棉花期貨基礎知識課件

1、棉花期貨基礎知識楊寧杰一 棉花基礎知識二 棉花期貨基礎知識三 國際棉花期貨市場概況四 國內棉花期貨市場概況五 我國棉花行業(yè)特點六 影響棉花價格的因素一 棉花基礎知識1）棉花的品種特性2) 棉花的分類3）棉花的生長周期4）棉花的重要性棉花屬性棉花原產于熱帶、亞熱帶地區(qū)，是一種多年生、短日照作物。經長期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變?yōu)橐荒晟魑?。在其生長發(fā)育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就像多年生植物一樣，可不斷地長枝、長葉、現(xiàn)蕾、開花、結鈴，持續(xù)生長發(fā)育，具有無限生長性和較強的再生能力。溫度對它的生長發(fā)育、產量及產品質量的形成影響很大。棉花對光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。

2、相對于其他農產品來講，棉花生長期較長，受自然因素的影響較大。棉花的生長周期（我國）4月中下旬：播種期，棉花是喜溫作物。溫度、水分、土壤等適宜。4月底到6月下旬：苗期，棉花苗期為營養(yǎng)生長期，影響棉苗的主要環(huán)境因素是溫度和光照。6月上中旬-7月上旬:蕾期，蕾期是指從現(xiàn)蕾到開花期間。7月上旬-9月上旬：花鈴期，是指從開花至吐絮這一段時間。對產量有決定性的影響。9月上旬-10月上旬：吐絮期，棉纖維生長發(fā)育的主要階段。國外主產區(qū)播種采摘對比國家播種采摘美國4/510/12中國4/510/12印度4/710/3烏茲別克4/711/2巴基斯坦5/610/12巴西1/27/10二 棉花期貨基礎知識1） 概念2

3、）標準合約3）棉花期貨交易的基本特征4）棉花期貨交易的優(yōu)點5）鄭商所規(guī)定的棉花期貨交易制度6）棉花期貨的發(fā)展歷程棉花期貨概念期貨：Futures，與現(xiàn)貨相對，通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。期貨合約：期貨合約是由交易所設計，經國家監(jiān)管機構 審批上市的標準化的合約。棉花期貨：以棉花作為標的物的期貨交易品種一號棉標準合約棉花期貨交易的優(yōu)點以小搏大：只需交納很低的履約保障金，從而可以用少量的資金進行大宗買賣，節(jié)省大量的流動資金，資金回報率高。交易便利：期貨市場中買賣的是標準化的合同，只有價格是可變因素，這種合同的標準化提高了合同的互換性和流動性，使采用對沖方式了結義

4、務十分便利，因此可頻繁交易。履約擔保：所有期貨交易都通過期貨結算進行結算，為買賣者的每筆交易擔保。市場透明化：交易信息完全公開化，且采取公開競價方式進行，使交易者在平等的條件下公開競爭?，F(xiàn)貨交易與期貨的交易比較發(fā)展歷程經國務院同意，中國證監(jiān)會批準，2004 年 6 月 1 日棉花期貨合約在鄭商所上市交易。國際棉花期貨1870年紐約棉花交易所率先推出棉花期貨合約。1987年，紐約棉花交易所又成功推出棉花期權交易，并取得了良好效果。1998年，紐約棉花交易所與咖啡、糖、可可交易所合并后，新成立了紐約期貨交易所(New York Board of Trade,簡稱NYBOT)， 棉花期貨和期權在NY

5、BOT中占居重要地位。2006年NYBOT被洲際交易所收購。 三 國際棉花市場1）主要棉花生產國、消費國2）國際棉花生產狀況3）國際棉花消費情況主要棉花生產國、消費國生產狀況棉花是世界性經濟作物，分布在32。S47。N之間，遍及亞、非、美、歐及大洋洲，但主要分布在亞洲與美洲；亞洲，主要分布在亞洲大陸南半部，包括中國、印度、巴基斯坦3國以及中亞、外高加索和部分西亞國家，其棉花面積、總產量分別占世界棉花面積、總產量的61.72%、62.78%；美洲，主要分布在美國、巴西、阿根廷等國，其棉花面積、總產量分別占世界棉花面積、總產量的20.94%24.98%，是世界上棉花最大的出口區(qū)；非洲為世界高品級長

6、絨棉的主產區(qū)，其棉花面積、總產量分別占世界棉花面積、總產量的15.08%、7.90%；大洋洲、歐洲盡管棉花單產較高，但總面積未超過2.5%、總產量未超過4.5%20世紀90年代中期以來，印度、美國、中國、巴基斯坦、烏孜別克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亞、希臘、敘利亞一直居世界棉花生產國前列，2006年2010年，這10個國家棉花收獲面積年平均2597萬公頃、占世界年平均總面積的80.03%，棉花總產量年平均2215.4萬噸、占世界棉花年平均總產量的89.96%。中國、美國、印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、墨西哥和澳大利亞是世界上主要棉花生產國。四 國內棉花生產概況1 棉花種植、生產情況2 棉花分省

7、種植面積和產量3 棉花消費和庫存情況4 我國棉花進口情況分析主要省份由于我國是全球最大的紡織品生產及出口國，我國棉花消費量也居全球之首，近5年來一直維持在每年950萬噸以上。2009/10年度棉花減產，導致我國的棉花庫存下降。而且，由于對2010/2011種植面積的不樂觀估計，本年度的棉花庫存量預計將繼續(xù)下降，但是隨著全球經濟回暖和我國紡織業(yè)的復蘇，棉花需求會進一步增加。這將會加加劇我國棉花庫存消費比下降。我國棉花進口情況分析我國棉花進口量在2001年加入世界貿易組織后開始增加。2006年，由于紡織業(yè)迅速的房展及全球紡織品需求加大，導致我國棉花進口量到了頂峰364萬噸，價值48.6億美元。20

8、06年以后，隨著我國棉花種植面積及產量的增加，棉花進口量穩(wěn)步回落。受金融危機影響，2009年我國棉花進口量為近6年來最低152萬噸。目前，我國三大棉花進口來源國為美國，印度和烏茲別克斯坦。五 我國棉花行業(yè)特點1 產量第一，消費量第一產量第一，占全世界產量1/4以上；消費量第一，占全世界消費量將近1/2；進口量第一，占全世界產量1/7左右。 2 棉花生產地域相對集中3 棉花種植面積波動性大中國棉花播種面積變化較大，主要是受價格的影響。本年價格高了，下年農民就多種；反之就少種，而且這種面積的調整幅度也比較大。該狀況增加了年度之間的價格波動幅度，增加了生產和經營的風險4 棉花消費相對集中主銷省為山東

9、、江蘇、河南、浙江、湖北等，約占全國消費總量的66%5 棉花消費增長較快六 影響棉花價格的因素1）宏觀因素2）供需因素3）資金因素4）政策因素宏觀因素1 宏觀經濟形勢 國際環(huán)境，對整體大宗商品均有較大程度的影響 如08年金融危機過后，金融屬性體現(xiàn)比重逐步加大2 國內棉花環(huán)境 最近幾年，國內經濟持續(xù)升溫、CPI指數(shù)屢創(chuàng)新高，通貨形勢嚴峻；紡織企業(yè)成本上升，面臨較大困難，使棉花的需求下降。3 匯率因素 人民幣的升值，影響紡織品的出口，間接降低紡織行業(yè)需求 外國進口棉花的價格也隨人民幣的升值而下降，影響我國 棉花的需求供需因素供需因素始終是商品屬性最基礎的表現(xiàn)對供需雙方的影響均會對價格有不同程度的影

10、響1 種植面積和產量2 關注天氣的影響和生長情況3 關注每月美國農業(yè)部USDA月度報告的出臺4 種植成本 這些都是與棉花的供應息息相關的幾點，必須加大關注。5 需求因素通常有國內消費量、出口量及期未結存量三部分組成： A 國內消費量。受多種因素的影響而變化。主要有：消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府收入與就業(yè)政策等。 B 出口量。出口量的增加會減少國內市場的供應量；反之，出口減少會增加國內市場供應量。 C 期末結存量。這是分析棉花價格變化趨勢最重要的數(shù)據(jù)之一。如果當年年底存貨增加，則表示當年供應量大于需求量，價格就可能會下跌；反之，則上升。 影響需求的因素還有：消費者的購買力，消費

11、者偏好，代用品的供求及價格，人口變動，商品結構變化及其它非價格因素等。 資金因素商品的價格，存在資金面的影響，也蘊含市場情緒，配合其他方面的資金反應，短期內呈現(xiàn)較強的動力。政策因素由于各國政策不同，可能使農產品期貨受到一定的影響。如：大豆轉基因政策扶持、進出口關稅、收拋儲政策等。1 政策層面上（1）種植補貼和扶持力度 目前種植棉花享受國家補貼，棉花種植面積增加。（2）地區(qū)穩(wěn)定的需要 棉花的生產牽涉西部新疆穩(wěn)定。棉花價格下跌程度受國家關注。（3）國家臨時性的措施 例如，2010年棉花價格上漲過猛，國家安排專列從新疆外運棉花。2 進出口關稅2008年5月底國家宣布，從年月日至月日，下調了棉花的進口關稅。當時的鄭棉一度偏弱走勢。3 收拋儲政策（1）收儲政策 如2011年國家收儲按照19800元/噸的價格,無限量收儲,顯示了國家穩(wěn)