貨幣銀行學(xué)_第二章_金融體系ppt課件

1、貨幣銀行學(xué)李明國副教授1. 金融體系部分課程安排第二章金融體系第一節(jié) 經(jīng)濟運轉(zhuǎn)中的金融體系第二節(jié)金融體系的構(gòu)成：金融工具第三節(jié)金融體系的構(gòu)成：金融市場第四節(jié)金融體系的構(gòu)成：金融機構(gòu)第三章 利率及其決議第四章金融工具第五章金融市場第六章金融機構(gòu)第七章商業(yè)銀行第八章中央銀行2.金融體系金融體系的根本功能：促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化金融體系三大要素：金融工具：為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化提供具有法律效應(yīng)的憑證。金融市場：為融資活動提供場所或機制。金融機構(gòu)：以發(fā)明具有高流動性的金融工具，并提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率為目的，從事金融活動的組織。三部門經(jīng)濟運轉(zhuǎn)圖3.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具1.信譽產(chǎn)生的客觀根底：商品經(jīng)

2、濟的開展剩余產(chǎn)品、貧富差距和私有制的產(chǎn)生處理社會資源的不合理配置經(jīng)過賒銷賒買，實現(xiàn)商品的價值。處理兩大現(xiàn)實經(jīng)濟問題商品買賣困難貨幣分布不均勻4.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具2.信譽credit的定義：日常生活中通常表示：信任、置信和遵守諾言。經(jīng)濟學(xué)上指：一種以還本和付息為條件的借貸行為，表達(dá)一定的債務(wù)債務(wù)關(guān)系。3.信譽對象的變化： 實物借貸貨幣借貸4.貨幣信譽金融之間的關(guān)系 * 貨幣和信譽相互交融即為金融?，F(xiàn)代經(jīng)濟中幾乎沒有不含貨幣要素的信譽，也幾乎沒有不含信譽要素的貨幣。5.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具5.信譽的實現(xiàn)過程：債務(wù)人與債務(wù)人簽定書面憑證,商定雙方債務(wù)債務(wù)關(guān)系：債務(wù)人提供一

3、定的有價物給債務(wù)人，到規(guī)定時間，債務(wù)人將有價物歸還并加付一定補償。6.信譽的構(gòu)成要素：主體：授信人債務(wù)人、受信人債務(wù)人客體：有價物，如商品、勞務(wù)、貨幣或某種金融索償權(quán)內(nèi)容：信譽關(guān)系債務(wù)債務(wù)關(guān)系條件：期限、利息載體：信譽工具記載債務(wù)人權(quán)益和債務(wù)人義務(wù)的書面憑證，如債券、票據(jù)等。6.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具7.信譽關(guān)系的本質(zhì)：7.1 信譽不是普通的借貸行為，是以還本付息為條件的借貸行為。7.2 信譽是價值運動的特殊方式。信譽所引起的價值運動是經(jīng)過借貸歸還支付活動實現(xiàn)的。信譽活動中有價物的一切權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移的只是運用權(quán)。無息助學(xué)貸款屬于信譽嗎？7.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具思索：

4、1.A與B分別擔(dān)任主體的哪種角色？2.前期授予的和后期歸還的是有價物的一切權(quán)還是運用權(quán)？3.歸還的數(shù)量=被授予的數(shù)量嗎？歸還的價值=被授予的價值嗎？前期授予后期歸還 B授予的價值歸還的價值A(chǔ)8.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成：金融工具8.信譽的方式：按時間劃分：長期信譽、短期信譽按信譽用途劃分：消費信譽與消費信譽按信譽授受主體劃分：A.商業(yè)信譽B.銀行信譽C.國家信譽D.消費(者)信譽。 9.A.商業(yè)信譽trade creditA.1商業(yè)信譽的含義： 工商企業(yè)之間經(jīng)過商品方式提供的信譽。 A.2商業(yè)信譽的根本方式：賒銷和預(yù)付貨款紗廠木材廠家具廠布廠直接信譽直接信譽10.商業(yè)信譽A.3 商業(yè)信譽的優(yōu)點：

5、直接、便利A.4商業(yè)信譽的缺陷：授信規(guī)模小方向單一對象有限期限短A.5如何抑制商業(yè)信譽的缺陷： 商業(yè)信譽+銀行信譽11.B.銀行信譽bank creditB.1銀行信譽的定義： 銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣方式提供的信譽。B.2銀行信譽的根本方式：吸收存款、發(fā)放貸款B.3銀行信譽的優(yōu)點：消除了商業(yè)信譽的局限性銀行本身具有規(guī)模大、本錢低、風(fēng)險小的優(yōu)勢。紗廠木材廠家具廠布廠Bank 間接信譽12.C.國家信譽C.1國家信譽的定義：以國家為債務(wù)人，為政府籌集資金的一種借貸關(guān)系。C.2國家信譽的主要方式：發(fā)行國庫券、國家公債、專項債券、向銀行透支或借款、對外借款或在國際市場發(fā)行政府債券。C.3國家信譽的特

6、點：債務(wù)人是國家，債務(wù)人是國內(nèi)外銀行、金融機構(gòu)、企業(yè)、居民 ；平安性強、風(fēng)險小；買賣性、流動性強。13.D.消費者信譽D.1消費信譽的定義：工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)對消費者個人提供的信譽。D.2消費信譽的目的：處理消費和消費的矛盾D.3消費信譽的主要方式：D.3.1商品賒銷-企業(yè)為顧客提供賒銷；D.3.2消費信貸-銀行對個人消費品提供貸款；D.3.3金融機構(gòu)對個人提供信譽卡。14.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成金融工具9.信譽方式的變化： 口頭信譽賬簿信譽書面信譽信譽工具信譽工具流動化10.信譽工具與金融工具信譽工具：記載債務(wù)人權(quán)益和債務(wù)人義務(wù)的憑證金融工具：證明債務(wù)關(guān)系或一切權(quán)關(guān)系的合法憑證嚴(yán)厲

7、意義上說兩者并不等同，但普通我們就把金融工具了解成信譽工具。15.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成金融工具11.金融工具的種類按屬性分類：債務(wù)類憑證和一切權(quán)類憑證按發(fā)行者性質(zhì)分類：直接金融工具、間接金融工具歸還期分類：長期金融工具和短期金融工具原生性金融工具和衍生性金融工具貨幣、外匯、債務(wù)性金融商品和一切權(quán)性金融商品等金融資產(chǎn)。包括貨幣、外匯、存單、債券、股票；以及利率或債務(wù)工具的價錢、外匯匯率、股票價錢或股票指數(shù)、商品期貨價錢等。遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、掉期16.第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成金融工具12.金融工具的特征：期限性名義期限和實踐期限流動性金融工具可以迅速變現(xiàn)并不受損失的才干，與債務(wù)人的信譽成正比，

8、與期限成反比，與收益率成反比。風(fēng)險性購買金融工具的本金蒙受損失的能夠性：違約風(fēng)險、市場風(fēng)險、購買力風(fēng)險和收入風(fēng)險。收益性信譽工具能定期或不定期地為其持有人帶來的收入。收益的大小是經(jīng)過收益率來反映的。 17.金融體系金融體系的根本功能：促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化金融體系三大要素：金融工具：為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化提供具有法律效應(yīng)的憑證。金融市場：為融資活動提供場所或機制。金融機構(gòu)：以發(fā)明具有高流動性的金融工具，并提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率為目的，從事金融活動的組織。18.第三節(jié) 金融市場1.金融市場的概述1.1定義：資金供求雙方實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通等買賣活動的總稱。狹義金融市場：公開金融市場特點：買賣價錢和買賣

9、條件公開，買賣工具規(guī)范并可轉(zhuǎn)讓。如：債券市場、股票市場、期貨市場、期權(quán)市場。廣義金融市場：協(xié)議貸款市場公開金融市場協(xié)議貸款市場特點：買賣價錢和買賣條件由雙方協(xié)商決議，且決議不適于下次買賣以及與他人買賣；買賣工具非規(guī)范并不可流通轉(zhuǎn)讓。如：存款市場、貸款市場、信托市場。19.第三節(jié) 金融市場1.2 金融市場的參與者4社會經(jīng)濟生活中的各個部門，包括企業(yè)、個人、政府機構(gòu)、商業(yè)銀行、中央銀行、證券公司、保險公司、各種基金等。3金融中介機構(gòu)最初主要是資金盈余或短缺的企業(yè)和個人1資金盈余單位2資金短缺單位20.1.3參與金融市場買賣的動力和結(jié)果參與者本身對利潤的追求參與者之間的相互競爭資金中介機構(gòu)提供各種效

10、力是為了獲取手續(xù)費收入或賺取差價收入利息紅利資金供應(yīng)者供應(yīng)資金是為獲利資金需求者籌措資金也是為獲利獲取比利息或紅利更多的利潤收入資金需求者之間、供應(yīng)者之間存在著競爭引導(dǎo)著資金的流向、流量和流速促使資金從效益低部門向高效益流動實現(xiàn)資金優(yōu)化配置21.2.金融市場的分類和特征：2.1分類按金融買賣層次劃分：發(fā)行市場和流通市場；按金融買賣對象劃分：銀行同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、國庫券市場、大額定期存單市場、外匯市場、債券市場、期貨市場、期權(quán)市場等；按金融買賣成交時商定的付款時間劃分：即期市場和遠(yuǎn)期市場；按金融買賣的空間劃分：有形市場和無形市場 國內(nèi)市場和國際市場按金融買賣期限劃分：貨幣市場和資本市場。2

11、2.2.金融市場的分類和特征：2.2 特征區(qū)別于普通商品市場的特征：1金融市場以金融工具為買賣對象，具有買賣對象的單一性和價錢相對一致性。買賣對象是單一的貨幣，但是具有各種各樣的表現(xiàn)方式。資金無質(zhì)的差別性，只需單一的 “運用價值獲得收益。資金的“價錢為利率，由市場供求情況決議。3投資收益和風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越普通商品市場。普通商品市場價錢與實踐價值的差別不大從長期來看。金融商品價錢取決于資金商品供求情況，能夠遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越平均利潤率，也能夠跌到零以下按實踐利率計算。2以無形市場為主。隨著經(jīng)濟開展、科技提高，可以經(jīng)過計算機、等方式完成買賣金融市場無形化。金融商品本身的非物質(zhì)化。23.第三節(jié) 金融市場3.金融市

12、場的作用融資效應(yīng)促進資源的合理配置流動性發(fā)明滿足變現(xiàn)的需求風(fēng)險管理合理定價、分散風(fēng)險信息公開企業(yè)治理24.金融體系金融體系的根本功能：促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化金融體系三大要素：金融工具：為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化提供具有法律效應(yīng)的憑證。金融市場：為融資活動提供場所或機制。金融機構(gòu)：以發(fā)明具有高流動性的金融工具，并提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率為目的，從事金融活動的組織。25.第四節(jié) 金融機構(gòu)1.金融機構(gòu)的定義專門從事金融活動的組織；在儲蓄者資金盈余部門和借款者資金短缺部門之間推進資金融通的第三方。2. 金融機構(gòu)的類型按業(yè)務(wù)機制劃分：存款類金融機構(gòu)：商業(yè)銀行、儲蓄銀行、信譽社等非存款類金融機構(gòu)：投資銀行、投資基金、保

13、險公司、證券買賣所、評級機構(gòu)等；兩者主要區(qū)分：能否接受活期存款、承做短期信貸。26.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.1“銀行的來源公元前2000年前，巴比倫的寺廟即已代人保管金銀，收取管理費用 。“銀行一詞始于意大利文Banco，原意是商業(yè)買賣所用的桌椅。最早以“銀行名義來運營業(yè)務(wù)的是1580年建于意大利威尼斯的銀行。隨后在米蘭(1583年的米蘭銀行)、阿姆斯特丹、漢堡等地都相繼建立了銀行。英語轉(zhuǎn)化為Bank，原意為存錢的柜子。中國南北朝時公元420589年，寺院就運營質(zhì)押業(yè)務(wù)，并利用聚集的資財放高利貸。我國歷史上曾以白銀為主要的貨幣資料，經(jīng)商的店鋪稱為“行，故譯為“銀行。27.3.金融機構(gòu)

14、的構(gòu)成以銀行為典型3.2貨幣運營業(yè)的產(chǎn)生和開展隨著商品經(jīng)濟開展，貿(mào)易活動擴展，需求支付大量的鑄幣；各地鑄幣資料、成色和分量、面額等都不一樣，這給跨地域的商品買賣呵斥了很大的妨礙。需求有人來專門從事鑄幣的區(qū)分、鑒定和兌換業(yè)務(wù)，于是貨幣兌換業(yè)從此出現(xiàn)。在金屬貨幣時期，運用金銀和鑄幣。1貨幣兌換業(yè)產(chǎn)生！28.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.2貨幣運營業(yè)的產(chǎn)生和開展商品經(jīng)濟進一步開展，經(jīng)常往來于各地的商人，長途攜帶、保管貨幣很費事，還有風(fēng)險。商人就將貨幣交給所在地的貨幣兌換商專門保管；為顧客保管金銀還有金匠、金商等。保管所開出的收據(jù)保管憑證可以流通和支付，成為銀行券的前身。2貨幣保管業(yè)產(chǎn)生！29.3

15、.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.2貨幣運營業(yè)的產(chǎn)生和開展商品經(jīng)濟進一步開展，在貨幣兌換業(yè)、貨幣保管業(yè)的根底上，開展異地支付業(yè)務(wù)、即匯兌業(yè)。商人委托貨幣兌換商代理支付、結(jié)算和匯款。這樣貨幣匯兌業(yè)的就產(chǎn)生了。3貨幣匯兌業(yè)產(chǎn)生！30.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.2貨幣運營業(yè)的產(chǎn)生和開展4貨幣運營業(yè)的內(nèi)容及特點小結(jié) 貨幣運營業(yè)務(wù)方式貨幣兌換業(yè)務(wù)貨幣保管業(yè)務(wù)貨幣匯兌業(yè)務(wù)之所以稱之為貨幣運營，緣由是把貨幣作為一種商品進展運營。貨幣還沒有生息的特殊性質(zhì)。貨幣沒有時間價值貨幣運營業(yè)主都要向存錢的客戶收取費用31.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.3貨幣存貸業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和開展隨著貨幣運營業(yè)務(wù)的擴展，貨幣運營

16、業(yè)主手中聚積起大量的貴金屬、鑄幣等貨幣資金。貨幣經(jīng)常閑置，貯藏保管需求費用。社會上有些人為了擴展運營和生活所迫等方面的緣由，需求貨幣。1貨幣放貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生！貨幣運營業(yè)主便將閑置貨幣貸給需錢者并收取利息。貨幣運營業(yè)主逐漸成為銀錢業(yè)主，從事貨幣放貸業(yè)務(wù)，牟取更多的利潤。32.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.3貨幣存貸業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和開展大量的資金需求，使得存錢戶不再支付利息，反而開場收取利息。社會上那些有錢又暫時不用的人，更情愿把錢存放在銀錢業(yè)主那里，給本人帶來利息收入。2貨幣存款業(yè)務(wù)產(chǎn)生！隨著消費運營業(yè)務(wù)的擴展，需求貨幣的人越來越多，支付的利息也越來越高；貨幣運營業(yè)主發(fā)現(xiàn)貸款業(yè)務(wù)收入比其他都要高，便

17、開場積極從事這項業(yè)務(wù)。33.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.3貨幣存貸業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和開展3貨幣存貸業(yè)務(wù)小結(jié)貨幣借貸業(yè)務(wù)使原來的貨幣運營業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行，原來的運營業(yè)主也就成了銀行家。貨幣放貸業(yè)務(wù)貨幣存款業(yè)務(wù)貨幣存貸業(yè)務(wù)現(xiàn)代銀行的主營業(yè)務(wù)！34.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.4 總結(jié)銀行產(chǎn)生的步驟及作用銀行是商品貨幣經(jīng)濟開展到一定階段的產(chǎn)物。銀行的產(chǎn)生大致閱歷了以下二個階段：第一階段：出現(xiàn)貨幣兌換、保管和匯兌業(yè)；第二階段：兼營貨幣存貸業(yè)務(wù)，貨幣運營業(yè)便開展為銀行業(yè)。銀行的作用： “信譽中介一方面，銀行吸收存款，再以貸款的方式借給需求貨幣的人，充任“存貸中介。另一方面銀行為商品消費者和商人辦理貨幣

18、的收付、結(jié)算業(yè)務(wù)，充任“支付中介。35.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.5 銀行的開展1.初期銀行業(yè)的開展。每個銀行都可以發(fā)行本人的銀行券；開場都以其擁有的貴金屬為擔(dān)保，隨時可以兌現(xiàn)；后期靠本身信譽發(fā)行銀行券。規(guī)模小、運營本錢高貸款利息高，不能滿足企業(yè)需求初期小規(guī)模銀行業(yè)的缺陷銀行券發(fā)行混亂，金融支付不規(guī)范風(fēng)險大，破產(chǎn)后導(dǎo)致大范圍的損失36.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.5 銀行的開展2.規(guī)范銀行業(yè)的開展。1694年，在政府支持之下，英國出現(xiàn)第一家股份制商業(yè)銀行英格蘭銀行。英國，1844年，的公布，標(biāo)志著英國、也是全球的現(xiàn)代銀行體系的構(gòu)成。1844年，英國建立中央銀行英格蘭銀行，壟斷銀行

19、券的發(fā)行權(quán)。其他銀行成為商業(yè)銀行，并逐漸成為運營各種信貸業(yè)務(wù)為主的銀行。我國直到1897年，才有了中國人本人興辦的第一家銀行中國通商銀行，在上海成立；37.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.5 銀行的開展3. 銀行開展新趨勢電子化。銀行普遍采用電子計算機來辦理存款取款、發(fā)放信譽卡、清點鈔票、處置支票、清算票據(jù)、儲存資料等項任務(wù)。 國際化。各國貨幣自在兌換，借貸資本自在出入國境，逐漸構(gòu)成世界金融市場。 自在化。包括利率自在化、貨幣兌換自在化和金融業(yè)務(wù)自在化，銀行的跨業(yè)務(wù)金融成為潮流。38.3.金融機構(gòu)的構(gòu)成以銀行為典型3.5 銀行的開展原始形狀的西方銀行早期銀行業(yè)現(xiàn)代銀行業(yè)是不是誰都可以開銀行？

20、39.4.金融機構(gòu)的功能節(jié)約買賣本錢防止反復(fù)活動；規(guī)模經(jīng)濟，本錢下降；業(yè)務(wù)技藝的提高降低本錢；范圍經(jīng)濟。充任流動性中介調(diào)解長期資金需求和短期資金供應(yīng)之間的矛盾資產(chǎn)轉(zhuǎn)型間接證券替代直接證券緩解信息不對稱降低融資風(fēng)險40.兩部門經(jīng)濟運轉(zhuǎn)圖 1注：外圈箭頭表示貨幣的流向；內(nèi)圈箭頭表示物品與勞務(wù)的流向。41.兩部門經(jīng)濟運轉(zhuǎn)圖 242.三部門經(jīng)濟運轉(zhuǎn)圖 43.實物信貸實物借貸(physical credit)：以實物為對象進展借貸的活動。 實物借貸的存在背景：商品貨幣關(guān)系不普及,自然經(jīng)濟占主導(dǎo)位置的社會。 實物借貸的局限性：借貸對象的供求需求巧合;歸還時有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾。44.貨幣信貸貨幣

21、借貸(monetary credit)：以貨幣為對象進展的借貸活動。 貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的主要借貸方式。 貨幣借貸抑制了實物借貸的局限性，使借貸更為便利和靈敏。 貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信譽從兩個完全獨立的經(jīng)濟范疇，走向相互結(jié)合并日益嚴(yán)密交融為金融范疇。從此以后貨幣與信譽的開展互為條件，相互促進。45.直接金融和間接金融補充1.直接金融1.1定義：資金盈余部門與短缺部門分別作為最后資金提供者和最后資金接受者，直接協(xié)商、實現(xiàn)資金融通。1.2 運轉(zhuǎn)方式:資金盈余部門資金短缺部門買賣雙方直接進入市場進展買賣。經(jīng)過金融中介機構(gòu)或經(jīng)紀(jì)人的安排，間接進展買賣。中介46.直接金融和間接金融1.3 直接金

22、融的優(yōu)點：便利實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化實現(xiàn)資金快速融通提高資金配置效率投資者更加關(guān)懷資金運用情況籌資者添加了壓力和約束力提高資金運用效益銜接結(jié)合資金供需雙方關(guān)系嚴(yán)密47.直接金融和間接金融1.4 直接金融的局限性：資金供應(yīng)者風(fēng)險大。 市場競爭中，借款部門有虧損和破產(chǎn)倒閉能夠，這種風(fēng)險只能由資金供應(yīng)者一方單獨承當(dāng)。融資規(guī)模遭到限制。買賣雙方在資金借貸的數(shù)量、期限、利率等方面必需均有一致的要求為前提條件，而這一條件很難得到滿足的。直接金融證券的流動性較弱，變現(xiàn)才干較低，尤其是在金融市場欠興隆的國家或地域 。48.直接金融和間接金融2 間接金融2.1定義：資金盈余部門與短缺部門之間經(jīng)過金融中介機構(gòu)，間接實

23、現(xiàn)資金融通的金融行為。 特點：兩筆獨立買賣構(gòu)成的，兩筆買賣在法律上相互獨立。 2.2 運轉(zhuǎn)方式資金盈余部門資金短缺部門存款人存入資金，再由金融機構(gòu)向資金需求部門發(fā)放貸款或買入資金需求部門發(fā)行的證券。購買金融機構(gòu)的間接證券，金融機構(gòu)再用集中的資金向資金需求部門購買證券或發(fā)放貸款。中介49.直接金融和間接金融2.3 間接金融的優(yōu)點靈敏方便金融中介可提供數(shù)量不同的資金、融通方式、多樣化的金融工具來滿足供需雙方融資選擇。平安性高金融中介的資產(chǎn)與負(fù)債多樣化，可分散風(fēng)險。流動性強金融機構(gòu)的間接證券，易被人們接受，容易變現(xiàn)或轉(zhuǎn)手。規(guī)模大資金雄厚，間接金融提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟。50.直接金融和間接金融2.4間

24、接金融的局限性1、資金供需雙方的直接聯(lián)絡(luò)被割斷，會減少投資者對企業(yè)消費的關(guān)注和籌資者對運用資金的壓力和約束力。2、中介機構(gòu)提供效力要收取一定的費用，添加了籌資的本錢。直接金融和間接金融各有優(yōu)缺陷，所以兩種方式并存，互為補充。51.直接金融和間接金融3 直接金融和間接金融的比較間接金融資金剩余者中介資金憑證資金短缺者資金剩余者資金憑證直接金融直接財富關(guān)系資金短缺者資金憑證無直接財富關(guān)系52.直接金融和間接金融3. 直接金融和間接金融的比較 留意：能否經(jīng)過中介并不是直接金融和間接金融的區(qū)別標(biāo)志，最關(guān)鍵的標(biāo)志是雙方能否具有直接的資金供需關(guān)系。思索：股票買賣屬于直接金融還是間接金融？基金？保險？ 學(xué)習(xí)

25、完下一節(jié)后，思索的問題： 股票一級市場的買賣屬于直接金融還是間接金融？ 二級市場的股票買賣會改動持票人和發(fā)行人之間的資金供需關(guān)系嗎？53.直接金融工具與間接金融工具直接金融工具：最后貸款人與最后借款人之間進展融資活動所運用的工具。如：商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票等間接金融工具：金融中介機構(gòu)在最后貸款人與最后借款人之間充任媒介進展間接活動所運用的工具。如：銀行票據(jù)、存款-貸款、金融債券、保險單等54.金融工具的風(fēng)險類型違約風(fēng)險債務(wù)人由于種種緣由不能按期還本付息，不履行債務(wù)契約的風(fēng)險。借款人運營風(fēng)險越大，違約風(fēng)險越大。購買力風(fēng)險未預(yù)期的高通脹所帶來的風(fēng)險。實踐通脹率高于預(yù)期，收回的本金或獲得的利息所具

26、有的購買力都會低于最初投資時預(yù)期。市場風(fēng)險由于市場利率發(fā)生變化，而引起金融工具價錢下跌的能夠性，如：市場利率上漲導(dǎo)致債券價錢下跌。期限越長，對利率動搖敏感，市場風(fēng)險越大。55.風(fēng)險產(chǎn)生的緣由信息不對稱逆向選擇adverseselection ：發(fā)生在買賣之前，那些最能夠呵斥信貸風(fēng)險的借款者，通常就是那些尋覓貸款最積極，而且最能夠得到貸款的人。品德風(fēng)險moralhazard：發(fā)生在金融買賣之后，指的是借款者能夠從事金融機構(gòu)所不希望看到的那些活動的風(fēng)險。 56.防止風(fēng)險的原那么1.對稱原那么資產(chǎn)和負(fù)債的總量、構(gòu)造和期限堅持對稱2.資產(chǎn)分散原那么投資時留意選擇多種類型證券和放款，盡量防止資金集中于某

27、種證券或某種放款。3.信譽保證原那么由實物資產(chǎn)作為抵押，或由第三方承諾在債務(wù)人不能清償債務(wù)時承當(dāng)履約責(zé)任。不要把雞蛋放在一個籃子里！57.收益率：凈收益與本金的比率1. 名義收益率：金融工具票面規(guī)定的到期利息和面值(本金)的比例。(到期收益率、利率)2. 即期收益率：票面規(guī)定收益與當(dāng)前市場價錢的比例。債券價錢等于債券面值時，即期收益率等于名義收益率；債券價錢越接近面值，即期收益率越接近名義收益率；反之，債券價錢越偏離面值，即期收益率越偏離名義收益率。3. 實踐收益率:實踐收益與(購入時)市場價錢的比例。58.發(fā)行市場一級和流通市場二級一級市場的主要特點發(fā)行新證券無固定集中場所無一致發(fā)行時間1、

28、一級市場primary market，新證券發(fā)行市場：證券發(fā)行者與承購者之間的買賣市場。不論能否經(jīng)過中介，新發(fā)行的股票、債券的初次認(rèn)購，以及包銷后轉(zhuǎn)手的市場。59.發(fā)行市場一級和流通市場二級留意：二級市場是已發(fā)行證券的買賣市場，是“舊證券買賣的市場。2.二級市場(secondary market)：證券發(fā)行之后，其持有者轉(zhuǎn)讓證券的買賣市場。二級市場的作用：較短期的資金可以經(jīng)過證券的買賣銜接起來，續(xù)短為長，變生長期投資;極大地擴展了長期資金的供應(yīng)，也滿足了長期資金的需求。60.發(fā)行市場一級和流通市場二級3. 一級市場和二級市場的聯(lián)絡(luò)一級市場是根底和前提，假設(shè)沒有一級市場的發(fā)行，二級市場的證券買賣將無從做起。二級市場是一級市場的重要保證，為金融資產(chǎn)提供流動性。假設(shè)沒有二級市場，證券不能轉(zhuǎn)讓和流通，投資者將不情愿進入一級市場投資。發(fā)行市場流通市場一級市場二級市場初級市場次級市場61.即期市場現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期市場期貨留意：即期買賣和遠(yuǎn)期買賣是按成交后能否立刻交割作為區(qū)分的。1.1 現(xiàn)貨買賣 spot trading：指即期買賣，買賣雙方成交后立刻交割，錢貨兩清。實踐買賣中，成交和交割不能夠在同一個時點上完成，普通都允許有一個較短的交割期限。各國對此規(guī)定不一，有的規(guī)定成交后第二個任務(wù)日交割，有的規(guī)定那么長一些，允許成交后45日