網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件

第六章網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行第六章網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行1本章要點經(jīng)濟增長風險投資本章要點2網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件32013年財富美國500強排行榜發(fā)布

2013年05月06日

20:20

財富中文網(wǎng)

沃爾瑪重回榜首、Facebook首次上榜、雅虎進入倒數(shù)陣營

2013年財富美國500強排行榜發(fā)布

2013年05月06日4網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚速度更快、規(guī)模更大網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚的渠道和方式更加多元化網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚來源于更多的行業(yè)和領域網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚速度更快5公司成立時間Apple于1976年成立，市值4324億美元Google于1998年成立，市值2817億美元Amzon于1994年成立，市值1164億美元Baidu于2000年成立，市值400億美元Facebook于2004年成立，市值600億美元沃爾瑪于1962年成立，市值2593億美元?？松梨诠居?882年成立，市值4027億美元雪佛龍于1879年成立，市值2389億美元公司成立時間Apple于1976年成立，市值4324億美元6Wal-MartStoresWal-MartStores7Wal-MartStores沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆·沃爾頓先生于1962年在阿肯色州成立。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售商。目前，沃爾瑪在全球開設了超過7,000家商場，員工總數(shù)190多萬人，分布在全球14個國家。每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?.76億人次。

Wal-MartStores沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇8?？松梨诎？松梨??？松梨诎？松梨冢ㄓ⑽模篍xxonMobil，NYSE：XOM）是世界上總市值最大的股票公開上市的石油公司，前身分別為?？松兔梨冢?999年11月30日合并重組。其歷史可以追溯到約翰·洛克菲勒于1882年創(chuàng)建的標準石油公司，至今已經(jīng)跨越了125年的歷程。?？松梨诎？松梨冢ㄓ⑽模篍xxonMobil，NYSE10雪佛龍（CVX）雪佛龍（CVX）11雪佛龍雪佛龍股份有限公司（英文：ChevronCorporation，NYSE：CVX）是世界最大的全球能源公司之一，總部位于美國加州圣拉蒙市（SanRamon）并在全球超過180個國家有業(yè)務。其業(yè)務范圍滲透石油及天然氣工業(yè)的各個方面：探測、生產(chǎn)、提煉、營銷、運輸、石化、發(fā)電等。雪佛龍原名加利福尼亞標準石油（StandardOilofCalifornia，簡稱Socal），是1911年標準石油由于反托拉斯案分裂的結果。雪佛龍雪佛龍股份有限公司（英文：ChevronCorpor12網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件13AppleApple14蘋果公司

蘋果公司（AppleInc.）是美國的一家高科技公司，2007年由蘋果電腦公司（AppleComputer,Inc.）更名而來，核心業(yè)務為電子科技產(chǎn)品，總部位于加利福尼亞州的庫比蒂諾。蘋果公司由史蒂夫·喬布斯、斯蒂夫·沃茲尼亞克和RonWayn在1976年4月1日創(chuàng)立，在高科技企業(yè)中以創(chuàng)新而聞名，知名的產(chǎn)品有AppleII、Macintosh電腦、Macbook筆記本電腦、iPod音樂播放器、iTunes商店、iMac一體機、iPhone手機和iPad平板電腦等。2012年8月21日，蘋果成為世界市值第一的上市公司。蘋果公司

蘋果公司（AppleInc.）是美國的一家高科技15網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件16谷歌股價突破860美元創(chuàng)歷史新高：市值超微軟

2013年05月07日

04:38

新浪科技

微博

谷歌周一股價報收于861.55美元，創(chuàng)歷史新高谷歌股價突破860美元創(chuàng)歷史新高：市值超微軟

2013年0517google谷歌公司成立于1998年9月，從事網(wǎng)站索引和其他網(wǎng)絡內(nèi)容的相關業(yè)務，通過上網(wǎng)任何人均可免費獲得這些信息。通過谷歌的網(wǎng)絡索引，該公司的自動搜索技術可幫助用戶即刻獲得所搜尋的相關信息。google谷歌公司成立于1998年9月，從事網(wǎng)站索引和其他18谷歌市值已超越微軟。維拉德指出，谷歌眼鏡(GoogleGlass)雖然尚未上市，但備受市場關注；與此同時，谷歌Android操作系統(tǒng)在市場上占據(jù)主導地位，且谷歌在移動廣告領域中采取了良好的執(zhí)行策略，都是推動其市值上揚的原因所在。谷歌市值已超越微軟。維拉德指出，谷歌眼鏡(GoogleGl19與此相比，微軟的平板電腦和智能手機產(chǎn)品則面臨困境，而該公司占據(jù)主導地位的PC市場則正在萎縮。維拉德稱：“早數(shù)年以前，蘋果市值僅相當于微軟市值的一小部分，那時我就已經(jīng)預計蘋果市值將超越微軟；而在今天，不到十年前上市的谷歌也已經(jīng)做了同樣的事情。微軟一度在估值方面占據(jù)著像是高不可攀的領先地位，但現(xiàn)在人們關心的問題是，F(xiàn)acebook、亞馬遜或是其他科技公司是否也將成為下一個超越微軟市值的公司呢？”與此相比，微軟的平板電腦和智能手機產(chǎn)品則面臨困境，而該公司占20baidu百度，2000年1月創(chuàng)立于北京中關村，是全球最大的中文搜索引擎。2000年1月1日，公司創(chuàng)始人李彥宏、徐勇從美國硅谷回國，創(chuàng)建了百度。baidu百度，2000年1月創(chuàng)立于北京中關村，是全球最大的21Amazon亞馬遜公司（A）成立于1994年，是一家美國網(wǎng)絡電子商務公司，位于華盛頓州西雅圖。是網(wǎng)上最早開始經(jīng)營電子商務的公司之一。Amazon亞馬遜公司（A）成立于199422美國納斯達克市場（二板市場）美國的納斯達克是全世界規(guī)模最大和最成功的二板市場美國納斯達克市場的發(fā)展僅用了三十多年的時間就完成了傳統(tǒng)股票市場發(fā)展需要一百多年時間才能完成的過程。美國納斯達克市場（二板市場）美國的納斯達克是全世界規(guī)模最大和23上市公司AppleAmzonGoogleFacebookGroupBaiduLinkin上市公司Apple24網(wǎng)絡經(jīng)濟下的財富效應網(wǎng)絡經(jīng)濟下的財富效應25網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式財富的概念從微觀來看，財富是指一定時點上用貨幣單位表示的擁有的資產(chǎn)總額按存在形式的不同，可將財富分為實物財富和金融財富網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式財富的概念26財富積聚形式早期的重商主義認為貿(mào)易順差是財富積聚的來源古典經(jīng)濟學認為勞動是財富的源泉微觀經(jīng)濟理論的奠基者馬歇爾認為投資和儲蓄是主要的財富積聚方式財富積聚形式早期的重商主義認為貿(mào)易順差是財富積聚的來源27財富的積聚形式馬克思將財富積累分為：資本積累和資本集中資本積累，體現(xiàn)了新財富的創(chuàng)造資本集中，只是重新分配了社會公眾財富，而沒有新財富的創(chuàng)造股票市場積聚財富是資本集中的典型方式財富的積聚形式馬克思將財富積累分為：資本積累和資本集中28財富分配按技術要素分配的比重越來越大按勞分配的比重進一步下降收入分配的差距拉大財富分配按技術要素分配的比重越來越大29通用CEO年薪為福特CEO年薪的一半

通用CEO年薪為福特CEO年薪的一半

30破產(chǎn)到盈利通用CEO三年扭轉(zhuǎn)局面

破產(chǎn)到盈利通用CEO三年扭轉(zhuǎn)局面31《使命召喚》助動視CEO收入翻八倍

動視CEO羅伯特·科蒂克（RobertKotick）2012年的總收入為6490萬美元，是2011年收入810萬美元的八倍，這也讓他成為美國上市公司中收入第二高的CEO，僅次于甲骨文的CEO拉里·埃里森（LarryEllison）。《使命召喚》助動視CEO收入翻八倍

32這部分收入中包含了大概5600萬美元的股票分紅，而他去年一年的工資薪酬則是833萬美元，同時在公司預定完成業(yè)績目標的情況下，還會再有1600萬美元的獎金，比起其它幾位公司的CEO來說他的收入同樣高的驚人，舉例來說，這個數(shù)字是高盛集團CEOLloydBlankfein的三倍，也比迪斯尼的CEORobertlger多50%。而EA新上任的臨時CEOLarryProbst年薪只有103萬美元。這部分收入中包含了大概5600萬美元的股票分紅，而他去年一年33

瑪麗莎·梅耶爾雅虎CEO梅耶爾去年薪酬3660萬美元居公司第二

騰訊科技[微博]無忌2013年05月01日10:20雅虎在吸引梅耶爾加盟公司時，曾向她提供了一份價值超過5900萬美元的薪酬方案。美聯(lián)社計算的總收入包括管理人員的基本工資、紅利、激勵獎金、福利補貼，高于市場回報的遞延補償，以及當年預計股票期權值與獎勵。自梅耶爾出任雅虎首席執(zhí)行官以來，該公司股價已累計上漲了近60%。

34網(wǎng)絡經(jīng)濟增長極驅(qū)動因素技術是第一驅(qū)動力技術創(chuàng)新與風險投資網(wǎng)絡經(jīng)濟增長極驅(qū)動因素技術是第一驅(qū)動力35網(wǎng)絡經(jīng)濟增長級的特征網(wǎng)絡經(jīng)濟的快速發(fā)展網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性網(wǎng)絡經(jīng)濟增長級的特征網(wǎng)絡經(jīng)濟的快速發(fā)展362009年12月部分國家互聯(lián)網(wǎng)普及率

出處：中國信息主管網(wǎng)

日期：2010-09-28

2009年12月部分國家互聯(lián)網(wǎng)普及率

出處：中國信息主管網(wǎng)37網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展階段回顧網(wǎng)絡經(jīng)濟初步發(fā)展（2000年前）網(wǎng)絡泡沫危機（2000年-2003年）網(wǎng)絡經(jīng)濟的再度崛起（2004年-）網(wǎng)絡經(jīng)濟的繁榮發(fā)展網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展階段回顧網(wǎng)絡經(jīng)濟初步發(fā)展（2000年前）38網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長39問題有人說：“新經(jīng)濟使得美國經(jīng)濟的周期性衰退和通貨膨脹已不復存在”。問題40網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長新增長理論（羅默（P.M.Romer）和盧卡斯（R.E.Lucas））新增長理論認為，知識如同資本一樣是生產(chǎn)要素，是“內(nèi)生”的，源于廠商追求利潤最大化的投資決策的努力，知識（或技術）可以提高投資的收益，具有遞增的邊際生產(chǎn)率，存在一個投資刺激知識積累，而知識積累反過來促進投資的良性循環(huán)。新增長理論將知識和人力資本因素引入經(jīng)濟增長模式，認為專業(yè)化的知識和人力資本的積累可以產(chǎn)生遞增的收益并使其他投入要素的收益遞增，從而使得總的規(guī)模收益遞增，由此說明了經(jīng)濟增長持續(xù)和永久的源泉和動力網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長新增長理論（羅默（P.M.Romer）和41與傳統(tǒng)增長模式的區(qū)別積累模式的差別（知識的積累）投資模式的差別（創(chuàng)意、新技術、新產(chǎn)品等的投資）增長模式的差別（微觀的創(chuàng)新活動超過儲蓄和分工）與傳統(tǒng)增長模式的區(qū)別積累模式的差別（知識的積累）42網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長因素分析技術、知識是決定網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的重要因素信息技術是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的主要推動力創(chuàng)新是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的靈魂人力資本的開發(fā)與積累是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的又一重要要素資本仍是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的最基本因素網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長因素分析技術、知識是決定網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的重43網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動水平從擴張到收縮再到擴張的一種波動周期一般呈現(xiàn)規(guī)律性模式，分為繁華、衰退、蕭條、復蘇四個階段網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動水平從擴張到收縮再到44風險投資風險投資45投資有風險投資有風險46騰訊的一次慘敗：搜搜輸在哪？

曾經(jīng)幾年的風光投入，也曾引起過百度的緊張，搜搜為什么會走到今天這一步呢？騰訊的一次慘?。核阉演斣谀?？

曾經(jīng)幾年的風光投入，也曾引起過47搜搜幾年內(nèi)給騰訊虧損了20億對比搜狗，搜搜的人力成本約為5-10倍，機器成本約3倍。搜搜幾年內(nèi)給騰訊虧損了20億48問題如果你是投資者，你如何評估公司？哪些因素會影響你的決策？問題49人品？自信？堅持？項目的特色？收入的來源？人品？自信？堅持？50投資者考慮的因素投資早期創(chuàng)業(yè)項目，就是投人：對早期創(chuàng)業(yè)者來說，專注做自己的事情看團隊，通常行業(yè)背景，技術能力固然重要，往往中國創(chuàng)業(yè)者忽視的是領導能力，就是和他聚集優(yōu)秀團隊成員的能力，和成熟的個性投資者考慮的因素投資早期創(chuàng)業(yè)項目，就是投人：對早期創(chuàng)業(yè)者來說51Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。52Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

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53MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(NickBeim)表示，瑞恩是他長期以來的好友。當時瑞恩找到他，詢問他是否愿意投資一家前景不錯的創(chuàng)業(yè)公司。貝姆想要見見公司團隊，并很快被梅班克、威爾森以及核心團隊的其他成員所吸引。

MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(Nic54他表示：“投資與信念有關。在那次會議上，我建立起了強大的信念。梅班克對電子商務的認識、威爾森在時尚界的洞察力，以及他們的兩名技術專家令我印象深刻。具有如此廣度的團隊并不多見?！彼硎荆骸巴顿Y與信念有關。在那次會議上，我建立起了強大的信念55他同時表示，從技術角度來看，Gilt擁有強大的商業(yè)模式，其兩方面潛力是風投投資電商網(wǎng)站時很少見的：快速的病毒式增長，以及極高的用戶商業(yè)化率。貝姆回憶稱，Gilt的A輪融資競爭非常激烈，他很榮幸成為Gilt的投資者。他堅定地認為，Gilt將成為一家電子商務巨頭，因此在隨后兩年中花費了40%時間幫助該公司招聘及擴大規(guī)模。他同時表示，從技術角度來看，Gilt擁有強大的商業(yè)模式，其兩56聚美優(yōu)品成功赴美上市被這條信息刷屏了，恭喜聚美優(yōu)品成功赴美上市，中國國旗閃耀紐交所！幾個數(shù)據(jù)：1、聚美2010年成立，短短4年；2、CEO陳歐83年出生，占40%股份，上市后身價超過100億，真正高富帥，80后榜樣；3、徐小平投資幾十萬美元，4年賺到2.3億美元，說是600倍?！钏械膭?chuàng)業(yè)者！共勉！聚美優(yōu)品成功赴美上市被這條信息刷屏了，恭喜聚美優(yōu)品成功赴美上57本杰明.格雷厄姆投資理念崇尚價值投資的本杰明.格雷厄姆(BenjaminGraham)曾寫過這樣一句話：最務實的投資最為明智。聰明的投資者本杰明.格雷厄姆投資理念崇尚價值投資的本杰明.格雷厄姆(Be58問題假設有一位你無意中結識的某公司首席執(zhí)行官給你打來一通電話，提出要以看起來很低的價格賣給你他們那家上市公司的股票。你會對他說些什么？問題假設有一位你無意中結識的某公司首席執(zhí)行官給你打來一通電話59你為什么要賣掉它們？為什么會給我這么便宜的價格？接下來的問題可能包括：這家公司是做什么的？它的產(chǎn)品包括哪些？公司是如何贏利的？消費者為什么會選擇這家公司而不是其競爭對手的產(chǎn)品？它的競爭對手有哪些？這些公司的表現(xiàn)如何？為什么沒有更多的競爭對手？你為什么要賣掉它們？為什么會給我這么便宜的價格？60如果這家公司的產(chǎn)品銷往海外，你或許還想知道該公司參與市場競爭的那些國家的狀況。如果在那些國家有壞事發(fā)生，對這家公司會怎樣？還有，這家公司對其供應商的依賴程度有多高？如果消費者喜好發(fā)生變化，這家公司會怎么做？這家公司的管理層是否值得信賴？如果這家公司的產(chǎn)品銷往海外，你或許還想知道該公司參與市場競爭61如果你對上述問題的答案都很滿意，那么你就可以問一些數(shù)字了。比如說：這家公司每年的現(xiàn)金利潤平均是多少？業(yè)績好的年份能達到多少？不好的年份呢？存在這樣的差距是什么原因？

如果你對上述問題的答案都很滿意，那么你就可以問一些數(shù)字了。62然后，你會想要知道這家公司在不同的經(jīng)濟環(huán)境下會有怎樣的表現(xiàn)。如果經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲，這家公司能保持住產(chǎn)品定價不受影響嗎？定價會否隨通貨膨脹而上升？然后，你會想要知道這家公司在不同的經(jīng)濟環(huán)境下會有怎樣的表現(xiàn)。63之后，你會去了解股票買價是否合理。你需要持有多長時間這家公司的股票，方能收回最初的投資？如果這家公司破產(chǎn)了，你能夠得到些什么，能拿回多少錢？如果這家公司業(yè)務繼續(xù)擴張，那么需要進行多少再投資，投資該公司的回報率是多少？這樣的投資回報率是否高于其他投資途徑？之后，你會去了解股票買價是否合理。64大多數(shù)人會問這家公司現(xiàn)在股價是多少？去年該股價位如何？股價下個月能達到多少──這只股票是否已經(jīng)大漲過了？這只股票的價格走勢圖是否呈現(xiàn)看跌鉆石(bearishdiamond)形態(tài)，股價是否跌穿了“支撐位”？下個季度的每股收益將會是多少，這與市場普遍預期相比，是高還是低？與其競爭對手或是大盤相比，這只股票的市盈率、或是市盈率與增長率之比是高還是低？這只股票每日的成交情況如何？有多少分析師將該股的評級定為“買進”，有多少人的評級是“持有”，有多少人是“賣出”？這只股票的貝塔(beta)系數(shù)是多少？這只股票會不會在其他股票突然由漲轉(zhuǎn)跌或是由跌變漲時，出現(xiàn)反向的逆轉(zhuǎn)走勢？大多數(shù)人會問這家公司現(xiàn)在股價是多少？去年該股價位如何？股價下65巴菲特價值投資的五大關鍵原則當其他人膽小畏縮時，不妨貪婪些2.當其他人都很貪婪時，你要小心了3.波動率無法準確地衡量風險4.你所付出的是價格，得到的是價值5.別虧錢巴菲特價值投資的五大關鍵原則當其他人膽小畏縮時，不妨貪婪些66從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

67從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

Gilt開創(chuàng)了電子68Gilt很可能于2013年實現(xiàn)上市Gilt已從一家嘗試全新業(yè)務模式的電商創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型為覆蓋多個垂直行業(yè)的網(wǎng)站，獲得了2.4億美元融資，每年毛營收超過6億美元。Gilt即將迎來5歲生日，當前估值超過10億美元。今年10月，以息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)這一指標來看，Gilt首次實現(xiàn)了月度盈利。Gilt很可能于2013年實現(xiàn)上市69Gilt的創(chuàng)建2007年時，閃購并非一個全新的概念。歐洲網(wǎng)站Vente-Privee采購設計師的庫存商品，并以折扣價出售給消費者。這樣的模式獲得了成功。瑞恩曾多次創(chuàng)業(yè)，并曾是廣告公司DoubleClick的CEO。瑞恩從喜歡購買打折商品的妻子那聽說了Vente-Privee，而他的第一反應是：我們?yōu)楹尾辉诿绹瞥鲞@樣的網(wǎng)站？Gilt的創(chuàng)建2007年時，閃購并非一個全新的概念。歐洲網(wǎng)站70Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

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71所有時尚和珠寶設計師都面臨著庫存量居高不下的問題，并希望以更聰明的方式去清理庫存。Gilt不僅是產(chǎn)品銷售渠道，也擁有奢侈品品牌，并吸引了年輕消費者。所有時尚和珠寶設計師都面臨著庫存量居高不下的問題，并希望以更72獲得第一筆融資2007年12月，Gilt獲得了投資公司MatrixPartners的500萬美元投資。MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(NickBeim)堅定地認為，Gilt將成為一家電子商務巨頭，因此在隨后兩年中花費了40%時間幫助該公司招聘及擴大規(guī)模。獲得第一筆融資2007年12月，Gilt獲得了投資公司Mat732008年末，瑞恩開始考慮將Gilt的模式拓展至旅行市場，突出奢華酒店及其體驗。他發(fā)現(xiàn)，旅行行業(yè)有許多奢侈品牌，包括麗絲卡爾頓和喜達屋等，但從未有人嘗試利用這些酒店的空房。這些高端酒店需要一個合適的平臺，同時不會影響酒店自身的品牌。2008年末，瑞恩開始考慮將Gilt的模式拓展至旅行市場，突74瑞恩表示：“人們認為我瘋了，因為從未有人在一家網(wǎng)站上同時銷售服裝和旅行服務。”瑞恩建立了一家獨立的公司Jetsetter，該公司擁有獨立的期權池和品牌名稱。Jetsetter于2009年上線，其CEO是Kayak前營銷副總裁德魯·帕特森(DrewPatterson)。瑞恩表示：“人們認為我瘋了，因為從未有人在一家網(wǎng)站上同時銷售75第二次融資之后幾年中，Jetsetter的營收穩(wěn)定增長，目前每年的毛訂單額達到7000萬至8000萬美元，占Gilt整體業(yè)務的超過30%。2009年，Gilt獲得了MatrixPartners和私募股權公司GeneralAtlantic的4300萬美元投資，并在9個月后再次獲得了這兩家投資方的3500萬美元投資。第二次融資之后幾年中，Jetsetter的營收穩(wěn)定增長，目前762009年底，Gilt開始借Groupon刮起的團購旋風，與本地商戶合作推出每日團購活動。2010年4月，Gilt在紐約推出了GiltCity，這就像一個更專注奢侈品的Groupon。例如，GiltCity的團購中包括曼哈頓的獨家奢華SPA，而價格也更高。Gilt還有意識地避免同時啟動過多團購活動。2009年底，Gilt開始借Groupon刮起的團購旋風，與77第三次融資2011年5月，Gilt獲得了一輪1.38億美元投資。此輪融資由軟銀牽頭，參與投資的公司則包括高盛、NewEnterpriseAssociates、DraperFisherJurvetsonGrowth、PinnacleVentures、TriplePointCapital、EastwardCapital、GeneralAtlantic和MatrixPartners。Gilt除現(xiàn)金外估值當時達到10億美元。第三次融資2011年5月，Gilt獲得了一輪1.38億美元投78瑞恩專注于開拓國際業(yè)務。瑞恩專注于開拓國際業(yè)務。79面臨IPOGilt的年毛營收超過6億美元。2012年10月，Gilt的營收同比增長近40%。以息稅折舊攤銷前利潤這一指標來看，Gilt已經(jīng)盈利。2012年感恩節(jié)期間的銷售額同比增長了60%，而11月的毛營收達到7000萬美元，創(chuàng)下新的月度營收記錄。他表示，當Gilt在2011年以10億美元完成最近一輪融資時，該公司大約年虧損5000萬美元。目前，該公司已經(jīng)盈利，創(chuàng)下新的營收記錄，而估值必將受到推動。面臨IPOGilt的年毛營收超過6億美元。2012年10月80“從專注于增長轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谟芰?，以及財務業(yè)績的可預見性，因為這對上市公司來說很重要”。Gilt的優(yōu)勢在于已經(jīng)擁有很大的規(guī)模?！皬膶Ｗ⒂谠鲩L轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谟芰Γ约柏攧諛I(yè)績的可預見性，因81Gilt已開始利用用戶數(shù)據(jù)，決定用戶在該網(wǎng)站上首先看到哪些商品，而每日郵件中的商品順序也會出現(xiàn)變化。實際上，Gilt每天會向該網(wǎng)站的上千萬用戶發(fā)送約3000個版本的郵件。梅班克表示，Gilt主站及垂直網(wǎng)站未來將提供更多的推薦和個性化功能。

Gilt已開始利用用戶數(shù)據(jù)，決定用戶在該網(wǎng)站上首先看到哪些商82Gilt發(fā)布了新版iPad應用，這是兩年多以來該網(wǎng)站iPad應用的首次重要升級。應用經(jīng)過了重新設計，目標是創(chuàng)造“沉浸式”的購物體驗，并為iPad上的休閑購物活動提供支持。Gilt發(fā)布了新版iPad應用，這是兩年多以來該網(wǎng)站iPad83，Gilt仍然繼續(xù)增長，營收創(chuàng)下新紀錄，并成功留住了早期員工。Gilt的團隊已經(jīng)抵御了風暴，并準備好系統(tǒng)地迎接IPO帶來的颶風。毫無疑問，對Gilt而言，2013年將是巨變的一年。，Gilt仍然繼續(xù)增長，營收創(chuàng)下新紀錄，并成功留住了早期員工84問題Gilt獲得的三次融資是風險投資嗎？是否屬于股權融資？如何理解風險投資中的”風險“？問題Gilt獲得的三次融資是風險投資嗎？是否屬于股權融資？85風險投資發(fā)端于20世紀50年代的美國，其中硅谷的風險投資一直處于世界風險投資發(fā)展中的領先地位風險venture，不同于risk表明創(chuàng)業(yè)有風險，也體現(xiàn)一種創(chuàng)新和冒險的精神風險投資發(fā)端于20世紀50年代的美國，其中硅谷的風險投資一直86風險投資定義風險投資是指由專業(yè)投資機構在自擔風險的前提下，通過科學評估和嚴格篩選，以股權投資的方式將資金投向具有巨大發(fā)展前景的即將創(chuàng)立或擴張的公司、項目和產(chǎn)品，并運用科學的管理方式對其進行管理監(jiān)督，最大限度降低整體投資風險，以期未來獲得巨大投資收益的投資活動或過程。風險投資定義風險投資是指由專業(yè)投資機構在自擔風險的前提下，通87投資方式股權投資投資方式股權投資88風險投資目的獲取高額利潤回報當然，獲得這種高額回報的前提是要承擔風險風險投資目的獲取高額利潤回報89風險投資定價模型參數(shù)比較法凈現(xiàn)值法風險投資法風險投資定價模型參數(shù)比較法90參數(shù)比較法簡單的公司價值評估方法主要通過參照其他公司的價值來進行的，并且參照公司與擬評價企業(yè)在主要指標上要相似。如市盈率P/E等參數(shù)比較法簡單的公司價值評估方法91網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件92風險系數(shù)??反映的是股票的價格波動幅度與整個股市波動幅度的對比關系?=1.0表示該股票的波動幅度與市場的波動幅度相同?=1.5表示該股票的波動幅度大于市場平均波動幅度，風險更大風險系數(shù)??反映的是股票的價格波動幅度與整個股市波動幅度的對93問題“華盛頓郵報”價值的估計是8000萬美元，而整個市場下跌，則當時股票市值4000萬美元，波動性是很大根據(jù)有效市場理論來判斷，它的風險就很大。如果價值8000萬美元，而你卻用4000萬美元購買是又風險的嗎？問題“華盛頓郵報”價值的估計是8000萬美元，而整個市場下跌94巴菲特看法我怎么也想不明白，如果價值8000萬美元的東西我花4000萬美元就能買下來，為什么風險反而更大呢？巴菲特看法我怎么也想不明白，如果價值8000萬美元的東西我花95LinkedIn是全球最大的職業(yè)社交網(wǎng)站，公司成立于2002年12月，并于2003年正式啟動。2011年5月，LinkedIn正式登陸紐約證券交易所。LinkedIn是全球最大的職業(yè)社交網(wǎng)站，公司成立于200296而LinkedIn就是最好的例證。只是單純地找到你想要的工作再提交一下簡歷，這樣是顯然不夠的?，F(xiàn)在許多公司喜歡的是更個性化的求職方式，以及來自網(wǎng)絡的人才推薦?！澳愣裁床恢匾?，重要的是你認識誰”“你懂什么不重要，重要的是你認識誰”97

在上周發(fā)布2013Q1財報后，LinkedIn還公布了自己2.25億會員的分布情況：大部分來自美國本土，印度以1900萬位居第二，巴西1200萬，英國1100萬。

98未來的LinkedIn

它希望幫助每一個人找到他們自己由衷喜歡且擅長的工作。只要人們從事的是他們發(fā)自內(nèi)心喜歡的工作，而不是必須完成的任務，他們的工作就是有價值的，這種價值不僅僅對他們自身有益，還將反饋給他們所處的社群，乃至世界。”未來的LinkedIn它希望幫助每一個人找到他們自己由衷喜992003年5月5日，ReidHoffman,AllenBlue,KonstantinGuericke,EricLy和Jean-LucVaillant聯(lián)合創(chuàng)立了LinkedIn，這家被許多創(chuàng)業(yè)公司奉為楷模的公司在把人們的職業(yè)生活帶到網(wǎng)上、并讓職業(yè)更加社交化上面舉足輕重。2003年5月5日，ReidHoffman,A1002013年盈利預期多少？按周四收盤價（175.59美元）和2013年盈利預期計算，LinkedIn股票的市盈率目前約為118倍。據(jù)專業(yè)評級機構StarMine發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，這一行業(yè)中的平均市盈率約為19倍。今年截至周四收盤為止，LinkedIn股價上漲了約76%。2013年盈利預期多少？按周四收盤價（175.59美元）和2101175/x=118X=175/118=1.48175/x=118102LinkedIn的市場表現(xiàn)不凡，預計到明年2014年，LinkedIn的EPS（每股利潤）將達到2.13美元LinkedIn的市場表現(xiàn)不凡，預計到明年2014年，L103(2.13-1.48)/1.48=44%按照44倍市盈率計算，則2014年2.13*44=94美元/股那是否高估？(2.13-1.48)/1.48=44%1042012年每股攤薄利潤將達到78美分2013年每股攤薄利潤將達到1.4美元2014年，LinkedIn的EPS（每股利潤）將達到2.13美元2017年預計每股利潤將14美元2012年每股攤薄利潤將達到78美分105美國銷售額增長速度最快的25家科技公司

排名公司名稱業(yè)務領域最近12個月的銷售額(單位：百萬美元)最近12個月銷售額增幅3年平均銷售額增幅1LinkedIn社交網(wǎng)絡$522115%89%60%2蘋果計算機硬件/軟件$142,36063%43%18%3QlikTechnologies商務分析軟件$33737%40%37%4Athenahealth基于云的醫(yī)療保健服務$35134%33%30%美國銷售額增長速度最快的25家科技公司

排名公司名稱106凈現(xiàn)值法見保存的“凈現(xiàn)值”凈現(xiàn)值法見保存的“凈現(xiàn)值”107思考有人說：“新經(jīng)濟使得美國經(jīng)濟的周期性衰退和通貨膨脹已不復存在”。美國20世紀90年代連續(xù)出現(xiàn)的“一高兩低”并存而為此說法提供的現(xiàn)實依據(jù)。思考有人說：“新經(jīng)濟使得美國經(jīng)濟的周期性衰退和通貨膨脹已不復108第六章網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行第六章網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行109本章要點經(jīng)濟增長風險投資本章要點110網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件1112013年財富美國500強排行榜發(fā)布

2013年05月06日

20:20

財富中文網(wǎng)

沃爾瑪重回榜首、Facebook首次上榜、雅虎進入倒數(shù)陣營

2013年財富美國500強排行榜發(fā)布

2013年05月06日112網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚速度更快、規(guī)模更大網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚的渠道和方式更加多元化網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚來源于更多的行業(yè)和領域網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式網(wǎng)絡經(jīng)濟中的創(chuàng)新使得財富積聚速度更快113公司成立時間Apple于1976年成立，市值4324億美元Google于1998年成立，市值2817億美元Amzon于1994年成立，市值1164億美元Baidu于2000年成立，市值400億美元Facebook于2004年成立，市值600億美元沃爾瑪于1962年成立，市值2593億美元?？松梨诠居?882年成立，市值4027億美元雪佛龍于1879年成立，市值2389億美元公司成立時間Apple于1976年成立，市值4324億美元114Wal-MartStoresWal-MartStores115Wal-MartStores沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆·沃爾頓先生于1962年在阿肯色州成立。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售商。目前，沃爾瑪在全球開設了超過7,000家商場，員工總數(shù)190多萬人，分布在全球14個國家。每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?.76億人次。

Wal-MartStores沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇116?？松梨诎？松梨?17埃克森美孚?？松梨冢ㄓ⑽模篍xxonMobil，NYSE：XOM）是世界上總市值最大的股票公開上市的石油公司，前身分別為?？松兔梨?，于1999年11月30日合并重組。其歷史可以追溯到約翰·洛克菲勒于1882年創(chuàng)建的標準石油公司，至今已經(jīng)跨越了125年的歷程。埃克森美孚?？松梨冢ㄓ⑽模篍xxonMobil，NYSE118雪佛龍（CVX）雪佛龍（CVX）119雪佛龍雪佛龍股份有限公司（英文：ChevronCorporation，NYSE：CVX）是世界最大的全球能源公司之一，總部位于美國加州圣拉蒙市（SanRamon）并在全球超過180個國家有業(yè)務。其業(yè)務范圍滲透石油及天然氣工業(yè)的各個方面：探測、生產(chǎn)、提煉、營銷、運輸、石化、發(fā)電等。雪佛龍原名加利福尼亞標準石油（StandardOilofCalifornia，簡稱Socal），是1911年標準石油由于反托拉斯案分裂的結果。雪佛龍雪佛龍股份有限公司（英文：ChevronCorpor120網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件121AppleApple122蘋果公司

蘋果公司（AppleInc.）是美國的一家高科技公司，2007年由蘋果電腦公司（AppleComputer,Inc.）更名而來，核心業(yè)務為電子科技產(chǎn)品，總部位于加利福尼亞州的庫比蒂諾。蘋果公司由史蒂夫·喬布斯、斯蒂夫·沃茲尼亞克和RonWayn在1976年4月1日創(chuàng)立，在高科技企業(yè)中以創(chuàng)新而聞名，知名的產(chǎn)品有AppleII、Macintosh電腦、Macbook筆記本電腦、iPod音樂播放器、iTunes商店、iMac一體機、iPhone手機和iPad平板電腦等。2012年8月21日，蘋果成為世界市值第一的上市公司。蘋果公司

蘋果公司（AppleInc.）是美國的一家高科技123網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟運行課件124谷歌股價突破860美元創(chuàng)歷史新高：市值超微軟

2013年05月07日

04:38

新浪科技

微博

谷歌周一股價報收于861.55美元，創(chuàng)歷史新高谷歌股價突破860美元創(chuàng)歷史新高：市值超微軟

2013年05125google谷歌公司成立于1998年9月，從事網(wǎng)站索引和其他網(wǎng)絡內(nèi)容的相關業(yè)務，通過上網(wǎng)任何人均可免費獲得這些信息。通過谷歌的網(wǎng)絡索引，該公司的自動搜索技術可幫助用戶即刻獲得所搜尋的相關信息。google谷歌公司成立于1998年9月，從事網(wǎng)站索引和其他126谷歌市值已超越微軟。維拉德指出，谷歌眼鏡(GoogleGlass)雖然尚未上市，但備受市場關注；與此同時，谷歌Android操作系統(tǒng)在市場上占據(jù)主導地位，且谷歌在移動廣告領域中采取了良好的執(zhí)行策略，都是推動其市值上揚的原因所在。谷歌市值已超越微軟。維拉德指出，谷歌眼鏡(GoogleGl127與此相比，微軟的平板電腦和智能手機產(chǎn)品則面臨困境，而該公司占據(jù)主導地位的PC市場則正在萎縮。維拉德稱：“早數(shù)年以前，蘋果市值僅相當于微軟市值的一小部分，那時我就已經(jīng)預計蘋果市值將超越微軟；而在今天，不到十年前上市的谷歌也已經(jīng)做了同樣的事情。微軟一度在估值方面占據(jù)著像是高不可攀的領先地位，但現(xiàn)在人們關心的問題是，F(xiàn)acebook、亞馬遜或是其他科技公司是否也將成為下一個超越微軟市值的公司呢？”與此相比，微軟的平板電腦和智能手機產(chǎn)品則面臨困境，而該公司占128baidu百度，2000年1月創(chuàng)立于北京中關村，是全球最大的中文搜索引擎。2000年1月1日，公司創(chuàng)始人李彥宏、徐勇從美國硅谷回國，創(chuàng)建了百度。baidu百度，2000年1月創(chuàng)立于北京中關村，是全球最大的129Amazon亞馬遜公司（A）成立于1994年，是一家美國網(wǎng)絡電子商務公司，位于華盛頓州西雅圖。是網(wǎng)上最早開始經(jīng)營電子商務的公司之一。Amazon亞馬遜公司（A）成立于1994130美國納斯達克市場（二板市場）美國的納斯達克是全世界規(guī)模最大和最成功的二板市場美國納斯達克市場的發(fā)展僅用了三十多年的時間就完成了傳統(tǒng)股票市場發(fā)展需要一百多年時間才能完成的過程。美國納斯達克市場（二板市場）美國的納斯達克是全世界規(guī)模最大和131上市公司AppleAmzonGoogleFacebookGroupBaiduLinkin上市公司Apple132網(wǎng)絡經(jīng)濟下的財富效應網(wǎng)絡經(jīng)濟下的財富效應133網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式財富的概念從微觀來看，財富是指一定時點上用貨幣單位表示的擁有的資產(chǎn)總額按存在形式的不同，可將財富分為實物財富和金融財富網(wǎng)絡經(jīng)濟中的財富積聚形式財富的概念134財富積聚形式早期的重商主義認為貿(mào)易順差是財富積聚的來源古典經(jīng)濟學認為勞動是財富的源泉微觀經(jīng)濟理論的奠基者馬歇爾認為投資和儲蓄是主要的財富積聚方式財富積聚形式早期的重商主義認為貿(mào)易順差是財富積聚的來源135財富的積聚形式馬克思將財富積累分為：資本積累和資本集中資本積累，體現(xiàn)了新財富的創(chuàng)造資本集中，只是重新分配了社會公眾財富，而沒有新財富的創(chuàng)造股票市場積聚財富是資本集中的典型方式財富的積聚形式馬克思將財富積累分為：資本積累和資本集中136財富分配按技術要素分配的比重越來越大按勞分配的比重進一步下降收入分配的差距拉大財富分配按技術要素分配的比重越來越大137通用CEO年薪為福特CEO年薪的一半

通用CEO年薪為福特CEO年薪的一半

138破產(chǎn)到盈利通用CEO三年扭轉(zhuǎn)局面

破產(chǎn)到盈利通用CEO三年扭轉(zhuǎn)局面139《使命召喚》助動視CEO收入翻八倍

動視CEO羅伯特·科蒂克（RobertKotick）2012年的總收入為6490萬美元，是2011年收入810萬美元的八倍，這也讓他成為美國上市公司中收入第二高的CEO，僅次于甲骨文的CEO拉里·埃里森（LarryEllison）?！妒姑賳尽分鷦右旵EO收入翻八倍

140這部分收入中包含了大概5600萬美元的股票分紅，而他去年一年的工資薪酬則是833萬美元，同時在公司預定完成業(yè)績目標的情況下，還會再有1600萬美元的獎金，比起其它幾位公司的CEO來說他的收入同樣高的驚人，舉例來說，這個數(shù)字是高盛集團CEOLloydBlankfein的三倍，也比迪斯尼的CEORobertlger多50%。而EA新上任的臨時CEOLarryProbst年薪只有103萬美元。這部分收入中包含了大概5600萬美元的股票分紅，而他去年一年141

瑪麗莎·梅耶爾雅虎CEO梅耶爾去年薪酬3660萬美元居公司第二

騰訊科技[微博]無忌2013年05月01日10:20雅虎在吸引梅耶爾加盟公司時，曾向她提供了一份價值超過5900萬美元的薪酬方案。美聯(lián)社計算的總收入包括管理人員的基本工資、紅利、激勵獎金、福利補貼，高于市場回報的遞延補償，以及當年預計股票期權值與獎勵。自梅耶爾出任雅虎首席執(zhí)行官以來，該公司股價已累計上漲了近60%。

142網(wǎng)絡經(jīng)濟增長極驅(qū)動因素技術是第一驅(qū)動力技術創(chuàng)新與風險投資網(wǎng)絡經(jīng)濟增長極驅(qū)動因素技術是第一驅(qū)動力143網(wǎng)絡經(jīng)濟增長級的特征網(wǎng)絡經(jīng)濟的快速發(fā)展網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性網(wǎng)絡經(jīng)濟增長級的特征網(wǎng)絡經(jīng)濟的快速發(fā)展1442009年12月部分國家互聯(lián)網(wǎng)普及率

出處：中國信息主管網(wǎng)

日期：2010-09-28

2009年12月部分國家互聯(lián)網(wǎng)普及率

出處：中國信息主管網(wǎng)145網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展階段回顧網(wǎng)絡經(jīng)濟初步發(fā)展（2000年前）網(wǎng)絡泡沫危機（2000年-2003年）網(wǎng)絡經(jīng)濟的再度崛起（2004年-）網(wǎng)絡經(jīng)濟的繁榮發(fā)展網(wǎng)絡經(jīng)濟發(fā)展階段回顧網(wǎng)絡經(jīng)濟初步發(fā)展（2000年前）146網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長147問題有人說：“新經(jīng)濟使得美國經(jīng)濟的周期性衰退和通貨膨脹已不復存在”。問題148網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長新增長理論（羅默（P.M.Romer）和盧卡斯（R.E.Lucas））新增長理論認為，知識如同資本一樣是生產(chǎn)要素，是“內(nèi)生”的，源于廠商追求利潤最大化的投資決策的努力，知識（或技術）可以提高投資的收益，具有遞增的邊際生產(chǎn)率，存在一個投資刺激知識積累，而知識積累反過來促進投資的良性循環(huán)。新增長理論將知識和人力資本因素引入經(jīng)濟增長模式，認為專業(yè)化的知識和人力資本的積累可以產(chǎn)生遞增的收益并使其他投入要素的收益遞增，從而使得總的規(guī)模收益遞增，由此說明了經(jīng)濟增長持續(xù)和永久的源泉和動力網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長新增長理論（羅默（P.M.Romer）和149與傳統(tǒng)增長模式的區(qū)別積累模式的差別（知識的積累）投資模式的差別（創(chuàng)意、新技術、新產(chǎn)品等的投資）增長模式的差別（微觀的創(chuàng)新活動超過儲蓄和分工）與傳統(tǒng)增長模式的區(qū)別積累模式的差別（知識的積累）150網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長因素分析技術、知識是決定網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的重要因素信息技術是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的主要推動力創(chuàng)新是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的靈魂人力資本的開發(fā)與積累是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的又一重要要素資本仍是網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的最基本因素網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟增長因素分析技術、知識是決定網(wǎng)絡經(jīng)濟增長的重151網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動水平從擴張到收縮再到擴張的一種波動周期一般呈現(xiàn)規(guī)律性模式，分為繁華、衰退、蕭條、復蘇四個階段網(wǎng)絡經(jīng)濟中的經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動水平從擴張到收縮再到152風險投資風險投資153投資有風險投資有風險154騰訊的一次慘?。核阉演斣谀?？

曾經(jīng)幾年的風光投入，也曾引起過百度的緊張，搜搜為什么會走到今天這一步呢？騰訊的一次慘?。核阉演斣谀?？

曾經(jīng)幾年的風光投入，也曾引起過155搜搜幾年內(nèi)給騰訊虧損了20億對比搜狗，搜搜的人力成本約為5-10倍，機器成本約3倍。搜搜幾年內(nèi)給騰訊虧損了20億156問題如果你是投資者，你如何評估公司？哪些因素會影響你的決策？問題157人品？自信？堅持？項目的特色？收入的來源？人品？自信？堅持？158投資者考慮的因素投資早期創(chuàng)業(yè)項目，就是投人：對早期創(chuàng)業(yè)者來說，專注做自己的事情看團隊，通常行業(yè)背景，技術能力固然重要，往往中國創(chuàng)業(yè)者忽視的是領導能力，就是和他聚集優(yōu)秀團隊成員的能力，和成熟的個性投資者考慮的因素投資早期創(chuàng)業(yè)項目，就是投人：對早期創(chuàng)業(yè)者來說159Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。160Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

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161MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(NickBeim)表示，瑞恩是他長期以來的好友。當時瑞恩找到他，詢問他是否愿意投資一家前景不錯的創(chuàng)業(yè)公司。貝姆想要見見公司團隊，并很快被梅班克、威爾森以及核心團隊的其他成員所吸引。

MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(Nic162他表示：“投資與信念有關。在那次會議上，我建立起了強大的信念。梅班克對電子商務的認識、威爾森在時尚界的洞察力，以及他們的兩名技術專家令我印象深刻。具有如此廣度的團隊并不多見?！彼硎荆骸巴顿Y與信念有關。在那次會議上，我建立起了強大的信念163他同時表示，從技術角度來看，Gilt擁有強大的商業(yè)模式，其兩方面潛力是風投投資電商網(wǎng)站時很少見的：快速的病毒式增長，以及極高的用戶商業(yè)化率。貝姆回憶稱，Gilt的A輪融資競爭非常激烈，他很榮幸成為Gilt的投資者。他堅定地認為，Gilt將成為一家電子商務巨頭，因此在隨后兩年中花費了40%時間幫助該公司招聘及擴大規(guī)模。他同時表示，從技術角度來看，Gilt擁有強大的商業(yè)模式，其兩164聚美優(yōu)品成功赴美上市被這條信息刷屏了，恭喜聚美優(yōu)品成功赴美上市，中國國旗閃耀紐交所！幾個數(shù)據(jù)：1、聚美2010年成立，短短4年；2、CEO陳歐83年出生，占40%股份，上市后身價超過100億，真正高富帥，80后榜樣；3、徐小平投資幾十萬美元，4年賺到2.3億美元，說是600倍?！钏械膭?chuàng)業(yè)者！共勉！聚美優(yōu)品成功赴美上市被這條信息刷屏了，恭喜聚美優(yōu)品成功赴美上165本杰明.格雷厄姆投資理念崇尚價值投資的本杰明.格雷厄姆(BenjaminGraham)曾寫過這樣一句話：最務實的投資最為明智。聰明的投資者本杰明.格雷厄姆投資理念崇尚價值投資的本杰明.格雷厄姆(Be166問題假設有一位你無意中結識的某公司首席執(zhí)行官給你打來一通電話，提出要以看起來很低的價格賣給你他們那家上市公司的股票。你會對他說些什么？問題假設有一位你無意中結識的某公司首席執(zhí)行官給你打來一通電話167你為什么要賣掉它們？為什么會給我這么便宜的價格？接下來的問題可能包括：這家公司是做什么的？它的產(chǎn)品包括哪些？公司是如何贏利的？消費者為什么會選擇這家公司而不是其競爭對手的產(chǎn)品？它的競爭對手有哪些？這些公司的表現(xiàn)如何？為什么沒有更多的競爭對手？你為什么要賣掉它們？為什么會給我這么便宜的價格？168如果這家公司的產(chǎn)品銷往海外，你或許還想知道該公司參與市場競爭的那些國家的狀況。如果在那些國家有壞事發(fā)生，對這家公司會怎樣？還有，這家公司對其供應商的依賴程度有多高？如果消費者喜好發(fā)生變化，這家公司會怎么做？這家公司的管理層是否值得信賴？如果這家公司的產(chǎn)品銷往海外，你或許還想知道該公司參與市場競爭169如果你對上述問題的答案都很滿意，那么你就可以問一些數(shù)字了。比如說：這家公司每年的現(xiàn)金利潤平均是多少？業(yè)績好的年份能達到多少？不好的年份呢？存在這樣的差距是什么原因？

如果你對上述問題的答案都很滿意，那么你就可以問一些數(shù)字了。170然后，你會想要知道這家公司在不同的經(jīng)濟環(huán)境下會有怎樣的表現(xiàn)。如果經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲，這家公司能保持住產(chǎn)品定價不受影響嗎？定價會否隨通貨膨脹而上升？然后，你會想要知道這家公司在不同的經(jīng)濟環(huán)境下會有怎樣的表現(xiàn)。171之后，你會去了解股票買價是否合理。你需要持有多長時間這家公司的股票，方能收回最初的投資？如果這家公司破產(chǎn)了，你能夠得到些什么，能拿回多少錢？如果這家公司業(yè)務繼續(xù)擴張，那么需要進行多少再投資，投資該公司的回報率是多少？這樣的投資回報率是否高于其他投資途徑？之后，你會去了解股票買價是否合理。172大多數(shù)人會問這家公司現(xiàn)在股價是多少？去年該股價位如何？股價下個月能達到多少──這只股票是否已經(jīng)大漲過了？這只股票的價格走勢圖是否呈現(xiàn)看跌鉆石(bearishdiamond)形態(tài)，股價是否跌穿了“支撐位”？下個季度的每股收益將會是多少，這與市場普遍預期相比，是高還是低？與其競爭對手或是大盤相比，這只股票的市盈率、或是市盈率與增長率之比是高還是低？這只股票每日的成交情況如何？有多少分析師將該股的評級定為“買進”，有多少人的評級是“持有”，有多少人是“賣出”？這只股票的貝塔(beta)系數(shù)是多少？這只股票會不會在其他股票突然由漲轉(zhuǎn)跌或是由跌變漲時，出現(xiàn)反向的逆轉(zhuǎn)走勢？大多數(shù)人會問這家公司現(xiàn)在股價是多少？去年該股價位如何？股價下173巴菲特價值投資的五大關鍵原則當其他人膽小畏縮時，不妨貪婪些2.當其他人都很貪婪時，你要小心了3.波動率無法準確地衡量風險4.你所付出的是價格，得到的是價值5.別虧錢巴菲特價值投資的五大關鍵原則當其他人膽小畏縮時，不妨貪婪些174從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

175從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

Gilt開創(chuàng)了電子商務的多個第一，目前正為IPO做準備。從創(chuàng)業(yè)到上市：閃購網(wǎng)站Gilt的發(fā)展歷程

Gilt開創(chuàng)了電子176Gilt很可能于2013年實現(xiàn)上市Gilt已從一家嘗試全新業(yè)務模式的電商創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型為覆蓋多個垂直行業(yè)的網(wǎng)站，獲得了2.4億美元融資，每年毛營收超過6億美元。Gilt即將迎來5歲生日，當前估值超過10億美元。今年10月，以息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)這一指標來看，Gilt首次實現(xiàn)了月度盈利。Gilt很可能于2013年實現(xiàn)上市177Gilt的創(chuàng)建2007年時，閃購并非一個全新的概念。歐洲網(wǎng)站Vente-Privee采購設計師的庫存商品，并以折扣價出售給消費者。這樣的模式獲得了成功。瑞恩曾多次創(chuàng)業(yè)，并曾是廣告公司DoubleClick的CEO。瑞恩從喜歡購買打折商品的妻子那聽說了Vente-Privee，而他的第一反應是：我們?yōu)楹尾辉诿绹瞥鲞@樣的網(wǎng)站？Gilt的創(chuàng)建2007年時，閃購并非一個全新的概念。歐洲網(wǎng)站178Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

Gilt早期銷售ZacPosen的頁面

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179所有時尚和珠寶設計師都面臨著庫存量居高不下的問題，并希望以更聰明的方式去清理庫存。Gilt不僅是產(chǎn)品銷售渠道，也擁有奢侈品品牌，并吸引了年輕消費者。所有時尚和珠寶設計師都面臨著庫存量居高不下的問題，并希望以更180獲得第一筆融資2007年12月，Gilt獲得了投資公司MatrixPartners的500萬美元投資。MatrixPartners當時的合伙人尼克·貝姆(NickBeim)堅定地認為，Gilt將成為一家電子商務巨頭，因此在隨后兩年中花費了40%時間幫助該公司招聘及擴大規(guī)模。獲得第一筆融資2007年12月，Gilt獲得了投資公司Mat1812008年末，瑞恩開始考慮將Gilt的模式拓展至旅行市場，突出奢華酒店及其體驗。他發(fā)現(xiàn)，旅行行業(yè)有許多奢侈品牌，包括麗絲卡爾頓和喜達屋等，但從未有人嘗試利用這些酒店的空房。這些高端酒店需要一個合適的平臺，同時不會影響酒店自身的品牌。2008年末，瑞恩開始考慮將Gilt的模式拓展至旅行市場，突182瑞恩表示：“人們認為我瘋了，因為從未有人在一家網(wǎng)站上同時銷售服裝和旅行服務?！比鸲鹘⒘艘患要毩⒌墓綣etsetter，該公司擁有獨立的期權池和品牌名稱。Jetsetter于2009年上線，其CEO是Kayak前營銷副總裁德魯·帕特森(DrewPatterson)。瑞恩表示：“人們認為我瘋了，因為從未有人在一家網(wǎng)站上同時銷售183第二次融資之后幾年中，Jetsetter的營收穩(wěn)定增長，目前每年的毛訂單額達到7000萬至8000萬美元，占Gilt整體業(yè)務的超過30%。2009年，Gilt獲得了MatrixPartners和私募股權公司GeneralAtlantic的4300萬美元投資，并在9個月后再次獲得了這兩家投資方的3500萬美元投資。第二次融資之后幾年中，Jetsetter的營收穩(wěn)定增長，目前1842009年底，Gilt開始借Groupon刮起的團購旋風，與本地商戶合作推出每日團購活動。2010年4月，Gilt在紐約推出了GiltCity，這就像一個更專注奢侈品的Groupon。例如，GiltCity的團購中包括曼哈頓的獨家奢華SPA，而價格也更高。Gilt還有意識地避免同時啟動過多團購活動。2009年底，Gilt開始借Groupon刮起的團購旋風，與185第三次融資2011年5月，Gilt獲得了一輪1.38億美元投資。此輪融資由軟銀牽頭，參與投資的公司則包括高盛、NewEnterpriseAssociates、DraperFisherJurvetsonGrowth、PinnacleVentures、TriplePointCapital、EastwardCapital、GeneralAtlantic和MatrixPartners。Gilt除現(xiàn)金外估值當時達到10億美元。第三次融資2011年5月，Gilt獲得了一輪1.38億美元投186瑞恩專注于開拓國際業(yè)務。瑞恩專注于開拓國際業(yè)務。187面臨IPOGilt的年毛營收超過6億美元。2012年10月，Gilt的營收同比增長近40%。以息稅折舊攤銷前利潤這一指標來看，Gilt已經(jīng)盈利。2012年感恩節(jié)期間的銷售額同比增長了60%，而11月的毛營收達到7000萬美元，創(chuàng)下新的月度營收記錄。他表示，當Gilt在2011年以10億美元完成最近一輪融資時，該公司大約年虧損5000萬美元。目前，該公司已經(jīng)盈利，創(chuàng)下新的營收記錄，而估值必將受到推動。面臨IPOGilt的年毛營收超過6億美元。2012年10月188“從專注于增長轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谟芰?，以及財務業(yè)績的可預見性，因為這對上市公司來說很重要”。Gilt的優(yōu)勢在于已經(jīng)擁有很大的規(guī)模。“從專注于增長轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谟芰?，以及財務業(yè)績的可預見性，因189Gilt已開始利用用戶數(shù)據(jù)，決定用戶在該網(wǎng)站上首先看到哪些商品，而每日郵件中的商品順序也會出現(xiàn)變化。實際上，Gilt每天會向該網(wǎng)站的上千萬用戶發(fā)送約3000個版本的郵件。梅班克表示，Gilt主站及垂直網(wǎng)站未來將提供更多的推薦和個性化功能。

Gilt已開始利用用戶數(shù)據(jù)，決定用戶在該網(wǎng)站上首先看到哪些商190Gilt發(fā)布了新版iPad應用，這是兩年多以來該網(wǎng)站iPad應用的首次重要升級。應用經(jīng)過了重新設計，目標是創(chuàng)造“沉浸式”的購物體驗，并為iPad上的休閑購物活動提供支持。Gilt發(fā)布了新版iPad應用，這是兩年多以來該網(wǎng)站iPad191，Gilt仍然繼續(xù)增長，營收創(chuàng)下新紀錄，并成功留住了早期員工。Gilt的團隊已經(jīng)抵御了風暴，并準備好系統(tǒng)地迎接IPO帶來的颶風。毫無疑問，對Gilt而言，2013年將是巨變的一年。，Gilt仍然繼續(xù)增長，營收創(chuàng)下新紀錄，并成功留住了早期員工192問題Gilt獲得的三次融資是風險投