2022年鋁模板行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及競爭格局分析

1、2022年鋁模板行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及競爭格局分析1. 鋁模板行業(yè)介紹：鋁模綜合優(yōu)勢顯著，政策大力推進“以鋁代木”鋁模板綜合優(yōu)勢顯著，滲透率持續(xù)提升。建筑模板是一種臨時性支護結構，按設計要求 制作，使混凝土結構、構件按規(guī)定的位置、幾何尺寸成形，保持其正確位置，并承受建 筑模板自重及作用在其上的外部荷載。根據(jù)所用材料不同，可將其分為木模板、鋁模板、 鋼模板、塑料模板等。其中，木材最早被用于制作建筑模板，從使用率來看，根據(jù)華經(jīng) 研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去幾十年內(nèi)木模板為主要建筑模板形式，2020年市占率達60%。 2000 年以來，清水飾面混凝土施工技術和快速拆模施工技術逐漸推廣，鋁模系統(tǒng)的應用 率逐步提升

2、。2020 年，鋁模在建筑模板市場的應用率已達 20%（2016 年僅 5%），滲透 率提升趨勢顯著。相較于傳統(tǒng)建筑模板，鋁模板具有綠色、環(huán)保、安全、高效、高精度和可循環(huán)利用等綜 合優(yōu)勢，在多個指標上均優(yōu)于傳統(tǒng)模板：1）施工質(zhì)量上鋁?？勺龅矫饽ɑ遥瑫r實現(xiàn)垂 直度、平整度 5mm 內(nèi)，具備精度高、誤差小、觀感好三大特性；2）施工效率上因其密 度低、平均重量較輕，可實現(xiàn)快裝快拆；3）施工周期上整體短于傳統(tǒng)模板，經(jīng)濟效益較 高；4）安全性方面鋁模具備承載力較高且不易燃的特質(zhì)，同時因其免抹灰可減少墜落傷 人事件；5）鋁?？啥啻窝h(huán)使用，大幅減少建筑垃圾，節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢凸顯。圖：鋁模板綜合優(yōu)勢從成本端看

3、，應用鋁模板具備更優(yōu)經(jīng)濟性?；谡归_模 2000 平方/層，30 層樓的假設基 礎測算，購置木模板及租賃鋁模板的單位成本較為接近，但鋁模板無需二次抹灰，可節(jié) 約 18 元/平米的抹灰費用。且由于鋁模施工周期較短，人工費用相應降低。此外，鋁模 在使用完畢后仍有約 0.9 倍鋁錠價格的殘值，回收價值較高。綜合來看，以該 30 層樓項 目為例，使用鋁?？珊嫌嫻?jié)約成本約 144 萬元（不考慮殘值）。政策大力推動鋁模板應用，“以鋁代木”為大勢所趨。鋁模板可循環(huán)使用 150-300 次，再 生鋁生產(chǎn)能耗僅為原鋁的 5%，全產(chǎn)業(yè)鏈綠色環(huán)保優(yōu)勢顯著，特性上十分契合綠色建筑 的發(fā)展趨勢，近年來受到政策大力推廣。

4、2010 年，住建部發(fā)布建筑業(yè) 10 項新技術， 要求使用先進模板材料，采用快拆支撐技術和早拆支撐技術，減少施工人員，加快施工 進度，提高施工質(zhì)量。建筑業(yè) 10 項新技術（2017 版）正式將組合鋁合金模板施工技 術加入“建筑業(yè) 10 項新技術”之一的模板腳手架技術之列，認定鋁模板符合建筑工業(yè) 化、環(huán)保節(jié)能的要求。在綠色施工、建筑垃圾減量的政策驅(qū)動下，鋁模板的應用率快速 提升。此外，鋁模板與裝配式結合使用，可有效解決現(xiàn)澆混凝土與預制構件的連接問題， 減少連接節(jié)點或構件的質(zhì)量通病，提高建筑質(zhì)量，實現(xiàn)免抹灰，減少后期維護成本。2016 年，國務院發(fā)布關于大力發(fā)展裝配式建筑的指導意見，提出應“提升裝

5、配施工水平， 引導企業(yè)研發(fā)應用與裝配式施工相適應的技術、設備和機具，提高部品部件的裝配施工 連接質(zhì)量和建筑安全性能”，在性能上鋁模技術與裝配式建筑的工業(yè)化、預制件高精度的 要求較為契合，裝配式建筑的快速發(fā)展將同步提升鋁模市占率。2. 鋁模板行業(yè)競爭格局：龍頭集中度偏低，多重因素促行業(yè)加速出清全國鋁模產(chǎn)量快速攀升，行業(yè)不斷擴容，市場競爭加劇。2014-2019 年，我國鋁合金模 板產(chǎn)量由 100 萬平米快速增加至 4920 萬平米，CAGR 達 118%。根據(jù)中國基建物資租賃 承包協(xié)會統(tǒng)計測算，截至 2020 年 12 月底，全國鋁合金模板市場保有量達 6200 萬平方 米（含非標模板），相關鋁

6、合金模板研發(fā)設計、生產(chǎn)加工、租賃承包企業(yè) 800 余家。2021 年 8 月，全國鋁模板保有量進一步增至 8000 萬平方米，企業(yè)數(shù)量升至 850 家，其中自 有產(chǎn)能在 100 萬平米以上的約為 17 家。經(jīng)濟效益提升疊加綠色低碳、裝配式建筑等政 策催化下，鋁模市場規(guī)?？焖贁U張，近幾年行業(yè)持續(xù)高景氣，吸引大批新入者投資建廠， 競爭不斷加劇。市場集中度偏低，龍頭市占率提升空間較大。根據(jù)中國基建物資租賃承包協(xié)會披露的數(shù) 據(jù)，2020 全年我國建筑鋁合金模板生產(chǎn)銷售、租賃承包收入合計約 364 億元。以該總收 入數(shù)據(jù)為基礎，測算頭部企業(yè)中國忠旺的市占率約為 27.0%（2020 年忠旺鋁模業(yè)務營收

7、為 98.2 億元）；志特新材市占率約為 3.1%；閔發(fā)鋁業(yè)約為 0.2%，其余合計共占約 70%， 整體集中度較低。進一步拆分來看，基于根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗給出的銷售單價及租賃周轉(zhuǎn)率等 假設，估算可得 2020 年鋁模銷售的總收入約為 237 億元，租賃市場規(guī)模約為 127 億 元。以租賃收入數(shù)據(jù)為基礎，測算得志特新材在鋁模租賃市場的市占率約 6.5%（2020 年志特鋁模租賃營收為 8.3 億元，占 74%）；中國忠旺約為 6.4%（2020 年忠旺鋁模租 賃營收為 8.1 億元，占 6%），頭部企業(yè)仍存在較大的市占率提升空間。租賃成主流經(jīng)營模式，長期看競爭格局有望重構。從企業(yè)類型看，租賃已成為鋁

8、模板行 業(yè)主要的業(yè)務模式，根據(jù)2020 年中國建筑鋁合金模板行業(yè)發(fā)展報告，2020 年以租賃 為主要業(yè)務的鋁模企業(yè)占比已達 74%；銷售租賃一體化企業(yè)達 24%；鋁模銷售型企業(yè) 僅占 2%。對業(yè)主而言，鋁模板雖然在綜合性能上顯著優(yōu)于木模板，但單獨購置的價格 遠高于租賃成本，項目初期一次性購置會占用大量流動資金。同時，鋁模在單項目使用 后需要清理殘渣、噴漆，部分需維修后才能投入二次使用，購買自用的維護成本較高。 長期來看，租賃為主導的經(jīng)營模式有望從兩個方面改變現(xiàn)有的競爭方式：1）以鋁模銷售為核心業(yè)務的企業(yè)營收增速將有所放緩，行業(yè)進入舊板循環(huán)為主的經(jīng)營業(yè) 態(tài)。從鋁模產(chǎn)能情況來看，全國鋁模產(chǎn)能增速已

9、呈現(xiàn)下滑趨勢，后續(xù)產(chǎn)能將逐步接近飽 和，行業(yè)增長將更多依賴鋁模板循環(huán)周轉(zhuǎn)帶來的租賃收入，隨鋁模板滲透率持續(xù)提升， 聚焦租賃業(yè)務的鋁模企業(yè)將迎來快速發(fā)展期。2）租賃模式將對企業(yè)綜合管理能力提出更高要求，管理優(yōu)勢突出的企業(yè)市占率有望提升。 在鋁模板產(chǎn)量高速擴張的時期，市場新入者通過投資建廠，生產(chǎn)鋁模銷售之后即可獲得 利潤，對于鋁模銷售業(yè)務而言僅需企業(yè)把控制造環(huán)節(jié)成本即可基本穩(wěn)定利潤率，閉環(huán)較 短。但鋁模板租賃業(yè)務需要企業(yè)進行從生產(chǎn)、出租到回收、維護全鏈條的管理，業(yè)務節(jié) 點顯著增多，成本控制難度提升，對于企業(yè)的綜合管理能力提出更高要求，具備精益化 管理體系的企業(yè)有望進一步凸顯競爭優(yōu)勢。圖：鋁模板租賃

10、行業(yè)不同經(jīng)營模式占比短期來看多個擾動因素有望加速市場出清：1）受疫情影響部分地區(qū)工程進度滯后，回款 放緩，現(xiàn)金流不穩(wěn)定、經(jīng)營韌性較差的企業(yè)面臨經(jīng)營困難。根據(jù)中國模板腳手架協(xié)會于 2021 年 3 月進行的調(diào)研統(tǒng)計所示，行業(yè)當前開工率不足，新簽項目較少，70-80%的企 業(yè)新簽合同額等于或低于去年均值；同時，工程進度放緩、地產(chǎn)融資鏈趨緊等因素導致 回款周期相對拉長，部分企業(yè)面臨較大的資金壓力。2）原材料價格大幅上漲。年初以來， 鋁錠等原材料價格上升趨勢顯著，一定程度壓降了部分議價能力較弱企業(yè)的利潤空間， 促使行業(yè)出清。3）能耗雙控的政策要求下，部分地區(qū)采取限電限產(chǎn)措施，非 A 類企業(yè)的 用電均受

11、到影響，拖累生產(chǎn)進度，進一步加劇經(jīng)營困難。多個因素催化下，市場出清進 程有望加快，頭部企業(yè)的市場份額將進一步提升。3. 鋁模板行業(yè)空間：對標海外成熟市場增長空間廣闊，潛在規(guī)模約 625 億元對標韓國市場我國鋁模滲透率偏低，市場增長空間廣闊。根據(jù)2020 年度鋁模板行業(yè)發(fā) 展調(diào)查報告，2020 年，我國鋁模板占建筑模板的比例約為 20%，其中鋁模在中高層建 筑的滲透率約為 30%，對比韓國中高層 90%的鋁模滲透率仍有較大的提升空間。從未 來趨勢看，鋁模租賃市場的快速發(fā)展有望進一步凸顯其優(yōu)異性能帶來的綜合成本效益， 同時裝配式建筑、綠色施工等政策預計將加速推動“以鋁代木”的發(fā)展進程，驅(qū)動鋁模 滲

12、透率快速提升。按“全國房屋新開工面積*鋁模板滲透率*單位產(chǎn)值”計算，到 2025 年鋁模市場規(guī)模有 望達 625 億元，五年 CAGR 達 11.4%：1） 新開工面積：以 2020 年數(shù)據(jù)為基礎，保守假設后續(xù)每年新開工面積下滑 3%，故 2021-2025 年全國房屋新開工面積分別為 21.8/21.1/20.5/19.9/19.3 億平方米。2）鋁模板滲透率：假設鋁模板滲透率逐年攀升，2021-2025 年滲透率分別達 24%/28%/32%/36%/40%。3）單位產(chǎn)值：以 2020 年鋁模市場規(guī)模數(shù)據(jù)（364 億元）、房屋新開工面積（22.4 億平 米）及鋁模滲透率（20%）數(shù)據(jù)為基礎，測算得單