貨幣銀行學(xué)完整講義

1、第一節(jié) 金融創(chuàng)新概述一、金融創(chuàng)新的含義 金融創(chuàng)新是指在金融領(lǐng)域內(nèi)各種金融要素的重新組合。 金融創(chuàng)新的根本目的是金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對(duì)微觀利益和宏觀效益的考慮。1二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容1.金融業(yè)務(wù)和工具的創(chuàng)新 金融業(yè)務(wù)和金融工具的創(chuàng)新可分為全新的創(chuàng)造及在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和工具上改造而成兩種情況。2.金融技術(shù)和服務(wù)的創(chuàng)新 電子計(jì)算機(jī)在金融業(yè)中的廣泛應(yīng)用，使金融業(yè)進(jìn)入電子化時(shí)代，像銀行資料處理電腦化，自動(dòng)出納機(jī)、售貨場(chǎng)所終端機(jī)、信用卡、電子計(jì)算機(jī)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)銀行等都屬于技術(shù)和服務(wù)上的創(chuàng)新。23.金融市場(chǎng)的創(chuàng)新 主要是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，如離岸金融市場(chǎng)（歐洲貨幣市場(chǎng)、亞洲美元市場(chǎng)）、金融衍生市場(chǎng)（遠(yuǎn)期市場(chǎng)、期

2、貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)）。4.金融機(jī)構(gòu)和金融制度的創(chuàng)新（1）非銀行金融機(jī)構(gòu)種類(lèi)和規(guī)模迅速增加。（2）銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間互相交叉與合并，金融業(yè)從提供單一服務(wù)向綜合服務(wù)方向轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)了金融控股公司之類(lèi)的金融服務(wù)集團(tuán)。 （3）跨國(guó)銀行發(fā)展呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。（4）風(fēng)險(xiǎn)投資和第二板股票市場(chǎng)逐漸普及。3三、金融創(chuàng)新的原因1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)2.規(guī)避管制3.競(jìng)爭(zhēng)的需要4.政府推動(dòng)和管制的放松5.技術(shù)的進(jìn)步四、金融創(chuàng)新的影響 金融創(chuàng)新有利有弊，其有利之處在于：4 第一，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大了業(yè)務(wù)，增加了盈利機(jī)會(huì)。 第二，對(duì)儲(chǔ)蓄者、投資者來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新擴(kuò)大了資產(chǎn)選擇的空間，并提高了金融資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性。 第三，對(duì)籌資者

3、來(lái)說(shuō)，融資渠道多樣化，融資形式靈活化。 第四，從全社會(huì)來(lái)說(shuō)，繁榮了金融業(yè)，有力的推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 金融創(chuàng)新負(fù)面影響： 第一，加大了整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn) 。 第二，增加了貨幣政策操作的復(fù)雜性,影響了貨幣政策的效力。5第二節(jié) 資產(chǎn)證券化一、資產(chǎn)證券化的含義 資產(chǎn)證券化是指將一筆在未來(lái)可產(chǎn)生較穩(wěn)定、可預(yù)見(jiàn)現(xiàn)金流而本身又缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的行為過(guò)程。（1）在未來(lái)?yè)碛幸粋€(gè)較穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流；（2）資產(chǎn)必須達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的信用等級(jí)，即可以保證現(xiàn)金收入流的穩(wěn)定性；（3）資產(chǎn)的還款條件與還款期限易于把握，具有可操作性。6二、資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生和發(fā)展三、資產(chǎn)證券化的運(yùn)作1.資產(chǎn)證

4、券化的運(yùn)作程序 （1）確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)，組成資產(chǎn)池。 （2）創(chuàng)立證券化載體。 （3）完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)。（4）信用增級(jí)。 （5）進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，安排證券銷(xiāo)售。 7（6）獲取證券發(fā)行收入，向貸款出售銀行支付購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。 （7）資產(chǎn)擔(dān)保證券發(fā)行完畢后到交易所或場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌上市。（8）實(shí)施資產(chǎn)管理，建立投資者應(yīng)收積累金。（9）按期還本付息，進(jìn)行SPV清算。 2.資產(chǎn)證券化的運(yùn)作主體 資產(chǎn)證券化的運(yùn)作涉及到多個(gè)主體：主要包括發(fā)動(dòng)主體、特設(shè)主體、代發(fā)行主體、投資者、服務(wù)人、信用增級(jí)主體、資信評(píng)級(jí)主體等。 89四、資產(chǎn)證券化對(duì)銀行的意義和作用 1.增強(qiáng)銀行的流動(dòng)性 2.提高銀行的資本充足率 3.提高

5、銀行的獲利能力 4.降低銀行的風(fēng)險(xiǎn) 5.優(yōu)化銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)10第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資和二板市場(chǎng)一、風(fēng)險(xiǎn)投資1. 含義：把資本投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化以取得高資本收益的一種投資行為。 實(shí)質(zhì)是通過(guò)投資于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群，將其中成功項(xiàng)目進(jìn)行出售或上市，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益（股權(quán)）變現(xiàn)，獲得高額回報(bào)。 112.風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn) （1）投資方向主要集中于高科技領(lǐng)域。 （2）它是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資。 （3）它是一種長(zhǎng)期投資。 （4）它是一種權(quán)益投資。 （5）它是一種專(zhuān)業(yè)投資。 3.風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程 第一步，風(fēng)險(xiǎn)投資家募集風(fēng)險(xiǎn)資金。 第二步

6、，選項(xiàng)投資。 第三步，管理投資。 第四步，退出投資。 12二、二板市場(chǎng)1.二板市場(chǎng)概況 是與主板市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的概念，是指主板市場(chǎng)之外專(zhuān)為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的股票市場(chǎng)。 2.二板市場(chǎng)的特點(diǎn)（1）面向新興的高成長(zhǎng)、高科技中小企業(yè)。（2）與主板市場(chǎng)相比，上市條件相對(duì)較松。（3）明顯的風(fēng)險(xiǎn)警告聲明，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。（4）監(jiān)管并不放松甚至要求更多，而且，同樣要求正規(guī)的市場(chǎng)管理。（5）實(shí)行嚴(yán)格的保薦人和做市商制度。 13143.二板市場(chǎng)的作用（1）為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道。（2）為中小型企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)提供融資渠道。（3）提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。（4）完善資本市場(chǎng)體系。 15第四節(jié) 金融工程一、金融工程的含義 從狹義上講，金融工程是管理金融風(fēng)險(xiǎn)的工具和技術(shù)。 從廣義上講，金融工程是將工程思維引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)方法，設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和實(shí)施新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決各種金融問(wèn)題。 核心，這就是風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)。16二、金融工程學(xué)的形成三、金融工程學(xué)的研究范圍1