商業(yè)銀行資本管理與風險定價課件

一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本三、績效評價四、資本配置五、風險定價第一節(jié)經(jīng)濟資本、績效評價、風險配置一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容第一節(jié)經(jīng)濟資本、績效評價、風1商業(yè)銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本管理措施，使以資本為基礎(chǔ)的財務(wù)績效達到最優(yōu)，并且保證銀行總體資本水平符合一系列要求的管理。其內(nèi)容有：一是外部管理：監(jiān)管者對資本充足率的規(guī)定、監(jiān)督、調(diào)節(jié)。二是內(nèi)部管理：銀行自身出于安全與盈利的要求對資本的管理：確定資本需要量，以保證銀行在財務(wù)上可以抵御未預(yù)期損失，并增強股東信心。銀行內(nèi)部資本配置，指在理論上計算支持一項業(yè)務(wù)所需資本額，并將之分配給各業(yè)務(wù)部門的過程。銀行資本結(jié)構(gòu)的確定，主要是指通過制訂資本計劃，測算資本成本，從而確定銀行債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例，達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以最低的綜合資本成本實現(xiàn)優(yōu)化價值最大化的目的。一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容商業(yè)銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本2二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本1.經(jīng)濟資本：指由銀行管理層內(nèi)部評估而產(chǎn)生的、配置給資產(chǎn)或某項業(yè)務(wù)用以抵御風險沖擊的資本。閱讀材料：經(jīng)濟資本與賬面資本、監(jiān)管資本不同，它是根據(jù)資產(chǎn)所要承擔的風險而倒算出的資本，也就是說，如果資本的功能是抵御風險的話，一項金融業(yè)務(wù)需要多少資本才能抵御風險，即用于自身保險的資本量。資本要求監(jiān)管資本經(jīng)濟資本監(jiān)管當局要求的最低資本；計量：資本充足率，其中，資本使用的是賬面資本。具有主觀性，是根據(jù)資產(chǎn)倒算出的資本二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本1.經(jīng)濟資本：指由銀行管理層3期望損失極限損失損失概率預(yù)期損失：風險成本，由準備金控制。非預(yù)期損失：由股本控制極限損失：由保險控制2.設(shè)立經(jīng)濟資本的目的：為風險提供保護，其中，核心資本是為意外損失提供保護，準備金（附屬資本）為預(yù)期損失提供保護非預(yù)期損失期望損失極限損失損失概率預(yù)期損失：非預(yù)期損失：極限損失：2.43.風險資本(CapitalatRisk;CaR):經(jīng)濟資本量的確定與破產(chǎn)概率相關(guān)的總經(jīng)濟資本的數(shù)量描述，即在給定的容忍水平下，金融機構(gòu)為抵御風險所需要的資本量。關(guān)鍵：確定容忍水平（置信水平C），破產(chǎn)概率收益或損失的分布波動率乘子（資本實力值d）：標準差的倍數(shù)（分位數(shù)）損失概率01-CEL市場因子的波動性資產(chǎn)的波動性X1-C市場風險信用風險3.風險資本(CapitalatRisk;CaR):5所需等級破產(chǎn)概率正態(tài)分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的選擇管理者的偏好：不易度量目標評級與破產(chǎn)概率波動率乘子d資本量的確定例題：假定銀行損益的年標準差為10億$，若損失的分布為正態(tài)分布，銀行應(yīng)該準備多少資本才能達到Aaa級的信用水平？T分布呢？正態(tài)分布下：T分布下：所需等級破產(chǎn)概率正態(tài)分布T分布Aaa0.01%3.279.06CaR是從銀行的整體全局出發(fā)，考察銀行是否有充足的資本能抵御風險，以防止破產(chǎn)，是資本與風險相適應(yīng)的概念。VaR則適用于各種層次的風險的度量、控制和管理，既可度量客戶及產(chǎn)品的風險水平與風險調(diào)整后的盈利水平，也適用于設(shè)置基于VaR的限制條件，它與資本無關(guān)。CaR與銀行的破產(chǎn)概率有關(guān)，直接決定了銀行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以選擇相對較低的置信水平，以獲取更高的風險收益。4.CaR與VaR的區(qū)別CaR是從銀行的整體全局出發(fā)，考察銀行是否有充足的資本能抵御7三、績效評價1.績效評價的演變ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded風險調(diào)整收益2.RAROC:基于資本的風險調(diào)節(jié)收益：3.SVA:股東附加值，有時也稱為經(jīng)濟附加值（EVA)一定時期內(nèi)創(chuàng)造的、超過資本回報的價值資本成本：股東要求的最低收益將預(yù)期損失看成風險成本三、績效評價1.績效評價的演變ROERAROCReturn84.RAROC的作用：RAROC管理系統(tǒng)風險限額資本配置確定報酬戰(zhàn)略管理風險定價控制風險積極的風險管理例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為40，運營成本為20，預(yù)期損失為30，風險資本為200，股東要求的資本回報為15％，則：期望RAROC歷史RAROC4.RAROC的作用：RAROC管理系統(tǒng)風險限額控制風險積極95.激勵機制：獎金按凈收入的20％分配：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部門102815％4.22信貸部門101915％2.852SVARAROC獎金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部門5.80.2071.16信貸部門7.150.3761.43獎金按SVA的20％分配5.激勵機制：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(210

根據(jù)金融機構(gòu)的風險偏好、股東目標與監(jiān)管要求，確定金融機構(gòu)的總體風險水平和相應(yīng)的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構(gòu)各層次進行合理分配和動態(tài)調(diào)整的一系列活動。四、資本配置:設(shè)置風險限額1.概念對于無法回避和轉(zhuǎn)移的金融風險，金融機構(gòu)只能保留和吸收。為此，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)部門必須按照風險資本抵御風險損失，以保證機構(gòu)的正常運行。2.目的3.基礎(chǔ)VaRCaR經(jīng)濟資本RAROC資本配置的目的在于實現(xiàn)股東價值最大化，資本配置必須體現(xiàn)股東價值的增長，因此，資本配置與調(diào)整的依據(jù)是各業(yè)務(wù)部門的績效－－RAROC。根據(jù)金融機構(gòu)的風險偏好、股東目標與監(jiān)管要求11例：假定某金融機構(gòu)有A、B、C三個業(yè)務(wù)部門，資本配置如下業(yè)務(wù)部門風險資本風險資本比例總和2211A5123%B4620.9%C12456.1%例：假定某金融機構(gòu)有A、B、C三個業(yè)務(wù)部門，資本配置如下業(yè)務(wù)12五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影響信貸資產(chǎn)的因素目標收益經(jīng)營成本（比率）負債成本（比率）期望損失（比率）股東要求的稅前收益率A:資產(chǎn)或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經(jīng)營成本比率i:負債利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影13例題：已知某貸款組合的數(shù)據(jù)如下表暴露負債監(jiān)管資本CaROCELTr負債成本100096040602％1％40％15％5％1.按監(jiān)管資本計算貸款利率2.按經(jīng)濟資本計算貸款利率A:資產(chǎn)或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經(jīng)營成本比率i:負債（成本）利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率解：1.2.3.存貸利差：例題：已知某貸款組合的數(shù)據(jù)如下表暴露負債監(jiān)管資本CaROC14謝謝大家HappyNewYear謝謝大家HappyNewYear15（2）總體風險資本（K）的確定：當金融機構(gòu)的回報率小于資本（K）資產(chǎn)（W）比率（K/W）時機構(gòu)就會陷入破產(chǎn)。在正態(tài)分布假設(shè)下有：（3）考慮到監(jiān)管要求：風險資本=min（資本充足性，內(nèi)部確定的風險資本）（2）總體風險資本（K）的確定：（3）考慮到監(jiān)管要求：16例題：某金融機構(gòu)確定的資本實力值為3，其資產(chǎn)組合的價值為100，在99％的置信水平下的VaR為10，求其風險資本。解：若取資本實力值為2.33，則其確定的風險資本就是VaR值例題：某金融機構(gòu)確定的資本實力值為3，其資產(chǎn)組合的價值為1017預(yù)期損失＝預(yù)期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為50，運營成本為10，預(yù)期損失為20，風險資本為200，則：(3)RAROC（4）RAROC的其他形式預(yù)期損失＝預(yù)期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息18夏普比VaR調(diào)整后的收益： ABCDEF回報105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.81.671.411.45例題例。已知資產(chǎn)A的回報的回報率與標準差分別為5%和0.1，資產(chǎn)B的分別為8%和0.2，若不引入基準組合，二者的回報風險比分別是0.5與0.4，A優(yōu)于B?，F(xiàn)假定無風險回報為3%，則二者的夏普比分別為0.2與0.25，B優(yōu)于A.夏普比VaR調(diào)整后的收益： ABCDEF回報1051652019注：RAROC中的VaR與市場風險測量的VaR的區(qū)別在于測算的時間不同，即RAROC中的VaR是年VaR。實踐中，一般是先算出月VaR，再按規(guī)則將之放大到年VaR。

總之，在從利潤最大化轉(zhuǎn)向股東價值最大化的今天，傳統(tǒng)的績效評價指標如ROE與ROA已不能適應(yīng)當今世界風險管理與金融機構(gòu)績效評價的標準。自從70年代由信孚銀行引入RAROC概念后，RAROC很快成為績效評價的新標準，而VaR則是計算RAROC的基礎(chǔ)。注：RAROC中的VaR與市場風險測量的VaR的區(qū)別在于測算20對于無法回避和轉(zhuǎn)移的金融風險，金融機構(gòu)只能保留和吸收。為此，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)部門必須準備一部分特殊資本（風險資本）用于抵御風險損失，以保證機構(gòu)的正常運行。風險資本的確定是資本配置的重要步驟，體現(xiàn)著最高管理層決策意圖，而VaR的估計是風險資本配置的基礎(chǔ)。1.資本配置的資本分類：資本是金融機構(gòu)的稀缺資源。（1）風險資本：資本金中用于抵御風險損失的部分。（2）投資資本：資本金中用于投資的部分。2.風險資本的配置：根據(jù)金融機構(gòu)的資本實力、股東目標與監(jiān)管要求，確定金融機構(gòu)的總體風險水平和相應(yīng)的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構(gòu)各層次進行合理分配和動態(tài)調(diào)整的一系列活動。對于無法回避和轉(zhuǎn)移的金融風險，金融機構(gòu)只能保211.風險資本限額的形式：頭寸限額、靈敏度限額、VaR限額2.風險資本的分配：三、風險資本的分配與調(diào)整：1.風險資本限額的形式：三、風險資本的分配與調(diào)整：22資本結(jié)構(gòu)管理第一，銀行首先設(shè)定一個總資本比率目標。這會受許多因素的影響，如最低監(jiān)管規(guī)定、風險的評估、股東的期望。第二，確定核心資本的比例。實際工作中，該步驟先于第一步。第三，通過混合型權(quán)益工具，實現(xiàn)一級資本中各組成部分之間的比例優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)管理第一，銀行首先設(shè)定一個總資本比率目標。這會受許23一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本三、績效評價四、資本配置五、風險定價第一節(jié)經(jīng)濟資本、績效評價、風險配置一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容第一節(jié)經(jīng)濟資本、績效評價、風24商業(yè)銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本管理措施，使以資本為基礎(chǔ)的財務(wù)績效達到最優(yōu)，并且保證銀行總體資本水平符合一系列要求的管理。其內(nèi)容有：一是外部管理：監(jiān)管者對資本充足率的規(guī)定、監(jiān)督、調(diào)節(jié)。二是內(nèi)部管理：銀行自身出于安全與盈利的要求對資本的管理：確定資本需要量，以保證銀行在財務(wù)上可以抵御未預(yù)期損失，并增強股東信心。銀行內(nèi)部資本配置，指在理論上計算支持一項業(yè)務(wù)所需資本額，并將之分配給各業(yè)務(wù)部門的過程。銀行資本結(jié)構(gòu)的確定，主要是指通過制訂資本計劃，測算資本成本，從而確定銀行債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例，達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以最低的綜合資本成本實現(xiàn)優(yōu)化價值最大化的目的。一、商業(yè)銀行資本管理的內(nèi)容商業(yè)銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本25二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本1.經(jīng)濟資本：指由銀行管理層內(nèi)部評估而產(chǎn)生的、配置給資產(chǎn)或某項業(yè)務(wù)用以抵御風險沖擊的資本。閱讀材料：經(jīng)濟資本與賬面資本、監(jiān)管資本不同，它是根據(jù)資產(chǎn)所要承擔的風險而倒算出的資本，也就是說，如果資本的功能是抵御風險的話，一項金融業(yè)務(wù)需要多少資本才能抵御風險，即用于自身保險的資本量。資本要求監(jiān)管資本經(jīng)濟資本監(jiān)管當局要求的最低資本；計量：資本充足率，其中，資本使用的是賬面資本。具有主觀性，是根據(jù)資產(chǎn)倒算出的資本二、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本、風險資本1.經(jīng)濟資本：指由銀行管理層26期望損失極限損失損失概率預(yù)期損失：風險成本，由準備金控制。非預(yù)期損失：由股本控制極限損失：由保險控制2.設(shè)立經(jīng)濟資本的目的：為風險提供保護，其中，核心資本是為意外損失提供保護，準備金（附屬資本）為預(yù)期損失提供保護非預(yù)期損失期望損失極限損失損失概率預(yù)期損失：非預(yù)期損失：極限損失：2.273.風險資本(CapitalatRisk;CaR):經(jīng)濟資本量的確定與破產(chǎn)概率相關(guān)的總經(jīng)濟資本的數(shù)量描述，即在給定的容忍水平下，金融機構(gòu)為抵御風險所需要的資本量。關(guān)鍵：確定容忍水平（置信水平C），破產(chǎn)概率收益或損失的分布波動率乘子（資本實力值d）：標準差的倍數(shù)（分位數(shù)）損失概率01-CEL市場因子的波動性資產(chǎn)的波動性X1-C市場風險信用風險3.風險資本(CapitalatRisk;CaR):28所需等級破產(chǎn)概率正態(tài)分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的選擇管理者的偏好：不易度量目標評級與破產(chǎn)概率波動率乘子d資本量的確定例題：假定銀行損益的年標準差為10億$，若損失的分布為正態(tài)分布，銀行應(yīng)該準備多少資本才能達到Aaa級的信用水平？T分布呢？正態(tài)分布下：T分布下：所需等級破產(chǎn)概率正態(tài)分布T分布Aaa0.01%3.279.029CaR是從銀行的整體全局出發(fā)，考察銀行是否有充足的資本能抵御風險，以防止破產(chǎn)，是資本與風險相適應(yīng)的概念。VaR則適用于各種層次的風險的度量、控制和管理，既可度量客戶及產(chǎn)品的風險水平與風險調(diào)整后的盈利水平，也適用于設(shè)置基于VaR的限制條件，它與資本無關(guān)。CaR與銀行的破產(chǎn)概率有關(guān)，直接決定了銀行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以選擇相對較低的置信水平，以獲取更高的風險收益。4.CaR與VaR的區(qū)別CaR是從銀行的整體全局出發(fā)，考察銀行是否有充足的資本能抵御30三、績效評價1.績效評價的演變ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded風險調(diào)整收益2.RAROC:基于資本的風險調(diào)節(jié)收益：3.SVA:股東附加值，有時也稱為經(jīng)濟附加值（EVA)一定時期內(nèi)創(chuàng)造的、超過資本回報的價值資本成本：股東要求的最低收益將預(yù)期損失看成風險成本三、績效評價1.績效評價的演變ROERAROCReturn314.RAROC的作用：RAROC管理系統(tǒng)風險限額資本配置確定報酬戰(zhàn)略管理風險定價控制風險積極的風險管理例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為40，運營成本為20，預(yù)期損失為30，風險資本為200，股東要求的資本回報為15％，則：期望RAROC歷史RAROC4.RAROC的作用：RAROC管理系統(tǒng)風險限額控制風險積極325.激勵機制：獎金按凈收入的20％分配：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部門102815％4.22信貸部門101915％2.852SVARAROC獎金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部門5.80.2071.16信貸部門7.150.3761.43獎金按SVA的20％分配5.激勵機制：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(233

根據(jù)金融機構(gòu)的風險偏好、股東目標與監(jiān)管要求，確定金融機構(gòu)的總體風險水平和相應(yīng)的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構(gòu)各層次進行合理分配和動態(tài)調(diào)整的一系列活動。四、資本配置:設(shè)置風險限額1.概念對于無法回避和轉(zhuǎn)移的金融風險，金融機構(gòu)只能保留和吸收。為此，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)部門必須按照風險資本抵御風險損失，以保證機構(gòu)的正常運行。2.目的3.基礎(chǔ)VaRCaR經(jīng)濟資本RAROC資本配置的目的在于實現(xiàn)股東價值最大化，資本配置必須體現(xiàn)股東價值的增長，因此，資本配置與調(diào)整的依據(jù)是各業(yè)務(wù)部門的績效－－RAROC。根據(jù)金融機構(gòu)的風險偏好、股東目標與監(jiān)管要求34例：假定某金融機構(gòu)有A、B、C三個業(yè)務(wù)部門，資本配置如下業(yè)務(wù)部門風險資本風險資本比例總和2211A5123%B4620.9%C12456.1%例：假定某金融機構(gòu)有A、B、C三個業(yè)務(wù)部門，資本配置如下業(yè)務(wù)35五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影響信貸資產(chǎn)的因素目標收益經(jīng)營成本（比率）負債成本（比率）期望損失（比率）股東要求的稅前收益率A:資產(chǎn)或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經(jīng)營成本比率i:負債利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影36例題：已知某貸款組合的數(shù)據(jù)如下表暴露負債監(jiān)管資本CaROCELTr負債成本100096040602％1％40％15％5％1.按監(jiān)管資本計算貸款利率2.按經(jīng)濟資本計算貸款利率A:資產(chǎn)或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經(jīng)營成本比率i:負債（成本）利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率解：1.2.3.存貸利差：例題：已知某貸款組合的數(shù)據(jù)如下表暴露負債監(jiān)管資本CaROC37謝謝大家HappyNewYear謝謝大家HappyNewYear38（2）總體風險資本（K）的確定：當金融機構(gòu)的回報率小于資本（K）資產(chǎn)（W）比率（K/W）時機構(gòu)就會陷入破產(chǎn)。在正態(tài)分布假設(shè)下有：（3）考慮到監(jiān)管要求：風險資本=min（資本充足性，內(nèi)部確定的風險資本）（2）總體風險資本（K）的確定：（3）考慮到監(jiān)管要求：39例題：某金融機構(gòu)確定的資本實力值為3，其資產(chǎn)組合的價值為100，在99％的置信水平下的VaR為10，求其風險資本。解：若取資本實力值為2.33，則其確定的風險資本就是VaR值例題：某金融機構(gòu)確定的資本實力值為3，其資產(chǎn)組合的價值為1040預(yù)期損失＝預(yù)期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為50，運營成本為10，預(yù)期損失為20，風險資本為200，則：(3)RAROC（4）RAROC的其他形式預(yù)期損失＝預(yù)期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息41夏普比VaR調(diào)整后的收益： ABCDEF回報105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.