鎢業(yè)公司股票招股大會(huì)概述

1、325/325廈門鎢業(yè)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票招股講明書(shū)摘要 200年0月2日1:1股票類型:人民幣一般股發(fā)行方式:00向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售發(fā)行股數(shù)：向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行新股3，0萬(wàn)股每股面值：人民幣1元每股發(fā)行價(jià)格:1160元發(fā)行費(fèi)用：47萬(wàn)元實(shí)募資金量:3,35.0萬(wàn)元可能發(fā)行日期：202年月24日申請(qǐng)上市證券交易所：上海證券交易所重要提示 本招股講明書(shū)的目的僅為向公眾提供有關(guān)本次發(fā)行的簡(jiǎn)要情況。招股講明書(shū)全文同時(shí)刊載于上海證券交易所網(wǎng)站(wsse.cmcn)。投資者在作出認(rèn)購(gòu)決定之前，應(yīng)認(rèn)真閱讀招股講明書(shū)全文，并以其作為投資決定的依據(jù)。 發(fā)行人董事會(huì)已批準(zhǔn)本招股講明書(shū)及其摘要，全體

2、董事承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)不和連帶的法律責(zé)任。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、其他政府機(jī)關(guān)對(duì)本次發(fā)行所做的任何決定或意見(jiàn)，均不表明其對(duì)本發(fā)行人股票的價(jià)值或投資者收益的實(shí)質(zhì)性推斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。 依照證券法等的規(guī)定,股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé),由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),由投資者自行負(fù)責(zé)。特不風(fēng)險(xiǎn)提示 本公司特不提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)因素中的下列投資風(fēng)險(xiǎn)：1、行業(yè)治理政策風(fēng)險(xiǎn) 本公司出口產(chǎn)品占公司總產(chǎn)量的5060,因此假如國(guó)家鎢制品出口配額總量、分配方法及分配比例發(fā)生變化，則可能使本公司因配額不足導(dǎo)致時(shí)期性

3、的生產(chǎn)能力無(wú)法全部發(fā)揮，出口業(yè)務(wù)受到阻礙,從而阻礙本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 2、發(fā)行當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn) 本次發(fā)行后,公司凈資產(chǎn)將大幅增長(zhǎng)，但由于募集資金投資的項(xiàng)目存在一定的建設(shè)期和磨合期,難以在本次發(fā)行當(dāng)年產(chǎn)生效益,因此，可能本公司發(fā)行當(dāng)年全面攤薄后的凈資產(chǎn)收益率將有較大幅度的下降。 3、公司的要緊業(yè)務(wù)集中于鎢的冶煉和深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，出口產(chǎn)品占公司總產(chǎn)量的50%60%，而國(guó)際鎢制品的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系變化的阻礙在一定幅度內(nèi)波動(dòng),如國(guó)際仲鎢酸銨的價(jià)格從2000年的平均,978元/噸上漲到2001年平均5,858元噸,而202年度第一季度平均5，84元/噸、第二季度的價(jià)格為4,0元/噸,

4、年上半年價(jià)格的下滑導(dǎo)致公司主營(yíng)收入同比下降,公司的凈利潤(rùn)有所減少。因此國(guó)際鎢制品價(jià)格的波動(dòng),將對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接的阻礙。 4、本公司注冊(cè)在廈門經(jīng)濟(jì)特區(qū),目前執(zhí)行15%的所得稅率，不再享受其他所得稅優(yōu)惠政策。本公司2000年度和201年度享受所得稅減半征收等優(yōu)惠政策。2000年度公司實(shí)際減免及收到所得稅返還金額7，98，6.9元,001年公司實(shí)際減免及收到所得稅返還金額5,479,576元,分不占當(dāng)年凈利潤(rùn)的0.50和89%。公司000年度和01年度享受所得稅減半征收優(yōu)惠政策,即實(shí)際執(zhí)行7.5%所得稅率,分不減免所得稅額1,962,4.92元和4，543,7047元,系依據(jù)廈門市政府關(guān)于

5、支持新一輪創(chuàng)業(yè)的若干財(cái)政稅收政策措施的意見(jiàn)的地點(diǎn)性文件執(zhí)行,本公司發(fā)行前的全體股東已做出承諾:若因本公司享受的該優(yōu)惠政策發(fā)生補(bǔ)繳稅款及行政罰款的情形，該部分補(bǔ)繳的稅款及行政罰款將由發(fā)行前的全體股東按照發(fā)行前持有的本公司股份比例全部承擔(dān)。本公司屬有自營(yíng)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的生產(chǎn)性企業(yè)，要緊產(chǎn)品出口增值稅適用免、抵、退政策，如國(guó)家調(diào)整出口物資退稅率，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定阻礙。 、本公司董事會(huì)及本公司控股子公司廈門金鷺特種合金有限公司董事會(huì)均已承諾，若本公司本次公開(kāi)發(fā)行成功,廈門金鷺特種合金有限公司將不再單獨(dú)分拆上市。 6、本公司及控股子公司廈門金鷺特種合金有限公司均屬高新技術(shù)企業(yè),依照廈門市科學(xué)技術(shù)

6、委員會(huì)、廈門市經(jīng)濟(jì)進(jìn)展委員會(huì)、廈門市財(cái)政局、廈門市國(guó)稅局、廈門市地稅局、廈門市統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合下發(fā)廈科發(fā)字00第4號(hào)文關(guān)于印發(fā)廈門市企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)投入考核認(rèn)定暫行方法的通知的規(guī)定,每年可按銷售收入的1%計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)，專項(xiàng)用于研制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)以及新產(chǎn)品的試生產(chǎn)、試銷,新技術(shù)、新工藝的應(yīng)用和技術(shù)工藝的改進(jìn)等技術(shù)開(kāi)發(fā)投入。 因公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)較快,加入TO后公司面臨著更大的國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，同時(shí)公司上市后將同時(shí)實(shí)施五個(gè)募集資金運(yùn)用項(xiàng)目，這些項(xiàng)目多屬高新技術(shù)應(yīng)用,對(duì)公司的研究開(kāi)發(fā)能力提出了更高的要求。為此,依照廈門市的上述政策,公司及控股子公司廈門金鷺特種合金有限公司每年可按銷售收入的1-6%計(jì)

7、提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)。其中母公司200年度按銷售收入的1計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)，00年度按銷售收入的計(jì)提,002年上半年按銷售收入的1計(jì)提；廈門金鷺特種合金有限公司99年度按銷售收入的5計(jì)提，200年度和2002年度均按6%計(jì)提,2002年上半年銷售收入的1%計(jì)提。截止202年6月30日,公司提取技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)扣除已列支部分后余額為6，30萬(wàn)元,將在公司成功上市后配合募集資金運(yùn)用打算中的增強(qiáng)技術(shù)中心研發(fā)能力技術(shù)改造項(xiàng)目,公司技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)計(jì)提比例變動(dòng)會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定阻礙。7、公司下屬控股子公司廈門滕王閣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司要緊在廈門地區(qū)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)由于行業(yè)特性,具有較為明顯的波動(dòng)性。如該公

8、司開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目因質(zhì)量、產(chǎn)品風(fēng)格等緣故出現(xiàn)銷售困難,則會(huì)出現(xiàn)收益大幅降低,從而對(duì)本公司的投資產(chǎn)生阻礙。第一章釋義 在本招股講明書(shū)中,除非另有所指，下列簡(jiǎn)稱具有如下含義: 廈門鎢業(yè)、發(fā)行人、本公司、公司指廈門鎢業(yè)股份有限公司社會(huì)公眾股、股指發(fā)行人依照本招股講明書(shū)發(fā)行的面值為元的人民幣一般股 元指人民幣元 本次發(fā)行指本次公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行3,0萬(wàn)新股的行為 上市指本公司股票在證券交易所掛牌交易中國(guó)證監(jiān)會(huì)指中國(guó)證券監(jiān)督治理委員會(huì) 主承銷商指廣發(fā)證券股份有限公司 公司法指中華人民共和國(guó)公司法 證券法指中華人民共和國(guó)證券法公司章程指廈門鎢業(yè)股份有限公司章程 T指世界貿(mào)易組織 八六三打算指國(guó)家制

9、定的高技術(shù)研究進(jìn)展打算綱要 仲鎢酸銨指分子式為5（NH4）2O1W3O的化合物,簡(jiǎn)稱T,是鎢冶煉的重要中間產(chǎn)品，是生產(chǎn)藍(lán)色氧化鎢、黃色氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉的要緊原料。 藍(lán)色氧化鎢指分子式為W20O8的化合物，簡(jiǎn)稱TO,是鎢冶煉的中間產(chǎn)品，是生產(chǎn)鎢粉、碳化鎢粉、鎢絲的要緊原料。黃色氧化鎢指分子式為O3的化合物，簡(jiǎn)稱YTO,是鎢冶煉的中間產(chǎn)品是生產(chǎn)鎢粉、碳化鎢粉、鎢絲的要緊原料。鎢粉指分子式為W的尺寸小于mm的高純度金屬鎢離散顆粒聚合體，一般由金屬氧化鎢還原而成,廣泛應(yīng)用于電工、電光源、冶金、軍工、航空航天等行業(yè)。 碳化鎢粉指分子式為C的尺寸小于1mm的高純度碳化鎢顆粒聚合體,由金屬鎢粉或高純度

10、氧化物與碳或碳的化合物反應(yīng)生產(chǎn)，具有高強(qiáng)度、高硬度,是制造硬質(zhì)合金和耐磨材料的要緊原料。硬質(zhì)合金指一種由鎢、鈷等稀有金屬元素組成的高硬度、高強(qiáng)度的材料,該種材料廣泛應(yīng)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，如機(jī)械工業(yè)、地質(zhì)勘探、礦山石油開(kāi)采、電子工業(yè)、模具工業(yè)、鋼鐵工業(yè)、合成金剛石工業(yè)、建筑工業(yè)以及木材加工領(lǐng)域，被譽(yù)為工業(yè)的牙齒。 黑鎢礦指要緊成分為FeW、nWO4的天然礦物資,在全部鎢礦資源中黑鎢礦約占2.4%。通過(guò)近百年的開(kāi)采，易處理的黑鎢礦礦山已進(jìn)入中、晚期,可能到210年，現(xiàn)正在開(kāi)采的部分礦山將因資源枯竭而關(guān)閉。 白鎢礦指要緊成分為CaO的天然礦物質(zhì),在全部鎢礦資源中白鎢礦約占73.2%，但由于伴生多

11、金屬礦居多,成分復(fù)雜，冶煉技術(shù)難度大，長(zhǎng)期未被大規(guī)模開(kāi)采利用。國(guó)家進(jìn)展打算委員會(huì)和科學(xué)技術(shù)部在200年度版的當(dāng)前優(yōu)先進(jìn)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南中將白鎢礦制取仲鎢酸銨列為重點(diǎn)項(xiàng)目。 出口配額指由中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部分配給指定出口企業(yè)的鎢系列產(chǎn)品的出口許可證配額。 離子交換技術(shù)指通過(guò)專門樹(shù)脂的專項(xiàng)吸附及解析作用，分離出鎢礦冶煉過(guò)程中產(chǎn)生的鎢酸根離子技術(shù)。 亞微細(xì)鎢粉、碳化鎢粉指顆粒為0至1.0微米的細(xì)晶體鎢粉、碳化鎢粉 超細(xì)碳化鎢粉指顆粒為0.1至0.5微米的超細(xì)晶體碳化鎢粉 福建冶金控股指福建省冶金（控股）有限責(zé)任公司中國(guó)五礦總公司指中國(guó)五金礦產(chǎn)進(jìn)出口總公司 龍騰科技指上海證券交易所上市公

12、司五礦龍騰科技股份有限公司 金鷺公司指本公司控股62.的中外合資企業(yè)廈門金鷺特種合金有限公司 滕王閣房地產(chǎn)公司指本公司控股51%的廈門滕王閣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司 三虹公司指本公司以19年12月31日為基準(zhǔn)日,以派生分立方式,分立出去新成立的廈門三虹鎢鉬股份有限公司。 虹鷺公司指廈門虹鷺鎢鉬工業(yè)有限公司,三虹公司持有該公司65股權(quán)。 虹波公司指成都虹波實(shí)業(yè)股份有限公司,三虹公司持有該公司555%股權(quán)。 虹飛公司指贛州虹飛鎢鉬材料有限公司,三虹公司持有該公司93%股權(quán)。洛鉬集團(tuán)指洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司第二章本次發(fā)行概況 一、本次發(fā)行的差不多情況 、股票種類:人民幣一般股（股） 2、每股面值：人

13、民幣10元3、發(fā)行方式:100%向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售 4、發(fā)行數(shù)量：公開(kāi)發(fā)行新股3,00萬(wàn)股。5、社會(huì)公眾股占發(fā)行后總股本的比例：25 6、每股發(fā)行價(jià)格：11.60元 7、發(fā)行市盈率:1706倍（以2001年度凈利潤(rùn)和2001年股本計(jì)算） 、發(fā)行前每股凈資產(chǎn)：26元(按2002年6月30日經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)計(jì)算)9、發(fā)行后每股凈資產(chǎn)：4.73元（按全面攤薄法計(jì)算,未含202年月30日至公開(kāi)發(fā)行日期間產(chǎn)生的凈利潤(rùn)) 0、發(fā)行對(duì)象：中華人民共和國(guó)境內(nèi)的自然人、法人(中國(guó)法律、法規(guī)禁止認(rèn)購(gòu)者除外) 11、募集資金總額:34,80.0萬(wàn)元 12、募集資金凈額:3,52.20萬(wàn)元 13、承銷方式：由廣發(fā)證

14、券股份有限公司組織承銷團(tuán)以余額包銷方式： 承銷團(tuán)成員承銷股數(shù)(萬(wàn)股）承銷比例（%） 主承銷商廣發(fā)證券股份有限公司21000 副主承銷商福建省閩發(fā)證券有限公司84028 分銷商興業(yè)證券股份有限公司60合計(jì)30010014、發(fā)行費(fèi)用:本次發(fā)行費(fèi)用將用于下列項(xiàng)目（單位：萬(wàn)元）: 項(xiàng)目金額 承銷費(fèi)用14 注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi)用10律師費(fèi)用7 股票登記費(fèi)用9 上網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用12.8審核費(fèi)3 路演推介費(fèi)用100 合計(jì)1448 二、發(fā)行有關(guān)當(dāng)事人的差不多情況 (一)發(fā)行人 名稱：廈門鎢業(yè)股份有限公司 法定代表人:陳維鉉住所：廈門市開(kāi)元區(qū)湖濱南路滕王閣619號(hào)16層 電話：(52）6012 傳真:(0592）608

15、1611 聯(lián)系人:郭文清、陳志輝 （二)主承銷商名稱：廣發(fā)證券股份有限公司 法定代表人：陳云賢住所：廣州市天河北路18號(hào)大都會(huì)廣場(chǎng) 電話：(020）875588-507 傳真:(020)755583 聯(lián)系人：莊勇、林傳輝、安用兵、史建杰、余小群(三）副主承銷商名稱：福建省閩發(fā)證券有限公司 法定代表人:張曉偉 住所:福建省福州市五四路18號(hào)環(huán)球廣場(chǎng)829層 電話：(91）7804218 傳真：（5)7847聯(lián)系人：楊東宇、卞進(jìn) （四)分銷商 名稱:興業(yè)證券股份有限公司 法定代表人:蘭榮 住所:福州市湖東路99號(hào) 電話：（2)609485 傳真:(0592)68 聯(lián)系人：翁曉健 （五)發(fā)行人律師名

16、稱：福州至理律師事務(wù)所法定代表人:蔣方斌 住所:福建省福州市湖東路中山大廈2層 電話：（091）78551傳真:（591）7541 簽字律師：蔣方斌、王新穎（六)會(huì)計(jì)師事務(wù)所 名稱：福建華興有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所 法定代表人:劉久芳 住所:福建省福州市湖東路中山大廈B座七九樓 電話：(0591)7525傳真:(051)74034 簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師:劉久芳、蔡志良（七)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 名稱:福建中興資產(chǎn)評(píng)估有限公司(原福建省資產(chǎn)評(píng)估中心） 法定代表人：陳家作 住所:福建省福州市湖東路中山大廈B座十一樓電話：(059)72218 傳真:(051)7886簽字注冊(cè)評(píng)估師:何美瑜、李重陽(yáng)(八）上市推舉人 名

17、稱:福建省閩發(fā)證券有限公司 名稱：東北證券有限責(zé)任公司 法定代表人:李樹(shù) 地址:長(zhǎng)春市人民大街1381號(hào)電話:（043）56801 傳真:(0431)50087 聯(lián)系人：張跡 （九)股票登記機(jī)構(gòu)名稱:中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司 住所：上海市浦東新區(qū)浦建路72號(hào)總經(jīng)理：王迪彬 電話:(021)5788 傳真：（01)5874185（十）收款銀行名稱:中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行廈門市海滄支行 住所:廈門市海滄新生活區(qū)海富路負(fù)責(zé)人：陳展紅 電話：（09)60515 傳真：（02）60558 聯(lián)系人：周濤 發(fā)行人除與收款銀行存在借貸關(guān)系外，與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人，高級(jí)治理人員及經(jīng)辦人員之間不

18、存在直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他利益關(guān)系。 三、發(fā)行相關(guān)期限與時(shí)刻 招股講明書(shū)公布日期：00年10月21日 發(fā)行公告刊登日期：002年10月2日 申購(gòu)日期:202年10月24日 搖號(hào)日期：2002年0月25日 中簽號(hào)碼公布日期：2年1月8日收繳股款日期：2002年10月2日 可能上市日期:本公司申請(qǐng)將本次發(fā)行的股票于發(fā)行結(jié)束后，盡早在上海證券交易所掛牌交易。第三章風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策投資者在評(píng)價(jià)發(fā)行人此次發(fā)售的股票時(shí),除本招股講明書(shū)提供的各項(xiàng)資料外,應(yīng)特不認(rèn)真考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。依照重要性原則或可能阻礙投資決策的程度大小排序,本公司風(fēng)險(xiǎn)因素及本公司的應(yīng)對(duì)措施如下: 一、政策風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 （一）行業(yè)治理

19、政策風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 我國(guó)屬鎢資源大國(guó)和鎢消費(fèi)大國(guó)，目前我國(guó)鎢制品的產(chǎn)量、出口量和消費(fèi)量均位居世界第一位。但由于鎢是一種不可再生資源,國(guó)家對(duì)鎢行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)(開(kāi)采、冶煉、經(jīng)營(yíng)、出口等）采取了較為嚴(yán)格的治理。目前國(guó)家對(duì)鎢制品行業(yè)的要緊治理政策是:對(duì)鎢礦的開(kāi)采、鎢制品的生產(chǎn)和銷售實(shí)行總量操縱,并對(duì)出口供貨企業(yè)實(shí)行資格認(rèn)證制度,對(duì)鎢制品出口實(shí)行嚴(yán)格的配額治理。在20年往常,我國(guó)鎢制品的出口要緊由國(guó)家授權(quán)的專業(yè)外貿(mào)公司負(fù)責(zé)組織統(tǒng)一出口。自2001年起，配額制治理改為由外經(jīng)貿(mào)部會(huì)同國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)土資源部確定鎢品出口年度配額總量，操縱初級(jí)產(chǎn)品的配額比例，增加高附加值產(chǎn)品的出口配額比例,并直接給予具備條件的國(guó)有大

20、型鎢品生產(chǎn)企業(yè)鎢品進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán),增加技術(shù)先進(jìn)、深加工能力強(qiáng)的大型鎢品生產(chǎn)企業(yè)的配額比例。其中廈門鎢業(yè)作為國(guó)內(nèi)最大的仲鎢酸銨生產(chǎn)企業(yè),是13家獲得鎢及鎢制品出口經(jīng)營(yíng)權(quán)企業(yè)之一。 目前我國(guó)政府對(duì)鎢行業(yè)實(shí)行的配額治理政策有利于提高鎢資源的綜合利用,有利于促進(jìn)我國(guó)鎢工業(yè)的整體技術(shù)升級(jí)和可持續(xù)進(jìn)展,但對(duì)本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而言,公司出口產(chǎn)品占公司總產(chǎn)量的50%6，公司產(chǎn)品的出口方式包括自營(yíng)出口和代理出口，自營(yíng)出口是公司使用自有配額出口，代理出口是通過(guò)有配額的外貿(mào)公司進(jìn)行代理出口。因此假如國(guó)家鎢制品出口配額總量、分配方法及分配比例發(fā)生變化，則可能使本公司因配額不足導(dǎo)致時(shí)期性的生產(chǎn)能力無(wú)法全部發(fā)揮,出口業(yè)務(wù)受到阻

21、礙,從而阻礙本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 對(duì)策： 1、國(guó)家在鎢行業(yè)實(shí)施配額制的要緊政策導(dǎo)向是愛(ài)護(hù)不可再生的鎢資源,將鎢資源配置給技術(shù)先進(jìn)、深加工能力強(qiáng)的大型鎢品生產(chǎn)企業(yè),從而引導(dǎo)整體鎢工業(yè)向高附加值和深加工產(chǎn)品方向進(jìn)展。本公司作為國(guó)內(nèi)最大的鎢冶煉廠商,擁有規(guī)模、質(zhì)量和品牌的優(yōu)勢(shì),在經(jīng)營(yíng)鎢系列產(chǎn)品的近二十年時(shí)刻里因此始終得到相關(guān)主管部門的政策傾斜。本公司于1999年12月9日成為首批獲得資格認(rèn)證的擁有鎢制品出口供貨資格的企業(yè)。本公司將向有關(guān)部門積極爭(zhēng)取更多的配額,擴(kuò)大出口規(guī)模,尤其是直接出口的數(shù)量,同時(shí)積極通過(guò)有出口資格的專業(yè)外貿(mào)公司代理出口本公司產(chǎn)品。 、本公司將充分利用自身在鎢行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位

22、，增加仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉和碳化鎢粉的規(guī)格品種,提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)用戶對(duì)公司產(chǎn)品的選擇傾向性，并積極加強(qiáng)和有出口資格的專業(yè)外貿(mào)公司合作,增加代理出口本公司產(chǎn)品的數(shù)量。 3、本公司將通過(guò)募集資金的運(yùn)用,按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的指引,逐步將公司的業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到附加值高且無(wú)配額限制的深加工產(chǎn)品上來(lái),如硬質(zhì)合金等。 （二)稅收政策風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本公司注冊(cè)地址在廈門經(jīng)濟(jì)特區(qū)，執(zhí)行15的所得稅稅率。公司1998年被評(píng)為福建省名牌產(chǎn)品企業(yè)，依照廈門市財(cái)政局、廈門市經(jīng)濟(jì)進(jìn)展委員會(huì)、廈門市地點(diǎn)稅務(wù)局廈財(cái)(1996）36號(hào)文關(guān)于實(shí)施我市名牌戰(zhàn)略有關(guān)財(cái)稅財(cái)務(wù)問(wèn)題的若干措施的規(guī)定,公司九五期間即99-199年享受名牌產(chǎn)品所

23、得稅全額返還優(yōu)惠政策,1999年收到198年名牌產(chǎn)品所得稅返還款1,52，00.00元,2000年收到9年名牌產(chǎn)品所得稅返還款，58,4000元,上述所得稅返還已依照財(cái)政部實(shí)施企業(yè)會(huì)計(jì)制度及其相關(guān)準(zhǔn)則問(wèn)題解答的規(guī)定，直接沖減收到當(dāng)期的所得稅費(fèi)用。本公司198年享受所得稅全額返還優(yōu)惠的名牌產(chǎn)品是仲鎢酸銨、藍(lán)色氧化鎢、黃色氧化鎢；9年享受所得稅全額返還優(yōu)惠的名牌產(chǎn)品是仲鎢酸銨、藍(lán)色氧化鎢、黃色氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉。000年，依照國(guó)發(fā)(200)2號(hào)文國(guó)務(wù)院關(guān)于糾正地點(diǎn)自行制定稅收先征后返政策的通知，該優(yōu)惠政策自00年起取消。198年月，本公司經(jīng)廈門市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。依照廈門市財(cái)政

24、局、地稅局廈財(cái)稅199813號(hào)文關(guān)于支持新一輪創(chuàng)業(yè)的若干財(cái)政稅收政策措施的意見(jiàn)，并經(jīng)廈門市地點(diǎn)稅務(wù)局直征局批準(zhǔn),00年-001年,公司可享受所得稅免二減三優(yōu)惠政策。2000年,經(jīng)廈門市地點(diǎn)稅務(wù)局審批，依照(2000)廈地稅直免字21號(hào)減免稅審批通知單,公司2000年所得稅予以減半征收，200年公司實(shí)際減免所得稅額1，2,42.92元。00年,經(jīng)廈門市地點(diǎn)稅務(wù)局審批,依照廈門市地點(diǎn)稅務(wù)局直征局201年12月16日簽發(fā)減免稅審批通知單，公司01年所得稅予以減半征收。2001年公司實(shí)際減免所得稅額4，4,047元。 另外本公司及控股子公司廈門金鷺特種合金有限公司屬有自營(yíng)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的生產(chǎn)性企業(yè),要緊

25、產(chǎn)品出口增值稅適用免、抵、退稅政策。金鷺公司屬中外合資企業(yè)，注冊(cè)地址在廈門經(jīng)濟(jì)特區(qū)，執(zhí)行5的所得稅稅率,99年12月，公司經(jīng)廈門市外商投資工作委員會(huì)認(rèn)定為先進(jìn)技術(shù)企業(yè)。依照中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)外國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，經(jīng)廈門市國(guó)稅局外稅分局批準(zhǔn),公司19年2001年執(zhí)行1的所得稅稅率；依照財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局財(cái)稅字200049號(hào)關(guān)于外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備抵免企業(yè)所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知規(guī)定,公司自199年7月1日起購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備可抵免應(yīng)交所得稅;依照國(guó)家稅務(wù)總局國(guó)稅發(fā)19917號(hào)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)抵扣應(yīng)納稅所得額有關(guān)問(wèn)題的通知規(guī)定,外商投資企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)比

26、上年增長(zhǎng)0以上(含%）的,同意再按技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)實(shí)際發(fā)生額的50%抵扣當(dāng)年度的應(yīng)納稅所得額，金鷺公司自2000年月1日起享受該稅收優(yōu)惠。 自20年起，本公司不再享受上述所得稅優(yōu)惠政策,執(zhí)行15的所得稅稅率，因此公司的凈利潤(rùn)水平將一定受到阻礙。下表為公司近三年享受所得稅減免及返還的有關(guān)金額及占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例： （單位：元)項(xiàng)目202年1-6月200年度200年度1999年度所得稅減免及返還46,940005,479，58.7,28，76.912，938,687.95當(dāng)年凈利潤(rùn)29，370，96.21,24,3123,601,28.792,86,737.9 所得稅減免及返還 占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例166

27、%8942.50%121 由于本公司000年度和2001年度依照廈門市財(cái)政局、地稅局關(guān)于支持新一輪創(chuàng)業(yè)的若干財(cái)政稅收政策措施的意見(jiàn)，并經(jīng)廈門市地稅局直征局批準(zhǔn),享受企業(yè)所得稅減半征收的優(yōu)惠政策,如有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)調(diào)整該稅收優(yōu)惠政策,將會(huì)對(duì)本公司的過(guò)往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定阻礙。 對(duì)策：針對(duì)本公司00年度和2001年度享受企業(yè)所得稅減半的優(yōu)惠政策，本公司全體股東已向本公司承諾：今后若因本公司享受的該優(yōu)惠政策發(fā)生補(bǔ)繳稅款及行政罰款的情形，該部分補(bǔ)繳的稅款及行政罰款將由發(fā)行前的全體股東按照發(fā)行前持有的本公司股份比例全部承擔(dān)。本公司還將積極研究國(guó)家有關(guān)政策變動(dòng)趨勢(shì)，發(fā)揮在本行業(yè)內(nèi)擁有的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取國(guó)家有

28、關(guān)政策的支持。同時(shí)公司還將通過(guò)提升治理水平，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，提高企業(yè)綜合素養(yǎng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以增強(qiáng)抵御稅收政策變化風(fēng)險(xiǎn)的能力。 二、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策(一）原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 中國(guó)是個(gè)鎢資源大國(guó),儲(chǔ)量占世界總儲(chǔ)量的1%以上，其中黑鎢礦約占我國(guó)儲(chǔ)量的,白鎢礦約占我國(guó)儲(chǔ)量的3.2。由于黑鎢礦易于分解冶煉，因此在近百年的鎢礦開(kāi)采歷史中均是以黑鎢礦為主,白鎢礦未大規(guī)模開(kāi)采利用，但黑鎢礦產(chǎn)量按目前開(kāi)采速度在今后十年將急劇減少。在白鎢礦未大規(guī)模開(kāi)采利用往常，鎢資源供給的減少可能給公司原料供應(yīng)帶來(lái)不足的風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí)隨著黑鎢礦的減少，原材料的價(jià)格將呈現(xiàn)逐步上升的趨勢(shì)，公司原材料的采購(gòu)成本則將會(huì)隨之增加，從而

29、對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，盡管本公司已與江西、湖南等地要緊大型黑鎢礦山的經(jīng)銷商建立了長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系，但仍然可能由于礦山企業(yè)生產(chǎn)等緣故，產(chǎn)生原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。本公司鎢制品的要緊生產(chǎn)原料為黑鎢精礦，黑鎢精礦的采購(gòu)成本在制造成本中占最大的比重。本公司199年、20年、2001年的黑鎢精礦的平均采購(gòu)單價(jià)分不為197元/噸、17890元噸和23600元/噸,而以200年度公司所產(chǎn)的仲鎢酸銨為例,鎢精礦約占生產(chǎn)成本的91%。因此若黑鎢礦價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng),則會(huì)對(duì)本公司的正常經(jīng)營(yíng)造成直接阻礙。 對(duì)策: 、為解決鎢資源的長(zhǎng)期供應(yīng)問(wèn)題,自998年起，本公司即專門組織科研技術(shù)人員進(jìn)行攻關(guān)。經(jīng)長(zhǎng)期試驗(yàn)，

30、本公司在白鎢礦的工業(yè)冶煉上取得了實(shí)質(zhì)性突破，制造了堿體系遠(yuǎn)紅外熱壓分解高雜白鎢礦制取高純仲鎢酸銨的獨(dú)特生產(chǎn)工藝。該項(xiàng)技術(shù)經(jīng)福建省科技情報(bào)研究所查新表明屬國(guó)內(nèi)首創(chuàng),從而為公司今后鎢礦資源的解決提供了可靠的技術(shù)保障。本公司還將利用募集資金與洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司合資共同開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)目前鎢儲(chǔ)量占第二位的河南欒川三道莊鎢鉬礦中的白鎢礦，以完全解決原材料供應(yīng)問(wèn)題。 、本公司將利用技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，提高工藝、設(shè)備對(duì)復(fù)雜礦物的適應(yīng)性,化解單一原料供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。 3、公司將利用資金優(yōu)勢(shì),建立合理的原料庫(kù)存，減少價(jià)格波動(dòng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的阻礙。 4、目前黑鎢礦的供應(yīng)在市場(chǎng)上仍然處于供大于求的狀況。本公司與國(guó)內(nèi)其他實(shí)力較強(qiáng)

31、的鎢礦供應(yīng)商保持著緊密的聯(lián)系，接著拓寬原材料供應(yīng)的渠道，保證了供貨的及時(shí)性和穩(wěn)定性。 (二)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策本公司下屬控股子公司廈門滕王閣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(注冊(cè)資本100萬(wàn)元，本公司持股比例51%)要緊在廈門地區(qū)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)由于行業(yè)特性，具有較為明顯的波動(dòng)性。目前該公司要緊從事位于廈門市中心的富山花園項(xiàng)目，該項(xiàng)目分為三期,其中一期共2,63平方米的建筑面積，已銷售面積占開(kāi)發(fā)面積的8.83%；二期總建筑面積5，10平方米，已銷售面積占開(kāi)發(fā)面積的9.6%；三期總建筑面積38，10平方米,尚未開(kāi)始正式銷售。如該公司開(kāi)發(fā)的富山花園項(xiàng)目因質(zhì)量、房屋風(fēng)格等緣故出現(xiàn)銷售困難

32、,將會(huì)造成收益大幅降低，從而對(duì)本公司的投資產(chǎn)生阻礙。下表為近三年又一期滕王閣房地產(chǎn)公司對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的阻礙情況: 項(xiàng)目02年1-6月201年2000年99年 滕王閣房地產(chǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元）1,304，8713，266,2滕王閣房地產(chǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 占發(fā)行人合并主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例4816420.8%125 發(fā)行人投資收益（萬(wàn)元）13137 滕王閣房地產(chǎn)公司投資收益占發(fā)行人合并凈利潤(rùn)的比例01.19%03718 、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)有較強(qiáng)的行業(yè)特征,阻礙新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成功的因素專門多，如滕王閣房地產(chǎn)公司對(duì)新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的籌劃、對(duì)市場(chǎng)需求的變化研究不充分,會(huì)面臨新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)不成功的風(fēng)險(xiǎn)。同

33、時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目具有開(kāi)發(fā)過(guò)程復(fù)雜、周期長(zhǎng)、涉及部門和單位多的特點(diǎn)。從土地獲得、市場(chǎng)調(diào)研、投資決策、項(xiàng)目策劃、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建材采購(gòu)、建設(shè)施工、銷售策劃、廣告推廣，到銷售服務(wù)和物業(yè)治理等開(kāi)發(fā)過(guò)程，涉及調(diào)研公司、規(guī)劃設(shè)計(jì)單位、建筑施工單位、廣告公司、建材供應(yīng)商、物業(yè)治理等多家合作單位和多個(gè)政府部門的監(jiān)管，從而使得公司對(duì)開(kāi)發(fā)工程的進(jìn)度、質(zhì)量、投資、營(yíng)銷操縱的難度增大，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題將會(huì)直接或間接地對(duì)整個(gè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)產(chǎn)生阻礙,從而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)成本增加、收益降低甚至虧損,使原來(lái)可能的銷售利潤(rùn)無(wú)法按期實(shí)現(xiàn)。 對(duì)策：滕王閣房地產(chǎn)公司在進(jìn)行新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的同時(shí)，將特不注意風(fēng)險(xiǎn)的防范，精心選址,加強(qiáng)市場(chǎng)、技術(shù)等各方

34、面的研究，開(kāi)發(fā)出適合市場(chǎng)需要的項(xiàng)目,以降低項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，滕王閣房地產(chǎn)公司將在進(jìn)一步提高項(xiàng)目決策科學(xué)化的前提下，一方面通過(guò)均衡各項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)來(lái)合理操縱每個(gè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期;另一方面，滕王閣房地產(chǎn)公司將以IS9001標(biāo)準(zhǔn)體系和計(jì)算機(jī)化治理為手段，進(jìn)一步提高治理水平,使開(kāi)發(fā)周期進(jìn)一步縮短,從而提升公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有力地操縱項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。、籌資風(fēng)險(xiǎn) 滕王閣房地產(chǎn)公司進(jìn)行房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)所需要的資金，除了公司的自有資金和預(yù)售商品房的預(yù)收款外，要緊來(lái)源于銀行借款。一旦國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化,產(chǎn)業(yè)政策和銀行的信貸政策進(jìn)行調(diào)整，滕王閣房地產(chǎn)公司開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)生預(yù)售不暢的情

35、況，都可能給滕王閣房地產(chǎn)公司的資金籌措帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 滕王閣房地產(chǎn)公司在建的富山花園二期工程高層部分的建設(shè)資金約53%來(lái)源于預(yù)售房款,假如預(yù)售不能按打算完成，則將采納其他的融資方法，可能會(huì)增加開(kāi)發(fā)成本，甚至阻礙項(xiàng)目進(jìn)度。假如銀行限制對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的貸款，將會(huì)阻礙工程進(jìn)度和施工質(zhì)量，甚至可能會(huì)造成停工,會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目不能按期、按質(zhì)交房,承擔(dān)違約責(zé)任。 對(duì)策: 針對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn),滕王閣房地產(chǎn)公司首先通過(guò)自身的良好經(jīng)營(yíng)，增加自有資金數(shù)量；其次加強(qiáng)財(cái)務(wù)治理,保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比例，并提高資金使用效率；第三加強(qiáng)商品房的預(yù)售和銷售環(huán)節(jié)力量，盡快的回籠資金;第四進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)要緊商業(yè)銀行長(zhǎng)期緊密的合作，按項(xiàng)目進(jìn)展從銀行

36、得到相應(yīng)融資；第五準(zhǔn)確把握國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和銀行信貸政策變化,及時(shí)調(diào)整公司項(xiàng)目進(jìn)展規(guī)劃，從而降低公司籌資方面的風(fēng)險(xiǎn)。 、銷售價(jià)格和銷售風(fēng)險(xiǎn) 滕王閣房地產(chǎn)公司要緊開(kāi)發(fā)項(xiàng)目為一般商品房,銷售價(jià)格受廈門市同類商品房?jī)r(jià)格的限制。滕王閣房地產(chǎn)公司開(kāi)發(fā)建設(shè)的富山花園二期工程高層部分,屬于面向中上收入人群的中檔商品房,周圍存在同一區(qū)域,同一檔次的樓盤,銷售面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)，銷售價(jià)格會(huì)受到阻礙；同時(shí)，由于國(guó)家實(shí)施安居工程,廈門市每年有部分的經(jīng)濟(jì)適用房上市，使廈門市的商品房銷售受到一定沖擊。 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的銷售收入受項(xiàng)目定位、銷售價(jià)格和銷售率的變動(dòng)趨勢(shì)、質(zhì)量情況、競(jìng)爭(zhēng)樓盤的供應(yīng)情況等多重因素的阻礙

37、,一旦這些因素與公司的預(yù)期產(chǎn)生偏差，都會(huì)對(duì)公司的銷售收入產(chǎn)生阻礙。 對(duì)策: 首先,滕王閣房地產(chǎn)公司在項(xiàng)目的前期策劃時(shí)期，就進(jìn)行周密的市場(chǎng)調(diào)查，進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，從而確定項(xiàng)目的要緊客戶群體；第二，依照項(xiàng)目定位,對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行總體規(guī)劃,確定項(xiàng)目設(shè)計(jì)主體風(fēng)格和戶型結(jié)構(gòu)；第三，依照項(xiàng)目定位、地理位置、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相關(guān)物業(yè)銷售情況、競(jìng)爭(zhēng)樓盤供應(yīng)情況等因素,制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略并依照市場(chǎng)銷售情況進(jìn)行銷售價(jià)格的動(dòng)態(tài)調(diào)整；第四，依照制定的項(xiàng)目打算，嚴(yán)格操縱項(xiàng)目進(jìn)度,保證項(xiàng)目按期完成，幸免項(xiàng)目延期對(duì)銷售造成的不利阻礙。通過(guò)采取這些措施，將房地產(chǎn)項(xiàng)目收入的不確定性降到最低。 另外，滕王閣房地產(chǎn)公司將進(jìn)一步加強(qiáng)營(yíng)銷力量和宣傳,采

38、取多種銷售策略,并利用公司的良好信譽(yù)和品牌效應(yīng)爭(zhēng)取客戶,擴(kuò)大銷售。同時(shí)加強(qiáng)治理，精心策劃組織預(yù)售工作，盡快回籠資金,以降低資金成本,爭(zhēng)取最大的利潤(rùn)空間。 4、工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn) 阻礙房地產(chǎn)工程質(zhì)量的因素專門多,勘探、設(shè)計(jì)、施工、材料、監(jiān)理等每個(gè)環(huán)節(jié)的疏漏都可能導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題,盡管公司采納出包方式托付其他單位承擔(dān)上述工作,并由有關(guān)責(zé)任方承擔(dān)賠償責(zé)任。但由于承包商未能保證項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)度和開(kāi)發(fā)質(zhì)量的緣故也可能對(duì)公司產(chǎn)生不利阻礙，從而阻礙公司的聲譽(yù)、項(xiàng)目的進(jìn)度以及經(jīng)濟(jì)效益。 對(duì)策: 滕王閣房地產(chǎn)公司將利用在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面的豐富的經(jīng)驗(yàn),通過(guò)社會(huì)監(jiān)督和操縱招標(biāo)環(huán)節(jié),加強(qiáng)項(xiàng)目治理和工程建設(shè)各時(shí)期的檢查和監(jiān)督,采

39、納招、投標(biāo)等方式精心選擇勘察設(shè)計(jì)單位、施工單位和施工監(jiān)理單位以及要緊建筑材料設(shè)備;同時(shí),滕王閣房地產(chǎn)公司已開(kāi)始實(shí)施IS900認(rèn)證工作,通過(guò)提高治理水平降低和規(guī)避工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),提高產(chǎn)品質(zhì)量。、合作和合資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) 滕王閣房地產(chǎn)公司目前差不多上采納自主開(kāi)發(fā)的方式進(jìn)行房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，但不排除今后與其他企業(yè)進(jìn)行合作或合資進(jìn)行開(kāi)發(fā)的可能。假如有關(guān)各方在今后的合作中不能達(dá)成一致，或在合作方式的合法性、履行合同條款的可能性等方面出現(xiàn)問(wèn)題，都將使公司面臨風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策: 針對(duì)采納合作、合資方式進(jìn)行開(kāi)發(fā)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),滕王閣房地產(chǎn)公司將采取如下措施防范風(fēng)險(xiǎn):第一、嚴(yán)格篩選合作單位，對(duì)合作單位的資質(zhì)、實(shí)力、信譽(yù)進(jìn)行

40、嚴(yán)格的審查,確保選擇到理想的合作單位,確保合作對(duì)方能夠順利履行合作條款;第二、在合作模式的選擇上,滕王閣房地產(chǎn)公司要占有絕對(duì)或相對(duì)控股權(quán)；并全面主持項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)運(yùn)作和日常治理工作，保持合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的運(yùn)作過(guò)程與公司獨(dú)立開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的一致性，把由于合作單位介入所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。(三)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本公司以199年1月31日為分立基準(zhǔn)日進(jìn)行分立,分立后存續(xù)公司接著從事仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉和硬質(zhì)合金等鎢的冶煉、加工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)。新成立的三虹公司則從事鎢工業(yè)下游的鎢絲、鉬絲、鎢條等電光源材料的生產(chǎn)和銷售。由于三虹公司生產(chǎn)的鎢絲、鎢條是以仲鎢酸銨和氧化鎢為生產(chǎn)原料，因此

41、,在三虹公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中將向本公司購(gòu)買仲鎢酸銨和氧化鎢,此交易為關(guān)聯(lián)交易,從而產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策: 為了降低關(guān)聯(lián)交易對(duì)本公司造成的風(fēng)險(xiǎn)，公司在處理與三虹公司及其他關(guān)聯(lián)交易時(shí),將嚴(yán)格遵循公司章程對(duì)關(guān)聯(lián)交易決策權(quán)利與程序的規(guī)定，關(guān)聯(lián)股東在審議時(shí)執(zhí)行回避制度。有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)將嚴(yán)格遵循市場(chǎng)規(guī)律，按照公開(kāi)、公平、公正的原則確定交易價(jià)格。三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 我國(guó)鎢資源豐富，但由于技術(shù)和資金等緣故,鎢工業(yè)進(jìn)展水平卻較為薄弱。近幾年由于大量的重復(fù)建設(shè)，鎢的初級(jí)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇,且這些產(chǎn)品對(duì)出口的依靠程度較高，而國(guó)際鎢制品的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系變化的阻礙在一定幅度內(nèi)波動(dòng)。從01年開(kāi)始，隨著國(guó)家對(duì)鎢工業(yè)

42、綜合治理的深入開(kāi)展，以及行業(yè)間的價(jià)格自律,使得鎢行業(yè)的市場(chǎng)秩序逐步得到規(guī)范,如國(guó)際仲鎢酸銨的價(jià)格從年的平均38，78元/噸上漲到001年平均5，8元/噸,又下降到200年度第一季度平均16元/噸。對(duì)本公司而言，公司的要緊業(yè)務(wù)均集中于鎢的冶煉和深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售,其中要緊產(chǎn)品仲鎢酸銨和氧化鎢0%-6用于出口，因此國(guó)際鎢制品價(jià)格的波動(dòng),將對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接的阻礙。 發(fā)行人2001年度仲鎢酸銨出口的市場(chǎng)占有率為2818%，氧化鎢出口的市場(chǎng)占有率為47.19%。近三年鎢產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)情況如圖：（見(jiàn)附圖) （數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）另外,發(fā)行人出口產(chǎn)品的要緊客戶是國(guó)際知名的鎢產(chǎn)品生產(chǎn)商

43、,發(fā)行人出口到這些公司的要緊產(chǎn)品包括仲鎢酸銨、氧化鎢是它們進(jìn)行生產(chǎn)的要緊原材料。假如這些客戶查找其他原材料供應(yīng)商，將對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品的出口產(chǎn)生一定的國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)策:1、公司從事鎢制品的生產(chǎn)和銷售已有1年歷史,擁有眾多經(jīng)驗(yàn)豐富的鎢行銷專業(yè)人才，專門負(fù)責(zé)及時(shí)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)鎢價(jià)格的變化趨勢(shì)作出專業(yè)推斷，針對(duì)國(guó)際鎢價(jià)格的變動(dòng),及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)和銷售策略，盡量減小鎢產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的不利阻礙。2、公司將依托目前國(guó)內(nèi)鎢技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì),加快速度進(jìn)展附加值高的硬質(zhì)合金等深加工產(chǎn)品，提高產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 3、公司還將進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì),降低生產(chǎn)成本和治理成本,提高產(chǎn)品的利潤(rùn)率。 4、公司作為目前世界上規(guī)模最大

44、的鎢冶煉生產(chǎn)廠商,在鎢行業(yè)內(nèi)具有重要的地位,公司優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量,多年來(lái)得到了國(guó)外寬敞客戶的認(rèn)可，同時(shí)也與客戶建立長(zhǎng)期良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系。發(fā)行人將通過(guò)不斷改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量、增加產(chǎn)品品種來(lái)滿足不同客戶的需求,提高市場(chǎng)占有率，降低國(guó)際市場(chǎng)的銷售風(fēng)險(xiǎn)。四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本公司的鎢冶煉采取離子交換技術(shù)，通過(guò)十幾年的研究開(kāi)發(fā)，公司在原有的離子交換技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)和完善，形成了比較成熟的技術(shù)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。由于公司將改變由黑鎢礦單一原料成為由黑、白鎢礦以及復(fù)雜礦等多種礦物原料，因此存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),公司的鎢冶煉技術(shù)需要進(jìn)一步完善。通過(guò)幾年的進(jìn)展，公司的硬質(zhì)合金制造技術(shù)已較成熟。但由于硬

45、質(zhì)合金制造技術(shù)難度和復(fù)雜程度較高，牽涉面專門廣,而公司在這方面起步較晚，因此對(duì)引進(jìn)的國(guó)際先進(jìn)水平設(shè)備的消化汲取也存在一定技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策: 針對(duì)鎢冶煉技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，公司一直積極研究離子交換法對(duì)鎢礦原料的適應(yīng)性問(wèn)題,對(duì)除鉬、除錫等工藝技術(shù)進(jìn)行完善，目前已取得令人中意的成果,提高了工藝流程對(duì)復(fù)雜鎢礦的適應(yīng)性。公司目前采納的堿體系遠(yuǎn)紅外熱壓分解高雜白鎢礦制取高純仲鎢酸銨屬國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，該項(xiàng)目已被科技部確認(rèn)為001年國(guó)家火炬打算重點(diǎn)項(xiàng)目。堿體系遠(yuǎn)紅外熱壓分解黑鎢精礦是發(fā)行人使用十幾年的成熟技術(shù)，改為分解白鎢礦只是在配方上的改變,公司通過(guò)幾年的探究和實(shí)踐,現(xiàn)已完全掌握了這一技術(shù)。公司于001年至202年期間進(jìn)行

46、了多次小批量生產(chǎn),白鎢礦投料累積達(dá)到近百噸,各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均達(dá)到黑鎢礦生產(chǎn)的技術(shù)水平，中試效果完全達(dá)到設(shè)計(jì)要求，進(jìn)一步確認(rèn)該技術(shù)的穩(wěn)定和成熟。公司擬通過(guò)上市募集資金投資建設(shè)以白鎢礦為原料生產(chǎn)仲鎢酸銨項(xiàng)目，對(duì)原有的離子交換冶煉技術(shù)進(jìn)一步加以完善。 針對(duì)硬質(zhì)合金制造技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),公司將通過(guò)不斷引進(jìn)和培養(yǎng)高素養(yǎng)的硬質(zhì)合金技術(shù)人才，加強(qiáng)同國(guó)內(nèi)外科研機(jī)構(gòu)和同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)的技術(shù)合作,加快研究和開(kāi)發(fā)各類硬質(zhì)合金產(chǎn)品的有關(guān)技術(shù),提升自我創(chuàng)新能力,提高公司硬質(zhì)合金整體生產(chǎn)技術(shù)水平,縮小與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的距離。 五、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 鎢冶煉行業(yè)以及公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能造成的具體污染包括：1、廢水、廢氣污染源，廢水中要緊污染

47、物為氨氮、懸浮物和磷酸鹽等，廢氣污染源要緊來(lái)自燃油鍋爐、氨回收、焙燒和母液閉路循環(huán)產(chǎn)生的廢氣;2、噪聲污染源，噪聲污染源為振動(dòng)球磨機(jī)、空壓機(jī)、風(fēng)機(jī)及各類泵，其中要緊的噪聲源為振動(dòng)球磨機(jī)；3、固體廢棄物污染源，固體廢棄物要緊是壓濾工序之后排出的鎢渣。本公司已安裝投入了有效的三廢處理設(shè)施，使三廢均能達(dá)標(biāo)排放，并通過(guò)了廈門市環(huán)保局的達(dá)標(biāo)驗(yàn)收。公司多年來(lái)一貫重視環(huán)保投資和技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)了專門的工藝,使氨得以回收循環(huán)使用,其它有害元素得以治理，使污染物排放達(dá)到了國(guó)家B1455493和B978996標(biāo)準(zhǔn)。公司還引進(jìn)進(jìn)口燃油鍋爐,降低了鍋爐廢氣的排放，并采納了國(guó)產(chǎn)油替代進(jìn)口油，使廢氣排放達(dá)到了國(guó)家GB297

48、-1996標(biāo)準(zhǔn)。要緊工序中均采納了隔音設(shè)備,大大降低了噪音污染,改善了工人勞動(dòng)環(huán)境,使噪聲污染達(dá)到了國(guó)家GB1248-90類標(biāo)準(zhǔn)。但隨著國(guó)家對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的環(huán)保要求日益提高，這對(duì)公司今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求，也將加大公司的環(huán)保投入,從而增大公司的經(jīng)營(yíng)成本。 對(duì)策： 公司現(xiàn)有的兩條仲鎢酸銨生產(chǎn)線均通過(guò)了省、市環(huán)保局關(guān)于項(xiàng)目環(huán)境愛(ài)護(hù)設(shè)施竣工的驗(yàn)收。99年，發(fā)行人通過(guò)廈門市環(huán)保局工業(yè)污染企業(yè)達(dá)標(biāo)驗(yàn)收。廈門市環(huán)保局頒發(fā)福建省工業(yè)污染企業(yè)達(dá)標(biāo)驗(yàn)收合格證編號(hào)：B5025309。199年，公司二次母液廢水處理項(xiàng)目通過(guò)廈門市環(huán)保局驗(yàn)收。01年，發(fā)行人的氨回收更新系統(tǒng)項(xiàng)目通過(guò)廈門市環(huán)保局驗(yàn)收。 公司近幾年為解

49、決和減少生產(chǎn)污染,逐步加大環(huán)保投入，先后建成了母液回收系統(tǒng)、氨回收系統(tǒng),分不投入28萬(wàn)元、14萬(wàn)元，2002年起擬投資228萬(wàn)元改擴(kuò)建余堿回收系統(tǒng)。公司加大環(huán)保投入對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的阻礙要緊是投入設(shè)備折舊，現(xiàn)行投入母液回收系統(tǒng)和氨回收系統(tǒng)年折舊約1萬(wàn)元，余堿回收系統(tǒng)改擴(kuò)建完成后環(huán)保設(shè)備年折舊約2萬(wàn)元,對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成本阻礙較小。公司在今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中將不斷嚴(yán)格培訓(xùn)職員的環(huán)保意識(shí)，加大各項(xiàng)環(huán)保投入,加強(qiáng)環(huán)保工作的治理,并不斷研發(fā)新技術(shù)、新工藝對(duì)生產(chǎn)工藝流程進(jìn)行改造，以適應(yīng)新的環(huán)保要求。 六、募股資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 （一）發(fā)行當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本次發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)將大幅增長(zhǎng),但由于募集資

50、金投資的項(xiàng)目存在一定的建設(shè)期和磨合期，難以在本次發(fā)行當(dāng)年產(chǎn)生效益，因此，可能本公司發(fā)行當(dāng)年全面攤薄后的凈資產(chǎn)收益率將有較大幅度的下降。 對(duì)策: 本公司將依照市場(chǎng)和公司具體情況以及資金到位情況,按打算實(shí)施項(xiàng)目,使項(xiàng)目能盡快出效益，給股東較好的回報(bào)。同時(shí)關(guān)于在項(xiàng)目投入初期可能留存的閑置資金,公司董事會(huì)決定不將募集資金用于投資國(guó)債、托付理財(cái)、質(zhì)押貸款、托付貸款等其他投資,以保證資金的安全性。 (二)外部和內(nèi)部環(huán)境變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本公司本次募集資金運(yùn)用項(xiàng)目均是通過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)調(diào)研、方案論證后慎重決定的,屬國(guó)家鼓舞進(jìn)展的項(xiàng)目，但我國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)、用戶需求的變化、本公司治理人員和技術(shù)人員對(duì)新項(xiàng)目

51、的駕馭能力等因素均可能對(duì)募集資金投向項(xiàng)目的實(shí)施產(chǎn)生阻礙，從而對(duì)本公司進(jìn)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生阻礙。 對(duì)策： 本公司的募集資金投向均是公司董事會(huì)在做了長(zhǎng)時(shí)刻的市場(chǎng)調(diào)研、方案論證,通過(guò)充分的技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性分析后慎重決定的,并有相配套的治理體系、技術(shù)力量和人力資源作為支撐，其順利實(shí)施后將有力地提高本公司整體技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在募集資金到位后，本公司還將成立專門的募集資金項(xiàng)目實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)小組，加強(qiáng)對(duì)技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的領(lǐng)導(dǎo)，設(shè)備招投標(biāo)、工程建設(shè)質(zhì)量的治理，按打算組織實(shí)施項(xiàng)目,使項(xiàng)目能盡快產(chǎn)出效益，確保募集資金的使用效果。 七、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 本公司及控股子公司廈門金鷺特種合金有限

52、公司均屬高新技術(shù)企業(yè)，依照廈門市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、廈門市經(jīng)濟(jì)進(jìn)展委員會(huì)、廈門市財(cái)政局、廈門市國(guó)稅局、廈門市地稅局、廈門市統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合下發(fā)廈科發(fā)字000第號(hào)文關(guān)于印發(fā)廈門市企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)投入考核認(rèn)定暫行方法的通知的規(guī)定，每年可按銷售收入的1%6計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)，專項(xiàng)用于研制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)以及新產(chǎn)品的試生產(chǎn)、試銷，新技術(shù)、新工藝的應(yīng)用和技術(shù)工藝的改進(jìn)等技術(shù)開(kāi)發(fā)投入。 因公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)較快，加入WO后公司面臨著更大的國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挑戰(zhàn),同時(shí)公司上市后將同時(shí)實(shí)施五個(gè)募集資金運(yùn)用項(xiàng)目,這些項(xiàng)目多屬高新技術(shù)應(yīng)用,對(duì)公司的研究開(kāi)發(fā)能力提出了更高的要求。為此，依照廈門市的上述政策,公司及控股子公司廈門金鷺特

53、種合金有限公司每年可按銷售收入的1-計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)。其中母公司2000年度按銷售收入的1%計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi),00年度按銷售收入的6計(jì)提,22年上半年按銷售收入的%計(jì)提;廈門金鷺特種合金有限公司199年度按銷售收入的5計(jì)提,00年度和202年度均按6%計(jì)提，20年上半年銷售收入的%計(jì)提。截止2002年6月0日,公司提取技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)扣除已列支部分后余額為，370萬(wàn)元,將在公司成功上市后配合募集資金運(yùn)用打算中的增強(qiáng)技術(shù)中心研發(fā)能力技術(shù)改造項(xiàng)目，公司技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)計(jì)提比例變動(dòng)會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定阻礙。 本公司存在為下屬控股子公司提供擔(dān)保的情況,如到期有關(guān)子公司無(wú)法償還債務(wù),則本公司將存在或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。截至

54、200年月0日的公司或有負(fù)債如下: 被擔(dān)保單位擔(dān)保項(xiàng)目(單位:萬(wàn)元) 貸款信用證合計(jì) 廈門金鷺特種合金有限公司5，.019.25,197 廈門滕王閣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司,900000,0000 廈門象嶼鳴鷺國(guó)際貿(mào)易有限公司，700.00001,700 合計(jì)16，100001216,21927 對(duì)策：本公司已建立了一套較為完善的對(duì)下屬公司的操縱和財(cái)務(wù)監(jiān)督制度，可能上述或有事項(xiàng)微小可能會(huì)給本公司造成不利阻礙。 八、治理風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 福建冶金控股在本次發(fā)行后仍持有本公司4632萬(wàn)股的股份，持股比例為8.61，為相對(duì)控股股東，對(duì)本公司有較大的操縱和阻礙力，若其從事與本公司相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，或阻礙、甚至干涉本公

55、司的正常經(jīng)營(yíng)治理決策，將給中小股東帶來(lái)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策：目前福建冶金控股與本公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且其已向本公司作出承諾,將嚴(yán)格依照本公司的章程和各項(xiàng)治理制度行事,可不能利用其在本公司的控股地位從事任何損害本公司或本公司其他股東利益的活動(dòng),其自身及其操縱的企業(yè)、公司或其他組織將不在中國(guó)境內(nèi)外以任何形式從事與本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者要緊產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)或者構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)威脅的業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括在中國(guó)境內(nèi)外投資、收購(gòu)、兼并與本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者要緊產(chǎn)品相同或者相似的公司、企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織；并承諾若本公司今后拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)享有優(yōu)先權(quán),福建冶金控股將不再進(jìn)展同類業(yè)務(wù)。本公司還將按公司法、證券法等有關(guān)法律、法規(guī)及公

56、司章程的規(guī)定嚴(yán)格規(guī)范運(yùn)作，完善法人治理結(jié)構(gòu),提高決策透明度,并嚴(yán)格按照上市規(guī)則等有關(guān)法規(guī)進(jìn)行信息披露工作，以切實(shí)愛(ài)護(hù)中小股東利益。依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定,本公司200年年度股東大會(huì)已選舉兩位獨(dú)立董事進(jìn)入本公司董事會(huì)，該兩名獨(dú)立董事將嚴(yán)格按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和公司章程的相關(guān)規(guī)定行使職權(quán)并承擔(dān)責(zé)任。 九、其他風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策(一)加入WO的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 我國(guó)鎢工業(yè)的技術(shù)水平、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與國(guó)外廠商相比,仍然較為薄弱,特不是在深加工產(chǎn)品方面還有較大差距。我國(guó)加入O后,進(jìn)口關(guān)稅和管制也將進(jìn)一步松動(dòng),這將使得國(guó)外相關(guān)鎢制品更具競(jìng)爭(zhēng)力，從而給本公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策: 中國(guó)屬于鎢資源的壟斷大國(guó),因此可能我國(guó)加入

57、WTO后,目前我國(guó)鎢出口大國(guó)的優(yōu)勢(shì)仍將保持不變，特不是本公司所要緊從事的鎢中間制品受到阻礙的可能性較低。國(guó)外廠商要緊是在鎢制品的深加工產(chǎn)品方面，如硬質(zhì)合金等產(chǎn)品上具有技術(shù)和規(guī)模的優(yōu)勢(shì)。本公司募集資金運(yùn)用項(xiàng)目之一的硬質(zhì)合金技改項(xiàng)目投產(chǎn)后,將努力通過(guò)提高質(zhì)量，重視硬質(zhì)合金的性能價(jià)格比,增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力。 中國(guó)加入TO后對(duì)國(guó)內(nèi)鎢工業(yè)提高治理和技術(shù)水平也會(huì)產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用，有利于本公司今后更多地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。 (二）匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 公司約5的外銷金額采納美元結(jié)算，約%左右采納歐元結(jié)算,本公司本次募集資金投向亦需進(jìn)口部分專業(yè)設(shè)備,因此如外匯匯率波動(dòng)較大，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目投資成本方面帶來(lái)一定

58、風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策： 公司在出口業(yè)務(wù)時(shí)大部分選擇匯率較為穩(wěn)定、波動(dòng)較小的美元作為要緊交易貨幣。歐元啟用后，公司對(duì)歐盟各國(guó)的貿(mào)易從采納不同的貨幣結(jié)算，轉(zhuǎn)為單一貨幣結(jié)算，有利于對(duì)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)操縱。公司還將緊密關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和外匯市場(chǎng)走勢(shì)，選擇對(duì)公司有利的計(jì)價(jià)和結(jié)算幣種,把握外匯收付時(shí)效,以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。（三)11事件后公司出口業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 美國(guó)91事件后全球經(jīng)濟(jì)、特不是美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了整體放緩的態(tài)勢(shì)。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位,中國(guó)相當(dāng)一部分加工業(yè)是為美國(guó)消費(fèi)服務(wù)的。因此,美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的萎縮,將直接阻礙中國(guó)的出口市場(chǎng)。因本公司所處的鎢行業(yè)屬于基礎(chǔ)工業(yè),因此當(dāng)全球制造業(yè)、航空

59、業(yè)、汽車業(yè)等行業(yè)出現(xiàn)下滑時(shí)會(huì)對(duì)本行業(yè)產(chǎn)生一定的阻礙。對(duì)策： 面對(duì)美國(guó)及全球的經(jīng)濟(jì)放緩,可能我國(guó)仍將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)實(shí)施積極的財(cái)政政策，刺激投資和消費(fèi)，以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。這將促進(jìn)固定資產(chǎn)投資的高水平增長(zhǎng),從而也會(huì)提高本公司所處的基礎(chǔ)工業(yè)增長(zhǎng)速度。美國(guó)為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的態(tài)勢(shì)已采取了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施,同時(shí)由此引發(fā)的一定范圍內(nèi)的戰(zhàn)爭(zhēng)實(shí)際上強(qiáng)制性地?cái)U(kuò)大了美國(guó)內(nèi)需，也會(huì)增加物資的消費(fèi)需求,這都對(duì)減少911事件的阻礙起到了正面作用。 （四）股市風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 我國(guó)的證券市場(chǎng)尚屬初級(jí)時(shí)期，投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)并存。股市中股票的價(jià)格，不僅受公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及所處行業(yè)的進(jìn)展前景等因素的阻礙

60、而上下波動(dòng),同時(shí)還將受到國(guó)際國(guó)內(nèi)政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、投資者心理因素及其他不可預(yù)料因素的阻礙而上下波動(dòng)，造成投資風(fēng)險(xiǎn)。因此,本公司提醒寬敞投資者對(duì)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性要有充分的認(rèn)識(shí),在選擇投資本公司股票時(shí)，還應(yīng)充分考慮涉及到股票市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn),以盡量幸免和減少損失。 對(duì)策：本公司將嚴(yán)格按照公司法、證券法、公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則等法規(guī),規(guī)范公司行為,及時(shí)、公正、公開(kāi)地披露重要信息,加強(qiáng)與投資公眾的溝通，樹(shù)立公司的良好形象。同時(shí)本公司將加強(qiáng)對(duì)募集資金運(yùn)用的治理,保持利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng),為股東制造穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。第四章發(fā)行人差不多情況 一、發(fā)行人差不多情況 發(fā)行人名稱：廈門鎢業(yè)股份有限公司 英文