部分行業(yè)市盈率開始接近均值水平

1、目 錄一、A股整體估值概覽二、核心指數(shù)絕對估值水平三、不同風(fēng)格板塊估值水平四、行業(yè)板塊估值水平五、風(fēng)險偏好與市場情緒變化2一、A股整體估值概覽7月4日，全部A股市盈率（TTM_整體法）為14.94倍，市凈率（整體法，最新）為1.62倍。資料來源：WIND，財通證券研究所 3數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所一、A股整體估值概覽7月4日，全部A股剔除金融后市盈率（TTM，整體法）為19.9倍，市凈率（ 整體法，最新）為2.05倍。資料來源：WIND，財通證券研究所 4數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所二、核心指數(shù)絕對估值水平7月

2、4日，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指市盈率分別為12.61、20.81、22.97、41.54。倍。資料來源：WIND，財通證券研究所 5數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所二、核心指數(shù)絕對估值水平以2010年至今的區(qū)間觀察，中小板指接近歷史低位水平；上證綜指、深證成 指、創(chuàng)業(yè)板指估值位于均值和歷史低位之間。資料來源：WIND，財通證券研究所 6數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所二、核心指數(shù)絕對估值水平7日4日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對于上證綜指市盈率水平為3.29倍。資料來源：WIND，財通證券研究所 7數(shù)據(jù)來源：WIND,財通

3、證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所三、不同風(fēng)格板塊估值水平7月4日，金融、周期、消費、成長、穩(wěn)定類股票市盈率分別為9.36、7.57、25.23、31.81、13.82倍，市凈率分別為1.19、1.91、2.55、3.2、1.50倍。資料來源：WIND，財通證券研究所 8數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所三、不同風(fēng)格板塊估值水平以2010年至今觀察，市盈率來看，金融類在歷史均值附近，成長、周期、消費、 穩(wěn)定類接近歷史低位；市凈率來看，周期類在歷史均值附近，金融、成長、穩(wěn)定 類低于均值，消費類低于歷史低位。資料來源：WIND，財通證券研究所 9數(shù)據(jù)來源

4、：WIND,財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所四、行業(yè)板塊估值水平以7月4日數(shù)據(jù)，從市盈率角度看，除食品飲料、農(nóng)林牧漁行業(yè)市盈率略高于均 值外，其余27個行業(yè)估值均低于歷史均值水平，部分行業(yè)處于歷史低位。資料來源：WIND，財通證券研究所 10數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所四、行業(yè)板塊估值水平以7月4日數(shù)據(jù)，從市凈率角度看，除家電、食品飲料行業(yè)市凈率略高于均值外， 其他27個行業(yè)估值均低于歷史均值水平，部分開始接近均值水平。資料來源：WIND，財通證券研究所 11數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所四、行業(yè)板塊估值水平從市盈率、市凈率偏離度的角度看，估值最便宜的行業(yè)集中于第三象限，而 估值水平最高的行業(yè)集中于第一象限。資料來源：WIND，財通證券研究所 12數(shù)據(jù)來源：WIND,財通證券研究所五、風(fēng)險偏好與市場情緒變化估值的差異，包括估值最高行業(yè)與估值最低行業(yè)的估值差與估值比，在一定 程度上能