三一重工財(cái)務(wù)分析教學(xué)文稿

1、Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。三一重工財(cái)務(wù)分析-三一重工股份有限公司2010年度財(cái)務(wù)分析2009級(jí)經(jīng)濟(jì)管理系會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)劉旭2009050209三一集團(tuán)介紹：HYPERLINK/group/zh-cn/t_blank三一集團(tuán)主業(yè)是以“工程”為主題的機(jī)械裝備制造業(yè)，目前已全面進(jìn)入工程機(jī)械制造領(lǐng)域。主導(dǎo)產(chǎn)品為混凝土機(jī)械、筑路機(jī)械、挖掘機(jī)械、樁工機(jī)械、起重機(jī)械、非開(kāi)挖施工設(shè)備、港口機(jī)械、風(fēng)電設(shè)備等全系列產(chǎn)品。其中混凝土機(jī)械、樁工機(jī)械、履帶起重機(jī)械為國(guó)內(nèi)第一品牌，混凝土泵車(chē)全面取代進(jìn)口，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)57%，為國(guó)內(nèi)首位，且連續(xù)多年產(chǎn)銷(xiāo)量居全球

2、第一。三一是全球最大的混凝土機(jī)械制造商，也是中國(guó)最大、全球第六的工程機(jī)械制造商。近年來(lái)，三一連續(xù)獲評(píng)為中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)、工程機(jī)械行業(yè)綜合效益和競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)企業(yè)、福布斯“中國(guó)頂尖企業(yè)”、中國(guó)最具成長(zhǎng)力自主品牌、中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌、中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)標(biāo)志性品牌、亞洲品牌500強(qiáng)。公司發(fā)展戰(zhàn)略SWOT分析優(yōu)勢(shì)分析：1、行業(yè)趨勢(shì)好，發(fā)展空間大；2、行業(yè)技術(shù)壁壘較高，對(duì)手主要是外企和國(guó)企，競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)；3、該行業(yè)目前毛利率較高；4、有眼光，重視人才與服務(wù)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理解到位；劣勢(shì)分析：1、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不夠明顯，缺乏明確的戰(zhàn)略控制點(diǎn)；2、屬于周期性行業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面依賴(lài)性大；3、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)不夠執(zhí)著，德的修養(yǎng)還不夠，太

3、張揚(yáng)；機(jī)會(huì)分析：1、中國(guó)城市化、重化工行業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，帶來(lái)巨大的發(fā)展空間與機(jī)會(huì)；2、目前除混凝土機(jī)械以外的細(xì)分市場(chǎng)占有率還不高，主要對(duì)手為日韓，還有很大的市場(chǎng)提升空間；威脅分析：1、不排除行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)；2、主要原料鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)，嚴(yán)重影響盈利；3、樹(shù)敵較多，要防暗箭；4、屬于國(guó)企主導(dǎo)行業(yè)領(lǐng)域，可能受到政策打壓；5、挺進(jìn)德國(guó)面臨文化管理的巨大風(fēng)險(xiǎn)，目前認(rèn)識(shí)不足；公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：三一集團(tuán)是”工程“為主的裝備機(jī)械制造，主導(dǎo)產(chǎn)品為混凝土機(jī)械、筑路機(jī)械、挖掘機(jī)械、樁工機(jī)械、起重機(jī)械、非開(kāi)挖施工設(shè)備、港口機(jī)械、風(fēng)電設(shè)備等全系列產(chǎn)品。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括中聯(lián)重科、徐工機(jī)械。三一重工和徐工機(jī)械2008-20

4、10年?duì)I業(yè)收入比較企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析一：資產(chǎn)負(fù)債表分析1；資產(chǎn)負(fù)債表總體分析三一重工總資產(chǎn)在2010年增長(zhǎng)16，增幅達(dá)97.90%，說(shuō)明公司年資產(chǎn)規(guī)模有較大增長(zhǎng)，公司正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)期。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)較小，而非流動(dòng)資產(chǎn)恰好相反。2010年三一公司非流動(dòng)資產(chǎn)比重為34.79%，比上年增加2.56%,變動(dòng)幅度不大，相對(duì)比較穩(wěn)定。貨幣資金較2009年增長(zhǎng)了94%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為18.27%，貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)償債能力滿(mǎn)足資金流動(dòng)性需要都是有利的。2010年權(quán)益總額增16，增幅97.90%，本期權(quán)益的增長(zhǎng)主

5、要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)，短期借款、應(yīng)付款項(xiàng)增長(zhǎng)是其主要方面。這給企業(yè)帶來(lái)巨大的償債壓力，如不能如期償還，會(huì)對(duì)企業(yè)信譽(yù)產(chǎn)生不良影響。由于增發(fā)股本，本期股東權(quán)益增加43.86%。對(duì)權(quán)益總額的影響為22.95%。2，資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目分析：（1）；貨幣資金，2010年貨幣資金增長(zhǎng)了2893468574.83，增幅94.04%，這一方面與企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)貨幣增長(zhǎng)有關(guān)，還與大批現(xiàn)金流出有關(guān)，本期應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)340%，應(yīng)付稅金也增長(zhǎng)119%，貨幣資金增加以備償還債務(wù)之需。（2）；應(yīng)收票據(jù)，2010年增長(zhǎng)了929302239.75，增加505.41%，系業(yè)務(wù)收入大量使用承兌匯票結(jié)算所致。（3）應(yīng)收賬款，20

6、10年增長(zhǎng)1876391634.68，增加48.72%，（4）存貨，2010年存貨增加2747737329.88.增幅93.48%，（5）固定資產(chǎn)和在建工程，本期分別增加3199068482.30和1249859784.84，增幅244%，這主要是源于隨著業(yè)務(wù)量增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。（6）短期借款，2010年這項(xiàng)增加了4053830835.58，增幅430%，這說(shuō)明由于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要而大量舉債(7)，股本和資本公積，2010年前者增加3574470758，后者減少711415341.10。二：利潤(rùn)表分析利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析；凈利潤(rùn)分析，2010年三一重工實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6938245636.

7、19，較之09年增加了3794063781.4，這主要是由于2010年利潤(rùn)總額增加4309346811.19，而10年所得稅費(fèi)用增加515283029.79，二者相抵，使得凈利潤(rùn)增加了3794063781.4.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，2010年三一重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6896883960.75，比2009年.增加162%，主要是由于挖掘機(jī)的高增長(zhǎng)及汽車(chē)式起重機(jī)的注入。利潤(rùn)總額分析，2010年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6938245636.19，增長(zhǎng)163%，這主要是2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增加162%，同時(shí)營(yíng)業(yè)外收入增加也是利潤(rùn)總額增加的有利因素，營(yíng)業(yè)外收入增加106064708.92，增長(zhǎng)237%，

8、但營(yíng)業(yè)外支出不利影響使得利潤(rùn)總額減少了69947304.26，增減因素相抵，10年利潤(rùn)總額為4309346811.19.。利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià)由利潤(rùn)表可以看出本年度企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況，2010年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為20.31%，比2009年增加4.41%，本年度利潤(rùn)總額增長(zhǎng)4.52%，比重達(dá)到20.43%。，從企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成情況看，盈利能力比上年都有小幅提高，從利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)圖可以看出，營(yíng)業(yè)成本和資產(chǎn)減值損失的下降是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重提高的重要原因。三，現(xiàn)金流量表分析；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表總體分析；從表格分析，2010年三一重工經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量增加20901988762.87，增長(zhǎng)12

9、1%，主要是銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金增加了20753295995.87，占整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量比重高達(dá)97.85%。這也說(shuō)明公司營(yíng)銷(xiāo)得力，提供的機(jī)械商品得到了認(rèn)可。而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量增長(zhǎng)112.50%則是多方面的原因造成。首要的是因?yàn)楣举?gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加了11915050202.85，其次生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致了支付給職工的薪酬增加；最后，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金也是影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金量增加的重要原因，占到了13.03%的比重。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析三一重工2010年現(xiàn)金流入總量為46208715869.11，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量為3814940841

10、7.29，占總量比重的82.56%，可見(jiàn)企業(yè)現(xiàn)金流入量主要有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)，提供的商品、勞務(wù)服務(wù)在社會(huì)上有較高的認(rèn)可度，企業(yè)未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?，前景看好。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析；三一重工2010年現(xiàn)金流出總量為45414906605.82，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量比重為69.14%。由此可見(jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金支出主要是為了擴(kuò)大生產(chǎn)，提高業(yè)務(wù)量方面的支出，正是這種有利的現(xiàn)金支出支持下，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)才得以蓬勃發(fā)展，公司盈利才可以不斷增長(zhǎng)。四，所有者權(quán)益變動(dòng)表分析所有者權(quán)益變動(dòng)表總體及主要項(xiàng)目分析分析由表可以看出，2010年凈利潤(rùn)增加5656515485.52，增長(zhǎng)1581%，主要是由于銷(xiāo)售

11、量增加所致，其他收益2010年較09年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增加額141304.36，在利潤(rùn)分配中2010年同2009年都為負(fù)分配且增長(zhǎng)113.01%，主要是由于公司將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投入擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模中。本年年末余額為9223739128，比去年增加4655446706.71，增長(zhǎng)101.97%，主要是本期內(nèi)銷(xiāo)售增長(zhǎng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因。附表資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2010年2009年變動(dòng)額變動(dòng)率（%）資產(chǎn)影響（%）2010年（%）2009年（%）變動(dòng)（%）貨幣資金5,970,395,766.793,076,927,191.962893468574.8394.0376029218.2703073519.0499356119.4

12、2872509-0.37878947應(yīng)收票據(jù)1,113,171,816.49183,869,576.61929302239.88505.4138145.8679184183.5518334561.161012672.390820786應(yīng)收賬款5,727,911,696.093,851,520,061.411876391634.6848.7182100811.8481507518.2762338224.31975792-6.0435241存貨5,687,266,405.072,939,529,075.322747737329.7593.4754261417.3501125818.14654557

13、18.56114842-0.41460285流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)20,436,754,305.6310,732,519,323.999704234981.6490.4189844861.2757149865.2082154967.76863878-2.5604233長(zhǎng)期股權(quán)投資197,943,104.55206,669,216.27(8726111.72)-4.222260033-0.0550995250.631583491.304977055-0.67339357固定資產(chǎn)6,148,382,845.482,949,314,363.183199068482.30108.468209520.199965

14、1619.6178447718.622935930.994908835在建工程2,166,485,241.91916,625,457.071249859784.84136.35447017.8920236466.9126748015.7878730641.124801737非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10,904,011,813.395,104,480,675.875799531137.52113.616477536.6201372634.7917845132.231361222.560423298資產(chǎn)總計(jì)31,340,766,119.0215,836,999,999.8615503766119.1697.

15、8958522497.895852241001000短期借款4,994,435,438.14940,604,602.564053830835.58430.981394825.5972143415.935907315.9392852349.996622073應(yīng)付票據(jù)2,276,999,098.66516,381,500.001760617598.66340.952880511.117115617.2652949523.2606017554.004693196應(yīng)付稅費(fèi)734,946,323.00334,509,742.65400436580.35119.70849552.5284875952.34

16、50170942.112203970.232813125流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17,530,986,734.455,518,725,731.5412012261002.91217.663670775.8493464955.9366885534.8470400421.08964851長(zhǎng)期借款1,212,233,200.801,335,683,800.00(123450599.20)-9.242501796-0.7795074773.8679118318.43394456-4.56603273非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,891,256,703.792,033,598,557.78(142341853.99)-6.99

17、9506045-0.8987930426.03449416812.8408067-6.80631254負(fù)債合計(jì)19,422,243,438.247,552,324,289.3211869919148.92157.169087274.9505534461.9711827247.6878467514.28333598股本5,062,470,758.001,488,000,000.003574470758.00240.21980922.5703779616.152989819.3957188866.757270925資本公積9,694,596.46721,109,937.56(711415341.1

18、0)-98.65560077-4.4921092450.0309328644.553324099-4.52239124股東權(quán)益合計(jì)11,918,522,680.788,284,675,710.543633846970.2443.8622717122.945298838.0288172852.31215325-14.283336負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)31,340,766,119.0215,836,999,999.8615503766119.1697.8958522497.895852241001000利潤(rùn)表項(xiàng)目2010年2009年增減額增減（%）2010年（%）2009年（%）變動(dòng)（%）一、營(yíng)業(yè)收入

19、33,954,939,086.1916,495,879,324.3017,459,059,761.89105.83891541001000減：營(yíng)業(yè)成本21,441,837,544.2311,161,083,139.1710,280,754,405.0692.1125152263.1479193367.65982534-4.51190601營(yíng)業(yè)稅金及附加131,236,358.2449,101,371.7882,134,986.46167.2763580.3865015280.2976584080.08884312銷(xiāo)售費(fèi)用3,204,830,452.071,680,754,421.731,524

20、,076,030.34259730269199.43848093510.188935-0.75045406管理費(fèi)用1,921,501,525.37770,653,769.951,150,847,755.42149.33395525.6589750334.6717956330.9871794研發(fā)費(fèi)用0.000財(cái)務(wù)費(fèi)用298,327,253.4288,685,280.26209,641,973.16236.3886910.8785975220.5376208110.340976711資產(chǎn)減值損失152,954,644.5794,231,877.2658,722,767.3162.317306010

21、.4504636110.571244948-0.12078134加：公允價(jià)值變動(dòng)損益50,346,645.3145,152,045.025,194,600.2911.504684420.148274880.273717115-0.12544223投資收益42,286,007.15-72,866,954.95115,152,962.10-158.0318020.124535659-0.441728230.566263884其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益16,424,476.587,315,970.849,108,505.74124.50166820.0483713920.044350293

22、0.004021099二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6,896,883,960.752,623,654,554.224,273,229,406.53162.873172420.3118725815.904908754.406963826加：營(yíng)業(yè)外收入150,816,746.9844,752,038.06106,064,708.92237.00531530.4441673320.2712922250.172875107減：營(yíng)業(yè)外支出109,455,071.5439,507,767.2869,947,304.26177.04696840.3223539030.2395008260.082853077其中：非流動(dòng)資產(chǎn)

23、處置損益15,964,759.0011,395,513.174,569,245.8340.096885170.0470174870.069080968-0.02206348三、利潤(rùn)總額6,938,245,636.192,628,898,825.004,309,346,811.19163.922124720.4336860115.936700154.496985855減：所得稅費(fèi)用774,218,140.06258,935,110.27515,283,029.79199.00083432.2801340861.5696957110.710438375四、凈利潤(rùn)6,164,027,496.132,

24、369,963,714.733,794,063,781.40160.089530418.1535519214.367004443.78654748歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5,615,461,622.881,962,582,589.653,652,879,033.23186.126130616.5379817311.897411174.640570559少數(shù)股東損益548,565,873.25407,381,125.08141,184,748.1734.656673931.6155701882.469593267-0.85402308所有者權(quán)益變動(dòng)表；項(xiàng)目2010年2009年增減額變動(dòng)率10年構(gòu)

25、成09年構(gòu)成構(gòu)成的差異上年年末余額45682924214478567830.7689724590.232.00342148749.5275544798.03592717-48.5083727本年年初余額45682924214478567830.7689724590.242.00342148749.5275544798.03592717-48.5083727本年增減變動(dòng)余額0.000（一）凈利潤(rùn)6014083903357568417.205656515485.521581.93934765.202233277.82717882957.37505445（二）其他綜合收益137477.39(3826

26、.97)141304.36-3692.329960.001490474-8.3772E-050.001574246（一）（二）合計(jì)6014221380357564590.235656656789.881581.99579765.203723757.82709505657.37662869所有者投入和減少資本0.000所有者投入資本856021750.3856021750.349.280637044利潤(rùn)分配0.000對(duì)股東的分配-570532418.8(267840000.00)(302692418.77)113.0124025-6.185478697-5.86302223-0.32245647

27、本年年末余額92237391284568292420.994655446706.71101.90780881001000現(xiàn)金流量表；科目2010年2009年增減額增減（%）2010流入結(jié)構(gòu)（%）2010流出結(jié)構(gòu)（%）內(nèi)部結(jié)構(gòu)（%）銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金37,329,829,416.0016,576,533,420.1320753295995.87125.196839880.78525697.85166收到的稅費(fèi)返還81,393,272.02107,882,672.99(26489400.97)-24.553897520.17614270.213353956收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金73

28、8,185,729.27563,003,561.30175182167.9731.115641181.59750321.934986045經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)38,149,408,417.2917,247,419,654.4220901988762.87121.189077482.558902100購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金22,789,033,918.8410,873,983,715.9911915050202.85109.573919950.1796372.57588434支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2,205,043,482.89904,124,905.901300918576.99

29、143.88704134.855337.022367922支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2,315,155,195.66935,832,136.841379323058.82147.39000775.0977877.373038993支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4,091,051,570.502,062,352,724.042028698846.4698.368180329.00816913.02870875經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)31,400,284,167.8914,776,293,482.7716623990685.12112.504470169.14092100經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6,749,124

30、,249.402,471,126,171.654277998077.75173.1193707收回投資收到的現(xiàn)金131,598,587.751,254,525.00130344062.7510389.913530.284791712.35834267取得投資收益收到的現(xiàn)金29,360,554.2117,135,152.4212225401.7971.346910080.0635392.757231641處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額353,820,632.46139,327,428.57214493203.89153.9490150.765701133.22707862處置

31、子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.00收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金550,076,502.98550076502.981.190417251.65734707投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,064,856,277.40157,717,105.99907139171.41575.16853722.304449100購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金4,426,177,948.221,144,745,230.353281432717.87286.65179219.74609156.46360923投資支付的現(xiàn)金185,556,021.00116,918,078.2168637942.795

32、8.706013510.408582.367090249取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額2,280,160,001.002280160001.005.0207329.08741239支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金947,098,273.36947098273.362.08543512.08188813投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)7,838,992,243.581,261,663,308.566577328935.02521.322042917.26084100投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6,774,135,966.18-1,103,946,202.57(5670189763.61)513.6291

33、742吸收投資收到的現(xiàn)金119,944,989.663,000,000.00116944989.663898.1663220.25957221.714859203取得借款收到的現(xiàn)金6,874,506,184.762,187,057,453.124687448731.64214.326730414.87707798.2851408收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)6,994,451,174.422,190,057,453.124804393721.30219.372953615.136649100償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3,451,467,765.632,998,987,405.

34、53452480360.1015.087771277.59985755.88851108分配股利、利潤(rùn)或償還利息支付的現(xiàn)金1,413,063,124.92399,434,476.391013628648.53253.76593873.11145222.88127819支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,311,099,303.801311099303.802.88693621.23021072籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6,175,630,194.353,398,421,881.922777208312.4381.720528213.59824100現(xiàn)金流入總額46,208,715,869.11100現(xiàn)金

35、流出總額45,414,906,605.82100籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~818,820,980.07-1,208,364,428.802027185408.87-167.7627511四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響-10,265,922.96-19,449,673.509183750.54-47.21801906四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響0.00五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額783,543,340.33139,365,866.78644177473.55462.2204048期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額4,089,610,097.772,937,561,325.181152048772.5939.2

36、1786288期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額4,873,153,438.103,076,927,191.961796226246.1458.37727493公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一；盈利能力分析；資本盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率）*負(fù)債/凈資產(chǎn)*（1-所得稅稅率）分析對(duì)象=71.64%-37.56%=34.08%連環(huán)替代分析；2009年：18.24%+(18.24%-1.17%)*1.04*(1-33%)=24.12%第一次替代（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：30.68%+(30.68%-1.17%)*1.04*(1-33%)=41.12%第二次替代（負(fù)債利息率）：30.68%+(

37、30.68%-1.54%)*1.04*(1-33%)=40.86%第三次替代（杠桿比率）：30.68%+(30.68%-1.54%)*0.52*（1-33%）=30.71%2010年；30.68%+(30.68%-1.54%)*0.52*(1-25%)=34.37%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為；41.12%-24.12%=17%負(fù)債率變動(dòng)的影響；40.86%-41.12%=-0.26%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響；30.71%-40.86%=-10.15%稅率變動(dòng)的影響；34.37%-30.71%=3.66%可見(jiàn)，三一公司2010年凈資產(chǎn)收益率比2009年凈資產(chǎn)收益率提高34.08%，主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率

38、提高引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率的貢獻(xiàn)為17%，其次企業(yè)負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)的是負(fù)面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了0.26%，所得稅率的降低為凈資產(chǎn)收益率的上升做出了貢獻(xiàn)，使得凈資產(chǎn)收益率上升了3.66%。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力分析由以上對(duì)比可以看出，三一重工近兩年來(lái)的總資產(chǎn)報(bào)酬率在不斷的小幅上升，呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在于與自己的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徐工機(jī)械的比拼中，正是憑借這種穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展策略，在2010年度在該指標(biāo)上超越了徐工機(jī)械，這說(shuō)明三一公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力在經(jīng)過(guò)幾年的設(shè)備更新，技術(shù)創(chuàng)新之后，公司盈利水平提高，效果得以彰顯。商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析成本利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2010年2009年差異營(yíng)業(yè)

39、成本利潤(rùn)率32.1655523.554168.61139營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率25.4022418.956.45全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率25.4519818.936.52從表中可以看出，公司2010年成本利潤(rùn)率指標(biāo)比2009年都有所上升，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度大于成本費(fèi)用增長(zhǎng)速度。收入利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2010年2009年差異營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率20.3118725815.904908754.41營(yíng)業(yè)收入毛利潤(rùn)率36.8520806732.340174664.51銷(xiāo)售凈利率18.1535519214.367004443.79從表中可以看出，三一公司2010年各項(xiàng)收入利潤(rùn)率小幅上升，表明公司經(jīng)營(yíng)盈利能力有所上升。二；營(yíng)

40、運(yùn)能力分析：總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)收入率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)*100%2010年；33954939086.19/23588883059*100%=143.94%2009年；16495879324.30100%=110.69%差異：143.94%-110.69%=33.25%2010年三一公司的總資產(chǎn)收入率比2009年上升了33.25%，反映出三一公司在整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資產(chǎn)的利用率有所提高，表明企業(yè)的相關(guān)服務(wù)得到了社會(huì)上的認(rèn)可，并進(jìn)一步滿(mǎn)足了社會(huì)發(fā)展對(duì)重型機(jī)械設(shè)備的需要。（1）；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析由上圖可知，三一重工2010年應(yīng)收賬款天數(shù)比上年提高了21.82天，這

41、說(shuō)明三一重工的收款速度加快，資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，由此可能帶來(lái)壞賬損失減少和收賬費(fèi)用降低。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徐工機(jī)械相比較，三一公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度還是能夠接受的，并在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)，收賬速度加快是在整個(gè)行業(yè)大環(huán)境下發(fā)生的。；存貨周轉(zhuǎn)速度分析由上圖可知，三一重工2010年存貨周轉(zhuǎn)率比上年0.68%，這表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)得力，產(chǎn)品暢銷(xiāo)，同時(shí)也可能與企業(yè)改變銷(xiāo)售策略，適度增加賒賬有關(guān)。再看與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徐工機(jī)械的橫向比較，三一重工近兩年來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率比徐工機(jī)械慢些，特別是在2009年差距比較大，但到了2010年兩公司相差無(wú)幾，表明三一公司在競(jìng)爭(zhēng)中逐步趕超徐工機(jī)械。固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)收入率=營(yíng)業(yè)收入/固定

42、資產(chǎn)平均值*100%2010年34,105,755,833.17/4,548,848,604.33=749.77%2009年16,540,631,362.36/2,949,314,363.18=560.83%差異;749.77%-560.83%=188.94%分析表明，2010年固定資產(chǎn)收入率比2009年提高了188.94%，這是企業(yè)的固定資產(chǎn)利用效率進(jìn)一步提高，固定資產(chǎn)單位產(chǎn)值進(jìn)一步提升的標(biāo)志，反映出企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)利用的努力得到了回報(bào)，有利于企業(yè)加快推進(jìn)固定資產(chǎn)優(yōu)化工程的步伐。三；償債能力分析短期償債能力分析流動(dòng)比率分析由趨勢(shì)對(duì)比圖可以看出，三一重工08年09年流動(dòng)比率還比較高，但呈現(xiàn)出下降趨

43、勢(shì)，特別是10年繼續(xù)下降并低于徐工機(jī)械，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徐工機(jī)械經(jīng)三年來(lái)呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從行業(yè)特點(diǎn)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備的需求增加，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，使得三一企業(yè)增加投資提升競(jìng)爭(zhēng)力，這必然導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模較小，這是其流動(dòng)比率低的一個(gè)重要原因。同時(shí)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)分析，日照港正在日益重視負(fù)債經(jīng)營(yíng)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，這也會(huì)對(duì)流動(dòng)比率偏低產(chǎn)生影響。但是我們也應(yīng)該注意到作為其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的徐工機(jī)械在近三年的流動(dòng)比率是逐步上升的，且流動(dòng)比率都接近與1，并在10年超越三一企業(yè)，這表明徐工機(jī)械的短期償債能力要強(qiáng)于三一企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也要相對(duì)低一些，因此，徐工機(jī)械的短期償債能力值得引起我們的關(guān)注。現(xiàn)金流量比率

44、分析長(zhǎng)期負(fù)債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率分析由以上趨勢(shì)對(duì)比圖可知，日照港近三年來(lái)大體呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢(shì)，表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)正在逐步加重，但我們又要聯(lián)系到企業(yè)當(dāng)前重視擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營(yíng)這一現(xiàn)實(shí)狀況，充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的一面。我們也因該注意到公司負(fù)債率能不斷提高也間接表明了企業(yè)信譽(yù)良好，債券人對(duì)其償債能力有信心。從橫向比較來(lái)看，三一重工和徐工機(jī)械這兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在發(fā)展思想上呈現(xiàn)出截然不同的兩種思路，三一近年來(lái)著力擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營(yíng)，而徐工卻反其道而行，有意對(duì)自己的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行調(diào)控，更多依靠自有資金來(lái)發(fā)展。（2），固定資產(chǎn)長(zhǎng)期適合率分析固定資產(chǎn)長(zhǎng)期適合率=固定資產(chǎn)凈值/股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債*100%四，企業(yè)發(fā)展能力分析

45、1；股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本期股東權(quán)益增加額/股東權(quán)益期初余額*100%2，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)=本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額/上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)*100%2010年；4,273,229,406.53/2,623,654,554.22*100=162.87%2009年；1091664554.22/1,531,990,000.00*100=71.26%差異；162.87%-71.26%=91.61%三一重工在經(jīng)歷了2009年利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)之后，2010年較2009年又有大幅增長(zhǎng)，比2009年提高了91.61%，是企業(yè)發(fā)展能力提升的表現(xiàn)。當(dāng)然，我們也要注意三一企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中有不穩(wěn)定性存在，其

46、未來(lái)的發(fā)展有賴(lài)于通過(guò)不斷提高其自身的發(fā)展穩(wěn)定程度來(lái)實(shí)現(xiàn)。五，杜邦財(cái)務(wù)分析三一重工基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額負(fù)債總額全部成本2009年2,369,963,714.7316,495,879,324.3015,836,999,999.867,552,324,289.3211,161,083,139.172010年6,164,027,496.1333,954,939,086.1931,340,766,119.0219,422,243,438.2421,441,837,544.23三一重工基本財(cái)務(wù)比率表項(xiàng)目?jī)糍Y產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2009年37.561.9215.9034796814.36700444104.16037962010年71.642.27272727326.1310698183411266杜邦財(cái)務(wù)分析體系分解圖如下凈資產(chǎn)收益率71.64總資產(chǎn)凈利率26.13業(yè)主權(quán)益乘數(shù)2.27銷(xiāo)售凈利率18.15總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率108.34凈利潤(rùn)6,164,027,496.13營(yíng)業(yè)收入33,954,939,086.19營(yíng)業(yè)收入33,954,9