工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章

第三章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的指標(biāo)是多種多樣的,主要可以分作三大類：☆時(shí)間型指標(biāo)以時(shí)間作為計(jì)量單位的，例如投資回收期、貸款償還期等☆價(jià)值型指標(biāo)以貨幣單位計(jì)量的，如凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值等☆效率型指標(biāo)反映資源利用效率的，如投資利潤(rùn)率、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指數(shù)等工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!節(jié)投資回收期法概念投資回收期是指投資回收的期限，也就是用投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入回收初始全部投資所需的時(shí)間分類根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!根據(jù)投資及凈現(xiàn)金收入的情況不同，投資回收期的計(jì)算公式分以下幾種：節(jié)投資回收期法●種情況項(xiàng)目（或方案）在期初一次性支付全部投資K，當(dāng)年產(chǎn)生收益，每年的凈現(xiàn)金收入不變，為收入B減去支出C（不包括投資支出）此時(shí)靜態(tài)投資回收期T的計(jì)算公式為工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!節(jié)投資回收期法●

第三種情況如果投資在建設(shè)期m年內(nèi)分期投入，t年的投資假如為，t年的凈現(xiàn)金收入仍為；則能使下面的公式成立的T即為靜態(tài)投資回收期

第二、三種情況計(jì)算投資回收期通常用列表法求得工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!節(jié)投資回收期法靜態(tài)投資回收期在3年與4年之間，實(shí)用的計(jì)算公式為則例題中的投資回收期為：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!第二節(jié)投資收益率一、投資收益率指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值

其一般表達(dá)式為式中：R——投資收益率；

NB——正常生產(chǎn)年份或者年平均凈收益，根據(jù)不同的分析目的，NB可以是利潤(rùn)，可以是利潤(rùn)稅金總額，也可以是年凈現(xiàn)金流入等K——投資總額,為第t年的投資額，m為建設(shè)期，根據(jù)分析目的不同，K可以是全部投資額（即固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期借款利息和流動(dòng)資金之和），也可以是投資者的權(quán)益投資額（如資本金）

工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!2．投資利稅率考察項(xiàng)目單位投資對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平，其計(jì)算公式為投資利稅率=(年利稅總額或年平均利稅總額/項(xiàng)目總資)×100%其中，年利稅總額=年銷售收人－年總成本費(fèi)用或者，年利稅總額＝年利潤(rùn)總額十年銷售稅金及附加3．資本金利潤(rùn)率反映投人項(xiàng)目的資本金的盈利能力，計(jì)算公式為資本金利潤(rùn)率＝(年利潤(rùn)總額或年平均利稅總額/年利潤(rùn))×100%第二節(jié)投資收益率工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!第三節(jié)現(xiàn)值法概念現(xiàn)值法是將方案的各年收益、費(fèi)用或凈現(xiàn)金流量，按照要求達(dá)到的折現(xiàn)率折算到期初的現(xiàn)值，并根據(jù)現(xiàn)值之和（或年值）來(lái)評(píng)價(jià)、選擇方案的方法

現(xiàn)值法是動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)方法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!凈現(xiàn)值意義及現(xiàn)值法判定準(zhǔn)則

凈現(xiàn)值表示在規(guī)定的折現(xiàn)率的情況下，方案在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，折現(xiàn)到期初時(shí)，整個(gè)壽命期內(nèi)所能得到的凈收益。如果方案的凈現(xiàn)值等于零，表示方案正好達(dá)到了規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平；如果方案的凈現(xiàn)值大于零，則表示方案除能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率之外，還能得到超額收益；如果凈現(xiàn)值小于零，則表示方案達(dá)不到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平。第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!例題2在上例中，若其他情況相同，如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率，問(wèn)此項(xiàng)投資是否值得？解：計(jì)算此時(shí)的凈現(xiàn)值：NPV（5％）=-40000＋（15000-3500）（P／A，5％，4）＋5000（P／F，5％，4）

＝4892．5（萬(wàn)元）＞0這意味著若基準(zhǔn)收益率為5％，此項(xiàng)投資是值得的第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!☆一些注記1，采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資方案，需要預(yù)先給定折現(xiàn)率，而給定折現(xiàn)率的高低又直接影響凈現(xiàn)值的大小2，采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策，往往需要對(duì)投資額不等的眾多備選方案進(jìn)行比選，此時(shí)應(yīng)該采用方案組合的凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則3，凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多個(gè)方案比較時(shí)，沒(méi)有考慮各方案投資額的大小，因而不直接反映資金的利用效率第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!第二節(jié)現(xiàn)值法☆凈年值（NAV）通過(guò)資金等值計(jì)算，將項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值其表達(dá)式為

由于若NPV≥0，則NAV＞0，方案在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受若NPV＜0，則NAV＜0，方案在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予否定因此，凈年值與凈現(xiàn)值也是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!第二節(jié)現(xiàn)值法費(fèi)用現(xiàn)值的計(jì)算式為：費(fèi)用年值的計(jì)算式為式中：——費(fèi)用現(xiàn)值；——費(fèi)用年值；——第t年的現(xiàn)金流出；——方案壽命年限；——基準(zhǔn)收益率（或基準(zhǔn)折現(xiàn)率）工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!第二節(jié)現(xiàn)值法解：各方案的費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算如下：各方案的費(fèi)用年值計(jì)算如下：根據(jù)費(fèi)用最小的選優(yōu)準(zhǔn)則，費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值的計(jì)算結(jié)果都表明,方案X最優(yōu),Y次之，Z最差工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率求法通常采用“試算內(nèi)插法”求IRR的近似解，給出原理圖0NPVIRRNPV（）工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!“試算內(nèi)插法”求IRR的近似解具體步驟第三節(jié)內(nèi)部收益率法（3）重復(fù)步驟（2），直到出現(xiàn)NPV（）＞0，NPV（）＜0或NPV()＜0，NPV()＞0時(shí)，用線性內(nèi)插法求得IRR近似值，即（4）計(jì)算的誤差取決于的大小，為此，一般控制在＜0．05之內(nèi)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!內(nèi)部收益率指標(biāo)第三節(jié)內(nèi)部收益率法某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量表（單位:萬(wàn)元）年末012345凈現(xiàn)金流量-1002030204040例1、某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率時(shí)，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法為了討論上面的問(wèn)題，把IRR的計(jì)算表達(dá)式改寫為式中：，…，是各年的凈現(xiàn)金流量根據(jù)狄卡爾符號(hào)規(guī)則，方程正實(shí)數(shù)根的個(gè)數(shù)不大于凈現(xiàn)流量變號(hào)的次數(shù)。因此，對(duì)于常規(guī)方案，正實(shí)數(shù)根的數(shù)目≤1，即內(nèi)部收益率IRR有唯一解工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法關(guān)于內(nèi)部收益率的一些問(wèn)題及解決是內(nèi)部收益率計(jì)算適用于常規(guī)投資方案，否則會(huì)出現(xiàn)IRR的多個(gè)解，用IRR指標(biāo)評(píng)價(jià)方案失效引入概念工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法ERR與IRR的關(guān)系1，ERR與IRR相似2，ERR假設(shè)所回收的資金是以相當(dāng)于基準(zhǔn)收益率進(jìn)行再投資的，而IRR假設(shè)所回收的資金也是以IRR進(jìn)行再投資的3，IRR的計(jì)算過(guò)程中，已回收資金再投資的收益率等于IRR，而ERR計(jì)算過(guò)程中，則等于4，一般情況下，IRR≥，因此，ERR的值一般在IRR和之間工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!外部收益率第三節(jié)內(nèi)部收益率法例4、某重型機(jī)械公司為一項(xiàng)工程提供一套大型設(shè)備，合同簽訂后，買方要分兩年先預(yù)付一部分款項(xiàng)，待設(shè)備交貨后再分兩年支付價(jià)款的其余部分。重型機(jī)械公司承接該項(xiàng)目預(yù)計(jì)各年的凈現(xiàn)金流量如表所示。基準(zhǔn)折現(xiàn)率，使用外部收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目受否可行。某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量表（單位:萬(wàn)元）年末012345凈現(xiàn)金流量19001000-5000-500020006000工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!通常，備選方案之間的相互關(guān)系可分為如下三種類型：第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法●獨(dú)立型是指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且任一方案的采用與否都不影響其它方案是否采用的決策

特點(diǎn)：具有“可加性”工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法二、互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法對(duì)于互斥方案決策，要求選擇方案組中的最優(yōu)方案，且最優(yōu)方案要達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的收益率，這就需要進(jìn)行方案的比選

互斥方案的比選可以采用不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，有許多方法。其中，通過(guò)計(jì)算增量?jī)衄F(xiàn)金流量評(píng)價(jià)增量投資經(jīng)濟(jì)效果，也就是增量分析法，是互斥方案比選的基本方法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法解：分別計(jì)算A、B方案和增量投資的NPV和IRR，計(jì)算結(jié)果列于表由方程式可求得：＝26％，＝23％就單個(gè)方案評(píng)價(jià)而言，都是可行的工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法增量?jī)衄F(xiàn)值指標(biāo)

設(shè)A、B為投資額不等的互斥方案，A方案比B方案投資大，兩方案的差額凈現(xiàn)值計(jì)算表達(dá)式為式中：△NPV——增量?jī)衄F(xiàn)值工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法增量?jī)?nèi)部收益率（△IRR）指標(biāo)

簡(jiǎn)單說(shuō)是增量?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)值

其根據(jù)是兩個(gè)方案的增量現(xiàn)金流量計(jì)算，適用于當(dāng)內(nèi)部收益率指標(biāo)用于兩個(gè)方案的比選時(shí)增量?jī)?nèi)部收益率的計(jì)算表達(dá)式為式中：△NPV——增量?jī)衄F(xiàn)值△IRR——增量?jī)?nèi)部收益率△CI——方案A與方案B的增量現(xiàn)金流人△CO——方案A與方案B的增量現(xiàn)金流出工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法在上圖中，A點(diǎn)對(duì)應(yīng)的甲、乙方案凈現(xiàn)值相等，此時(shí)的折現(xiàn)率為△IRR。當(dāng)△IRR>時(shí)，＞；當(dāng)△IRR<時(shí)，<

因此，用△IRR與NPV比選兩方案，其評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法NPV與IRR，計(jì)算結(jié)果列于表，由于各方案的NPV均大于零，IRR均大于10％，故從單個(gè)方案看均是可行的互斥方案比選采用增量分析，分別采用增量?jī)衄F(xiàn)值△NPV和增量?jī)?nèi)部收益率△IRR來(lái)分析，計(jì)算過(guò)程及結(jié)果列于表0年/萬(wàn)元1－6年/萬(wàn)元△NPV/萬(wàn)元△IRR/萬(wàn)元X-0-20070104.926.4Y-X-100258.813.0Z-Y-10020-12.85.5年份方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法△IRR用于僅有費(fèi)用現(xiàn)金流的互斥方案比選當(dāng)互斥方案多于兩個(gè)時(shí)，采用△IRR進(jìn)行比選，其步驟如下：(1)對(duì)多個(gè)方案，按投資額大小排序，并計(jì)算個(gè)方案（投資額最小）的IRR，若IRR＞，則該方案保留；若IRR＜，則淘汰，以此類推（2）保留的方案與下一個(gè)方案進(jìn)行比較，計(jì)算△IRR，若△IRR≥，則保留投資大的方案，若△IRR＜，則保留投資小的方案（3）重復(fù)步驟（2），直到最后一個(gè)方案被比較為止，找出最后保留的方案為最優(yōu)方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法（1）用年值法進(jìn)行比選此時(shí)，用凈年值（NAV）作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，則各方案的NAV為：因?yàn)椋荆?，故A優(yōu)于B年值法實(shí)際上假定了各方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施，使其年值不變解：A與B的壽命不相等，要使方案在時(shí)間上可比，常用兩種方法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法三、獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，且不影響其它方案的采用與否。因此，在無(wú)其它制約條件下，多個(gè)獨(dú)立方案的比選與單一方案的評(píng)價(jià)方法是相同的，即用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（如NPV≥0，NAV≥0，△IRR≥，等）直接判別該方案是否接受工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法解：如果以IRR作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，各方案的IRR計(jì)算結(jié)果列于表如對(duì)于E方案，由方程式：解得=20.1%,其它方案的IRR由同樣方法求得

＜（12％），其它方案的IRR均大于，由于各方案獨(dú)立，故應(yīng)拒絕F方案，可以接受其它的五個(gè)方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!序號(hào)第0年投資（萬(wàn)元）1-10年的凈收入凈現(xiàn)值NPV（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值指數(shù)NPV/KP按NPV/KP排序A-10020130.134B-150288.20.0557C-100181.70.0179D-1202415.60.134E-140251.250.00910F-801927.350.341G-1202521.250.1773H-801716.050.202I-120224.30.0368J-1102214.30.134K-9015-5.25-0.05812L-13023-0.05-3.8*10-411各方案凈現(xiàn)金流量及其有關(guān)指標(biāo)計(jì)算表工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題2－－受到資源限制的獨(dú)立方案的比選獨(dú)立方案A、B、C的投資分別為100萬(wàn)元、70萬(wàn)元和120萬(wàn)元，計(jì)算各方案的凈年值分別為30萬(wàn)元、27萬(wàn)元和32萬(wàn)元，如果資金有限，不超過(guò)250萬(wàn)元投資，問(wèn)如何選擇方案序號(hào)方案組合投資凈年值1A100302B70273C120324A+B170575B+C190596A+C220627A+B+C29089工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法互斥方案組合法的工作步驟：步：對(duì)于m個(gè)非直接互斥的項(xiàng)目方案，列出全部的相互排斥的組合方案，共（2m-1）個(gè)。第二步，保留投資額不超過(guò)投資限額且凈現(xiàn)值或凈現(xiàn)值指數(shù)大于等于零的組合方案，淘汰其余組合方案。保留的組合方案中凈現(xiàn)值最大的即為最優(yōu)可行方案。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法一、盈虧平衡分析法通過(guò)分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出方案盈利和虧損在產(chǎn)量、單價(jià)、成本等方面的臨界點(diǎn)，以判斷不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說(shuō)明方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小。這個(gè)臨界點(diǎn)被稱為盈虧平衡點(diǎn)（BEP）工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法◆BEP用生產(chǎn)能力利用率來(lái)表達(dá)若項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為，BEP可以用生產(chǎn)能力利用率來(lái)表達(dá)，即式中：E——盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率所以，E越小，也就是BEP越低，說(shuō)明項(xiàng)目盈利的可能性較大，造成虧損的可能性較小工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法例題－－對(duì)單個(gè)方案所作的盈虧平衡分析例1：某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬(wàn)噸／年，單位產(chǎn)品售價(jià)（不含稅）510元／噸，總固定成本1500萬(wàn)元，單位成本250元／噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)

解：由上面的公式直接可得通過(guò)計(jì)算BEP，可以對(duì)方案發(fā)生虧損的可能性作出大致的判斷工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法解：采用優(yōu)劣平衡分析方法比選互斥方案，各方案年總成本均可表示為產(chǎn)量Q的函數(shù)三個(gè)方案的年總成本函數(shù)曲線兩兩相交與L、M、N三點(diǎn)，各個(gè)交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量就是相應(yīng)的兩個(gè)方案的盈虧平衡點(diǎn)。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法解：設(shè)項(xiàng)目壽命期為x,當(dāng)時(shí)，有：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法小型電動(dòng)汽車項(xiàng)目現(xiàn)金流量表年份012-1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末資產(chǎn)殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+2000工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法不確定因素變動(dòng)幅度(%)產(chǎn)品價(jià)格年經(jīng)營(yíng)成本投資額NPV(億元）不確定性因素變化率工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法01年末2年末X-5000－9000Y-500040004000Z-50007000－時(shí)間現(xiàn)金流量投資3．某項(xiàng)目初始投資為8000元，在年末現(xiàn)金流入為2000元，第二年末現(xiàn)金流入3000元，第三、四年末的現(xiàn)金記入均為4000元，謂計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值率h內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期(＝10%)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法6．某廠可以40000元購(gòu)置一臺(tái)舊機(jī)床，年費(fèi)用估計(jì)為32000元，當(dāng)該機(jī)床在第4年更新時(shí)殘值為7000元。該廠也可以60000元購(gòu)置一臺(tái)新機(jī)床，其年運(yùn)行費(fèi)用為26000元，當(dāng)它在第4年更新時(shí)殘值為9000元。若基準(zhǔn)收益率為10％，問(wèn)應(yīng)選擇哪個(gè)方案？7.用增量?jī)?nèi)部收益率法比選以下兩個(gè)方案。（i0＝10％）0123X-100000400004000050000Y-120000500005000060000時(shí)間現(xiàn)金流量投資工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!●第二種情況項(xiàng)目仍在期初一次性支付投資K，但是每年的凈現(xiàn)金收入由于生產(chǎn)及銷售情況的變化而不一樣，設(shè)t年的收入為，t年的支出為，則能使下面的公式成立的T即為靜態(tài)投資回收期

節(jié)投資回收期法工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!節(jié)投資回收期法例題用下表所示數(shù)據(jù)計(jì)算投資回收期

01234561.總投入60004000－－－－－2.收入－－500060008000800075003.支出－－200025003000350035004.凈現(xiàn)金收入（2－3）－－300035005000450040005.累計(jì)-6000-10000-7000-35001500600010000項(xiàng)目年份工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)!節(jié)投資回收期法小結(jié)采用投資回收期進(jìn)行單方案評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)將計(jì)算的投資回收期與基準(zhǔn)的投資回收期進(jìn)行比較，只有當(dāng)≤時(shí)才認(rèn)為該方案是合理的投資回收期指標(biāo)直觀、簡(jiǎn)單，尤其是靜態(tài)投資回收期，表明投資需要多少年才能回收，便于為投資者衡量風(fēng)險(xiǎn)投資回收期指標(biāo)沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值，舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同的方案比較選擇做出正確判斷。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!由于NB與K的含義不同，投資收益率R常用的具體形式有：1．投資利潤(rùn)率

考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)，計(jì)算公式為投資利潤(rùn)率=(年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資)×100%其中，年利潤(rùn)總額=年銷售收入一年銷售稅金及附加一年總成本費(fèi)用投資利潤(rùn)率投資效果系數(shù)年利潤(rùn)總額表示純收人投資利潤(rùn)率投資回收率年利潤(rùn)總額表示純收人加折舊第二節(jié)投資收益率工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!小結(jié)采用投資收益率進(jìn)行單方案評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)將計(jì)算的投資收益率與基準(zhǔn)的投資收益率進(jìn)行比較，只有當(dāng)≥時(shí)才認(rèn)為該方案是合理的第二節(jié)投資收益率工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!一、凈現(xiàn)值、凈年值與凈現(xiàn)值率第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)概念方案的凈現(xiàn)值（NPV），是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量

按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和，其表達(dá)式為式中，NPV——凈現(xiàn)值，其他符號(hào)同上工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!例題1某設(shè)備的購(gòu)價(jià)為40000元，每年的運(yùn)行收入為15000元，年運(yùn)行費(fèi)用3500元，4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓，如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率，問(wèn)此項(xiàng)設(shè)備投資是否值得？解：按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)NPV（20％）＝-40000＋（l5000－3500）（P／A，20％，4）＋5000（P／F，20％，4）＝-7818.5（萬(wàn)元）由于NPV(20%)＜0，此投資經(jīng)濟(jì)上不合理第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)折現(xiàn)率的關(guān)系當(dāng)變化時(shí)，NPV也隨之變化，呈非線性關(guān)系：一般情況下，同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨著折現(xiàn)率i的增大而減小，故基準(zhǔn)折現(xiàn)定得越高，能被接受的方案越少，如圖所示0NVP內(nèi)部收益率第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!其他輔助指標(biāo)☆凈現(xiàn)值率（NPVR）凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，是一種效率型指標(biāo)，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，其計(jì)算公式為式中：——第t年的投資額對(duì)于單一方案評(píng)價(jià)而言，若NPV≥0，則NPVR≥0（因?yàn)镮p＞0則；若NPV＜0，則NPVR＜0（因?yàn)椋?）；故凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)第三節(jié)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!第三節(jié)現(xiàn)值法一、費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值采用費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值的依據(jù)采用增量投資回收期評(píng)價(jià)兩個(gè)方案的優(yōu)劣，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。在對(duì)兩個(gè)以上方案比較同樣的需要，但其產(chǎn)出效果難以用價(jià)值形態(tài)（貨幣）計(jì)量時(shí)，比如環(huán)保效果、教育效果等，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值的比較進(jìn)行選擇。適用條件及準(zhǔn)則費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值用于多個(gè)方案的比選其判別準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案為優(yōu)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!第二節(jié)現(xiàn)值法例題某項(xiàng)目有三個(gè)方案X，Y，Z，均能滿足同樣的需要，但各方案的投資及年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用不同，如表所示。在基準(zhǔn)折現(xiàn)率=15％的情況下采用費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值選優(yōu)？方案初期投資1－5年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用6－10年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用X701313Y1001010Z11058工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率（IRR）簡(jiǎn)單地說(shuō)就是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率

內(nèi)部收益率也可通過(guò)解下述方程求得：式中：IRR——內(nèi)部收益率；其他符號(hào)意義同上工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法“試算內(nèi)插法”求IRR的近似解具體步驟從上圖可以看出，IRR在與之間，用近似代替IRR，當(dāng)與的距離控制在一定范內(nèi)，可以達(dá)到要求的精度。具體計(jì)算步驟如下：（1）設(shè)初始折現(xiàn)率值，一般可以先取行業(yè)的基準(zhǔn)收益率作為，并計(jì)算對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值NPV（）（2）若NPV（）≠0，則根據(jù)NPV（）是否大于零，再設(shè)。若NPV（）＞0，則設(shè)＞；若NPV（）＜0，則設(shè)＜。與的差距取決于NPV（）絕對(duì)值的大小，較大的絕對(duì)值可以取較大的差距；反之，取較小的差距。計(jì)算對(duì)應(yīng)的NPV（）工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!內(nèi)部收益率指標(biāo)判別準(zhǔn)則第三節(jié)內(nèi)部收益率法設(shè)基準(zhǔn)收益率為，用內(nèi)部收益率指標(biāo)IRR評(píng)價(jià)單個(gè)方案的判別準(zhǔn)則是：若IRR≥，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若IRR＜，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予否定。一般情況下，當(dāng)IRR＞時(shí)，會(huì)有NPV（）＞0，反之亦然因此，對(duì)于單個(gè)方案的評(píng)價(jià)，內(nèi)部收益率準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值準(zhǔn)則，其評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!內(nèi)部收益率指標(biāo)第三節(jié)內(nèi)部收益率法例2、某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示。某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量表（單位:萬(wàn)元）年末0123凈現(xiàn)金流量-100470-720360經(jīng)計(jì)算知，使該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率有三個(gè)：i1=20%,i2=50%,i3=100%工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法對(duì)于非常規(guī)投資方案是否出現(xiàn)IRR的多解一般情況下，要看用IRR作為折現(xiàn)率回收投資，未被回收的投資余額（（IRR））是否一直保持在壽命期結(jié)束之前處于小于零的狀況，即未被回收的投資的余額（IRR）滿足：滿足上述兩式的非常規(guī)方案，仍可得到IRR的唯一解。否則，會(huì)出現(xiàn)IRR的多解，項(xiàng)目無(wú)內(nèi)部收益率工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!外部收益率ERR指方案在壽命期內(nèi)各年支出（負(fù)的現(xiàn)金流量）的終值（按ERR折算成終值）與各年收人（正的現(xiàn)金流量）再投資的凈收益終值（按基準(zhǔn)收益率折算成終值）累計(jì)相等時(shí)的折現(xiàn)率

第三節(jié)內(nèi)部收益率法其計(jì)算表達(dá)式為式中：NFV——凈終值；——第t年的負(fù)現(xiàn)金流量；——第t年的正現(xiàn)金流量；ERR——外部收益率；其他符號(hào)意義同上工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!外部收益率第三節(jié)內(nèi)部收益率法例3、某工程項(xiàng)目的初始投資為100萬(wàn)元，工程壽命期10年，10年末固定資產(chǎn)殘值回收10萬(wàn)元，第1~10年每年收入35萬(wàn)元，支出15萬(wàn)元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率，求此項(xiàng)目的外部收益率。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法一、備選方案及其類型概念備選方案是由各級(jí)組織的操作人員、管理人員以及研究開發(fā)人員制訂的。在收集、分析和評(píng)價(jià)方案的同時(shí)，分析人員也可以提出實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案?jìng)溥x方案不僅要探討現(xiàn)有工藝技術(shù)，而在有些情況下，還應(yīng)探討新工藝技術(shù)的研究和開發(fā)，或者改進(jìn)現(xiàn)有工藝技術(shù)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法●互斥型指各方案之間具有排他性，在各方案當(dāng)中只能選擇一個(gè)

比如，同一地域的土地利用方案是互斥方案●混合型指獨(dú)立方案與互斥方案混合的情況比如在有限的資源制約條件下有幾個(gè)獨(dú)立的投資方案，在這些獨(dú)立方案中又分別包含著若干互斥方案，那么所有方案之間就是混合型的關(guān)系工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題1－－互斥方案比選的基本方法，即采用增量分析法

現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥方案，壽命相同，各年的現(xiàn)金流量如下表所示，試評(píng)價(jià)選擇方案（＝12％）年份0年1－10年NPV/萬(wàn)元IRR/％方案A的凈現(xiàn)金流-205.812.826方案B的凈現(xiàn)金流-307.814.123增量?jī)衄F(xiàn)金流-1021.315工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法表中也給出了B相對(duì)于A方案的增量現(xiàn)金流，同時(shí)計(jì)算了相應(yīng)的增量?jī)衄F(xiàn)值（△NPV）與增量?jī)?nèi)部收益率（△IRR）由方程式：可解得：△IRR＝15％從表中可見，＞0，△IRR＞15％，因此，增加投資有利，投資額大的B方案優(yōu)于A方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法增量?jī)衄F(xiàn)值比選兩個(gè)方案的準(zhǔn)則若△NPV≥0，增量投資可以接受，投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)若△NPV<0，增量投資不可以接受，投資（現(xiàn)值）小的方案為優(yōu)。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁(yè)!第三節(jié)內(nèi)部收益率法增量?jī)?nèi)部收益率比選兩個(gè)方案的準(zhǔn)則若△IRR≥，則增量投資部分達(dá)到了規(guī)定的要求，增加投資有利，投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)若△IRR<，則投資小的方案為優(yōu)

△IRR與NPV比選兩方案的關(guān)系給出兩方案的增量?jī)?nèi)部收益率圖例0NPVA△IRRX方案Y方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁(yè)!例題3某公司為了增加生產(chǎn)量，計(jì)劃進(jìn)行設(shè)備投資，有三個(gè)互斥的方案，壽命均為6年，不計(jì)殘值，基準(zhǔn)收益率為10％，各方案的投資及現(xiàn)金流量如下表所示，試進(jìn)行方案選優(yōu)第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法方案0年/萬(wàn)元1－6年/萬(wàn)元NPV/萬(wàn)元IRR/萬(wàn)元X-20070104.926.4Y-30095113.722.1Z-400115100.918.2工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法0方案是假如不投資的方案根據(jù)計(jì)算結(jié)果由△NPV＞0，△IRR＞10％，可知：X優(yōu)于0，Y優(yōu)于X由△NPV＞0，△IRR<10％時(shí)，可知：Y優(yōu)于Z因此，Y方案較優(yōu)△NPV的判別準(zhǔn)則與△IRR的判別準(zhǔn)則，其評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的因此，采用凈現(xiàn)值指標(biāo)比選互斥方案時(shí)，判別準(zhǔn)則為：凈現(xiàn)值最大且大于零的方案為最優(yōu)方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題3－－各方案的壽命不等時(shí)互斥方案的評(píng)價(jià)方法分析

A、B兩個(gè)互斥方案各年的現(xiàn)金流量如表所示，基準(zhǔn)收益率=10％，試比選方案方案投資/萬(wàn)元年凈現(xiàn)金流/萬(wàn)元?dú)堉?萬(wàn)元壽命/年X-1031.56Y-20439工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁(yè)!（2）壽命期最小公倍數(shù)作為計(jì)算期計(jì)算現(xiàn)值法，采用方案重復(fù)型假設(shè)以X與Y的最小公倍數(shù)18年為計(jì)算期，X方案重復(fù)實(shí)施三次，Y方案二次此時(shí)，如果以凈現(xiàn)值為評(píng)價(jià)指標(biāo)，則18年的各方案凈現(xiàn)值為：第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法因?yàn)椋荆?，故A方案較優(yōu)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題1某公司作設(shè)備投資預(yù)算，有六個(gè)獨(dú)立方案A、B、C、D、E、F可供選擇，壽命均為8年，各方案的現(xiàn)金流量如表所示，基準(zhǔn)收益率＝12%，判斷其經(jīng)濟(jì)性。0年1－8年IRR/％A-1003429.7B-1404527.6C-803033.9D-1503415.5E-1804720.1F-1703210.1年份方案工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題2－－受到資源限制的獨(dú)立方案的比選某地區(qū)投資預(yù)算為1000萬(wàn)元。備選項(xiàng)目方案、各方案現(xiàn)金流及其有關(guān)指標(biāo)值如表所示。按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法做出方案選擇（=12%）工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法例題2－－受到資源限制的獨(dú)立方案的比選獨(dú)立方案A、B、C的投資分別為100萬(wàn)元、70萬(wàn)元和120萬(wàn)元，計(jì)算各方案的凈年值分別為30萬(wàn)元、27萬(wàn)元和32萬(wàn)元，如果資金有限，不超過(guò)250萬(wàn)元投資，問(wèn)如何選擇方案序號(hào)方案組合投資凈年值1A100302B70273C12032工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁(yè)!第五節(jié)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法此時(shí)，不可能接受所有經(jīng)濟(jì)合理的方案，即存在資源的最佳利用問(wèn)題有約束條件的獨(dú)立方案的選擇可以通過(guò)方案組合轉(zhuǎn)化為互斥方案的比選，其方法如同前述解：各方案組合的投資及凈年值計(jì)算列于表第7種方案組合的投資額超過(guò)了資金約束條件250萬(wàn)元，不可行在允許的1到6方案組合中，按互斥方案選擇的準(zhǔn)則，第6方案組合（A＋C）為最優(yōu)選擇，即選擇A和C，達(dá)到有限資金的最佳利用，凈年值總額為62萬(wàn)元工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法使方案經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值與評(píng)價(jià)值相偏離，從而按評(píng)價(jià)值作出的經(jīng)濟(jì)決策帶有風(fēng)險(xiǎn)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法◆獨(dú)立方案盈虧平衡分析從銷售收入等于總成本費(fèi)用即盈虧平衡方程式中導(dǎo)出此時(shí)即有企業(yè)的稅后銷售收入等于總成本費(fèi)用，公式表示為式中：P－－單位產(chǎn)品價(jià)格（完稅價(jià)格）Q－－產(chǎn)品銷售量（Q*－一盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量）－－單位產(chǎn)品變動(dòng)成本－－固定成本工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法◆BEP還可以由盈虧平衡價(jià)格來(lái)表達(dá)如果按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，BEP還可以由盈虧平衡價(jià)格來(lái)表達(dá)則由種情況的等式可以知道為盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的單位產(chǎn)品價(jià)格◆BEP還可以由盈虧平衡單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本來(lái)表達(dá)如果按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，且銷售價(jià)格已定。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法例題2－－互斥方案在不確定性條件下的比選（優(yōu)劣平衡分析

）生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案，采用方案1，年固定成本800萬(wàn)元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為10元；采用方案2，年固定成本500萬(wàn)元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為20元；采用方案3，年固定成本300萬(wàn)元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為30元；分析各種方案適用的生產(chǎn)規(guī)模。工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第三章共90頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁(yè)!第六節(jié)不確定性評(píng)價(jià)法例題3－