技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算

1、LOGO工業(yè)工程教研室Technological economics 內(nèi)容提要內(nèi)容提要緒論緒論現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法不確定性分析不確定性分析投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析 第一章第一章 第二章第二章 第三章第三章第四章第四章 第五章第五章項(xiàng)目群的評(píng)價(jià)與選擇項(xiàng)目群的評(píng)價(jià)與選擇設(shè)備更新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析設(shè)備更新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 第六章第六章 第七章第七章價(jià)值工程價(jià)值工程 第八章第八章第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算 第一節(jié)第一節(jié) 第二節(jié)第二節(jié) 第三節(jié)第三節(jié)現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量的構(gòu)成資金等值計(jì)算資金等值

2、計(jì)算資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量構(gòu)成現(xiàn)金流量構(gòu)成項(xiàng)目現(xiàn)金流量項(xiàng)目現(xiàn)金流量2 2投資與資產(chǎn)投資與資產(chǎn)3 34 45 5成本與費(fèi)用成本與費(fèi)用折舊折舊銷售收入、利潤(rùn)及稅金銷售收入、利潤(rùn)及稅金1 一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流量的概念、現(xiàn)金流量的概念就是指一項(xiàng)特定的就是指一項(xiàng)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在在一定時(shí)期一定時(shí)期內(nèi)內(nèi)（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流入（稱現(xiàn)金流入（CI）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出（出（CO）。同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)

3、金流入與流出之）。同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)金流入與流出之差稱差稱凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量（CICO）。）。一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量2、確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題、確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題（1）應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)；）應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)；（2）必須實(shí)際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是）必須實(shí)際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國(guó)家角度都不是）業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國(guó)家角度都不是） v3、現(xiàn)金流量的表示法v （1）現(xiàn)金流量圖v （2）現(xiàn)金流量表一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖表示現(xiàn)金

4、流量的工具之一表示現(xiàn)金流量的工具之一含義：表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與含義：表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)關(guān)系的數(shù)軸圖形，稱為。其發(fā)生時(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)關(guān)系的數(shù)軸圖形，稱為。 30萬(wàn)元萬(wàn)元5萬(wàn)元萬(wàn)元2萬(wàn)元萬(wàn)元1萬(wàn)元萬(wàn)元012345（1）現(xiàn)金流量圖）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖的要素現(xiàn)金流量圖的要素v現(xiàn)金流量圖包括三大要素：大小、流向、時(shí)間點(diǎn)。 v其中： 大小表示資金的數(shù)額； 流向指項(xiàng)目的現(xiàn)金流入或流出； 時(shí)間點(diǎn)是指現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出所發(fā)生的時(shí)間。v現(xiàn)金流量圖與立腳點(diǎn)有關(guān)，從借款人角度出發(fā)和從貸款人角度出發(fā)所繪現(xiàn)金流量圖不同?，F(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖v1、橫軸表示時(shí)間軸，將橫軸分為n等份，

5、注意第n-1期終點(diǎn)和第n期的始點(diǎn)是重合的。每一等分代表一個(gè)時(shí)間單位，可以是年、半年、季、月或天。 v2、與橫軸垂直向下的箭頭代表現(xiàn)金流出，與橫軸垂直向上的箭頭代表現(xiàn)金流入，箭頭的長(zhǎng)短與金額的大小成比例。 v3、代表現(xiàn)金流量的箭頭與時(shí)間軸的交點(diǎn)即表示該現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間?，F(xiàn)金流量圖練習(xí)現(xiàn)金流量圖練習(xí)v例如：某企業(yè)計(jì)劃投資的一個(gè)項(xiàng)目，在第一年年末需要投資100萬(wàn)元，第二年年末需要投資150萬(wàn)，項(xiàng)目能在以后三年內(nèi)每年年末產(chǎn)生100萬(wàn)的收入，如果資金成本為12，試計(jì)算該項(xiàng)目是否值得投資? 現(xiàn)金流量圖練習(xí)現(xiàn)金流量圖練習(xí)v某個(gè)項(xiàng)目投資總額1000萬(wàn)元，分5年（每年年初）支付工程款。第4年初開始投產(chǎn)，連續(xù)5

6、年。投產(chǎn)開始時(shí)墊付流動(dòng)資金200萬(wàn)元，結(jié)束時(shí)收回。投產(chǎn)后每年年末可產(chǎn)生300萬(wàn)元的現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表3、現(xiàn)金流量的表示法、現(xiàn)金流量的表示法（2）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表表示現(xiàn)金流量的工具之二表示現(xiàn)金流量的工具之二 序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期合計(jì)123n1現(xiàn)金流入1.12現(xiàn)金流出2.13凈現(xiàn)金流一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量3、常見的現(xiàn)金流量、常見的現(xiàn)金流量（1）投資）投資。包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資，屬于。包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資，屬于現(xiàn)金流出，視為年初發(fā)生?，F(xiàn)金流出，視為年初發(fā)生。（2）銷售收入銷售收入。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。（3）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本

7、。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。（4）稅金稅金。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。（5）流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金回收。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。如考慮資金來(lái)源問題，現(xiàn)金流出還應(yīng)包括借款本金的償如考慮資金來(lái)源問題，現(xiàn)金流出還應(yīng)包括借款本金的償還和借款利息的支付，視為年末發(fā)生。還和借款利息的支付，視為年末發(fā)生。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（一）投資（一）投資1、概念、概念廣義的投資是指人們的一種有目的的經(jīng)濟(jì)行為，廣義的投資是指人們的一種有目的的經(jīng)濟(jì)行為，即以一定的資源投入某項(xiàng)計(jì)劃，以獲取所期望即以一定的資源投入某項(xiàng)計(jì)劃，以獲

8、取所期望的報(bào)酬。的報(bào)酬?？煞譃樯a(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資，所投入的可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資，所投入的資源可以是資金，也可以是人力、技術(shù)或其他資源可以是資金，也可以是人力、技術(shù)或其他資源。資源。狹義的投資是指人們?cè)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中為實(shí)現(xiàn)狹義的投資是指人們?cè)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中為實(shí)現(xiàn)某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)驗(yàn)?zāi)繕?biāo)而預(yù)先墊支的資金。某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)驗(yàn)?zāi)繕?biāo)而預(yù)先墊支的資金。 二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（一）投資（一）投資2、投資構(gòu)成、投資構(gòu)成對(duì)于一般的工業(yè)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，總投資包對(duì)于一般的工業(yè)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，總投資包括括建設(shè)投資建設(shè)投資和和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金。所需要的流動(dòng)資金。 二、投資與資產(chǎn)二、

9、投資與資產(chǎn)建設(shè)投資建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開辦費(fèi)（遞延資產(chǎn)）開辦費(fèi)（遞延資產(chǎn)）預(yù)備費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用場(chǎng)地使用權(quán)獲取費(fèi)用場(chǎng)地使用權(quán)獲取費(fèi)用工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費(fèi)用工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費(fèi)用其他無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用其他無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用咨詢調(diào)查費(fèi)咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其他籌建費(fèi)其他籌建費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成（二）建設(shè)投資（二）建設(shè)投資二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)：是指使用期限較長(zhǎng)（一般在一年以上），單位

10、價(jià)值在：是指使用期限較長(zhǎng)（一般在一年以上），單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在生產(chǎn)過程中為多個(gè)生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在生產(chǎn)過程中為多個(gè)生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程中保持原來(lái)物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸中保持原來(lái)物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。設(shè)備、工具器具等。固定資產(chǎn)有一定的使用期限，以折舊形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價(jià)值中。固定資產(chǎn)有一定的使用期限，以折舊形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價(jià)值中。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)指企業(yè)長(zhǎng)期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具指企業(yè)長(zhǎng)期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)

11、、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、土有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。地使用權(quán)、商譽(yù)等。 特點(diǎn)：無(wú)形性特點(diǎn)：無(wú)形性 可以長(zhǎng)期使用可以長(zhǎng)期使用 未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益具有較大的不確定未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益具有較大的不確定無(wú)形資產(chǎn)有一定的有效服務(wù)期，以攤銷的形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價(jià)值中。無(wú)形資產(chǎn)有一定的有效服務(wù)期，以攤銷的形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價(jià)值中。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)指集中發(fā)生但在會(huì)計(jì)核算中不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)指集中發(fā)生但在會(huì)計(jì)核算中不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用，包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用，包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出

12、等。改良支出等。 二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（三）流動(dòng)資金（三）流動(dòng)資金流動(dòng)資金指在工業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金指在工業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中用于購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、備品備件，支付工資和其過程中用于購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、備品備件，支付工資和其他費(fèi)用以及被在制品、半成品、產(chǎn)成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)他費(fèi)用以及被在制品、半成品、產(chǎn)成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)資金。資金。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（三）流動(dòng)資金（三）流動(dòng)資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，流動(dòng)資金以現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，流動(dòng)資金以現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)

13、出現(xiàn)。及預(yù)付款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)出現(xiàn)。在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，流動(dòng)資金始終被占用并且周而復(fù)始地流在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，流動(dòng)資金始終被占用并且周而復(fù)始地流動(dòng)，到項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金才能退出生產(chǎn)與流通，動(dòng)，到項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣資金的形式被回收。以貨幣資金的形式被回收。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨存貨現(xiàn)金及各種存款現(xiàn)金及各種存款短期投資短期投資應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)材料材料燃料燃料低值易耗品低值易耗品包裝物包裝物在產(chǎn)品在產(chǎn)品半成品半成品產(chǎn)成品產(chǎn)成品協(xié)作件協(xié)作件外購(gòu)商品外購(gòu)商品三、成本與費(fèi)用三、成本與費(fèi)用（一）

14、概念（一）概念費(fèi)用費(fèi)用泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)；泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)；成本成本通常指企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務(wù)所發(fā)生的通常指企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。各項(xiàng)費(fèi)用。財(cái)務(wù)成本費(fèi)用和技術(shù)經(jīng)濟(jì)中費(fèi)用成本的不財(cái)務(wù)成本費(fèi)用和技術(shù)經(jīng)濟(jì)中費(fèi)用成本的不同同比較項(xiàng)目會(huì)計(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源不同歷史實(shí)際數(shù)預(yù)測(cè)數(shù)期間不同某個(gè)會(huì)計(jì)期間項(xiàng)目壽命期概念不同嚴(yán)格區(qū)分不區(qū)分三、成本與費(fèi)用三、成本與費(fèi)用（二）成本費(fèi)用構(gòu)成（二）成本費(fèi)用構(gòu)成1、總成本費(fèi)用、總成本費(fèi)用是指項(xiàng)目（或投資方案）在一定時(shí)期內(nèi)是指項(xiàng)目（或投資方案）在一定時(shí)期內(nèi)（一般為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品發(fā)生的（一般為一年）為生產(chǎn)和銷

15、售產(chǎn)品發(fā)生的全部費(fèi)用。全部費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用由總成本費(fèi)用由生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用組成。后三者統(tǒng)稱為費(fèi)用和銷售費(fèi)用組成。后三者統(tǒng)稱為期間期間費(fèi)用費(fèi)用。總營(yíng)業(yè)成本總營(yíng)業(yè)成本直接材料直接人工直接人工+ += =直接成本直接成本間接材料間接材料間接人工間接人工其他間接成本其他間接成本制造費(fèi)用制造費(fèi)用= =+ + + += =制造成本制造成本銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用期間費(fèi)用期間費(fèi)用+ + + += =總營(yíng)業(yè)成本總營(yíng)業(yè)成本= =三、成本與費(fèi)用三、成本與費(fèi)用（二）成本費(fèi)用構(gòu)成（二）成本費(fèi)用構(gòu)成2、經(jīng)營(yíng)成本、經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目從總成本中扣除折

16、舊費(fèi)、經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目從總成本中扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本。經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)（維簡(jiǎn)經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)（維簡(jiǎn)費(fèi)）攤銷費(fèi)利息支出費(fèi)）攤銷費(fèi)利息支出三、成本與費(fèi)用三、成本與費(fèi)用（二）成本費(fèi)用構(gòu)成（二）成本費(fèi)用構(gòu)成3、沉沒成本、沉沒成本是指以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無(wú)關(guān)的費(fèi)用。是指以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無(wú)關(guān)的費(fèi)用。4、機(jī)會(huì)成本、機(jī)會(huì)成本是指將一種具有多種用途的有限資源置于是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的收益。特定用途時(shí)所放棄的收益。四、折舊與攤銷四、折舊與攤銷（一）概念（一）概念折舊是資本化成本在其有限年限內(nèi)的分配。折舊

17、是資本化成本在其有限年限內(nèi)的分配。折舊普遍用于耐用設(shè)備，也用于其他資產(chǎn)。折舊普遍用于耐用設(shè)備，也用于其他資產(chǎn)。一般如果一項(xiàng)資產(chǎn)滿足以下特點(diǎn)就可以計(jì)一般如果一項(xiàng)資產(chǎn)滿足以下特點(diǎn)就可以計(jì)算折舊：算折舊：1、必須在經(jīng)營(yíng)或生產(chǎn)過程中使用；、必須在經(jīng)營(yíng)或生產(chǎn)過程中使用；2、壽命長(zhǎng)于一年；、壽命長(zhǎng)于一年；3、由于自然原因而磨損、損耗、廢棄或者貶值。、由于自然原因而磨損、損耗、廢棄或者貶值。四、折舊四、折舊（二）折舊計(jì)算方法（二）折舊計(jì)算方法1、直線折舊法、直線折舊法（1）年限平均法）年限平均法使用最廣泛的一種折舊計(jì)算方法，按此法使用最廣泛的一種折舊計(jì)算方法，按此法固定資產(chǎn)內(nèi)年折舊額計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)內(nèi)年

18、折舊額計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值折舊年限折舊年限年折舊額年折舊額=年折舊額年折舊額固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值年折舊率年折舊率=X100%=1預(yù)計(jì)凈殘值率預(yù)計(jì)凈殘值率折舊年限折舊年限四、折舊四、折舊固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比為凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比為凈殘值率，凈殘值一般為率，凈殘值一般為3%5%。各類固定資產(chǎn)折。各類固定資產(chǎn)折舊年限有財(cái)務(wù)部統(tǒng)一規(guī)定。舊年限有財(cái)務(wù)部統(tǒng)一規(guī)定。四、折舊四、折舊（二）折舊計(jì)算方法（二）折舊計(jì)算方法1、直線折舊法、直線折舊法（2）工作量法）工作量法一般用于計(jì)算某些專業(yè)設(shè)備和交通運(yùn)輸車輛的折舊，一般用于計(jì)算某些專業(yè)

19、設(shè)備和交通運(yùn)輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時(shí)、是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時(shí)、工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計(jì)算折舊額。工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計(jì)算折舊額。固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值預(yù)計(jì)使用期限內(nèi)可以完成的工作量預(yù)計(jì)使用期限內(nèi)可以完成的工作量單位工作量折舊額單位工作量折舊額=年折舊額年折舊額=單位工作量折舊額單位工作量折舊額 X 年實(shí)際完成工作量年實(shí)際完成工作量四、折舊四、折舊（二）折舊計(jì)算方法（二）折舊計(jì)算方法2、快速折舊法、快速折舊法其特點(diǎn)是固定資產(chǎn)在使用周期中，第一年提折舊額最高，其特點(diǎn)是固定資產(chǎn)在使用周期中，第

20、一年提折舊額最高，以后逐年遞減。此法比較適合固定資產(chǎn)使用中的價(jià)值轉(zhuǎn)以后逐年遞減。此法比較適合固定資產(chǎn)使用中的價(jià)值轉(zhuǎn)移規(guī)律，可使固定資產(chǎn)成本加速得到補(bǔ)償。我國(guó)企業(yè)使移規(guī)律，可使固定資產(chǎn)成本加速得到補(bǔ)償。我國(guó)企業(yè)使用的快速折舊法主要有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。用的快速折舊法主要有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。（1）年數(shù)總和法）年數(shù)總和法折舊率逐年遞減，各年折舊率計(jì)算公式為：折舊率逐年遞減，各年折舊率計(jì)算公式為：折舊年限折舊年限固定資產(chǎn)已使用年限固定資產(chǎn)已使用年限折舊年限折舊年限 X（折舊年限（折舊年限+1）/2年折舊率年折舊率=X 100%年折舊額年折舊額=（固定資產(chǎn)原值（固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘

21、值）固定資產(chǎn)凈殘值）X 當(dāng)年折舊率當(dāng)年折舊率四、折舊四、折舊（二）折舊計(jì)算方法（二）折舊計(jì)算方法2、快速折舊法、快速折舊法（2）雙倍余額遞減法）雙倍余額遞減法按此法計(jì)算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)按此法計(jì)算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即固凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即固定資產(chǎn)減值余額）乘以直線折舊率的兩倍。定資產(chǎn)減值余額）乘以直線折舊率的兩倍。計(jì)算公式為：計(jì)算公式為：2折舊年限折舊年限年折舊率年折舊率=X 100%年折舊額年折舊額=固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 X 年折舊率年折舊率經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目從總成本中扣除折舊費(fèi)、是指項(xiàng)目從總成本

22、中扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本。經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出利息支出五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（一）銷售收入（一）銷售收入銷售收入是指向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收銷售收入是指向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入。入。銷售收入銷售收入= 商品銷售量商品銷售量 X 商品單價(jià)商品單價(jià)五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（二）利潤(rùn)（二）利潤(rùn)利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的集中表現(xiàn)。工業(yè)投利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的集中表現(xiàn)。工業(yè)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后所獲得的利潤(rùn)可分為銷售利資項(xiàng)目投產(chǎn)后所獲得的利潤(rùn)可分為銷售利潤(rùn)和稅后利

23、潤(rùn)兩個(gè)層次：潤(rùn)和稅后利潤(rùn)兩個(gè)層次：銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)=銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用用銷售稅金及附加銷售稅金及附加稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)=銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)所得稅所得稅五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（三）稅金（三）稅金1、概念、概念稅金是國(guó)家依據(jù)法律對(duì)有納稅義務(wù)的單位稅金是國(guó)家依據(jù)法律對(duì)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人征收的財(cái)政資金。稅收是國(guó)家憑借和個(gè)人征收的財(cái)政資金。稅收是國(guó)家憑借政治權(quán)力參與國(guó)民收入分配和再分配的一政治權(quán)力參與國(guó)民收入分配和再分配的一種方式，具有種方式，具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性的的特點(diǎn)。特點(diǎn)。五、銷售收入

24、、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（三）稅金（三）稅金2、種類、種類（1）流轉(zhuǎn)稅類）流轉(zhuǎn)稅類指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務(wù)服務(wù)的流指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務(wù)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額為征稅對(duì)象的各種稅，包括增值稅、轉(zhuǎn)額為征稅對(duì)象的各種稅，包括增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅。消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅。五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（三）稅金（三）稅金（2）資源稅類）資源稅類指以被開發(fā)或占用的資源為征稅對(duì)象的各種稅，包指以被開發(fā)或占用的資源為征稅對(duì)象的各種稅，包括資源稅、土地使用稅等。括資源稅、土地使用稅等。（3）所得稅類）所得稅類指以單位（法人）或個(gè)人（自然人）在一定時(shí)期內(nèi)指以單位（法人）或個(gè)人（自然人）在

25、一定時(shí)期內(nèi)的純所得額為征稅對(duì)象的各個(gè)稅種，包括企業(yè)所得的純所得額為征稅對(duì)象的各個(gè)稅種，包括企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅以及個(gè)人所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅以及個(gè)人所得稅。稅。五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金五、銷售收入、利潤(rùn)及稅金（三）稅金（三）稅金（4）財(cái)產(chǎn)稅類）財(cái)產(chǎn)稅類指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或增值額為征稅對(duì)象的各種稅，主要包括車船稅、增值額為征稅對(duì)象的各種稅，主要包括車船稅、房地稅和土地增值稅。房地稅和土地增值稅。（5）特定目的稅類）特定目的稅類指國(guó)家為達(dá)到某種特定目的而設(shè)立的各種稅，指國(guó)家為達(dá)到某種特定目的而設(shè)立的各種稅

26、，主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅等。設(shè)稅等。銷售收入、成本、稅金的關(guān)系銷售收入、成本、稅金的關(guān)系銷售收入銷售收入銷售稅金及附加銷售稅金及附加總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加及資源稅建設(shè)稅、教育費(fèi)附加及資源稅 折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)利息支出利息支出外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)修理費(fèi)修理費(fèi)工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用所得稅所得稅稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)（可供分配利潤(rùn)）（可供分配利潤(rùn)）盈余公積金（含公益金）盈余公積金

27、（含公益金）應(yīng)付利潤(rùn)應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本第二節(jié)第二節(jié) 資金等值計(jì)算資金等值計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值2 2利息與利率利息與利率3 34 4現(xiàn)金流量圖和資金等值概念現(xiàn)金流量圖和資金等值概念資金等值計(jì)算公式資金等值計(jì)算公式1 一、資金的時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值（一）理解（一）理解1、資金隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值會(huì)增加。、資金隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值會(huì)增加。2、資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消、資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費(fèi)。費(fèi)。v 從投資者角度看，是資金在生產(chǎn)與交換活動(dòng)中給投資者帶來(lái)的利潤(rùn)。v 從消費(fèi)者角度看，是消費(fèi)者放棄即期消費(fèi)所獲得的利息。一、資金的時(shí)間價(jià)值

28、一、資金的時(shí)間價(jià)值（二）影響因素（投資角度）（二）影響因素（投資角度）1、投資收益率，即單位投資所能取得的收、投資收益率，即單位投資所能取得的收益；益；2、通貨膨脹因素，即對(duì)因貨幣貶值造成的、通貨膨脹因素，即對(duì)因貨幣貶值造成的損失所應(yīng)作的補(bǔ)償；損失所應(yīng)作的補(bǔ)償；3、風(fēng)險(xiǎn)因素，即對(duì)因風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)、風(fēng)險(xiǎn)因素，即對(duì)因風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)的損失所應(yīng)作的補(bǔ)償。的損失所應(yīng)作的補(bǔ)償。二、利息與利率二、利息與利率（一）利息和利率（一）利息和利率1、利息是指占用資金所付的代價(jià)（或、利息是指占用資金所付的代價(jià)（或放棄使用資金所得的補(bǔ)償）。放棄使用資金所得的補(bǔ)償）。亦稱子亦稱子金。金。2、利率是單位本金經(jīng)過一個(gè)

29、計(jì)息周期、利率是單位本金經(jīng)過一個(gè)計(jì)息周期后的增值額。后的增值額。有年、月、日利率等。有年、月、日利率等。v 單利和復(fù)利v （1）單利：本金生息，利息不生息。v （2）復(fù)利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。v 間斷復(fù)利：計(jì)息周期為一定的時(shí)間區(qū)間（年、月等）的復(fù)利計(jì)息。v 連續(xù)復(fù)利：計(jì)息周期無(wú)限縮短的復(fù)利計(jì)息。計(jì)息方式計(jì)息方式二、利息與利率二、利息與利率1、單利計(jì)息指僅用本金計(jì)算利息，利息不、單利計(jì)息指僅用本金計(jì)算利息，利息不再生利息。單利計(jì)算時(shí)的利息計(jì)算公式為：再生利息。單利計(jì)算時(shí)的利息計(jì)算公式為：inPIn)1 (niPFnN個(gè)計(jì)息周期后的本利和為：個(gè)計(jì)息周期后的本利和為：計(jì)算利息的周期數(shù)

30、利息本金本利和nFnn-I-P-二、利息與利率二、利息與利率2、復(fù)利計(jì)息時(shí)，使用本金和前期累計(jì)利息、復(fù)利計(jì)息時(shí)，使用本金和前期累計(jì)利息總額致和進(jìn)行計(jì)息，復(fù)利計(jì)算時(shí)的利息計(jì)總額致和進(jìn)行計(jì)息，復(fù)利計(jì)算時(shí)的利息計(jì)算公式為：算公式為：計(jì)算利息的周期數(shù)利息本金本利和nFnn-I-P-nniF)1 ( 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中一般采用復(fù)利計(jì)息。技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中一般采用復(fù)利計(jì)息。二、利息與利率二、利息與利率（三）名義利率和實(shí)際利率（三）名義利率和實(shí)際利率在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，計(jì)息周期有年、半年、在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，計(jì)息周期有年、半年、季、月、周、日等多種。當(dāng)利率的時(shí)間單季、月、周、日等多種。當(dāng)利率的時(shí)間單位與計(jì)息周期的時(shí)間單

31、位不一致時(shí)，就產(chǎn)位與計(jì)息周期的時(shí)間單位不一致時(shí)，就產(chǎn)生了生了名義利率與實(shí)際利率名義利率與實(shí)際利率。二、利息與利率二、利息與利率（三）名義利率和實(shí)際利率（三）名義利率和實(shí)際利率實(shí)際利率是指計(jì)算利息時(shí)實(shí)際采用的有效利率。如，實(shí)際利率是指計(jì)算利息時(shí)實(shí)際采用的有效利率。如，月利率月利率1%，每月計(jì)息一次，則，每月計(jì)息一次，則1%是月實(shí)際利率，是月實(shí)際利率，年實(shí)際利率為年實(shí)際利率為 ，如用計(jì)息周期的實(shí)際利率，如用計(jì)息周期的實(shí)際利率乘以一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)得到的年利率，稱為年名義利乘以一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)得到的年利率，稱為年名義利率，如上例的率，如上例的1% x 12=12%,這這12%即為年名義利率。即為年名義利率

32、。%68.121%)11 (12實(shí)際利率與名義利率的含義實(shí)際利率與名義利率的含義年利率為年利率為12，每年計(jì)息，每年計(jì)息1次次12為實(shí)際利率；為實(shí)際利率；年利率為年利率為12，每年計(jì)息，每年計(jì)息12次次12為名義利率，為名義利率，實(shí)際相當(dāng)于月利率為實(shí)際相當(dāng)于月利率為1。實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系設(shè)：設(shè)：P年初本金，年初本金， F年末本利和，年末本利和， L年內(nèi)產(chǎn)生的利息，年內(nèi)產(chǎn)生的利息， r名義利率，名義利率， i實(shí)際利率，實(shí)際利率， m在一年中的計(jì)息次數(shù)。在一年中的計(jì)息次數(shù)。則：?jiǎn)挝挥?jì)息周期的利率為則：?jiǎn)挝挥?jì)息周期的利率為r/m， 年末本利和為年末本利和為 在一年內(nèi)產(chǎn)生

33、的利息為在一年內(nèi)產(chǎn)生的利息為 據(jù)利率定義，得據(jù)利率定義，得 mmrPF)1(1)1(mmrPPFL1)1(mmrPLi【例例】：現(xiàn)設(shè)年名義利率：現(xiàn)設(shè)年名義利率r=10%，則年、半年、季、月、，則年、半年、季、月、日的年實(shí)際利率如表日的年實(shí)際利率如表 年名義利率(r)計(jì)息期年計(jì)息次數(shù)(m)計(jì)息期利率(i=r/m)年實(shí)際利率(ieff)10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%從上表可以看出，每年計(jì)息期從上表可以看出，每年計(jì)息期m越多，越多，實(shí)際利率實(shí)際利率與與名義利名義利率率相差越大。相差越大。所以，所以，

34、 在進(jìn)行分析計(jì)算時(shí)，對(duì)名義利率一般有兩種處理方在進(jìn)行分析計(jì)算時(shí)，對(duì)名義利率一般有兩種處理方法法 (1)將其換算為實(shí)際利率后，再進(jìn)行計(jì)算將其換算為實(shí)際利率后，再進(jìn)行計(jì)算 (2)直接按單位計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相直接按單位計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相應(yīng)調(diào)整。應(yīng)調(diào)整。練習(xí)練習(xí)v 1. 當(dāng)名義利率一定時(shí)，按半年計(jì)息時(shí)，實(shí)際利率（ ）名義利率。v A.等于 B.小于 C.大于 D.不確定v 2.單利計(jì)息與復(fù)利計(jì)息的區(qū)別在于（ ）。v A.是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B.是否考慮本金的時(shí)間價(jià)值 v C.是否考慮先前計(jì)息周期累計(jì)利息的時(shí)間價(jià)值 v D.采用名義利率還是實(shí)際利率v 3、已知名義

35、利率額為12%，年實(shí)際利率為12.68%，則一年內(nèi)實(shí)際計(jì)息次數(shù)為（ ）。v A.2 B.4 C.12 D三、現(xiàn)金流量圖和資金等值三、現(xiàn)金流量圖和資金等值（二）資金等值（二）資金等值資金具有時(shí)間價(jià)值。資金具有時(shí)間價(jià)值。資金等值資金等值是指在考慮時(shí)間是指在考慮時(shí)間因素的情況下，不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的絕對(duì)值不等的因素的情況下，不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值。資金可能具有相等的價(jià)值。利用等值的概念，可以把在一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資利用等值的概念，可以把在一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額，這一過程金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額，這一過程叫叫資金等值計(jì)算資金等值計(jì)算。 “折現(xiàn)折現(xiàn)”、“貼現(xiàn)

36、貼現(xiàn) ”。三、現(xiàn)金流量圖和資金等值三、現(xiàn)金流量圖和資金等值（二）資金等值（二）資金等值進(jìn)行資金等值計(jì)算需了解以下幾個(gè)概念：進(jìn)行資金等值計(jì)算需了解以下幾個(gè)概念：1、時(shí)值時(shí)值。指資金在其運(yùn)動(dòng)過程中處于某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。指資金在其運(yùn)動(dòng)過程中處于某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。2、現(xiàn)值現(xiàn)值。是資金現(xiàn)值的價(jià)值，是資金處于資金運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)時(shí)。是資金現(xiàn)值的價(jià)值，是資金處于資金運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)時(shí)刻的價(jià)值，又稱為本金。刻的價(jià)值，又稱為本金。3、終值終值。指資金經(jīng)過一定時(shí)間的增值后的資金值，是現(xiàn)值。指資金經(jīng)過一定時(shí)間的增值后的資金值，是現(xiàn)值在未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的等值資金。在未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的等值資金。4、等年值等年值。指分期（一般為一年）等額首付的資金值。

37、指分期（一般為一年）等額首付的資金值。5、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率。是把終值計(jì)算為現(xiàn)值的過程叫貼現(xiàn)。貼。是把終值計(jì)算為現(xiàn)值的過程叫貼現(xiàn)。貼現(xiàn)時(shí)所用的利率稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率?，F(xiàn)時(shí)所用的利率稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率。6. 計(jì)息期數(shù)計(jì)息期數(shù)（n）1. 現(xiàn)值（現(xiàn)值（P）：）：2. 終值（終值（F）：）：3. 等額年金或年值（等額年金或年值（A）：）：4. 利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：）：5. 計(jì)息期數(shù)（計(jì)息期數(shù)（n）：）：6.時(shí)值時(shí)值1 2 3 4 nFPA第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算（二）基本公式（二）基本公式1. 一次支付類型一次支

38、付類型2. 多次支付多次支付類型（等額分付類型）類型（等額分付類型）四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算（一）一次支付類型（一）一次支付類型一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無(wú)論流入還是流出，均在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上一次發(fā)生。無(wú)論流入還是流出，均在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上一次發(fā)生。12nn10P（現(xiàn)值現(xiàn)值）12nn10F（將來(lái)值將來(lái)值）niPF1niFP1F/P,i,nPF P/F,i,nFP 其中其中 i 是反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)，稱為是反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)，稱為“折現(xiàn)率折現(xiàn)率”。以上。以上兩式亦可記作：兩式亦可記作：例題例題v 某夫婦估計(jì)10年后兒子上大學(xué)需要一

39、筆大約5萬(wàn)元的資金，現(xiàn)需存入( )，才能保證10年后兒子上學(xué)所需。(年利率為10%)v 某人借款10000元，年復(fù)利率i=10%，試問5年后連本帶利一次須支付多少？四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算1、某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品，向銀行借款、某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品，向銀行借款100萬(wàn)元，年利萬(wàn)元，年利率為率為10%，借期，借期5年，問年，問5年后一次歸還銀行的本利和年后一次歸還銀行的本利和是多少？是多少？2、如果銀行利率為、如果銀行利率為12%，假定按復(fù)利計(jì)息，為在，假定按復(fù)利計(jì)息，為在5年年后獲得后獲得1萬(wàn)元的款項(xiàng)，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少？萬(wàn)元的款項(xiàng)，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少？3、某家庭要買一套房子，全款、某家庭要

40、買一套房子，全款80萬(wàn)元，其中首付萬(wàn)元，其中首付30萬(wàn)元，向銀行貸款萬(wàn)元，向銀行貸款50萬(wàn)元，為期萬(wàn)元，為期10年，利率為年，利率為10% ，問十年后該家庭一支付給銀行多少？問十年后該家庭一支付給銀行多少？等額分付等額分付v是多次支付形式中的一種。v多次支付是指現(xiàn)金流入和流出在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，而不是集中在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上。v現(xiàn)金流數(shù)額的大小可以是不等的，也可以相等。v當(dāng)某個(gè)現(xiàn)金許留是連續(xù)的，且數(shù)額相等，則稱之為等額系列現(xiàn)金流。四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算（二）等額分付類型（二）等額分付類型等額年值與將來(lái)值之間的換算等額年值與將來(lái)值之間的換算:12nn10A A A A（等額年值等額年值）12nn

41、10F（將來(lái)值將來(lái)值）iiAFn1111niiFA四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算例題：例題：1、某公司為設(shè)立退休基金，每年年末存入銀行、某公司為設(shè)立退休基金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若存萬(wàn)元，若存款利率為款利率為12%，按復(fù)利計(jì)算，第，按復(fù)利計(jì)算，第5年末基金總額為多少？年末基金總額為多少？2、某廠欲積累一筆福利基金，用于、某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂部。年后建造職工俱樂部。此項(xiàng)投資總額為此項(xiàng)投資總額為200萬(wàn)元，銀行利率萬(wàn)元，銀行利率12%，問每年年末至少，問每年年末至少要存款多少？要存款多少？3、某同學(xué)大學(xué)四年期間，每年年初從銀行貸款、某同學(xué)大學(xué)四年期間，每年年初從銀行

42、貸款2000元，若元，若按利率按利率6%計(jì)算，第四年末一次歸還本息需要多少錢？計(jì)算，第四年末一次歸還本息需要多少錢？四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算等額年值與現(xiàn)值之間的換算等額年值與現(xiàn)值之間的換算:12nn10A A A A（等額年值等額年值）12nn10P（現(xiàn)值現(xiàn)值）nniiiAP111111nniiiPA亦可記作亦可記作:P/A,i,nAP A/P,i,nPA 四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算例題：例題：1、如果某工程、如果某工程1年建成投產(chǎn)，壽命年建成投產(chǎn)，壽命10年，每年凈收益為年，每年凈收益為2萬(wàn)萬(wàn)元，按元，按10%的折現(xiàn)率計(jì)算，恰好能夠在壽命期內(nèi)把期初投資的折現(xiàn)率計(jì)算，恰好能夠在壽

43、命期內(nèi)把期初投資全部收回。問該工程期初所投入的資金是多少？全部收回。問該工程期初所投入的資金是多少？2、一套運(yùn)輸設(shè)備價(jià)值、一套運(yùn)輸設(shè)備價(jià)值3萬(wàn)元，希望在萬(wàn)元，希望在5年內(nèi)等額收回全部投年內(nèi)等額收回全部投資，若折現(xiàn)率為資，若折現(xiàn)率為8%，問每年至少應(yīng)回收多少？，問每年至少應(yīng)回收多少？3、某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備每年凈收益、某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備每年凈收益1萬(wàn)元，萬(wàn)元，設(shè)備壽命設(shè)備壽命10年，殘值不計(jì)。問在投資收益率不低于年，殘值不計(jì)。問在投資收益率不低于10%的條的條件下，企業(yè)可接受的設(shè)備最高售價(jià)為多少？件下，企業(yè)可接受的設(shè)備最高售價(jià)為多少？四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算

44、（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算A1 +(n-1)G A1 +GA1 +(n-2)G A1 0 1 2 3 n-1 nA1 +2G 已知等差已知等差G G求對(duì)應(yīng)終值求對(duì)應(yīng)終值F F 已知等差已知等差G G求對(duì)應(yīng)現(xiàn)值求對(duì)應(yīng)現(xiàn)值P P 已知等差已知等差G G求對(duì)應(yīng)年值求對(duì)應(yīng)年值A(chǔ) A四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算111iiiGFnnniiiniGP)1 (112（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計(jì)算111niniGA當(dāng)當(dāng) 時(shí)時(shí)四、資金等值計(jì)算四、資金等值計(jì)算（四）等比序列現(xiàn)金流量的等值計(jì)算（四）等比序列現(xiàn)金流量的等值計(jì)算0A1P12nA1(1+g

45、)A1(1+g)n-1niggiAP1111niAP11gi 當(dāng)當(dāng) 時(shí)時(shí)gi 第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算小結(jié)：復(fù)利系數(shù)之間的關(guān)系小結(jié)：復(fù)利系數(shù)之間的關(guān)系 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) ),/(niPF),/(niFP),/(niAF),/(niFA),/(niAP),/(niPAiniFAniPA),/(),/(第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用例題例題1某企業(yè)擬購(gòu)買大型設(shè)備，價(jià)值某企業(yè)擬購(gòu)買大型設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，有兩種付萬(wàn)元，有兩種付款方式可以選擇款方式可以選擇（1）一次性付款，優(yōu)惠）一次性

46、付款，優(yōu)惠12%；（；（2）分期付款，則不享受優(yōu)惠。首次支付必須達(dá)到分期付款，則不享受優(yōu)惠。首次支付必須達(dá)到40%，第第1年末付年末付30%，第，第2年末付年末付20%，第，第3年末付年末付10%。假若企業(yè)購(gòu)買設(shè)備所用資金是自有資金，自有資金假若企業(yè)購(gòu)買設(shè)備所用資金是自有資金，自有資金的機(jī)會(huì)成本為的機(jī)會(huì)成本為10%，問應(yīng)選擇哪種付款方式？又假，問應(yīng)選擇哪種付款方式？又假若企業(yè)用借款資金購(gòu)買設(shè)備，借款利率為若企業(yè)用借款資金購(gòu)買設(shè)備，借款利率為16%，則，則應(yīng)選擇哪種付款方式？應(yīng)選擇哪種付款方式？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用（1）若機(jī)會(huì)成本為）若機(jī)會(huì)成本為10%1）一次性付款

47、）一次性付款實(shí)際付款金額實(shí)際付款金額=500（1-12%）=440萬(wàn)元萬(wàn)元第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用（1）若機(jī)會(huì)成本為）若機(jī)會(huì)成本為10%2）分期付款）分期付款0123200萬(wàn)元150萬(wàn)元100萬(wàn)元50萬(wàn)元萬(wàn)元57.456%101%10500%)101 (%20500%101%30500%4050032P第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用（2）若資金成本為）若資金成本為16%1）一次付款）一次付款實(shí)際付款金額實(shí)際付款金額=500（1-12%）=440萬(wàn)元萬(wàn)元2）分期付款）分期付款萬(wàn)元66.435%161%10500%)161 (%20500%161%30

48、500%4050032P所以對(duì)該企業(yè)而言，若資金機(jī)會(huì)成本為所以對(duì)該企業(yè)而言，若資金機(jī)會(huì)成本為10%，則應(yīng)，則應(yīng)選擇一次性付款；若資金利率為選擇一次性付款；若資金利率為16%，則應(yīng)選擇分，則應(yīng)選擇分期付款。期付款。第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用例題例題2某房地產(chǎn)商銷售一別墅，刊登廣告如下：某房地產(chǎn)商銷售一別墅，刊登廣告如下：“一一次性付款次性付款50萬(wàn)元，分期付款首付萬(wàn)元，分期付款首付10萬(wàn)元，今后萬(wàn)元，今后五年中每月付款五年中每月付款8898.88元。元?！庇心彻窘?jīng)理看有某公司經(jīng)理看中此別墅，愿首付中此別墅，愿首付20萬(wàn)元，但房地產(chǎn)商要求按萬(wàn)元，但房地產(chǎn)商要求按廣告利率執(zhí)

49、行，問公司經(jīng)理今后五年中每月應(yīng)廣告利率執(zhí)行，問公司經(jīng)理今后五年中每月應(yīng)付款多少？所負(fù)擔(dān)的年實(shí)際利率是多少？付款多少？所負(fù)擔(dān)的年實(shí)際利率是多少？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用解：無(wú)論采用哪種方式付款，付款總額的現(xiàn)值都是解：無(wú)論采用哪種方式付款，付款總額的現(xiàn)值都是50萬(wàn)元，這是解這道題的核心。我們?cè)O(shè)月利率為萬(wàn)元，這是解這道題的核心。我們?cè)O(shè)月利率為i，每月應(yīng)付款每月應(yīng)付款A(yù)，則可以根據(jù)題意列出如下方程式：，則可以根據(jù)題意列出如下方程式：)60,/(2050)60,/(889888. 01050iAPAiAP解得：解得：A=0.667416萬(wàn)元，萬(wàn)元，i=1%。則年實(shí)際利率為：。則

50、年實(shí)際利率為：%68.121%)11 (第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用例題例題3某人從某人從25歲參加工作起至歲參加工作起至59歲，每年存入養(yǎng)老金歲，每年存入養(yǎng)老金5000元，元，若年利率為若年利率為6%，則他在，則他在60歲至歲至74歲間每年可以領(lǐng)到多少歲間每年可以領(lǐng)到多少錢？錢？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用解：本題現(xiàn)金流量圖如下：解：本題現(xiàn)金流量圖如下：012526596061745000A為方便起見，我們將各年發(fā)生的現(xiàn)金流都折算到為方便起見，我們將各年發(fā)生的現(xiàn)金流都折算到59歲末歲末)15%,6 ,/()35%,6 ,/(5000APAAF解得解

51、得A=57370元元第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用課堂練習(xí)：課堂練習(xí)：1. 我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期年期2.25；5年期年期2.88 .如果你有如果你有10000元錢估計(jì)元錢估計(jì)5年內(nèi)不會(huì)使用，按年內(nèi)不會(huì)使用，按1年年期存入，每年取出再將本利存入，與直接存期存入，每年取出再將本利存入，與直接存5年期相比，利年期相比，利息損失有多少？息損失有多少？（http:/ 以按揭貸款方式購(gòu)房，貸款以按揭貸款方式購(gòu)房，貸款10萬(wàn)元，假定年利率萬(wàn)元，假定年利率6，15年內(nèi)按月等額分期付款，每月應(yīng)付多少？年內(nèi)按月等額分期付款，每月應(yīng)付多少？3. 貸款上大學(xué)，年利率貸款上大學(xué)，年利率6，每學(xué)年初貸款，每學(xué)年初貸款10000元，元，4年畢年畢業(yè)，畢業(yè)業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多少？少？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計(jì)算的應(yīng)用資金等值計(jì)算的應(yīng)用思考題：思考題：你要購(gòu)車，急需你要購(gòu)車，急需50000元錢，如果向銀行貸款