西方經(jīng)濟(jì)學(xué)15宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述二、財(cái)政政策效果三、貨幣政策效果四、兩種政策的混合使用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第15章1經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江回顧一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述y凱恩斯區(qū)域LM曲線r1

r2yIS曲線r%r%2經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江財(cái)政政策：政府變動(dòng)稅收和支出，以影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。1.財(cái)政政策與貨幣政策貨幣政策：政府貨幣當(dāng)局通過銀行體系，變動(dòng)貨幣供給量，來調(diào)節(jié)總需求的政策。兩者實(shí)質(zhì)：通過影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。廣義宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)手段1）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）2）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）3）行政手段（直接調(diào)控）3經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江政策種類利率消費(fèi)投資GDP減少所得稅增加購買和轉(zhuǎn)移支付投資津貼擴(kuò)大貨幣供給2.財(cái)政和貨幣政策的影響（正面）4經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江二、財(cái)政政策效果1.蕭條時(shí)的感性認(rèn)識(shí)（擴(kuò)張性財(cái)政政策）（1）減稅。給個(gè)人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費(fèi)需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)。（2）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負(fù)，低收入者減少負(fù)擔(dān)。可以刺激社會(huì)總需求。（3）擴(kuò)大政府購買。多搞公共建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，增加消費(fèi)，刺激總需求。也會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加。（4）給私人企業(yè)以津貼。如通過減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn)。5經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江2.財(cái)政政策效果財(cái)政政策效果：變動(dòng)政府收支，使IS變動(dòng)，對(duì)國民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。y1--

y2財(cái)政政策乘數(shù)：貨幣供給量不變，政府收支變化導(dǎo)致國民收入變動(dòng)的倍數(shù)。y1--

y3LM財(cái)政政策效果y1y2y3yE1財(cái)政政策效果<政府支出乘數(shù)。IS1IS2r%E26經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江3.擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)：Crowdingouteffect政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象?擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策效果越大。直接理解：擴(kuò)張性財(cái)政政策，通過出售公債，向私人部門借錢，擠出私人投資。7經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江擠出效應(yīng)公式推導(dǎo)政府部門加入后以定量稅為例。IS曲線公式變?yōu)槿绻蕆不變，政府支出乘數(shù)＝1/（1-b）。在橫軸上，截距增加了△g/（1-b）。如果利率r變，為財(cái)政政策乘數(shù)。實(shí)際上的財(cái)政政策效果小于政府支出乘數(shù)的作用。8經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江LM財(cái)政政策的擠出效應(yīng)y1y2y3yIS1IS2r%△g/（1-b）-d△r/(1-b)△r擠出效應(yīng)圖形推導(dǎo)LM不變，右移IS，均衡點(diǎn)利率上升、國民收入增加不多?假定政府購買性支出增加了△g?9經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江擠出效應(yīng)的大小擠出效應(yīng)的大小可以通過其公式進(jìn)行分析與三個(gè)因素有關(guān)：b、d、r。r與k、h有關(guān)。因素利率擠出效應(yīng)機(jī)制b＋＋影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導(dǎo)致民間投資少。k＋＋貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度。交易需求多，投機(jī)需求少，利率大。h－－貨幣需求對(duì)利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動(dòng)越大。d＋投資需求對(duì)利率的敏感程度。直接影響到投資。10經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江4.財(cái)政政策效果大小IS陡峭，財(cái)政政策效果大。利率變化大，IS移動(dòng)時(shí)收入變化大。IS平坦，財(cái)政政策效果小。利率變化小，IS移動(dòng)時(shí)收入變化小。（1）LM不變，IS形狀變LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1<y211經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江LM擴(kuò)張財(cái)政政策下不同IS斜率的擠出效應(yīng)y0y2y1y3y畫在一個(gè)圖上IS2IS1IS3IS4r%12經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越大。（2）IS不變，LM形狀變LM曲線三個(gè)區(qū)域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入變動(dòng)幅度越小，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越小。此時(shí)位于較高收入水平，接近充分就業(yè)。斜率大，h小，貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致r變動(dòng)大，收入變化就越小。r%13經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江LM越平坦，IS越陡峭，財(cái)政政策效果越大，貨幣政策效果越小。5.凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策IS1IS2LM1

LM2y

r0政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。私人部門資金充足，擴(kuò)張性財(cái)政政策，不會(huì)使利率上升，不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。r%y1y214經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江凱恩斯主義的極端情況：LM為水平、IS垂直時(shí)，貨幣政策完全失效，投資政策非常有效。凱恩斯主義的極端情況凱恩斯極端的財(cái)政政策情況IS1IS2LM1

LM2

r0IS垂直：投資需求的利率系數(shù)為0，投資不隨利率變動(dòng)而變動(dòng)。貨幣政策無效。LM水平時(shí)，利率降到極低，進(jìn)入凱恩斯陷阱。這時(shí)貨幣供給量增加不會(huì)降低利率和促進(jìn)投資，對(duì)于收入沒有作用。r%yy1y215經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江IS垂直時(shí)貨幣政策完全失效ISLM1LM2y0r0r1IS垂直時(shí)貨幣政策完全失效此時(shí)，貨幣政策能夠改變利率，但對(duì)收入沒有作用。r%y16經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江1.貨幣政策效果三、貨幣政策效果貨幣政策，如果能夠使得利率變化較多，并且利率變化導(dǎo)致的投資較大變化時(shí)，貨幣政策效果就強(qiáng)。

貨幣政策效果y1y2yLM1LM2IS貨幣政策效果：變動(dòng)貨幣供給量對(duì)于總需求的影響。r%17經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江貨幣政策效果的簡化圖示

貨幣政策效果y1y2yLM1LM2ISr%y3△m/kh△r/k△r18經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江LM形狀不變2.貨幣政策效果的大小

貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投資利率系數(shù)小。投資對(duì)于利率的變動(dòng)幅度小。所以LM變動(dòng)使得均衡移動(dòng)，收入的變動(dòng)幅度小。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1<y3-y1r%19經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。IS形狀不變時(shí)的貨幣政策效果

貨幣政策效果因LM的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的少，對(duì)投資和國民收入造成的影響?。环粗?，LM陡峭時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資和國民收入的影響大。y2-y1<y4-y3r%20經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江3.古典主義的極端情況水平IS和垂直LM相交，是古典主義的極端情況。古典主義極端下的貨幣政策十分有效IS

LM1LM2yr0貨幣政策十分有效IS水平，斜率為0，投資對(duì)利率很敏感；貨幣供給增加使利率稍微下降，投資極大提高，國民收入增加。收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。利率維持在較高水平。y1y2r%21經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江古典主義極端下的財(cái)政政策完全無效IS2IS1LM1LM2yr2r1r0財(cái)政政策完全無效IS水平，投資的利率系數(shù)無限大，利率微變，投資會(huì)大幅變化利率上升，私人投資大幅減少，擠出效應(yīng)完全。增加財(cái)政支出，收入增加，反使得利率升高。y1r%22經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江古典主義的觀點(diǎn)古典主義認(rèn)為，貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直。古典主義極端IS2

IS1LM1LM2r2r1r0yy1y2LM垂直，貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)h＝0。利率高，持幣成本高，證券價(jià)格低，且不再降。政府通過向社會(huì)公眾借錢增加支出，導(dǎo)致私人投資等量減少，擠出效應(yīng)完全。r%23經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江4.貨幣政策的局限性（1）通貨膨脹，緊縮貨幣效果顯著；衰退期，擴(kuò)張貨幣效果不顯著。廠商悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動(dòng)性陷阱時(shí)，效果很有限。（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。通脹時(shí)，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快；衰退時(shí)，貨幣流通速度下降。（3）外部時(shí)滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時(shí)間。（4）資金在國際上的流動(dòng)。從緊貨幣政策下，利率提高，國外資金進(jìn)入，若匯率浮動(dòng)則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購?fù)鈳牛谑潜緡泿殴┙o增加。24經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江四、兩種政策的混合使用1.兩種政策混合使用的效果初始點(diǎn)E0，收入低為克服蕭條，達(dá)充分就業(yè)，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS右移；兩種辦法都可使收入增加。但會(huì)使利率大幅度變化。財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。25經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江IS和LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。2.穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y126經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江試求：（1）IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及利率，并作圖進(jìn)行分析。某宏觀經(jīng)濟(jì)模型(單位：億元)：c＝200+0.8yi＝300-5rL＝0.2y-5rm＝300解：（1）IS-LM模型為:y＝2500–25r,y＝1500+25r。y=2000,r=20（2）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？（2）設(shè)擴(kuò)張財(cái)政政策，政府追加投資為G，則i＝300-5r+G，新IS方程為-200+0.2y=300-5r+G與LM方程y＝1500+25r聯(lián)立方程組求得y＝2000+2.5G。當(dāng)y＝2020時(shí)，G＝8。設(shè)擴(kuò)張貨幣政策，政府追加貨幣供應(yīng)為M，則m＝300+M，新LM方程為300＋M＝0.2y-5r.與IS方程y＝2500–25r聯(lián)立方程組求得y＝2000+2.5M。當(dāng)y＝2020時(shí)，M＝8。27經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江政策混合產(chǎn)出利率Ⅰ擴(kuò)張財(cái)政緊縮貨幣不確定Ⅱ緊縮財(cái)政緊縮貨幣不確定Ⅲ緊縮財(cái)政擴(kuò)張貨幣不確定Ⅳ擴(kuò)張財(cái)政擴(kuò)張貨幣不確定3.混合使用的政策效應(yīng)Ⅰ：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。Ⅱ：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，以防止利率過高。Ⅲ：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財(cái)政過度而衰退。Ⅳ：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，膨脹性財(cái)政增加總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率。28經(jīng)國濟(jì)世

溫州大學(xué)商學(xué)院韓紀(jì)江4.IS、LM斜率對(duì)政策的影響LM斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯；越大，