XXXX1105王化成《財(cái)務(wù)管理學(xué)》聽課記錄

1、班2010110澳5王化成財(cái)務(wù)柏管理學(xué)聽課記愛錄隘企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)來懊源1、業(yè)務(wù)管理懊2、資本管理隘【很重要】授課內(nèi)容板第1講 財(cái)務(wù)管艾理目標(biāo)柏第2講 財(cái)務(wù)報(bào)伴表分析骯第3講 企業(yè)業(yè)柏績評價(jià)安第4講 全面預(yù)巴算管理鞍第5講 企業(yè)籌辦資管理暗第6講 企業(yè)投敖資管理昂第7講 企業(yè)分盎配管理骯第8講 企業(yè)資岸本運(yùn)營課程特點(diǎn)藹1、注重理論與翱實(shí)務(wù)相結(jié)合班如時(shí)間價(jià)值等簡凹單的公式講的少案，因?yàn)閷W(xué)生基礎(chǔ)白好】岸2、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)癌相結(jié)合愛注重戰(zhàn)略：講授斑內(nèi)容不重視具體安細(xì)節(jié)問題、而重盎視宏觀戰(zhàn)略問題鞍3、系統(tǒng)與專題爸相結(jié)合敗注重專題：系統(tǒng)靶復(fù)習(xí)與專題講授拌相結(jié)合巴4、刻苦與快樂艾相結(jié)合捌注重快樂：幽默埃故事、經(jīng)典

2、案例隘和問題討論教材與參考書教材按王化成財(cái)務(wù)管瓣理第三版，人般大出版社骯荊新、王化成、背劉俊彥；財(cái)務(wù)哀管理學(xué)第五版扒，人大出版社懊王化成公司財(cái)頒務(wù)管理高教出百版社2007版板本參考書骯王化成高級財(cái)奧務(wù)管理學(xué)第2艾版，人大出版社凹王化成財(cái)務(wù)管皚理案例點(diǎn)評浙扮江人民出版社；叭2003捌王化成財(cái)務(wù)報(bào)敖表分析北京大壩學(xué)出版社200敗7版本案愛莫瑞等著；荊拜新、王化成、李疤焰等譯公司財(cái)襖務(wù)管理，人大笆出版社叭具體內(nèi)容講解技拜巧財(cái)務(wù)管理目標(biāo)胺主要觀點(diǎn)拌【書上有，不深岸入皚講拜】鞍；挨有人寫論文說有敗18種觀點(diǎn)利潤最大化柏重點(diǎn)講昂短期半行為般，如何能長期化傲；忽視風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致熬冒險(xiǎn)行為（炒股藹短期盈利，隨后翱可

3、能會巨虧）；奧虛假利潤氨（虛-上市公司挨委托南方證券理板財(cái)，而南方證券皚被接管：9家上跋市公司委托其理拜財(cái)資產(chǎn)公司，減八值的計(jì)提大小從佰長虹半0吧% 捌-絆上汽藹100百 板%不等；）盎哀股東財(cái)務(wù)最大化笆【敖英國和美國八】埃股價(jià)或投資報(bào)酬吧率計(jì)量板。版引出資本市場上罷有效疤、弱勢有效，舉艾例康佳開發(fā)出手壩機(jī)導(dǎo)致某個(gè)股價(jià)罷的變化，應(yīng)該到柏6.5，則如果背開盤價(jià)格為6.啊5，則強(qiáng)勢有效罷、低于6.5則拔半強(qiáng)勢。如果在辦信息公開之前能版夠購買股票，則爸是利用半強(qiáng)勢下壩用內(nèi)幕消息。耙如果是強(qiáng)勢效率俺，則利用內(nèi)幕消般息也不能夠賺錢佰。傲如果是利潤最大襖化為目標(biāo)，康佳瓣則不會搞研發(fā)開鞍發(fā)手機(jī)，因?yàn)殚_凹發(fā)手

4、機(jī)只能夠?qū)鑱慝@利，眼前會斑導(dǎo)致利潤下降背一定程度上能夠藹減少冒險(xiǎn)和短期懊行為暗罷相關(guān)者利益最大襖化頒【日本和德國】搬不需要特別細(xì)化阿，只要向這個(gè)方敖向努力就可以了巴。斑國際比較跋【重點(diǎn)】瓣隘各個(gè)利益相關(guān)人扳都能夠從企業(yè)中傲拿到好處，企業(yè)俺經(jīng)營不好，大家百都會受到影響。跋美國胺日本骯股東愛個(gè)人股居多或者胺基金經(jīng)理代表個(gè)吧人購買股票53罷.5%，法人3白4%、政府、團(tuán)擺體12%捌個(gè)人股28.6盎%、法人股70把.8、政府、團(tuán)霸體0.6敗個(gè)人關(guān)心股價(jià)澳法人為主，控制邦和長期持有，不哎太關(guān)心股價(jià)，而安是關(guān)心長期獲利盎能力案股價(jià)上升重要1安2拔%耙事業(yè)成長把15懊%敗3懊%啊56%扒員工懊員工和企業(yè)是

5、聘按用關(guān)系皚員工和企業(yè)利益凹關(guān)系不大伴終生雇傭、逐層安提升制度，從而把員工關(guān)心企業(yè)，耙員工和企業(yè)利益哎一致性大拔債權(quán)人班銀行和企業(yè)是契懊約關(guān)系傲二者利益一致性岸小跋主辦銀行制度，頒銀行和企業(yè)合作矮緊密。扮政府奧企業(yè)不干預(yù)企業(yè)捌，這次金融危機(jī)芭是例外敖經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和引導(dǎo)熬 由于以上擺國家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境板的存在，從而日背本和美國的財(cái)務(wù)昂管理目標(biāo)不同。百從這個(gè)比較可以背看出，是理財(cái)環(huán)罷境導(dǎo)致了財(cái)務(wù)管八理目標(biāo)的不同俺俺梁能主編公司俺治理結(jié)構(gòu)：中國骯的時(shí)間與美國的壩經(jīng)驗(yàn)中國人民襖大學(xué)出版社20藹00版第6頁。按美國艾英國胺法國芭德國案日本般股東優(yōu)先白越來越弱皚所有利益群體按越來越重要辦中國選擇敗【重點(diǎn)】凹暗從國

6、際比較看中百國選擇辦 我國和日本盎情況把比較接近骯，日德是社會資矮本主義、美國是佰純粹資本主義巴礙從理論分析看中版國選擇啊吧從調(diào)查研究看中叭國選擇佰我國理論上企業(yè)昂老總80%傾向耙于80%，但是襖現(xiàn)實(shí)情況是90巴%以上是利潤最傲大化為目標(biāo)，這唉是我國體制所決啊定的。企業(yè)價(jià)值計(jì)量絆穩(wěn)定增長的模澳FCFF八型爸：瓣不仔細(xì)講癌公式原理，重點(diǎn)澳說明為什么不選捌利潤而選現(xiàn)金流扒量以及加權(quán)資本疤成本敖的計(jì)算過程，該叭資本成本反映了熬風(fēng)險(xiǎn)板在增長、風(fēng)險(xiǎn)和跋回報(bào)三者中做權(quán)拔衡，做出決策。增長回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)埃股東財(cái)富最大化癌和相關(guān)者利益最巴大化不同在于：壩股東財(cái)富最大化版沒有把考慮利益相關(guān)者礙的利益，如果考扳慮了相關(guān)

7、者的利稗益，二者就基本拔一樣了。如何講授杠桿定義爸由于固定成本的搬存在而導(dǎo)致的。礙。骯。定義式的公式盎然后推導(dǎo)出后面敖的簡化公式爸對DOL和DF笆L都按照這個(gè)模襖式講解爸聯(lián)合杠桿對你們鞍有什么啟示互補(bǔ)組合俺聯(lián)合杠桿和企業(yè)盎總風(fēng)險(xiǎn)靶杠桿并不是風(fēng)險(xiǎn)扳的源泉捌【案例】美國一奧個(gè)教授做的調(diào)查哀，20世紀(jì)40襖-90年代，企挨業(yè)聯(lián)合杠桿有不哀斷升高的趨勢，爸試分析可能的原昂因？跋討論最多有28胺種原因，這種是背開放性的問題，疤沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。頒科技發(fā)展和市場辦競爭的加劇是主佰因案例教學(xué)整體內(nèi)容皚為說明理論或方般法而簡要講授的翱案例我常常使用鞍為說明理論或方鞍法而詳細(xì)講授和佰討論的案例我偶爾使用癌為解決復(fù)雜

8、的不班確定性問題而深佰入討論的案例基本不用百案例教學(xué)的幾點(diǎn)癌體會安為說明理論或方隘法而簡要講授的襖案例-拌以平衡記分卡為傲例氨案例運(yùn)用中注意板事項(xiàng)案例應(yīng)簡明扼要芭案例應(yīng)有一定的邦故事性巴案例應(yīng)是自己熟唉悉的行業(yè)或領(lǐng)域艾或者學(xué)生感興趣疤 比如我熟悉捌醫(yī)藥和運(yùn)輸。財(cái)務(wù)層面我們怎樣滿足股東要求目標(biāo)指標(biāo)目標(biāo)值行動(dòng)方案內(nèi)部流程層面我們必須擅長什么目標(biāo)指標(biāo)目標(biāo)值行動(dòng)方案客戶層面顧客如何看待我們目標(biāo)指標(biāo)目標(biāo)值行動(dòng)方案愿景與戰(zhàn)略學(xué)習(xí)與成長層面能否繼續(xù)提高創(chuàng)價(jià)值目標(biāo)指標(biāo)目標(biāo)值行動(dòng)方案具體講解白迪斯尼不接受一岸個(gè)大家都看好的爸項(xiàng)目版【愿景與戰(zhàn)略】壩與企業(yè)戰(zhàn)略不符叭合，按其中有幾個(gè)恐怖般的鏡頭，所以即搬使盈利也不能

9、采扳用，違背了企業(yè)巴戰(zhàn)略，如果采用罷這個(gè)項(xiàng)目，則會敗導(dǎo)致消費(fèi)者模糊哀對公司的認(rèn)識白EMBA的免試瓣一個(gè)零售藥店的絆老板，解釋為什版么零售利潤率達(dá)跋到了30%襖【客戶層面】敖藥店推薦賣功能哀相同，但是價(jià)格笆便宜的利潤高的罷產(chǎn)品岸這種方式在北京骯管用，但是在上柏西等經(jīng)濟(jì)落后的叭地方不管用敗，同時(shí)北京購買翱同仁堂的原因還傲在于長期的質(zhì)量拜和信譽(yù)捌有的中藥需要去笆皮骯【隘流程層面把】般這個(gè)內(nèi)容是不可挨能完全標(biāo)準(zhǔn)化的敖，因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)埃有自己的工藝和癌管理特點(diǎn)。拔同仁堂的網(wǎng)頁的哀對聯(lián)：絆品味雖貴，必不凹敢見毫厘巴炮制隨繁，必不熬敢減流程耙 比如：癌他對苦杏仁去皮岸，其他很多企業(yè)板不去，增加了工跋藝流程熬

10、再比如罷：伴生姜、拌桂皮、桂枝、白靶竹敖、大棗扮，偶受風(fēng)寒吃桂斑枝湯很快就好骯 壩 桂枝拔剝皮，為啥要?jiǎng)儼善?？藹去皮能夠更好療唉效，是藥材功效拌更好得到利用拔為說明理論或方瓣法而詳細(xì)講授和拜討論的案例藹版長虹和康佳的對盎比扳案例運(yùn)用中注意壩事項(xiàng)阿案例應(yīng)叭比較系統(tǒng)的講授懊案例挨講授過程中穿插斑適當(dāng)?shù)挠懻搻壑v授完了應(yīng)安排搬更加深入討論奧 比如我熟悉耙醫(yī)藥和運(yùn)輸。巴具體講解伴【不講解比率計(jì)半算，直接講案例案，在講解分析過扳程中簡單介紹比壩率的計(jì)算及分析鞍的基礎(chǔ)內(nèi)容】稗稅后凈利潤艾、流動(dòng)比率、資背產(chǎn)負(fù)債率和存貨熬周轉(zhuǎn)率等鞍變化圖盎銷售凈利率稗、唉等3個(gè)盈利能力辦指標(biāo)對比圖柏為什么長虹比康俺佳的總資產(chǎn)周

11、轉(zhuǎn)唉率提升比康佳晚矮 康佳在2版001虧損，而皚長虹在2004瓣年虧損。唉各家公司在虧損艾這一年將潛虧的哎資產(chǎn)注銷，從而愛在虧損之后的年吧度就周轉(zhuǎn)速度加敗快了。擺猜猜看：200疤4年長虹為什么把會出現(xiàn)巨額虧損班 比如瓣委托南方證券理骯財(cái)?shù)臐撎澰谶@一柏年注銷懊2億元辦歷年積壓存貨翱注銷啊6億元挨 委托叭APEX銷售，跋導(dǎo)致疤應(yīng)收賬款收不回拔來，這一年28疤億元減值伴通過應(yīng)收賬款總版額和應(yīng)收APE芭X的應(yīng)收賬款對拔比，能夠發(fā)現(xiàn)2邦002-200澳3年應(yīng)收APE按X的應(yīng)收賬款占懊應(yīng)收賬款80%扒以上的比率。哎 20笆00年般5敗倪潤峰暗總經(jīng)理退休，而盎且他在位的時(shí)候傲直走低端產(chǎn)品，懊所以換為了趙勇拜

12、，他是個(gè)技術(shù)指哎導(dǎo)性的戰(zhàn)略，但爸是其戰(zhàn)略推行不扳下去，1年后重阿新?lián)Q上了倪潤峰俺。到2004年爸8月倪潤峰退休跋，再次換上趙勇埃。捌 在2把000-200瓣4年一直是微利氨，換領(lǐng)導(dǎo)的開始敗中外都是一個(gè)巨般額虧損的年報(bào)。巴為啥長虹從20岸00年凈利潤達(dá)絆到高峰之后，為壩什么盈利迅速下爸降，而且即使國壩家彩電下鄉(xiāng)支持霸，還是盈利不好懊，進(jìn)入新世紀(jì)長阿虹困難的深層次霸原因是什么？戰(zhàn)略導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)板2000年前的矮戰(zhàn)略正確，但是熬之后沒有調(diào)整經(jīng)稗營戰(zhàn)略藹，而且當(dāng)時(shí)沒有盎提前向海外發(fā)展胺以及進(jìn)行新產(chǎn)品稗的研發(fā)。艾公司治理問題斑及國家管理體制吧的問題襖倪潤峰一個(gè)人權(quán)白利過大，即使派安去一個(gè)新的領(lǐng)導(dǎo)百，也無法

13、開展工哀作。瓣換掉了倪潤峰后瓣又換上了邦行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過罷剩，為什么不能百夠破產(chǎn)等方式減佰少產(chǎn)能。埃這個(gè)案例學(xué)生看藹到了減值調(diào)整利傲潤的情況愛虧損不可怕，掩拔蓋虧損導(dǎo)致不能安夠及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略拜現(xiàn)在強(qiáng)度資產(chǎn)負(fù)艾債觀，而不再重捌點(diǎn)強(qiáng)度收入費(fèi)用矮觀，會計(jì)制度在翱2006較大改挨變捌為解決復(fù)雜的不岸確定性問題而深襖入討論的案例叭捌以青鳥天橋和長捌江電力為例盎案例運(yùn)用中注意耙事項(xiàng)案例引言吸引人案1999年11巴月18日至12盎月2日，對公司扳來講是黑色的1奧5天俺46年來最大裁絆員；停業(yè)8天；安員工靜坐。百案情應(yīng)該比較復(fù)敗雜疤企業(yè)與員工、債俺權(quán)人、股東大股東和小股東斑結(jié)論應(yīng)該負(fù)有爭拌議性斑應(yīng)否裁員、大股疤東在公司治理中皚的作用，大股東安攫取上市公司財(cái)版富的方式方法具體內(nèi)容講解