財務(wù)設(shè)計管理及財務(wù)知識分析課程分析報告書

1、課程設(shè)計報告書課程名稱：財務(wù)治理設(shè)計題目：關(guān)于內(nèi)蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司的財務(wù)分析目錄第一部分公司簡介 2第二部分財務(wù)分析 21、公司概況 22、財務(wù)數(shù)據(jù)分析 2 每股財務(wù)數(shù)據(jù)分析 3 償債能力分析 3 經(jīng)營效率分析 5 盈利能力分析 6 成長能力分析 8 財務(wù)結(jié)果分析 10 現(xiàn)金流量分析 103、財務(wù)數(shù)據(jù)對比分析 11企業(yè)自身對比分析 11環(huán)比分析 13 同行業(yè)對比分析 13第三部分企業(yè)今后的進展 14 1、稀土的要緊分布 142、公司具備的優(yōu)勢 15包頭進展稀土的優(yōu)勢 153、公司以后進展方向 16第四部分附表 18內(nèi)蒙古包鋼稀土(集團)高科技股份有限公司一、公司簡介包鋼稀土前身是成

2、立于年的“”稀土實驗廠；年進行改制，由包鋼（集團）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包鋼綜合企業(yè)（集團）公司聯(lián)合發(fā)起組建股份制公司，并于當年成功在上海證券交易所上市；年完成了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整合與重組，實現(xiàn)了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整體上市。通過近半個世紀的建設(shè)與進展，包鋼稀土差不多形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)進展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是中國乃至世界上最大的稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至年月日，公司總資產(chǎn)達.億元，凈資產(chǎn)達.億元。公司擁有家直屬廠（分公司）、家全資子公司、家絕對控股子公司、家相對控股子公司、家參股公司。公司以開發(fā)利用世界上稀土儲量最豐富的白云鄂

3、博稀土資源為要緊業(yè)務(wù)，擁有得天獨厚的資源優(yōu)勢。通過多年的投入，公司積存了雄厚的技術(shù)實力，旗下有科研實力強大、聞名全國、享譽世界的包頭（包鋼）稀土研究院。公司與多所知名學(xué)府、研究機構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，公司的技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)、研結(jié)合優(yōu)勢突出。公司匯合了眾多的行業(yè)專家與治理人才，建立了完善的激勵與約束機制，形成了公司獨特的治理優(yōu)勢。公司通過上市，建立了資本市場融資渠道，奠定了公司進展壯大所必需的資本優(yōu)勢。二、財務(wù)分析 一、公司概況包鋼稀土在我國稀土行業(yè)中具有舉足輕重的地位。2008年稀土行業(yè)遭遇了市場變化和金融危機的雙重打擊。在稀土價格不斷下降的情況下，包鋼稀土穩(wěn)中求勝，全年生產(chǎn)經(jīng)營狀況仍就有可喜的

4、成績。在新的一年里。公司的增長減緩，但總體的趨勢依舊呈現(xiàn)上升狀態(tài)。這要緊依舊要歸結(jié)與稀土那個專門的行業(yè)模式。以下是包鋼稀土2009年第一季度、2009年第二季度、2009年第三季度和2008年年度財務(wù)報告的各項指標的分析。 二、財務(wù)數(shù)據(jù)分析1、每股財務(wù)數(shù)據(jù)分析每股收益即EPS，該比率反映了每股制造的稅后利潤, 比率越高, 表明所制造的利潤越多。然而每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，差不多不具備連續(xù)性，因此不能夠?qū)⑺鼏为氉鳛樽鳛橥茢喙境砷L性的指標。從每股財務(wù)數(shù)據(jù)分析表來看。包鋼稀土09年每股收益為負，要緊依舊收到金融危機的阻礙。然而，從每股收益的數(shù)據(jù)走向能夠看出來。第一季度的每股收益是-

5、0.0977，半年報每股收益-0.0832，第三季度每股收益-0.0169。包鋼稀土差不多逐漸走出了金融危機和市場變化的打擊，開始新一輪的增長。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31每股財務(wù)數(shù)據(jù) HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MeiGuShouYi t _blank 每股收益(元)-0.0169-0.0832-0.09770.2095 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=6001

6、11&typecode=ShouYiZZL t _blank 每股收益增長率(%)-104.8482-127.1864-129.9431-72.5564 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=SY_KouChu t _blank 每股收益-扣除(元)-0.0424-0.1048-0.11590.1919 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MGSY_KC_ZZL t _blank 每股收益-扣除-增長率(%)-112.

7、6756-136.0757-137.4354-80.0021 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=SY_JiaQuan t _blank 每股收益-加權(quán)(元)-0.017-0.083-0.0980.209 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MGSY_JQ_ZZL t _blank 每股收益-加權(quán)-增長率(%)-104.8711-127.1242-130.0613-72.6225 HYPERLINK /Stock_4

8、-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=SY_KouChuJiaQuan t _blank 每股收益-扣除/加權(quán)(元)-0.042-0.105-0.1160.192 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MGSY_KC_JQ_ZZL t _blank 每股收益-扣除/加權(quán)-增長率(%)-112.5749-136.2069-137.4194-79.9917 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=60011

9、1&typecode=WeiFenPeiLiRun t _blank 每股未分配利潤(元)0.44360.37730.36280.4605 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=KeFenLiRun t _blank 每股可分配利潤(元)0000 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MeiGuJingZiChan t _blank 每股凈資產(chǎn)(元)2.021.9531.932.029 HYPERLINK /Stock_

10、4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JingZengLv t _blank 每股凈資產(chǎn)增長率(%)-7.3083-8.5659-52.7341-46.0323 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZC_TiaoZhen t _blank 每股凈資產(chǎn)-調(diào)整(元)0000 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MeiGuXianJing t _blank 每股現(xiàn)金含

11、量(元)-0.270.19090.13-0.253 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZiBenGongJiJin t _blank 每股資本公積金(元)0.38970.38970.38250.3822 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=YingYuGongJiJin t _blank 每股盈余公積金(元)0.1860.1860.1860.186 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233

12、.html?stockid=600111&typecode=MeiGuFuZhaiBi t _blank 每股負債比(%)466.2411473.6575444.3124441.01312、償債能力分析2.1流淌比率和速動比率流淌比率和速動比率差不多上用來表示資金流淌性的，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力的數(shù)值，前者的基準值是2，后者為1。衡量企業(yè)償還短期債務(wù)能力強弱，應(yīng)該兩者結(jié)合起來看，一般來講如下：CR2 and QR1 資金流淌性好1.5CRQR0.75 資金流淌性一般CR1 and QR0.5 資金流淌性差 依照參考標準，包鋼稀土2009年第三季度的流淌比率和速度比率分不為1.2998和0.80

13、85，能夠得出結(jié)論，資金的流淌性一般。然而，流淌比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務(wù)的能力就專門強，因為流淌資產(chǎn)之中盡管現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力專門強，然而存貨、待攤費用等也屬于流淌資產(chǎn)的項目則變現(xiàn)時刻較長，特不是存貨專門可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流淌性較差。而速動比率則能幸免這種情況的發(fā)生，因為速動資產(chǎn)確實是指流淌資產(chǎn)中容易變現(xiàn)的那部分資產(chǎn)。2.2現(xiàn)金流淌負債比率現(xiàn)金流淌負債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流淌負債的比率，它能夠從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力。其計算公式為： 現(xiàn)金流淌負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流淌負債100% 該指標是從現(xiàn)金流入和流出

14、的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考察。現(xiàn)金流淌負債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。然而，該指標也不是越大越好，指標過大表明企業(yè)流淌資金利用不充分，獲利能力不強。一般該指標大于1，表示企業(yè)流淌負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但也并不是越大越好，該指標過大則表明企業(yè)流淌資金利用不充分，盈利能力不強。依照這一標準，包鋼稀土2009年第三季度現(xiàn)金流淌負債比為-7.2727.講明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量專門少。造成這一問題的緣故是2009-04-21公司收購了包頭瑞福鑫磁材有限責(zé)任公司

15、（原包頭稀土研究院控股、包鋼稀土參股）的全部股權(quán)，并將其重新注冊為內(nèi)蒙古包鋼稀土磁性材料有限公司（下稱磁材公司），成為包鋼稀土的全資子公司。公司擬以此為基礎(chǔ)在包頭稀土高新區(qū)建設(shè)年產(chǎn)15000噸磁性材料項目。公司將對磁材公司進行增資，其中以評估后的55畝土地增資1,541萬元,以現(xiàn)金方式增資13,409萬元，合計增資14,950萬元。增資后磁材公司注冊資金為17,600萬元。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31償債能力分析 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&

16、typecode=LiuDongBi t _blank 流淌比率1.29981.22611.0621.1011 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ShuDongBi t _blank 速動比率0.80850.80370.70740.8603 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=LiuDongFuZhaiBi t _blank 現(xiàn)金流淌負債比(%)-7.27274.86313.0607-6.1511 HYPERLIN

17、K /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=GuDongQuanYiBi t _blank 股東權(quán)益比(%)26.665725.874627.308428.3622 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=LiuDongFuZhaiLv t _blank 流淌負債率(%)79.91482.873893.282693.2226 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typeco

18、de=FuZhaiQuanYiBi t _blank 負債權(quán)益比(%)230.8966242.5345230.0688217.38433、經(jīng)營效率分析3.1存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是指一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)治理效率的綜合性指標。其計算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本存貨平均余額 存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =計算期天數(shù)存貨平均余額銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)率指標的好壞反映企業(yè)存貨治理水平的高低以及企業(yè)銷售效率和存貨使用效率，它阻礙到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)治理的一項

19、重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流淌性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率能夠提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 自2009年以來，包鋼稀土存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有大幅度的提高，對企業(yè)資金的流淌性有專門打的阻礙。盡管重工業(yè)的存貨周期普遍較長，然而企業(yè)應(yīng)該盡量縮減。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的居高不下，講明了企業(yè)的治理水平還有待提高。3.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率它講明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時刻表示的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時刻。其計算公式為：應(yīng)收賬

20、款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款360）銷售收入注：平均應(yīng)收賬款 = （期初AR + 期末AR ）/ 2一般來講，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流淌快，償債能力強。與之相對應(yīng)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。從材料上得出，包鋼稀土的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均在60天左右。不算太長，對資金流淌性的阻礙不是專門大。然而，由于企業(yè)的業(yè)務(wù)來往單筆資金量大，盡管應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不長，然而其占用的資金量卻專門大，從資金時刻價值上來講，企業(yè)并不具備優(yōu)勢，反而處在一個專門尷尬的境地。因此，公司應(yīng)當采

21、取一下措施，盡量提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，從而使企業(yè)資金運轉(zhuǎn)得到保障的同時，提高企業(yè)的競爭力。3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標，其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額X100%一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。同時，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也存在缺陷，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營活動所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)各項資產(chǎn)的總和，包括流淌資產(chǎn)，長期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等。眾

22、所周知，總資產(chǎn)中的對外投資，給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入。可見公式中的分子，分母口徑不一致，進而導(dǎo)致這一指標前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。從以上的結(jié)論來講包鋼稀土的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在一個特定的范圍內(nèi)，有一定的波動范圍，然而其波動的緣故是由于融資和收購等行為造成的，因此能夠講，包鋼稀土的銷售能力和資產(chǎn)的利用效率依舊比較高的。是一個穩(wěn)步成長值得信賴的企業(yè)。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31經(jīng)營效率分析 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid

23、=600111&typecode=CunHuoZhouZhuanTian t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天(天)241.4811239.936230.7692116.358 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=CunHuo_ZZL t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率(倍)1.11810.75020.393.0939 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ShouKuanZhouZhuanTian t _blank 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天(

24、天)54.919362.419876.890243.1546 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=YingShouKuan_ZZL t _blank 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(倍)4.91632.88371.17058.3421 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ChenBenBiLi t _blank 主營成本比例(%)81.314388.6478103.387477.2861 HYPERLINK /Stock_4-600

25、111-491-233.html?stockid=600111&typecode=YingYeFeiYongBiLi t _blank 營業(yè)費用比例(%)0.88811.00821.24610.8327 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=GuanLiFeiBiLi t _blank 治理費用比例(%)14.514717.445120.44697.4256 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=CaiWuFeiYong

26、BiLi t _blank 財務(wù)費用比例(%)5.72936.32816.66972.7791 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZongZhouZhuanLv t _blank 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(倍)0.26340.15250.06520.68054、盈利能力分析盈利能力確實是公司賺取利潤的能力。一般來講，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是專門情況下的個不情況，不能講明公司的能力。 反映公司盈利能力的指標專門多，通常使用的要緊有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)

27、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。4.1資產(chǎn)凈利潤率資產(chǎn)凈利潤率又叫資產(chǎn)酬勞率、投資酬勞率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤和資產(chǎn)平均總額的比率， 計算公式為：資產(chǎn)酬勞率=凈利潤資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）2資產(chǎn)凈利潤率要緊用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獵取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤的數(shù)量，這一比率越高，講明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強。該指標與凈利潤率成正比，與資產(chǎn)平均總額成份比。把公司一定期間的凈利與公司的資產(chǎn)相比較，可表明公司資產(chǎn)利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，講明公司在增加收入資金使用等方面取得了良好的效果；否

28、則相反。資產(chǎn)凈利率是一個指標，公司的資產(chǎn)是由投資人投資或舉債形成的。凈利潤的多少與公司望量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營治理水平有著緊密的關(guān)系。阻礙資產(chǎn)凈利率高低的因素要緊有：產(chǎn)品的價格、單位成本低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。4.2資本收益率資本收益率又稱資本利潤率，是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權(quán)益（即資產(chǎn)總額減負債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。用以反映企業(yè)運用資本獲得收益的能力。資本收益率=凈利潤/實收資本（或股本）100資本收益率的內(nèi)涵可分為實收資本收益率、自有資本收益率、總資本收益率、經(jīng)營資本收益率、人力資本收益率 資本收益率越高，講明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟效益越好，投資者的風(fēng)險越少，

29、值得投資和接著投資，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來講，假如資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負債經(jīng)營對投資者來講是有利的；反之，假如資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過高的負債經(jīng)營就將損害投資者的利益。 4.3銷售凈利率銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：凈利銷售凈利率=（凈利/銷售收入）100凈利，或稱“凈利潤”，在我國會計制度中是指稅后利潤。該指標反映每1元銷售收入帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。公司在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)獲得更多的

30、凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，能夠促使公司在擴大銷售業(yè)務(wù)的同時，注意改進經(jīng)營治理，提高盈利水平。4.4銷售毛利率銷售毛利率表示每1元銷售收入扣除銷售成本后，有多少鈔票能夠用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式為：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入1004.5凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，又稱所有者權(quán)益酬勞率或凈資產(chǎn)利潤率。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與年末凈資產(chǎn)的百分比，“凈值酬勞率”

31、或“權(quán)益酬勞率”。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)100凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額100所有者權(quán)益平均余額=（期初所有者權(quán)益余額+期末所有者權(quán)益余額）/2凈資產(chǎn)收益率越高，講明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強。阻礙該指標的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權(quán)益的大小。對所有者來講，該比率越大，投資者投入資本盈利能力越強。在我國，該指標既是上市公司對外必須批露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據(jù)。包鋼稀土的經(jīng)營凈利率、資產(chǎn)利潤率、凈利率等都為負。講明企業(yè)經(jīng)濟效益出現(xiàn)問題。造成這一問題的緣故還要歸結(jié)為這兩年稀土行業(yè)結(jié)果性改變和金融危機的阻礙

32、。然而，結(jié)合稀土行業(yè)以后的進展前景和企業(yè)自身的進展條件，虧損只是臨時的，是能夠理解的。它并不阻礙企業(yè)的進展和前進的腳步。對企業(yè)目前和以后的前進是有關(guān)心的。從具體來看，每項指標盡管為負，然而能夠看出，從09年第一季度到09年第三季度，其虧損逐漸減少，包鋼稀土正在努力的扭虧為盈。再加上09年包鋼稀土一系列資產(chǎn)出售、對外投資、收購兼并的措施會對財務(wù)狀況有一定的阻礙。然而這些措施正逐步發(fā)揮效用，可能到09年底，包鋼稀土能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31盈利能力分析 HYPERLINK /Stock_4-600111-49

33、1-233.html?stockid=600111&typecode=JingYingJingLiLv t _blank 經(jīng)營凈利率(%)-0.8717-7.426-21.06475.2452 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=MaoLiLv t _blank 經(jīng)營毛利率(%)17.34149.7142-5.835122.0837 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZiChanLiRunBiao t _blank

34、 資產(chǎn)利潤率(%)-0.1429-1.6719-1.8025.6157 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZhiChanJingLiLv t _blank 資產(chǎn)凈利率(%)-0.2296-1.1322-1.37433.5692 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JingLiLv t _blank 凈利潤率(%)-0.8717-7.426-21.06475.2452 HYPERLINK /Stock_4-60011

35、1-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZC_ShouYiLv t _blank 凈資產(chǎn)收益率(%)-0.837-4.261-5.0610.326 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JingZhiChanZZL t _blank 凈資產(chǎn)收益率-增長率(%)-105.2305-129.7333-163.3502-49.1481 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZC_SYL

36、_KouChu t _blank 凈資產(chǎn)收益率-扣除(%)-2.099-5.36-69.459 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZCSYL_KC_ZZL t _blank 凈資產(chǎn)收益率-扣除-增長率(%)-113.6716-139.4118-179.1557-62.9451 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZC_SYL_JiaQuan t _blank 凈資產(chǎn)收益率-加權(quán)(%)0-4.19010.715

37、HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZCSYL_JQ_ZZL t _blank 凈資產(chǎn)收益率-加權(quán)-增長率(%)0-127.71160-46.5746 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JZC_SYL_KouChuJiaQuan t _blank 凈資產(chǎn)收益率-扣除/加權(quán)(%)0-5.2709.814 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&ty

38、pecode=JZCSYL_KC_JQ_ZZL t _blank 凈資產(chǎn)收益率-扣除/加權(quán)-增長率(%)0-136.57180-60.07 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=QianLiRunZengLv t _blank 稅前利潤增長率(%)-102.0825-128.8182-155.1864-48.3329 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=KCHou_JingLiRun t _blank 扣除非經(jīng)常性損益

39、后凈利潤-34223445.28-84582198.28-93573616.79154919708.265、成長能力分析5.1主營業(yè)務(wù)收入增長率公式：主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入*100% 主營業(yè)務(wù)收入增長率能夠用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，推斷公司進展所處的時期。一般的講，假如主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10，講明公司產(chǎn)品處于成長期，將接著保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于成長型公司。假如主營業(yè)務(wù)收入增長率在510之間，講明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期，不久將進入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。假如該比率低于5，講明公司產(chǎn)品已進入衰退期，保持市場份額

40、差不多專門困難，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡，假如沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。從下面的圖表能夠看出近年來，包鋼稀土主營業(yè)務(wù)收入不斷增加，再創(chuàng)新高。講明企業(yè)運營狀況良好。主營業(yè)的增長率超過20%，講明企業(yè)正處在一個成長期，公司進展?jié)摿o限。然而09年公司的要緊業(yè)務(wù)增長率卻為負，講明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入沒有增長反而下降。這歸與專門多因素的阻礙。首先，是總體市場環(huán)境的阻礙。使公司的銷售收到打擊。其次是由于公司自身仍處在一個進展時期，經(jīng)營策略不成熟也是造成這結(jié)果的緣故。5.2凈利潤增長率在股票市場中，凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤的計算公式為：

41、 凈利潤利潤總額（1所得稅率） 凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的要緊指標。 凈利潤增長率=（本年凈利潤增長額上年凈利潤）100%5.3總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。 HYPERLINK /view/42564.htm t _blank 資產(chǎn)是企業(yè)用于取得收入的資源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。資產(chǎn)增長是企業(yè)進展的一個重要方面，進展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。 總資產(chǎn)增長率的計算公式 總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%

42、其中：本年總資產(chǎn)增長額年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。但在分析時，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)進展能力，幸免盲目擴張。 由于企業(yè)自身的進展和企業(yè)不斷地收購具有潛力的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的小公司。包鋼稀土總資產(chǎn)增長速度明顯較大。三年平均資產(chǎn)增長率指標消除了資產(chǎn)短期波動的阻礙，反映了企業(yè)較長時期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31成長能力分析 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=60011

43、1&typecode=ZhuYingZZL t _blank 主營收入增長率(%)-36.9368-30.0052-47.329229.0036 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JingLiZZL t _blank 凈利潤增長率(%)-104.8482-127.1864-159.8862-45.1128 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZongZengLv t _blank 總資產(chǎn)增長率(%)27.30063

44、3.769353.730855.9681 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=GuDongZZL t _blank 股東權(quán)益增長率(%)-7.3083-8.5659-5.46817.9353 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZhuYingZengLv t _blank 主營利潤增長率(%)-57.6432-81.2762-108.8609-19.13576、財務(wù)結(jié)構(gòu)分析6.1資產(chǎn)負債率,是指負債總額與資產(chǎn)總額的比

45、率.那個指標表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù),同時也能夠用來檢查企業(yè)的財務(wù)狀況是否穩(wěn)定。是反映一個企業(yè)長期償債能力的指標。由于站的角度不同,對那個指標的理解也不盡相同. 資產(chǎn)負債率 = 負債總額資產(chǎn)總額 100% 從財務(wù)學(xué)的角度來講，一般認為我國理想化的資產(chǎn)負債率是40%左右。上市公司略微偏高些,但上市公司資產(chǎn)負債率一般也不超過50%.歐美國家認為理想化的資產(chǎn)負債率是60%左右.東南亞認為能夠達到80%。 事實上,不同的人應(yīng)該有不同的標準.企業(yè)的經(jīng)營者對資產(chǎn)負債率強調(diào)的是負債要適度,因為負債率太高，風(fēng)險就專門大；負債率低，又顯得太保守。 從以上的分析來看，包鋼稀土的資產(chǎn)負債率保持在60%左右是符合正

46、常的標準的。講明企業(yè)具有上進精神，同時也講明了企業(yè)對自身進展能力的自信和確信。從總體上來講，包鋼稀土的財務(wù)狀況是比較穩(wěn)定的，它的經(jīng)營有能力負擔所背負的債務(wù)。是一家值得投資者信任的企業(yè)。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31財務(wù)結(jié)構(gòu)分析 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ZhiChanFuZhaiLv t _blank 資產(chǎn)負債率(%)61.570362.754762.82861.6549 HYPERLINK /Stock_4-600111-

47、491-233.html?stockid=600111&typecode=FuZhaiZhiChanBi t _blank 長期負債資產(chǎn)比(%)12.327310.70774.17794.1366 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=GuDingBi t _blank 固定比(%)34.540734.597636.050434.99667、現(xiàn)金流量分析7.1主營收入現(xiàn)金含量主營收入現(xiàn)金含量=主營收入現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入100%主營收入現(xiàn)金含量：指銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入的比值，該比值越大越

48、好，表明企業(yè)的產(chǎn)品、勞務(wù)暢銷、市場占有率高。依照以上材料我們能夠看出，自2009年來，包鋼稀土主營收入維持在1.5左右。數(shù)據(jù)相對穩(wěn)定。盡管期間略有波動，都在正常的波動范圍內(nèi)。講明企業(yè)主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，收入穩(wěn)定。7.2凈利潤現(xiàn)金含量凈利潤現(xiàn)金含量：是指生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值。該指標也越大越好，表明銷售回款能力較強，成本費用底，財務(wù)壓力小。 凈現(xiàn)金流量是依照現(xiàn)金流量計算的，凈利潤是依照權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的，比如一家公司收到大量預(yù)付款，沒有確認收入，不計算利潤，然而收到現(xiàn)金，因此那個比例會特不高。包鋼稀土財務(wù)指標報告期2009-09-302009-06-302009-03-3120

49、08-12-31現(xiàn)金流量比率 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=ShouRuXianJin t _blank 主營收入現(xiàn)金含量(倍)1.13031.35551.88320.6196 HYPERLINK /Stock_4-600111-491-233.html?stockid=600111&typecode=JingLiXianJin t _blank 凈利潤現(xiàn)金含量(倍)16.0297-2.2939-1.2978-1.2071 三、財務(wù)數(shù)據(jù)對比分析一個企業(yè)的經(jīng)營狀況與進展?jié)摿?，不僅要看其財務(wù)報表，還要將

50、其歷年的財務(wù)報表進行對比分析，才能看出其成長的的程度哈進展的趨勢。因為各年的財務(wù)差不多上獨立的，單一的，我們要將其連貫起來，就成了一個企業(yè)的進展史。1、企業(yè)自身分析 該企業(yè)自成立以來，主營業(yè)務(wù)一直處于良好狀態(tài)，但在2000-2001年間處于下降，但之后幾的回升讓其達到頂峰，隨后幾年都處于較為平穩(wěn)狀態(tài)。在99至05年度，包鋼稀土一直都保持著一定的利潤，并無太大的波動，在06年突飛猛進，但之后的增長持續(xù)下降。在之前幾年，包鋼稀土的現(xiàn)金流淌負債比波動太大，從-50上升到120，但企業(yè)標準是0.5，其偏差太大。但之后該企業(yè)都在標準狀態(tài)附近徘徊。狀況專門理想。該企業(yè)的速動比率和現(xiàn)金流淌負債比的情況較為類

51、似，差不多上在前02/03年度之前都波動專門大，對公司的財務(wù)阻礙較大，處于非正常狀態(tài)，但之后就達到了較為合適的比值1的附近波動，達到較為理想狀態(tài)。2、環(huán)比分析 2008年度 主營收入(萬元)占年度比重()凈利潤(萬元)占年度比重() 一季度 71124.44 22.06 13177.03 77.91 二季度 58135.47 18.03 11536.48 68.21 三季度 119021.28 36.91 3436.55 20.32 四季度 74174.71 23.00 -11236.64 -66.44 2007年度 主營收入(萬元)占年度比重()凈利潤(萬元)占年度比重() 一季度 6555

52、4.64 26.23 6271.37 20.35 二季度 55798.48 22.32 1337.46 4.34 三季度 55763.02 22.31 10598.84 34.40 四季度 72842.61 29.14 12607.24 40.91據(jù)表可知，該企業(yè)在08年度的主營收入比07年增長了72497.15萬元，但盡管主營收入高于07年，三、四季度的凈利潤卻沒有07年三、四季度高，甚至在08年四季度還出現(xiàn)了虧損。3、同行業(yè)對比分析 總股本實際流總資產(chǎn)排主營收入排凈利潤排 (億股)通A股 (億元)名 (億元) 名增長率名 包鋼稀土 8.07 4.93 61.1411 15.6618-104

53、.841 行業(yè)平均 6.01 3.30 52.72 28.78 247.40 銷售毛利排銷售凈利排凈資產(chǎn)收排每股收排 率() 名 率() 名益率()名益(元)名 包鋼稀土 18.6926 -0.8726 -0.8437 -0.0237 行業(yè)平均 14.26 -13.34 -3.60 0.09 據(jù)數(shù)據(jù)顯示，包鋼稀土整體資產(chǎn)較大，比行業(yè)平均還多2.06億股，實際上市流通的股票也高出行業(yè)平均近四個百分點，但其主營收入在同行業(yè)中并不具有優(yōu)勢，還差行業(yè)平均一大截，差距達到13.12億元。其利潤增長率也不理想，在同行業(yè)中處于弱勢三、今后進展一、稀土的要緊分布世界稀土工業(yè)儲量約1億噸，我國居首位為5200萬

54、噸（REO），占世界稀土工業(yè)總儲量一半以上。其它富有稀土資源的國家和地區(qū)依次為美國（1300萬噸）、獨聯(lián)體（600萬噸）、澳大利亞（520萬噸）、印度（110萬噸）、加拿大（94萬噸）南非（39萬噸）、巴西（11萬噸）等國家。歐盟和日本差不多沒有稀土資源。我國稀土資源具有儲量大、礦物品種全、稀土配分好等特點。白云鄂博礦是世界最大的稀土礦山，為氟碳鈰和獨居石混合型稀土礦。江西、廣東等南方七省區(qū)的離子吸附型中重稀土礦是我國獨有珍稀礦種。四川和山東省擁有優(yōu)質(zhì)的單一型氟碳鈰鑭稀土礦。廣東、廣西和臺灣等省還蘊藏豐富的獨居石礦和磷釔礦。世界稀土儲量分配圖全球已探明稀土資源工業(yè)儲量(9261萬噸REO,10

55、0%) ，中國已探明稀土工業(yè)儲量(萬噸,REO) 地區(qū)工業(yè)儲量： 包頭白云鄂博 5738(87.1%) 山東微山湖 400(6.0%) 南方7省區(qū)* 150(2.3%) 四川涼山 150(2.3%) 其 它 150(2.3%) 總 計 6588(100.0%) *江西、廣東、廣西、湖南、福建、云南、浙江。聞名遐邇的寶山白云鄂博白云鄂博,位于包頭市區(qū)以北150公里處,蒙古語意為“富饒的圣山”,是一座世界罕見的多金屬共生礦床,分布在東西長18公里,南北寬約3公里,總面積48平方公里的范圍內(nèi)。1957年2月27日建礦,現(xiàn)已探明礦體內(nèi)蘊藏著175種礦物,70多種元素。礦物種類要緊有鐵、鈮和稀土礦物。其

56、中鐵礦儲量9.5億噸; 鈮礦儲量519萬噸,居世界第二;稀土礦工業(yè)儲量5738萬噸,占全世界的62%,占全國的87.1%以上,因而包頭被譽為“稀土之鄉(xiāng)”;白云鄂博稀土礦物中輕稀土占97%,要緊含鑭、鈰、釹、和少量釤、銪、釓等稀土元素,具有重要的工業(yè)價值。中國稀土資源分布二、公司具備的優(yōu)勢1、包頭進展稀土產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢：2.1、雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)包頭市稀土產(chǎn)業(yè)通過40多年的進展已形成較為完善的工業(yè)體系。目前有稀土企業(yè)近百家,可生產(chǎn)200多個品種1000多個規(guī)格的稀土產(chǎn)品,形成了較為完整的稀土產(chǎn)業(yè)鏈。2.2、充足的原料供應(yīng)包頭稀土工業(yè)儲量為5738萬噸(REO),占到中國的87.1%,世界的62%,是全球

57、最大的稀土原材料生產(chǎn)基地和供應(yīng)基地。已注冊成立的內(nèi)蒙古包鋼稀土國際貿(mào)易有限公司將為投資包頭稀土高新區(qū)的稀土企業(yè)優(yōu)先優(yōu)惠供應(yīng)原料。2.3、強大的能源支撐電力資源:包頭及周邊地區(qū)煤炭資源豐富,電力充足。2008年,全市火電機組裝機容量達到643.9萬千瓦,總變電容量突破800萬千伏安。大工業(yè)電度電價為0.43元/千瓦時,供電穩(wěn)定。(包頭稀土高新區(qū)正在為稀土企業(yè)爭取優(yōu)惠電價)天然氣資源:蘇里格氣田位于包頭以南鄂爾多斯市境內(nèi),天然氣地質(zhì)儲量規(guī)模達到5000億立方米以上。蘇里格氣田最終可累計探改日然氣儲量7000億立方米以上,為中國第一大氣田。目前蘇里格長慶氣田管道包頭分輸站已建設(shè)完畢,包頭市工業(yè)、居生活均已采納了清潔的天然氣能源。水資源:黃河流經(jīng)包頭境內(nèi)214公里,年徑流量260億立方米。包頭水資源豐富,都市日供水能力達100萬噸。水資源條件得天獨厚,是進展工業(yè)的理想場所。2.4、適宜的氣候條件包頭市氣候?qū)賻Т箨懶詺夂?干燥少雨,無黃梅季節(jié)。氣候適合稀土永磁、儲氫、拋光、發(fā)光等新材料的生產(chǎn),有利于提高產(chǎn)品品質(zhì)。2.5、豐富的人力資源包頭市擁有稀土研究院等13家稀土科研單位,稀土科技人員近2000名。此外,包頭稀土高新區(qū)與內(nèi)蒙古科技大學(xué)聯(lián)合創(chuàng)辦了內(nèi)蒙古科技大學(xué)稀土學(xué)院,為包頭稀土產(chǎn)業(yè)的進展培養(yǎng)專業(yè)后備人才。學(xué)院每年面向全國招收稀土工程專業(yè)本科生,現(xiàn)有在校生270名,此外,包頭市