2022年《證券基礎(chǔ)知識》重點(diǎn)歸納筆記

1、使用方法介紹：1、紅色表示是重點(diǎn)記憶內(nèi)容,藍(lán)色表示次重點(diǎn)記憶內(nèi)容或較難懂得內(nèi)容,褐色表示臨時需要記憶的內(nèi)容或簡潔懂得內(nèi)容；現(xiàn)實(shí)中可用紅筆劃紅色內(nèi)容,藍(lán)筆或黑筆劃藍(lán)色內(nèi)容,肯定用鉛筆劃褐色內(nèi)容；日常復(fù)習(xí)主要關(guān)注三色劃線內(nèi)容,考前快速瀏覽紅色和藍(lán)色內(nèi)容,鉛筆內(nèi)容確定把握時請擦掉；2、學(xué)問點(diǎn)把握；日常復(fù)習(xí)留意明確學(xué)問點(diǎn),特殊留意多項(xiàng)題學(xué)問點(diǎn)的提示；“ ”代表一個明顯的學(xué)問點(diǎn)；3、1、6、7、8 章是一個學(xué)問體系：證券市場；2、3、4、 5 章是另一個學(xué)問體系：證券產(chǎn)品；請分別連續(xù)復(fù)習(xí)；4、從業(yè)基礎(chǔ)的復(fù)習(xí)以懂得為主,交易的復(fù)習(xí)以記憶為主；在時間安排上：基礎(chǔ)的復(fù)習(xí)時間占4 層,交易占6 層；個人留意復(fù)習(xí)

2、時間的支配；說明：此筆記歸納總結(jié)是針對書中的重點(diǎn)進(jìn)行整理,不管是新版或舊版教材,變化都不會太大,考生在看筆記時不必去糾結(jié)這個筆記是新的仍是舊的,只要把握了都會比沒有頭緒的看一次書后 生盡量花點(diǎn)時間過一過此材料吧；,仍是一問三不知來得強(qiáng),所以有時間的考第一章、證券市場概述學(xué)問點(diǎn) 101（P1）：證券的含義（多項(xiàng)）證券 是指各類記載并 代表 肯定 權(quán)力 的 法律憑證 ；它用以證明 持有人 有權(quán) 依其 所持憑證記載的內(nèi)容而 取得 應(yīng)有的 權(quán)益 ；證券是用以 證明或設(shè)定權(quán)益 所做成的書面憑證,說明 證券持有人或第三者 有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益 或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為；證券可以實(shí)行 紙質(zhì) 形式或其

3、他形式；學(xué)問點(diǎn) 102（P1）：有價證券的含義（判定）有價證券 是標(biāo)有 票面金額 ,用于證明持有人 或該證券指定的特定主體 對特定財產(chǎn)擁有 全部權(quán)或債權(quán) 的憑證； 這類證券本身 沒有價值 ,但它 代表著 肯定量的 財產(chǎn)權(quán)益 ,因而可以在證券市場上買賣和流通,客觀上具 有交易價格 ；有價證券 是虛擬資本 ；虛擬資本指 以有價證券形式存在,并能給持有者 帶來肯定收益 的資本； 獨(dú)立于實(shí)際資本之外；通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價格,甚至與真實(shí)資本的重置價格也不肯定相等,其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化；學(xué)問點(diǎn) 103（P2）：有價證券分類概念（多項(xiàng)、判定）狹義 有價證券指

4、資本證券 ,廣義 包括 商品證券、貨幣證券和資本證券；商品證券 是證明持有人有 商品全部權(quán)或使用權(quán) 的憑證； 有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的,不屬于；如貨幣、購物券等）貨幣證券 是本身能使持有人或第三者 取得貨幣索取權(quán) 的有價證券； 包括：一類是 商業(yè)證券 ：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是 銀行證券 ：銀行匯票、銀行本票和支票；資本證券 是指 由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生 的證券；資本證券是 有價證券的主要形式；學(xué)問點(diǎn) 104（P2）：有價證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單項(xiàng)、多項(xiàng)、判定）1、按 發(fā)行主體 的不同,分為 政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券；政府證券指中心政府或地方政

5、府 發(fā)行的債券；政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的 政府機(jī)構(gòu) 發(fā)行的證券, 我國目前不答應(yīng)政府機(jī)構(gòu)發(fā)行；公司證券是 公司 為籌措資金而發(fā)行的有價證券；在公司證券中,通常 將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券,其中金融債券尤為常見；2、按是 否在 證券 交易所掛牌 交易,分為 上市證券與非上市證券；上市證券是經(jīng) 證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn) 發(fā)行,并經(jīng) 證券交易所依法審核同意,答應(yīng) 在證券交易所內(nèi)公開買賣 的證券；非上市證券是 未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券；非上市證券不答應(yīng)在證券交易所內(nèi)交易,但可以在其他證券交易所市場交易；憑證式國債和一般開放式基金份額屬于非上市證券；3、按 募集方式 分類

6、,分為 公募證券和私募證券；公募證券是發(fā)行人通過 中介機(jī)構(gòu) 向不特定的社會公眾投資者 公開發(fā)行的證券, 審核較嚴(yán)格 并實(shí)行 公示制度 ；私募證券是指向 少數(shù)特定的投資者 發(fā)行的證券,其 審核 條件 寬松 ,投資者少 ,不實(shí)行公示 制度； 信托方案和理財方案,上市公司定向增發(fā)屬私募證券；4、按證券所代表的 權(quán)益性質(zhì) ,分為股票、債券和其他證券；股票和債券是 證券市場兩個 最基本和最主要的 品種；學(xué)問點(diǎn) 105（P3）：有價證券特點(diǎn)（單項(xiàng)、判定）1、收益性；2、流淌性； 指證券持有人在不造成資金缺失的前提下以證券 換取現(xiàn)金 的特點(diǎn)；可以通過兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)；3、風(fēng)險性； 指證券持有

7、者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn),甚至 本金 也受到 缺失 的可能； 整體上說, 證券的風(fēng)險與其收益成 正比 ；通常情形下, 風(fēng)險越大的證券,投資者要求的預(yù)期收益越高 低；風(fēng)險越小的證券,投資者要求的預(yù)期收益越4、期限性； 債券一般有明確的仍本付息期限；股票 沒有期限,可以視為無期證券 ；學(xué)問點(diǎn) 106（P）： 證券市場的特點(diǎn)（多項(xiàng)）1、是 價值直接交換 的場所；2、是 財產(chǎn)權(quán)益 直接交換的場所；3、是 風(fēng)險 直接交換的場所；有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出肯定收益權(quán)的同時,也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去；學(xué)問點(diǎn) 107（P4）：證券市場結(jié)構(gòu)；證券市場結(jié)構(gòu)是證券市場的 構(gòu)成 及其各部分之間的 量比關(guān)系 ；

8、1、層次結(jié)構(gòu) ；按證券 進(jìn)入市場的次序 而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系；分為 發(fā)行市場和交易市場；證券發(fā)行市場又稱為“一級市場 ”或“初級市場 ”,是 發(fā)行人 以籌集資金 為目的,依據(jù)肯定的 法律規(guī)定和發(fā)行程序,向投資者出售新證券 所形成的市場；證券交易市場又稱為“二級市場 ” 或“次級市場 ”,是 已發(fā)行證券 通過 買賣交易 實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場；發(fā)行市場和流通市場 相互依存、相互制約,是一個不行分割的整體；發(fā)行市場是 流通市場的 基礎(chǔ)和前提 ；流通市場是 證券得以連續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的 必要條件 ；此外, 流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格,是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素；2、多層次資本市場；表達(dá)為區(qū)域

9、分布、掩蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性；依據(jù) 所服務(wù)和掩蓋的上市公司類型,分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場 場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等；依據(jù) 上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異,分為主板市場、二板市3、品種結(jié)構(gòu) ；依有價證券的品種而形成；分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場；4、交易場所結(jié)構(gòu) ；按交易活動是否在固定場所進(jìn)行 分為有形市場和無形市場；有形市場稱為 “ 場內(nèi)市場 ” ,指 有固定場所 的證券交易所市場；有形市場的產(chǎn)生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一；把 無形市場稱為“ 場外市場 ” ,指沒有固定場所的證券交易所市場；目前,場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存

10、在,顯現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)；學(xué)問點(diǎn) 108（P5）：證券市場的基本功能；證券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“ 晴雨表 ”；的機(jī)會,另一方面為資金供應(yīng)者供應(yīng)了1、籌資 -投資 功能；證券市場一方面為資金需求者 供應(yīng)通過 發(fā)行證券籌集資金投資對象 ；2、定價 功能；能產(chǎn)生 高投資回報 的資本,市場的需求就大,相應(yīng)的證券價格就高 ；反之,證券價格就低；3、資本配置 功能；是通過證券價格引導(dǎo)資本的流淌從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能；學(xué)問點(diǎn) 109（P6）：證券發(fā)行人發(fā)行人 是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體；包括 ：1、公司（企業(yè)）；企業(yè)組織形式分為 獨(dú)資制、合伙制和公司制；現(xiàn)代股份制公司主要實(shí)行

11、股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式,其中,只有股份有限公司才能發(fā)行股票；公司發(fā)行 股票 所籌集的 資本屬于自有資本,而通過發(fā)行 債券 所籌集的 資本屬于借入資本,發(fā)行 股票和長期公司債券是 公司 籌措長期資本 的主要途徑,發(fā)行 短期債券 就是 補(bǔ)充流淌資金的重要手段； 公司作為證券發(fā)行主體的位置有不斷上升 的趨勢；2、政府和政府機(jī)構(gòu)；政府發(fā)行證券的品種僅限于債券；中心政府債券被視為“ 無風(fēng)險證券 ”,其收益率被稱為“ 無風(fēng)險利率 ”； 中心銀行作為證券發(fā)行主體,第一類是中心銀行股票；（例如美國） ,中心銀行股票類似優(yōu)先股；其次類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供應(yīng)量目的而發(fā)行的特殊債券；發(fā)行中心銀行票據(jù)

12、,主要用于對沖金融體系中過多的流淌性；3、金融機(jī)構(gòu)；但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券,而是歸類于一般的公司股票；學(xué)問點(diǎn) 110（P7-10）：證券投資人（單項(xiàng)、判定）證券投資人可分為 機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者；機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金；政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了 調(diào)劑資金余缺 和進(jìn)行 宏觀調(diào)控 ；金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)治理公司、主權(quán)財寶基金及其他金融機(jī)構(gòu)；目前 保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者；保險公司 除投資國債 之外,仍可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券；中國投資有限

13、責(zé)任公司于 2022 年 9 月 29 日成立,注冊資本金 2022 億美元,被視為 中國主權(quán)財寶基金的發(fā)端；法規(guī)規(guī)定, 銀行 業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用 自有資金 及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的 表內(nèi)資金 進(jìn)行證券投資,但 僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而 被動持有的股票,只能單向賣出；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)后,也 可通過理財方案募集資金進(jìn)行有價證券投資；信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù), 目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)；企業(yè)可以參與股票配售,也可投資于股票二級市場,事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資；基金 性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者 包括證券

14、投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金；社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣ＷC稅等形式征收的 全國性基金 ；二是由企業(yè)定期向員工支付并托付基金公司治理的 企業(yè)年金 ；全國性基金主要投向國債市場,企業(yè)年金對投資范疇限制不多；我國社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會保證基金；（）資金來源 包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中心財政撥入資金、 經(jīng)國務(wù)院 批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時,確定從 2022 年起新增發(fā)行 彩票公益金的 80%上繳社保基金； 投資范疇,其中 銀行存款和國債投資的比例不低于50%,企業(yè)債、金融債不高于 10%,證券投資基金、股票投資的比例不高于 40%；風(fēng)險

15、小的投資（60%）由社?；鹄硎聲苯舆\(yùn)作,風(fēng)險較高的投資（40%）就托付專業(yè)性投資治理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作；另一部分是社會保險基金；一般由 養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育 組成；企業(yè)年金 是企業(yè)及其職工在依法參與 基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金；社會公益基金 是將收益用于指定的 社會公益事業(yè) 的基金,如 福利基金、科技進(jìn)展基金、訓(xùn)練進(jìn)展基金、文學(xué)嘉獎基金 等；個人投資者是證券市場最廣泛的投資者；學(xué)問點(diǎn) 111（P11）：證券市場中介機(jī)構(gòu)證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易供應(yīng)服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)；1、證券公司2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資詢問公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)

16、構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu) 等；學(xué)問點(diǎn) 112（P11）：自律性組織自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會；證券交易所 是為證券集中交易供應(yīng)場所和設(shè)施,組織和監(jiān)督證券交易,實(shí)行自律治理的法人；證券業(yè) 協(xié)會是 證券業(yè)的自律性 組織,是 社會團(tuán)體法人 ； 權(quán)益機(jī)構(gòu)為 全體會員組成的會員大會 ；學(xué)問點(diǎn) 113（P12）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督治理委員會（簡稱中國 學(xué)問點(diǎn) 114（P12）： 證券市場的產(chǎn)生得益于 社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì) 的進(jìn)展；得益于 股份制 的進(jìn)展得益于 信用制度 的進(jìn)展 學(xué)問點(diǎn) 115（P13-15）：證券市場的進(jìn)展階段證監(jiān)會 ）及其派出機(jī)構(gòu) ；是 國務(wù)院直屬

17、 的證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)；萌芽階段： 15 世紀(jì) 的意大利 商業(yè)城市中的證券交易主要是 商業(yè)票據(jù) 的買賣； 16 世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普 已有 證券交易所交易 國家債券 ；16 世紀(jì)中葉,股份公司顯現(xiàn)；1602 年在 荷蘭 的阿姆斯特丹 成立了世界上 第一個股票交易所；1773 年,英國 的第一家證券交易所在“ 喬納森咖啡館 ”成立,為現(xiàn)在 倫敦證券交易所 的前身； 美國 證券市場是從 買賣政府債券開始的； 1790 年成立了 美國第一個證券交易所費(fèi)城證券交易所；1792 年,在 華爾街 簽訂 “梧桐樹協(xié)定 ” ,逐步在 1863 年進(jìn)展為 “紐約證券交易所”；初步進(jìn)展階段 ：證券結(jié)構(gòu)起了變化,有價證

18、券中占主要位置的 已不是政府債券,而 是公司股票和公司債券；停滯階段： 1929 年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)復(fù)原階段： 二戰(zhàn)后 至 60 歲月加速進(jìn)展階段：70 歲月 以來 ,標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值 /GDP ）的提高；學(xué)問點(diǎn) 116（P16-19）：國際證券市場進(jìn)呈現(xiàn)狀與趨勢（多項(xiàng),多為 ABCD 四個選項(xiàng)）A; 證券市場一體化 B:投資者法人化 C:金融創(chuàng)新深化 D:金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化；1999 年,美國通過 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案,廢止 1933 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代制定的格拉斯 -斯蒂格爾法案 ,取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙,標(biāo)志著 金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)；（P17）

19、交易所重組與公司化； （）2022 年,阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所 簽署協(xié)議, 合并為 泛歐交易所；2022 年又先后 合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE ）和葡萄牙交易所（BVLP ）；1993 年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市；P18證券市場網(wǎng)絡(luò)化金融風(fēng)險復(fù)雜化金融監(jiān)管合作化學(xué)問點(diǎn) 117（P20-33）：中國證券市場進(jìn)展史我國 最早顯現(xiàn) 的股票是 外商股票 ,最早的證券交易機(jī)構(gòu)也是 外商開辦 的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”；1872 年設(shè)立的 輪船招商局 是我國 第一家股份制企業(yè)；1918 年成立的 北平證券交易所 是中國人創(chuàng)辦的 第一家 證券交

20、易所； P20 1981 年,我國 重啟國債發(fā)行 ； 1982 年顯現(xiàn) 企業(yè)債 ,1984 年顯現(xiàn) 金融債 ；1987 年,中國第一家專業(yè)證券公司-深圳特區(qū)證券公司 成立； 1990 年 12 月上海證券交易所營業(yè),1991 年 7 月深圳證券交易所營業(yè)；1990 年 10 月,鄭州糧食批發(fā)市場 引入期貨交易機(jī)制,稱為 中國期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端；1992 年 10 月,深圳有色金屬交易所 推出中國 第一個標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約 -特級鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同；P21 1992 年 10 月,國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會成立,標(biāo)志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架,1998 年, 國務(wù)院證券委撤銷 ,證監(jiān)會成為全國 證

21、券期貨市場 的監(jiān)管部門；1991 年開頭 老基金 ,1997 年 11 月,證券投資基金治理暫行方法頒布； 1998 年 12 月,證券法 正式頒布,并于1999 年 7 月實(shí)施 ；P22國務(wù)院于2022 年 1 月發(fā)布關(guān)于推動資本市場改革開放和穩(wěn)固進(jìn)展的如干看法（國九條 ）；2022 年 10 月, 修訂后的證券法 、公司法 頒布, 2022 年 1 月 1 日開頭實(shí)施 ；P23 股權(quán)分置改革方案須經(jīng) 參與表決的股東所持表決權(quán)的2/3 以上和 參與表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3 以上同時通過； P24 2022 年 3 月, 修訂期貨交易治理?xiàng)l例發(fā)布1992 年開頭境內(nèi)上市外資股（B 股

22、 ）,1993 年開頭 境外上市外資股（H 股、 N 股）；1982 年 1 月, 中國國際信托投資公司 在日本債券市場 發(fā)行了 100 億日元的私募債券,這是我國 國內(nèi)機(jī)構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券；1984 年 11 月,中國銀行 在東京 公開發(fā)行 200 億日元債券 ,標(biāo)志 中國正式進(jìn)入國際債券市場；1993 年 9 月, 財政部 首次在 日本 發(fā)行了 200億日元債券 ,標(biāo)志著 我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步；P30 1982 年,日本野村證券 成為第一家在中國設(shè)立代表處的海外證券公司；1995 年 5 月,中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際公司等 5 家中外機(jī)構(gòu)共同組建了 中國國際金融有限公司

23、,成為我國 首個中外合資證券公司；中國證監(jiān)會 1995 年加入了證監(jiān)會國際組織；2022 年 12 月 11 日,我國正式 加入 WTO ,承諾： 1、國外證券機(jī)構(gòu)可直接從事 B 股交易； 2、其代表處可成為交易所特殊會員；3、答應(yīng)設(shè)立合營公司從事證券投資基金治理業(yè)務(wù),外資比例不超過 33%,3 年后,不超過 49%；4、加入 3 年內(nèi),答應(yīng)設(shè)立合營證券公司,外資比例不超過 合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII ）P32 1/3；P312022 年,瑞士銀行 成為 首家 獲批的（第一章之后直接開頭 6、7 章復(fù)習(xí), 8 章只需看勾畫內(nèi)容即可；這四章屬于一個內(nèi)容）其次章、股票學(xué)問點(diǎn) 201（P34）：股

24、票的定義（判定）（大多數(shù)概念段落都可出多項(xiàng)題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”）：股票是 股份有限公司 簽發(fā)的 證明股東所持有股份的憑證；股份有限公司的資本劃分為股份,每一股金額相等；同種類的每一股份應(yīng)當(dāng) 具有同等的權(quán)益；股票實(shí)質(zhì)上 代表了股東對股份公司的全部權(quán)；從股票的進(jìn)展歷史看,最初的股票票面格式 既不統(tǒng)一,也 不規(guī)范 ,由各發(fā)行公司自行打算；我國公司法規(guī)定,股票采取紙面形式 或規(guī)定的其他形式；股票應(yīng) 載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號；股票由法定代表人簽名,公司蓋章；發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票 ” 字樣；學(xué)問點(diǎn) 202（P35）：股票

25、的性質(zhì) 單項(xiàng)、判定 1、股票是 有價證券 ；2、股票是 要式證券 ；假如缺少規(guī)定的要件,股票就無法律效力；3、股票是 證權(quán)證券 ；設(shè)權(quán)證券 是指證券所代表的 權(quán)益原來不存在,而是隨著證券的制作而產(chǎn)生,即 權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件；證權(quán)證券 是指 證券 是權(quán)益的一種物化的外在形式,它 是權(quán)益的載體 , 權(quán)益是已經(jīng)存在 的；4、股票是 資本證券 ；股票 不是一種現(xiàn)實(shí) 的資本, 獨(dú)立于真實(shí)資本之外,是一種 虛擬資本 ；5、股票是 綜合權(quán)益證券 ；（）股票不屬于物權(quán)證券,也不屬于債券證券,而是一種綜合權(quán)益證券；物權(quán)證券 是證券持有人對公司的財產(chǎn) 有直接支配處理權(quán) 的證券； 債券證券 是持有

26、者為公司 債權(quán) 人的證券； 股東權(quán)是一種綜合權(quán)益,股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇治理者等權(quán)益；股東 雖然是公司財產(chǎn)的全部人,但 對于公司的財產(chǎn)不能直接支配處理 ,所以不是物權(quán)證券；學(xué)問點(diǎn) 203（P36）：股票的特點(diǎn)（多項(xiàng)、判定）1、收益性 ；是股票 最基本的特點(diǎn) ；股票的收益來源于：一是來自股份公司；益又成為 資本利得 ；股息紅利 ；二是來自股票流通；即差價收2、風(fēng)險性 ；風(fēng)險性是指股票 可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益缺失 的特點(diǎn)；是 預(yù)期收益的不確定性；股票的 風(fēng)險與收益是并存的；3、流淌性 ；流淌性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場所 轉(zhuǎn)讓 的特點(diǎn)； 股票是流

27、淌性很高 的證券；4、永久性 ；它是一種 無期限 的法律憑證；5、參與性 ；股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特點(diǎn)；學(xué)問點(diǎn) 204（P37）：一般股票和優(yōu)先股票；（多項(xiàng)）按股東享有權(quán)益的不同,股票可以分：1、一般股票 ；一般股票是 最基本、最常見的一種股票；在 公司盈利和剩余財產(chǎn)的安排次序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后 ,故其承擔(dān)的風(fēng)險較高；與與優(yōu)先股票比,一般股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票 ,也是 風(fēng)險較大的股票；股息是固定的 ,其2、優(yōu)先股票 ；優(yōu)先股票是 一種特殊股票 ,在其股東權(quán)益、義務(wù)中附加了某些特殊條件；優(yōu)先股票的；持有者的 股東權(quán)益受到肯定限制,但在公司 盈利和剩余財產(chǎn)的安排上比一般股票股東享有

28、優(yōu)先權(quán)學(xué)問點(diǎn) 205（P37-39）：記名股票和無記名股票；（多項(xiàng)、單項(xiàng)、判定）按是否記載股東姓名,股票可以分為：1、記名股票 ；是指在 股票票面和股份公司的股東名冊上記載 股東姓名 的股票； 我國公司法規(guī)定,公司發(fā)行的股票可以為記名股票,也可以為無記名股票；股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票,應(yīng)當(dāng)為記名股票,并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名,不得另立戶名或者以代表人姓名記名；公司發(fā)行記名股票的,應(yīng)當(dāng) 置備股東名冊,記載：股東的姓名或名稱及住宅、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期；（ ）特點(diǎn)： 股東權(quán)益歸屬記名股東； 可以一次或分次繳納出資；實(shí)行 發(fā)起設(shè)立 方

29、式的,全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%,其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年 內(nèi)繳足；以 募集方式設(shè)立 的,發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%；轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制；我國公司法規(guī)定,記名股票由股東以 背書 方式或其他方式轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住宅記載于股東名冊； 便于掛失,相對安全；我國公司法規(guī)定,記名股票 遺失 ,股東可請求人民法院宣告該股票失效,并向公司申請 補(bǔ)發(fā) 股票；2、無記名股票 ；指股票票面和股份公司股東名冊上均 不記載 股東姓名的股票；與記名股票的差別不是在股東權(quán)益等方面,而是在股票的記載方式上；我國規(guī)定,發(fā)行無記名股票的,公司應(yīng)當(dāng) 記載

30、其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期（不包括價格 ）；（）特點(diǎn)： 股東權(quán)益歸屬股票的持有人；我國規(guī)定,發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于 股東大會會議召開前30 日公告 會議召開的時間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)；無記名股票持有人出席股東大會會議的,應(yīng)當(dāng)于會議召開 5 日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司；認(rèn)購股票時要求 一次繳納出資 ；轉(zhuǎn)讓相對簡便；股東將股票 交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力 ；安全性較差；一旦遺失,無法掛失 ；學(xué)問點(diǎn) 206（P39-40）：有面額股票和無面額股票（多項(xiàng)、判定）按是否在股票票面上說明金額,股票分為：1、有面額股票 ；指在股票 票面上記載肯定金額 的股票；這一記載金額 也稱為票面金額、票面

31、價值或股票面值；我國規(guī)定,股份有限公司的資本劃分為股份,每一股的金額相等；（）特點(diǎn)： 可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價格的確定供應(yīng)依據(jù)；我國規(guī)定 ,股票發(fā)行價格可以按票面金額,也可以超過票面金額,但不得低于票面金額 ；票面金額就成為 股票發(fā)行價格的最低界限；2、無面額股票 ；是在股票票面上不記載股票面額,只注明它在公司總股本中所占比例 的股票； 也稱比例股票或份額股票 ；20 世紀(jì)早期, 美國紐約州最先答應(yīng)發(fā)行 無面額股票； 中國不答應(yīng)發(fā)行 這種股票；（）特點(diǎn)： 發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較敏捷 ； 便于股票分割 ；學(xué)問點(diǎn) 207（P40-41）：股票的價值（單項(xiàng)、判定）1、票面價值 ；又

32、稱 面值 ；以面值作為發(fā)行價,稱為平價發(fā)行；發(fā)行價格高于面值稱為 溢價發(fā)行 ,募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶,以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金；隨時間推移,與每股凈資產(chǎn)逐步背離,與股票的投資價值之間沒有必定的聯(lián)系；2、賬面價值 ；又稱 股票凈值或每股凈資產(chǎn)；在 盈利水平相同的前提下,賬面價值越高,股票的收益越高,股票就越有投資價值 ；因此,是股票投資價值分析的重要指標(biāo)；3、清算價值 ；是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值；大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值低于其賬面價值；4、內(nèi)在價值 ；即 理論價值,即股票將來收益的現(xiàn)值 繞其內(nèi)在價值波動；學(xué)問點(diǎn) 208（P

33、41-42）：股票的價格（判定）；股票的內(nèi)在價值打算股票的市場價格,股票的市場價格總是圍1、股票的理論價格；股票的將來股息收入、資本利的收入是股票的 將來收益 ,可稱為 期值 ；將股票的 期值按必要收益率和有效期限折算成今日的 價值,即為股票的 現(xiàn)值 ；股票的理論價格用公式表示：股票價格 =預(yù)期股息必要收益率；2、股票的市場價格；由股票的價值打算,但同時受很多其他因素的影響；其中, 供求關(guān)系是最直接的影響因素,其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的；學(xué)問點(diǎn) 209（P42-47）：影響股票價格的因素（多項(xiàng)、單項(xiàng)、判定）1、公司經(jīng)營狀況 ；經(jīng)營狀況是股價的基石； 公司經(jīng)營狀況好,股價上升

34、；反之亦然；包括： 公司資產(chǎn)凈值 ；是 總資產(chǎn)減總負(fù)債 ；一般而言, 凈值增加,股價上漲； 盈利水平 ；公司盈利水平是影響股價的基本因素之一；一般情形下, 公司盈利增加,股息增加,股價上漲；通常, 股價的變化先于盈利的變化,股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度； 公司的派息政策；與股價成正比 ,通常,股息高,股價漲；股息來自公司的稅后凈利,公司凈利的增加只為股息派發(fā)供應(yīng)了可能,并非盈利增加,股息就肯定增加； 股票分割 ；通常會 刺激股價上升 ； 增資和減資 ； 銷售收入； 原材料供應(yīng)及價格變化； 主要經(jīng)營者更替； 公司改組或合并； 意外災(zāi)難 ；2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素 ；是影響股價的重要因素；宏觀經(jīng)濟(jì)影

35、響股價的特點(diǎn)是波動范疇廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大；包括： 經(jīng)濟(jì)增長 ； 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán) ；（）每個周期一般都要經(jīng)過 高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇 四個階段；與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇 -股價回升；高漲-股價上漲；危機(jī)-股價下跌；蕭條-股價低迷 ；股價的變動 通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的富強(qiáng)或衰退 領(lǐng)先一步；（4-6 個月） 貨幣政策 ；中心銀行通常采納 存款預(yù)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段 調(diào)控貨幣供應(yīng)量； （）途徑：、中心銀行 提高法定存款預(yù)備金率,商業(yè)銀行可貸資金削減,市場資金趨緊, 股價下降 ,反之亦然；、實(shí)行再貼現(xiàn)政策手段,提高再貼現(xiàn)率,收緊銀根；市場利率提高,導(dǎo)致股價下降

36、,反之亦然；、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券,收回基礎(chǔ)貨幣同時增加證券供應(yīng),證券價格下降,反之亦然；總之,放松銀根、增加貨幣供應(yīng),資金寬松,股價上漲； 財政政策 ； 途徑：、 增加財政支出 ,刺激經(jīng)濟(jì)增長 ；、 提高稅率,股息削減；、國債發(fā)行轉(zhuǎn)變證券供應(yīng)； 市場利率 ；、 利率提高 ,凈利削減 ,股價下降；、利率提高,流向儲蓄債券,股票需求削減 ；、利率提高,買空者 融資成本提高,削減需求； 通貨膨脹 ； 對股價的影響較復(fù)雜,既有刺激股票市場的作用,又有抑制的作用；通貨膨脹是因 貨幣供應(yīng)過多 造成貨幣貶值、物價上漲； 匯率變化 ；傳統(tǒng)理論認(rèn)為, 匯率下降,本幣升值,不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于

37、進(jìn)口而有利于出口； 國際收支狀況 ；3、政治因素 ；戰(zhàn)爭 是最有影響的政治因素；政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)進(jìn)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布 等；4、心理因素 ；5、穩(wěn)固市場的政策與制度支配；6、人為操縱因素 ；學(xué)問點(diǎn) 210（P48-49）：一般股股東的權(quán)益；我國規(guī)定,股東可以用貨幣出資,也可以用實(shí)物、學(xué)問產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等 可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的 非貨幣財產(chǎn)作價出資 ；全體股東的 貨幣出資金額不得低于注冊資本的 30%；股東享有：1、公司重大決策參與權(quán)；行使這一權(quán)力的途徑是參與股東大會、行使表決權(quán)；股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會,必要時也可召開臨時股東大會；股東會議由股東按出資比例

38、行使表決權(quán)；決議必需經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過,但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)； 股東大會作出修改公司章程、增加或削減注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議,須 2/3 以上通過 ；2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)安排權(quán)；一是一般股股東 按出資比例分取紅利,二是 解散時 有權(quán)要求取得公司的 剩余資產(chǎn)；一般原就是：只 能用留存收益支付；股利的支付不能削減其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利； 我國規(guī)定：公司繳納所得 稅后的利潤在支付一般股票的紅利之前,應(yīng)按如下次序安排：補(bǔ)償虧損,提取法定公積金,提取任意公積金 ； 行使 剩余資產(chǎn)安排權(quán) 先決條件：第一,解散之時 ；其次,法定程序：公司

39、財產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金,繳納所欠稅款,清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn),依據(jù)股東持有的股份比例分配；3、其他權(quán)益；第一,查閱,建議或質(zhì)詢；其次, 轉(zhuǎn)讓 ；第三, 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)； 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 是當(dāng)股份公司為增加公司資本而打算 增加發(fā)行新的股票 時, 原 一般股票 股東 享有的 按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購肯定數(shù)量 新發(fā)行股票的權(quán)益；目的：一是 保證股東原有的持股比例；二是 愛護(hù)原股東的利益和持股價值；股東有三種選擇：第一,認(rèn)購 ；二是, 權(quán)益轉(zhuǎn)讓 ；三是, 不行使聽任失效；是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán),取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日； 股權(quán)登記日前,享有；

40、之后不享有；前者含權(quán)股,后者除權(quán)股；（股東的義務(wù)簡潔瀏覽）學(xué)問點(diǎn) 211（P50-51）：優(yōu)先股票的定義及特點(diǎn)；（多項(xiàng)、判定）股東享有某些 優(yōu)先權(quán)益（如優(yōu)先安排公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）；一方面,代表 對公司的全部權(quán)；另一方面, 兼有債權(quán)的如干特點(diǎn) ,事先確定 固定的股息率 ；好處： 1、籌集長期穩(wěn)固的公司股本,又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)；2、無表決權(quán),防止公司經(jīng)營決策權(quán)的分散；3、股息固定,風(fēng)險??；但 在公司盈利豐厚時,股息可能大大低于一般股；特點(diǎn)：1、股息率固定 2、股息分派優(yōu)先 3、剩余資產(chǎn)安排優(yōu)先 4、一般無表決權(quán)學(xué)問點(diǎn) 212（P52-53）：優(yōu)先股種類； （多項(xiàng)、判定、單項(xiàng)）依據(jù) 股息 在當(dāng)

41、年未能足額分派時,能否在以后年度補(bǔ)發(fā),分為：1、積存 優(yōu)先股；2、非積存 優(yōu)先股；當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放；依據(jù) 獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的安排,分為：1、參與 優(yōu)先股；能參與；2、非參與 優(yōu)先股；不能參與；是一般意義上的優(yōu)先股票；依據(jù) 能否轉(zhuǎn)換成其他證券,分為：1、可轉(zhuǎn)換 優(yōu)先股票；可轉(zhuǎn)；大多數(shù)轉(zhuǎn)成一般股票或另一種優(yōu)先股；2、不行轉(zhuǎn)換 優(yōu)先股票；不行轉(zhuǎn)；依據(jù) 能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回,分為：由發(fā)行公司 收回； 公司贖回必需在短期注銷；1、可贖回 優(yōu)先股票；在 肯定時期按特定贖買價格2、不行贖回 優(yōu)先股；依據(jù) 股息率是否變動,分為：1、股息率可調(diào)整 優(yōu)先股；2、股息率固定 優(yōu)先股

42、；一 般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股；學(xué)問點(diǎn) 213（P53-58）：我國股票類型； （多項(xiàng)）按投資主體的性質(zhì)分：1、國家股 ；包括國有資產(chǎn)折算成的股份；來源上主要有：第一,國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)；其次,政府部門向新組建的股份公司的投資；第三,代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資；（國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股）；2、法人股 ；企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份；單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股,屬于國有股權(quán)具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他；作為 發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時,可以用貨幣出資,也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等

43、出資；3、社會公眾股 ；社會公眾形成的可上市流通的股份；我國規(guī)定,向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上,公司股本總額超過人民幣 4 億元的,向社會公開發(fā)行股份的比例為 10%以上 ；4、外資股 ；是股份公司 向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票；按上市地域可以分為：境內(nèi)上市外資股（B 股）；實(shí)行 記名股票 形式,以 人民幣標(biāo)明股票面值,以 外幣認(rèn)購 、買賣,在 境內(nèi)證券交易所上市交易 ；2022 年對境內(nèi)居民個人開放；可用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金 從事 B 股交易, 不得使用外幣現(xiàn)鈔 ；股息 以人民幣計價以外幣支付；境外上市外資股（H 香港 、N 紐約、 S

44、新加坡、 L 倫敦股）；注冊地國內(nèi) 股份公司向 境外 投資者 募集 并在 境外上市 ；也實(shí)行記名股票形式,以人民幣標(biāo)明面值,以外幣認(rèn)購；紅籌股不屬于外資股； 指在 中國境外注冊 、在香港上市 但主 要業(yè)務(wù)在中國 內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票；完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否,分為1、有限售條件股 ；有：國家股； 國有法人持股 ；是指國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及 第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過 50%公司 持有的上市公司股份；其他內(nèi)資股；非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有；外資持股；境外法人持股和境外自然人持股；2、無限售條件股 ；流通轉(zhuǎn)讓不受限制；未

45、完成股權(quán)分置改革的公司的簡潔明白；股權(quán)分置改革： 2022 年 4 月發(fā)布關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知,啟動分置改革試點(diǎn)；8 月,指導(dǎo)看法 ,9 月, 治理方法 ,我國股權(quán)分置改革 全面鋪開 ；2/3、2/3；其他規(guī)定：方案實(shí)施起,12 個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓 ；持有 5%以上 的之后出售 12 個月內(nèi)不超過 5%,24 個月不超過 10%；第三章、債券 難點(diǎn) 學(xué)問點(diǎn) 301（P59）：債券的定義（判定、單項(xiàng)）債券 是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、務(wù)憑證；承諾按 肯定利率 定期 支付利息 并到期償仍本金 的債權(quán)債借貸雙方的債權(quán)關(guān)系 有：第一,所 借貸 貨幣資

46、金 的數(shù)額 ；其次, 借貸的時間 ；第三,在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的 利息 ）；借貸雙方的權(quán)益義務(wù)關(guān)系 包括（多判定） ：第一, 發(fā)行人 是 借入資金 的經(jīng)濟(jì)主體；其次,投資者 是出借資金 的經(jīng)濟(jì)主體；第三,發(fā)行人必需 在商定的時間付息仍本；第四,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 ,是這一關(guān)系的法律憑證 ；其性質(zhì)：1、債券 屬于有價證券 ；2、債券 是虛擬資本 ；3、債券 是債權(quán)的表現(xiàn) ；學(xué)問點(diǎn) 302（P60-61）：債券的票面要素； （多項(xiàng)、判定、單項(xiàng)）通常,債券票面上有四個基本要素（重點(diǎn)）：1、債券的 票面價值 ；是債券 票面標(biāo)明的 貨幣價值,是 債券發(fā)行人承

47、諾在債券到期日償仍給債券持有人的金額；第一,要規(guī)定幣種 ；主要考慮債券的發(fā)行對象：一般說,在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場,通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣 ；此外, 仍考慮發(fā)行者本身對幣種的需要；其次, 規(guī)定債券的票面金額；依據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供應(yīng)情形及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮；2、債券的 到期期限 ；是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間； 考慮因素有 ：第一, 資金使用方向 ；補(bǔ)償 臨時性資金周轉(zhuǎn) ,可以發(fā)行 短期 債券；滿意 長期資金 的需求,發(fā)行 中長期 債券；其次, 市場利率變化 ；（重點(diǎn)懂得） 一般說,當(dāng)將來市場利率趨于下降時,應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券,可以防止市場利率下

48、跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時,選擇期限較長的,能保持較低的利息負(fù)擔(dān)；第三, 債券的變現(xiàn)才能；與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)；流通市場發(fā)達(dá),債券簡潔變現(xiàn),長期債券較能被投資者接受；不發(fā)達(dá),不易變現(xiàn),長期債券的銷售就可能不如短期債券；3、債券的 票面利率 ；也稱名義利率 ,是債券年利息與債券票面價值的比率,通常用百分?jǐn)?shù)表示；有多種形式： 單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率；影響因素 有：第一, 借貸資金市場利率水平；市場利率較高 時, 票面利率較高 ,反之較低；其次,籌資者的資信 ； 發(fā)行人資信好 ,信用等級高 ,投資者風(fēng)險小,票面利率 可以定得 低一些,反之定高一些；第三,債券期限長短 ；一般來說 ,期限較長

49、的 債券流淌性差,風(fēng)險相對較大,票面利率應(yīng)定得 高些,反之亦然；但是,有時也會顯現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象；4、債券 發(fā)行人名稱 ；指明債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追索本金和利息供應(yīng)了依據(jù)；以上四個要素并非肯定在債券票面上印制出來；學(xué)問點(diǎn) 303（P62）：債券的特點(diǎn)：1、償仍性 ；在歷史上也有例外,曾有過無期公債；2、流淌性 ；第一取決于 轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券 轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受缺失；3、安全性 ；持有人收益相對穩(wěn)固,不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動,并可按期收回本金；債券不能收回投資的 風(fēng)險有：第一, 債務(wù)人不履行債務(wù)； 一般政府債券的風(fēng)險最低；其次,流通市場風(fēng)險；

50、即 市場價格下跌 而承擔(dān)缺失；4、收益性 ；兩種表現(xiàn)形式：一是 利息收入 ；二是 資本損益 ；學(xué)問點(diǎn) 304（P63-64）：債券的分類； （多項(xiàng)、判定、單項(xiàng)）按發(fā)行主體分類 ,分為：1、政府債券 ；發(fā)行主體是 政府 ；中心政府發(fā)行的稱為國債,主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和補(bǔ)償國家財政赤字；有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)；2、金融債券 ；發(fā)行主體是 銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)；發(fā)行債券的 目的主要有：籌資用于某種特殊用途；轉(zhuǎn)變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) ；吸引存款是被動負(fù)債,而發(fā)行債券是 金融機(jī)構(gòu)的 主動負(fù)債 ；金融債券的期限 以中期較為多見；3、公司債券 ；公司債券

51、的發(fā)行主體是 股份公司 ,但有些國家也答應(yīng) 非股份制企業(yè) 發(fā)行債券（ 企業(yè)債券 ）； 公司債券的風(fēng)險相對政府債券和金融債券大一些；按付息方式分類（重點(diǎn)） ,分為：1、零息債券 ；（）指 債券合約未規(guī)定利息支付,通常,這類債券 以低于面值的價格發(fā)行,債券持有人實(shí)際上是 以買賣價差的方式取得債權(quán)益息；2、附息債券； 在債券 存續(xù)期內(nèi) ,對持有人 定期支付利息 （通常 每半年或每年支付一次）；按 計息方式不同,細(xì)分為固定利率和浮動利率；其中, 有些付息債券可以依據(jù)合約條款推遲支付定期利息,故稱為緩息債券；3、息票累積債券 ；規(guī)定票面利率 ,但持有人必需 在債券到期時一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支

52、付；4、浮動利率債券 ；按債券形狀分類（重點(diǎn)） ,分為：1、實(shí)物債券 ；（）是一種 具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券； 無記名國債就是實(shí)物債券,實(shí)物券的形式, 不記名, 不掛失,可上市流通 ；實(shí)物債券是一般意義上的債券；2、憑證式債券 ；（）債券的 形式是一種收款憑證；我國 1994 年開頭發(fā)行 憑證式國債, 通過各銀行儲蓄網(wǎng)點(diǎn)和財政部門國債服務(wù)部 面對社會發(fā)行,券面上 不印制票面金額,可記名,可掛失,不能上市流通；在持有期內(nèi),可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取 ,利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次運(yùn)算,兌付本金的 2收取 手續(xù)費(fèi) ；3、記賬式債券 ；（）沒有實(shí)物形狀的票券,利用證券賬戶 通過電腦系統(tǒng)完成全過程

53、；我國 1994 年開頭發(fā)行記賬式國債,投資者進(jìn)行記賬式債券買賣,必需在證券交易所設(shè)立賬戶； 可以記名、可掛失,安全性高,無紙化,發(fā)行時間短,發(fā)行效率高,交易手續(xù) 簡便,成本低 ,交易安全 ；學(xué)問點(diǎn) 305（P65-66）：債券與股票比較（判定）相同點(diǎn) : 1、都屬于有價證券；2、都是籌措資金的手段；3、兩者收益率相互影響；不同點(diǎn)（多判定） ：1、權(quán)益不同； 債券是債權(quán)憑證,無權(quán)參與公司經(jīng)營決策；股票是全部權(quán)憑證；2、目的不同； 債券屬于公司的負(fù)債,不是資本金；股票籌措的資金列入公司資本；發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多,但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司；3、期限不同； 債券有規(guī)定的償仍期；股票是

54、一種無期投資；4、收益不同； 債券可以獲得固定的利息；股票股息不固定；5、風(fēng)險不同； 債券風(fēng)險較小,股票風(fēng)險較大；第一,債券利息固定,股票股息紅利,在公司有盈利才支付,支付順序列在債券利息支付之后；其次, 公司破產(chǎn),債券償付在前；第三, 二級市場上,債券市場價格較穩(wěn)固；學(xué)問點(diǎn) 306（P67）：政府債券概述； （多項(xiàng)、判定）政府債券 是國家 為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在肯定時期支付利息和到期仍本的 債務(wù)憑證 ；舉債主體是國家；一般所指狹義的,即政府舉借的債務(wù)；按 政府債券發(fā)行主體的不同,可分為 中心政府債券和地方政府債券；中心政府發(fā)行的債券稱為國債；性質(zhì)上看：第一,從形式看,政府債券

55、具有債券的一般性質(zhì)；其次, 從功能看 ,政府債券 最初僅是補(bǔ)償赤字的手段,現(xiàn)代 已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段,并 逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具；性質(zhì)（重點(diǎn)） ：1、安全性高 ；信用等級最高 , 稱為 “金邊債券 ” ； 2、流通性強(qiáng) ； 3、收益穩(wěn)固 ；4、免稅待遇 ； 我國規(guī)定,個人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅,但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅；在政府債券 與其他證券名義收益率相等的情形下,考慮稅收因素,政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益；學(xué)問點(diǎn) 307（68-69）：國債的分類； （多項(xiàng)、判定）國債發(fā)行量大、品種多,是政

56、府債券市場上最主要的投資工具；按償仍期限分類（重點(diǎn)） ,分為：1、短期國債 ；1 年或 1 年以內(nèi) ,在 貨幣市場上占有重要位置,一般是 為滿意國庫臨時的入不敷出；國際上,常見形式是國庫券；我國 80 歲月以來也曾使用國庫券的名稱,但償仍期限大多是超過 1 年的 ；2、中期國債 ；1 年以上, 10 年以下 ；用于 補(bǔ)償赤字或用于投資；3、長期國債 ；10 年或 10 年以上 ；常被用作 政府投資 的資金來源； 在資本市場上有著重要位置；按資金用途分類 ,分為：1、赤字國債 ；用于補(bǔ)償政府預(yù)算赤字；2、建設(shè)國債 ；用于建設(shè)項(xiàng)目；3、戰(zhàn)爭國債 ；補(bǔ)償戰(zhàn)爭費(fèi)用；4、特種國債 ；為了實(shí)施某種特殊政策

57、；按流通與否分類 ,分為：1、流通國債 ；投資者可以自由認(rèn)購,自由轉(zhuǎn)讓,通常不記名,轉(zhuǎn)讓價格取決于供應(yīng)與需求；2、非流通國債； 不能自由轉(zhuǎn)讓,可以記名,也可以不記名；以個人為發(fā)行對象的非流通國債,一般以吸取個人的小額儲蓄資金為主,故稱為儲蓄債券；按發(fā)行本位分類 ,分為：1、實(shí)物國債；（與實(shí)物債券不是同一個含義）；是指 以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債；一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá),實(shí)物交易占主導(dǎo)位置；而是 幣值不穩(wěn)固,為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行；2、貨幣國債 ；本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行,外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行學(xué)問點(diǎn) 308（ P70-74）：我國國債； （多項(xiàng)、判定、單項(xiàng)）50 歲月,我國發(fā)行過兩種

58、國債；一種是 人民成功折實(shí)公債,另一種是 國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債；在 60 歲月和 70 歲月,我國停止發(fā)行國債；中心政府于 1981 年復(fù)原發(fā)行國債；-1994 年,面對個人發(fā)行只有無記名國庫券一種；1994 年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債；2022 年最終一期實(shí)物券（1997 年 3 年期）到期,無記名國債退出國債發(fā)行市場；2022 年財政部退出新的品種 -儲蓄國債（電子式） ；目前一般國債有（重點(diǎn)）：1、記賬式國債； 發(fā)行分為 證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行（跨市場發(fā)行）三種 情形；特點(diǎn)是： 可記名,掛失,無券形式發(fā)行 可上市轉(zhuǎn)讓 期限有長有短,更適合短期

59、發(fā)行 通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行,降低成本 上市后價格隨行就市,具有肯定的風(fēng)險；2、憑證式國債 ；財政部發(fā)行,紙質(zhì)媒介；3、儲蓄國債（電子式） ；（）是 財政部面對境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不行流通的人民幣債券 ；付息方式分 利隨本清和定期付息兩種；特點(diǎn)： 針對個人投資者,不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行 采納實(shí)名制,不行流通轉(zhuǎn)讓 采納電子方式記錄債權(quán) 收益安全穩(wěn)固,由財政部負(fù)責(zé)仍本付息,免繳利息稅 勉勵持有到期 手續(xù)簡化付息方式多樣 ；憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行,不能上市流通,都以國家信用作保證,免繳利息稅,不同之處在于 ：第一, 申請購買手續(xù)不同；憑證式可持現(xiàn)金直接購買

60、；儲蓄國債須開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶后購買；其次, 債權(quán)記錄方式不同；憑證式實(shí)行填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄 ,儲蓄國債以電子記賬方式記錄債權(quán)；第三, 付息方式不同 ；憑證式到期一次仍本付息,儲蓄國債付息方式多樣；第四, 到期兌付方式不同；憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理,逾期不加計利息；儲蓄國債,承辦銀行自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶,按活期存款利息計息；第五, 發(fā)行對象不同；憑證式發(fā)行對象是個人,機(jī)構(gòu)；儲蓄國債僅限個人；第六, 承辦機(jī)構(gòu)不同 ；憑證式由商行和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售,儲蓄國債有確認(rèn) 試點(diǎn) 資格的 7 家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售；儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬