華泰紫金策略避險0815(終極版)

華泰紫金策略避險集合資產(chǎn)管理計劃介紹資產(chǎn)管理總部2011年8月做最具責任感的理財專家Introduction營銷重點宣傳產(chǎn)品特點簡介Introduction市場背景分析債券市場迎來配置良機Ⅱ營銷重點宣傳產(chǎn)品特點簡介Introduction市場背景分析為什么要投資債券Ⅰ營銷重點宣傳產(chǎn)品特點簡介Introduction市場背景分析紫金策略避險投資策略Ⅲ營銷重點宣傳產(chǎn)品特點簡介Introduction市場背景分析紫金策略避險介紹及亮點Ⅳ主要內(nèi)容Ⅰ為什么要投資債券？十年前的百萬元戶怎么樣了？為什么要投資債券？存銀行了

十年后……

按照每年的存款利率利滾利計算，十年后得到127.5萬元。購買力下降了嗎？股票VS債券長期看收益接近，但波動幅度小。為什么要投資債券？年度CPI%1年期銀行存款%債券型基金平均收益%20051.812.259.6520061.472.2513.5820074.772.7914.8920085.864.146.642009-0.692.254.8620103.32.257.41債基收益超過通脹和銀行定期存款為什么要投資債券？債券規(guī)?？赏M一步擴大我國基金資產(chǎn)規(guī)模比例美國基金資產(chǎn)規(guī)模比例為什么要投資債券？債券投資的專業(yè)性較強，個人投資者投資難度大；債券交易主要在銀行間市場，個人不具有資格；利用投行和固定收益部優(yōu)勢，拿新債享受一二級市場差價。紫金策略避險投資債券市場的優(yōu)勢為什么要投資債券？

Ⅱ債券市場迎來配置良機投資債券正是時候！根據(jù)美林投資時鐘顯示，在經(jīng)濟緩慢下滑、通脹率見頂回落的過程中，表現(xiàn)最好的大類資產(chǎn)是債券和防御性股票。債券市場迎來配置良機全球景氣復蘇緩慢債券市場迎來配置良機展望全球三季度依然疲弱債券市場迎來配置良機國內(nèi)經(jīng)濟也處于緩慢下滑經(jīng)濟領先指標PMI下半年會在50%附近，處于擴張和收縮的臨近點。初步判斷三季度GDP同比增速為9.2%，四季度在9.0%附近，全年經(jīng)濟增速9.2%左右。圖為GDP季度同比趨勢預測債券市場迎來配置良機下半年翹尾因素在逐漸減弱；豬價漲幅已經(jīng)趨緩；CPI非食品價格走勢趨穩(wěn)。通脹率即將見頂回落債券市場迎來配置良機貨幣從緊已接近尾聲債券市場迎來配置良機貨幣從緊已接近尾聲本輪加息周期(始于2010年10月)上輪加息周期(2006.08-2007.12)加息頻度5次（3.5%）7次（4.14%）準備金率上限目前已達21.5%17.5%經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟溫和下滑投資、出口均高速增長的經(jīng)濟過熱微觀主體盈利今年一季度剔除商業(yè)銀行后的其他企業(yè)盈利環(huán)比出現(xiàn)下滑企業(yè)盈利大幅增長CPI高點目前為6.5%6.9%（07年）；8.7%（08年）債券市場迎來配置良機貨幣緊縮接近尾聲為債市迎來建倉良機。債市迎來配置良機債券市場迎來配置良機貨幣緊縮接近尾聲為債市迎來建倉良機以08年9月份開始的一輪貨幣寬松為例010303國債（9.12-12.31）區(qū)間漲幅超過12%；提前介入（8.1-12.31）漲幅超過18%。2008.9.16央行正式啟動降息大幕，債市出現(xiàn)跳漲。在緊縮尾聲階段（此前兩月），債市已經(jīng)提前做出反映：筑底之后并小幅上漲。債券市場迎來配置良機1年期短融收益率明顯高于同期存款。短融配置價值突出債券市場迎來配置良機企業(yè)債收益率和利差均處在歷史較高水平。企業(yè)債投資價值浮現(xiàn)AA企業(yè)債收益率AA企業(yè)債利差債券市場迎來配置良機即使以最壞情形來看，通過縮短久期、控制風險，純債持有期收益也很難為負。三種情景可能性情景假設最有利情形較大央行貨幣政策放松，債券票息和價差收益雙豐收。中性情形最大央行貨幣政策未見明顯放松，但也不再有實質(zhì)性收緊，債券價差收益難以獲得，但票息仍然可觀。最壞情形較小央行貨幣政策繼續(xù)收緊，債券收益率上行，但票息收益仍可彌補價差虧損。下半年債市情景分析債券市場迎來配置良機以AA級短融和企業(yè)債為例，持有半年的收益測算。

半年短融AA1年短融AA3年企業(yè)債AA5年企業(yè)債AA7年企業(yè)債AA持有半年收益%期限（年）0.51357

收益率%5.856.136.196.66.7收益率變動BP-403.1283.4644.2255.0675.674

-303.0773.3643.9434.6255.093

-203.0263.2643.6604.1844.512

-102.9763.1653.3783.7423.931

02.9253.0653.0953.3003.350

102.8742.9652.8122.8582.769

202.8242.8662.5302.4162.188

302.7732.7662.2471.9751.607

402.7222.6661.9651.5331.026企業(yè)債收益測算債券市場迎來配置良機轉(zhuǎn)債債性特征凸顯，債底價值增強，進入安全配置區(qū)域。表現(xiàn)為轉(zhuǎn)債絕對價格較低&到期收益率上升。名稱7.22收盤價到期收益率(%)新鋼轉(zhuǎn)債113.42-0.84博匯轉(zhuǎn)債109.690.47雙良轉(zhuǎn)債111.67-1.64歌華轉(zhuǎn)債108.990.23海運轉(zhuǎn)債122.04-2.95國投轉(zhuǎn)債115.53-0.15石化轉(zhuǎn)債103.991.41川投轉(zhuǎn)債108.990.91澄星轉(zhuǎn)債117.94-10.70中行轉(zhuǎn)債102.951.59工行轉(zhuǎn)債117.2-1.33唐鋼轉(zhuǎn)債110.372.17美豐轉(zhuǎn)債117.498-2.03中鼎轉(zhuǎn)債113-0.24燕京轉(zhuǎn)債118.72-2.99可轉(zhuǎn)債投資契機轉(zhuǎn)股溢價率%純債溢價率%債券市場迎來配置良機營銷重點宣傳Ⅲ紫金策略避險投資策略固本增益模組固本核心組合彈性增強組合新股期指加值避險模組兩大模組、四項組合紫金策略避險投資策略固本核心組合彈性增強組合新股期指企業(yè)債、公司債構(gòu)建核心組合過去3年企業(yè)債年化收益率達到6.7%。過去3年公司債年化收益率達到8.2%。紫金策略避險投資策略固本核心組合

國債：5.3%公司債：8.2%企業(yè)債：6.7%6.6%注：以上債券收益為過去3年歷史統(tǒng)計。紫金策略避險投資策略目前，到期收益率已處在相對高位，未來投資收益值得期待。債券名稱到期收益率08新湖債7.5%09神火債7.1%08金發(fā)債6.2%11岳紙CP016.3%11云鋁CP016.3%固本核心組合紫金策略避險投資策略彈性增強組合展望銀行間資金面趨緊之時，回購利率在今年大多在4~8%左右水平。參與可轉(zhuǎn)債一級市場申購，并把握其二級市場交易性機會，獲取超額收益。紫金策略避險投資策略加值避險組合展望06年以來，網(wǎng)下打新股平均收益率超過70%，08年以來收益率超過40%。通過行業(yè)與收益的比較分析，參與優(yōu)質(zhì)上市公司的股票增發(fā)。紫金策略避險投資策略利用股指期貨對市場風險進行把關(guān)。新股網(wǎng)下申購三個月鎖定期定向增發(fā)一年鎖定期加值避險組合展望紫金策略避險投資策略綜合收益展望權(quán)重收益率（悲觀）收益率（中性）收益率（樂觀）固本核心組合60%4.4%6.6%7.5%彈性增強組合30%6.5%8.5%11.5%加值避險組合10%8%10%15%綜合收益(扣除管理費和托管費)100%4.1%6.3%8.2%注：該收益率根據(jù)歷史收益水平模擬計算得出，不代表未來收益承諾。紫金策略避險投資策略Ⅳ紫金策略避險亮點及投資團隊（本節(jié)內(nèi)容以計劃說明書為準）兩大模組、四項組合

–提供穩(wěn)健收益;三年保本周期

-管理人以自有資金參與對持有期滿的客戶本金進行有限補償;能利用股指期貨套期保值，進行風險對沖。產(chǎn)品三大亮點王福曉：15年證券從業(yè)經(jīng)歷，南京大學工商管理碩士。長期從事股票及固定收益證券的投資自營業(yè)務，先后擔任固定收益部交易經(jīng)理、證券投資部投資經(jīng)理及步步為盈等產(chǎn)品投資主辦，具有豐富的資產(chǎn)管理運作經(jīng)驗。優(yōu)秀投資主辦債券策略團隊為產(chǎn)品提供投資支持

優(yōu)秀投資團隊可轉(zhuǎn)債專員宏觀經(jīng)濟專員貨幣政策專員利率產(chǎn)品專員信用債專員產(chǎn)品業(yè)績經(jīng)過多年的業(yè)務發(fā)展，部門債券投研隊伍不斷壯大，分工協(xié)作更加細致，已經(jīng)形成了宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、利率產(chǎn)品、信用債、可轉(zhuǎn)債研究分工協(xié)作的投研體系，為產(chǎn)品運作提供了強有力的支持。優(yōu)秀投資業(yè)績

紫金1號累計收益95.49%：紫金1號自2005年12月成立以來，累計收益95.49%，在券商債券型集合計劃中業(yè)績排名第一，業(yè)績遙遙領先。

步步為盈名列前茅：步步為盈自2008年10月27日成立以來，累計收益17.54%，09年在券商債券型集合計劃中排名第一，最近兩年在券商債券型集合計劃中排名第三，最近兩年累計收益在42只二級債券型基金中排名第二，業(yè)績表現(xiàn)非常突出。榮獲2009年中國私募基金風云榜“券商集合理財組（債券型）”第一名。優(yōu)債精選排名前1/3：優(yōu)債精選自2009年5月12日成立以來，累計收益8.94%，累計分紅12.3%。同期在在二級債券型集合計劃中排名第四，累計分紅率排名第三。最近兩年累計收益在42只二級債券型基金中排名第15，位于前1/3附近。紫金智富：榮獲2010年中國私募基金風云榜最受歡迎的理財產(chǎn)品新秀獎紫金3號：榮獲2009年中國私募基金風云榜“券商集合理財組（混合型）”第一名步步為盈：榮獲2009年中國私募基金風云榜“券商集合理財組（債券型）”第一名部門層面：券商集合理財評比屢獲大獎！優(yōu)秀投資團隊和業(yè)績匯報《21世紀經(jīng)濟報道》主辦的2008年度“21世紀中國券商獎”評比中獲“最佳資產(chǎn)管理獎”。參與開放期：每日開放退出開放期：每月退出開放一次，開放期為每月前五個工作日存續(xù)期：3年，經(jīng)批準可展期推廣期：最高募集規(guī)模100億份，存續(xù)期無上限托管人：中國銀行分配方式：現(xiàn)金紅利和紅利再投資產(chǎn)品要點費率結(jié)構(gòu)費用費率管理費

1%托管費

0.25%參與金額（一次性）

參與費率

50萬元以下

0.8%50萬元（含）-200萬元

0.6%200萬元（含）-500萬元

0.4%500萬元（含）以上每筆1000元

持有期（P）退出費率P<一年0.5%一年≤P<二年0.3%二年≤P<三年0.1%三年≤P0%投資范圍資產(chǎn)類別投資比例備注固定收益類資產(chǎn)0％-95