生存。 2發(fā)展： 企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須不斷推出更好、更新、更受歡迎的產(chǎn)品才能在市場(chǎng)中立足。企業(yè)的發(fā)

3、展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。其根本途徑在于：不斷更新設(shè)備、技術(shù)、工藝提高質(zhì)量、擴(kuò)大銷量。 第二個(gè)要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需資金3獲利： 企業(yè)必須獲利，才有存在的價(jià)值，從財(cái)務(wù)上看，營(yíng)利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)。 第三個(gè)要求：通過合理有效地使用資金使企業(yè)獲利?？傊浩髽I(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利，企業(yè)的這個(gè)目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理完成籌措資金并有效地投放和使用資金的任務(wù)。 （二）企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。一般而言，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：主張理由注意的問題利潤(rùn)最大化利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。缺點(diǎn)：沒有考慮投入；沒有考慮時(shí)間

4、因素；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)。每股盈余最大（權(quán)益資本凈利率最大）把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來。缺點(diǎn)：沒有考慮每股盈余的時(shí)間；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)。股東財(cái)富最大（企業(yè)價(jià)值最大）增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書觀點(diǎn)。要考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的比較。假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與與增加股東財(cái)富有同等意義。假設(shè)股東投資資本不變和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。1.利潤(rùn)最大化其不足之處有：（1）利潤(rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。（2）利潤(rùn)最大化沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題（3）利潤(rùn)最大化沒有考慮與投資的對(duì)比關(guān)系（4）利潤(rùn)最大化容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的片面行為2.資本收益率最大化

5、或每股利潤(rùn)最大化資本利潤(rùn)率是利潤(rùn)額與資本額的比率，每股利潤(rùn)是利潤(rùn)額與普通股股數(shù)的比值，是從所有者的利益出發(fā)，為所有者投資增值和保值的指標(biāo)。能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)仍沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。3企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)有：（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金；（2)反映了對(duì)企業(yè)保值增值的要求，從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就越大，追求企業(yè)價(jià)值最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值和增值的

6、。（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為。缺陷：（1）對(duì)于上市公司，雖可以通過股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是受多種因素影響的，特別是即期市場(chǎng)上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)程度，只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能作到這一點(diǎn)。（2）對(duì)于非上市公司，只有對(duì)其進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。本教材以公司價(jià)值最大化作為公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 二、 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素股東價(jià)值的創(chuàng)造，由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力覺定的。創(chuàng)造現(xiàn)金最基本的途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。 銷售及其增長(zhǎng)、成本費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 股東價(jià)值 資本投資、營(yíng)運(yùn)資本 投資活動(dòng)資本結(jié)構(gòu)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 籌資活動(dòng)

7、資本成本 稅率、股利政策 1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素。銷售和利潤(rùn)的增長(zhǎng)率取決于企業(yè)的外部環(huán)境、內(nèi)部條件和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。2.投資活動(dòng)包括資本資產(chǎn)投資和營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資。投資支出是一項(xiàng)重要的現(xiàn)金流出，除非它有助于增加收入、降低成本或減少營(yíng)運(yùn)資金，否則會(huì)減少股東財(cái)富。營(yíng)運(yùn)資本投資是周轉(zhuǎn)使用的，以盡可能少的營(yíng)運(yùn)資本支持同樣的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，節(jié)約資本成本支出，有利于增加股東財(cái)富。3.籌資活動(dòng)人們對(duì)此的看法有分歧，使用債務(wù)要支付利息，是減少價(jià)值的因素。但是，由于債務(wù)利息可以稅前扣除，債務(wù)成本比權(quán)益成本低，利用債務(wù)籌資可以增加股東財(cái)富。

8、廣義籌資活動(dòng)還包括股利分配。如果企業(yè)有投資資本回報(bào)率超過資本成本的投資機(jī)會(huì)，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富，否則就應(yīng)把錢還給股東。三、 股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào)利益集團(tuán)目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法經(jīng)營(yíng)者增加報(bào)酬、閑暇、避免風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇監(jiān)督、激勵(lì)債權(quán)人本利求償權(quán)違約、投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目立法保護(hù)、契約限制、終止合作企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任一致性生存生產(chǎn)產(chǎn)品、滿足社會(huì)需求發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)大就業(yè)獲利提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、改進(jìn)產(chǎn) 品質(zhì)量、提高服務(wù)水平、提高社會(huì)生產(chǎn)力水平和公眾生活質(zhì)量不一致偽劣產(chǎn)品、環(huán)境污染第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象（一）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，現(xiàn)金變?yōu)?/p>

9、非現(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變成現(xiàn)金，這種流轉(zhuǎn)過程稱為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。根據(jù)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間超不超過1年分為短期現(xiàn)金循環(huán)和長(zhǎng)期現(xiàn)金循環(huán)。（二）現(xiàn)金的短期循環(huán)現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變成現(xiàn)金，所需時(shí)間不超過1年。（三）現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變成現(xiàn)金，所需時(shí)間超過1年。（四）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因既有內(nèi)部的原因，如盈利、虧損或擴(kuò)充等；也有企業(yè)外部原因，如市場(chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)等。1.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金而發(fā)生臨時(shí)流轉(zhuǎn)困難。（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持

10、的。從短期來看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。（3）擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況。2.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因（1）市場(chǎng)的季節(jié)性變化。（2）經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。（3）通貨膨脹。不能靠短期借款解決，因其不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購(gòu)買力被永久地“蠶食”了。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（一）投資決策1.直接投資（項(xiàng)目投資）和間接投資（證券投資）直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的投資。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于金融性資

11、產(chǎn)，以便獲得股利或者利息收入的投資。2.長(zhǎng)期投資和短期投資（二）籌資決策企業(yè)資金來源按不同的標(biāo)志分為：1.權(quán)益資金和借入資金2.長(zhǎng)期資金和短期資金權(quán)益籌資 方式長(zhǎng)期籌資方式籌資方式長(zhǎng)期負(fù)債籌資負(fù)債籌資方式短期負(fù)債籌資（三）股利分配三、財(cái)務(wù)管理的職能包括：決策、計(jì)劃、控制1. 決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是指評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的尺度，或者說是衡量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的尺度，它用于評(píng)價(jià)方案價(jià)值的大小。歷史上首先使用的是單一價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；其次使用綜合經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的辦法，即以經(jīng)濟(jì)效益為尺度的綜合經(jīng)濟(jì)目標(biāo)作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；近來社會(huì)的、心理的、道德的、美學(xué)的等非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)日益受到重視，在評(píng)價(jià)方案的最后階段，總要加進(jìn)各種非經(jīng)濟(jì)的或不可

12、計(jì)量的因素，進(jìn)行綜合判斷，選取行動(dòng)方案。2. 決策的準(zhǔn)則 人們?cè)跊Q策時(shí)并不考慮一切可能的情況，而只考慮與問題有關(guān)的既定情況，使多重目標(biāo)都達(dá)到令人滿意的、足夠好的水平，以此作為行動(dòng)方案。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。財(cái)務(wù)原則具有以下特征：（1）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)識(shí)的特征。（2）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。財(cái)務(wù)理論有不同的流派和 爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的理論。（3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。（4）理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。（5）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。原則

13、的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般性情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確的。一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則：對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)。（一）自利行為原則含義：指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托-代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。（二）雙方交易原則含義：指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。應(yīng)注意的問題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易

14、是“零和博弈”，以及各方都是自利的。雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響。由于稅收的存在，主要是利息的稅前扣除，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”。（三）信號(hào)傳遞原則含義：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。應(yīng)注意的問題：信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸。要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。（四）引導(dǎo)原則含義：指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則只在兩種情況下適用：理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；尋找最優(yōu)方案的成本過高。引導(dǎo)

15、原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)。它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。應(yīng)注意的問題：引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念。二、 有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則：是人們對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。（一）有價(jià)值的創(chuàng)意原則含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。競(jìng)爭(zhēng)理論認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可以分為經(jīng)營(yíng)奇異和成本領(lǐng)先兩方面。創(chuàng)造和保持經(jīng)營(yíng)奇異性的企業(yè)，如果其產(chǎn)品溢價(jià)超過了為產(chǎn)品的獨(dú)特性而附加的成本，他就能獲得高于平均水平的利潤(rùn)。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目（項(xiàng)目投資），此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。（二）比較優(yōu)勢(shì)原則含義：指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是“人盡其

16、才、物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上。（三）期權(quán)原則含義：期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到后續(xù)選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值有多大。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。（四）凈增效益原則含義：指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念。三、財(cái)務(wù)交易的原則：是對(duì)財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)（一）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則含義：指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之

17、間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。（二）投資分散化原則含義：指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。應(yīng)注意的問題：投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。（三）資本市場(chǎng)有效原則含義：是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。資本市場(chǎng)有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)。市場(chǎng)有效性原則要求理財(cái)時(shí)慎重使用金融工具。如果資本市場(chǎng)有效，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。（四）貨幣時(shí)間價(jià)值原則含義：指在進(jìn)行財(cái)務(wù)

18、計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素?！柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值”是指貨幣在經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱理財(cái)環(huán)境，是影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理的各種因素的總和。最重要的是法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一、法律環(huán)境（一）企業(yè)組織法律規(guī)范（二）稅收法律規(guī)范二、金融市場(chǎng)環(huán)境（一）金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)（1)企業(yè)投資與籌資的重要場(chǎng)所 (2)長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)換的場(chǎng)所 (3)為財(cái)務(wù)管理提供有意義的信息（二）金融性資產(chǎn)及其特點(diǎn)1.金融性資產(chǎn)含義及特點(diǎn)金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價(jià)證券等可以進(jìn)入金融市場(chǎng)

19、交易的資產(chǎn)。金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)流動(dòng)性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。收益性：它是指某項(xiàng)金融性資產(chǎn)投資收益率的高低。風(fēng)險(xiǎn)性：它是指某種金融性資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。上述三種屬性相互聯(lián)系、互相制約。流動(dòng)性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比，收益性和流動(dòng)性成反比。（三）金融市場(chǎng)的分類和組成1.金融市場(chǎng)的分類（1）按交易的期限化為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)；（2）按交割的時(shí)間劃分現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)（3）按交易的性質(zhì)分發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)（4）按交易的直接對(duì)象分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。2.金融市場(chǎng)的構(gòu)成：（1）主體：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu).（2）客體：買賣對(duì)象商業(yè)票據(jù)、有價(jià)證券等各種信用工具。（3）參加人：客體的供給者和需求者企事業(yè)單位、政府部門、居民等。 （四）我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)1.中國(guó)人民銀行（中央銀行）：代表政府管理金融機(jī)構(gòu) 。2.政策性銀行：國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。3.商業(yè)銀行：國(guó)有獨(dú)資銀行、股份制銀行。4.非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司。（五）金融市場(chǎng)上利率的決定因素利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率1.純粹利率純粹