貴州省及下轄各州市經(jīng)濟(jì)財政實力與債務(wù)研究

1、貴州省及下轄各州市經(jīng)濟(jì)財政實力與債務(wù)研究（2019）公共融資部張玉琪經(jīng)濟(jì)實力：貴州省地處中國西南內(nèi)陸地區(qū)腹地，連接成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)和北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)，是我國西南地區(qū)的重要經(jīng)濟(jì)走廊，近年來受益于國家戰(zhàn)略支持，全省經(jīng)濟(jì)處于快速趕超階段，后發(fā)優(yōu)勢顯著，但由于歷史上屬傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)省份，工業(yè)基礎(chǔ)較為單薄，目前經(jīng)濟(jì)體量在全國占比仍相對較小。2018 年及 2019年前三季度經(jīng)濟(jì)總量分別為 1.48 萬億元和 1.15 萬億元，經(jīng)濟(jì)增速分別為 9.1%和8.7%，增速分別高于全國水平 2.5 和 2.5 個百分點。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，貴州省目前形成以酒、飲料和精制茶制造、煤炭、電力、煙草等四大傳統(tǒng)支柱行業(yè)和電子

2、信息、大健康、新型建筑和建材等新興產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系格局，2018 年四大支柱產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力，加之以旅游業(yè)、金融業(yè)和“互聯(lián)網(wǎng)+”新興服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為突出，二、三產(chǎn)業(yè)形成合力驅(qū)動貴州省經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)動力上，2018 年及 2019 年前三季度全省固定資產(chǎn)投資增速分別為 15.8%和 5.8%，分別高于全國 9.9 和 0.4 個百分點，投資拉動為經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量，固定資產(chǎn)投向仍以基建領(lǐng)域為主。貴州省作為西南地區(qū)重要的交通樞紐，未來將繼續(xù)對接“西部大開發(fā)”和“長江經(jīng)濟(jì)帶”等國家發(fā)展戰(zhàn)略，投資空間仍然較大，區(qū)域發(fā)展前景看好。貴州省作為我國西部多民族聚居省份，省內(nèi)發(fā)展較不均衡，部分地區(qū)

3、欠發(fā)達(dá)。2018 年貴州省下轄各州市經(jīng)濟(jì)規(guī)模均實現(xiàn)不同程度增長，各州市經(jīng)濟(jì)總量排名保持不變。其中省會城市貴陽依舊處于領(lǐng)先地位，銅仁市和黔東南州經(jīng)濟(jì)總量突破 1000 億元，安順市以 849.40 億元水平排名最后。但從經(jīng)濟(jì)增速來看，除黔東南州外，其余州市相較上年均出現(xiàn)不同程度下降，其中六盤水市降幅最大，由11.10%降至 8.80%，其余州市增速降幅介于 0.5-2.0 個百分點之間，面臨一定經(jīng)濟(jì)下行壓力。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力結(jié)構(gòu)看，除黔東南州外，投資對各州市的經(jīng)濟(jì)拉動作用繼續(xù)凸顯，但各州市投資增速及消費增速均出現(xiàn)明顯下降，進(jìn)出口方面，各州市經(jīng)濟(jì)外向度低，對外經(jīng)濟(jì)情況不容樂觀。財政實力：貴州省財政收

4、入主要由一般公共預(yù)算收入、上級補(bǔ)助收入、政府性基金預(yù)算收入及債務(wù)收入構(gòu)成，近年來財政收入結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健。2018 年貴州省實現(xiàn)一般公共預(yù)算收入 1726.85 億元，稅收比率為 73.31%，產(chǎn)稅能力相對較好；一般公共預(yù)算自給率為 34.33%，自給率偏低，財政平衡對上級政府支持和債務(wù)收入的依賴程度較高；同期一般公共預(yù)算總計中上級補(bǔ)助收入和債務(wù)收入在全省財政收入中占比分別為 31.82%和 14.23%，為貴州省財力的重要補(bǔ)充。此外，以國有土地出讓為主的政府性基金預(yù)算收入也是貴州省財政收入的重要構(gòu)成，且地方政府自身產(chǎn)生的基金收入基本可覆蓋其支出。2019 年前三季度，受增值稅深化改革及小微企業(yè)普

5、惠性稅收減免政策影響，使得貴州省稅收收入同比減少，但以國有土地出讓為主形成的政府性基金預(yù)算收入依舊保持較大增幅。從下轄各州市一般公共預(yù)算財力看，2018 年，省會城市貴陽以 411.34 億元位列各州市一般公共預(yù)算收入排名之首，遵義、六盤水排名次之，安順、銅仁和黔東南州分別以 77.32 億元、69.22 億元和 66.38 億元排名墊后，其中黔東南州一般公共預(yù)算財力已連年下行至各州市中最后一位，其余各州市當(dāng)年一般公共預(yù)算收入均較上年有所增長。從構(gòu)成來看，各州市一般公共預(yù)算收入質(zhì)量差異程度尚可，稅收比率介于 64%-80%之間，其中包含貴陽、遵義、六盤水、畢節(jié)和銅仁在內(nèi)的 5 個地級市產(chǎn)稅能力

6、相對較強(qiáng)，稅收比率介于 74%-80%之間。從自給率情況來看，各州市中貴陽市一般公共預(yù)算自給率水平最高為 65.55%，其余州市均在 50%以下，其中黔東南州自給率水平最低為 16.44%，且當(dāng)年大部分州市一般預(yù)算自給程度進(jìn)一步降低，整體均需依賴上級轉(zhuǎn)移支付平衡資金缺口。國有土地使用權(quán)出讓收入為貴州省下轄各州市政府性基金預(yù)算收入的主要構(gòu)成，受當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場及土地出讓行情影響較大。2018 年黔東南州、貴陽、六盤水和畢節(jié)四州市房地產(chǎn)投資回落，其余州市依舊保持較高投資熱情。六盤水、遵義、安順、黔西南州、畢節(jié)、黔東南州等多州市土地市場量價齊升，省會城市貴陽受房住不炒、房地產(chǎn)調(diào)控等政策影響，當(dāng)年商住用

7、地土地供應(yīng)量有所收窄， 但土地均價依然高企。從各州市政府性基金預(yù)算收入來看，除六盤水和黔東南州外其余各州市政府性基金預(yù)算收入依舊較上年實現(xiàn)不同幅度增長，但變動幅度較上年趨于緩和，其中貴陽市和遵義市分別以 344.18 億元和 269.05 億元處于絕對領(lǐng)先地位，黔東南州以 38.43 億元位列末位。2019 年前三季度，貴州省各州市土地出讓總價與 2018 年土地出讓總價的比率達(dá) 89.89%，土地市場熱情依然保有， 但各區(qū)域出讓行情分化較大，考慮到房地產(chǎn)市場調(diào)控等因素影響，未來土地市場行情仍存在一定的不確定性。債務(wù)狀況：近年來，貴州省持續(xù)加大在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的投入，形成較大規(guī)模的政府債務(wù)

8、，2018 年末政府債務(wù)余額達(dá) 8849.81 億元，持續(xù)嚴(yán)格控制在財政部下達(dá)的債務(wù)限額之內(nèi)。以地方政府債務(wù)余額與一般公共預(yù)算收入規(guī)模之比來衡量當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)壓力，貴州省該指標(biāo)為 5.12 倍，位列全國 36 個?。▍^(qū)、直轄市、計劃單列市）降序排列第 2 位，債務(wù)壓力凸顯。此外，若考慮貴州省內(nèi)已發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)情況，2018 年末貴州省內(nèi)已發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)余額為9852.96 億元，與貴州省一般公共預(yù)算規(guī)模之比為 5.71 倍，該指標(biāo)在全國 31 個省（區(qū)、直轄市）中降序排列第 4 位。從貴州省下轄各州市政府債務(wù)規(guī)模看，2018 年末，貴陽市和遵義市以 2192.91億元和 1365.6

9、3 億元居于領(lǐng)先地位；各州市政府債務(wù)余額與當(dāng)年一般公共預(yù)算收入比值達(dá)到 3.76 倍以上，其中銅仁市該指標(biāo)高達(dá) 9.27 倍，各州市均已積累相對較大規(guī)模的政府債務(wù)。從已發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)情況來看，2018 年末貴州省已發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)主要集中于省本級、貴陽市和遵義市，遵義市已發(fā)債企業(yè)帶息債務(wù)余額趕超貴陽市占據(jù)各州市中第一位，三者已發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)余額合計占比為 72.75%，其中省本級占比為 42.23%。通過發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)余額與一般公共預(yù)算收入規(guī)模之比反映情況來看，2018 年末各州市該指標(biāo)均在 3.12 倍以上，其中遵義市該指標(biāo)最高達(dá) 6.36 倍。2018 年及 2019

10、 年前三季度貴州省城投債發(fā)行額分別為 311.84 億元和 452.43 億元，在全國各省市發(fā)行規(guī)模降序排列中分別位列第 21 位和第 19 位。一、貴州省經(jīng)濟(jì)與財政實力分析（一）貴州省經(jīng)濟(jì)實力分析2018 年及 2019 年前三季度，貴州省經(jīng)濟(jì)體量在全國范圍內(nèi)占比相對較小， 獲益于煙、酒、煤、電四大傳統(tǒng)支柱行業(yè)持續(xù)發(fā)力，加之以旅游業(yè)、金融業(yè)和“互聯(lián)網(wǎng)+”新興服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為突出，貴州省經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)第八年居全國前列，持續(xù)高于全國和西部省份，后發(fā)優(yōu)勢依舊凸顯，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍具有調(diào)整空間。投資拉動為經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量，固定資產(chǎn)投向仍以基建領(lǐng)域為主，2018 年貴州省經(jīng)濟(jì)對外依存度進(jìn)一步

11、降低。貴州省作為我國西南地區(qū)的重要經(jīng)濟(jì)走廊，未來將繼續(xù)對接“西部大開發(fā)”和“長江經(jīng)濟(jì)帶”等國家發(fā)展戰(zhàn)略，區(qū)域發(fā)展前景仍較好。2018 年以來，貴州省經(jīng)濟(jì)體量在全國的占比仍相對較小，但繼續(xù)保持增長態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)高于全國和西部省份，連續(xù)八年居全國前列，后發(fā)優(yōu)勢依舊凸顯。2018 年，貴州省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 1.48 萬億元，在全國 31 個省市中居第25 位；同比增速為 9.10%，較上年下降 1.1 個百分點，高于全國水平 2.5 個百分點，與西藏自治區(qū)并列全國首位。16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000016141210864202009

12、年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年貴州省地區(qū)生產(chǎn)總值億元貴州省地區(qū)生產(chǎn)總值同比增速-右軸%圖表 1. 2009-2018 年貴州省地區(qū)生產(chǎn)總值及增速變動情況資料來源：2009-2018 年貴州省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，新世紀(jì)評級整理100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000010.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.002018年地區(qū)生產(chǎn)總值億元2018年地區(qū)生產(chǎn)總值增速%-

13、右軸圖表 2. 2018 年貴州省與全國其他省市地區(qū)生產(chǎn)總值及增速對比西藏青海 寧夏 海南 甘肅 新疆 貴州 吉林 黑龍江山西 內(nèi)蒙古云南 天津 廣西 重慶 江西 陜西 遼寧 安徽 北京 上海 福建 河北 湖南 湖北 四川 河南 浙江 山東 江蘇 廣東資料來源：Wind，新世紀(jì)評級整理從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，貴州省二、三產(chǎn)業(yè)形成合力驅(qū)動經(jīng)濟(jì)快速增長。2018 年全省三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為 14.6:38.9:46.5，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較 2017 年有所優(yōu)化；同期三次產(chǎn)業(yè)增速分別為 6.9%、9.5%和 9.5%，二、三產(chǎn)業(yè)保持同步快速增長態(tài)勢。其中，第二產(chǎn)業(yè)增速近五年來逐年放緩，但仍延續(xù)了較快速的增勢，增速保持在 9

14、%以上， 且行業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整優(yōu)化，全省形成以酒、飲料和精制茶制造、煤炭、電力、煙草（簡稱“酒、煤、電、煙”）等四大傳統(tǒng)支柱行業(yè)和電子信息、大健康、新型建筑和建材等新興產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系格局。根據(jù) 2018 年貴州工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報告，2018 年，酒、煤、電、煙四大支柱產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力，從生產(chǎn)角度看，合計增加值比去年增長 11.9%，增速較上年提高 5.5 個百分點，對全省工業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率為 75.2%，同比提高 35 個百分點；從效益角度看，2018 年 1-11 月，四大支柱產(chǎn)業(yè)合計利潤同比增長 26.7%，其中，煙草行業(yè)增長 45.3%、酒行業(yè)增長 27.2%、煤炭行業(yè)增長 0.5%、電力行業(yè)由

15、上年虧損 8.13 億元，扭轉(zhuǎn)為盈利 10.96 億元， 酒、煤、電、煙行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率分別較上年同期提高 3.5、0.1、2.0 和2.7 個百分點。從規(guī)模以上工業(yè)的細(xì)分行業(yè)看，2018 年，貴州省全年實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 9.0%，較上年下降 0.5 個百分點。其中，包括酒、飲料和精制茶制造業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)和煙草制造業(yè)在內(nèi)的主要行業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重為 68.50%。主要行業(yè)中， 酒、飲料和精制茶制造業(yè)增加值比重為 26.00%，增速為 17.5%，自 2015 年首次超過煤炭開采和洗選業(yè)成為第一支柱行業(yè)以來，繼續(xù)保持快

16、速增長態(tài)勢，增速較上年提升 4.7 個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)增加值比重為 14.40%，增速為 7.7%，扭轉(zhuǎn)去年負(fù)增長態(tài)勢，較上年提升 12.6 個百分點；電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值比重為 11.00%，增速為 8.6%，較上年下降 4.7 個百分點；煙草制品業(yè)增加值比重為 8.20%，增速為 8.1%，較上年繼續(xù)大幅提升 6.1 個百分點；非金屬礦物制品業(yè)增加值比重為 8.90%，增速為 2.1%，較上年回落 4.4 個百分點，增加值規(guī)模比重自 2016 年以來保持在四大傳統(tǒng)行業(yè)1中的煙草制造業(yè)之上。此外，新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，全省實現(xiàn)高技術(shù)制造業(yè)增加值較上年增長 14.8%，其中計算機(jī)、

17、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)分別同比增長 11.2%和 12.3%，保持快速增長態(tài)勢，發(fā)展?jié)摿Υ?，但新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍相對較小，增加值比重合計為 7.6%。圖表 3. 前五大行業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重及其增速變動情況（單位：%）80%70%60%50%40%30%20%10%0%20%8.90%非金屬礦物制品業(yè)15%煤炭開采和洗選業(yè)11.00%10%酒、飲料和精制茶制造業(yè)8.20%電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)5%煙草制品業(yè)煙草制品業(yè)0%26.00%-5%2016年2017年2018年酒、飲料和精制茶制造業(yè)-10%電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)14.40%煤炭開采和洗選業(yè)-15%2016 年 20

18、17 年 2018 年非金屬礦物制品業(yè)數(shù)據(jù)來源：貴州省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報隨著農(nóng)業(yè)加工、城鎮(zhèn)建設(shè)、休閑旅游等的融合發(fā)展，貴州省服務(wù)業(yè)發(fā)展較快， 在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。2018 年全省第三產(chǎn)業(yè)增加值為 6891.37 億元，同比增長 9.5%。其中，旅游業(yè)、金融業(yè)和“互聯(lián)網(wǎng)+”新興服務(wù)業(yè)發(fā)展較為突出。旅游業(yè)方面，全省強(qiáng)力推進(jìn) 100 個精品旅游景區(qū)和 10 個國際旅游目的地建設(shè)，加快“快旅慢游”體系建設(shè)，新增 4A 級以上景區(qū) 11 家，梵凈山成為 5A 級景區(qū)； 2018 年全省旅游總?cè)藬?shù) 9.69 億人次，同比增長 30.2%；實現(xiàn)旅游總收入 9471.031 四大傳統(tǒng)行業(yè)為煤炭開

19、采和洗選業(yè)、電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、煙草制品業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)。億元，同比增長 33.1%。金融業(yè)方面，銀行業(yè)、保險業(yè)帶動金融業(yè)快速發(fā)展，當(dāng)年金融業(yè)實現(xiàn)增加值 866.60 億元，同比增長 6.8%?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”新興服務(wù)業(yè)方面， 網(wǎng)購、共享單車、網(wǎng)絡(luò)約車、在線醫(yī)療、移動支付等線上消費大幅增加，當(dāng)年全省限額以上企業(yè)（單位）通過公共網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)商品零售額 87.54 億元，同比增長16.7%。此外，交通運(yùn)輸、批發(fā)和零售等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)增速穩(wěn)定，在政策、環(huán)境優(yōu)勢等因素的促進(jìn)下，貴州省信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)、商務(wù)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，在未來規(guī)模擴(kuò)充、技術(shù)水平提高和創(chuàng)新能力增強(qiáng)等方面存在較大發(fā)

20、展?jié)摿ΑＭ瑫r，在房地產(chǎn)業(yè)方面，2018 年貴州省房地產(chǎn)開發(fā)投資和商品房屋施工面積增速較上年明顯提升，分別上升 4.3 和 7.5 個百分點；2018 年全省房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商品房銷售面積為 5181.96 萬平方米，同比增長 10.3%，增速較 2017年回落 2.7 個百分點；商品房銷售面積為竣工面積的 4 倍，商品房庫存消化周期進(jìn)一步下降。投資方面，國發(fā)20122 號文件2對貴州省以交通、水利為重點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推進(jìn)提出了指導(dǎo)目標(biāo)，為進(jìn)一步發(fā)揮西南地區(qū)重要的交通樞紐功能，改善交通不便的歷史桎梏，同時推進(jìn)工業(yè)強(qiáng)省戰(zhàn)略，2012 年以來，固定資產(chǎn)投資作為貴州省經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，保持了較高增速，

21、其中近三年固定資產(chǎn)投資增速雖有所放緩，但增速持續(xù)大幅高于全國水平。固定資產(chǎn)投資中基建領(lǐng)域投資占比在40%左右，遠(yuǎn)超全國水平。2018 年，全省固定資產(chǎn)投資同比增長 15.8%，高于全國水平 9.9 個百分點， 增速位于全國前列。2018 年三次產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)為4.2:12.7:83.1，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)投資占主導(dǎo)地位。在工業(yè)投資方面，2018 年，全省工業(yè)投資比上年增長 13.1%，其中制造業(yè)投資增長 14.6%，增速高于工業(yè)投資增速 1.5 個百分點。此外，與大數(shù)據(jù)、大旅游、大生態(tài)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資快速增長，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)投資比上年增長 49.7%，增速高于全省投資增速 3

22、3.9 個百分點，批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)投資分別增長 24.5%和 29.7%，增速分別高于全省投資增速 8.7 和 13.9 個百分點，生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資增長 26.3%，增速高于全省投資增速 10.5 個百分點。貴州省全省固定資產(chǎn)投向仍以基礎(chǔ)設(shè)施投資為主，占當(dāng)年固定資產(chǎn)投資總量的 41.8%，同比增長 15.8%，增速較上年回落 9.7 個百分點。貴州省山地和丘陵占土地面積的比重在 90%以上，是全國唯一一個沒有平原支撐的省份，特殊的地理條件一直以來阻礙了貴州省交通及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近年來貴州省在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面持續(xù)大額投入，“十二五”期間，貴州省實現(xiàn)了縣縣通高速公路以及每個州市有一個機(jī)場

23、，建成開通了貴廣、滬昆高鐵。2018 年，全省公路水路交通固2 2012 年，國務(wù)院頒布了國發(fā)20122 號文件，即國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)貴州經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展的若干意見，明確了貴州省在國家發(fā)展中的重要地位，從國家層面系統(tǒng)支持貴州省發(fā)展，是 1990 年以來首個從國家層面系統(tǒng)支持貴州發(fā)展的綜合性政策文件。定資產(chǎn)投資共計完成 1700.19 億元，同比增長 3.0%，其中公路及內(nèi)河建設(shè)固定資產(chǎn)投資分別為 1687.41 億元和 11.24 億元，增速分別為 3.9%和 48.0%。全省新增高速公路通車?yán)锍?620 公里，截至 2018 年末高速公路通車?yán)锍踢_(dá) 6453 公里，是貴州省高速公路網(wǎng)規(guī)

24、劃（加密規(guī)劃）規(guī)劃里程 10096 公里的 63.92%。根據(jù)貴州省綜合交通運(yùn)輸“十三五”發(fā)展規(guī)劃，到“十三五”末，貴州省基本建成以高（快）速鐵路和普通鐵路、高速公路、機(jī)場為骨架，與全國干線網(wǎng)絡(luò)、周邊?。▍^(qū)、市）交通基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)互通，布局合理的全省立體干線網(wǎng)絡(luò)；基本建成以貴陽全國性綜合交通樞紐為龍頭、各市（州）區(qū)域性樞紐聯(lián)動發(fā)展的全省樞紐站場體系；總體建成有力支撐全面建成小康社會和“四化同步”發(fā)展的全省農(nóng)村公路網(wǎng)絡(luò)；基本實現(xiàn)貴陽至黔中主要城市 1 小時、至省域其他中心城市 1-2 小時、至周邊省會城市 2-3 小時、至珠三角 4 小時、至京津冀和長三角 8 小時的陸路快速交通圈?！笆濉?/p>

25、期間，貴州省交通建設(shè)仍有很大的投資需求，預(yù)計將繼續(xù)帶動區(qū)域內(nèi)基建及固定資產(chǎn)投資增長。消費方面，隨著近年來貴州省經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，居民收入水平同步提高， 消費總量逐年上升。2016-2018 年貴州省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由 2.67 萬元增至 3.16 萬元；城鎮(zhèn)居民人均消費支出由 1.92 萬元增至 2.08 萬元；社會消費品零售總額由 3708.99 億元增至 3971.21 億元。2018 年，貴州省限額以上單位實現(xiàn)商品零售額 2005.54 億元，同比增長 5.7%，其中，汽車類商品、石油及制品類、糧油、食品類以及煙酒類占有重要份額。對外貿(mào)易方面，2016 年 8 月，貴州省獲批建設(shè)國

26、家內(nèi)陸開放型經(jīng)濟(jì)試驗區(qū)， 戰(zhàn)略地位進(jìn)一步提升。貴州省正著力建設(shè)內(nèi)陸投資貿(mào)易便利化試驗區(qū)、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展試驗區(qū)、內(nèi)陸開放式扶貧試驗區(qū)，營造良好的營商環(huán)境。目前貴州省對外經(jīng)濟(jì)以出口為主，近年來受國際市場需求影響，進(jìn)出口總額存在一定波動。2018 年貴州省進(jìn)出口貿(mào)易疲軟，全省進(jìn)出口總額較上年下降 9.1%至 500.96 億元，其中出口總額較上年下降 13.7%至 337.58 億元。從主要產(chǎn)品看，2018 年全省機(jī)電產(chǎn)品出口總額 218.19 億元，同比下降 10.1%，占全省出口總額的 64.63%，為全出口貿(mào)易的主要貢獻(xiàn)力量。2018 年貴州省對外貿(mào)易依存度由上年 4.07%降至3.38%，整體

27、經(jīng)濟(jì)外向度仍很低，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用有限。8060402002008200920102011201220132014201520162017(20)(40)資本形成總額占比最終消費支出占比貨物和服務(wù)凈流出占比圖表 4. 2008 年以來貴州省地區(qū)生產(chǎn)總值（支出法）構(gòu)成情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀(jì)評級整理金融環(huán)境方面，根據(jù)貴州省金融運(yùn)行報告（2019），2018 年末，貴州省金融機(jī)構(gòu)本外幣、人民幣各項貸款余額分別為 2.48 萬億元和 2.47 萬億元，同比分別增長 18.3%和 18.5%，全省社會融資規(guī)模新增 4168.5 億元，同比少增 1033.3 億元。

28、信貸結(jié)構(gòu)上，對重大工程、重點項目等領(lǐng)域的信貸投放力度持續(xù)加大，煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款進(jìn)一步下降，大數(shù)據(jù)、軟件等新興產(chǎn)業(yè)貸款快速增長； 薄弱環(huán)節(jié)支持力度持續(xù)加大，2018 年末全省精準(zhǔn)扶貧貸款、小微企業(yè)貸款、涉農(nóng)貸款和保障性住房開發(fā)貸款余額分別增長 24.1%、35.9%、24.7%和 68.7%。貸款利率總體小幅上行，小微企業(yè)貸款利率持續(xù)下降，較上年減少 17.71 個基點。年末全省金融機(jī)構(gòu)不良貸款率較去年下降 0.69 個百分點至 1.94%。2019 年前三季度，貴州省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 11513.44 億元，同比增速為 8.7%，增速高于全國水平（6.2%）2.5 個百分點。其中，

29、三次產(chǎn)業(yè)增加值分別為 1664.13 億元、4361.18 億元和 5488.13 億元，同比分別增長 5.5%、10.0%和 8.5%，二、三產(chǎn)仍保持較高增速。同期，全省工業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 10.9%，增速高于全國水平 4.0 個百分點，傳統(tǒng)行業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長態(tài)勢，積極因素不斷積累。投資和消費方面，2019 年前三季度，全省固定資產(chǎn)投資同比增長 5.8%，增速高于全國水平 0.4 個百分點，其中基建投資占比為36.3%，較往年小幅下降，但仍位居第一，但當(dāng)期增速為-5.6%；全省社會消費品零售總額同比增長 4.5%，增速低于全國水平 3.7 個百分點。2018

30、 年以來，貴州省繼續(xù)實施大扶貧、大數(shù)據(jù)、大生態(tài)三大戰(zhàn)略，同時順應(yīng)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革戰(zhàn)略，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級；繼續(xù)推進(jìn)工業(yè)強(qiáng)省和城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，積極培育地區(qū)增長極，促使保持經(jīng)濟(jì)快速平穩(wěn)發(fā)展。目前，貴州省積極主動對接“西部大開發(fā)”和“長江經(jīng)濟(jì)帶”國家發(fā)展戰(zhàn)略，利用國家政策支持和資源優(yōu)勢，加快基礎(chǔ)設(shè)施和民生建設(shè)，改善交通條件。整體看，貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展享有較大的政策紅利和外部支持，但政策實際落地情況以及中央財政支持的力度和持續(xù)性需持續(xù)關(guān)注。（二）貴州省財政實力分析2018 年，獲益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，貴州省自身財力水平繼續(xù)增強(qiáng)，但自給率偏低，財政平衡對上級政府支持和債務(wù)收入的依賴程度較高，持續(xù)穩(wěn)定的

31、中央轉(zhuǎn)移支付大幅增強(qiáng)了全省的財政保障能力，可較好地滿足民生、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的支出需求。2019 年前三季度，受增值稅深化改革及小微企業(yè)普惠性稅收減免政策影響，使得貴州省稅收收入同比下降，但以國有土地出讓為主形成的政府性基金預(yù)算收入依舊保持較大增幅。得益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及上級政府的持續(xù)大力支持，近年來貴州省一般公共預(yù)算收入、上級補(bǔ)助收入、政府性基金預(yù)算收入均保持增長態(tài)勢，2017 年受貴州省債務(wù)收入規(guī)模下降影響，當(dāng)年全省財政收入合計較上年略降0.55%至8339.74 億元，2018 年財政收入同比增長 11.84%。其中一般公共預(yù)算收入總計占比為74.35%，近三年均保持在 75%左右，財

32、力結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健。除一般公共預(yù)算收入外，一般公共預(yù)算收入總計中上級補(bǔ)助收入和債務(wù)收入占比最高，是全省財政收入合計的重要構(gòu)成，2018 年占財政收入合計的比重分別為 31.82%和 14.23%，合計占比為 46.05%，持續(xù)體現(xiàn)了貴州省自 2015 年發(fā)行地方政府債券以來較大的債務(wù)融資規(guī)模和中央財政大力度的補(bǔ)助支持。同期全省政府性基金預(yù)算收入總計占比為 24.75%，近三年維持在 24%左右，主要構(gòu)成為國有土地使用權(quán)出讓收入和地方政府專項債券收入。圖表 5. 2016-2018 年貴州省收入構(gòu)成情況（單位：億元）指標(biāo)2016 年2017 年2018 年全省省本級全省省本級全省省本級財政收入合計8

33、385.791494.018339.741358.369327.171778.50一般公共預(yù)算收入總計其中:一般公共預(yù)算收入上級補(bǔ)助收入債務(wù)收入政府性基金預(yù)算收入總計其中:政府性基金預(yù)算收入上級補(bǔ)助收入債務(wù)收入國有資本經(jīng)營預(yù)算收入總計其中:國有資本經(jīng)營預(yù)算收入6405.801561.342581.791604.631935.62715.5437.39990.5244.375.341406.09294.30522.71237.1349.2836.63-24.7716.7238.641.556228.711613.842748.801157.272054.76961.1642.27948.1356

34、.2724.471209.43295.32408.30166.02100.5826.9811.4953.8748.3516.826935.161726.852968.171327.142308.801249.8941.77827.0383.2171.651565.42341.47509.86341.10157.5848.41-7.60103.7055.5048.14注:財政收入合計=一般公共預(yù)算收入總計+政府性基金預(yù)算收入總計+國有資本經(jīng)營預(yù)算收入總計數(shù)據(jù)來源：公開資料，貴州省政府債券評級報告從省本級財力看，2016-2018 年貴州省本級財政收入合計分別為 1494.01 億元、1358.3

35、6 億元和 1778.50 億元，占全省財政收入合計的比重分別為 17.82%、16.29%和 19.07%。其中，省本級一般公共預(yù)算收入總計占比保持在 90%左右， 是省本級財力的最主要來源，以一般公共預(yù)算收入、上級補(bǔ)助收入和債務(wù)收入為主要構(gòu)成。貴州省一般公共預(yù)算收入規(guī)模在全國處于中下游，2018 年降序排列為第 22位，較上年上升 1 位，當(dāng)年全省完成一般公共預(yù)算收入 1726.85 億元，同口徑同比增長 7.0%，增幅較上年下降 0.2 個百分點。貴州省一般公共預(yù)算收入以稅收收入為主，2018 年稅收比率3為 73.31%。分稅種看，全省稅收收入以增值稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅和土地增值稅為

36、主，2018 年上述四項稅種合計實現(xiàn)稅收收入億元，占稅收收入的比重為 60.76%。2018 年，貴州省實現(xiàn)非稅收入 460.84 億元，較上年小幅上升，主要由國有資源（資產(chǎn)）有償使用收入、行政事業(yè)性收費收入、專項收入及罰沒收入等構(gòu)成，當(dāng)年上述四項合計實現(xiàn)收入 391.69 億元， 占非稅收入的比重為 85.00%。14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000100%80%60%40%20%0%2018年一般公共預(yù)算收入億元2018年稅收占比-右軸2017年一般公共預(yù)算收入億元2017年稅收占比-右軸圖表 6. 2017-2018 年貴州省與全國其他省市一般公

37、共預(yù)算收入及稅收占比情況西藏青海 寧夏 海南 甘肅 吉林 黑龍江新疆 廣西 貴州 內(nèi)蒙古云南 天津 陜西 重慶 山西 江西 遼寧 湖南 福建 安徽 湖北 河北 河南 四川 北京 山東 浙江 上海 江蘇 廣東數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀(jì)評級整理貴州省一般公共預(yù)算支出主要涉及教育、農(nóng)林水事務(wù)、交通運(yùn)輸、一般公共服務(wù)、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和就業(yè)、住房保障等民生領(lǐng)域。近年來全省持續(xù)加大民生保障和改善力度，一般公共預(yù)算支出規(guī)模增長較快。2018 年，全省一般公共預(yù)算支出為 5029.68 億元，同比增長 9.0%。同期，全省九項民生類重點支出4為3526.65 億元，占一般公共預(yù)算支出的比重為 70.12%

38、，重點民生支出得到有效保障。相較于一般公共預(yù)算收入規(guī)模，支出壓力較大，同期一般公共預(yù)算自給率5為34.33%，仍處于較低水平，但考慮到中央持續(xù)增長的轉(zhuǎn)移支付支持，一般公共預(yù)算收支整體平衡情況較好。3 稅收比率=稅收收入/一般公共預(yù)算收入*100%。4 包括公共安全、教育、科學(xué)技術(shù)、文化體育與傳媒、社會保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)林水、住房保障等支出。5 一般公共預(yù)算自給率=一般公共預(yù)算收入/一般公共預(yù)算支出*100%貴州省政府性基金預(yù)算收入主要由國有土地使用權(quán)出讓收入構(gòu)成，收入來源主要集中于市縣級政府，易受房地產(chǎn)市場行情及土地出讓進(jìn)度等因素影響。2018 年，全省政府性基金預(yù)算

39、收入完成 1249.89 億元，按絕對數(shù)計算同比增長 30.04%， 主要系國有土地使用權(quán)收入大幅增長所致，當(dāng)年全省國有土地使用權(quán)出讓收入為1154.49 億元，按絕對數(shù)計算同比增長 30.04%。和收入結(jié)構(gòu)相對應(yīng)，全省政府性基金預(yù)算支出主要集中于國有土地使用權(quán)出讓相關(guān)支出，主要包括征地和拆遷補(bǔ)償支出、土地開發(fā)支出和城市建設(shè)支出等，2018 年全省政府性基金預(yù)算支出為1081.94 億元，按絕對數(shù)計算同比增長 23.13%?？傮w看，貴州省政府性基金預(yù)算的收支受房地產(chǎn)和土地市場影響較大，但全省政府性基金預(yù)算的收支平衡對上級政府轉(zhuǎn)移支付的依賴程度相對較低，地方政府自身產(chǎn)生的基金收入基本可覆蓋其支出

40、，2018 年政府性基金預(yù)算自給率為 115.52%。2019 年前三季度，貴州省一般公共預(yù)算收入累計完成 1332.69 億元，同比小幅增長 1.6%。其中，稅收收入為 895.12 億元，增值稅和企業(yè)所得稅仍為當(dāng)?shù)刂饕惙N。其中，受深化增值稅改革導(dǎo)致增值稅率下調(diào)影響，當(dāng)期增值稅完成 357.91 億元，同比下降 3.4%；企業(yè)所得稅完成 172.13 億元，同比增長 9.3%。此外，由于貴州省貫徹落實小微企業(yè)普惠性稅收減免政策，使得部分地方稅種減收。同期全省一般公共預(yù)算支出累計為 4648.27 億元，同比增長 18.7%，增量主要來源于省本級。政府性基金收支方面，2019 年前三季度，全

41、省政府性基金收入累計完成 1169.88 億元，同比增長 44.6%，其中國有土地使用權(quán)收入完成 1108.23 億元， 同比增長 44.9%；全省政府性基金支出累計完成 946.78 億元，同比增長 49.5%。二、下轄各州市經(jīng)濟(jì)與財政實力分析貴州省下轄貴陽、遵義、六盤水、安順、銅仁和畢節(jié)六個地級市，以及黔西南布依族苗族自治州（以下簡稱“黔西南州”）、黔東南苗族侗族自治州（以下簡稱“黔東南州”）和黔南布依族苗族自治州（以下簡稱“黔南州”）三個民族自治州。根據(jù)貴州省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要，貴州省區(qū)域發(fā)展規(guī)劃是以城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略帶動區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，構(gòu)建以貴陽（含貴安新區(qū)）為省域發(fā)展主核，

42、積極培育黔中城市群，著力打造貴陽-安順和遵義兩個都市圈，加快建設(shè)以六盤水、畢節(jié)、銅仁、凱里、都勻、興義6等區(qū)域中心城市為依托的六個城鎮(zhèn)組群，積極培育盤縣、德江等重要節(jié)點城市和一批重點鎮(zhèn)，形成大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展格局。目前，貴州省已形成以貴陽為中心的黔中經(jīng)濟(jì)區(qū)、以遵義為中心的黔北經(jīng)濟(jì)協(xié)作區(qū)、能源礦產(chǎn)資源集聚的畢水興經(jīng)濟(jì)區(qū)及具有民族特色的三州經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域發(fā)展格局。其中，以貴陽-安順為核心，以遵義、畢節(jié)、都勻、凱里等城市為支撐的黔中經(jīng)濟(jì)區(qū)是貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點和中心。6 凱里、都勻、興義分別為黔東南州、黔南州和黔西南州的行政中心城市。圖表 7. 貴州省行政區(qū)劃圖資料來源：民政部全國行政區(qū)劃信息

43、查詢平臺（一）下轄各州市經(jīng)濟(jì)實力分析貴州省作為我國西部多民族聚居的省份，省內(nèi)發(fā)展較不均衡，部分地區(qū)欠 發(fā)達(dá)，2018 年省會城市貴陽經(jīng)濟(jì)總量依舊處于領(lǐng)先地位，銅仁市和黔東南州突破千億元，安順市位居末位，下轄各州市經(jīng)濟(jì)實力差異較為顯著。同期，除黔 東南州外，投資對各州市的經(jīng)濟(jì)拉動作用繼續(xù)凸顯，但各州市投資和消費增速 均呈現(xiàn)明顯下降態(tài)勢，加之貴州省下轄各州市對外經(jīng)濟(jì)情況不容樂觀，整體來 看，各州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展均面臨一定下行壓力。從經(jīng)濟(jì)規(guī)?？?，貴州省內(nèi)各州市經(jīng)濟(jì)實力差異較為明顯。2018 年，省會貴陽市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）3798.45 億元，仍處于絕對領(lǐng)先地位；排名次之的遵義、畢節(jié)和六盤水三市

44、GDP 分別為 3000.23 億元、1921.43 億元和 1525.69 億元；以上四個地市的 GDP 合計占全省各州市 GDP 合計的比重在 60%以上。同期，黔南州和黔西南州 GDP 分別為 1313.46 億元和 1163.77 億元；銅仁市和黔東南州 GDP 突破 1000 億元，分別為 1066.52 億元和 1036.62 億元；安順市 GDP 在各州市中排名最后一位，為 849.40 億元。從上述各州市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特色看，貴陽市作為省會城市，是先進(jìn)制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等的集聚區(qū)，已發(fā)展成為西南地區(qū)新型工業(yè)化城市和金融商貿(mào)物流中心，正著力于打造大數(shù)據(jù)、大健康產(chǎn)業(yè)高地；

45、六盤水市是省內(nèi)西部地區(qū)中心城市和重要交通樞紐，也是全國循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范城市、重要的能源原材料加工基地，當(dāng)?shù)啬茉春唾Y源深加工產(chǎn)業(yè)、礦山機(jī)械制造業(yè)、物流業(yè)等的競爭力較強(qiáng)；遵義市是新型工業(yè)城市、紅色旅游文化城市和黔川渝交界地區(qū)重要的經(jīng)濟(jì)中心，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)包括裝備制造業(yè)、特色食品工業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等。以上三個地市的工業(yè)經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)。此外，安順市在貴陽市的輻射帶動下，重點發(fā)展旅游業(yè)和航空航天、汽車制造業(yè)等，是國際旅游目的地城市和貴州省重要的裝備制造業(yè)基地； 都勻、凱里、興義具有苗、侗、布依等民族特色，有利于發(fā)展休閑旅游、商貿(mào)物流、特色加工等業(yè)務(wù)，同時也具有承接珠三角產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的潛力。從經(jīng)濟(jì)增速看，2018 年，除黔

46、東南州外，貴州省其他州市 GDP 增速均在 8% 以上，處于 8.8%（六盤水市）至 12.0%（黔西南州）之間；相較上年，除黔東南州GDP 增速提升2.7 個百分點外，其他州市GDP 增速均出現(xiàn)不同程度的下降， 其中六盤水 GDP 增速降幅最大，由 11.10%降至 8.80%，黔西南州 GDP 增速降幅最小為 0.50%，其他州市降幅在 1.3（含）-2.0（含）個百分點之間。4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500014121086420貴陽遵義畢節(jié)六盤水黔南黔西南銅仁黔東南安順2017年地區(qū)生產(chǎn)總值億元2018年地區(qū)生產(chǎn)總值億元2017年地區(qū)生產(chǎn)總值

47、增速%-右軸2018年地區(qū)生產(chǎn)總值增速%-右軸圖表 8. 2017-2018 年貴州省下轄各州市地區(qū)生產(chǎn)總值及增速數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀(jì)評級整理從人均經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，貴州省下轄 9 個州市中貴陽、六盤水和遵義三市的人均GDP 高于全省水平（4.12 萬元），分別為 7.84 萬元、5.21 萬元和 4.79 萬元，其余州市的人均 GDP 均低于全省水平，在 2.88 萬元至 4.06 萬元之間，為全國水平的 0.45 倍至 0.63 倍。各州市中僅貴陽市人均 GDP 高于全國水平（6.46 萬元），為全國人均 GDP 的 1.21 倍。貴州省作為我國

48、西部多民族聚居的省份，省內(nèi)發(fā)展較不均衡，貧困人口多，貧困面積大，部分地區(qū)相較全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仍欠發(fā)達(dá)， 是國家扶貧的重點區(qū)域。1086420貴陽六盤水遵義黔西南黔南安順銅仁黔東南畢節(jié)2018年各州市人均地區(qū)生產(chǎn)總值萬元2018年全國人均地區(qū)生產(chǎn)總值萬元2018年貴州省人均地區(qū)生產(chǎn)總值萬元圖表 9. 2018 年貴州省下轄各州市人均地區(qū)生產(chǎn)總值情況數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀(jì)評級整理從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力結(jié)構(gòu)看，除黔東南州外，2018 年，投資仍是拉動各州市經(jīng)濟(jì)增長的第一動力，消費次之；黔東南州投資與消費增速水平相當(dāng)，分別 8.3% 和 7.9%；此外當(dāng)年其余

49、各州市投資增速均遠(yuǎn)高于消費增速，投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用繼續(xù)凸顯，各州市固定資產(chǎn)投資平均增速為 15.33%，社會消費品零售總額平均增速為 8.26%，相較 2017 年分別下降 3.48 和 3.84 個百分點。投資方面，除黔東南州外，其余州市固定資產(chǎn)投資仍保持了高速增長態(tài)勢， 增速介于 14%-19%之間，但相較于上年均出現(xiàn)不同程度的下降，降幅介于 3.1%（貴陽）-7.7%（安順）之間。黔東南州由于上年投資增速基數(shù)較低，2018 年， 黔東南州固定資產(chǎn)投資增速7較上年大幅上升 8.0 個百分點至 8.3%，在貴州省下轄各州市中排名末位，其中第二產(chǎn)業(yè)投資同比下降 21.1%，第一、三產(chǎn)業(yè)分別同

50、比增長 28.7%和 12.1%；分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長 11.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降 3.3%，工業(yè)投資同比下降 17.5%；分行業(yè)看，制造業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資降幅較大，分別同比下降 40.2%、100%、86.9%、72.1%和 72.6%；農(nóng)林牧漁業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)、批發(fā)零售業(yè)、公共管理、社會保障和社會組織等行業(yè)實現(xiàn)較好增長。消費方面，2018 年貴州省各州市社會消費品零售總額均實現(xiàn)持續(xù)增長，增速在 8%上下，水平大致相當(dāng)，但較去年比各州市整體增速下降趨勢明顯。其中黔東南州社會消費品零售總額增速在

51、各州市中最低，為 7.9%，黔東南州當(dāng)年社會消費品零售總額為 330.47 億元；各州市中社會消費品零售總額增速最高為黔西南州，增速為 8.8%。7 黔東南州公開披露的全州固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)不含農(nóng)戶，下同。2520151050貴陽遵義畢節(jié)六盤水黔南銅仁黔西南安順黔東南2017年固定資產(chǎn)投資增速%2018年固定資產(chǎn)投資增速%2017年社會消費品零售總額增速%2018年社會消費品零售總額增速%圖表 10. 2017-2018 年貴州省下轄各州市投資和消費情況數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀(jì)評級整理進(jìn)出口方面，規(guī)模上，貴陽市以 34.94 億美元位居全省首位，其余

52、州市當(dāng)年實現(xiàn)進(jìn)出口規(guī)?？傤~均不超過 4.1 億美元，整體看進(jìn)出口總額規(guī)模較小，經(jīng)濟(jì)外向度低，當(dāng)年對外經(jīng)濟(jì)情況不容樂觀。增速方面來看，遵義、六盤水、銅仁和黔西南州進(jìn)出口總額增速均呈現(xiàn)大幅下降，尤其以遵義和銅仁突出，降幅分別達(dá)到64.6%和 60.8%；除此之外，貴陽、黔南州、安順、畢節(jié)及黔東南州進(jìn)出口總額實現(xiàn)同比增長，增幅分別為 15.2%、5.2%、17.2%、5.6%和 40.4%，除黔東南州外其他各州市增長有限，但黔東南本身進(jìn)出口總額規(guī)模很小，對貴州省整體對外貿(mào)易貢獻(xiàn)度較低。40353025201510506040200(20)(40)(60)(80)貴陽遵義黔南安順畢節(jié)六盤水銅仁黔東南進(jìn)

53、出口總額億美元進(jìn)出口總額增速%-右軸圖表 11. 2018 年貴州省下轄各州市進(jìn)出口情況數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀(jì)評級整理2019 年前三季度，貴州省各州市 GDP 增速除黔東南州外均較上年呈不同程度下降。其中僅遵義和黔西南州經(jīng)濟(jì)增速高于全省水平（8.7%），黔東南州經(jīng)濟(jì)增速與全省經(jīng)濟(jì)增速水平相當(dāng)，其余各州市當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增速均低于全省經(jīng)濟(jì)平均增速，銅仁市經(jīng)濟(jì)增速最低為 7.2%。從規(guī)模排名看，各州市經(jīng)濟(jì)規(guī)模排名與 2018 年保持一致，其中貴陽市和遵義市仍處于絕對領(lǐng)先地位，當(dāng)期實現(xiàn) GDP 分別為3002.5 億元和 2485.4 億元，安順市以 644

54、.0 億元位居末位。（二）下轄各州市財政實力分析下轄各州市一般公共預(yù)算分析2018 年，貴州省下轄各州市一般公共預(yù)算財力差異仍較為顯著，貴陽市和遵義市處于領(lǐng)先地位，安順、銅仁和黔東南州不足百億元；其中黔東南州一般 公共預(yù)算收入持續(xù)大幅下降至各州市中最后一位。各州市一般公共預(yù)算收入質(zhì) 量差異程度尚可，稅收比率介于 64%-80%之間。從自給情況來看，除貴陽市外其余各州市自給率均在 50%以下，且當(dāng)年大部分州市自給程度進(jìn)一步降低，整體對上級轉(zhuǎn)移支付依賴嚴(yán)重。2018 年，貴陽市一般公共預(yù)算收入為 411.34 億元，收入規(guī)模在全省處于領(lǐng)先地位；排名次之的遵義市和六盤水市一般公共預(yù)算收入分別為 25

55、2.14 億元和141.73 億元；安順市、銅仁市和黔東南州分別以 77.32 億元、69.22 億元和 66.38 億元排名墊后，其中黔東南州一般公共預(yù)算收入降序排列名次由 2017 年第 7 位降至 2018 年最后一位；其余州市（畢節(jié)市、黔南州、黔西南州）的一般公共預(yù)算收入在 110 億元至 131 億元之間，收入水平較均衡。從增長看，2018 年，除黔東南州一般公共預(yù)算收入較上年大幅下降外，其余各州市均較上年有所增長。黔東南州 2018 年一般公共預(yù)算收入同比下降 23.32%，減收 20.18 億元，其中稅收收入同比下降 19.32%，非稅收入同比下降 30.67%。從一般公共預(yù)算收

56、入構(gòu)成看，2018 年，貴陽市、黔南州、黔西南州、安順市、銅仁市稅收比率均出現(xiàn)不同程度的下降，除貴陽市和銅仁市外其余三市州稅收比率降至 70%以下，貴陽市稅收比率由 78.46%降至 77.76%，銅仁市稅收比率由 74.39%小幅降至 74.25%；黔東南州稅收比率由 2017 年的 64.80%上升至 2018 年的 68.18%，收入質(zhì)量向好，但仍處于 70%以下；整體來看，包含貴陽市、遵義市、六盤水市、畢節(jié)市和銅仁市在內(nèi)的 5 個地級市產(chǎn)稅能力相對較強(qiáng)，2018 年稅收比率處于 74%-80%之間，一般公共預(yù)算收入質(zhì)量較好。從稅收規(guī)模情況來看，2018 年貴陽市、遵義市和六盤水市三市稅

57、收收入分別為 319.84 億元、201.71億元和 108.36 億元，其余州市稅收收入均在百億元以下，其中安順市和黔東南州分別以 50.14 億元和 45.25 億元位于各州市降序排列中最后兩位。600150%400100%20050%00%貴陽遵義六盤水畢節(jié)黔南黔西南安順銅仁黔東南2018年非稅收入億元2018年一般公共預(yù)算收入/2017年一般公共預(yù)算收入-右軸2018年稅收收入億元2018年稅收收入/2017年稅收收入-右軸圖表 12. 2018 年貴州省下轄各州市一般公共預(yù)算收入及稅收收入情況數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市財政決算、預(yù)算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀(jì)評級整理從一般公共預(yù)算自給

58、情況看，貴陽市一般公共預(yù)算自給率最高，2018 年一般公共預(yù)算自給率為 65.55%，六盤水以 44.50%的水平排名次之，其余州市一般公共預(yù)算自給率均處于 40%以下，其中黔東南州排名末位，僅為 16.44%，各州市一般公共預(yù)算收支均需依賴上級轉(zhuǎn)移支付平衡資金缺口。2018 年除貴陽市、遵義市、銅仁市一般公共預(yù)算自給率略有提升外，其余各州市均出現(xiàn)不同程度的下降，其中黔東南州一般公共預(yù)算自給率同比下降 5.12 個百分點，下降幅度最大，其余州市下降幅度在 3.5 個百分點以下。80%60%40%20%0%貴陽六盤水遵義黔西南黔南安順畢節(jié)銅仁黔東南2017年一般公共預(yù)算自給率2018年一般公共預(yù)

59、算自給率圖表 13. 2017-2018 年貴州省下轄各州市一般公共預(yù)算自給情況數(shù)據(jù)來源：貴州省下轄各州市財政決算、預(yù)算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀(jì)評級整理2019 年前三季度，貴陽市和遵義市一般公共預(yù)算收入分別為 299.00 億元和191.03 億元，繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，安順市、銅仁市和黔東南州三州市一般公共預(yù)算收入分別為 51.54 億元、49.88 億元和 45.43 億元，排名末三位。從一般公共預(yù)算收入增速看，同期除畢節(jié)市實現(xiàn)小幅增長外，貴州省其余各州市均呈現(xiàn)不同程度回落，其中黔東南州、六盤水市、銅仁市和安順市四市州降幅達(dá)到兩位數(shù)，黔東南州和六盤水市尤其突出，降幅分別為 20.0%和 2

60、4.7%。包含貴陽、遵義、黔南州和黔西南州在內(nèi)的四個市州降幅在 0.4%-8.0%之間。下轄各州市政府性基金預(yù)算分析國有土地使用權(quán)出讓收入為貴州省下轄各州市政府性基金預(yù)算收入的主要 構(gòu)成，受當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場及土地出讓行情影響較大。2018 年，除六盤水和黔東南州外其余各州市政府性基金預(yù)算收入依舊較上年實現(xiàn)不同幅度增長，但變動 幅度較上年趨于緩和，其中貴陽市和遵義市分別以 344.18 億元和 269.05 億元處于絕對領(lǐng)先地位，黔東南州以 38.43 億元位列末位。2019 年前三季度，貴州省各州市土地出讓總價與 2018 年土地出讓總價的比率達(dá) 89.89%，土地市場熱情依然保有，但各區(qū)域出讓