2022年行業(yè)分析今年棉花價格行情分析

今年棉花價格行情分析5月中旬，鄭棉主力合約經(jīng)受了大波動，短短一周時間棉價從15500四周上漲到了16540，但隨即又下滑到15700四周。鄭棉的大起大落，美棉無疑是背后推手，在出口銷售數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期的狀況下，美棉大幅拉漲，一舉突破80美分/磅壓力位，漲至近三年高位87.18美分/磅，但隨后在新棉播種順當(dāng)、產(chǎn)量預(yù)期大增、出口銷售訂單取消等市場悲觀心情的影響下，美棉持續(xù)回落，再次回到80美分下方。下面對今年棉花價格行情分析：

對于棉花來說，目前全球市場正處于去庫存周期中，棉價有上漲的基礎(chǔ)，但是急漲急跌不應(yīng)是正常態(tài)勢。

棉價本次的漲跌與美國農(nóng)業(yè)部5月產(chǎn)需報告有著重要的聯(lián)系。就美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的5月全球產(chǎn)需報告而言，調(diào)減了本年度全球棉花產(chǎn)量、調(diào)增消費量，使得期末庫存大幅調(diào)減至1949.2萬噸，而對首次公布的2022/18年度全球產(chǎn)需猜測數(shù)據(jù)，顯示新年度棉花產(chǎn)量將有大幅調(diào)增，但消費增加量有限，因此棉花去庫存周期減緩，短期利空棉價，但是長期來看，持續(xù)下降的全球庫存仍將是棉價穩(wěn)步上漲的推動力。因此在短期利空落定的前提下，加之以強勁的出口銷售推動美棉一舉突破80美分強勢上漲，但是緊隨著的是市場對新年度棉花供應(yīng)增加的擔(dān)憂、與之美棉出口銷售可持續(xù)性的懷疑，從而導(dǎo)致了棉價的持續(xù)回調(diào)。

相對美棉，鄭棉更多是受其帶動。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2022/17年度中國棉花產(chǎn)量為495.3萬噸、消費量為805.6萬噸，進口量為104.5萬噸，期末庫存為1060.3萬噸，而2022/18年度中國棉花產(chǎn)量為511.7萬噸，消費量為816.5萬噸，進口108.9萬噸，期末庫存為863.2萬噸，庫存消費比也將連續(xù)第四年下降，由14/15年度的高位190%降至105.72%。因此，相較于全球棉花市場，國內(nèi)棉花去庫存力度更大。而對于中國本年度棉花供需，國內(nèi)缺口仍在300萬噸，除去進口的100萬噸，缺口仍在200萬噸左右，剩下的主要是由國儲庫存所彌補，而目前國儲庫存已輪出150萬噸，因此短期棉花供應(yīng)充分，當(dāng)然出于對棉花品質(zhì)要求，國儲庫存中新疆棉比例很大程度上也將影響到棉花的價格。但是在近兩年的國儲庫存輪出過程中，去年輪出額在260萬噸，估計今年輪出額也將在200萬噸以上，而目前國儲棉花量在767萬噸，因此預(yù)期到2022/19年度國儲庫存將降至260-330萬噸，那么屆時政府對棉花價格的影響將大幅減弱，更多將是由市場供需打算棉花價格。

此外，目前正值北半球棉花播種時期，各棉花產(chǎn)區(qū)，天氣狀況基本良好，棉花播種順當(dāng)。國內(nèi)棉花種植已基本完成，美棉前期播種進程較慢，但是截止5月21日，種植進度已達52%快于去年同期及五年平均水平，而印度與巴基斯坦棉花種植也開展順當(dāng)。因此估計新年度棉花產(chǎn)量提升較為客觀，但是實際產(chǎn)量仍需依靠于后續(xù)的天氣狀況。

上半年國內(nèi)商品市場普遍下跌，棉花是為數(shù)不多仍有漲幅的品種之一。對于棉花而言，其價格支撐是明顯的，隨著去庫存的連續(xù)推動，估計棉花仍將是強勢，而短期來看棉花市場供應(yīng)充分，