汽車(chē)消費(fèi)回暖

1、結(jié)論：汽車(chē)消費(fèi)回暖5月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)回升，而從6月以來(lái)的中觀高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，供需兩端均有改善跡象：一方面，終端需 求普遍回暖，35城地產(chǎn)銷(xiāo)量增速降幅有所收窄，而乘聯(lián)會(huì)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速年內(nèi)首度轉(zhuǎn)正； 另一方面，工業(yè)生產(chǎn)整體延續(xù)恢復(fù)，沿海電廠(chǎng)發(fā)電耗煤增速延續(xù)上行，汽車(chē)和化工等主要行業(yè)開(kāi)工率 也是漲多跌少，不過(guò)鋼廠(chǎng)鋼材產(chǎn)量增速降幅有所擴(kuò)大。近期汽車(chē)消費(fèi)明顯改善，5月各口徑汽車(chē)銷(xiāo)量增速均有回升，6月前12天乘用車(chē)零售銷(xiāo)量增速也在年內(nèi) 首度回升轉(zhuǎn)正。一方面，疫情態(tài)勢(shì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了汽車(chē)消費(fèi)的回升；另一方面，促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)政 策陸續(xù)落地也對(duì)汽車(chē)消費(fèi)起到刺激作用。為提振汽車(chē)需求，5月底，財(cái)政部、稅務(wù)總局

2、正式發(fā)布關(guān) 于減征部分乘用車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅的公告，對(duì)符合要求的乘用車(chē)減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅；此外，工信部也 發(fā)放正式開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知；地方層面來(lái)看，多地陸續(xù)放開(kāi)汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)限制、發(fā)放購(gòu)車(chē)補(bǔ) 貼以及消費(fèi)券等。在去年全球嚴(yán)重“缺芯”的狀況下，汽車(chē)的供給受到制約，而今年疫情沖擊又使其 需求陷入低迷，整體來(lái)看，汽車(chē)消費(fèi)仍有不小的釋放空間。在本輪政策的刺激下，汽車(chē)消費(fèi)增速有望 筑底反彈，而作為可選消費(fèi)的最大品類(lèi)，汽車(chē)消費(fèi)改善也將帶動(dòng)消費(fèi)增速上行，加速經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。2各行業(yè)量?jī)r(jià)速覽3來(lái)源：WIND，中泰證券研究所收 入量升升降升升升升升升升升降升升價(jià)降分 化降降降降降降降行 業(yè)電 力交 運(yùn)煤 炭有 色原 油玻

3、 璃水 泥鋼 鐵化 工休 閑 服 務(wù)食 品 飲 料零 售紡 服家 電乘 用 車(chē)房 地 產(chǎn)基礎(chǔ) 設(shè)施生產(chǎn)制造消費(fèi)服務(wù)重要政策回顧4來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)、新華社、稅務(wù)總局、衛(wèi)健委、生態(tài)環(huán)境部等，中泰證券研究所部門(mén)/會(huì)議文件/主題內(nèi)容審議關(guān)于十九屆中會(huì)議認(rèn)為：把“兩個(gè)維護(hù)”作為根本任務(wù)，聚焦職能責(zé)任強(qiáng)化政治監(jiān)督，堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、形成震懾、推動(dòng)改革、促進(jìn)發(fā)展。指出：1）把抓巡視整改作為推動(dòng)中央政治局央第八輪巡視金融單金融業(yè)改革發(fā)展的重要舉措，金融單位黨委履行整改主體責(zé)任，對(duì)照巡視反饋意見(jiàn)抓好落實(shí)，有關(guān)職能部門(mén)用好巡視成果，完善制度機(jī)制，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管會(huì)議位整改進(jìn)展情況的報(bào)。2）不斷增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”、堅(jiān)定“四個(gè)

4、自信”、做到“兩個(gè)維護(hù)”，提高政治判斷力、政治領(lǐng)悟力、政治執(zhí)行力。建立常態(tài)化長(zhǎng)效化機(jī)制，把巡視整改融入告日常工作、融入深化改革、融入全面從嚴(yán)治黨、融入班子隊(duì)伍建設(shè)。國(guó)常會(huì)加力支持民間投資 更 好擴(kuò)大有效投資等1）部署支持民間投資和推進(jìn)一舉多得項(xiàng)目的措施，更好擴(kuò)大有效投資帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)。要注重啟動(dòng)既能補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)、又能帶消費(fèi)擴(kuò)就業(yè)的一舉多得項(xiàng) 目。健全收費(fèi)回報(bào)機(jī)制，吸引社會(huì)資本參與。2）確定階段性緩繳中小微企業(yè)職工醫(yī)保單位繳費(fèi)，加力支持紓困和穩(wěn)崗。允許中小微企業(yè)緩繳3個(gè)月職工 醫(yī)保單位繳費(fèi)，規(guī)模約1500億元。3）決定開(kāi)展涉企違規(guī)收費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)整治，部署緩繳行政事業(yè)性收費(fèi)。開(kāi)展涉企違規(guī)收費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)整治，以

5、交通物流、水電氣暖、金融等為重點(diǎn)。制定和公布緩繳清單，適時(shí)督查落實(shí)。國(guó)辦關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)省以 下財(cái)政體制改革工作 的指導(dǎo)意見(jiàn)1）合理劃分省以下各級(jí)財(cái)政事權(quán)。根據(jù)基本公共服務(wù)受益范圍等事權(quán)屬性，界定省以下各級(jí)財(cái)政事權(quán)。將直接面向基層、由基層政府提供的基本公共服 務(wù)確定為市縣級(jí)財(cái)政事權(quán)。2）參照稅種屬性劃分收入。將稅基流動(dòng)性強(qiáng)、區(qū)域間分布不均、年度間收入波動(dòng)較大的稅收收入作為省級(jí)收入；將稅基較為 穩(wěn)定、地域?qū)傩悦黠@的稅收收入作為市縣級(jí)收入。3）加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。堅(jiān)持省級(jí)黨委和政府對(duì)本地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)總責(zé)，省以下各級(jí)黨委和政府按 屬地原則和管理權(quán)限各負(fù)其責(zé)。國(guó)務(wù)院廣州南沙深化面向 世界的粵港澳全面合

6、 作總體方案1）加強(qiáng)資金、要素等政策支持。20222024年，每年安排南沙100億元新增地方政府債務(wù)限額，并統(tǒng)一計(jì)入地方政府債務(wù)余額。2）增強(qiáng)國(guó)際航運(yùn)物流樞 紐功能。重點(diǎn)在航運(yùn)物流、水水中轉(zhuǎn)、鐵水聯(lián)運(yùn)、航運(yùn)金融、海事服務(wù)、郵輪游艇等領(lǐng)域深化合作。3）有序推進(jìn)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。加強(qiáng)金融監(jiān)管合作，提升風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警、處置能力。4）培育發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。發(fā)展智能制造，加快建設(shè)智能制造平臺(tái)，打造“智能制造+智能服務(wù)”產(chǎn)業(yè)鏈。5）穩(wěn)步推 進(jìn)智慧城市建設(shè)。運(yùn)用下一代互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、智能傳感等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)第五代移動(dòng)通信（5G）全覆蓋。稅務(wù)總局關(guān)于階段性加快出 口退稅辦理進(jìn)度有關(guān) 工作的通知自2022年6月20

7、日至2023年6月30日期間，稅務(wù)部門(mén)辦理一類(lèi)、二類(lèi)出口企業(yè)正常出口退(免)稅的平均時(shí)間，壓縮在3個(gè)工作日內(nèi)。衛(wèi)健委不明原因兒童嚴(yán)重 急性肝炎診療指南（試行）衛(wèi)健委辦公廳根據(jù)相關(guān)報(bào)道和文獻(xiàn)，結(jié)合肝炎診療實(shí)踐，印發(fā)不明原因兒童嚴(yán)重急性肝炎診療指南（試行），內(nèi)容包括流行概況、病因和發(fā)病機(jī)制、 臨床表現(xiàn)、病例定義和診斷、實(shí)驗(yàn)室檢查、影像學(xué)表現(xiàn)、治療措施和防控措施等，供各地參照?qǐng)?zhí)行。生態(tài)環(huán)境部 等七部門(mén)減污降碳協(xié)同增效 實(shí)施方案1）統(tǒng)籌能源安全和綠色低碳發(fā)展，推動(dòng)能源供給體系清潔化低碳化和終端能源消費(fèi)電氣化。實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)，大力發(fā)展風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì) 能等。2）加快推進(jìn)“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”，

8、提高鐵路、水運(yùn)在綜合運(yùn)輸中的承運(yùn)比例。發(fā)展城市綠色配送體系，加快新能源車(chē)發(fā)展。3）優(yōu)化治理技術(shù) 路線(xiàn)，加大氮氧化物、揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）以及溫室氣體協(xié)同減排力度。一體推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)大氣污染深度治理與節(jié)能降碳行動(dòng)。4）加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境準(zhǔn) 入管理。采取先進(jìn)適用的工藝技術(shù)和裝備，提升高耗能項(xiàng)目能耗準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。5）提出到2025年再生鋁產(chǎn)量達(dá)到1150萬(wàn)噸，2030年電解鋁使用可再生能源比例將提高至30%以上。目錄消費(fèi)服務(wù)5房地產(chǎn)：5月70城房?jī)r(jià)同比降幅擴(kuò)大，6月前16天35城地產(chǎn)銷(xiāo)量增速改善。 乘用車(chē)：6月前12天乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)正，本周開(kāi)工率上行。 家電：5月限額以上家電音像零售增速下行，三

9、大白電出口增速漲少跌多 。 紡服：5月限額以上服裝零售額增速降幅收窄，價(jià)格指數(shù)仍在高位。零售：5月社消零售增速降幅收窄，必需領(lǐng)跑、可選反彈。食品飲料：限額以上零售額增速普遍回升，白酒均價(jià)連續(xù)三個(gè)月走高。 休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次回升，好萊塢大片助力市場(chǎng)回暖。生產(chǎn)制造化工：本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普跌，滌綸POY庫(kù)存有所回補(bǔ)。 鋼鐵：本周鋼價(jià)、毛利均降，鋼材產(chǎn)量增速回落，庫(kù)存雙雙回補(bǔ)。 水泥：本周全國(guó)水泥均價(jià)大幅回落，企業(yè)庫(kù)容比有所回升。玻璃：本周浮法玻璃均價(jià)下行，玻璃庫(kù)存延續(xù)回補(bǔ)。原油：本周原油價(jià)格回落，CRB指數(shù)下行，美元指數(shù)走高。 有色：本周金屬價(jià)格普遍下行，銅庫(kù)存升、鋁庫(kù)存降。煤

10、炭：本周煤炭?jī)r(jià)格有漲有平，秦皇島港煤炭庫(kù)存去化?；A(chǔ)設(shè)施交運(yùn)：5月貨運(yùn)量增速均有改善，本周貨運(yùn)流量指數(shù)略升。電力：5月發(fā)電量增速降幅收窄，6月前16天電廠(chǎng)耗煤同比增速低位回升。房地產(chǎn)：5月70城房?jī)r(jià)同比降幅擴(kuò)大，6月前16天35城地產(chǎn)銷(xiāo)量增速改善來(lái)源：WIND，中泰證券研究所，21年為兩年平均增速35城地產(chǎn)銷(xiāo)量同比增速（ ）來(lái)源：WIND，中泰證券研究所70城新建商品住宅價(jià)格指數(shù)同比及環(huán)比增速（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀需求庫(kù)存5月全國(guó)商品房銷(xiāo)量增速降幅收窄，而70城房?jī)r(jià)同比增 速降幅擴(kuò)大，創(chuàng)2015年11月以來(lái)新低，環(huán)比增速降幅 收窄。6月前16天35城地產(chǎn)銷(xiāo)量增速降幅明顯收窄，各 線(xiàn)級(jí)城市銷(xiāo)量增

11、速均有上行，其中一二線(xiàn)城市銷(xiāo)量增速 回升幅度較大。銷(xiāo)售回暖使得庫(kù)存去化，上周十大城市 庫(kù)銷(xiāo)比明顯回落，但仍處2010年以來(lái)同期高位，僅低于 2014年同期水平。5月全國(guó)土地購(gòu)置面積增速降幅收窄， 上周土地成交量?jī)r(jià)齊升。土地成交價(jià)格5月全國(guó)地產(chǎn)銷(xiāo)量增速降幅收窄至-31.8%，6月前16天35城地產(chǎn)銷(xiāo)量增速降幅收窄至-27.7%。5月70城房?jī)r(jià)同比降至-0.8%，環(huán)比升至-0.2%。5月全國(guó)土地購(gòu)置面積增速降幅收窄至-43.1%，上周百城土地成交面積同比降幅收窄，溢價(jià)率上行。5月全國(guó)商品房待售面積同比增速升至8.6%，上周十大城市商品房庫(kù)銷(xiāo)比降至60.7周。40200-20-40-60-80-10

12、020/1221/621/1222/614個(gè)三四線(xiàn)21個(gè)一二線(xiàn)35城19/619/1220/6-1.0-0.50.00.51.0121086420-219/519/1120/520/1121/521/1122/570城新建商品住宅價(jià)格指數(shù)同比增速（左）6 1.570城新建商品住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比增速（右）乘用車(chē)：6月前12天乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)正，本周開(kāi)工率上行乘聯(lián)會(huì)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量同比增速（ ）歷年各周半輪胎開(kāi)工率（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀需求5月疫情形勢(shì)緩和，各口徑汽車(chē)銷(xiāo)量增速均明顯改善，其 中限額以上汽車(chē)類(lèi)零售額增速降幅收窄。6月前12天乘聯(lián) 會(huì)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速雙雙轉(zhuǎn)正，車(chē)輛購(gòu)

13、置稅減半 以及各地的促消費(fèi)政策支撐銷(xiāo)售回暖。5月全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量 同比增速降幅大幅收窄，本周半鋼胎開(kāi)工率回升，但仍在 2014年以來(lái)同期低位，僅高于過(guò)去兩年同期水平。6月的 復(fù)工復(fù)產(chǎn)呈現(xiàn)良好的全面恢復(fù)特征，但在全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后， 未得到根本解決的芯片問(wèn)題或仍困擾著各家車(chē)企。生產(chǎn)庫(kù)存5月限額以上汽車(chē)類(lèi)零售額增速降幅收窄至-16%，6月前12天乘聯(lián)會(huì)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速 雙雙轉(zhuǎn)正至26%、25%。5月全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量同比增速降幅收窄至-4.8%， 本周半鋼胎開(kāi)工率升至64.7%。5月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存系數(shù)降至1.72。3020100-10-20-30-40-50零售銷(xiāo)量增速 批發(fā)銷(xiāo)量增速9080706050

14、40302010-6019/60W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W5119/1220/620/1221/621/1222/6來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所，21年為兩年平均增速7201420172020201520182021201620192022家電：5月限額以上家電音像零售增速下行，三大白電出口增速漲少跌多限額以上家電音像類(lèi)零售額同比增速（ ）海關(guān)總署家電出口同比增速（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀需求5月限額以上家電音像類(lèi)零售額增速降幅擴(kuò)大，創(chuàng)2020年4月以來(lái)新低。外需在去年同期高基數(shù)下也有 走弱，5月三大白電出口增速漲少

15、跌多，僅洗衣機(jī)出口增速在基數(shù)走高下降幅仍有收窄，而空調(diào)和冰箱出口增速降幅雙雙走擴(kuò)，三大白電出口增速降幅均接近-20%。生產(chǎn)端有所改善，5月三大白電產(chǎn)量增速均有回升，其中空調(diào)產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正，冰箱和洗衣機(jī)產(chǎn)量增 速降幅雙雙收窄，整體看行業(yè)生產(chǎn)好于需求。5月限額以上家電音像類(lèi)零售額增速降幅擴(kuò)大至-10.6%。5月海關(guān)總署空調(diào)、冰箱出口增速降幅 分別擴(kuò)大至-19.2%、-18%，洗衣機(jī)出口增速降幅收窄至-17.9%。5月全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正至0.1%，冰箱和洗衣機(jī)產(chǎn)量增速降幅收窄至-11.5%、-3.3%。生產(chǎn)-35-25-15-55152519/519/1120/520/1121/521/1122/5

16、限額以上家電音像零售當(dāng)月同比 限額以上家電音像零售累計(jì)同比100806040200-20-40-6018/518/1119/519/1120/520/1121/521/1122/5 空調(diào)出口冰箱出口洗衣機(jī)出口來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所，21年為兩年平均增速8紡服：5月限額以上服裝零售額增速降幅收窄，價(jià)格指數(shù)仍在高位柯橋紡織價(jià)格指數(shù)中國(guó)輕紡城成交量（萬(wàn)米）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格5月疫情防控總體向好，對(duì)消費(fèi)的制約逐步解除， 限額以上服裝鞋帽類(lèi)零售額同比增速降幅收窄。 本周中國(guó)輕紡城成交量雖有下行，仍創(chuàng)2019年以 來(lái)同期新高。從價(jià)格端來(lái)看，本周柯橋紡織價(jià)格 指數(shù)下行

17、，原料類(lèi)價(jià)格指數(shù)有所回升。328級(jí)棉花 價(jià)格指數(shù)均值走低。整體來(lái)看，價(jià)格水平仍保持 高位運(yùn)行。本周柯橋紡織價(jià)格指數(shù)下行， 本周328級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)均值走低。5月限額以上服裝鞋帽類(lèi)零售額 同比增速降幅收窄至-16.2%。 本周中國(guó)輕紡城成交量下行。需求9492908886848280787611010910810710610510410310219/6 19/10 20/220/6 20/10 21/221/621/10 22/222/6 柯橋紡織價(jià)格指數(shù):總類(lèi)（左） 柯橋紡織價(jià)格指數(shù):原料類(lèi)（右）16001400120010008006004002000w1w6w11 w16 w21 w26w

18、31 w36 w41 w46 w51 201920202021來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所92022零售：5月社消零售增速降幅收窄，必需領(lǐng)跑、可選反彈社消零售總額和限額以上消費(fèi)品零售同比增速（）社消零售總額和網(wǎng)上銷(xiāo)售累計(jì)同比增速（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀在去年同期基數(shù)走低的情況下，5月社消零售、限額以上 零售增速降幅雙雙收窄，社零環(huán)比也轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。必需和 可選消費(fèi)增速雙雙回升，其中可選消費(fèi)回升幅度更大。具 體來(lái)看，煙酒的回升幅度超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，服裝也明顯走 高。而可選消費(fèi)中除家電音響增速小幅回落外，其余品類(lèi) 均有上行，其中通訊器材和汽車(chē)顯著反彈，化妝品和金銀 珠寶

19、也明顯上行。5月實(shí)物商品網(wǎng)上零售累計(jì)增速略有回 升，占社消零售比重上行并創(chuàng)2021年以來(lái)新高。5月社消零售、限額以上零售同比增速 降幅雙雙收窄至-6.7%、-6.5%，剔除石油、建材、汽車(chē)后增速回升至-4%， 實(shí)物商品網(wǎng)上零售累計(jì)增速略升至5.6%。需求463626166-4-14-2418/518/1119/519/1120/520/1121/521/1122/5社消零售總額當(dāng)月同比限額以上單位消費(fèi)品零售當(dāng)月同比403020100-10-20-3018/518/1119/519/1120/520/1121/521/1122/5 社消零售總額累計(jì)同比實(shí)物商品網(wǎng)上零售累計(jì)同比來(lái)源：WIND，中泰

20、證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所10食品飲料：限額以上零售額增速普遍回升，白酒均價(jià)連續(xù)三個(gè)月走高限額以上糧油食品、煙酒、飲料當(dāng)月同比增速（ ）36個(gè)大中城市白酒500ml左右平均價(jià)格（元/瓶）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格5月全國(guó)疫情形勢(shì)向好，但上海及北京部分地區(qū)的管控措施 仍嚴(yán)，全國(guó)餐飲收入同比增速降幅略有收窄。5月限額以上重回正增長(zhǎng)。5月酒類(lèi)產(chǎn)量增速漲多跌少，白酒產(chǎn)量增速轉(zhuǎn) 正，啤酒產(chǎn)量增速降幅收窄，葡萄酒產(chǎn)量增速在基數(shù)走高 下降幅仍擴(kuò)大。價(jià)格端來(lái)看，5月高檔、中低檔白酒均價(jià)持 續(xù)三個(gè)月上行并創(chuàng)2013年以來(lái)新高。5月限額以上糧油食品類(lèi)、飲料類(lèi)零售額同比增速 分別升至12.3%、7.7%，煙

21、酒類(lèi)零售額同比增速轉(zhuǎn)正至3.8%。5月餐飲收入同比增速降幅略收窄至-21.1%。 食品飲料等零售額增速普遍回升，其中糧油食品類(lèi)、飲料類(lèi)零售額增速加快，煙酒類(lèi)增速大幅反彈超10個(gè)百分點(diǎn)，5月白酒產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正至2.2%，啤酒產(chǎn)量增速降幅收窄 至-0.7%，葡萄酒產(chǎn)量增速降幅擴(kuò)大至-38.1%。生產(chǎn)需求5月52度高檔、中低檔白酒均價(jià)均有上行。6050403020100-10-2019/519/1120/520/1121/521/1122/5 限額以上飲料類(lèi)零售額當(dāng)月同比 限額以上煙酒類(lèi)零售額當(dāng)月同比 限額以上糧油食品零售額當(dāng)月同比18518017517016516015515010001050110

22、0115012001250130019/519/1120/520/1121/521/1122/5 白酒52度高檔白酒52度中低檔（右）來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所11休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次回升，好萊塢大片助力市場(chǎng)回暖當(dāng)周電影票房收入（億元）當(dāng)周觀影人次（萬(wàn)人次）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀需求6月以來(lái)，電影市場(chǎng)持續(xù)回暖，在端午節(jié)創(chuàng)下的環(huán)比高 基數(shù)的基礎(chǔ)上，上周電影票房收入及觀影人次延續(xù)回 升，進(jìn)一步接近2021年同期水平。上周全國(guó)影院營(yíng)業(yè) 數(shù)及營(yíng)業(yè)率均延續(xù)上行，上海地區(qū)影院仍未復(fù)工。上 周好萊塢大片侏羅紀(jì)世界3以3.6億元周票房收入 問(wèn)鼎冠軍，遙遙領(lǐng)先其他影片票房

23、收入，帶動(dòng)市場(chǎng)回 暖，暗戀橘生淮南和壞蛋聯(lián)盟分別以4302萬(wàn) 元和2450萬(wàn)元票房收入位居周票房收入第二、三位。上周電影票房收入及觀影人次均有回升， 其中票房收入升至4.7億元，環(huán)比增速71.9%， 觀影人次升至1313萬(wàn)人次，環(huán)比增速63.9%。706050403020100w1 w5 w9 w13 w17 w21 w25 w29 w33 w37 w41 w45 w49 20172020201820212019202214000120001000080006000400020000w1 w5 w9 w13 w17 w21 w25 w29 w33 w37 w41 w45 w49 2017202

24、0來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所122018202120192022化工：本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普跌，滌綸POY庫(kù)存有所回補(bǔ)化纖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格（元/噸）歷年各周滌綸POY庫(kù)存天數(shù)（天）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格庫(kù)存本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普遍下跌，其中PTA、聚酯 切片和滌綸POY價(jià)格均有回落。生產(chǎn)端延續(xù)改善，本 周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率漲多跌少，其中PTA工廠(chǎng)和江浙 織機(jī)均有上行，僅聚酯工廠(chǎng)微幅回落。本周純堿開(kāi)工 率走低，而石油瀝青開(kāi)工率有所走高。在終端需求低 迷的影響下，本周滌綸POY庫(kù)存天數(shù)由降轉(zhuǎn)升，且仍 為2015年以來(lái)同期新高。生產(chǎn)本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普跌，

25、其中PTA、聚酯切片和滌綸POY價(jià)格均有回落。本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率漲多跌少，其中PTA工廠(chǎng)和江浙織機(jī)均有上行，聚酯工廠(chǎng)回落。 本周純堿開(kāi)工率走低、石油瀝青開(kāi)工率走高。本周滌綸POY庫(kù)存天數(shù)升至31天。10000900080007000600050004000300019/619/1220/620/1221/621/1222/6 PTA價(jià)格（元/噸）聚酯切片價(jià)格（元/噸）滌綸長(zhǎng)絲POY價(jià)格（元/噸）4035302520151050W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W5120152019來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所13201

26、620202017202120182022鋼鐵：本周鋼價(jià)、毛利均降，鋼材產(chǎn)量增速回落，庫(kù)存雙雙回補(bǔ)螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格（元/噸）Mysteel樣本鋼廠(chǎng)鋼材產(chǎn)量增速（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格庫(kù)存5月行業(yè)需求持續(xù)低迷，粗鋼表觀消費(fèi)量增速降幅擴(kuò)大 ，而粗鋼產(chǎn)量增速降幅有所收窄。本周鋼價(jià)螺紋、熱 板均有回落，而在鋼價(jià)下行的帶動(dòng)下，噸鋼毛利 螺 紋、熱板雙雙走低。供給端有所轉(zhuǎn)緊，本周樣本鋼 廠(chǎng)鋼材產(chǎn)量增速降幅有所擴(kuò)大，全國(guó)鋼廠(chǎng)高爐開(kāi) 工 率也有回落，且仍為2019年以來(lái)同期新低。在需 求 修復(fù)偏慢的影響下，鋼材庫(kù)存壓力凸顯，本周鋼廠(chǎng)鋼 材庫(kù)存增長(zhǎng)，鋼材社會(huì)庫(kù)存同步回補(bǔ)。本周鋼價(jià)螺紋、熱板均降，噸鋼毛利螺

27、紋、熱板雙雙下行。 本周鐵礦石價(jià)格指數(shù)走低。5月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速降幅收窄至-3.5%、表觀消費(fèi)量增速降幅 擴(kuò)大至-6%，本周全國(guó)鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率下行至83.8%，樣本鋼廠(chǎng)鋼材產(chǎn)量增速降幅擴(kuò)大至-11.9%。本周樣本鋼廠(chǎng)鋼材庫(kù)存回補(bǔ)， 鋼材社會(huì)庫(kù)存回補(bǔ)。生產(chǎn)750070006500600055005000450040003500300019/619/1220/620/1221/621/1222/6 HRB335 20mm螺紋鋼平均價(jià)（元/噸）上海3.0mm熱軋板卷價(jià)格（元/噸）50403020100-10-20-30-4020/620/1021/221/621/1022/222/6螺紋產(chǎn)量增速板材

28、產(chǎn)量增速合計(jì)產(chǎn)量增速來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所14水泥：本周全國(guó)水泥均價(jià)大幅回落，企業(yè)庫(kù)容比有所回升全國(guó)水泥企業(yè)庫(kù)容比（ ）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)大幅回落，環(huán)比增速降 幅也持續(xù)擴(kuò)大，而水泥企業(yè)庫(kù)容比續(xù)升。6月中旬， 受傳統(tǒng)淡季因素影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求弱勢(shì)運(yùn)行， 重點(diǎn)地區(qū)企業(yè)水泥平均出貨率維持在6成左右，庫(kù) 存居高不下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，多數(shù)地區(qū)價(jià)格跌 至成本線(xiàn)附近，局部地區(qū)跌破完全成本，處于虧損 狀態(tài)。分區(qū)域來(lái)看，華北和東北地區(qū)水泥價(jià)格保持 平穩(wěn)，華東、中南和西南均有回落，西北漲跌互現(xiàn)。庫(kù)存本周全國(guó)水泥企業(yè)庫(kù)容比升至74.8%。全國(guó)水泥

29、平均價(jià)格（元/噸）生產(chǎn)本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)大幅回落， 環(huán)比增速降幅有所擴(kuò)大。5月全國(guó)水泥產(chǎn)量同比降幅較上月收窄至-17%。400450500550600650 全國(guó)水泥平均價(jià)格（P.O42.5)（元/噸）85807570656055504540201520192016202019/619/1220/620/1221/621/1222/6來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所152017202120182022玻璃：本周浮法玻璃均價(jià)下行，玻璃庫(kù)存延續(xù)回補(bǔ)全國(guó)浮法玻璃廠(chǎng)庫(kù)（萬(wàn)重箱）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格本周全國(guó)浮法玻璃均價(jià)延續(xù)回落，環(huán)比增速降幅略 有收窄。本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃市

30、場(chǎng)需求疲軟，加工廠(chǎng) 訂單表現(xiàn)一般，暫無(wú)轉(zhuǎn)好的跡象。短期雨季利空因 素下，剛需難有明顯改善。在需求延續(xù)疲弱的情況 下，浮法廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)積累，本周全國(guó)浮法玻璃庫(kù)存 有所回補(bǔ)，但庫(kù)存增速有所放緩。庫(kù)存本周浮法玻璃庫(kù)存升至7104萬(wàn)重箱。全國(guó)浮法玻璃平均價(jià)格（元/噸）本周全國(guó)浮法玻璃均價(jià)延續(xù)回落， 環(huán)比增速降幅有所收窄。5月平板玻璃產(chǎn)量增速降幅收窄至-0.2%。生產(chǎn)2500240023002200210020001900180017001/61/242/113/13/194/64/245/125/306/17全國(guó)浮法玻璃均價(jià)1000090008000700060005000400030002000100

31、01 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 2019202020212022來(lái)源：卓創(chuàng)資訊，中泰證券研究所來(lái)源：卓創(chuàng)資訊，中泰證券研究所16原油：本周原油價(jià)格回落，CRB指數(shù)下行，美元指數(shù)走高CRB現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)與美元指數(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀原油價(jià)格OPEC月報(bào)下調(diào)2022年全年原油需求預(yù)測(cè)，美國(guó)零售數(shù) 據(jù)疲軟加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)再度釋放原油儲(chǔ) 備并擬向原油巨頭征稅，均使得油價(jià)承壓，本周Brent、 WTI原油價(jià)格均值回落。上周全美商業(yè)原油庫(kù)存回補(bǔ)， 本周貝克休斯原油鉆井平臺(tái)數(shù)量上行。本周CRB指數(shù)均 值下行。本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75

32、BP，為1994年11月以 來(lái)單次加息最大幅度，本周美元指數(shù)均值走高。美元指數(shù)本周美元指數(shù)均值走高。Brent和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格（美元/桶）CRB指數(shù)本周CRB指數(shù)均值下行。生產(chǎn)、庫(kù)存本周Brent、WTI原油均價(jià)回落。 上周全美商業(yè)原油庫(kù)存回補(bǔ)，本周貝克休斯原油鉆井平臺(tái)數(shù)量上行。160140120100806040200-20-4020/620/1021/221/6Brent原油現(xiàn)貨價(jià)（美元/桶） WTI原油現(xiàn)貨價(jià)（美元/桶）21/1022/222/68085909510010511037032067062057052047042020/620/1021/221/621/1022/222/

33、6 CRB現(xiàn)貨指數(shù)美元指數(shù)（右軸）來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所17LME銅和鋁現(xiàn)貨價(jià)格（美元/噸）LME鋁庫(kù)存（萬(wàn)噸）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格庫(kù)存本周LME銅、LME鋁均價(jià)回落，COMEX黃金、COMEX銀均價(jià)下行。有色：本周金屬價(jià)格普遍下行，銅庫(kù)存升、鋁庫(kù)存降生產(chǎn)12000LME銅現(xiàn)貨價(jià)（美元/噸）440022010000LME鋁現(xiàn)貨價(jià)（美元/噸，右軸）400036002001808000600032002800160140400024001002000200016008060012004020/620/1221/621/1222/619/619/1220/620

34、/1221/621/1222/6120來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所185月十種有色金屬產(chǎn)量同比增速升至3.3%。 本周LME銅庫(kù)存升、COMEX銅庫(kù)存降，整體上行；LME鋁庫(kù)存去化。美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度提升使得有色金屬和貴金屬價(jià) 格承壓，疊加近期世界銀行和聯(lián)合國(guó)紛紛調(diào)降 今年全球經(jīng)濟(jì)增速，經(jīng)濟(jì)下行使得需求低迷擔(dān) 憂(yōu)上升， 本周LME 銅、LME 鋁均價(jià)下行， COMEX黃金、COMEX銀均價(jià)走低。本周銅 庫(kù)存升、鋁庫(kù)存降。煤炭：本周煤炭?jī)r(jià)格有漲有平，秦皇島港煤炭庫(kù)存去化歷年各周秦皇島港煤炭庫(kù)存（萬(wàn)噸）指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價(jià)格庫(kù)存本周秦皇島港煤炭庫(kù)存去化。焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格（

35、元/噸）本周動(dòng)力煤價(jià)格走平，焦煤均價(jià)上行。生產(chǎn)5月原煤產(chǎn)量同比增速略降至10.3%。 本周大、中、小型焦化企業(yè)開(kāi)工率均升。9008508007507006506005505004504003000270024002100180015001200900 焦煤動(dòng)力煤（右）9008007006005004003002002014 2017202019/619/1220/620/1221/621/1222/6W1 W5 W9 W13 W17 W21 W25 W29 W33 W37 W41 W45 W49來(lái)源：WIND，中泰證券研究所來(lái)源：WIND，中泰證券研究所19 201520182021 201620192022本周煤炭?jī)r(jià)格有漲有平，其中動(dòng)力煤價(jià)格走平， 焦煤均價(jià)上行。本周大、中、小型焦化企業(yè)開(kāi)工 率均升， 其中大型焦化企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)五周處 2017年以來(lái)同期新高，中、小型焦化企業(yè)開(kāi)工率 處2017