《財務管理（第四版）》學習情境九如何進行收入與利潤分配管理

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MANAGEMENT財務管理本書框架基礎篇1.學習情境一如何正確認識財務管理2.學習情境二如何進行財務估價3.學習情境三如何計算資本成本4.學習情境四如何進行財務分析5.學習情境五如何運用本量利分析法實務篇6.學習情境六如何進行籌資管理7.學習情境七如何進行營運資本管理8.學習情境八如何進行投資管理9.學習情境九如何進行收入與利潤分配管理專題篇10.學習情境十如何進行成本控制11.學習情境十一如何進行稅收籌劃12.學習情境十二如何進行預算管理01實務篇02學習情境六如何進行籌資管理學習情境七如何進行營運資本管理學習情境八如何進行投資管理學習情境九如何進行收入與利潤分配管理任務一收入管理任務二利潤分配管理學習情境九如何進行收入與利潤分配管理03一、收入管理的內容04二、銷售預測分析方法任務一收入管理三、銷售定價管理一、收入管理的內容企業(yè)的收入反映的是企業(yè)經(jīng)濟利益的來源,主要包括銷售收入、轉讓收入、投資收入等。銷售收入是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中,通過銷售產(chǎn)品、提供勞務(服務)等形成的經(jīng)濟利益流入,是企業(yè)收入的主要構成部分。銷售收入主要受銷售數(shù)量和銷售價格的制約,因此銷售預測分析和銷售定價管理是收入管理的主要內容。05任務一收入管理一、收入管理的內容(一)銷售預測分析銷售預測分析是指通過市場調查,以有關的歷史資料和各種信息為基礎,運用科學的預測方法或管理人員的實際經(jīng)驗,對企業(yè)產(chǎn)品在計劃期間的銷售量或銷售額作出預計或估量的過程。(二)銷售定價管理銷售定價管理是指在市場調查分析的基礎上,選用合適的產(chǎn)品定價方法,為銷售的產(chǎn)品制定最為恰當?shù)匿N售價格,并根據(jù)具體情況運用不同的價格策略,以實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益最大化的過程。06任務一收入管理二、銷售預測分析方法(一)定性分析方法定性分析法,就是非數(shù)量分析,是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗,對預測對象的未來情況及發(fā)展趨勢做出預測的一種分析方法。這種方法一般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析時采用,主要包括:營銷員判斷法、專家判斷法、產(chǎn)品壽命周期分析法。07任務一收入管理二、銷售預測分析方法(二)定量分析方法定量分析法,就是數(shù)量分析法,是指在預測對象有關資料完備的基礎上,運用一定的數(shù)學方法,建立預測模型,作出預測。1.趨勢預測分析法趨勢預測分析法包括算術平均法、加權平均法、移動平均法、指數(shù)平滑法等。2.因果預測分析法因果預測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關系,并利用這種函數(shù)關系進行產(chǎn)品銷售預測的方法。08任務一收入管理三、銷售定價管理(一)影響銷售定價的因素1.市場供求及變化2.市場競爭狀況3.政府的干預程度4.產(chǎn)品的特點5.企業(yè)狀況09任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法1.以成本為基礎的定價方法在企業(yè)成本范疇,基本上有三種成本可以作為定價基礎,即變動成本、制造成本和全部成本費用。10任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法(1)全部成本費用加成定價法。工業(yè)企業(yè)的成本利潤率定價法:成本利潤率="預測利潤總額"/"預測成本總額"×100%單位產(chǎn)品價格="單位成本×(1+成本利潤率)"/(1-適用稅率)商業(yè)企業(yè)的銷售利潤率定價法:銷售利潤率="預測利潤總額"/"預測銷售總額"×100%單位產(chǎn)品價格="單位成本"/(1-銷售利潤率-適用稅率)11任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法(2)保本定價法。保本點,又稱盈虧平衡點,是指企業(yè)在經(jīng)營活動中既不盈利也不虧損的銷售水平,在此水平上利潤等于零。保本點定價法的基本原理就是按照剛好能夠保本的原理來制定產(chǎn)品的最低銷售價格。其計算公式為:單位產(chǎn)品價格="單位固定成本+單位變動成本"/(1-適用稅率)="單位完全成本"/(1-適用稅率)12任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法(3)目標利潤定價法。目標利潤定價法,就是根據(jù)預期目標利潤和產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品成本、適用稅率等因素來確定產(chǎn)品銷售價格。目標利潤就是指企業(yè)在預定時期內應實現(xiàn)的利潤水平。其計算公式如下:單位產(chǎn)品價格="目標利潤總額+完全成本總額"/"產(chǎn)品銷量×(1-適用稅率)"="單位目標利潤+單位完全成本"/(1-適用稅率)13任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法(4)變動成本定價法。變動成本定價法確定的價格,為生產(chǎn)能力有剩余情況下的定價方法,不能用于正常銷售產(chǎn)品的價格制定。變動成本定價法是指企業(yè)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品,這些增加的產(chǎn)品可不負擔企業(yè)的固定成本,只負擔變動成本,在確定價格時產(chǎn)品成本僅以變動成本計算。此處的變動成本是指完全變動成本,包括變動制造成本和變動期間費用。其計算公式如下:單位產(chǎn)品價格="單位變動成本×(1+成本利潤率)"/(1-適用稅率)14任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法2.以市場需求為基礎的定價方法其計算公式如下:

E=(ΔQ"/"Q_0)/(ΔP"/"P_0)式中:E——某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)。ΔP——價格變動量。ΔQ——需求變動量。P0——基期單位產(chǎn)品價格。Q0——基期需求量。15任務一收入管理三、銷售定價管理(二)產(chǎn)品定價方法運用需求價格彈性系數(shù)確定產(chǎn)品的價格的銷售價格時,其計算公式為:

式中:P——單位產(chǎn)品價格。P0——基期單位產(chǎn)品價格。Q0——基期銷售量。Q——預計銷售量。E——某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)。1/("|"E"|")——需求價格彈性系數(shù)絕對值的倒數(shù)。16任務一收入管理任務一收入管理任務二利潤分配管理學習情境九如何進行收入與利潤分配管理17一、股利分配政策選擇18二、股票分割和股票回購分析任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(一)收益分配與利潤分配1.收益分配與利潤分配的概念企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種概念。廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進行分配,包含兩個層次的內容:第一層次是對企業(yè)收入的分配,第二層次是對企業(yè)凈利潤的分配。狹義的收益分配則僅僅指對企業(yè)凈利潤的分配。19任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(一)收益分配與利潤分配2.利潤分配的項目按照《公司法》的規(guī)定,公司利潤分配的項目包括以下幾個方面。(1)盈余公積金。(2)股利(向投資者分配的利潤)。20任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(二)利潤分配的順序

1.計算可供分配的利潤當公司前期經(jīng)營虧損,而公司的盈余公積金不足以彌補公司前期虧損時,應先用當期凈利潤彌補虧損。根據(jù)法律規(guī)定,企業(yè)年度虧損可以用下一年度的稅前利潤彌補,下一年度不足彌補的,可以在五年之內用稅前利潤連續(xù)彌補,連續(xù)五年未彌補的虧損則用稅后利潤彌補。21任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(二)利潤分配的順序

2.計提法定盈余公積金提取法定盈余公積金的目的是增加企業(yè)內部積累,以利于企業(yè)擴大再生產(chǎn)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定,法定盈余公積金的提取比例為當年稅后利潤(彌補虧損后)的10%。法定盈余公積金提取后,根據(jù)企業(yè)的需要,可用于彌補虧損或轉增資本,但企業(yè)用盈余公積金轉增資本后,法定盈余公積金的余額不得低于轉增前公司注冊資本的25%。如經(jīng)計算,有當期累計盈利,要按抵減年初累計虧損后的當年凈利潤計提法定盈余公積金。22任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(二)利潤分配的順序3.計提任意盈余公積金4.向股東(投資者)支付股利(分配利潤)23任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(三)股利支付的程序與方式1.股利支付的程序公司股利的發(fā)放必須遵守相關的要求,按照日程安排來進行。股份有限公司向股東發(fā)放股利,必須按照規(guī)范化的程序來進行,主要經(jīng)歷股利宣告日、股權登記日、除息日和股利發(fā)放日。2.股利支付的方式股利支付的方式主要有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利和負債股利等。24任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(四)利潤分配政策的影響因素1.法律因素(1)資本保全約束。(2)資本積累約束。(3)超額累積利潤約束。(4)償債能力約束。25任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(四)利潤分配政策的影響因素2.企業(yè)因素(1)現(xiàn)金流量。(2)資產(chǎn)的流動性。(3)盈余的穩(wěn)定性。(4)投資機會。(5)籌資能力。(6)其他企業(yè)因素。26任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(四)利潤分配政策的影響因素3.股東因素(1)控制權。(2)避稅。4.其他因素(1)債務契約。(2)通貨膨脹。27任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策1.剩余股利政策剩余股利政策是指公司在有良好投資機會時,根據(jù)目標資本結構,測算出投資所需的權益資本額,先從盈余中留用,然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。剩余股利政策一般適用于公司的初創(chuàng)階段。28任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策采用剩余股利政策時,應按如下步驟進行操作:第一,設定目標資本結構,即確定權益資本與債務資本的比率。目標資本結構下的綜合資本成本應是最低水平。第二,確定目標資本結構所需達到的股東權益數(shù)額。第三,最大限度地利用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本數(shù)額。第四,當投資方案所需權益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余,再將其作為股利發(fā)放給股東。29任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策2.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策固定股利或穩(wěn)定增長股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或在此基礎上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。固定股利或穩(wěn)定增長股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè),且很難被長期使用。只有在確信公司未來的盈余不會發(fā)生逆轉時,才會宣布實施固定股利或穩(wěn)定增長股利政策。30任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策優(yōu)點：第一,穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息,有利于樹立公司的良好形象,增強投資者信心,穩(wěn)定股票的價格。第二,穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入與支出,有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。第三,為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結構,也可能比降低股利或股利增長率更為有利。缺點：第一,股利的支付與公司的盈利相脫節(jié)。第二,在公司無利可分時,若依然實施該政策,就違反了《公司法》。31任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策3.固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率,股利支付率一經(jīng)確定,一般不得隨意變更。固定股利支付率政策適用于穩(wěn)定發(fā)展的公司。32任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策優(yōu)點：第一,體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。第二,采用固定股利支付率政策,公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利,從公司支付能力的角度看,這是一種穩(wěn)定的股利政策。缺陷:第一,年度間股利支付額波動較大,股利的波動很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風險較大的不良印象,成為公司的不利因素。第二,容易使公司面臨較大的財務壓力。第三,合適的固定股利支付率的確定難度大。33任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策4.低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策是指公司事先設定一個較低的正常股利額,每年除了按正常股利額向股東發(fā)放現(xiàn)金股利外,還在公司盈余較多、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外股利。對于那些盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司,低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。34任務二利潤分配管理一、股利分配政策選擇(五)股利分配政策優(yōu)勢在于:第一,賦予公司一定的靈活性,使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務彈性。第二,使那些依靠股利度日的股東每年可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引這部分股東。不足之處表現(xiàn)在:第一,年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化,造成分派的股利不同,容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺。第二,當公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后,可能會被股東誤認為是“正常股利”,一旦取消,可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現(xiàn),進而導致股價下跌。35任務二利潤分配管理二、股票分割和股票回購分析(一)股票分割分析股票分割又稱拆股,是指將一股面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為。股票分割時,發(fā)行在外的股數(shù)增加,但每股面額降低,每股盈余下降;發(fā)行公司的價值不變,股東權益總額、股東權益之間的相互比例關系