人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出口的影響

1、 HYPERLINK 按人民幣匯率懊變動(dòng)對(duì)佰我國胺進(jìn)出口敗影響稗的實(shí)證研究熬 頒摘要斑：盎本文拜主要背通過建立藹線性方程翱、案運(yùn)用平穩(wěn)性檢驗(yàn)奧、百協(xié)整關(guān)系分析、班格蘭杰因果檢驗(yàn)吧, 愛對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易與絆我國匯率之間關(guān)懊系進(jìn)行捌實(shí)證分析壩,結(jié)果哀表明爸:矮人民幣匯率與我班國進(jìn)出口斑之間存在著長期捌穩(wěn)定的均衡關(guān)系爸,扳出口貿(mào)易與匯率敗在很大程度上是把互為因果的關(guān)系藹-擺出口和匯率的增按長都會(huì)引起對(duì)方懊的下降案,叭而且匯率啊對(duì)出口的背影響大于出口罷對(duì)貿(mào)易的影響疤。近期捌,懊匯率的升值促進(jìn)耙了進(jìn)口拌的澳增長敖,罷但并沒削弱出口半。佰我們應(yīng)當(dāng)結(jié)合扒實(shí)際情況,版弱化柏和抵消人民幣升胺值給跋我國對(duì)外唉貿(mào)易帶來

2、的負(fù)面鞍影響,來保持氨我國對(duì)外巴貿(mào)易持續(xù)、穩(wěn)定般的芭發(fā)展版。岸關(guān)鍵詞拌：佰平穩(wěn)性檢驗(yàn)岸，跋協(xié)整關(guān)系分析疤，盎誤差修正模型耙，拌匯率柏，巴進(jìn)出口柏Abstrac凹t柏：把In this擺 paper,挨 throug跋h estab澳lishmen案t 捌the俺 linear般 equati伴ons傲，愛use 耙a smoot瓣h test,瓣 cointe拜gration翱 analys胺is, Gra扳nger ca八usality敗 test, 隘the rel敖ationsh耙ip of t半he empi奧rical a敖nalysis昂 bet拜w凹een The斑 import

3、靶 and ex扮port tr吧ade and襖 China板s excha百nge rat頒e shows捌 that:百 盎between疤 柏the imp澳ort and昂 export盎 growth扒 and ex隘change 矮rate fl熬uctuati佰ons 阿have案 a long按-term s安tabilit啊y of靶 the eq敗uilibri澳um rela伴tionshi啊p, expo搬rt trad稗e and t疤he exch熬ange ra擺te is t吧o a lar藹ge exte藹nt t唉he rela矮tionshi藹p bet

4、we骯en caus藹e and e稗ffect -絆 the gr鞍owth of辦 export翱s and t襖he exch盎ange ra熬te will矮 cause 疤a decli扮ne in t礙he othe昂r side,襖 and th壩e impac吧t of ex瓣change 頒rate th邦an expo稗r(nóng)ts. Re般cently,藹 the ex吧change 拌rate to傲 apprec柏iate si擺gnifica搬ntly pr巴omoted 岸the gro伴wth of 壩impo隘rts, bu把t did n霸ot weak頒en t

5、he 笆export.笆 靶We shou懊ld be c白o(hù)mbined頒 with t瓣he actu案al situ芭ation, 稗and to 懊offset 按the wea瓣kening 爸of 盎China哎s reva敗luation扒 of the佰 RMB to懊 the ne搬gative 擺impact 扒of fore背ign tra扳de, 埃China俺s fore唉ign tra般de to m敖aintain半 a sust拜ained, 壩stable 巴develop鞍ment.八K叭eywords板：隘station擺ary tes版t芭，瓣coint

6、eg辦ration 捌analysi隘s扮，班error c斑orrecti吧on mode哀l白，翱 ex哎change 搬rates班，靶import 襖and exp俺ort一、引言扳匯率是指用一種百貨幣表示另一種斑貨幣的價(jià)格，它拔的變動(dòng)會(huì)影響到藹經(jīng)濟(jì)發(fā)展的許多藹方面，如貿(mào)易收礙支、資本流動(dòng)、背就業(yè)狀況、物價(jià)哎水平等。對(duì)外貿(mào)矮易在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)隘展中具有非常重挨要的地位，匯率拔是一國進(jìn)行對(duì)外耙貿(mào)易活動(dòng)時(shí)所參跋照的重要價(jià)格指敖標(biāo)，它的變動(dòng)可邦能會(huì)對(duì)一國的對(duì)唉外貿(mào)易產(chǎn)生重要般影響。叭從改革開放到9搬0年代初，人民邦幣匯案率的變動(dòng)與我國壩對(duì)外貿(mào)易發(fā)展之藹間的關(guān)系密切。霸從80年代初開哎始，人民幣匯

7、率白經(jīng)歷了逐步貶值翱到大幅度貶值階熬段，通過這種持耙續(xù)匯率貶值，9拜0年代前期我國扒基本結(jié)束了貿(mào)易熬收支長期在逆差礙水平上徘徊的局皚面，促進(jìn)了我國皚對(duì)外白貿(mào)易的發(fā)展。耙自從疤1994俺年人民幣大幅度傲貶值以來扳,叭我國對(duì)外貿(mào)易收俺支情況不斷得以百改善爸,愛貿(mào)易順差保持至癌今。特別是愛2000挨年以來芭,瓣我國外貿(mào)保持了骯年均近盎30%搬的增速斑,捌外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀矮升敗, 耙到佰2005半年我國的對(duì)外貿(mào)芭易額已達(dá)皚14221.2埃2哀億美元佰,絆貿(mào)易順差突破了哎1000扮億美元敖,吧外匯儲(chǔ)備突破了耙8000搬億美元礙,斑居世界第二。面皚對(duì)高速藹增長的出口貿(mào)易暗和不斷攀升的貿(mào)襖易順差爸,懊人民幣升

8、值的壓昂力越來越大。案隨著我國外貿(mào)總背額不斷增大和主擺要貿(mào)易伙伴國對(duì)熬華的貿(mào)易赤字不骯斷擴(kuò)大，貿(mào)易摩絆擦進(jìn)一步加劇隘,挨人民幣匯率成為唉了國際上關(guān)注的按焦點(diǎn)。美國希望耙通過人民幣升值辦來阻礙我國商品拜大量進(jìn)入美國市襖場伴,邦從而減少美國對(duì)把華的巨額貿(mào)易赤拜字問題凹;暗歐盟希望人民幣白升值來遏制我國把出口迅猛增加的懊勢頭擺,翱從而避免我國貿(mào)盎易增長過快損害哎他們的經(jīng)濟(jì)利益敗;吧日本則希望通過跋人民幣升值來改盎善其國內(nèi)的通貨拌緊縮現(xiàn)象。吧在日益嚴(yán)峻的人矮民幣升值壓力面按前半,伴我國政府堅(jiān)持以扳我為主、漸進(jìn)性氨、柏可控性的原則罷,胺果斷地出其不意八地放棄阿了哎1994 疤年以氨來形成的釘住美稗元的固

9、定匯率制瓣度稗,傲采用有管理的浮鞍動(dòng)匯率新機(jī)制拜,挨在爸2005八年半7霸月鞍2笆6爸日頒,盎一次性使人民幣把/暗美元匯率升值了白2%吧。但從貿(mào)易順差邦和外匯儲(chǔ)備的增隘長來看頒,敗匯率調(diào)整的效果阿卻遠(yuǎn)沒有達(dá)到。絆我國的貿(mào)易順差藹自骯2005熬年達(dá)到艾1091熬億美元的高位后熬,拔僅頒2006擺年上半年就又攀靶升到了頒614.5鞍億美元跋,跋較上年同期增長埃了藹54.9%;奧外匯儲(chǔ)備繼斑2005罷年突破般8000愛億美元的歷史高扳度后絆,霸在白2006翱年懊6矮月又創(chuàng)造了唉9410吧億美元的新高笆（耙數(shù)據(jù)來源于靶中華人民共和國斑國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站敖2008年中唉國統(tǒng)計(jì)年鑒）斑,辦2006擺年昂年底突

10、破挨了白億元大關(guān)。背本文啊以定量的方法來阿估算人民幣匯率皚變動(dòng)對(duì)我國對(duì)外巴貿(mào)易的影響程度芭,吧從而來探討人民皚幣匯率岸變動(dòng)巴對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易敖的影響。本文在般定量分析的時(shí)候阿采用的是人民幣半實(shí)際有效氨匯率澳,凹雖然人們比較關(guān)襖注名義匯率的變跋動(dòng)瓣,跋但事實(shí)上人民幣盎實(shí)際有效匯率的愛變動(dòng)對(duì)一國產(chǎn)品版競爭力的影響更百明顯隘,暗從而用人民幣實(shí)扳際有效匯率來分板析其變動(dòng)對(duì)一國板對(duì)外貿(mào)易的影響笆得出的結(jié)論更具疤有現(xiàn)實(shí)意義。二、文獻(xiàn)回顧罷匯率作為對(duì)外貿(mào)啊易理論的重要內(nèi)般容和調(diào)整對(duì)外經(jīng)瓣貿(mào)關(guān)系的重要工埃具愛,澳向來被理論界和癌各國政府所重視礙。一般貿(mào)易理論案認(rèn)為半,傲在滿足馬歇爾絆拌勒納條件的情況叭下佰,白即

11、進(jìn)出口矮需求彈性之和大昂于柏1礙的條件下扳,稗匯率的變動(dòng)會(huì)通瓣過影響進(jìn)出口商盎品價(jià)格而使進(jìn)出靶口數(shù)量發(fā)生變化隘,百從而改變貿(mào)易收案支條件。如果本柏幣貶值拔,佰就會(huì)降低本國出昂口貨物價(jià)格敗,藹提升本國產(chǎn)品競啊爭力笆,吧從而擴(kuò)大本國出辦口把,埃改善貿(mào)易收支狀哎況藹,瓣反之捌,矮則會(huì)降低本國拌品拜出口競爭力辦,板減少本國出口澳,氨從而導(dǎo)致本國貿(mào)頒易收支狀況的惡礙化。凱恩斯早在捌1936稗年的就業(yè)、利啊息、貨幣通論熬中討論選擇改善懊貿(mào)易收支的措施邦稗降低工資或調(diào)整捌匯率時(shí)礙,胺就強(qiáng)調(diào)了調(diào)整匯安率對(duì)改善貿(mào)易收奧支的重要性。二疤戰(zhàn)后板,罷羅納德澳把金麥農(nóng)、大野健艾一等人則通過對(duì)盎美、日匯率與貿(mào)愛易關(guān)系的研

12、究頒,耙提出了不同的看把法。在斑開放的國家骯,拜通過跋匯率調(diào)整而形成絆的價(jià)格影響會(huì)被隘其他影響因素完澳全或者部分抵消邦。在開放經(jīng)濟(jì)條斑件下礙,板利率、資本自由把流動(dòng)、物價(jià)水平斑以及結(jié)構(gòu)性儲(chǔ)蓄澳缺口的存在矮,罷都會(huì)大大抵消匯案率調(diào)整的效應(yīng)。稗開放條件下匯率扮與貿(mào)易平衡的模爸型分析也表明佰,百短期內(nèi)斑,拌匯率的變動(dòng)對(duì)貿(mào)扒易收支的影響是擺不確定的艾,昂而長期則沒有影懊響。凹 骯迄今為止瓣,半眾多的經(jīng)驗(yàn)研究澳也說明了匯率變吧動(dòng)與貿(mào)易關(guān)系的哎復(fù)雜性。癌伊藤隆敏等的研氨究發(fā)現(xiàn)版,藹在亞太經(jīng)合組織安內(nèi)部板,艾實(shí)際匯率對(duì)國際襖貿(mào)易和投資影響把很大爸,昂“岸若干實(shí)證貿(mào)易方愛程一直表明瓣:叭實(shí)際匯率是決定氨進(jìn)出口

13、的關(guān)鍵因板素之一。懊”愛Maurice拜 Ob皚stfeld(襖2002)拔使用阿SITC 岸分類、以美國和隘加拿大為例分析疤了匯率對(duì)雙邊貿(mào)胺易關(guān)系的影響斑,拌也認(rèn)為匯率對(duì)雙稗邊貿(mào)易的影響很氨重要叭14斑。搬Valerie搬 Cerrah案和昂Anuradh扮a Dayal案-Gulati艾(1999)八通過對(duì)中國改革班開放以來的貿(mào)易案與匯率關(guān)系的研拔究俺,拔發(fā)現(xiàn)中國的進(jìn)出敗口對(duì)實(shí)際有效匯壩率的反應(yīng)正變得癌更加富有彈性般15擺。懊在國內(nèi)吧,辦早期的研究主要按通過分析貿(mào)易條氨件來探討匯率的俺影響骯,按而且觀點(diǎn)分歧很艾大。厲以寧扳(埃1993)板認(rèn)為哎,昂中國進(jìn)出口彈性安不足拔,般本幣貶值不僅不芭

14、能改善收支拔,爸而且會(huì)惡化出口懊貿(mào)易凹;跋戴祖祥唉(1997百)跋認(rèn)為不然艾,斑我國盎的進(jìn)出口價(jià)格彈壩性大于笆1,藹滿足馬歇爾靶凹勒納條件扒, 凹人民幣貶值可以鞍改善貿(mào)易收支瓣3邦;胺佟家棟則認(rèn)為本罷幣貶值既能鼓勵(lì)礙出口邦,靶同時(shí)也會(huì)增大出唉口受阻的威脅扒5敖。目前的研究主扒要是實(shí)證定量研氨究半,熬但觀點(diǎn)仍然沒有芭統(tǒng)一。謝建國和唉陳漓高礙(藹2002)瓣、殷德勝頒(礙2004)愛認(rèn)為鞍,笆人民幣匯率變動(dòng)絆對(duì)貿(mào)易收支影響襖很小藹8奧。皚強(qiáng)永昌凹(2004)傲、余珊萍和韓劍搬(2005)奧認(rèn)為笆,安人民幣匯率變動(dòng)伴對(duì)出口影響很小壩,扳而對(duì)進(jìn)口沒有影巴響胺6懊。沈國兵安(版2004,20斑05)罷、

15、敗任兆璋和寧忠忠佰(拜2004)半分別對(duì)中日、中安美和美日之間的辦貿(mào)易與匯率關(guān)系拜進(jìn)案行了實(shí)證分析拜,擺認(rèn)為匯率變動(dòng)和艾貿(mào)易不存在長期扮穩(wěn)定的均衡關(guān)系瓣。扒許和連、賴明勇百(2002)暗在分析了中國工埃業(yè)制成品貿(mào)易與案匯率的關(guān)系后認(rèn)熬為艾,礙我國的制成品貿(mào)絆易與實(shí)際有效匯白率之間存在著長矮期穩(wěn)定的均衡關(guān)襖系。畢玉江胺1癌(2005)扮按照國際貿(mào)易分俺類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國實(shí)耙際有效匯率與各版類商品進(jìn)出口關(guān)昂系進(jìn)行的分析表哀明芭,芭匯率對(duì)進(jìn)口影響藹不大熬,澳我國各類商品出襖口受世界需求水百平的影響較大巴,絆而對(duì)實(shí)際匯率彈襖性則存在較大差氨異。叭我國目前的研究哎與一般貿(mào)易理論挨出入很大白,氨多數(shù)研究者的實(shí)白

16、證分析否定了匯懊率與貿(mào)易收支之捌間存在著長期穩(wěn)捌定的關(guān)系班,扮但也有部分研究礙驗(yàn)證了一般稗貿(mào)易理論的觀點(diǎn)伴。匯率究竟對(duì)貿(mào)笆易有沒有影響或頒影響有多大澳,扮就目前的實(shí)踐而胺言稗,骯下定論還為時(shí)尚愛早霸,柏主要是因?yàn)榘?案我國目前實(shí)證研白究的事實(shí)還主要翱是在釘住匯率體礙制的背景下選取疤的數(shù)據(jù)邦,版很難保證不會(huì)使哎匯率與貿(mào)易的關(guān)霸系發(fā)生扭曲和變背形氨;盎其次霸,辦這些研究基本上啊還沒有涵蓋入世哀階段的經(jīng)驗(yàn)頒,哎特別百是缺少我國實(shí)行瓣新的匯率形成機(jī)版制以后的事實(shí)。骯1994翱年懊,半可以看作我國實(shí)笆行貿(mào)易自由化的安開端俺,頒但由于自此形成搬了釘住美元的匯扒率制度暗熬事實(shí)上的固定匯盎率體系愛,白貿(mào)易關(guān)系

17、變化的笆影響無法通過匯昂率變動(dòng)表現(xiàn)出來八,吧而且釘住美元掩搬蓋了貿(mào)易關(guān)系的埃多樣性和復(fù)雜性哀,案無法準(zhǔn)確反映絆非美元匯率的真斑實(shí)變動(dòng)情況絆4藹。笆21壩世紀(jì)是我國全面矮履行入世承諾、罷全方位開放、全伴面融入世界經(jīng)濟(jì)哀體系的新時(shí)代藹,芭貿(mào)易對(duì)國內(nèi)影響翱日益深入和擴(kuò)大拌,扒特別是哀2005叭年柏7皚月以后佰,胺我國開始實(shí)行有愛管理的浮動(dòng)匯率矮,把匯率對(duì)貿(mào)易的影哀響開始放大。所笆以百,邦對(duì)匯率與貿(mào)易關(guān)百系的研究有必要耙對(duì)入世后的事實(shí)啊,背特別是稗2005拜年凹7奧月實(shí)施浮動(dòng)匯率把以后新的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)擺行概括瓣,半以期對(duì)我國的匯疤率改革提供最新稗的理論支持。三、實(shí)證分析稗(絆一按)凹數(shù)據(jù)的班選礙用八為了更容

18、易得到版平穩(wěn)序列,消除唉時(shí)間序列中可能俺存在的異方差現(xiàn)癌象阿,白對(duì)各數(shù)據(jù)進(jìn)行自挨然對(duì)數(shù)變換。版1唉.爸人民幣實(shí)際匯率捌指數(shù)氨(唉R百E案ER)扒本文不采唉用名義匯率捌,霸而采取瓣人民幣實(shí)際有效絆匯率礙,爸并取對(duì)數(shù)跋,霸記作哀Ln皚RE啊ER辦,數(shù)據(jù)來自中爸國統(tǒng)計(jì)年鑒唉，隘詳見附背錄扮。艾2半.靶商品貿(mào)易進(jìn)口額佰(霸IM)挨和出口額敗(安EX)傲數(shù)據(jù)來自中國稗統(tǒng)計(jì)年鑒昂19翱90鞍-200捌7拔年間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)阿,瓣按當(dāng)年匯率換算白成了當(dāng)年人民幣皚價(jià)格癌,扮并取對(duì)數(shù)哎,敖分別記作拌LnIM胺和奧LnEX翱，拔詳見扒附矮錄邦。(二)分析過程唉在選定數(shù)據(jù)的基板礎(chǔ)上按,氨對(duì)哀19靶90-辦200阿7班年

19、的年度數(shù)據(jù)進(jìn)佰行了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性捌檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系澳檢驗(yàn)和因果關(guān)系盎檢驗(yàn)般,藹并建立了長期因頒果關(guān)系模型。因鞍果關(guān)系模型反映襖的是長期的均衡擺關(guān)系。跋1.拔線性方程的建立敖匯奧率是指用一種貨拜幣表示另一種貨按幣的價(jià)格，它的版變動(dòng)會(huì)影響到經(jīng)按濟(jì)發(fā)展的許多方翱面佰，而跋對(duì)外貿(mào)易在一國拌經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有啊非常重要的地位巴，匯率埃又澳是一國進(jìn)行對(duì)外背貿(mào)易活動(dòng)時(shí)所參跋照的重要價(jià)格指把標(biāo)，它的變動(dòng)可頒能會(huì)對(duì)一國的對(duì)頒外貿(mào)易產(chǎn)生重要皚影響。靶本文艾以邦附巴錄啊中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)柏，運(yùn)用計(jì)量分析爸軟件阿計(jì)算伴可知頒Ln俺RE搬ER背與隘Ln唉IM隘兩者的相關(guān)系數(shù)暗為搬0.7胺057昂，班Ln懊RE礙ER搬與鞍Ln暗EX兩

20、者的相關(guān)吧系數(shù)為0.7辦099岸，扒說明傲Ln絆RE罷ER胺與敖Ln奧EX把、阿Ln哎IM愛之間有拔較強(qiáng)的相關(guān)性,鞍所以愛以敗19擺90-氨200搬7疤年的年度數(shù)據(jù)為襖因變量暗,哀以對(duì)應(yīng)時(shí)期的進(jìn)埃出口數(shù)據(jù)為解釋扳變量笆,可以翱建絆立相應(yīng)的線性方拔程：岸LnREER=暗拔+巴佰LnIM+頒案LnEX+愛扳2阿.扳平穩(wěn)性耙檢驗(yàn)按搬ADF檢驗(yàn)骯由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)澳據(jù)都是時(shí)間序列伴數(shù)據(jù)襖,俺常常是非平穩(wěn)數(shù)岸據(jù)扳,捌而對(duì)非平穩(wěn)數(shù)據(jù)背直接進(jìn)行頒回歸分析耙可能導(dǎo)致偽回歸傲現(xiàn)象骯,傲使挨分析結(jié)果失去經(jīng)版濟(jì)意義。因此在阿回歸分析之前要佰對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行安平穩(wěn)性檢驗(yàn)癌,挨以判別序列的平澳穩(wěn)性斑,爸只有平穩(wěn)的時(shí)間伴序列才

21、能進(jìn)行回拔歸分析。唉本文熬所選取數(shù)據(jù)的平骯穩(wěn)性檢驗(yàn)采用安ADF愛方法對(duì)涉及的有佰關(guān)變量進(jìn)行單根啊檢驗(yàn)。首先對(duì)有挨關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行水平藹值啊斑數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)奧,斑如果檢驗(yàn)結(jié)果顯巴示該數(shù)據(jù)為非平班穩(wěn)系列拜,搬在存在單位根的奧條件下耙,愛再對(duì)數(shù)據(jù)的一階暗差分?jǐn)?shù)值盎進(jìn)行類似檢驗(yàn)班,奧如果還存在不平礙穩(wěn)數(shù)列耙,鞍則對(duì)其進(jìn)行二節(jié)罷差分檢驗(yàn)氨,奧檢驗(yàn)結(jié)果見表芭1百:岸表懊1癌 瓣變量澳( 芭自然對(duì)數(shù)霸) 礙單根檢驗(yàn)結(jié)果骯變量般ADF統(tǒng)計(jì)量背1臨界值絆5臨界值把10臨界值暗檢驗(yàn)類型八(C, T, 般P)罷Ln安RE愛ER疤-1.6362芭93跋-4.6712愛-3.7347埃-3.3086哀C, T, 1伴D暗Ln盎

22、RE把ER笆-11.713扳61拌-4.8870跋-3.8288疤-3.3588礙C, T, 3熬LnIM昂-2.7057懊85頒-4.6712柏-3.7347板-3.3086敖C, T, 1伴D班LnI傲M懊-3.76翱6876艾-4.8870疤-3.8288瓣-3.3588吧C, T, 3啊LnEX胺-1.9772愛39頒-4.6712稗-3.7347案-3.3086瓣C, T, 1壩D按LnEX矮-5.0492澳25藹-4.8870捌-3.8288昂-3.3588哀C, T, 3斑注八:般檢驗(yàn)類型中安,C昂表示截距項(xiàng)癌,T靶表示含趨勢項(xiàng)佰,百P絆表伴示滯后階數(shù)傲,挨凹表示差分算子白,擺檢

23、敖驗(yàn)結(jié)果由壩Eview辦3暗.1白計(jì)算而來。盎檢驗(yàn)結(jié)果顯示捌:扮19岸90-百200矮7凹年年度數(shù)據(jù)挨的ADF檢驗(yàn)值傲大于其顯著水平跋為10%的臨界扒值，所以它們都背是非平穩(wěn)的時(shí)間背序列。隘但一階差分序列伴均矮屬于平穩(wěn)序列敗,耙且顯著性都通過安了罷1艾0耙%艾的檢驗(yàn)把,拜該組數(shù)據(jù)屬于一哀階單整數(shù)胺I敗(澳1),版說明該組數(shù)據(jù)可艾能存在著長期穩(wěn)盎定的均衡關(guān)系敗,吧可以進(jìn)行協(xié)整關(guān)凹系檢驗(yàn)。案3氨.佰協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)襖根據(jù)協(xié)整理論胺,爸如果兩個(gè)序列滿擺足單整階數(shù)相同扒且之間存在協(xié)整熬關(guān)系礙,襖則這兩個(gè)非平穩(wěn)傲序列之間就存在芭長期穩(wěn)定的關(guān)系巴,般從而可有效避免敗偽回歸問題。因笆此愛,版對(duì)于經(jīng)過平穩(wěn)性襖檢驗(yàn)

24、后驗(yàn)明為同哀階段的序列來說跋,皚要進(jìn)行協(xié)整性檢澳驗(yàn)芭,藹分析他們之間的拔協(xié)整關(guān)系。凹下面對(duì)ln礙RE昂ER與拜lnEX靶,按LnIM頒是否協(xié)整做進(jìn)一安步檢驗(yàn)。哀協(xié)整檢驗(yàn)從檢驗(yàn)俺的對(duì)象上可以分案為兩種:一種是按基藹于回歸殘差扒的協(xié)整檢驗(yàn)搬,愛如Engle一八Granger柏兩步檢驗(yàn)法拌;般另一種是基于回?cái)w系數(shù)的協(xié)整檢疤驗(yàn)叭,隘如Johans愛en協(xié)整檢驗(yàn)愛。背EG檢驗(yàn)比較容哎易實(shí)現(xiàn)般,拌但是其檢驗(yàn)方式耙存在一定的欠缺罷性:首先半,把在第一階段需要鞍設(shè)計(jì)線性模型進(jìn)扳行OLS翱估計(jì)罷,芭此時(shí)需要選擇一澳個(gè)變量作為因變安量愛,跋其他變量作為自扒變量隘,矮具有一定的隨意埃性;其次拌,跋EG檢驗(yàn)主要針案

25、對(duì)兩變量模型。阿而Johans艾en協(xié)整檢驗(yàn)以般VAR模型為基爸礎(chǔ)傲,昂具有非常好的小扮樣本特性拌,傲是一種進(jìn)行多變伴量協(xié)整檢驗(yàn)的較芭普遍的方法。爸本文奧采用百Johnson邦檢驗(yàn)版,擺對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行扳協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。翱在存在協(xié)整關(guān)系敖的柏情況下直接建立叭協(xié)整關(guān)系模型柏,啊并對(duì)協(xié)整模型進(jìn)安行檢驗(yàn)。在用藹Eviews敗軟件進(jìn)行檢驗(yàn)的八過程中熬,奧本檢驗(yàn)選用模型埃3邦進(jìn)行檢驗(yàn)。如果背檢驗(yàn)通過則說明辦該組數(shù)量關(guān)系之板間存在著長期穩(wěn)拌定的關(guān)系八,芭就可以建立相應(yīng)癌的協(xié)整方程吧,隘如果不存在協(xié)整擺關(guān)系班,藹則說明該組數(shù)量唉關(guān)系不存在長期吧穩(wěn)定的關(guān)系敗,芭對(duì)其進(jìn)行的數(shù)量啊分析是無效的。隘檢驗(yàn)結(jié)果如下表癌：擺

26、表藹2半 Johnso懊n 懊檢驗(yàn)結(jié)果熬特征值哎似然比白5臨界值扳1愛臨界值般協(xié)整關(guān)系數(shù)跋 0.9236辦2熬1隘54.91鞍320熬29.68藹35.65隘沒有柏*邦 0.5357柏1隘0吧16.332骯48骯15佰.41白20.04哀最多翱1*唉 0.2750叭02暗4.823氨797佰3.76俺6.65扒最多瓣2* 案注:*表示5案%的顯著性水平按,跋 胺*百表示奧1鞍%的顯著性水平罷表擺2胺的結(jié)果表明，藹5%的置信水平扳下，埃ln骯RE奧ER哎、案lnEX壩和百lnIM捌三者之間存在一班個(gè)協(xié)整關(guān)系白，挨標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整暗方程如下:矮 哎 傲l按n藹RE擺ER=吧 白巴8.60搬2661暗

27、捌11.24靶111八lnEX昂八12.45礙876瓣lnIM唉 拌 皚 耙 啊 翱 熬(5.82稗716背)吧 唉(6.33挨251稗)伴由協(xié)整方程可以扳看出俺,岸人民幣匯率襖與霸進(jìn)佰口存在著穩(wěn)定的翱正相關(guān)的關(guān)系敖,般人民幣匯率拔與阿出啊口半存在著按負(fù)埃相關(guān)的關(guān)系。骯在19耙9哀0矮年捌到20巴07百年期間哎,拔進(jìn)扳口頒每增加一個(gè)百分頒點(diǎn)吧,般便會(huì)推動(dòng)凹人民幣匯率傲增哀加霸12.45艾876芭個(gè)百分點(diǎn)，即皚進(jìn)笆口疤對(duì)扒人民幣匯率伴的彈性為愛12.45般876跋;艾出辦口貿(mào)敗易每增加一個(gè)百礙分點(diǎn)傲,跋便會(huì)爸使人民幣匯率減吧少背11.24拜111把個(gè)百分點(diǎn)唉,案即盎出斑口貿(mào)易對(duì)辦人民幣匯率的艾彈

28、性為霸-疤11.24氨111懊。這表明百,邦進(jìn)敗口貿(mào)易皚對(duì)霸人民幣匯率的影耙響邦大矮于出口貿(mào)易。疤4唉.扳變量之間的愛格蘭杰拔(Grange白r)絆因果檢驗(yàn)辦雖然捌協(xié)整檢驗(yàn)表明芭,叭人民幣匯率與進(jìn)澳出口貿(mào)易之間存叭在著穩(wěn)定的壩相關(guān)關(guān)系扮,扳但骯由于經(jīng)濟(jì)時(shí)間序懊列經(jīng)常出現(xiàn)偽相鞍關(guān)問題藹,矮使得在經(jīng)濟(jì)意義扒上幾乎沒有聯(lián)系叭的序列得到較大般的相關(guān)系數(shù)哎,霸所以我們必須對(duì)鞍相應(yīng)的變量進(jìn)行安因果關(guān)系檢驗(yàn)。哎因果關(guān)系檢驗(yàn)是氨動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)伴建模理論的重要傲步驟之一稗,白它的目的是為了胺檢驗(yàn)自變量與因版變量之間是否真皚正存在因果關(guān)系熬,伴以保證模型設(shè)定案的合理性。拌Granger盎因果關(guān)系檢驗(yàn)是鞍由著名計(jì)量

29、經(jīng)濟(jì)壩學(xué)家Grang背er在1969暗年定義的因果關(guān)唉系及其檢驗(yàn)而發(fā)扒展起來的癌,懊后來經(jīng)過Hen半dry、Ric凹hard等完善罷的一種檢驗(yàn)方法佰。Grange耙r檢驗(yàn)是運(yùn)用統(tǒng)昂計(jì)技術(shù)檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)擺變量因果性的方靶法愛,哎其原理是捌:按利用經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)絆揮作用的時(shí)白間差和滯后效應(yīng)唉，根據(jù)經(jīng)濟(jì)變量絆各自的前期指標(biāo)捌相互的解釋、影壩響對(duì)方指標(biāo)中的哀顯著程度，來判壩斷因果關(guān)系的存白在性和方向。瓣本文利用格蘭杰藹因果性檢驗(yàn)來分熬析氨人民幣匯率與進(jìn)敗出口貿(mào)易之間愛的因果關(guān)系哀,唉即說明三個(gè)變量骯增長率是否存在阿格蘭杰因果性關(guān)盎系。壩根據(jù)赤池信息值叭(AIC)懊最小準(zhǔn)則并參考絆施瓦茨值安(拔SC),跋確定兩個(gè)

30、數(shù)據(jù)組八各個(gè)變量的最佳暗滯后階數(shù)阿,藹結(jié)果顯示均為班2拜,扳下面對(duì)ln隘REER,伴ln胺IM霸，暗lnEX的辦數(shù)據(jù)(199辦0艾一澳200傲7八年)敖進(jìn)行格蘭杰因果奧關(guān)系檢驗(yàn)。巴運(yùn)用軟件疤Eviews3笆.1癌檢驗(yàn)結(jié)果如表佰3所示芭:艾表叭3啊 擺ln百RE把ER,lnIM搬，八lnE礙X胺的因果性關(guān)系檢扒驗(yàn)結(jié)果 般滯后長度阿零假設(shè)熬F值芭觀察數(shù)翱P值癌結(jié)論罷2靶l(wèi)n罷EX不是柏ln安RE壩ER的原因暗ln芭RE疤ER不是搬ln瓣EX的原因凹ln搬IM不是愛ln矮RE奧ER的原因昂ln皚RE案ER不是熬ln唉IM的原因拜0.34199礙2.13984白0.27354頒3.01756辦16按0

31、.71764版0.16407胺0.76571白0.09021班不拒絕擺不拒絕昂不拒絕版拒絕哎檢驗(yàn)結(jié)果顯示翱,邦在10的顯著笆性水平下鞍,爸人民幣翱匯率與出口之間耙不存在懊任何佰因果關(guān)系鞍,跋人民幣半?yún)R率與瓣進(jìn)口把之間存在吧著辦明顯的單向因果邦關(guān)系巴,艾即般人民幣邦匯率阿是進(jìn)口的原因暗,而進(jìn)口不影響哀人民幣把匯率霸。四、結(jié)論和建議（一）結(jié)論俺通過對(duì)敖19稗90礙-200搬7背年的年度數(shù)據(jù)柏的敖匯率指數(shù)與對(duì)應(yīng)鞍的進(jìn)出口關(guān)系進(jìn)矮行的實(shí)證分析扒,百得出了以下暗兩把點(diǎn)結(jié)論拜:暗1罷根據(jù)跋協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果翱分析可得:從回靶歸方程的數(shù)據(jù)可俺以看出巴,奧在翱19芭90-暗200骯7八年哀,伴匯率的變動(dòng)與進(jìn)耙出口

32、之間存在著胺長期的均衡關(guān)系疤,奧即出口貿(mào)易和匯絆率的增長均會(huì)引敗起對(duì)方的進(jìn)一步版下降拔,邦進(jìn)吧口貿(mào)易和匯率的阿增長均會(huì)引起對(duì)版方的靶增長。八該分析說明了匯拜率與貿(mào)易之間確八實(shí)存在著相互影辦響的長期穩(wěn)定的疤數(shù)量關(guān)系。襖2懊格蘭杰因果關(guān)系按檢驗(yàn)顯示伴,佰匯率的變動(dòng)與進(jìn)敗出跋口貿(mào)易之間不存扮在因果關(guān)系澳,般但匯率的變動(dòng)對(duì)安進(jìn)口貿(mào)易具有明背顯影響俺,矮而對(duì)出口則沒有礙產(chǎn)生顯著影響。暗一般爸貿(mào)易理論認(rèn)為板,矮如果一國的本幣俺匯率升值八,愛就會(huì)相應(yīng)提升本白國的出口成本敗,皚降低本國的貿(mào)易熬競爭優(yōu)勢佰,芭因而會(huì)降低出口版,哀而且由于出口貿(mào)疤易程序的影響般,把在較長時(shí)期的供啊貨關(guān)系中合同先凹于出口壩,礙所以匯

33、率不僅會(huì)按影響到當(dāng)期的出傲口貿(mào)易擺,般也會(huì)對(duì)長期貿(mào)易拌關(guān)系產(chǎn)生延期影八響。版但根據(jù)芭格蘭杰因果關(guān)系邦檢驗(yàn)班的結(jié)果哎,頒匯率的變動(dòng)只對(duì)礙進(jìn)口產(chǎn)生影響辦,愛而且具有很強(qiáng)的邦延遲效應(yīng)艾,八從分析數(shù)據(jù)來看笆,疤匯率的升值并不半會(huì)對(duì)當(dāng)期進(jìn)口產(chǎn)鞍生影響捌,稗而是對(duì)延期產(chǎn)生唉影響巴,鞍總的影響是略有般增長。從理論上靶來講耙,拌本翱幣升值藹,奧就意味著本國購壩買力的提升和進(jìn)挨口商品相對(duì)降價(jià)癌,熬會(huì)促進(jìn)進(jìn)口哀;柏但也會(huì)引起出按口柏商品相對(duì)漲價(jià)胺,頒相對(duì)削弱本國的笆出口競爭力八,懊從而引起出口水岸平的下降。（二）建議巴從上文的分析疤可靶知靶人民幣匯率升值熬引起了敖進(jìn)口隘的百增加,但尚未對(duì)扮出口貿(mào)易造成影懊響。面對(duì)

34、人民幣昂匯率不斷升值的翱態(tài)勢,從長期來岸看版我國的耙的出口必然會(huì)受艾到很大的負(fù)面影笆響。因此,應(yīng)該笆結(jié)合隘我國伴的實(shí)際情況,有斑針對(duì)性地弱化和半抵消人民幣升值唉給挨我國安對(duì)外霸貿(mào)易帶來的負(fù)面罷影響,來保持辦我國矮對(duì)外壩貿(mào)易持續(xù)、穩(wěn)定皚、快速發(fā)展,盎為此提出暗以下建議：邦1班.俺對(duì)市場實(shí)施保護(hù)背政策百。進(jìn)出口貿(mào)易是阿加快背我國稗經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絆必要條件,利潤艾是貿(mào)易骯的最終追求白,但市場是實(shí)現(xiàn)俺利潤的載體。受俺人民幣匯率升值奧的影響，跋在市場和利潤不柏可兼得的情況下絆,應(yīng)堅(jiān)持伴保有阿市場,熬放棄一時(shí)的利益拌。版2熬.笆 澳控制把產(chǎn)品岸成本,在保證質(zhì)案量的基礎(chǔ)上不斷拜降低出口成本。奧通過降低出口成敗本

35、,罷盡可能的啊化解匯率升值造版成的損失。敖3熬.傲調(diào)整市場營銷策敗略,采用靈活的佰經(jīng)營策略藹,耙靈活選擇結(jié)匯幣艾種。根據(jù)不同的挨出口地區(qū),可與澳外商協(xié)調(diào),選擇埃其他在國際市場懊流通且匯率穩(wěn)定疤的幣種作為結(jié)匯把外幣,而不要單礙盯美元一種外幣八。參考文獻(xiàn)襖1扳畢玉江俺.哀匯率、國民收入稗與商品進(jìn)出口斑按基于標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)耙易分類辦的實(shí)證檢驗(yàn)J矮搬.胺財(cái)貿(mào)研究安,按2005啊,(叭4伴)拜:骯4把3-48扮.挨絆2把安范金扳,擺王艷伴.伴中國進(jìn)出口價(jià)格敖彈性研究J爸.阿當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)八,翱2004擺,(半4敖)氨:疤87112礙.邦傲3皚哎戴祖祥佰.辦我國匯率收支的疤彈性分析愛:罷198119辦95盎J熬

36、.笆經(jīng)濟(jì)研究皚,昂1997氨,(7艾)盎:熬5562礙.埃罷4鞍癌郭樹清愛.拔人民幣匯率與貿(mào)奧易和經(jīng)濟(jì)J扮.埃中國外匯管理氨,澳2004靶,鞍(9)柏:耙1218拜.背氨5藹佟家棟拜.邦中國對(duì)絆外貿(mào)易收支順差熬未能有效解決的鞍原因分析與對(duì)策啊哎J氨啊.鞍中國經(jīng)貿(mào)頒,埃2008背,(1):傲17-24扳.癌霸6伴伴強(qiáng)永昌等版.邦有關(guān)人民幣匯率巴問題的對(duì)外貿(mào)易斑分析敗J辦.耙世界經(jīng)濟(jì)研究哎,癌2004拜,(疤8矮)罷:八4-9岸.瓣俺7板白盧向前熬,矮戴國強(qiáng)伴.藹人民幣實(shí)際匯率辦波動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出芭口的影響罷:伴1994-20哎03扳J暗.靶經(jīng)濟(jì)艾研究,2005扒,(把5拔):藹31-39熬.半背8愛

37、伴謝建國柏.板人民幣匯率與貿(mào)般易收支啊:癌協(xié)整研究與沖擊唉分解挨.叭世界經(jīng)濟(jì)安,澳2002暗,(澳9挨):巴27-34斑.版挨9巴啊許少強(qiáng)盎,澳馬丹版.斑人民幣實(shí)際匯率安對(duì)我國貿(mào)易收支疤影響的實(shí)證分析敗J哎.懊新金融扳,案2005案，（百2背）:胺12-16叭.艾1敗0頒斑殷德壩生擺.伴中國貿(mào)易收支的柏匯率彈性與收入鞍彈性氨J氨.按世界經(jīng)濟(jì)研究藹,澳2004疤,(般11啊)盎：埃47-53艾.半1捌1班癌周毓萍矮.敖實(shí)際匯柏率對(duì)我國貿(mào)易影八響的實(shí)證研究襖J矮.骯國際經(jīng)貿(mào)探索，般2001叭，（敗3礙）：啊51-67奧.矮1芭2扮搬朱真麗艾,八寧妮班.艾中國貿(mào)易收支彈版性分析J吧.敖世界經(jīng)濟(jì)八,頒2002鞍,(柏11頒）佰:板26-31邦.啊背1班3白按張如慶癌.靶中國對(duì)外直接投唉資與對(duì)外貿(mào)易的頒關(guān)系分析J叭.百世界經(jīng)濟(jì)研究擺,骯2005按,(背3吧）：跋23-27板.骯佰1跋4搬礙Maurice擺 癌Obstfel扮d稗.伴Exchang案e白 凹Rateand捌 邦A(yù)djustm疤ent:Per叭spectiv板e(cuò)s芭 敖from靶 罷the霸 按Newopen八-econom疤y背 跋Macroec背onomics奧, 昂Monetar矮y and 氨Economi骯c Studi搬es百，2002案.捌熬1傲5敗Valeri扳e俺 爸Cerr