價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其管理

1、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其管理認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)直面風(fēng)險(xiǎn)利用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)“未來結(jié)果的不確定性或損失”，-不確定性是指事物的來來發(fā)展或變化有多種可能狀態(tài)，而人們無法事先準(zhǔn)確預(yù)知將會(huì)是何種狀 態(tài)該證券資產(chǎn)的各種可能收益率的變動(dòng)程度-Markowitz和Sharp等用于證券投資或金融分析中-用收益率的方差來度量證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，通過量化風(fēng)險(xiǎn)的概念改變了投資大眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。-用數(shù)學(xué)語言來表示，就是變量相對(duì)于其平均值的分散程度對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率-由于資產(chǎn)的收益率是一個(gè)隨機(jī)變量，其加權(quán)平均值即為預(yù)期收益率。(數(shù)學(xué)期望)汪意用平均值或期望值計(jì)量預(yù)期收益率。E(X)用預(yù)期收益率的分散程度或方差，標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)。o記得高等數(shù)學(xué)、概率與統(tǒng)

2、計(jì)？期望值與方差的計(jì)算預(yù)期收益率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系在金融活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)與收益通常是對(duì)應(yīng)的，即經(jīng)濟(jì)主體由于不確定性因素而遭受損失和獲得收 益的可能性是同時(shí)存在的。風(fēng)險(xiǎn)是收益的代價(jià)，收益是風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，二者之間存在著彼此對(duì)立而又統(tǒng)一的辯證關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)與收益相互伴生，激勵(lì)著經(jīng)濟(jì)主體參與金融活動(dòng)，承擔(dān)不確定性來替代確定性，以求獲得 更高的預(yù)期回報(bào)。人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行區(qū)別、測量和評(píng)估，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)，在此基礎(chǔ)上，爭取收益的 最大化。風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系的應(yīng)用市場錯(cuò)誤：風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配發(fā)現(xiàn)價(jià)值低估的資產(chǎn)，低吸高拋發(fā)現(xiàn)價(jià)值高估的資產(chǎn)，高拋低吸舉例：買別人買不起的東西風(fēng)險(xiǎn)管理流程與方法風(fēng)險(xiǎn)管理流程風(fēng)險(xiǎn)管理方法

3、-預(yù)防與控制損失-風(fēng)險(xiǎn)留存-風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移套期保值保險(xiǎn)分散投資風(fēng)險(xiǎn)管理矩陣-根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)的特性采用不同的風(fēng)險(xiǎn)管理方法風(fēng)險(xiǎn)管理流程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與控制預(yù)防和控制損失降低損失的可能性或嚴(yán)重性而采取的行動(dòng)，可在損失發(fā)生前、中、后采取。如為避免得病，可以吃得好點(diǎn)，睡眠充足，多鍛煉等等，如果已感冒，可以臥床休息等等。極端的例子是著名足球明星博克坎普不做飛機(jī)火災(zāi)的預(yù)防和控制？（以你們宿舍管理為例）風(fēng)險(xiǎn)留存指以自己的財(cái)產(chǎn)準(zhǔn)備彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的損失。舉例預(yù)防性現(xiàn)金一一凱恩斯現(xiàn)金偏好理論金城一朋友，家中暗格藏現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。三種方法：套期保值、保險(xiǎn)和分散投資套期保值一種行為不僅降低了面臨的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也放棄了

4、收益的可能典型的方式如期貨市場中的套期保值，遠(yuǎn)期市場中遠(yuǎn)期合約的買賣集中表現(xiàn)為利用對(duì)應(yīng)市場，做相反的操作，一個(gè)市場賺錢，另一個(gè)市場虧錢，抵消意外事件 對(duì)價(jià)格的影響后續(xù)課程中具體學(xué)習(xí)保險(xiǎn)支付額外的費(fèi)用（保險(xiǎn)費(fèi)）以避免損失如財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)又如期權(quán)分散投資持有一個(gè)多樣化的資產(chǎn)組合，也就是各種資產(chǎn)都持有一些，這樣，東方不亮西方亮。俗話說的 好，“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”效果是：可以維持預(yù)期收益率不變，而使得風(fēng)險(xiǎn)（方差）最低；或者使得風(fēng)險(xiǎn)不變，而是預(yù)期 收益率盡可能提高。期望值與方差的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)管理矩陣風(fēng)險(xiǎn)頻率-又稱損失頻率，是指一定數(shù)量的標(biāo)的，在確定的時(shí)間內(nèi)發(fā)生事故的次數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)程度-又稱損失程度，是