某公司財務精解報告

1、./新東風財務精精解報告使用精解新東風財務精精解報告是是基于上市公公司最近5年年來的年度報報告及最近一一年來的各季季度報表，以以客觀的視角角，詳實的數(shù)數(shù)據(jù)，用直觀觀的方式清晰晰地表述該上上市公司的基基本面狀況，以以便投資者能能更快捷、更更方便地了解解到各家上市市公司現(xiàn)有的的資產質量、財財務狀況、經(jīng)經(jīng)營成果，從從而幫助投資資者回避風險險，發(fā)掘價值值。新東風財務精精解報告是是對上市公司司的快速診斷斷。我們將以實例說說明新東風風財務精解報報告的內容容及使用方法法（本文中所所選示例來源源于不同公司司，不構成對對任何公司的的評論意見）。報告結構內 容提 示經(jīng)營要素分析1、2、3、4、5、對公司經(jīng)營要素素

2、的分析，了了解公司基本本狀況（規(guī)模模、盈利能力力、員工效率率），發(fā)掘公公司抗擊市場場風險的能力力及潛在的發(fā)發(fā)展空間。二級市場要素分分析6、7、8、分析二級市場的的波動因素，回回避二級市場場風險過高的的公司。盈利質量分析9、10、11、12、分析利潤及管理理質量，辨別別經(jīng)營利潤中中的水分因素素。了解公司司現(xiàn)金流狀況況，辨別賬面面增長卻有名名無實的風險險企業(yè)。資產質量分析13、14、15、16、辨別并回避“軟軟資產、硬負負債”，外強中干干的公司。辨辨別利用會計計政策調整做做文章的公司司。其它相關分析17、18、19、20、21、22、從相關因素中獲獲得深入分析析的線索。1、 公司概況況【示例】00

3、00002萬科科A編制時間：20006-9-11 資訊號：000000200609111B 公司電話：07755-2556066666 董秘：肖莉 地址：中國深圳圳市福田區(qū)梅梅林路63號號萬科建筑研研究中心流通盤總股本發(fā)行數(shù)上市日市盈率市凈率所屬行業(yè)截止日收盤價當日大盤收盤292231.3078396989.875128001991-1-2911.022.59房地產開發(fā)與經(jīng)經(jīng)營業(yè)6.784111.03332主營房地產開發(fā)；商商品住宅開發(fā)發(fā)更名情況1991-1-29 深萬科 20002-3-115 萬科 20055-12-22 G萬科AA 數(shù)據(jù)截止日：22006-99-8， 其其中：H股數(shù)數(shù)量

4、0 B股數(shù)數(shù)量 547789.81112 網(wǎng)址： （注：流通盤、總總股數(shù)、發(fā)行行數(shù)單位為萬萬股；市盈率率、市凈率為為最新的中報報或年報的財財務數(shù)據(jù)與數(shù)數(shù)據(jù)截止日收收盤價的動態(tài)態(tài)值）（表1）【說明】表1中內容主要要表述上市公公司的基本情情況。項目名稱說明編制日期編制該份“分析析報告”的日期公司簡況公司名稱、產品品名稱、聯(lián)系系電話、公司司負責信息披披露事務人員員、公司地址址流通盤流通股票也稱為為上市流通股股票，是指在在上市公司股股本中允許掛掛牌交易的股股票。流通股股票的主要特特點是流通性性強。流通盤盤指流通股票票的總數(shù)?？偣杀緡夜?、法人股股、外資股、職職工股、流通通股、境外股股、B股等股股票的總

5、和發(fā)行數(shù)指公司首次發(fā)行行的流通股數(shù)數(shù)量上市日指公司上市的日日期市盈率數(shù)據(jù)截止日收盤盤價 / 最最近年報（或或中報2）的每股股收益市凈率數(shù)據(jù)截止日收盤盤價/每股凈凈資產所屬行業(yè)按“證監(jiān)會”設設立的行業(yè)分分類劃分截止日收盤價本報告數(shù)據(jù)截止止日期最近的的收盤價當日大盤收盤本報告數(shù)據(jù)截止止日期最近的的大盤收盤指指數(shù)（分別對對應上證綜指指、深證成指指、上證B股股指數(shù)、成份份B指）主營指上市公司的主主營業(yè)務更名情況指該公司上市以以來更名記錄錄表1是上市公司司的快速一覽覽表，投資者者可以從股本本變化、名稱稱變化等快速速對公司上市市以來的表現(xiàn)現(xiàn)、市場運作作情況有一個個初步判斷。公公司市盈率、市市凈率等數(shù)據(jù)據(jù)也

6、能揭示公公司當前的風風險及價值。同同時將公司聯(lián)聯(lián)系方式及網(wǎng)網(wǎng)址標出，方方便投資人全全面了解公司司情況以及與與公司進行溝溝通。 2、 業(yè)業(yè)務構成及毛毛利率【示例】6000662強生生控股（圖2）（圖3）【解釋】毛利率，是指各各項業(yè)務收入入扣除各項業(yè)業(yè)務成本后的的余額與各項項業(yè)務收入的的比率，它是是衡量企業(yè)業(yè)業(yè)務盈利能力力的重要指標標?！居嬎恪俊菊f明】圖2所要表述的的是各項業(yè)務務的毛利率以以及上市公司司的主營業(yè)務務在其總體業(yè)業(yè)務中的比重重，是否占有有主導地位，并并有較高的毛毛利率。毛利利率是企業(yè)利利潤的最初基基礎，低的毛毛利率很難形形成大的利潤潤空間。圖3所要表述的的是，上市公公司的主營業(yè)業(yè)務的地

7、域性性，用于分析析公司市場結結構。 3、 主營收收入及成本【示例】6000686金龍龍汽車（注：主營業(yè)務務收入、主營營業(yè)務成本單單位為萬元） 提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均主營收收入：3400297萬元元；主營毛利利率：11%（基本與行行業(yè)持平）。 005末A股平平均主營收入入：2900080萬元；主營毛利率率：16%。（圖4）【解釋】1） 主主營收入：指指企業(yè)主營業(yè)業(yè)務形成的收收入，它是企企業(yè)收入的主主要來源，它它用來核算企企業(yè)銷售商品品和提供勞務務等發(fā)生的收收入。2） 主營成本本：指企業(yè)主主營業(yè)務所發(fā)發(fā)生的成本，它它用來核算企企業(yè)銷售商品品、自制半成成品以及提供供勞務等發(fā)生生的成本。3）

8、 主營毛利利率，是指公公司主營業(yè)務務的毛利率。【計算】【說明】圖4所要表述的的是，歷年來來主營業(yè)務、成成本和毛利率率的變化情況況。主營收入規(guī)模是是企業(yè)抗擊市市場風險的基基礎。公司主主營收入規(guī)模模太小往往受受市場波動影影響較大。主營業(yè)務毛利率率是公司贏利利的基礎。公公司提高利潤潤一般有兩個個途徑。一是是擴大產品的的銷售規(guī)模，二二是提高產品品的毛利率。就就是上市公司司經(jīng)常提到的的做大做強，但但是兩者之間間經(jīng)常有矛盾盾?！咎崾尽恐鳡I業(yè)務收入中中不屬于公司司合并報表范范圍內的營業(yè)業(yè)收入，不列列入公司主營營業(yè)務的統(tǒng)計計范圍（公司司在下屬公司司投資份額超超過50%，即即屬于合并報報表范圍，其其財務數(shù)據(jù)需需

9、列入公司的的各項財務報報表，予以公公告）。公司毛利率指標標是分析公司司財務是否有有做假行為的的重要依據(jù)，相相對于行業(yè)平平均毛利率過過高的公司需需要投資人深深入分析其毛毛利率的合理理性。 4、員工結構及及效率【示例】6000563法拉拉電子（注：每人每天天主營收入、人人均每天費用用=（經(jīng)營費費用+管理費費用）/（員員工數(shù)*3665）、人均均每天凈利潤潤單位為元，季報數(shù)據(jù)按上年公布職工人數(shù)計算） 提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均人均每每天主營收入入：17077元（大幅劣劣于行業(yè)）；平均人均每每天凈利潤：-104元元。05末A股平均均人均每天主主營收入：22544元；平均人均每每天凈利潤：100元。

10、（圖5）【解釋】1） 每人每天天主營收入，用用以衡量企業(yè)業(yè)員工的創(chuàng)收收能力。2） 人均每天天費用，用以以衡量公司費費用控制水平平。3） 人均每天天凈利潤，用用以衡量企業(yè)業(yè)員工的平均均經(jīng)營績效。4） 員工數(shù)，是是指正式、合合同制職工之之和。5） 管理人員員數(shù)，是指企企業(yè)中從事管管理工作的人人員。6） 技術人員員數(shù)，是指從從事專業(yè)技術術工作的人員員。【計算】【說明】圖5所要表述的的是，歷年的的人員變動情情況，以及公公司員工創(chuàng)收收能力、公司司費用管理情情況以及公司司人員的構成成?！咎崾尽恐袊鲜泄镜牡钠毡闋顩r是是人多、事少少、浪費大。因因此，人均指指標是衡量企企業(yè)管理水平平的重要標尺尺。公司的人員

11、結構構可以輔助分分析公司的創(chuàng)創(chuàng)新能力和管管理水平。 5、股本及每股股收益【示例】6000583海油油工程（注：總股本、流流通股單位為為萬股，每股股收益單位為為元，每股收收益季度值簡簡單折算成年年度值，實際際值見附1，下下同）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均每股收收益：0.224元（大幅幅優(yōu)于行業(yè)）。 005末A股平平均每股收益益：0.211元。（圖6）【說明】1） 總股本是是國家股、法法人股、外資資股、職工股股、流通股、境境外股、B股股等股票的總總和。2） 流通盤，能能夠在二級市市場上自由流流動的股票數(shù)數(shù)。3） 每股收益益，稅后利潤潤與股本總數(shù)數(shù)的比率。它它是測定收益益指標之一。4） 扣除后的

12、的每股收益，指指扣除非經(jīng)常常性損益后的的每股收益。【計算】圖6所要表述的的是公司的股股本及每股收收益的時間變變化趨勢。總總股本和流通通盤反映了該該股票總盤子子的大小以及及流通盤占總總股本的份額額，每股收益益則反映了公公司股東的收收益情況。（若該上市公司司同時發(fā)行AA、B股，則則本圖中的流流通盤與股票票代碼相對應應，分別顯示示A股或B股股。）【示例】6000583海油油工程變動日期變動原因變動前流通盤/總股本（萬萬）變動后流通盤/總股本（萬萬）2006-5-16同時送股和公積積金轉增股本本15713.228 / 33960031426.556 / 7792002006-1-24送股（股權分置置）

13、12672 / 39600015713.228 / 3396002005-5-13同時送股和公積積金轉增股本本10560 / 33000012672 / 3960002004-5-18同時送股和公積積金轉增股本本 8800 / 27500010560 / 3300002003-100-16公積金轉增股本本 8000 / 2500008800 / 2750002002-2-5發(fā)行新股0 / 1700008000 / 2500002001-6-30其它0 / 170000（圖7）【說明】圖7中提示的是是公司五年來來股本變化情情況。 6、股本擴張力力【示例】6000588用友友軟件（注：每股公積積金

14、、每股凈凈資產、每股股未分配利潤潤單位為元）（圖8）1）每股凈資產產是衡量公司司股票賬面價價值的重要指指標。2）調整后的每每股凈資產，是是指剔除很難難變現(xiàn)資產（三三年以上的應應收賬款、待待處理財產損損失、待攤費費用等）后的的每股凈資產產。3）每股公積金金，是指企業(yè)業(yè)公積金（包包括資本公積積金、盈余公公積金之和）與與股本的比值值，它是度量量企業(yè)資本積積累的重要指指標。4）每股未分配配利潤，是度度量公司能夠夠用于未來發(fā)發(fā)放股利和擴擴大再生產能能力的重要指指標。【計算】調整后的每股凈凈資產=（年年末股東權益益 三年以以上的應收賬賬款 待待攤費用 待處理（流流動、固定）資資產凈損失 開辦費費長期待攤攤

15、費用）/ 年末股本總總數(shù)【說明】圖8所要表述的的是，每股股股票所擁有的的凈資產賬面面價值，每股股公積金的含含量以及公司司未來盈余金金和資本公積積金轉增股本本能力的大小小?！咎崾尽恳话銇碚f，調整整后的每股凈凈資產稍低于于每股凈資產產，但如果調調整后的每股股凈資產遠遠遠低于每股凈凈資產的話，說說明該公司的的資產質量差差，潛虧巨大大，隨時可能能發(fā)生較大的的賬面虧損，投投資者應提高高警惕。股本擴張力強并并不等于公司司必然實施送送股或轉增。 7、 三大股股東【示例】6000710常林林股份數(shù)據(jù)時間前三名流通股東東股數(shù)(萬)股比%前三名非流通股股東股數(shù)(萬)股比%2006-6-30交通銀行安順順證券基金7

16、28.883.25北京用友科技有有限公司6037.226.882006-6-30銀豐證券投資基基金586.156632.61上海用友科技咨咨詢有限公司司421218.752006-6-30中國銀行工銀銀瑞信核心價價值股票型證證券投資基金金443.651191.98北京用友企業(yè)管管理研究所有有限公司1684.87.502006-3-31銀豐證券投資基基金331.87441.922006-3-31中國農業(yè)銀行富國天瑞強強勢地區(qū)精選選混合型開放放式證券投資資基金2801.622006-3-31中國人壽保險股股份有限公司司分紅個個人分紅0005LFFH002滬滬176.389921.022005-12

17、2-31中國農業(yè)銀行富國天瑞強強勢地區(qū)精選選混合型開放放式證券投資資基金2201.27北京用友科技有有限公司648037.502005-122-31中國工商銀行銀河銀泰理理財分紅證券券投資基金143.826630.83上海用友科技咨咨詢有限公司司324018.752005-122-31銀豐證券投資基基金133.992290.76北京用友企業(yè)管管理有限公司司12967.50（圖9）【解釋】1） 流通股東東：持有流通通股的投資者者。2） 非流通股股東：持有不不可流通股（如如，國家股、法法人股等）的的投資者。【說明】圖9所要表述的的是，最近33個季度內流流通股東與非非流通股東的的持股變化。從從理論上

18、來說說，公司的經(jīng)經(jīng)營績效往往往取決于第一一大股東的管管理能力?！咎崾尽恳话愣裕叭蠓橇魍ü晒蓶|主導上市市公司經(jīng)營，而而前三大流通通股東主導公公司二級市場場的波動。對對多期的前三三大股東變化化情況跟蹤，有有助于分析上上市公司經(jīng)營營及市場波動動的變化。 8、 控盤狀狀況【示例】6000586 金金晶科技（圖10）【解釋】1） 股東人數(shù)數(shù)，是指持有有公司股票的的人數(shù)。2） 人人均持股數(shù)，是是人均股東持持有的股票數(shù)數(shù)量，它是衡衡量公司控盤盤程度的重要要指標。【計算】【說明】圖10所要表述述的是，股東東人數(shù)與人均均持股數(shù)之間間的關系，從從而分析出主主力控盤的能能力及籌碼的的集中度，判判斷股票的二二

19、級市場風險險。（若該上市公司司同時發(fā)行AA、B股，則則本圖中的指指標與股票代代碼相對應，分分別顯示A股股或B股。） 9、 利潤構構成【示例】6000585海螺螺水泥（注：主營利潤潤、其它業(yè)務務利潤、投資資收益、凈利利潤單位為萬萬元）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均凈利潤潤：969萬萬元；平均實實際所得稅率率：48%；平均凈利潤潤率：1%（大大幅優(yōu)于行業(yè)業(yè)）。 005末A股平平均凈利潤：113699萬元；平均均實際所得稅稅率：31%；平均凈利利潤率：4%。（圖11）【解釋】1） 主主營利潤，是是指公司主營營業(yè)務所產生生的利潤，是是公司利潤的的主要來源。2） 其其它業(yè)務利潤潤，是指公司司其他業(yè)務所

20、所產生的利潤潤，一般包括括勞務收入、廢廢品、原材料料報廢收益、處處理收入等，是是公司利潤的的輔助來源。3） 投投資收益，是是指企業(yè)投資資行為給企業(yè)業(yè)帶來的收益益。4） 凈凈利潤，指企企業(yè)收入剔除除所有的成本本、費用，加加上其他業(yè)務務利潤、投資資收益、營業(yè)業(yè)外收益，扣扣除所得稅之之后的余額。5） 實實際所得稅負負，是指公司司銷售收入實實際所承擔的的稅負。6） 凈凈利潤率，是是指公司創(chuàng)造造凈利潤的能能力?！居嬎恪俊菊f明】圖11是對公司司利潤質量的的分析?！咎崾尽恐鳡I利潤是公司司的核心利潤潤，公司主營營利潤的改善善是判斷公司司經(jīng)營改善或或實質性重組組的重要標志志。投資收益包括長長期投資和短短期投資收

21、益益。需要配合合公司的資產產構成表綜合合分析其長期期投資和短期期投資收益的的構成。上市市公司的短期期投資收益一一般來源于證證券、債券或或期貨投資，短短期投資不構構成公司的核核心競爭力。實際所得稅負用用于輔助分析析公司賬務的的真實性。由由于會計準則則與稅法存在在利潤認同上上的差異，往往往導致公司司實際稅負與與名義稅負有有差別。上述述差別過大的的公司，投資資人應認真分分析其賬務的的合理性。 10、費用構成成【示例】6000585海螺螺水泥（注：營業(yè)費用用、管理費用用、財務費用用單位為萬元元。管理費用用率=管理費費用/（主營營業(yè)務收入+營業(yè)外收入入+補貼收入入+投資收益益）；財務費用率財財務費用/（

22、短短期借款應應付票據(jù)一一年內到期的的長期負債長期負債），財務費用率季度值簡單折算成年度值）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均管理費費用率：7%（大幅優(yōu)于于行業(yè)）；平平均財務費用用率：4%（基基本與行業(yè)持持平）。 005末A股平平均管理費用用率：5%；平均財務費費用率：3%。（圖12）【解釋】1） 營營業(yè)費用，是是指企業(yè)在銷銷售產品、自自制半成品和和提供勞務的的過程中發(fā)生生的各項費用用以及專設銷銷售機構的各各項經(jīng)費。 2） 管管理費用，是是指企業(yè)行政政管理部門為為管理和組織織企業(yè)經(jīng)營活活動的各項費費用。3） 財財務費用，是是指企業(yè)為籌籌集資金而發(fā)發(fā)生的各項費費用。4） 管管理費用率，是是指管理費用

23、用占企業(yè)全部部收入的比重重。5） 財財務費用率，是是指財務費用用占企業(yè)全部部應付息債務務的比重?！居嬎恪?【說明】圖12揭示公司司三大費用構構成及比率。1） 公公司的經(jīng)營費費用包括：運運輸費、裝卸卸費、包裝費費、保險費、展展覽費、廣告告費、租賃費費以及為銷售售而設立的銷銷售機構員工工工資福利。2） 公公司的管理費費用包括：工工會經(jīng)費、職職工教育經(jīng)費費、業(yè)務招待待費、印花稅稅以及相關稅稅金、技術轉轉讓費、無形形資產攤銷、咨咨詢費、訴訟訟費、計提的的壞賬損失、提提取的存貨跌跌價準備、公公司經(jīng)費、研研發(fā)費用、勞勞動保險費、董董事會會費等等。3） 公公司的財務費費用包括，利利息、匯兌損損益、金融機機構

24、手續(xù)費以以及籌集生產產經(jīng)營資金發(fā)發(fā)生的其他費費用?！咎崾尽抗镜墓芾碣M用用率與同行業(yè)業(yè)其他公司的的比較能夠揭揭示公司的管管理水平。由于管理費用包包含資產減值值準備，部分分賬務重組公公司往往利用用管理費用調調節(jié)利潤（前前一年大量計計提后，次年年沖回，以扭扭虧或者增加加利潤）。公司的財務費用用率一般圍繞繞銀行貸款利利率波動。財財務費用率過過低或過高時時，要分析公公司的現(xiàn)金和和債務構成，以以確定公司賬賬務的合理性性。公司的財務費用用中包含匯兌兌損益，因此此外債負擔較較重的公司其其財務費用受受匯率的影響響較大。 11、現(xiàn)金流狀狀況【示例】6000966博匯匯紙業(yè)（注：經(jīng)營活動動現(xiàn)金流、投投資現(xiàn)金流、籌

25、籌資現(xiàn)金流單單位為萬元，每每股現(xiàn)金流單單位為元，每每股現(xiàn)金流季季度值簡單折折算成年度值值）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均經(jīng)營活活動現(xiàn)金流：129299萬元。 005末A股平平均經(jīng)營活動動現(xiàn)金流：229700萬萬元。（圖13）【解釋】1） 經(jīng)營活動動現(xiàn)金流，是是指企業(yè)經(jīng)營營活動（銷售售商品、購買買材料、提供供或者接收勞勞務）產生的的現(xiàn)金流入、流流出凈值。2） 投資現(xiàn)金金流，是指企企業(yè)投資活動動產生的現(xiàn)金金流入、流出出凈值。3） 籌資現(xiàn)金金流，是指企企業(yè)籌資活動動（發(fā)行股票票、債券或者者向銀行借貸貸）產生的現(xiàn)現(xiàn)金流入、流流出凈值。4） 每股現(xiàn)金流流，是指企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金流凈凈額與企業(yè)總總股本之間的的

26、比率，它是是度量企業(yè)獲獲取現(xiàn)金的能能力?！居嬎恪俊菊f明】圖13是對公司司現(xiàn)金流構成成的分析?！咎崾尽俊艾F(xiàn)金為王”已已經(jīng)成為重要要的經(jīng)營理念念。投資人應應格外注意現(xiàn)現(xiàn)金流。沒有有現(xiàn)金流入的的經(jīng)營活動就就意味著企業(yè)業(yè)在不斷地失失血，直至死死亡。 12、經(jīng)營現(xiàn)金金流【示例】6000966博匯匯紙業(yè)（注：單位為萬萬元?，F(xiàn)金銷銷售比率=經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金流凈凈額/主營業(yè)業(yè)務收入，現(xiàn)現(xiàn)金利潤率=經(jīng)營現(xiàn)金流流凈額/營業(yè)業(yè)利潤）（圖14）【解釋】1) 銷售收到的的現(xiàn)金，是指指企業(yè)銷售商商品、提供勞勞務所收到的的現(xiàn)金。2) 購買支付的的現(xiàn)金，是指指企業(yè)購買商商品、接受勞勞務所收到的的現(xiàn)金。3) 支付職工的的現(xiàn)金，是指指

27、支付給職工工的工資、福福利費以及為為職工支付的的現(xiàn)金。4) 其他經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金流凈額，是是指企業(yè)其它它經(jīng)營活動的的現(xiàn)金流量凈凈額，它等于于企業(yè)其它經(jīng)經(jīng)營活動的現(xiàn)現(xiàn)金凈 流入和現(xiàn)金凈流流出之差。5) 現(xiàn)金銷售比比率，是指每每銷售1元錢錢，產生的現(xiàn)現(xiàn)金流入。6) 現(xiàn)金利潤率率，是指企業(yè)業(yè)每1元錢的的利潤中有多多少是以現(xiàn)金金形式收到的的。【計算】【說明】圖14所要表述述的是，公司司在經(jīng)營活動動中現(xiàn)金的流流向，它表明明了企業(yè)主要要的現(xiàn)金流量量來源以及去去向。其中，銷銷售現(xiàn)金比率率主要衡量企企業(yè)銷售收入入的質量?！咎崾尽拷?jīng)營活動現(xiàn)金流流直接反映企企業(yè)的經(jīng)營質質量，總現(xiàn)金金流可能為正正，但經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金流持續(xù)為為

28、負的公司需需要警惕其籌籌資渠道的崩崩潰。支付職工的現(xiàn)金金反映員工成成本，通過與與同行業(yè)其他他公司的對比比，直接提示示公司員工成成本的競爭力力。 13、資產狀況況【示例】6000961株冶冶火炬（注：總資產、流流動資產、固固定資產、長長期投資、凈凈資產單位為為萬元，凈資資產收益率季季度值簡單折折算成年度值值）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均凈資產產收益率：113%（大幅幅劣于行業(yè)）。 005末A股平平均凈資產收收益率：7%。（圖15）【解釋】1） 總總資產，是指指企業(yè)各項資資產之和。2）流動資產，是指企業(yè)在生產經(jīng)營過程中短期置存的資產，是可在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者耗用的資產。3

29、）固定資產，是是指使用期限限在一年以上上，單位價值值在規(guī)定的標標準（一般定定義為20000元以上），并并且在使用過過程中能夠保保持實物形態(tài)態(tài)的資產。4）長期投資，是是指投資期限限在一年以上上的投資，一一般是50%以下的股權權投資。5）凈資產，是是指企業(yè)總資資產減去總負負債之后的余余額，是企業(yè)業(yè)股東自己擁擁有的資產。6）凈資產收益益率，是指企企業(yè)凈利潤和和凈資產的比比值，它是度度量企業(yè)盈利利能力的指標標?！居嬎恪俊菊f明】圖15所要表述述的是公司的的資產結構。其其中流動資產產是公司最具具盈利能力的的資產。凈資資產收益率越越高說明公司司資產的盈利利能力越高?！咎崾尽堪醋C監(jiān)會的要求求，公司若需需再融資

30、，其其凈資產收益益率必須三年年平均10%以上（其中中增發(fā)要求最最近一個會計計年度的凈資資產收益率不不低于10%，配股要求求每年凈資產產收益率不低低于6%），因因此分析凈資資產收益率時時要注意公司司是否刻意進進行賬務處理理，以保持再再融資資格。并并且要分析防防范企業(yè)融資資后的業(yè)績變變臉行為。 14、流動資產產【示例】6000961株冶冶火炬（注：存貨、應應收帳款、其其它應收款、貨貨幣資金、短短期投資單位位為萬元，存存貨周轉率、應應收帳款周轉轉率季度值簡簡單折算成年年度值）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均存貨周周轉率：3.86（大幅幅優(yōu)于行業(yè)）；平均應收帳款周轉率：18.88（大幅優(yōu)于行業(yè)）。 0

31、05末A股平平均存貨周轉轉率：4.776；平均應應收帳款周轉轉率：13.60。（圖16）【解釋】1） 存存貨，是指企企業(yè)在生產經(jīng)經(jīng)營過程中為為銷售或耗用用而儲存的各各種有形資產產，包括原材材料、燃料、包包裝物、低值值易耗品、在在產品、產成成品等。2） 應應收賬款，是是指企業(yè)在正正常的經(jīng)營活活動中因銷售售商品或提供供勞務而應向向購貨單位收收取的款項。3） 其其它應收款，是是指企業(yè)除應應收票據(jù)、應應收賬款和預預付賬款以外外的各種應收收、暫付款項項，是企業(yè)的的一項短期債債權。4） 貨貨幣資金，是是指企業(yè)生產產過程中處于于貨幣形態(tài)的的資產，包括括現(xiàn)金、銀行行存款和其他他貨幣資金等等。5） 短短期投資，

32、是是指隨時準備備變現(xiàn)并且持持有時間不準準備超過一年年的投資。6） 存存貨周轉率,是指企業(yè)銷銷售成本與平平均存貨的比比值，它是度度量企業(yè)存貨貨周轉速度快快慢的重要指指標，也是對對企業(yè)營運效效率的重要評評價指標。7） 應應收賬款周轉轉率，是指企企業(yè)銷售收入入和平均應收收賬款的比值值，它是度量量企業(yè)銷售回回款速度快慢慢的重要指標標，也常用此此指標來評價價企業(yè)的運營營效率?！居嬎恪俊菊f明】圖16所要表示示的是公司流流動資產的構構成。衡量存貨管理是是否適當，存存貨周轉率是是最好的指標標，該值越大大則表明產品品銷售周轉的的速度越快。應應收賬款周轉轉率越高表明明收賬力度和和銷售效率越越好。短期投資通常不不是

33、為了長期期持有，也不不是為了對另另一企業(yè)實施施控制，或對對另一企業(yè)施施加重大影響響等長期目的的。雖然短期期投資被定義義為持有時間間不準備超過過1年的投資資，但這是劃劃分短期投資資和長期投資資的一般標準準，而不是絕絕對的標準。只只要是為存放放剩余現(xiàn)金，以以備營運所需需的投資，即即使是持有時時間超過1年年，也可以歸歸為短期投資資。【提示】流動資產是公司司運營的生命命線，也是最最優(yōu)質的資產產。應收賬款款和存貨的龐龐大，勢必會會加大公司的的經(jīng)營風險。若若這樣的情況況有持續(xù)發(fā)展展的跡象，投投資者就應三三思而后行。其它應收賬款是是企業(yè)經(jīng)營中中的往來賬項項。管理較為為完善的企業(yè)業(yè)一般不存在在較大的其它它應收

34、賬款，尤尤其不應該發(fā)發(fā)生存續(xù)多年年的其它應收收賬款。但管管理不善的企企業(yè)往往利用用其它應收賬賬款或預付賬賬款做資金調調動、利潤調調配的文章，最最后出現(xiàn)問題題的風險較大大。一般而言，上市市公司的證券券、期貨、債債券的投資都都記入在短期期投資中。分分析公司短期期投資有助于于投資人了解解公司參與高高風險的資本本市場運作情情況。此外，由于很多多大型上市公公司均有自身身內部財務公公司，財務公公司的支付能能力遠低于銀銀行，因此，貨貨幣資金中大大量存放于自自身內部財務務公司的企業(yè)業(yè)可能存在一一定的風險。但但目前上市公公司均不披露露該數(shù)據(jù)，因因此需要投資資人另加分析析。 15、應收賬款款賬齡【示例】60008

35、23 世世貿股份（注：應收款單單位為萬元）（圖17）【解釋】1） 1年金額額，指1年以以內的應收賬賬款金額。2） 12年年金額，指112年之內內的應收賬款款金額。3） 23年年金額，指223年之內內的應收賬款款金額。4） 3年以上上金額，指33年以上的應應收賬款金額額。5） 壞賬準準備比例，是是指提取壞賬賬準備（準備備該筆賬目以以后無法收回回）的比率，它它是衡量會計計政策穩(wěn)建程度的重要要指標。6） 長期投投資減值準備備率，是指企企業(yè)計提長期期投資減值準準備的比率，它它也常用來度度量會計政策策的穩(wěn)建程度。7） 存貨跌跌價準備率，是是指企業(yè)存貨貨跌價準備占占存貨總額的的比率，也用用來評價會計計政策

36、的穩(wěn)建建程度?！居嬎恪俊菊f明】圖17所要表述述的是，公司司會計政策的的穩(wěn)健程度。其其中涉及到了了一種分析方方法，名為賬賬齡分析法，是是根據(jù)應收賬賬款時間的長長短估計壞賬賬損失的方法法。一般而言言，欠款時間間越長，即賬賬齡越長，則則收回的可能能性越小，發(fā)發(fā)生壞賬的可可能性也就越越大。壞賬準準備計入當期期管理費用?！咎崾尽恐?國企業(yè)長期期存在“三角債”的情況，“呆賬、死賬賬、死庫存”是公司經(jīng)營營的重大潛在在風險。由于于上市公司會會計政策的不不同，以及涉涉及到上市公公司企業(yè)管理理人的內部考考 核因素，加加上信息披露露的不完善，投投資人很難準準確分析上市市公司“一呆二死”的真實情況況。但是從公公司三年

37、以上上的報表數(shù)據(jù)據(jù)變化中，可可以獲得這方方面的相關信信息。公司管理層調整整后，企業(yè)的的“一呆二死”可能會充分分暴露。上市公司還可能能通過調整會會計政策，進進行賬面調整整。 16、負債狀況況【示例】6000823世貿貿股份（注：總負債、短短期銀行負債債、應付帳款款、長期負債債單位為萬元元，短期銀行行負債 = 短期借款應付票據(jù)一年到期長長期負債）提示：05末公公司所處行業(yè)業(yè)平均資產負負債率：611%。 005末A股平平均資產負債債率：67%。（圖18）【解釋】1） 總負債，是是指企業(yè)所有有負債總額。2） 短期銀銀行負債，是是指企業(yè)一年年內到期的銀銀行債務總額額。3） 應應付賬款，是是指企業(yè)在經(jīng)經(jīng)營

38、活動過程程中因購買材材料、商品等等物資或接受受勞務而發(fā)生生的債務。4） 長長期負債，指指償還期限在在一年或者一一年以上的債債務。5） 預預收賬款，是是指企業(yè)按照照合同規(guī)定，向向購貨方預先先收取的定金金或部分貨款款，這項負債債以后要求用用商品或者勞務償還還。6） 資資產負債率，是是負債總額占占資產總額的的比率它是度度量企業(yè)償債債能力的一個個重要指標?！居嬎恪俊菊f明】圖18揭示的是是公司的負債債水平和結構構?！咎崾尽科髽I(yè)中常常存在在“軟資產、硬硬負債”的情況，即即企業(yè)可能存存在不良資產產，如設備老老化、應收賬賬款不能收回回、存貨報廢廢等，但企業(yè)業(yè)負債必須歸歸還。分析公公司負債結構構對判斷公司司的負

39、債風險險、經(jīng)營政策策均有很大作作用。資產負債率反映映的是總資產產中有多大比比例是通過借借債來籌集的的。當資產負負債率大于660%時，即即可認為是較較高的資產負負債水平（即即，1元的資資本金，另外外透支了1.5元），財財務杠桿的放放大效應會影影響公司的風風險承受能力力。 17、審計意見見【示例】0000921科龍龍截止時間會計師事務所審計意見2005-122-31深圳大華天誠會會計師事務所所保留意見2004-122-31德勤華永會計師師事務所無保留意見2004-122-31中勤萬信會計師師事務所有限限責任公司無保留意見2003-122-31德勤華永會計師師事務所有限限公司無保留意見2002-12

40、2-31德勤華永會計師師事務所有限限公司保留意見2001-122-31安達信華強會會計師事務所所保留意見（表19）【解釋】無保留意見是指指注冊會計師師審查后確認認，被審計單單位采用的會會計處理方法法符合會計準準則以及有關關規(guī)定，會計計報表反映的的內容符合其其實際情況，因因而對被審計計單位的會計計報表表示無無保留的滿意意。保留意見是指注注冊會計師審審查確認后，認認為被審單位位會計報表整整體而言還是是恰當?shù)模谴嬖趥€別別重要財務會會計事項的處處理或者重要要報表項目的的編制不符合合有關規(guī)定，或或者個別重要要會計方法不不符合一貫性性原則的情況況，需要對影影響事項提出出保留意見，并并表示對該意意見負

41、責。否定意見是指被被審單位的未未調整事項、未未確定事項、違違反一貫性原原則的事項對對會計報表的的影響程度已已經(jīng)超出了一一定的范圍，以以至于其整體體會計報表已已經(jīng)無法接受受。拒絕表示意見是是指注冊會計計師在審計的的過程中，由由于審計范圍圍收到限制，不不能獲取必要要的審計證據(jù)據(jù)，以至于無無法對會計報報表整體發(fā)表表意見?！菊f明】表19中的信息息上市公司歷歷年來財務年年終審計意見見的相關信息息。審計意見共分為為四類：無保保留意見、保保留意見、否否定意見和拒拒絕表示意見見。無保留意見說明明被審單位的的會計報表基基本上沒有什什么問題。保留意見說明被被審單位會計計報表存在一一定的問題，但但影響不是很很大。否

42、定意見說明被被審單位的會會計報表問題題嚴重，已經(jīng)經(jīng)使得其失去去價值。拒絕意見說明被被審單位的審審計過程無法法取證，無法法證實會計報報表的真實性性、合法性和和公允性。 18、重要數(shù)據(jù)據(jù)大幅變動提提示【示例】6000823世貿貿股份指標本期上期異動幅度指標本期上期異動幅度主營收入354849.58197433.0079.73%主營成本260051.87146894.9877.03%每股收益0.380.16137.50%每股未分配利潤潤0.390.2185.71%股東人數(shù)85131197905-56.98%平均股東資產8880.4333820.011132.47%人均每天主營收收入474126387

43、9.72%人均每天管理經(jīng)經(jīng)營費用916445105.84%人均每天凈利潤潤1283543136.28%主營利潤93910.44250167.00087.20%其它業(yè)務利潤2970.1441602.75585.32%投資收益70049.88524543.119185.41%凈利潤96043.77740628.442136.40%凈利潤率27.0720.5831.54%經(jīng)營費用6314.3332429.344159.92%管理費用62214.88630882.006101.46%財務費用-239.588102.09-334.688%財務費用率-0.580.22-363.644%凈資產收益率10.4

44、04.76118.49%存貨88041.88451056.33872.44%其它應收款19210.22611255.33770.68%貨幣資金133575.3898277.11235.92%短期投資83313.336149309.49-44.20%應收賬款周轉率率9.026.2045.48%總負債251340.62178455.1540.84%應付賬款63482.00146653.77236.07%預收賬款2217.2881334.42266.16%投資現(xiàn)金流13279.228-98235.74從負到正籌資現(xiàn)金流-1030222.38-63344.39-62.64%每股現(xiàn)金流-0.22-0.5

45、257.69%（表20）【說明】表20中的數(shù)據(jù)據(jù)是與上年同同期相比變動動幅度在300以上的指指標，它能提提示投資人作作出重點分析析。【提示】大幅變動超過100的的指標用紅色色提示。 19、公司重要要事件披露時間事項涉及企業(yè)涉及金額內容2006-8-17股權轉讓北京中興瑞泰投投資發(fā)展有限限公司14400大股東變更2005-9-16收購兼并昆山天盛偉業(yè)建建設開發(fā)有限限公司1680非關聯(lián)交易2004-8-25股權轉讓上海市黃浦區(qū)國國有資產管理理辦公室0大股東變更2004-6-12出售資產D o u bb l e A c hh I e v e AA s s e t ss L i m i tt e0關聯(lián)交易2004-1-16資產置換上海世茂建設有有限公司0關聯(lián)交易（注：披露時間間均為第一披披露時間，涉涉及金額單位位為萬元）【說明】表中的信息提示示公司3年來來經(jīng)營活動中中的重大事件件。【提示】投資者應特別關關注公司的關關聯(lián)交易信息