外匯理論與實(shí)務(wù)外匯交易原理與實(shí)務(wù)題庫5.1 題庫

1、 PLSToABCBANKTOKYOForACNo123456A：OKAllAgreeUSDToXYZBANKN.YForOurAC65421CHIPSUID09458，TKS6、A：GBP0.5MIOB：GBP/USD1.8920/25A：MINEPLSADJUSTTO1MONTHB：OK，DONESPOT1MONTH95/90AT（）WESELLGBP0.5MIOVALJULY/22/2003，USDTOMYNYA：OK，ALLAGREED，MYGBPTOMYLONDONTKS，BIB：OK，BIANDTKS。7、A：GBP0.5MIOB：GBP/USD1.4220/30A：MINEPLS

2、ADJUSTTO1MONTHB：OK，DONESPOT1MONTH55/50AT（）WESELLGBP0.5MIOVALJUNE/22/98，USDTOMYNYA：OK，ALLAGREED，MYGBPTOMYLONDONTKS，BIB：OK，BIANDTKS8、A：GBPO/NSWAPGBP5MIOPLSB：GBPO/N4/3A：4PLSMYUSDTOANYMYGBPTOALONDONB：OKDONEWES/BGBP5MIOAGUSDMAY18/MAY19RATEAT1.8234AG（）USDTOMYBNYGBPTOMYBLONDONTKSFORDEAL，BIA：OK，ALLAGREED9、A

3、：DEM6USDTomPLSB：TN1.82.3DEM1.601015A：10Yours，MyDEMtoMyFrankfurtB：OK.Doneat（），WebuyUSD6MioagainstDEMValJuly26USDtoMyN.Y.TksandBIA：OK，Allagreed，Tks，BIA:CHF4USDTOMB:T/N2.3/2.8CHF1.5260/63A:60YOURS,MYCHFTOZURICHB:OK,DONEAT(),WEBUYUSD4MIOAGAINSTCHF,VALMAY19USDTOMAYN.Y.TKSANDBIA:OK,AGREEDTKS,BI五、案例分析1、隨著三

4、筆5萬美元期權(quán)面值的簽字認(rèn)定，中行北京市分行理財(cái)中心成功做成首批個(gè)人外匯期權(quán)(“期權(quán)寶”和“兩得寶”)交易。中行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)可以說是一項(xiàng)全新的外匯業(yè)務(wù)品種，它分為“期權(quán)寶”和“兩得寶”兩個(gè)具體產(chǎn)品。中行“期權(quán)寶”是指：“客戶根據(jù)自身對外匯匯率未來變動方向的判斷，向銀行支付相應(yīng)的期權(quán)費(fèi)后，買入相應(yīng)面值、相應(yīng)期限和規(guī)定執(zhí)行價(jià)格的外匯期權(quán)，期權(quán)到期如匯率變動對客戶有利，則通過執(zhí)行期權(quán)獲得較高投資收益；如匯率變動對客戶不利，則客戶可選擇不執(zhí)行期權(quán)?！眴?如果你是中行的一位客戶且擁有5萬美元的存款,并預(yù)測美元兩周之后將要升值,于是你與銀行做了外匯“期權(quán)寶”業(yè)務(wù)，買入一個(gè)看漲美元、看跌日元的期權(quán)，所含

5、美元為5萬,執(zhí)行價(jià)格為USD/JPY120,期權(quán)費(fèi)率1%，你應(yīng)向銀行支付多少期權(quán)費(fèi)?兩周后，如美元兌日元匯率上漲到1：130，你是否行使期權(quán)，獲利如何?2、外匯交易員繁忙的一天：外匯交易全程回放22：00倫敦某銀行外匯交易員A度過了繁忙的一天，由于預(yù)測日元看漲，A持有美元兌日元的空頭頭寸1000萬美元，平均成本為USD/JPY=123.50。由于市場匯率變化波幅大，A通過國際分支網(wǎng)絡(luò)發(fā)出止損令，止損位為125.50。00：30A接到香港分行的電話，美元兌日元匯率突破了124.50，A沒有進(jìn)一步行動的指示。01:30東京分行來電話，美元兌日元匯率突破了125.00，直逼125.5的止損位，但東京

6、外匯交易員認(rèn)為美元是技術(shù)性反彈，美元還是看跌，建議A將止損位提高到126.00。之后警報(bào)解除，一夜無事。06:30A的便攜式路透機(jī)顯示最新消息，美元利率下調(diào)，傳聞得到證實(shí)，美元對日元匯率急劇下跌到122.00。于是A決定將止損位調(diào)低到122.50，以便保全部分利潤，并發(fā)出在121.50獲取利潤的指令。07:30美元對日元已跌破121.50，東京分行已執(zhí)行了A的獲利指令。A以一個(gè)良好的盈利為開端開始了新的一天。08:00歐洲開市，美元跌到120.45/65,A認(rèn)為美元將會反彈，遂打算建倉，以50/70價(jià)格報(bào)出，結(jié)果以50點(diǎn)價(jià)格買進(jìn)了1000萬美元。08:30歐洲市場拋盤洶涌，美元跌到120.00

7、，A為降低成木，又在此價(jià)位買進(jìn)了1000萬美元，此時(shí)平均價(jià)為120.25。11:00一11:30美元一路下跌，已到119.25,A的2000萬美元多頭已被深度套牢，但A認(rèn)為美元在118.85上會有一個(gè)有力的支撐，遂在118.00的價(jià)位上又買進(jìn)1000萬美元，此時(shí)，A已持有3000萬美元，平均價(jià)格為119.50.13:00美元反彈到119.50,A決定賣掉500萬美元，使其頭寸降到2500萬美元，平均價(jià)格為119.50，A此時(shí)不賠不賺。14:00一14:30天大好消息，日本銀行宣布下調(diào)貼現(xiàn)率，美元加速反彈到120.00，A又在此價(jià)位賣掉1000萬美元，平均價(jià)為119.17，今天以來A首次實(shí)現(xiàn)賬面

8、盈利1245萬日元。15:00傳聞日本央行已決定對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，把美元推高，市場一片混亂。15:45美元兌日元匯率漲到121.35,A賣出了最后1500萬美元，凈賺了3270萬日元。加上頭天晚上的盈利，一整天的交易賺了5270萬日元，折合美元約43.43萬，真是美妙的一天!請分別分析A在九種情況下的盈虧情況。3、下列銀行報(bào)出了EUR/USD和USD/JPY的匯率如下:銀行EUR/USDUSD/JPYA1.4560/70125.50/80B1.4563/73125.50/75C1.4558/70125.45/65D1.4565/75125.55/90E1.4561/75125.60/90你向

9、哪家銀行賣出歐元，買進(jìn)美元？你向哪家銀行賣出美元，買進(jìn)日元？假如你想賣出歐元，買進(jìn)日元，則用對你最有利的匯率計(jì)算EUR/JPY的交叉匯率是多少？4、恒太公司是我國一家生產(chǎn)向美國出口旅游鞋的廠家，其出口產(chǎn)品的人民幣底價(jià)原來為每箱5500元，按照原來市場匯率USDI=RMB8.31,公司對外報(bào)價(jià)每箱為661.85美元。但是由于外匯市場供求變動，美元開始升值，美元對人民幣匯率變?yōu)閁SD1=RMB8.27，此時(shí)恒太公司若仍按原來的美元價(jià)格報(bào)價(jià)，其最終的人民幣收入勢必減少。因此，公司經(jīng)理決定提高每箱旅游鞋的美元定價(jià)，以保證最終收入。問:恒太公司要把美元價(jià)格提高到多少，才能保證其人民幣收入不受損失？若公司

10、為了保持在國際市場上的競爭力而維持美元價(jià)格不變，則在最終結(jié)匯時(shí)，公司每箱旅游鞋要承擔(dān)多少人民幣損失？5、市場USD/JPY=45/50,現(xiàn)：A行持$多頭，或市場超買，該行預(yù)賣出$頭寸，應(yīng)如何報(bào)價(jià)？并說明理由。6、某日現(xiàn)匯市場美元對日元匯率為USD/JPY：55/60。如果A銀行持美元多頭，或市場已超買，預(yù)期美元轉(zhuǎn)跌，該銀行須賣出部分或全部美元。銀行持有美元多頭該銀行交易員報(bào)出的價(jià)格是多少？并說明原因。7、銀行間即期外匯交易主要是為了調(diào)整外匯頭寸和謀取投機(jī)利潤。在一日之內(nèi)，銀行可能與多個(gè)顧客進(jìn)行多種外匯的交易。在一般情況下，每種貨幣的買進(jìn)額不會正好等于其賣出額，而是在銀行外匯買賣頭寸表上顯示出多

11、頭或空頭。多頭或空頭都會給銀行帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，某英國銀行外匯買賣頭寸表上出現(xiàn)美元多頭和日元空頭，如果它不加以調(diào)整，那么若出現(xiàn)美元匯率下降或日元匯率上升的情況，銀行資產(chǎn)就會蒙受損失，為了避免這種外匯風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要不斷調(diào)整其外匯頭寸，將出現(xiàn)多頭的多余部分外匯賣出，將出現(xiàn)空頭的短缺部分外匯買進(jìn)，引出銀行間即期外匯交易。為了謀取利潤，銀行讓其交易員在允許的范圍內(nèi)作即期外匯投機(jī)生意。假設(shè)某銀行的有關(guān)規(guī)定是：美元交易每筆最高限額是100萬美元，美元多頭或空頭不得超過200萬美元。設(shè)該銀行交易員在一天內(nèi)作了5筆美元兌英鎊的即期外匯交易：美元匯率英鎊買入100100100賣出1001000.63300.6

12、3400.63500.63300.6340買入63.563.4賣出63.363.363.3在收盤時(shí)，該銀行有美元多頭100萬，英鎊空頭63.1萬。若收盤匯率為0.6340/50，以英鎊計(jì)算盈虧情況如何？8、上海某企業(yè)采取遠(yuǎn)期結(jié)售匯進(jìn)口1000萬美元。去年9月1日與國外客商簽訂進(jìn)口一批設(shè)備，價(jià)值1000萬美元，定于今年3月2日收妥付款。如按過去的即期結(jié)售匯，則3月2日當(dāng)天，該公司貨到付款，按即期價(jià)格向銀行買匯，中國銀行美元當(dāng)日即期售匯牌價(jià)為829.10,公司需支付人民幣：10000000829.10%=82910000元。由于該公司在去年9月1日與中行簽訂了遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，當(dāng)日該行6個(gè)月美元遠(yuǎn)期

13、售匯牌價(jià)為：825.79,公司需支付人民幣多少元？公司節(jié)省了人民幣多少元？9、某銀行擇期交易報(bào)價(jià)表USD/HKD美兀升水（買入/賣出）美元貼水（買入/賣出）即期匯率7.8000/7.80307.8000/7.8030一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率7.8070/7.81157.7915/7.7960兩個(gè)月遠(yuǎn)期匯率7.8140/7.82007.7830/7.7890三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率7.8215/7.82757.7755/7.7815三個(gè)月?lián)衿?3月7.8000/7.82757.7755/7.8030三個(gè)月?lián)衿?3月7.8070/7.82757.7755/7.7960三個(gè)月?lián)衿?月內(nèi)7.8140/7.82757.77

14、55/7.7890結(jié)合上表說出什么是擇期交易？擇期交易的特點(diǎn)是什么？如果有人要做即期對三個(gè)月的擇期交易,匯率是多少？10、日前,隨著三筆5萬美元期權(quán)面值的簽字認(rèn)定,中行北京市分行理財(cái)中心成功做成首批個(gè)人外匯期權(quán)（“期權(quán)寶”和“兩得寶”）交易。中行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)可以說是一項(xiàng)全新的外匯業(yè)務(wù)品種,它分為“期權(quán)寶”和“兩得寶”兩個(gè)具體產(chǎn)品。此次北京市分行中行理財(cái)中心做成的“兩得寶”產(chǎn)品是指：“客戶依據(jù)自己的判斷向銀行賣出一個(gè)外匯期權(quán),承諾未來在一定條件下,銀行有權(quán)以事先商定的價(jià)格用另外一種貨幣來購買客戶存入的貨幣?！睂脮r(shí),如果到期匯率小于協(xié)定匯率,中行將不執(zhí)行期權(quán)。也就意味著在中行第一個(gè)“吃螃蟹”的

15、客戶既會獲得一筆可觀的期權(quán)費(fèi)收入,又可獲得外匯定期存款利息收入。問:假設(shè)你是中國銀行北京分行的一名客戶,并且有美元存款,你與銀行做了兩得寶業(yè)務(wù)。2004年3月25日美元兌日元的匯率為1：120,你向銀行賣出掛鉤貨幣為日元（即涉及交割時(shí)用日元與美元進(jìn)行相互兌換）、期限1個(gè)月的5萬美元外匯期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格為USD/JPY120,期權(quán)費(fèi)率0.8%計(jì)算，銀行將于3月27日向你支付多少期權(quán)費(fèi)?一個(gè)月后“兩得寶”到期，如美元兌日元上漲到1：130，銀行是否會執(zhí)行期權(quán)?如到期時(shí)美元兌日元下跌到1：110，銀行是否會執(zhí)行期權(quán).盈虧情況如何?11、美國某進(jìn)口商需在6個(gè)月后支付一筆外匯（瑞士法郎），但又恐怕瑞士法郎

16、6個(gè)升值導(dǎo)致外匯損失。于是，該進(jìn)口商以256的期權(quán)價(jià)支付了一筆期權(quán)費(fèi)，購一份瑞土法郎歐式看漲期權(quán)，其合約情況如下：買入：瑞士法郎：歐式看漲期權(quán)；美元：歐式看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格：USD1：CHF1.3900；有效期：6個(gè)月；現(xiàn)貨日：1999/3/23到期日：1999923；交割日：1999925；期權(quán)價(jià)：2.56期權(quán)費(fèi)：CHFl0000000X2.56=CHF25600當(dāng)日瑞士法郎現(xiàn)匯匯率為：USDl：CHFl.4100，故期權(quán)費(fèi)折合USDl81560。（1）試分析:若3個(gè)月后出現(xiàn)了以下三種情況，美國進(jìn)口商的總成本是多少?11999年9月23日，瑞士法郎匯價(jià)為：USD1=CHFl.420021999

17、年9月23日，瑞士法郎匯價(jià)為：USDl=CHFl.370031999年9月23日，瑞士法郎匯價(jià)為：USDl=CHFl.4500（2）計(jì)算該期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)的匯率。12、USDCALL/CHFPUT,Spot:USD/CHF=1.5000,期權(quán)費(fèi)為270/300,交易金額為100萬美元，如果有一個(gè)客戶買入該期權(quán)，則繳納的期權(quán)費(fèi)為多少？13、某銀行與客戶分別承做了四筆外匯交易：買入即期美元150萬，買入1月期美元100萬，賣出即期美元200萬，賣出1月期美元50萬。請分析該銀行的頭寸情況。其面臨什么風(fēng)險(xiǎn)？如何解決？14、某客戶某日在IMM按GBP1=USD1.5600買入2張英鎊期貨合約，每張合約

18、價(jià)值為62500英鎊，每張合約的原始保證金為2800美元，維持保證金為4200美元。該客戶應(yīng)該繳納多少保證金才能進(jìn)行交易？如果某一天市場匯率變?yōu)镚BP/USD=1.5400，則該客戶的損益情況如何？是否應(yīng)該補(bǔ)充保證金？如果要補(bǔ)充保證金，應(yīng)該補(bǔ)充多少？15、假設(shè)遠(yuǎn)期匯率為GBP/USD=1.60，被報(bào)價(jià)幣的賣權(quán)的履約價(jià)格為1.65，則該期權(quán)為價(jià)內(nèi)還是價(jià)外期權(quán)？如果被報(bào)價(jià)幣買權(quán)的履約價(jià)是1.55，則該期權(quán)為價(jià)內(nèi)期權(quán)還是價(jià)外期權(quán)？16、假設(shè)有一個(gè)客戶購買了價(jià)值為6250000的日元期權(quán)一張，USD/JPY的履約價(jià)格是90.00,假設(shè)遠(yuǎn)期匯率為85.00，則該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是多少？17、美國商人從德國

19、進(jìn)口汽車，約定3個(gè)月后支付250萬德國馬克。為了防止馬克升值帶來的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1美元=1.5917馬克，期貨價(jià)格為1美元=1.5896馬克。如果6月1日的匯率為1美元=1.5023馬克，期貨價(jià)格為1美元=1.4987馬克，其盈虧情況如何？18、假設(shè)即期匯率：USD/CNY=8.2720/30,3月期掉期率：40/50。中國銀行上海分行承做了下面兩筆外匯交易：買入3月期遠(yuǎn)期美元200萬，兌換人民幣；賣出即期美元200萬，兌換人民幣。請分析中國銀行上海分行的美元和人民幣的頭寸情況。其面臨什么風(fēng)險(xiǎn)？如何解決？19、USDCALL/CHFPUT,Spot:USD/

20、CHF=1.5000,期權(quán)費(fèi)為1.8%2%,交易金額為100萬美元，如果有一個(gè)客戶買入該期權(quán)，則繳納的期權(quán)費(fèi)為多少？20、10月美國進(jìn)口商簽訂了從德國進(jìn)口儀器的協(xié)議，規(guī)定美國3個(gè)月后支付德國出口商125，OOODEM，當(dāng)時(shí)，外匯市場即期匯率為DEM/USD=0.6672，費(fèi)城交易所每份3月期DEM的美式期權(quán)合同交易的傭金為USD16，即每單位DEM的傭金成本為16/62500=0.000256/DEM。期權(quán)費(fèi)為USD0.0244/DEM，執(zhí)行價(jià)格為USD0.6600/DEM;期權(quán)費(fèi)和傭金在期權(quán)合約成立時(shí)立即支付,3個(gè)月USD的利率為5%,該商人如何利用期權(quán)交易保值？隨著即期匯率的變化，其保值效

21、果如何？(3)計(jì)算如果3個(gè)月后即期匯率為DEM/USD=0.6000，該進(jìn)口商的盈虧情況？21、企業(yè)急需一筆金額大約為4億日元，為期2個(gè)月的銀行融資，以支付進(jìn)口生產(chǎn)設(shè)備所需的款項(xiàng)，然而企業(yè)目前的美元賬戶上有300萬美元的金額，預(yù)期2個(gè)月后美元將會被動用以支付專利權(quán)的購買款項(xiàng)，在2個(gè)月后有另一筆日元匯入款，金額為4億日元，此時(shí)企業(yè)怎樣來從事?lián)Q匯交易以軋平其資金缺口？22、美國商人從德國進(jìn)口汽車，約定3個(gè)月后支付250萬德國馬克。為了防止馬克升值帶來的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1美元=1.5917馬克，期貨價(jià)格為1美元=1.5896馬克。如果6月1日的匯率為1美元=1.50

22、23馬克,期貨價(jià)格為1美元=1.4987馬克,其盈虧情況如何？23、出口商賣出貨物取得馬克100萬，同時(shí)從國外進(jìn)口生產(chǎn)設(shè)備，必須在3個(gè)月后及5個(gè)月后分別支付馬克70萬及30萬款項(xiàng)，出口商可以利用換匯交易從事操作，出口商的資金流量又不平衡現(xiàn)象，出口商為規(guī)避馬克利率波動風(fēng)險(xiǎn)，怎樣進(jìn)行操作？24、10月美國進(jìn)口商簽訂了從德國進(jìn)口儀器的協(xié)議，規(guī)定美國3個(gè)月后支付德國出口商125，000DEM，當(dāng)時(shí)，外匯市場即期匯率為DEM/USD=0.6672，費(fèi)城交易所每份3月期DEM的美式期權(quán)合同交易的傭金為USD16，即每單位DEM的傭金成本為16/62500=0.000256/DEM。期權(quán)費(fèi)為USD0.0244/DEM，執(zhí)行價(jià)格為USD0.6600/DEM;期權(quán)費(fèi)和傭金在期權(quán)合約成立時(shí)立即支付,3個(gè)月USD的利率為5%。該商人如何利用期權(quán)交易保值？計(jì)算如果3個(gè)月后即期匯率為DEM/USD=0.6000，該進(jìn)口商的盈虧情況？計(jì)算如果3個(gè)月后即期匯率為DEM/USD=0.7000，該進(jìn)口商的盈虧情況?25、美國商人從德國進(jìn)口汽車，約定3個(gè)月后支付250萬德國馬克。為了防止馬克升值帶來的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1美元=1.5917馬克，期貨價(jià)格為1美元=1.5896馬克