企業(yè)價值評估考試試題

1、聲明：本資資料由大大家論壇壇注冊資資產(chǎn)評估估師考試試專區(qū) 收收集整理理，轉(zhuǎn)載載請注明明出自 更多評估師師考試信信息，考考試真題題，模擬擬題： 大家家論壇，全全免費公公益性注注評考試試論壇，等等待您的的光臨！第 十 章章企業(yè)業(yè)價值評評估一、單項選選擇題1.企業(yè)整整體價值值評估基基于企業(yè)業(yè)的（）。A.整體獲利能力B.生產(chǎn)能力C.市場價值D.重置價值2.企業(yè)整整體資產(chǎn)產(chǎn)評估的的對象是是（）。AA.企業(yè)業(yè)的全部部資產(chǎn)B.企企業(yè)的凈凈資產(chǎn)CC.企業(yè)業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)能力D.企企業(yè)的獲獲利能力力3.可以納納入企業(yè)業(yè)整體資資產(chǎn)評估估范圍的的有（）。A.子公司B.存在產(chǎn)權(quán)糾紛的企業(yè)廠房C.購買方已經(jīng)付款但尚未領(lǐng)取的商

2、品D.已報廢的設(shè)備4.判斷企企業(yè)價值值評估中中的無效效資產(chǎn)應(yīng)應(yīng)以該資資產(chǎn)對企企業(yè)（）的的貢獻為為基礎(chǔ)。A.生產(chǎn)能力B.經(jīng)營能力C.抗風(fēng)險能力D.盈利能力5.運用收收益法對對企業(yè)價價值評估估的必要要前提是是判斷企企業(yè)是否否擁有（）。A.持續(xù)盈利能力B.持續(xù)生產(chǎn)能力C.持續(xù)經(jīng)營能力D.持續(xù)抗風(fēng)險能力6.收益法法評估企企業(yè)整體體資產(chǎn)評評估的假假設(shè)前提提是（）。A.變現(xiàn)假設(shè)B.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)C.競爭假設(shè)D.清算假設(shè)7.甲企業(yè)業(yè)持有乙乙公司非非上市股股票2 0000股，每每股面額額1元，乙乙公司經(jīng)經(jīng)營穩(wěn)健健，盈利利水平波波動不大大，預(yù)計計今后55年紅利利分配每每股分別別為0.20元元、0.21元元、0.2

3、2元元、0.19元元、0.20元元。乙公公司的風(fēng)風(fēng)險系數(shù)數(shù)為2，5年年期國債債的利率率為111，試試評估這這批股票票的價值值最接近近于()元元。A.4088BB.3 1455C.440877 DD.10073448.被評估估企業(yè)未未來5年年收益現(xiàn)現(xiàn)值之和和為15500萬萬元，折折現(xiàn)率和和資本化化率均為為10，則采采用年金金資本化化法計算算企業(yè)的的整體價價值最有有可能是是（）萬元元。A.40000BB.39957CC.39950D.3396119.采用收收益法進進行企業(yè)業(yè)價值評評估時，選選擇什么么口徑的的收益額額作為企企業(yè)價值值評估的的基礎(chǔ)，首首先要服服從()的的需要。A.評估方法選擇B.預(yù)測企

4、業(yè)收益持續(xù)時間C.企業(yè)價值評估的目的和目標(biāo)D.企業(yè)規(guī)模10.整體體評估中中的投資資資本一一般是指指（）。AA.所有有者權(quán)益益B.所所有者權(quán)權(quán)益流流動負債債C.所所有者權(quán)權(quán)益長長期負債債D.所所有者權(quán)權(quán)益負負債11.要取取得企業(yè)業(yè)全部資資產(chǎn)的評評估值，應(yīng)應(yīng)選擇用用于還原原的企業(yè)業(yè)純收益益應(yīng)當(dāng)是是（）。AA.凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量B.凈現(xiàn)金金流量扣稅后后的全部部利息CC.利潤潤總額D.凈現(xiàn)金金流量扣稅后后的長期期負債利利息12.被評評估企業(yè)業(yè)的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量為1000萬元元，長期期負債利利息1000萬元元，流動動負債為為49.25萬萬元，所所得稅稅稅率333，當(dāng)當(dāng)折現(xiàn)率率為100時企企業(yè)的投投資資本本價值

5、最最有可能能接近于于（）萬元元。A.1 0000B.11 3330CC.1 6700D.2 000013.評估估企業(yè)的的資產(chǎn)價價值，選選擇（）作作為折現(xiàn)現(xiàn)的收益益額最為為直接。A.利潤總額B.凈利潤C.凈現(xiàn)金流量負債利息（1所得稅稅率）D.凈現(xiàn)金流量長期利息（1所得稅稅率）14.從不不同口徑徑收益額額與其評評估值的的價值內(nèi)內(nèi)涵的角角度考慮慮，利用用凈利潤潤指標(biāo)作作為企業(yè)業(yè)價值評評估的收收益額，其其資本化化價值應(yīng)應(yīng)該是企企業(yè)的()價值。A.部分股權(quán)B.所有者權(quán)益C.投資資本D.總資產(chǎn)15.被評評估企業(yè)業(yè)經(jīng)評估估后的所所有者權(quán)權(quán)益1000萬元元，流動動負債2200萬萬元，長長期負債債1000萬元，

6、長長期投資資1500萬元，被被評估企企業(yè)的投投資資本本應(yīng)該是是()萬元元。A.1500B.2000C.2250D.440016.判斷斷企業(yè)價價值評估估預(yù)期收收益的基基礎(chǔ)應(yīng)該該是（）。A.企業(yè)正常收益B.企業(yè)歷史收益C.企業(yè)現(xiàn)實收益D.企業(yè)未來收益17.正常常的投資資報酬率率（）該投投資的機機會成本本。A.不能低低于B.不能高高于C.應(yīng)等于于D.高高于低于于等于均均可18.評估估人員在在企業(yè)價價值評估估的過程程中，估估測折現(xiàn)現(xiàn)率應(yīng)該該遵循的的基本原原則是折折現(xiàn)率不不應(yīng)該()。A低于行行業(yè)基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率率B高高于行業(yè)業(yè)基準(zhǔn)收收益率CC低于于投資機機會成本本D高于投投資機會會成本19.系系數(shù)法中中的系

7、數(shù)數(shù)反映映的是（）。A.所在行業(yè)風(fēng)險系數(shù)B.企業(yè)在行業(yè)中的地位系數(shù)C.社會平均風(fēng)險系數(shù)D.行業(yè)平均風(fēng)險系數(shù)20.假定定社會平平均資產(chǎn)產(chǎn)收益率率為8，無風(fēng)風(fēng)險報酬酬率為33，被被評估企企業(yè)所在在行業(yè)平平均風(fēng)險險與社會會平均風(fēng)風(fēng)險的比比率為00.8，企企業(yè)在行行業(yè)中的的風(fēng)險系系數(shù)是00.9，則則用于企企業(yè)整體體價值評評估的折折現(xiàn)率應(yīng)應(yīng)選擇（）。A.8B.7C.3D.6.621.加權(quán)權(quán)平均資資金成本本模型是是以（）所所構(gòu)成的的全部成成本A.所有者者權(quán)益和和全部負負債BB.所有有者權(quán)益益和長期期負債CC.所有有者權(quán)益益和流動動負債C.長長期負債債和流動動負債22.某企企業(yè)融資資總額為為1 2200萬萬

8、元，其其中長期期負債占占30，借款款利率為為6，權(quán)權(quán)益資本本占700，無無風(fēng)險收收益率為為4，社社會平均均收益率率為122，經(jīng)經(jīng)估測，該該企業(yè)所所在行業(yè)業(yè)的系系數(shù)為11.5，企企業(yè)所得得稅率為為33，用加加權(quán)平均均資本成成本模型型計算的的折現(xiàn)率率指標(biāo)為為（）。AA.100.2B.116CC.122.411D.1323.在企企業(yè)價值值評估中中，當(dāng)確確定了收收益額的的口徑后后，評估估人員需需要注意意()的選選擇應(yīng)與與收益額額的口徑徑相匹配配。A.評估方方法B.預(yù)預(yù)測企業(yè)業(yè)收益持持續(xù)的時時間C.企業(yè)業(yè)價值類類型D.折現(xiàn)率率24.運用用市盈率率法對企企業(yè)價值值進行評評估應(yīng)當(dāng)當(dāng)屬于企企業(yè)價值值評估的的（

9、）。AA.市場場法B.成本法法C.收收益法DD.三者者之外的的新方法法25.評估估基準(zhǔn)日日被評估估企業(yè)年年利潤總總額為11 0000萬元元，年折折舊及攤攤銷額為為2000萬元，凈凈資產(chǎn)總總額為22 0000萬元元，企業(yè)業(yè)適用的的所得稅稅稅率為為33。同行行業(yè)的同同類型上上市公司司平均每每股價格格與每股股凈利潤潤之比是是8，平平均每股股銷售收收入與每每股凈資資產(chǎn)之比比為2.5，僅僅就上述述數(shù)據(jù)分分析，被被評估企企業(yè)的股股東全部部權(quán)益評評估價值值可能最最接近于于()萬元元。A.4 2288BB.5 0000C.55 3660D.8 000026.被評評估企業(yè)業(yè)在評估估基準(zhǔn)日日的凈利利潤為11 00

10、00萬元元，凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量為1 1000萬元，賬賬面凈資資產(chǎn)為55 0000萬元元。評估估基準(zhǔn)日日同類型型上市公公司平均均每股銷銷售收入入與每股股凈利潤潤之比是是12，平平均每股股價格與與每股凈凈現(xiàn)金流流量之比比為100，平均均每股銷銷售收入入與每股股凈資產(chǎn)產(chǎn)之比是是3。僅僅就上述述數(shù)據(jù)分分析，被被評估企企業(yè)的評評估價值值最接近近于()萬萬元。AA.8 0000B.111 0000CC.122 0000 D.15 000027.甲公公司賬面面有多項項控股和和非控股股的長期期投資，資資產(chǎn)評估估師運用用加和法法評估甲甲公司時時，其原原始資料料應(yīng)以()數(shù)據(jù)為為基礎(chǔ)。A.甲公司報表及所有被投資公司的報

11、表B.甲公司與控股公司的合并報表C.甲公司與所有投資公司的合并報表D.甲公司與非控股公司的合并報表二、多項選選擇題1.企業(yè)的的特點是是（）。AA.盈利利性B.持續(xù)經(jīng)經(jīng)營性CC.權(quán)益益可分性性D.整整體性2.從資產(chǎn)產(chǎn)評估角角度來說說，評估估一個企企業(yè)的價價值，其其客體可可以是（）。A.總資產(chǎn)減去非付息債務(wù)B.企業(yè)的凈資產(chǎn)C.企業(yè)的負債D.部分股權(quán)權(quán)益3.根據(jù)具具體情況況，企業(yè)業(yè)整體資資產(chǎn)評估估的企業(yè)業(yè)價值有有以下類類型（）。A.企業(yè)整體價值B.企業(yè)凈資產(chǎn)價值C.長期投資價值D.企業(yè)部分股權(quán)價值E.長期負債價值4.企業(yè)價價值評估估的一般般范圍應(yīng)應(yīng)包括（）。A.產(chǎn)權(quán)主體自身占用資產(chǎn)B.控股子公司中的

12、投資部分C.全資子公司中的投資部分D.債務(wù)人的資產(chǎn)5.界定企企業(yè)價值值評估具具體范圍圍時應(yīng)劃劃為“待待定產(chǎn)權(quán)權(quán)資產(chǎn)”的的是（）。A.無效資產(chǎn)B.閑置資產(chǎn)C.產(chǎn)權(quán)糾紛資產(chǎn)D.難以界定產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)6.運用收收益法評評估企業(yè)業(yè)價值的的核心問問題是（）。A.收益期限的確定B.要對企業(yè)的收益予以界定C.要對企業(yè)的收益進行合理的預(yù)測D.在對企業(yè)的收益做出合理的預(yù)測后，要選擇合適的折現(xiàn)率7.在具體體界定企企業(yè)收益益時應(yīng)注注意以下下（）幾個個方面。A.不歸企業(yè)權(quán)益主體所有的收入不能作為企業(yè)評估中的企業(yè)收益，如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅，還是所得稅不能視為企業(yè)的收益B.凡是歸企業(yè)權(quán)益主體所有的企業(yè)收支凈額，可視同企業(yè)收益，

13、無論是營業(yè)收支、資產(chǎn)收支，還是投資收支，只要形成凈現(xiàn)金流入量，就應(yīng)視同收益C. 企業(yè)收益基本表現(xiàn)形式有企業(yè)凈利潤和企業(yè)凈現(xiàn)金流量D. 應(yīng)選擇凈現(xiàn)金流量作為企業(yè)的收益基礎(chǔ)8.加權(quán)平平均資本本成本模模型反映映的投資資資本收收益體現(xiàn)現(xiàn)了（）。A.所有者權(quán)益B.長期負債債權(quán)人權(quán)益C.流動負債債權(quán)人權(quán)益D.勞動者權(quán)益9.企業(yè)收收益預(yù)測測較為常常用的方方法有（）。A.綜合調(diào)整法B.產(chǎn)品周期法C.現(xiàn)代統(tǒng)計法D.實踐趨勢法10.企業(yè)業(yè)評估中中選擇折折現(xiàn)率的的基本原原則有（）。A.折現(xiàn)率不低于投資的機會成本B.行業(yè)基準(zhǔn)收益率不宜直接作為折現(xiàn)率，但是行業(yè)平均收益率可作為折現(xiàn)率的重要參考指標(biāo)C.貼現(xiàn)率不宜直接作為折

14、現(xiàn)率C.應(yīng)高于國庫券利率11.用風(fēng)風(fēng)險累加加法測算算風(fēng)險報報酬率時時，風(fēng)險險包含（）。A.競爭風(fēng)險B.行業(yè)風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險12.折現(xiàn)現(xiàn)率的估估算方法法有（）。A. 資本資產(chǎn)定價模型B. 累加法C. 經(jīng)驗估計法D. 加權(quán)平均資本成本模型13.企業(yè)業(yè)價值評評估中的的可比價價值倍數(shù)數(shù)通?？煽梢赃x擇擇（）指標(biāo)標(biāo)。A.銷售收收入B.無負債債凈現(xiàn)金金流量CC.總產(chǎn)產(chǎn)值D.利息、折折舊和稅稅前利潤潤14.注冊冊資產(chǎn)評評估師在在運用參參考企業(yè)業(yè)比較法法評估企企業(yè)價值值時，確確定適當(dāng)當(dāng)價值比比例的關(guān)關(guān)鍵在于于()。AA.并購購案例 B.可比指指標(biāo)C.可比企企業(yè) D.無無風(fēng)險報報酬率15.關(guān)于于企業(yè)價

15、價值評估估中市場場法的有有關(guān)說法法正確的的有（）。A.運用市場法評估企業(yè)價值存在兩個障礙：企業(yè)的個體差異和企業(yè)交易案例的差異 B.市場法中常用的兩種具體方法是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法C.市場法的兩種方法的核心問題是確定適當(dāng)?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標(biāo)D.在尋找參照企業(yè)的過程中，為了降低單一樣本，單一參數(shù)所帶來的誤差, 國際上通用的辦法是采用多樣本、多參數(shù)的綜合方法三、簡答題題1.劃分有有效資產(chǎn)產(chǎn)和無效效資產(chǎn)的的意義，應(yīng)應(yīng)該注意意什么問問題，如如何處理理無效資資產(chǎn)？2.企業(yè)價價值評估估中需要要選擇合合理的收收益額來來評估企企業(yè)價值值種類，還還需要選選擇與之之匹配的的折現(xiàn)率率，收益益額，折折現(xiàn)率和和

16、企業(yè)價價值的種種類如何何匹配和和計算？3.在運用用收益法法評估企企業(yè)價值值時候，收收益額有有哪幾種種基本表表現(xiàn)形式式，如何何選擇使使用那一一種？如如何計算算？四、計算題題1.評估人人員對某某一企業(yè)業(yè)進行整整體評估估，通過過對該企企業(yè)歷史史經(jīng)營狀狀況的分分析及國國內(nèi)外市市場的調(diào)調(diào)查了解解，收集集到下列列數(shù)據(jù)資資料：（11）預(yù)計計該企業(yè)業(yè)第一年年的收益益額為4400萬萬元，以以后每年年的收益益額比上上年增長長10，自第第6年企企業(yè)將進進入穩(wěn)定定發(fā)展時時期，收收益額將將保持在在3000萬元的的水平上上；（22）社會會平均收收益率為為12，國庫庫券利率率為8，被評評估企業(yè)業(yè)風(fēng)險系系數(shù)為11.5；（3）

17、該該企業(yè)可可確指的的各單項項資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)評估后后的價值值之和為為1 6600萬萬元。要要求：（11）確定定該企業(yè)業(yè)整體資資產(chǎn)評估估值。（22）企業(yè)業(yè)整體資資產(chǎn)評估估結(jié)果與與各單項項資產(chǎn)評評估值之之和的差差額如何何處理？2.待估企企業(yè)預(yù)計計未來55年的預(yù)預(yù)期收益益額分別別為1000萬元元，1110萬元元，1005萬元元，1110萬元元和1110萬元元，假定定折現(xiàn)率率和資本本化率均均為100，該該企業(yè)可可確指的的各單項項資產(chǎn)評評估后的的價值之之和為11 1000萬元元。要求求：（11）采用用年金法法確定該該企業(yè)整整體資產(chǎn)產(chǎn)評估價價值。（22）該企企業(yè)是否否有商譽譽？為什什么？（計計算結(jié)果果保留小小數(shù)點

18、后后兩位）3.評估估目的：為C股股東擬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓所持持有的乙乙企業(yè)的的5股股權(quán)給投投資人DD提供價價值參考考意見。 乙企業(yè)基本概況：評估基準(zhǔn)日乙企業(yè)經(jīng)過審計后的賬面總資產(chǎn)1 500萬元，流動負債200萬元，長期負債300萬元，所有者權(quán)益1 000萬元；乙企業(yè)為非上市股份制企業(yè)，共有A、B、C三個股東，A股東持有60股權(quán)，B股東持有35股權(quán)，C股東持有5股權(quán)，本次轉(zhuǎn)讓的股權(quán)為C股東的5股權(quán)；經(jīng)評估人員調(diào)查，在評估基準(zhǔn)日，乙企業(yè)全部資產(chǎn)中，正在運營的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的85，另外15的資產(chǎn)為企業(yè)的在建工程，該在建工程的形象進度為40，其評估價值與賬面價值基本相符。乙企業(yè)未來收益預(yù)測情況：乙企業(yè)評估基準(zhǔn)日

19、后未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬元，130萬元，120萬元，140萬元和145萬元(未考慮在建工程預(yù)期收益情況)；與企業(yè)未來預(yù)期收益相對應(yīng)的折現(xiàn)率及資本化率均為10，乙企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。 根據(jù)上述條件回答以下問題：寫出本項目評估的技術(shù)路線及基本步驟；給出評估結(jié)論并做出必要的解釋和說明。4.被評估估企業(yè)為為一擬準(zhǔn)準(zhǔn)備上市市的酒店店，評估估基準(zhǔn)日日為20003年年12月月31日日，該酒酒店20003年年的財務(wù)務(wù)狀況詳詳見20003年年利潤表表，表中中補貼收收入300萬元為為因“非非典”原原因國家家給予的的退稅收收入，營營業(yè)外支支出155萬元為為防“非非典”發(fā)發(fā)生的專專項支出出。 評評估人員員

20、對該公公司的情情況進行行深入調(diào)調(diào)查及對對歷史數(shù)數(shù)據(jù)分析析后，對對該企業(yè)業(yè)正常經(jīng)經(jīng)營情況況下的有有關(guān)財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)做做出如下下判斷： 由由于非典典原因，該該企業(yè)220033年的實實際收入入僅達到到企業(yè)正正常經(jīng)營營收入的的60； 企業(yè)主主營業(yè)務(wù)務(wù)成本約約占主營營業(yè)務(wù)收收入的550，營營業(yè)費用用約占主主營業(yè)務(wù)務(wù)收入的的5,管理費費用約占占主營業(yè)業(yè)務(wù)收入入的5； 財務(wù)費費用(利利息支出出)約占占主營業(yè)業(yè)務(wù)收入入的100，其其中長期期負債利利息占財財務(wù)費用用的800； 主營營業(yè)務(wù)稅稅金及附附加占主主營業(yè)務(wù)務(wù)收入的的5.55； 企業(yè)業(yè)所得稅稅稅率為為33。20003年年利潤表表 項目行本年累計數(shù)數(shù)一、主營業(yè)業(yè)

21、務(wù)收入入11 0000 0000.000減：主營業(yè)業(yè)務(wù)成本本3550 0000.00主營業(yè)務(wù)稅稅金及附附加555 0000.000二、主營業(yè)業(yè)務(wù)利潤潤（虧損損以“”號填填列6395 0000.00加：其它業(yè)業(yè)務(wù)利潤潤（虧損損以“”號填填列）7減：營業(yè)費費用880 0000.000管理費用9100 0000.00財務(wù)費用1080 0000.000其中：利息息支出1180 0000.000三、營業(yè)利利潤（虧虧損“”號填填列）13135 0000.00加：投資收收益（虧虧損以“”號填填列）14補貼收入15300 0000.00營業(yè)外收入入16減：營業(yè)外外支出17150 0000.00四、利潤總總額（

22、虧虧損總額額以“”號填填列18285 0000.00減：所得稅稅（所得得稅稅率率為333%）1994 0550.000五、凈利潤潤（凈虧虧損以“”號填填列）22190 9950.00評估人人員根據(jù)據(jù)被評估估企業(yè)的的實際情情況及未未來發(fā)展展前景，選選取了同同行業(yè)55個上市市公司作作為參照照物并經(jīng)經(jīng)綜合分分析、計計算和調(diào)調(diào)整得到到一組價價值比率率(倍數(shù)數(shù))的平平均數(shù)值值，具體體數(shù)據(jù)如如下：(1)市市盈率為為10；(2)每股市市價與每每股無負負債凈利利潤的比比率為77；(33)每股股市價與與每股主主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤的的比率為為3.88。要求：根據(jù)上上述資料料運用市市場法評評估該酒酒店市場場價值。(最終評

23、評估值以以算術(shù)平平均數(shù)為為準(zhǔn)，運運算中以以萬元為為單位，評評估結(jié)果果保留兩兩位小數(shù)數(shù))。答案部分一、單項選選擇題1.答案案AA解析參見教教材3885頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10972) 2.答案案DD解析參見教教材3885頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10973) 3.答案案BB解析參見教教材38853388頁頁，A選選項的準(zhǔn)準(zhǔn)確表達達應(yīng)該是是“在子子公司中中的投資資部分”。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008

24、,a,1,10,7463,10974) 4.答案案DD解析參見教教材3886頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10975) 5.答案案AA解析參見教教材3997頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10976) 6.答案案BB解析參見教教材39973399頁頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10977) 7.答案案BB解析參見教教材3998頁年年金法，折折現(xiàn)率112133PA/113AA22 00

25、0000.200（PP/F，113，11）22 000000.211（PP/F，113，22）22 000000.222（PP/F，113，33）22 000000.199（PP/F，113，44）22 000000.200（PP/F，113，55）/(P/A,113,5)(400000.8885042000.7833144400.669311388000.6113340000.54228)/3.5517224008.886(元元)P4088.866/13333 1445.008(元元) HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10978

26、) 8.答案案BB解析參見教教材3998頁年年金法：P115000/（PP/A，110，55）11/10015000(1(110)55)/110110155003.77908811039556.995（萬萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10979) 9.答案案CC解析參見教教材4003頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10980) 10.答答案C解析參見教教材4004頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10

27、,7463,10981) 11.答答案B解析參見教教材4004頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10982) 12.答答案C解析10001100（133）/101 6700（萬元元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10983) 13.答答案C解析參見教教材4004頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10984) 14.答答案B解析參見教教材4004或者者3844頁。在在對企業(yè)業(yè)的收益益形式做做出界

28、定定之后，在在企業(yè)價價值的具具體評估估中還需需要根據(jù)據(jù)評估目目的的不不同，對對不同口口徑的收收益做出出選擇。凈凈利潤或或凈現(xiàn)金金流量（股股權(quán)自由由現(xiàn)金流流量）折折現(xiàn)或還還原為企企業(yè)股東東全部權(quán)權(quán)益價值值（凈資資產(chǎn)價值值或所有有者權(quán)益益價值）。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10985) 15.答答案B解析投資資資本所所有者權(quán)權(quán)益1000萬元元長期期負債1100萬萬元，所所以選擇擇B。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10986) 16.答答案A解析收益法法中的收收益

29、都應(yīng)應(yīng)該是客客觀收益益或者叫叫正常收收益。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10987) 17.答答案A解析參見教教材4114頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10988) 18.答答案C解析參見教教材4114頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10989) 19.答答案B解析參見教教材4118頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10

30、990) 20.答答案D解析30.880.9（8833）6.66 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10991) 21.答答案A解析參見教教材4119頁公公式100111，但是是公式110112計算算的是投投資資本本（所有有者權(quán)益益和長期期負債）的的回報率率。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10992) 22.答答案C解析長期負負債成本本6（11333）4.002權(quán)權(quán)益資本本成本41.55（1124）16加權(quán)平平均資本本成本4.0023016677012.4066題目

31、目沒有告告訴，解解題中出出現(xiàn)這種種情況默默認忽略略它。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10993) 23.答答案D解析參見教教材4220頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10994) 24.答答案A解析參見教教材4330頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10995) 25.答答案C解析811 0000（11333）5 3360（萬萬元） HYPERLINK javascript:socang(2

32、4,2008,a,1,10,7463,10996) 26.答答案B解析101 110011 0000（萬元元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10997) 27.答答案A解析甲公司司賬面有有多項控控股和非非控股的的長期投投資，不不但要甲甲公司的的合并報報表，還還要有所所有被投投資公司司的報表表，甲公公司合并并報表中中不能夠夠體現(xiàn)該該項長期期投資的的有關(guān)價價值信息息。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10998) 二、多項選選擇題1.答案案AABCDD解析參見教教材3

33、883頁，其其中整體體性是企企業(yè)區(qū)別別于其他他資產(chǎn)的的一個重重要特征征。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10999) 2.答案案AABD解析參見教教材3884頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11000) 3.答案案AABD解析參見教教材3884頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11001) 4.答案案AABC解析參見教教材3885頁，注注意BCC的表達達方式。 HYPERLINK javasc

34、ript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11002) 5.答案案CCD解析參見教教材3887頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11003) 6.答案案BBCD解析參見教教材3997頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11004) 7.答案案AAB解析參見教教材4003頁，CCD說法法本身也也正確，但但是和題題干不符符。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11005) 8.答案案

35、AAB解析參見教教材4004頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11006) 9.答案案AABD解析參見教教材4009頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11007) 10.答答案ABCC解析參見教教材4114頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11008) 11.答答案BCDD解析參見教教材4116頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463

36、,11009) 12.答答案ABDD解析參見教教材41184420頁頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11010) 13.答答案ABDD解析參見教教材4330頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11011) 14.答答案BC解析參見教教材4330頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11012) 15.答答案ABCCD解析參見教教材42274431頁頁。 HYPERLINK javascript:s

37、ocang(24,2008,a,1,10,7463,11013) 三、簡答題題1.答案案意義有有效資產(chǎn)產(chǎn)是企業(yè)業(yè)價值評評估的基基礎(chǔ)，無無效資產(chǎn)產(chǎn)雖然也也可能有有交換價價值，但但無效資資產(chǎn)的交交換價值值與有效效資產(chǎn)價價值的決決定因素素、形成成路徑是是有差別別的。正正確界定定與區(qū)分分有效資資產(chǎn)和無無效資產(chǎn)產(chǎn)，將企企業(yè)的有有效資產(chǎn)產(chǎn)作為運運用各種種評估途途徑與方方法評估估企業(yè)價價值的基基本范圍圍或具體體操作范范圍，對對無效資資產(chǎn)單獨獨進行評評估或進進行其他他技術(shù)處處理。在在界定企企業(yè)價值值評估一一般范圍圍及有效效資產(chǎn)與與無效資資產(chǎn)時，應(yīng)應(yīng)注意以以下幾點點：對于于在評估估時點產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清清的資產(chǎn)產(chǎn)，應(yīng)劃

38、劃為“待待定產(chǎn)椴椴資產(chǎn)”，可可以列入入企業(yè)價價值評估估的一般般范圍，但但在具體體操作時時，應(yīng)做做特殊處處理和說說明，并并需要在在評估報報告中披披露；在產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰晰的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，對對企業(yè)的的有效資資產(chǎn)和無無效資產(chǎn)產(chǎn)進行區(qū)區(qū)分。在進進行區(qū)分分時應(yīng)注注意把握握以下幾幾點：、對對企業(yè)有有效資產(chǎn)產(chǎn)的判斷斷，應(yīng)以以該資產(chǎn)產(chǎn)對企業(yè)業(yè)盈利能能力形成成的貢獻獻為基礎(chǔ)礎(chǔ)，不能能背離這這一原則則；、在在有效資資產(chǎn)的貢貢獻下形形成的企企業(yè)的盈盈利能力力，應(yīng)是是企業(yè)的的正常盈盈利能力力，由于于偶然因因素而形形成的短短期盈利利及相關(guān)關(guān)資產(chǎn)，不不能作為為判斷企企業(yè)盈利利能力和和劃分有有效資產(chǎn)產(chǎn)的依據(jù)據(jù)；、評評估人員員應(yīng)對企企

39、業(yè)價值值進行客客觀揭示示，如企企業(yè)的出出售方擬擬進行企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)重組，則則應(yīng)以不不影響企企業(yè)盈利利能力為為前提。在企業(yè)價值評估中，對無效資產(chǎn)有兩種處理方式：進行“資產(chǎn)剝離”，在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產(chǎn)及其企業(yè)價值評估前，將企業(yè)的無效資產(chǎn)單獨剝離出去，無效資產(chǎn)的價值不作為企業(yè)價值的組成部分，作為獨立的部分進行單獨處理，并在評估報告中予以披露；在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產(chǎn)及其企業(yè)價值評估前，將企業(yè)的無效資產(chǎn)單獨剝離出去，用適合無效資產(chǎn)的評估方法將其進行單獨評估，并將評估值加總到企業(yè)價值評估的最終結(jié)果之中，并在評估報告中予以披露。如企業(yè)出售方擬通過“填平補齊”的方法對影響企業(yè)盈

40、利能力的薄弱環(huán)節(jié)進行改進時，評估人員應(yīng)著重判斷該改進對正確揭示企業(yè)盈利能力的影響。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11014) 2.答案案 企業(yè)價值對應(yīng)的收益益額折現(xiàn)率種 類公式折現(xiàn)率種類類計算方法股東全部權(quán)權(quán)益價值值凈資產(chǎn)價值值或所有有者權(quán)益益價值凈利潤或凈凈現(xiàn)金流流量（股股權(quán)自由由現(xiàn)金流流量）權(quán)益資金的的折現(xiàn)率率累加法公式式109和資資本資產(chǎn)產(chǎn)定價模模型公式式1010企業(yè)投資資資本價值值所有者權(quán)益益長期期負債凈利潤或凈凈現(xiàn)金流流量扣扣稅后的的長期負負債利息息（長期期負債利利息（11所得得稅稅率率）權(quán)益資金和和長期負負債資金金

41、的綜合合折現(xiàn)率率加權(quán)平均資資本成本本模型公公式100122企業(yè)整體價價值所有者權(quán)益益價值和和付息債債務(wù)之和和凈利潤或凈凈現(xiàn)金流流量扣扣稅后全全部利息息（全部部利息（1所得稅稅稅率）權(quán)益資金和和全部負負債資金金的綜合合折現(xiàn)率率加權(quán)平均資資本成本本模型公公式100111 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11015) 3.答案案企業(yè)收收益基本本表現(xiàn)形形式：企企業(yè)凈利利潤和企企業(yè)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量。如如果兩種種收益都都能夠獲獲得，應(yīng)應(yīng)選擇凈凈現(xiàn)金流流量作為為企業(yè)的的收益基基礎(chǔ)，因因為企業(yè)業(yè)凈現(xiàn)金金流量是是企業(yè)收收支的差差額，不不容易被被改變，

42、更更客觀準(zhǔn)準(zhǔn)確。凈利潤潤的計算算：凈利利潤利利潤總額額所得得稅利潤潤總額營業(yè)利利潤投投資收益益營業(yè)業(yè)外收入入營業(yè)業(yè)外支出出營業(yè)利利潤產(chǎn)產(chǎn)品銷售售利潤其他業(yè)業(yè)務(wù)利潤潤管理理費用財務(wù)費費用產(chǎn)品品銷售利利潤產(chǎn)產(chǎn)品的銷銷售收入入產(chǎn)品品銷售稅稅金產(chǎn)產(chǎn)品銷售售成本（包包含折舊舊）凈現(xiàn)金金流量計計算凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量凈利利潤折折舊和無無形資產(chǎn)產(chǎn)攤銷追加資資本性支支出（這這一項一一般為零零） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11016) 四、計算題題1.答案案（11）確定定該企業(yè)業(yè)整體資資產(chǎn)評估估值。折現(xiàn)率率。無風(fēng)險險報酬系數(shù)數(shù)（社社會平均均收益率率

43、無風(fēng)風(fēng)險報酬酬）81.55（1128）14計算算各年的的收益額額。第第一年：4000萬元第二年年：4000（11100）11萬元第第三年：4000（11100）22萬元第第四年：4000（11100）33萬元第第五年：4000（11100）44萬元第第六年及及以后：3000萬元計算收收益額的的現(xiàn)值。第一年：400（114）1350.88（萬元）第二年：400（110）1（114）2338.57（萬元）第三年：400（110）2（114）3326.69（萬元）第四年：400（110）3（114）4315.22（萬元）第五年：400（110）4（114）5304.16（萬元）第六年及以后的合計：（

44、30014）（114）51 112.93（萬元） 收益額的現(xiàn)值的合計：350.88338.57326.69315.22304.161 112.932 748.45（萬元）該企業(yè)整體資產(chǎn)評估值即為：2748.45萬元（2）企業(yè)整體資產(chǎn)評估結(jié)果與可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和的差額如何處理？該差額即是商譽的價值，商譽的價值等于2748.4416001148.44（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11017) 2.答案案（11）采用用年金資資本化法法確定該該企業(yè)整整體資產(chǎn)產(chǎn)評估價價值。未來55年的預(yù)預(yù)期收益益額現(xiàn)值值之和。100（

45、110）1110（110）2105（110）3110（110）4110（110）51000.90911100.82641050.75131100.68301100.6209404.13（萬元）確定被評估企業(yè)的預(yù)期年金收益A：A1(110)5/10404.13（萬元）A3.7908404.13（萬）所以A106.61（萬元）該企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值為：106.61101066.1（萬元）（2）該企業(yè)是否有商譽？為什么？該企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估后的價值之和為1 100萬元，大于該企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值為1 066.1萬元，這表明該企業(yè)商譽的價值是負值。 HYPERLINK javascript:s

46、ocang(24,2008,a,1,10,7463,11018) 3.答案案解解法一：1.技技術(shù)路線線：(11)劃分分運營資資產(chǎn)與非非運營資資產(chǎn)；(2)評評估運營營資產(chǎn)價價值；(3)評評估非運運營資產(chǎn)產(chǎn)價值；(4)確定乙乙企業(yè)整整體價值值；(55)確定定乙企業(yè)業(yè)所有者者權(quán)益價價值；(6)評評估擬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的55股權(quán)權(quán)的價值值并進行行評估結(jié)結(jié)果說明明。2.評估步步驟：(1)評評估乙企企業(yè)運營營資產(chǎn)價價值1100（P/F，110，11）1130（P/F，110，22）1120（P/F，110，33）1140（P/F，110，44）1145（P/F，110，55）/(P/A,110,5)1/110(100000.900911300O.8266411200.775133144000.6883014550.62009)/3.7790881/1012250.79(萬元)(2)評估非非運營資資產(chǎn)價值值1 5500152225(萬萬元)(3)評評估乙企企業(yè)整體體價值 1 2250.7922551 4755.799(萬元元)(44)評估估乙企業(yè)業(yè)所有者者權(quán)益價價值1 4755.799200033009755.799（萬元元）(55)擬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的乙乙企業(yè)55股權(quán)權(quán)價值及及其說明明等于于48.79萬萬元9775.77955448.779(萬萬元)理由：未考慮慮到少數(shù)數(shù)股權(quán)折折價因素素或：小于或或低于