股票基本面分析和技術分析的主要內容

1、股票基本面分析和技術分析的主要內容1、股票基本面分析和技術分析的含義基本面分析，就是分析政策、企業(yè)的各種情況等等因素對股票的造成的影響。與技術分析相對應的分析被稱為基礎分析?；A分析又稱基本面分析，但是 注意基本面分析不等于基本面?；久媸侵敢磺杏绊懝┬璧氖录??；久娣?析則是指對這些基本事件進行歸納總結，最終來確定標的物的內在價值。 當標的物的價格高于標的物的價值時，被稱為價值高估，在交易中則需減 持，反之如果價格低于價值則被稱為價值低估，在交易中則需買入。從交易 實踐來看，技術分析方法要領先于基礎分析方法。在操作上技術分析則更為 實用。最后在補充一下：無論是技術分析還是基礎分析方法都不是跟

2、莊的工 具。跟莊只是一些習慣作弊的人在交易中的一種反映。莊對于一個嚴謹?shù)?技術分析者而言微不足道，他們無須跟隨它，因為莊和市場比較起來是渺小 的。所謂技術分析，就是撇開基本面因素，只從價格與成交量或成交額上 去分析。技術分析基于三大假設，一是假設市場行為包含了所有的相關信 息，第二是假設具有慣性趨勢，其三是認為歷史會重演，技術分析就是基于 此三項假設進行的。技術分析是指以市場行為為研究對象，以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的 周期性變化來進行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。技術分析 認為市場行為包容消化一切。這句話的含義是：所有的基礎事件、經濟事 件、社會事件、戰(zhàn)爭、自然災害等等作用于市場的

3、 因素都會反映到價格變化中來。所以技術分析認為只要關注價格趨勢的變化 及成交量的變化就可以找到盈利的線索。技術分析的目的不是為了跟莊。技 術分析的目的是為了尋找買入、賣出、止損信號，并通過資金管理而達成在 風險市場中長期穩(wěn)定獲利。技術分析是通過各種圖表、技術指標來研究股票市場行為，以判斷股票市 場價格變化趨勢的方法。對于進入股市的投資者來說，除了學會使用基本 面分析方法以外，還要學會使用技術分析方法。這兩種分析方法都起源于 西方發(fā)達國家，在他們的長期實踐中，產生了許多股市分析流派和理論， 其中占統(tǒng)治地位的分析流派有：技術分析派、基本面分析派和綜合分析派。2、基本面分析所謂基本面，是指對影響股票

4、市場走勢的一些基礎性因素的狀況?；久娣治鼍褪歉鶕嘘P理論對影響股票價值及股票價格走勢的基本因素進行分析，以決定投資某種股票的決策過程，基本面分析是股票投資分析的基礎。影響股市的基本因素，按性質不同可分為政治因素、經濟因素、社會心 理因素等。按影響范圍不同，可分為宏觀因素和微觀因素；按來源不同，可 分為國內因素和國際因素等等。政治因素主要是指影響政局穩(wěn)定的一系列因 素；社會心理因素主要是指影響人們心理預期的一系列因素；經濟因素主要 包括宏觀經濟形勢、國家的各種政策、上市公司所屬行業(yè)的發(fā)展狀況、上市 公司本身的發(fā)展情況以及股票“替代品”（債券、基金等）市場的走勢 等。一般情況下，股市同經濟形勢的

5、聯(lián)系最密切，同時經濟因素對股市的作用力也最強。經濟因素基本面因素主要包括：1）宏觀經濟狀況。從長期和根本上看，股票市場的走勢是由一國經濟 發(fā)展水平和經濟影劇院氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。從國外證券市場歷史走勢不難發(fā)現(xiàn)，股票市 場的變動趨勢大體上與經濟周期相吻合。在經濟繁榮時期，企業(yè)經營狀況 好，盈利多，其股票價格也在上漲。經濟不景氣時，企業(yè)收入減少，利潤下 降，也將導致其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經濟周期限在時 間上有時并不是完全一致的。通常，股票市場的變化是超前的，反映預期 的，所以股市通常被稱作是“宏觀經濟的晴雨表”。2）利率水平。在

6、影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏 感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系 統(tǒng)，從而減少了股票市場的資金量，對股價將造成一定的影響。同時，由 于利率上升，企業(yè)經營成本增加，利潤減少，也相應地會使股票價格有所下 跌。反之，利率降低，人們出于保值增值的內在需要，可能會將更多的資金 投向股市，從而刺激股票價格的上漲。同時，由于利率降低，企業(yè)經營成本 降低，利潤增加，也相應地促使股票價格上漲。3）通貨膨脹。這一因素對股票市場走勢有利有弊，既有刺激市場的作 用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利，它會推動股市的泡沫成 分增加。在通貨膨脹初期，由于貨幣借助應增加

7、會刺激生產和消費，增長 率加企業(yè)的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將 會推動利率上揚，從而促使股價下跌。4）企業(yè)素質。公司分析是基本分析的重點，無論什么樣的分析報告， 最終都要落實在某個公司股票價格的走勢上。如果沒有對上市公司的狀況進 行全面分析，就不可能正確地預測其股票價格的走勢。公司分析主要有以下 三個方面的內容：一、公司財務報告分析；二、公司產品與市場分析；三、 公司證券投資價值及投資風險分析。對于具體的個股面言，影響其價位高低 的主要因素在于企業(yè)本身的內在素質，包括財務狀況、經營情況、管理水 平、技術能力、市場大小、行業(yè)特點、發(fā)展?jié)摿Φ纫幌盗幸蛩亍?）政治因素。指

8、對股票市場發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因， 如國際、輛的政治形勢，政治事件，國家之間的關系，重要的政治領導人的 變換等等，這些都會對股價產生巨大的、突發(fā)性的影響。這也是基本面中 應該考慮的一個重要方面。如美國“911事”件就對當時的美國股票市場 造成了一定沖擊。6）經濟分析。主要探討各經濟指標和經濟政策對證券價格的影響。經濟指標 包括超前性指標仗利率水平、貨幣供給、主要生產物資價格等）、吻合性 指標（如個人收入、企業(yè)工資支出、GDP等）、滯后性指標仗失業(yè)率、 庫存量等）。主要經濟經濟指標之外，其他的經濟指標還有：貨幣政策、財 政政策、信貸政策、稅收政策、利率與匯率政策、產業(yè)政策、收入分配政

9、策 等。7）行業(yè)分析。行業(yè)分析通常包括產業(yè)分析與區(qū)域分析兩個方面，前者主要分 析產業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及產業(yè)的業(yè)績對于證券 價格的影響；后者主要分析區(qū)域經濟因素對證券價格的影響。行業(yè)分析是介 入經濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析，一方面產業(yè)的發(fā)展狀況對該 產業(yè)的上市公司的影響是巨大的，從 某種意義上說投資某個上市公司，實際 上就是以某個產業(yè)為投資對象；另一方面，上市公司在一定程度上又受到區(qū) 域經濟的影響。與技術分析相比，基本面分析有以下特點：基本面分析是股市波動成因分析?；久娣治鲆氖枪墒胁▌拥睦碛珊驮?，因此就必須對各種因素進行研究，分析它們對股市有何種 方向

10、的影響。如果股票市場勢勢明顯，基本面分析就必須對近期股票市場 供求關系和影響因素作出合理的分析，并指明股市整體走向和個股的波動方 向。由此可見，投資者可以借助基本面分析來 解決買賣“什么”的問題， 以糾正技術分析可能提供的失真信息。由于技術分析注重的是短線量化分 析，很可能會出現(xiàn)“只見樹木，不見森林”的現(xiàn)象。例如，當某種股票價格 連續(xù)攀升，各項技術指標也顯示出買入信號時，如果該公司的基本情況并沒 有什么明顯變化，這時投資者就需謹慎，因為該股票的上漲很可能是主力 資金操縱的結果。在主力資金將股價拉抬到某一預定目標后，它們就會撤 退，以套取投機利潤，尤其是在像中國這種不成熟的股票市場上，這類“陷阱

11、”比比皆是。而對這些騙局的識破又非技術分析所能及的，必須依 靠基本面分析來解決基本面分析是定性分析。在基本面分析過程中，涉及的雖主要是經 濟指標的數(shù)量方面，但這些指標對股市的影響程度卻難以量化，只能把它們 對股市的影響方向加以定性。例如，當有關部門公布某個時點的失業(yè)率下降 了兩個百分點后，基本面分析并不能指明股價指數(shù)的漲跌幅度與這兩個百分 點之間的數(shù)量關系，只能就股市的影響方向作出大致的判斷。失業(yè)率的下 降表明經濟在一定程度上朝向好的方面轉化。從長期來看，這一指標對股市 上漲有支持作用，但它對股票指數(shù)上漲有多大貢獻度就不得而知了。同時基 本面分析不能解決入市時機的問題，只有在對股市及個股走勢有

12、了基本的判 斷之后，再結合技術分析，才有可能找出合適的入市時機?；久娣治鍪情L線投資分析?；久娣治龅牡诙€特點就決定了它 是長線投資分析工具，而非短線投資分析工具。因為基本面分析側重于對 大勢的判斷，分析時所考察的因素也多是宏觀和中觀因素，它們對股市的影 響較深遠，由此分析得出的結論自然具有一定的前瞻性.對長線投資有一定 的指導意義，依此作出的投資志在博取長期回報以及分享整體經濟增長帶來 的成果，而非短線投機收益。短線投機者的分析工具主要是技術分析法， 其在股市能否獲得成功，在很大程度上取決于投機者的洞察力和行動。從 長期的實踐來看，頻繁進出股市很難獲得豐厚的利潤。中小投資者不易靠 “搏短差

13、”取勝，他們平均下來打個平手也就不錯了，眾多的時候多是虧 損出場。而靠基本面分析從事長線投資的人，在決定投資某種股票之后， 會在一個相當長的時間內把資金投資在這支股票上，以求得該支股票帶來的 長線收益。只有當宏觀經濟形勢發(fā)生變化或該個股發(fā)行企業(yè)經營狀況發(fā)生重 大變化后，投資者才會改變投資策略。綜上所述，基本面分析的優(yōu)點在于它 能較準確地把握股市走向，給投資者從事長線投資提供決策依據，而其缺點 是分析時間長，對具體的入市時間較難作出準確的判斷，要想解決此問題， 還要靠技術分析的輔助。因此，基本面分析只適用于大勢的研判，而不適用 于具體入市時機的決斷。3、技術分析法技術分析法是從股票的成交量、價格

14、、達到這些價格和成交量所用的時間、價格波動的空間等幾個方面分析走勢并預測未來。目前常用的有K 線理論、波浪理論、形態(tài)理論、趨勢線理論和技術指標分析等。下面我們介紹一些常用的技術指標：1）K線理論（1）KDJ指標。中文名稱是隨機指數(shù).最早起源于期貨市場.KDJ指標的 應用法則是三條曲線.在應用時主要從五個方面進行考慮:KD的取值的絕對 數(shù)字,KD曲線的形態(tài),KD指標的交叉,KD指標的背離,J指標的取值大 小。第一、從KD的取值方面考慮.KD的取值范圍都是0-100.將其劃分為 幾個區(qū)域:80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。根據這種 劃分.KD超過80就應該考慮賣出了，低于20就應該

15、考慮買入了。應該 說明的是：上述劃分只是一個應用KD指標的初步過程.僅僅是信號.完全按這種方法進行操作很容易招致?lián)p失。第二、從KD指標曲線的形態(tài)方面考慮：當KD指標在較高或較低的 位置形成了頭肩形和多重頂（底）時.是采取行動的信號。注意，這些形 態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)。位置越高或越低，結論就越可靠。第三、從KD指標的交叉方面考慮：K與D的關系就如同股價與MA 的關系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題。不過這里交叉的應用是很復 雜的，還附帶很多其他條件。以K從下向上與D交叉為例：K上穿D是金叉，為買入信號。但是 出現(xiàn)了金叉是否應該買入，還要看別的條件。第1個條件是金叉的位置應該比較低，

16、是在超賣區(qū)的位置，越低越好。第2個條件是與D相交的次數(shù)：有時在低位K和D要來回交叉好幾 次。交叉的次數(shù)以2次為最少，越多越好。第3個條件是交叉點相對于KD線低點的位置：這就是常說的“右側 相交原則。K是在D已經抬頭向上時才同D相交，比D還在下降時與之相 交要可靠得多。第四、從KD指標的背離方面考慮：在KD處在高位或低位.如果出 現(xiàn)與股價走向的背離，則是采取行動的信號。第五、J指標取值超過100和低于0,都屬于價格的非正常區(qū)域。大于 100為超買，小0為超賣。O1綜合考察KDJ強調技術指標的重要性，多是從技術分析這一理論的整體角度而言。實 際操作中，投資者應該注意多種技術分析的運用和實踐。由于技

17、術分析理論 隨著時間的推移，林林總總、紛繁復雜，每一個技術分析都有不同的角度和 側重點，掌握起來確實有較大困難。但是運用這些技術手段，心中必須明 白：這些技術分析的理論和指標都有自身的弱點和缺陷。因此.單獨使用某 一種指標會有很大的盲目性和局限性。直接的后果是引起判斷失誤，投資（投機）失敗。所以對于一個成熟的投資者來說，應掌握多種技術分析的手 段，綜合考察，多角度思考，發(fā)揮多種技術分析的優(yōu)勢，才能立于不敗之 地。在分析KDJ這一指標過程中.筆者一直強調該指標的靈敏性。其實這種靈敏性在其他技術指標中也存在，只不過使用KDJ的股民太多了，加大 了它的共振性，這導致該指標的敏感度越來越大。過去人們使

18、用隨機指標一 般通過一個特定周期（常常是9天）內出現(xiàn)的最高價、最低價及最后一天 的收盤價及這三者之間的比例關系，來計算最后一天的隨機值。然而根據平 滑移動平均線的方法來計算KDJ，往往隨機性很大：其中J值可靠性最差， 因為它敏感性太強；K值次之，D值稍穩(wěn)定些。由于KDJ指標是從威廉指 標中脫胎而來，因此它也具有威廉指標提示超買超賣現(xiàn)象的能力。實踐中， 當K線在低位向上穿過D線時被稱作“金叉，是短線賣入信號；當K線 在高位向下跌穿D線，被稱作“死叉”，是拋出信號。而在這一過程中， J線往往領先，KD率先表現(xiàn)出漲與跌的趨勢。就像運動場上裁判員手中的 發(fā)令槍，槍未響，運動員是不能起身奔跑的，否則就是

19、違規(guī)，要受到處 罰。但在槍舉起之時，運動員必須保持一種爭先恐后的姿態(tài)。o 2KDJ指標的實戰(zhàn)經驗應用任何的技術指標都有其各自的缺陷和局限性：比如MACD對震蕩走勢 的盲區(qū)，KDJ對軋空單邊式鈍化的盲區(qū)，寶塔線對頂?shù)椎拿^(qū)，均線的壓力 支撐是否有效調整到位的盲區(qū)，換手率對吸貨出貨無法辨別的盲區(qū)等等。我 們可以其他指標來互相彌補其不足。比如用KDJ、CDP來彌補輔助MACD系統(tǒng),CCI、DMI來彌補KDJ系統(tǒng),KDJ、RSI來彌 補均線系統(tǒng)，KDJ、RSI背離來彌補寶塔線系統(tǒng)，股價高低位及K線均線等 來彌補換手率的盲區(qū)等等。當然有時一個指標也不能完全彌補另一個指標的 缺陷，需要辨正地看待這個問題。

20、1概念簡介KDJ全名為隨機指標（Stochastics）由美國的喬治興萊恩（GeorgeLan e）博士所創(chuàng)。其綜合動量觀念，強弱指標及移動平均線的優(yōu)點，也是歐美證券期貨市場常用的一種技術分析工具。隨機指標設計的思路與計算公式 都起源于威廉（W%R）理論，但比W%R指標更具使用價值。W%R指標一 般只限于用來判斷股票的超買和超賣現(xiàn)象，而隨機指標卻融合了移動平均線 的思想，對買賣信號的判斷更加準確。它是波動于0-100之間的超買超賣 指標，由K.D.J三條曲線組成。在設計中綜合了動量指標、強弱指數(shù)和移 動平均線的一些優(yōu)點。在計算過程中主要研究高低價位與收盤價的關系： 即通過計算當日或最近數(shù)日的最

21、高價、最低價及收盤價等價格波動的真實波 幅，充分考慮了價格波動的隨機振幅和中短期波動的測算，使其短期測市 功能比移動平均線更準確有效。在市場短期超買超賣方面，又比相對強弱指 標RSI敏感?？傊甂DJ是一個隨機波動的概念，反映了價格走勢的強弱和 波段的趨勢，對于把握中短期的行情走勢十分敏感。2綜合運用KDJ值永遠介于0至100之間。根據快、慢移動平均線的交叉原理，K 線向上突破D線為買進信號，K線跌破D線為賣出信號：即行情將有一個 明顯的漲勢或者跌勢。J線會帶動K線（快速平均值）與D線（慢速平均 值）向上升，如果漲勢開始遲緩，便會慢慢反應到K值與D值，使K線跌 破D線，此時中短期調整跌勢確立。這

22、是一個常用的簡單應用原則。應用要則：KDJ指標隨機指標反應比較敏感快速，是一種進行短中長期趨勢波段分析 研判的較佳的技術指標。一般對做大資金大波段的人來說：一般當月KDJ 值在低位時逐步進場吸納，主力平時運作時偏重周KDJ所處的位置，對中線 波段的循環(huán)高低點作出研判結果。所以往往出現(xiàn)單邊式造成日KDJ的屢屢 鈍化現(xiàn)象，日KDJ對股價變化方向反應極為敏感，是日常買賣進出的重要方 法。對于做小波段的短線客來說：30分鐘和60分鐘KDJ又是重要的參考 指標。對于已指定買賣計劃即刻下單的投資者：5分鐘和15分鐘KDJ可 以提供最佳的進出時間。KDJ常用的默認的參數(shù)是9,就個人的使用經驗而 言：短線可以

23、將參數(shù)改為5,不但反應更加敏捷迅速準確，而且可以減少降 低鈍化現(xiàn)象。一般常用的KDJ參數(shù)有5.9.19.36.45.73等。實戰(zhàn)中還應將 不同的周期綜合來分析.短中長趨勢便會一目了然。如出現(xiàn)不同周期共振現(xiàn) 象,說明趨勢的可靠度加大。KDJ指標實戰(zhàn)研判的要則主要有以下四點1、K線是快速確認線：數(shù)值在90以上為超買，數(shù)值在10以下為超 賣；D線是慢速主干線：數(shù)值在80以上為超買，數(shù)值在20以下為超賣；J 線為方向敏感線：當J值大于100,特別是連續(xù)5天以上，股價至少會形成短 期頭部；反之，J值小于0時，特別是連續(xù)數(shù)天以上，股價至少會形成短期 底部。2、 當K值由較小逐漸大于D值，在圖形上顯示K線從

24、下方上穿D 線，顯示目前趨勢是向上的。所以在圖形上K線向上突破D線時，即為買 進的訊號。實戰(zhàn)時當K、D線在20以下交叉向上.此時的短期買入的信號較為準 確,如果K值在50以下.由下往上接連兩次上穿D值.形成右底比左底高的 W底形態(tài)時.后市股價可能會有相當?shù)臐q幅。3、當K值由較大逐漸小于D值.在圖形上顯示K線從上方下穿D線.顯示目前趨勢是向下的.所以在圖形上K線向下突破D線時.即為賣出的訊 號。實戰(zhàn)時當K.D線在80以上交叉向下.此時的短期賣出的信號較為準 確,如果K值在50以上.由上往下接連兩次下穿D值.形成右頭比左頭低的 M頭形態(tài)時后市股價可能會有相當?shù)牡?、通過KDJ與股價背離的走勢.

25、判斷股價頂?shù)滓彩穷H為實用的方法： (A)股價創(chuàng)新高而KD值沒有創(chuàng)新高為頂背離應賣出,(B)股價創(chuàng)新低.而 KD值沒有創(chuàng)新低.為底背離應買入,(C)股價沒有創(chuàng)新高.而KD值創(chuàng)新 高.為頂背離.應賣出,(D)股價沒有創(chuàng)新低.而KD值創(chuàng)新低.為底背離.應 買入，需要注意的是KDJ頂?shù)妆畴x判定的方法.只能和前一波高低點時KD 值相比.不能跳過去相比較。2009年6月24日前后，開灤股份的KDJ指標發(fā)生金叉，由此展開 一輪50%左右的填權行情。應用經驗：在實際操作中.一些做短平快的短線客常用分鐘指標來判斷后市決 定買賣時機。當行情處在極強極弱單邊市場中，日KDJ出現(xiàn)屢屢鈍化，應改用 MACD等中長指標。

26、當股價短期波動劇烈，日KDJ反應滯后，應改用 CCI.ROC等指標，或是使用SLOWKD慢速指標。KDJ在周線中參數(shù)一般用5周KDJ指標見底和見頂有明顯的提示作用。據此波段操作可以免去許多辛勞，爭取利潤最大化。需提示的是一般周J值在超賣區(qū)V形單底上升，說明只是反彈行情；形成雙底才為可靠的中級 行情。但J值在超買區(qū)單頂也會有大幅下跌的可能性，所以應該提高警惕。此時應結合其他指標綜合研判，但當股市處在牛市時，J值在超買區(qū)盤中一段 時間后，股價仍會大幅上升。(2)RSI:相對強弱指標RSI下限為0，上限為100，50是RSI的中軸線，即多.空雙方的 分界線。50以上為強勢區(qū)(多方市場)，50以下為弱

27、勢區(qū)(空方市場)； 20以下為超賣區(qū)，80以上為超買區(qū)。RSI指標的買點:(1)W形或頭肩底：當RSI在低位或底部形成W形或頭肩 底形時，屬最佳買入時期；(2)20以下：當RSI運行到20以下時，即進 入了超賣區(qū)，很容易產生返彈；(3)金叉：當短天期的RSI向上穿越長天 期的RSI時為買入信號.(4)底背離：當股指或股價一波比一波低，而RSI 卻一波比一波高，叫底背離，此時股指或股價很容易反轉上漲。RSI指標的 賣點：(1)形態(tài)M形、頭肩頂形。當RSI在高位或頂部形成M形或頭肩頂 形時.屬最佳賣出時機；(2)80以上當RSI運行到80以上時，即進入了超 買區(qū)，股價很容易下跌；(3)頂背離：當股

28、指或股價創(chuàng)新高時，而RSI卻 不創(chuàng)新高，叫頂背離，將是最佳賣出時機；(4)死叉：當短天期RSI下穿 長天期RSI時，叫死叉，為賣出信號。(3) MACD 指標MACD稱為指數(shù)平滑異同移動平均線，是從雙移動平均線發(fā)展而來 的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線，MACD的意義和雙移動平均 線基本相同，但操作起來更方便。當MACD從負數(shù)轉向正數(shù)，是買的信 號。當MACD從正數(shù)轉向負數(shù)，是賣的信號。當MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個 市場大趨勢的轉變。MACD （Moving Average Conv erge nee and Diverge

29、nee）是 Geral Appel于1979年提出的，它是一項利用短期（常用為12日）移動平均線與 長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機 作出研判的技術指標。01MACD-公式算法DIFF線（Differenee）收盤價短期、長期指數(shù)平滑移動平均線 間的差DEA 線（Difference Exponential Average）DIFF 線的 M 日指數(shù) 平 滑移動平均線MACD線DIFF線與DEA線的差，彩色柱狀線參數(shù)：SHORT （短期）、LONG （長期）、M天數(shù)，一般為12、26、 9公式如下所示：MACD =（當日的DIF-昨日的DIF）0.2 +昨日

30、的MACD02應用原則在現(xiàn)有的技術分析軟件中，MACD1常用參數(shù)是快速平滑移動平均線 為12,慢速平滑移動平均線參數(shù)為26。此外，MACD還有一個輔助指標 柱狀線（BAR）。在大多數(shù)期貨技術分析軟件中，柱狀線是有顏色的， 在低于0軸以下是綠色，高于0軸以上是紅色，前者代表趨勢較弱，后者代表趨勢較強。下面我們來說一下使用MACD指標所應當遵循的基本原則：當DIF和DEA處于0軸以上時，屬于多頭市場，DIF線自下而上 穿越DEA線時是買入信號。DIF線自上而下穿越DEA線時，如果兩線值 還處于0軸以上運行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢轉 折，此時是否賣出還需要借助其他指標來綜合判斷。

31、當DIF和DEA處于0軸以下時，屬于空頭市場。DIF線自上而下 穿越DEA線時是賣出信號，DIF線自下而上穿越DEA線時，如果兩線值 還處于0軸以下運行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉 折，此時是否買入還需要借助其他指標來綜合判斷。柱狀線收縮和放大。一般來說，柱狀線的持續(xù)收縮表明趨勢運行的 強度正在逐漸減弱，當柱狀線顏色發(fā)生改變時，趨勢確定轉折。但在一些時 間周期不長的MACD指標使用過程中，這一觀點并不能完全成立。形態(tài)和背離情況。MACD指標也強調形態(tài)和背離現(xiàn)象。當形態(tài)上 MACD指標的DIF線與MACD線形成高位看跌形態(tài)，如頭肩頂、雙頭等，應當保持警惕；而當形態(tài)上MACD指標

32、DIF線與MACD線形成低位 看漲形態(tài)時，應考慮進行買入。在判斷形態(tài)時以DIF線為主，MACD線為 輔。當價格持續(xù)升高，而MACD指標走出一波比一波低的走勢時，意味著 頂背離出現(xiàn)，預示著價格將可能在不久之后出現(xiàn)轉頭下行，當價格持續(xù)降 低，而MACD指標卻走出一波高于一波的走勢時，意味著底背離現(xiàn)象的出 現(xiàn)，預示著價格將很快結束下跌，轉頭上漲。牛皮市道中指標將失真。當價格并不是自上而下或者自下而上運行，而是保持水平方向的移動時，我們稱之為牛皮市道，此時虛假信號將在MACD指標中產生，指標DIF線與MACD線的交叉將會十分頻繁，同時 柱狀線的收放也將頻頻出現(xiàn)，顏色也會常常由綠轉紅或者由紅轉綠，此時

33、MACD指標處于失真狀態(tài)，使用價值相應降低。用DIF的曲線形狀進行分析，主要是利用指標相背離的原則。具體 為：如果DIF的走向與股價走向相背離，則是采取具體行動的時間。但 是，根據以上原則來指導實際操作，準確性并不能令人滿意。經過 實踐、摸索和總結，綜合運用5日、10日均價線，5日、10日均量線和 MACD，其準確性大為提高。03其他預測原則當MACD與K線圖的走勢出現(xiàn)背離時，應該視為股價即將反轉的信 號，必須注意盤中走勢。就其優(yōu)點而言，MACD可自動定義出目前股價趨勢之偏多或偏空，避免逆 向操作的危險。而在趨勢確定之后，則可確立進出策略，避免無謂之進出次 數(shù)，或者發(fā)生進出時機不當之后果。MA

34、CD雖然適于研判中期走勢，但不 適于短線操作。再者，MACD可以用來研判中期上漲或下跌行情的開始與 結束，但對箱形的大幅振蕩走勢或膠著不動的盤面并無價值。同理， MACD用于分析各股的走勢時，較適用于狂跌的投機股，對于價格甚少變 動的所謂牛皮股則不適用?？偠灾?，MACD的作用是從市場的轉勢點找 出市場的超買超賣點。ASI指標當ASI向下跌破前一次低點時為賣出訊號，當ASI向上突破前一次高點時 為買入訊號，價由下往上欲穿過前一波的高點套牢區(qū)時，于 接近高點處，尚 未確定能否順利穿越之際。如果ASI領先股價，提早一步，通過相對股價 的前一波ASI高點，則次一日之后，可以確定股價必然能順利突破高點

35、套 牢區(qū)。股價由上往下，欲穿越前一波低點的密集支撐區(qū)時，于接近低點 處，尚未確定是否將因失去信心，而跌破支撐之際。如果ASI領先股價，提 早一步，跌破相對股價的前一波AS|低點，則次一日之后，可以確定股價將 隨后跌破價點支撐區(qū)。股價走勢一波比一波高，而ASI卻未相對創(chuàng)新高點 形成“頂背離”時，應賣出。股價走勢一波比一波低，而ASI卻未相對創(chuàng) 新低點形成“底背離”時，應買進。OBVOBV指標的作用，主要是用來判斷量價關系即OBV曲線是否與股價 運行方向一致。盡管發(fā)明人格蘭維曾指出，“當OBV曲線向上穿過長期 上升阻力線時市場勢頭變強，是重要的買入信號”，但是，嚴格地說， OBV自身并不能發(fā)出有效

36、的買賣信號4、技術分析的優(yōu)點和缺點技術分析的優(yōu)點是同市場接近，考慮問題比較直接。與基本分析相 比，技術分析進行證券買賣的見效快，獲得利益的周期短。此外，技術分析 對市場的反應比較直接，分析的結果也更接近實際市場的局部現(xiàn)象。技術分 析的缺點是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判 斷?；痉治鲋饕m用于周期相對比較長的證券價格預測、相對成熟的證券 市場以及預測精確度要求不高的領域。技術分析適用于短期的行情預測，要 進行周期較長的分析必須依靠別的因素，這是應用技術分析最應該注意的問 題。技術分析所得到的結論僅僅具有一種建議的性質，并應該是以概率的形 式出現(xiàn)。5、股價技術分析K線的種類技術