護理服務公司財務管理分析

1、泓域/護理服務公司財務管理分析護理服務公司財務管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113027820 一、 項目簡介 PAGEREF _Toc113027820 h 2 HYPERLINK l _Toc113027821 二、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113027821 h 5 HYPERLINK l _Toc113027822 三、 推動護理高質量發(fā)展 PAGEREF _Toc113027822 h 6 HYPERLINK l _Toc113027823 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc113027823 h 7 HYPERL

2、INK l _Toc113027824 五、 公司概況 PAGEREF _Toc113027824 h 8 HYPERLINK l _Toc113027825 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc113027825 h 9 HYPERLINK l _Toc113027826 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc113027826 h 9 HYPERLINK l _Toc113027827 六、 成本費用的概念和作用 PAGEREF _Toc113027827 h 9 HYPERLINK l _Toc113027828 七、 成本費用管理的意義和要求 PAGEREF

3、_Toc113027828 h 11 HYPERLINK l _Toc113027829 八、 成本費用分析 PAGEREF _Toc113027829 h 12 HYPERLINK l _Toc113027830 九、 成本費用的考核 PAGEREF _Toc113027830 h 14 HYPERLINK l _Toc113027831 十、 利潤及其構成 PAGEREF _Toc113027831 h 15 HYPERLINK l _Toc113027832 十一、 利潤分配程序 PAGEREF _Toc113027832 h 16 HYPERLINK l _Toc113027833 十

4、二、 利潤分配政策的概念及意義 PAGEREF _Toc113027833 h 18 HYPERLINK l _Toc113027834 十三、 確定利潤分配政策應考慮的因素 PAGEREF _Toc113027834 h 19 HYPERLINK l _Toc113027835 十四、 項目進度計劃 PAGEREF _Toc113027835 h 22 HYPERLINK l _Toc113027836 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113027836 h 23 HYPERLINK l _Toc113027837 十五、 經濟效益 PAGEREF _Toc113027837

5、 h 24 HYPERLINK l _Toc113027838 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113027838 h 24 HYPERLINK l _Toc113027839 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113027839 h 26 HYPERLINK l _Toc113027840 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113027840 h 27 HYPERLINK l _Toc113027841 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc113027841 h 29 HYPERLINK l _Toc113027842 借款還本付息計劃

6、表 PAGEREF _Toc113027842 h 32項目簡介（一）項目單位項目單位：xxx（集團）有限公司（二）項目地點項目選址位于xx（以選址意見書為準）。（三）項目進度結合該項目的實際工作情況，xxx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（四）項目提出的理由1、不斷提升技術研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公

7、司研發(fā)實力，加快產品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產品結構，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內的優(yōu)勢競爭地位，為建設國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業(yè)領域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發(fā)方面，公司系國家高新技術企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多

8、年發(fā)展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。把提高護理服務質量和水平作為核心任務，堅持新發(fā)展理念，加快構建與當前經濟社會發(fā)展水平相適應、有利于加強護士隊伍建設、提高護理服務資源配置效率的管理體制機制，推進護理服務模式創(chuàng)新，實現護理高質量發(fā)展。（五）建設投資估算1、項目總投資構成分析項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資14460.32萬元，其中：建設投資11395.75萬元，占項目總投資的78.81%；建設期利息284.47萬元，占項目總投資的1.97%；流動資金2780.10萬元，占項目總投資的19.23%。2、建設投資構成項目建設投資11

9、395.75萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用9513.11萬元，工程建設其他費用1596.83萬元，預備費285.81萬元。（六）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業(yè)收入27500.00萬元，綜合總成本費用23628.62萬元，納稅總額2003.46萬元，凈利潤2818.03萬元，財務內部收益率12.07%，財務凈現值1198.72萬元，全部投資回收期7.14年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元14460.321.1建設投資萬元11395.751.1.1工程費用萬元9513.111.1.2

10、其他費用萬元1596.831.1.3預備費萬元285.811.2建設期利息萬元284.471.3流動資金萬元2780.102資金籌措萬元14460.322.1自籌資金萬元8655.002.2銀行貸款萬元5805.323營業(yè)收入萬元27500.00正常運營年份4總成本費用萬元23628.625利潤總額萬元3757.376凈利潤萬元2818.037所得稅萬元939.348增值稅萬元950.119稅金及附加萬元114.0110納稅總額萬元2003.4611盈虧平衡點萬元13139.43產值12回收期年7.1413內部收益率12.07%所得稅后14財務凈現值萬元1198.72所得稅后產業(yè)環(huán)境分析區(qū)域經

11、濟社會呈現走勢向好、結構趨優(yōu)、動能轉強、效益提升、更可持續(xù)的高質量發(fā)展態(tài)勢，為城市建設打下堅實基礎。一是經濟總體平穩(wěn)。預計區(qū)域生產總值增長xx%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬人，主要指標自第二季度起探底回升，為下一步發(fā)展積勢蓄能。二是經濟結構不斷優(yōu)化。三次產業(yè)結構優(yōu)化為xx：xx：xx，第三產業(yè)比重提高xx個百分點、對經濟增長的貢獻達xx%左右。十二個重點產業(yè)對經濟增長的貢獻達xx%。固定資產投資與地區(qū)生產總值比例下降xx個百分點至xx%。消費的拉動作用進一步加大。非房地產投資占比xx%，提高xx個百分點。新設外資企業(yè)數和實際利用外資增速均超過xx%。三是創(chuàng)新驅動力逐步提升。高新技術企業(yè)數量增長xx

12、%，專利申請量、授權量分別增長xx%和xx%。四是發(fā)展質量繼續(xù)提高。地方一般公共預算收入增長xx%，城鎮(zhèn)和農村常住居民人均可支配收入均增長xx%，高于經濟增速。五是生態(tài)環(huán)境保持一流。今年經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：地區(qū)生產總值增長xx%左右，地方一般公共預算收入增長xx%左右，固定資產投資增長xx%，社會消費品零售總額增長xx%，貨物進出口總額增長xx%，服務貿易進出口總額增長快于地區(qū)生產總值和貨物進出口總額，實際利用外資翻番，城鎮(zhèn)和農村常住居民人均可支配收入分別增長xx%和xx%，居民消費價格漲幅控制在xx%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬人以上，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率xx%左右，細顆粒物（PMxx）年均

13、濃度再降低xx微克/立方米左右，確保完成國家下達的節(jié)能減排降碳控制目標。實現這些目標，需要付出艱苦的努力。推動護理高質量發(fā)展持續(xù)深化優(yōu)質護理。持續(xù)擴大優(yōu)質護理服務覆蓋面，實現二級及以上醫(yī)療機構優(yōu)質護理服務全覆蓋，其他醫(yī)療機構開展優(yōu)質護理服務比例顯著提高。落實護理核心制度，做實責任制整體護理，夯實基礎護理質量，強化護理人文關懷，優(yōu)化護理服務流程，實現優(yōu)質護理服務擴面提質，有效提升患者獲得感。創(chuàng)新護理服務模式。結合分級診療要求和群眾實際需求，鼓勵有條件的醫(yī)療機構創(chuàng)新發(fā)展多元化的護理服務。擴大“互聯網+護理服務”試點覆蓋面，支持醫(yī)療機構積極提供“互聯網+護理服務”、延續(xù)護理、上門護理等，將機構內護理

14、服務延伸至社區(qū)和居家，為出院患者、生命終末期患者或行動不便、高齡體弱、失能失智老年人提供便捷、專業(yè)的醫(yī)療護理服務。加強護理學科建設。以滿足重大疾病、重點人群的臨床護理需求為導向，加強護理學科建設，以學科建設帶動護理人才培養(yǎng)和護理服務能力提升。持續(xù)改進護理質量，著力構建基于循證基礎和臨床需求的護理規(guī)范和技術標準體系，切實提高地區(qū)間、機構間護理同質化水平。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷

15、增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx（集團）有限公司2、法定代表人：姜x

16、x3、注冊資本：1340萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-7-107、營業(yè)期限：2010-7-10至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額4974.703979.763731.02負債總額2065.641652.511549.23股東權益合計2909.062327.252181.80公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入12983.2910386.639737.47營業(yè)利潤256

17、6.272053.021924.70利潤總額2383.171906.541787.38凈利潤1787.381394.161286.91歸屬于母公司所有者的凈利潤1787.381394.161286.91成本費用的概念和作用（一）成本費用概念成本費用是商品經濟的一個價值范疇，與商品的價值運動緊密聯系。商品經濟中，商品價值的構成包括三部分：（1）已耗費生產資料轉移的價值，包括已消耗的原材料、輔助材料等勞動對象轉移的價值和房屋建筑物、機器設備、生產工具等勞動資料因損耗而轉移的價值；（2）勞動者必要勞動創(chuàng)造的價值，即補償活勞動耗費以工資形式支付給勞動者的部分；（3）勞動者的剩余勞動創(chuàng)造的新增價值，這是

18、利潤的來源?？梢姡杀举M用的經濟實質是勞動耗費所形成的生產資料轉移的價值和必要勞動創(chuàng)造的價值，并需從商品銷售中獲得補償的部分。實際工作中，成本和費用是兩個不同的概念。費用是指一定期間內企業(yè)為獲取經濟利益而發(fā)生的經濟資源的耗費；成本則通常被定義為對象化的費用，即為達到特定目的所失去或放棄的資源。二者的聯系表現在：費用的發(fā)生是成本形成的基礎，沒有費用的發(fā)生，也談不上任何對象的成本問題，二者從本質上講都是企業(yè)資源的一種耗費或減少。二者的區(qū)別是：（1）計算范圍不同，從企業(yè)經濟活動過程看，費用發(fā)生在先，成本計算在后，費用是按整個企業(yè)計算的，按照費用的性質和發(fā)生情況，可以分別核算生產費用、管理費用、營業(yè)費

19、用等；而成本指企業(yè)為特定種類、數量的產品所發(fā)生的耗費，是對象化的費用。（2）計算期間不同。費用是按會計期間劃分的，是指一定時期內在生產經營活動中發(fā)生的耗費；成本是按一定對象的生產經營過程是否完成劃分的，當期的生產費用與當期完工產品的成本并不完全一致。（二）成本費用的作用（1）成本費用是反映和監(jiān)督勞動耗費的工具；（2）成本費用是補償生產耗費的尺度；（3）成本費用是制定產品價格的基礎；（4）成本費用是綜合反映企業(yè)工作質量，提高企業(yè)經營管理水平的重要手段。（5）成本費用是綜合性的價值指標，在很大程度上反映著企業(yè)各方面的成效。成本費用管理的意義和要求（一）成本費用管理的意義成本費用管理，習慣上統(tǒng)稱成本

20、管理，是對企業(yè)生產經營過程中各項費用的發(fā)生和產品成本的形成進行的預測、計劃、反映、分析、控制等一系列的管理工作。成本管理的目的，就是在成本管理的整個過程和循環(huán)中，明確成本目標；分解成本項目，核算成本耗費，分析成本差異，進行成本控制，不斷降低生產耗費和產品成本加強成本管理具有重要意義：從微觀上講，加強成本管理，降低生產和經營耗費，既是企業(yè)擴大生產經營的條件，也有利于促進企業(yè)改善經營提高經濟效益；從宏觀上講，企業(yè)成本管理績效最終體現為企業(yè)盈利，企業(yè)盈利是社會資本積累的來源，加強成本管理，降低生產經營耗費，能為國家積累資金奠定堅實的基礎。（二）成本費用管理的要求（1）嚴格遵守成本與費用開支范圍和開支

21、標準（2）講求全面經濟效益（3）實行全面成本費用管理成本費用分析成本費用分析是指一定期間結束后，將成本費用的本期實際數與計劃數（預算數）、上期數以及行業(yè)水平比較，揭示成本、費用的計劃（預算）完成情況、變動趨勢和行業(yè)差異，并結合因素分析進一步揭示差異的形成因素以及各因素對差異的影響程度，以期為本期效績評價和下一期間的成本費用計劃提供依據的管理行為。重點要把握好以下三點：（一）成本費用分析的內容（1）銷售成本分析包括：總成本分析具體包括商品產品總成本計劃完成情況分析、影響商品產品總成本升降因素的分析以及可比產品成本分析等。單位產品成本分析具體包括單位成本計劃完成情況分析，產品單位成本項目分析以及技

22、術經濟指標對單位成本影響分析等。（2）營業(yè)費用分析則可分為購銷費用分析和管理費用分析兩個方面，其中每一個方面又可具體按費用項目或費用要素進行分析。（二）成本、費用分析的程序成本、費用分析的程序是：（1）確定目標，明確要求；（2）搜集信息，掌握情況；（3）揭露矛盾，分析原因；（4）綜合評價，解決矛盾（三）成本費用分析的方法比較分析法是將成本、費用的本期實際數與計劃數（預算數）、上期數（歷史最好水平）及其他企業(yè)數比較，據以揭露差異，鑒別優(yōu)劣的分析方法。比率分析法是利用兩個經濟指標的相關性，通過計算比率，據以考察和評價企業(yè)成本、費用管理績效的分析方法，其具體又可分為相關比率分析法、結構比率分析法和趨

23、勢比率分析法等。因素分析法是比較分析法的深化，即它是在指標比較確定差異的基礎上，找出致使差異產生的具體因素，并計算各因素變動對差異影響程度的一種分析方法，其具體方法又有連環(huán)替代法、差額分析法等。成本費用的考核成本費用的考核是指企業(yè)內部對成本費用管理工作和成本水平的鑒定和評價。正確進行成本和費用的考核，有利于總結成本費用管理工作的成績與不足，促使企業(yè)加強成本費用核算，尋求降低成本費用的途徑，為后期經營中加強成本費用管理工作提供依據。企業(yè)內部成本費用考核的指標體系是由主要商品產品單位成本降低率、全部商品產品成本降低額、期間費用降低率和商品產品綜合成本費用率等主要指標構成。1.主要商品產品單位成本降

24、低率主要商品產品單位成本降低率是企業(yè)成本考核的重要指標。它通過企業(yè)主要商品產品計劃成本與實際成本之間的對比分析，以確立企業(yè)當期成本計劃工作的完成情況，使企業(yè)之間的成本在考核中能突出重點，為后期成本計劃的編制提供依據。2.全部商品產品成本降低額在突出重點的基礎上，企業(yè)還應對總體資金耗費水平進行考核，以綜合反映企業(yè)全部商品產品成本計劃的執(zhí)行完成情況。3.期間費用降低率對費用考核主要是考核期間費用降低率，以評價企業(yè)管理部門在經營管理過程中費用控制和計劃執(zhí)行情況。4.商品產品綜合成本費用率通過對商品產品綜合成本費用率的考核，可以反映企業(yè)在一定期間內因取得一定的銷售收入所發(fā)生的成本費用水平，以及企業(yè)一定

25、期間的投入產出水平。成本費用總額包括了當期的已銷產品制造成本和當期的管理費用、銷售費用及財務費用。利潤及其構成（一）利潤概念利潤是企業(yè)在一定時期內生產經營成果的最終體現，在數量上表現為各項收入與支出相抵后的余額，是衡量企業(yè)經營管理水平的重要指標。（二）利潤構成企業(yè)的利潤總額包括營業(yè)利潤、投資收益（減投資損失）、補貼收入以及營業(yè)外收支凈額。（1）營業(yè)利潤，是利潤總額的主要組成部分，是企業(yè)提供商品和勞務等營業(yè)活動所取得的凈收益。（2）投資凈收益，是指企業(yè)對外投資收益扣除對外投資損失后的凈額，也是利潤總額的構成部分。其中投資收益包括：企業(yè)以現金、實物、無形資產等形式進行對外投資分得的利潤，以及聯營、

26、合作分得的利潤；企業(yè)以購買股票形式分得的股息和紅利收入；企業(yè)以購買債券形式投資獲得的利息收入；投資到期收回或者中途轉讓取得款項高于投資賬面價值的差額；企業(yè)按照權益法核算的股權投資在被投資單位增加的凈資產中所擁有的數額。投資損失包括對外投資到期收回或者中途轉讓取得款項低于投資賬面價值的差額以及按照權益法核算的股權投資在被投資單位減少的凈資產中所分擔的數額。（3）營業(yè)外收入，是指與企業(yè)主要生產經營活動無直接關系的各項收入。具體內容有：固定資產的盤盈和出售凈收入、罰款收入、因債權人原因確實無法支付的應付款項、教育費附加返還款等。（4）營業(yè)外支出，是指與企業(yè)生產經營無直接關系的各項支出。包括：固定資產

27、盤虧、報廢、毀損和出售的凈損失，非正常停工損失，職工子弟學校經費和技工學校經費，非常損失，公益救濟性捐贈，賠償金、違約金等。利潤分配程序（一）非股份制企業(yè)的利潤分配程序根據我國公司法等的規(guī)定，非股份制企業(yè)當年實現的利潤總額應按國家有關稅法的規(guī)定做相應的調整，然后依法繳納所得稅。繳納所得稅后的凈利潤按下列順序進行分配：（1）彌補以前年度虧損。按照規(guī)定，企業(yè)當年發(fā)生的虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補。下一年度稅前利潤不夠彌補時，可以連續(xù)5年繼續(xù)彌補。但超過5年仍未彌補的虧損，則用凈利潤彌補。（2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按凈利潤扣除以前年度虧損后的10%提取。法定盈余公積金達到注冊資本

28、的50%時，可不再提取。它主要用于彌補企業(yè)虧損和按照國家規(guī)定轉增資本金，但轉增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的25%。（3）提取法定公益金。法定公益金按當年凈利潤5%10%的比例提取，主要用于職工集體福利設施支出。（4）向投資者分配利潤。企業(yè)的凈利潤扣除彌補以前年度的虧損、提取法定盈余公積金和公益金后，再加上以前年度未分配的利潤，即為可供投資者分配的利潤。（二）股份制企業(yè)的利潤分配程序現行制度規(guī)定，股份制企業(yè)的利潤分配應按以下順序進行：（1）彌補以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取任意盈余公積金。任意盈余公積金按照公司章程或

29、股東會議提取和使用。（6）支付普通股股利。股份制企業(yè)當年無利潤時，原則上不得向投資者分配利潤，但為了維護企業(yè)股票的市價和信譽，避免股票價格大幅度波動，經股東大會特別決議，可以按照不超過股票面值6%的比例，用法定盈余公積金向股東分配股利，但在分配股利后，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%。利潤分配政策的概念及意義（一）利潤分配政策概念利潤分配政策是企業(yè)對利潤分配有關事項所做出的方針和政策。由于稅法規(guī)定的強制性、嚴肅性和固定性，任何企業(yè)對納稅政策都是無方案可以選擇的。因此，利潤分配政策從根本上說就是凈利潤分配政策，就股份制企業(yè)而言，就是股利政策。（二）制定利潤分配政策的意義利潤分配是企業(yè)

30、財務管理的重要內容。一方面；利潤分配是企業(yè)與企業(yè)所有者之間利益關系的集中表現，企業(yè)所有者的利益主要是通過利潤分配加以實現；另一方面，利潤分配對企業(yè)來說，既是分配過程，又是籌資過程。企業(yè)的利潤分配政策與方案，一方面受企業(yè)發(fā)展規(guī)劃及籌資、投資計劃的影響；另方面又反過來影響企業(yè)未來的發(fā)展。因此；對利潤分配的管理；需兼顧所有者利益的實現及企業(yè)長遠發(fā)展兩個方面的需要，在保護所有者利益的基礎上謀求企業(yè)的發(fā)展。確定利潤分配政策應考慮的因素企業(yè)的利潤分配政策雖然是由企業(yè)管理者制定的，但是實際上它的決定范圍是有一定限度的。在客觀上、主觀上有許多制約因素，使決策人只能遵循當時的經濟環(huán)境與法律環(huán)境做出有限的選擇。制

31、約企業(yè)利潤分配政策的因素主要有以下幾個方面。（一）法律約束因素為保護債權人和股東的利益，我國有關法律法規(guī)對企業(yè)的利潤分配進行了如下限制：（1）資本保全的約束。企業(yè)所發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于企業(yè)募集的股本，而只能來源于企業(yè)的各種留存收益或當期利潤。其目的是在于保證企業(yè)有完整的產權基礎由此保護債權人的利益。（2）資本積累的約束。企業(yè)在分配股利之前，必須按一定的比例和基數提取各種公積金。只有當累計的公積金達到注冊資本的50%時，才可不再提取在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”的原則，即當企業(yè)出現年度虧損時，一般不得分配股利（除非用以前留存收益彌補完虧損）。（3）超額累積利潤的約束。由于投資者接

32、收股利收入所繳納的個人所得稅要高于進行股票交易所獲取的資本利得所繳納的稅金，因此，西方各國在法律上明確規(guī)定公司不得超額累積利潤。一旦公司保留的盈余超過法律認可的水平，將被加征不合理留利稅。我國目前對此尚未做出規(guī)定。（4）償債能力的約束。企業(yè)進行利潤分配時，不能只看損益表上凈利潤額的大小，還必須注意資產負債表上的現金結余情況。只有當企業(yè)支付現金股利后不影響企業(yè)償還債務和正常經營時，企業(yè)才能發(fā)放現金股利。（二）公司自身因素公司出于長期發(fā)展與短期經營考慮，需要綜合考慮以下因素，并最終制定出切實可行的分配政策。這些因素主要有：（1）債務考慮。企業(yè)對外負債時，債權人為保護自身債權的安全性和收益性，要求在

33、企業(yè)發(fā)放股利或投資分紅時有所限制。這些限制主要包括：規(guī)定每股股利的最高限額；規(guī)定企業(yè)只有在達到一定財務比率（如流動比率、利息保障倍數等），才可發(fā)放股利；規(guī)定企業(yè)必須建立償債基金后，方可支付股利等。（2）籌資成本。與發(fā)行新股相比，用保留盈余再投資，不需花費籌資費用，有利于降低籌資的外在成本。因此，很多企業(yè)在運籌投資分紅時，首先將企業(yè)的凈利潤作為籌資的第選擇渠道，特別是在負債資金較多、資金結構欠佳的時期。（3）未來投資機會。當企業(yè)預期未來有良好的投資機會時，保留大量的現金會造成資金的閑置，因此，處于成長中的企業(yè)多采取低股利政策；而陷于經營收縮的企業(yè)則多采取高股利政策。（4）資產的流動性。由于股利代

34、表現金流出，企業(yè)的現金狀況與整體流動性越好，其支付股利的能力就越強。成長中的、盈利性的企業(yè)可能缺乏流動性，因為它的大部分資金投資在固定資產和永久性營運資金上了。這類企業(yè)的管理者通常希望保持一定的流動性，以作為財務靈活性的緩沖，并避免不確定性。（5）企業(yè)的其他考慮。如企業(yè)有意識地多發(fā)股利使股價上漲，使已發(fā)行的可轉換債券盡快地實現轉換，從而達到調整資本結構的目的；另外，通過支付較高股利，刺激公司股價上揚，從而達到反兼并、反收購的目的等。（三）投資者因素（1）控制權的稀釋。所有者權益由資本金、資本公積金和留存收益等組成。如果分利較多，留存收益將相應減少，企業(yè)將來依靠發(fā)行股票等方式籌資的可能性加大，而

35、發(fā)行新股（主要指普通股）意味著企業(yè)控制權有旁落他人或其他公司的可能。因此，如果原投資者拿不出更多的資金投入企業(yè)或購買公司新股，他們寧愿企業(yè)不分配利潤也要反對追加投資、募集新股。（2）投資目的。企業(yè)投資者的投資目的一般有兩種：一是收益，二是穩(wěn)定購銷關系。如果投資者投資的目的屬于收益性的，在分配時就必須考慮投資者的收益預期；如果屬于通過投資穩(wěn)定購銷關系，加強分工協作，那么分配政策就應側重于留存而不是分紅。（3）避稅。政府對企業(yè)利潤在征收所得稅以后，還要對自然人股東征收個人所得稅。許多國家的個人所得稅采用累進稅率，且邊際稅率很高。屬于高收入階層的股東為了避稅往往反對公司發(fā)放較多的股利，屬于低收入階層

36、的股東因個人稅負較輕，反而歡迎公司多多分紅。需要說明的是我國對股息收入采用20%的比例稅率征收個人所得稅，因而股票價格上漲比股利更具有吸引力。項目進度計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xxx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容246810121416182022241可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行1

37、2正式投入運營（二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產并發(fā)揮其社會效益和經濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發(fā)和人員培訓工作。經濟效益（一）營業(yè)收入估算項目正常經營年份預計每年可實現營業(yè)收入27500.00萬元；具體測算數據詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0019250.0023375.0027500.002增值稅0.00777.12943.64950.

38、112.1銷項稅0.002502.503038.753575.002.2進項稅0.001725.382095.112624.893稅金及附加0.0093.25113.23114.013.1城建稅0.0054.4066.0566.513.2教育費附加0.0023.3128.3128.503.3地方教育附加0.0015.5418.8719.00（二）正常經營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=950.11萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用

39、主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用23628.62萬元，其中：可變成本20086.44萬元，固定成本3542.18萬元。正常經營年份項目經營成本22754.10萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0013272.1716116.201896

40、0.242工資及福利費0.001126.201126.201126.203修理費0.00310.34310.34310.344其他費用0.002357.322357.322357.324.1其他制造費用0.00189.56189.56189.564.2其他管理費用0.00185.47185.47185.474.3其他營業(yè)費用0.001982.291982.291982.295經營成本0.0017066.0319910.0622754.106折舊費0.00570.89570.89570.897攤銷費0.0019.1719.1719.178利息支出0.00284.46284.46284.469總成

41、本費用0.0017940.5520784.5823628.629.1其中：固定成本0.003542.183542.183542.189.2可變成本0.0014398.3717242.4020086.44（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加114.01萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據國家有關稅收政策規(guī)定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=3757.37（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據規(guī)定項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經營年份應納企業(yè)所得稅：

42、企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=3757.3725.00%=939.34（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額3757.37萬元，繳納企業(yè)所得稅939.34萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=3757.37-939.34=2818.03（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0019250.0023375.0027500.002稅金及附加0.0093.25113.23114.013總成本費用0.0017940.5520784.5823628.624利潤總額0.001216.202477.19

43、3757.375應納所得稅額0.001216.202477.193757.376所得稅0.00304.05619.30939.347凈利潤0.00912.151857.892818.038期初未分配利潤0.000.00820.932410.949可供分配的利潤0.00912.152678.825228.9710法定盈余公積金0.0091.22267.88522.9011可供分配的利潤0.00820.932410.944706.0812未分配利潤0.00820.932410.944706.0813息稅前利潤0.001804.713380.954981.17（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務

44、內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=12.07%。項目投資財務內部收益率12.07%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=1198.72（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值1198.72萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=7.14年。項目全部投資回收期7.14年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.000.