中國(guó)的外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)介紹

我國(guó)外匯市場(chǎng)主要業(yè)務(wù)介紹金融市場(chǎng)學(xué)NO.1中國(guó)的外匯市場(chǎng)在建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革從微觀環(huán)節(jié)的放權(quán)讓利入手，旨在改進(jìn)微觀激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)而放松資源配置制度，形成價(jià)格和資源配置制度的雙軌制。在此基礎(chǔ)上，再推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的改革。中國(guó)的外匯管理體制改革也是按照這一模式進(jìn)行的。人民幣匯率改革采取了“在計(jì)劃內(nèi)調(diào)整，讓計(jì)劃外生長(zhǎng)”的雙軌過(guò)渡方式。當(dāng)官方匯率不斷被調(diào)整到接近于外匯調(diào)劑匯率水平，市場(chǎng)價(jià)格的比重越來(lái)越大時(shí)，人民幣匯率的市場(chǎng)化改革（雙價(jià)并軌）就不再具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。與人民幣匯率改革相適應(yīng)的外匯市場(chǎng)改革，也是在這樣的漸進(jìn)性改革中不斷得到發(fā)展的機(jī)會(huì)。

中國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展外匯調(diào)劑市場(chǎng)的萌芽與起步（1980－1985年）

外匯調(diào)劑市場(chǎng)框架的形成階段（1986－1993）市場(chǎng)化規(guī)范化的銀行間外匯市場(chǎng)階段（1994－今）中國(guó)外匯市場(chǎng)的兩大板塊人民幣兌外幣市場(chǎng)；這一市場(chǎng)因涉及人民幣業(yè)務(wù)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊較大，存在著許多的交易限制。外幣兌外幣市場(chǎng)；參與者不僅包括公司企業(yè)，還包括持有外匯的居民個(gè)人。市場(chǎng)發(fā)展的較為完善。隨著開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)融人國(guó)際外匯市場(chǎng)是必然的趨勢(shì)，兩大板塊合二為一是必然的趨勢(shì)。人民幣兌外幣市場(chǎng)

在外匯調(diào)劑市場(chǎng)基礎(chǔ)上建立起來(lái)的銀行間外匯市場(chǎng)，僅僅是人民幣兌少數(shù)幾種外幣的交易市場(chǎng)。在這一市場(chǎng)內(nèi)，目前只能從事人民幣兌美元、港幣、日元等三種貨幣的即期交易，不能實(shí)現(xiàn)外幣兌外幣的買(mǎi)賣(mài)。中國(guó)外匯市場(chǎng)的本幣兌外幣這一塊，是以設(shè)在上海外灘的中國(guó)外匯交易中心為核心進(jìn)行運(yùn)作的。外幣市場(chǎng)

由于這一市場(chǎng)因不涉及人民幣業(yè)務(wù)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的直接沖擊較小，所以國(guó)家外匯管理部門(mén)對(duì)外幣兌外幣的交易限制較少。目前凡是持有國(guó)家外匯管理局頒發(fā)的外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，幾乎都可辦理外幣兌外幣交易的代理業(yè)務(wù)。該市場(chǎng)的參與者不僅包括公司和企業(yè)，還包括持有外匯的居民個(gè)人，他們也委托銀行或有權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)交易。中國(guó)外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)a、運(yùn)用現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡(luò)和電子計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)為各金融機(jī)構(gòu)提供外匯交易與清算服務(wù)。在交易方式和內(nèi)容上，實(shí)行聯(lián)網(wǎng)交易。外匯市場(chǎng)只進(jìn)行人民幣與美元、人民幣與日元、人民幣與港幣之間的現(xiàn)匯交易。b、在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上，可分為兩個(gè)層次：一是客戶(hù)與外匯指定銀行之間的交易；二是銀行間的外匯交易，包括外匯指定銀行之間的交易和外匯指定銀行與中央銀行之間的交易。c、決定市場(chǎng)匯率的基礎(chǔ)是外匯市場(chǎng)的供求情況。人行每日公布基準(zhǔn)匯率，各外匯指定銀行在規(guī)定的浮動(dòng)范圍內(nèi)自行決定掛牌匯率，匯率浮動(dòng)范圍在（0.25%）以?xún)?nèi)。d、中國(guó)人民銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理。央行主要運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行干預(yù)。

中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)

中國(guó)外匯交易中心設(shè)在上海，是中央銀行領(lǐng)導(dǎo)下的、獨(dú)立核算、非贏利性的事業(yè)法人。其主要功能是提供外匯交易的系統(tǒng)，組織外匯交易品種的買(mǎi)賣(mài)，辦理外匯交易的清算以及有關(guān)信息服務(wù)。外匯交易市場(chǎng)每周一至五開(kāi)市，開(kāi)市時(shí)間為9：00～11：00。國(guó)內(nèi)法定節(jié)假日不開(kāi)市。如涉及交易幣種的國(guó)家或地區(qū)的節(jié)假日時(shí)，則該貨幣只進(jìn)行交易，交割日順延至營(yíng)業(yè)日。交易中心實(shí)行會(huì)員制，凡經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，提出申請(qǐng)，經(jīng)核準(zhǔn)后都可成為會(huì)員。外資銀行目前只能代理，而不能自營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)。會(huì)員入市可以通過(guò)兩種方式進(jìn)行：一是現(xiàn)場(chǎng)交易，會(huì)員指派其交易員進(jìn)入交易市場(chǎng)中心固定的交易場(chǎng)所，通過(guò)交易中心為其設(shè)立的專(zhuān)用交易臺(tái)進(jìn)行交易；二是遠(yuǎn)程交易，即會(huì)員通過(guò)其與交易中心系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)，在自己設(shè)置的交易臺(tái)進(jìn)行交易。銀行間外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀近年來(lái)，伴隨著人民幣匯率形成機(jī)制的不斷完善，外匯市場(chǎng)發(fā)展開(kāi)始提速并取得顯著進(jìn)展。交易量不斷擴(kuò)大，價(jià)格雙向波動(dòng)幅度逐漸增加，截至2006年10月，外匯市場(chǎng)的會(huì)員數(shù)已經(jīng)達(dá)到260家。外匯市場(chǎng)已從簡(jiǎn)單的頭寸平補(bǔ)市場(chǎng)發(fā)展成為滿(mǎn)足會(huì)員融通本外幣資金、提高資金運(yùn)用效率、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)等的需求的多功能市場(chǎng)，在支持人民幣匯率穩(wěn)定，傳導(dǎo)央行貨幣政策、服務(wù)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)等方面發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用。中國(guó)外匯交易中心簡(jiǎn)介中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“交易中心”）成立于1994年4月,為中國(guó)人民銀行直屬事業(yè)單位，主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場(chǎng)交易；辦理外匯交易的資金清算、交割，提供人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算提示服務(wù)；提供外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的信息服務(wù)；開(kāi)展經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。中國(guó)外匯交易中心結(jié)構(gòu)層次零售市場(chǎng)，即指客戶(hù)與外匯指定銀行之間的市場(chǎng)。批發(fā)市場(chǎng)，即銀行間外匯市場(chǎng)。外匯指定銀行在辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)的過(guò)程中，會(huì)出現(xiàn)買(mǎi)超或賣(mài)超的現(xiàn)象，這時(shí)，外匯指定銀行就可以通過(guò)銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯交易，平衡其外匯頭寸。中央銀行與外匯指定銀行間的市場(chǎng)，主要是央行可以適時(shí)以普通會(huì)員身份入市，進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，調(diào)節(jié)外匯供求，保持匯率相對(duì)穩(wěn)定，是中國(guó)人民銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控和管理的有效途徑。凡在中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，其之間的外匯交易，均應(yīng)通過(guò)銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行。我國(guó)個(gè)人外匯交易市場(chǎng)個(gè)人外匯交易業(yè)務(wù)，又稱(chēng)外匯寶業(yè)務(wù)，是指銀行接受個(gè)人客戶(hù)的委托，參照國(guó)際金融市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)匯率，為個(gè)人把一種外幣買(mǎi)賣(mài)成另一種外匯的業(yè)務(wù)。個(gè)人外匯交易的特征（1）交易時(shí)間長(zhǎng)。（2）匯率波動(dòng)與國(guó)際即時(shí)匯率變化同步。（3）交易渠道便捷多樣。（4）資金結(jié)算時(shí)間短。（5）以即期、實(shí)盤(pán)外匯交易為主（6）可交易的外匯種類(lèi)較多。（7）定期轉(zhuǎn)存、計(jì)息。（8）可采用掛盤(pán)交易方式。匯寶業(yè)務(wù)的具體形式目前，國(guó)內(nèi)外匯寶業(yè)務(wù)的交易方式主要有四種：一是傳統(tǒng)的手工柜臺(tái)交易，二是電話委托交易，三是多媒體自助交易，四是新興的網(wǎng)上交易。中國(guó)外匯市場(chǎng)的參與者1、外匯指定銀行它們是中央銀行指定或授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，是外匯市場(chǎng)最主要的參與者。在我國(guó)，外匯指定銀行指辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)的銀行，如中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等16家銀行以及在我國(guó)設(shè)立的外國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)。外匯指定銀行參與外匯市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要有3方面：（1）代客戶(hù)進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)；（2）進(jìn)行銀行同業(yè)之間的外匯交易，以調(diào)整自身的外匯頭寸；（3）作為“做市商”（MarketMakers）,起著組織和創(chuàng)造外匯行情的作用，并利用外匯市場(chǎng)行情的波動(dòng)賺取利潤(rùn)。目前第三種業(yè)務(wù)是較為重要的業(yè)務(wù)，但還未能開(kāi)展。2、客戶(hù)外匯市場(chǎng)中的客戶(hù)是指與外匯指定銀行有外匯交易關(guān)系的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性公司或個(gè)人，包括進(jìn)出口貿(mào)易公司、跨國(guó)集團(tuán)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、外匯市場(chǎng)投資者。投機(jī)者以及留學(xué)人員、旅游者、僑居者等。客戶(hù)在外匯市場(chǎng)上起著十分重要的作用，是外匯終極供求者。從事國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的進(jìn)出口商是外匯市場(chǎng)最大的外匯供應(yīng)者和需求者；跨國(guó)集團(tuán)因其業(yè)務(wù)的國(guó)際性質(zhì)需要經(jīng)常在各國(guó)的分公司之間進(jìn)行資金調(diào)撥，是外匯交易的重要參與者；資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理著巨額的資金和有家證券，為了使其管理的資產(chǎn)在外匯市場(chǎng)的波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)增值，至少是保值，也從事各種各樣的保值交易；外匯市場(chǎng)的投資者和投機(jī)者則是企圖根據(jù)自己對(duì)外匯市場(chǎng)匯率變化的預(yù)期，通過(guò)不同形式的外匯交易，從中實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，它們也是外匯的重要供求者；留學(xué)人員、旅游者和僑居者出于正常經(jīng)濟(jì)、生活活動(dòng)的實(shí)際需要，也要參與外匯市場(chǎng)交易。3、中央銀行在外匯市場(chǎng)上，各國(guó)中央銀行或外匯管理當(dāng)局，作為外匯市場(chǎng)的干預(yù)者，介入外匯市場(chǎng)的主要目的是，維護(hù)本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定，保證市場(chǎng)的正常運(yùn)行。中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的主要形式是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，即通過(guò)直接或間接地參與市場(chǎng)交易，以達(dá)到預(yù)期目的。中央銀行的干預(yù)，既可能是本國(guó)中央銀行對(duì)本國(guó)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，也可能是幾國(guó)中央銀行聯(lián)合對(duì)國(guó)際外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。中央銀行參與外匯交易，除了干預(yù)匯率的主要目的外，也有轉(zhuǎn)移官方外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn)或?qū)崿F(xiàn)外匯儲(chǔ)備增值的目的。4、外匯經(jīng)濟(jì)商從國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，外匯市場(chǎng)還有一個(gè)重要參與者即外匯經(jīng)濟(jì)商。外匯經(jīng)濟(jì)商是指存在于外匯銀行之間、外匯銀行和外匯市場(chǎng)其他參與者之間，代理外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)并收取傭金的中介者。外匯經(jīng)紀(jì)商本身并不買(mǎi)賣(mài)外匯，而是連接外匯買(mǎi)賣(mài)雙方，促使他們達(dá)成交易。國(guó)際上銀行間的大筆外匯買(mǎi)賣(mài)，多是通過(guò)外匯經(jīng)濟(jì)商成交的。由于我國(guó)外匯市場(chǎng)起步晚，發(fā)展時(shí)間短，長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行外匯管制，所以沒(méi)有外匯經(jīng)濟(jì)商和外匯投資者存在的空間。目前，中國(guó)外匯交易中心正積極引進(jìn)外匯經(jīng)濟(jì)商制度，以培育和發(fā)展外匯交易主體，促進(jìn)中國(guó)外匯市場(chǎng)的快速發(fā)展。

與國(guó)外發(fā)達(dá)的外匯市場(chǎng)相比較，中國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展還只是處于初級(jí)階段，今后的發(fā)展道路還很長(zhǎng)。目前的中國(guó)外匯市場(chǎng)是建立在銀行結(jié)售匯體制基礎(chǔ)上的。而結(jié)售匯體制對(duì)企業(yè)的外匯買(mǎi)賣(mài)和銀行的外匯交易都具有一定的強(qiáng)制性，不同層次上的外匯買(mǎi)賣(mài)均基于實(shí)需原則。因此，企業(yè)和銀行的外匯交易都必須有真實(shí)的商業(yè)背景，外匯金融性交易還屬于禁止之列。因此，目前的外匯市場(chǎng)交易還沒(méi)有反映出全部的外匯供求狀況，市場(chǎng)化程度還有待于進(jìn)一步提高。雖中國(guó)外匯