萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析

萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析摘要隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。企業(yè)要在激烈的國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，必須有效利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,認(rèn)真做好企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析工作，不斷提高營(yíng)運(yùn)能力.這對(duì)加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力是對(duì)企業(yè)綜合實(shí)力的描述,如果資金周轉(zhuǎn)狀況好，周轉(zhuǎn)速度快,就說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力比較強(qiáng).企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)密切相關(guān).任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響到企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。資金只有順利地通過(guò)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。而資金能否順利通過(guò)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，又決定于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平.本文就是對(duì)萬(wàn)科股份有限公司進(jìn)行整體營(yíng)運(yùn)能力分析,發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題,從而提出解決問(wèn)題的對(duì)策，并且通過(guò)萬(wàn)科企業(yè)的分析,學(xué)習(xí)萬(wàn)科企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的方法和指標(biāo).為企業(yè)的發(fā)展指明方向。因此，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力分析與評(píng)價(jià)，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的有效手段。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)能力；萬(wàn)科企業(yè);總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率；一．企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)涵及目的和意義1.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)涵企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果,即企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。2.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的和意義研究企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率；可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題；營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充【2】。2。1企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的2.1.1評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性企業(yè)的兩大基本特征是收益性和流動(dòng)性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本動(dòng)機(jī)就是獲取預(yù)期的收益。從一定意義上講，流動(dòng)性是比收益性更重要的概念。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)處在靜止?fàn)顟B(tài)時(shí)，根本就談不上什么收益，當(dāng)企業(yè)運(yùn)用這些資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)，才可能有收益的產(chǎn)生。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越高,企業(yè)獲得預(yù)期收益的可能性就越大。流動(dòng)性是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的具體體現(xiàn)，通過(guò)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析，就可以對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性做出評(píng)價(jià)。2.1。2評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效果提高企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性是企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的手段,其目的在于提高企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)，就是以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)盡可能多的營(yíng)業(yè)收入,創(chuàng)造出盡可能多的純收入【3】.通過(guò)企業(yè)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占有額的對(duì)比分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益，為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指明方向。2.1.3挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的高低，取決于多種因素,通過(guò)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析,可以了解企業(yè)資產(chǎn)利用方面存在哪些問(wèn)題,尚有多大的潛力，進(jìn)而采取有效措施,提高企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。2。2企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的意義2.2。1有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營(yíng)管理（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。不同資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有不同影響，所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營(yíng)時(shí)期的企業(yè)各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,可發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)時(shí)期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例，并及時(shí)加以調(diào)整，形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu).（2）改善財(cái)務(wù)狀況企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收益或利潤(rùn)的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過(guò)多或出現(xiàn)有問(wèn)題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí),就會(huì)形成資金積壓，以至營(yíng)運(yùn)資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。因此,企業(yè)必須注重分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),使資產(chǎn)保持足夠的流動(dòng)性，以贏得外界對(duì)企業(yè)的信心。特別是對(duì)于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，摸清存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并迅速處理有問(wèn)題的資產(chǎn)，可以有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（3)加速資金周轉(zhuǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品（或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產(chǎn)總量一定的情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大,企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小，資金的周轉(zhuǎn)速度也就越低。為此，企業(yè)必須通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。2。2.2有助于投資者進(jìn)行投資決策企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一是企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān),如果企業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，企業(yè)一般不會(huì)遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力，企業(yè)的財(cái)務(wù)安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本,除要求在資產(chǎn)的運(yùn)用過(guò)程中,資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質(zhì)量的資產(chǎn)作為其物質(zhì)基礎(chǔ)，否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn),就無(wú)從談及資本保全.而通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析,可以很好地判斷資本的安全程度。三是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收益.企業(yè)存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，實(shí)現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多,實(shí)現(xiàn)的收益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤(rùn)率就越高。良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著企業(yè)未來(lái)收益的能力。2。2.3有助于債權(quán)人進(jìn)行信貸決策資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析有助于判明其債權(quán)的物資保證程度或其安全性，可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策.短期債權(quán)人通過(guò)了解企業(yè)短期資產(chǎn)的數(shù)額，可以判明企業(yè)短期債權(quán)的物資保現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)，可以判明企業(yè)長(zhǎng)期債權(quán)的物資保證程度。在通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析企業(yè)債權(quán)的物資保證時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與債務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，進(jìn)行匹配分析,考察企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期限（期限）結(jié)構(gòu)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)的匹配情況、資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)(變現(xiàn))實(shí)現(xiàn)日結(jié)構(gòu)與債務(wù)的償還期結(jié)構(gòu)的匹配情況，以進(jìn)一步掌握企業(yè)的各種結(jié)構(gòu)是否相互適應(yīng)。通過(guò)資產(chǎn)管理效果分析，則可對(duì)債務(wù)本息的償還能力有更直接的認(rèn)識(shí)【4】。二．萬(wàn)科股份有限公司情況概述萬(wàn)科成立于1984年5月,以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)。1988年進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,同年發(fā)行股票2800萬(wàn)股，資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年開(kāi)始發(fā)展跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù),同年發(fā)行新股,A股在深交所掛牌交易，是首批公開(kāi)上市的企業(yè)之一。1992年，確定以大眾住宅開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù),進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年，4500萬(wàn)股B股發(fā)行并在深交所上市,募集資金主要用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),核心業(yè)務(wù)突顯。1997和2000年，共增資配股募集資金10。08億元，實(shí)力增強(qiáng)。2001年，轉(zhuǎn)讓萬(wàn)佳百貨股份有限公司股份,完成專業(yè)化.2002和2003年，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券34。9億元,進(jìn)一步增強(qiáng)了資金實(shí)力。1984至2005年,萬(wàn)科營(yíng)業(yè)收入從0。58億元到105。6億元,增長(zhǎng)182倍；凈利潤(rùn)從0.05億萬(wàn)元到13。5億元，增長(zhǎng)270倍，業(yè)務(wù)擴(kuò)展到19個(gè)大中城市，樹(shù)立了住宅品牌，分別于2000和2001年入選世界權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志———福布斯的全球最優(yōu)秀300家和200家小型企業(yè),獲“2005中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力TOP10評(píng)選"第一，在規(guī)模性專項(xiàng)評(píng)選中列第一、盈利能力專項(xiàng)評(píng)選中列第四，在行業(yè)中業(yè)績(jī)優(yōu)異。其良好的業(yè)績(jī)、企業(yè)活力及盈利增長(zhǎng)潛力為投資者帶來(lái)了穩(wěn)定增長(zhǎng)的回報(bào),受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可.2009年,萬(wàn)科共獲取新增項(xiàng)目44個(gè)，對(duì)應(yīng)萬(wàn)科權(quán)益建筑面積1036