第一章國(guó)際收支

第一章國(guó)際收支

國(guó)際收支（Balanceofpayments)是了解一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融活動(dòng)全貌的重要分析工具，其狀況反映了一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。一、國(guó)際收支概念（一）狹義的國(guó)際收支概念（結(jié)合其歷史發(fā)展來(lái)看）第一階段：指貿(mào)易收支差額。國(guó)際收支指“貿(mào)易差額”一直沿襲至一次世界大戰(zhàn)。第二階段：指外匯收支（仍主要局限于貿(mào)易收支）此階段國(guó)際收支是指：一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)，同其他國(guó)家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。此階段該概念的特點(diǎn)：仍主要局限于貿(mào)易收支。以支付為基礎(chǔ)。即只有以現(xiàn)金支付的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易才計(jì)入國(guó)際收支。強(qiáng)調(diào)立即結(jié)清。即未到期的債權(quán)、債務(wù)不計(jì)入該年的國(guó)際收支。此概念

未能包括全部的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。如：易貨貿(mào)易，無(wú)償援助，記賬貿(mào)易，補(bǔ)償貿(mào)易等。以上兩個(gè)階段的概念是狹義的國(guó)際收支概念?。ǘV義的國(guó)際收支概念第三階段：國(guó)際收支指全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。

國(guó)際收支是指是指在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民同非居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄和綜合。

（未涉及貨幣收支的往來(lái)折算成貨幣加以記錄）要理解此概念，必須把握以下幾點(diǎn)：是對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容，是一國(guó)居民與非居民之間的交易。是國(guó)際收支的貨幣記錄，以交易為基礎(chǔ)是流量的概念，一定時(shí)期，會(huì)計(jì)年度（一般是指一年）（三）對(duì)概念細(xì)分解釋?zhuān)?）什么是一定時(shí)期？流量的概念（2）什么是居民和非居民？

1、居民是指在該國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)居住或營(yíng)業(yè)一年或一年以上的經(jīng)濟(jì)單位。

2、非居民（外國(guó)居民）是指在該國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)居住或營(yíng)業(yè)不滿(mǎn)一年的經(jīng)濟(jì)單位。

3、經(jīng)濟(jì)單位政府、事業(yè)單位、企業(yè)和個(gè)人

4、若干例外國(guó)家駐外機(jī)構(gòu)和人員、留學(xué)生、國(guó)際組織及雇員中國(guó)居民是指：☆在中國(guó)境內(nèi)居留1年以上的自然人。外國(guó)及香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外。（與IMF的規(guī)定略有不同）?！钪袊?guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿(mǎn)1年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使領(lǐng)館工作人員及其家屬?！钤谥袊?guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館）☆中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)（含駐外軍人）。除此以外的自然人或法人為非中國(guó)居民。

（3）什么是經(jīng)濟(jì)交易？經(jīng)濟(jì)交易包括：

1、交換

2、轉(zhuǎn)移

3、移居

4、其他（4）是否屬于國(guó)際收支的判斷？例題：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行向本國(guó)發(fā)行美元債券美國(guó)某銀行給予我國(guó)在美企業(yè)的貸款中國(guó)政府向泰國(guó)政府提供10億美元貸款跨國(guó)公司與海外子公司資金往來(lái)聯(lián)合國(guó)向其雇員（駐在國(guó)居住一年以上）支付工資和薪金某人到國(guó)外旅游三個(gè)月在國(guó)外的花費(fèi)中國(guó)政府向其在俄羅斯大使館人員的匯款世界銀行向我國(guó)發(fā)放項(xiàng)目貸款我國(guó)駐外人員在當(dāng)?shù)氐南M(fèi)外國(guó)留學(xué)生在我國(guó)學(xué)習(xí)期間費(fèi)用

二、國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容（一）概念

國(guó)際收支平衡表(Balanceofpaymentsstatements)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)以貨幣形式表示的對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治及文化往來(lái)系統(tǒng)記錄和總結(jié)的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，即對(duì)國(guó)際收支的系統(tǒng)記錄

IMF已經(jīng)發(fā)布第五版。記帳原則將國(guó)際收支根據(jù)一定原則用會(huì)計(jì)方法（復(fù)式記賬法）編制出來(lái)的報(bào)表。一筆貿(mào)易流量對(duì)應(yīng)一筆金融流量，使同一行為在不同賬戶(hù)被記錄兩次。借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。經(jīng)常賬戶(hù)：對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄資本與金融賬戶(hù)：對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)：人為設(shè)立的，抵消結(jié)賬時(shí)出現(xiàn)的凈的借方或貸方余額（二）國(guó)際收支帳戶(hù)解析（1）經(jīng)常帳戶(hù)(Currentaccount)：包括貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)二級(jí)項(xiàng)目。貨物（Goods）該賬戶(hù)記錄商品的進(jìn)出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借方。除包括一般商品的進(jìn)出口外，還包括：☆用于加工的貨物。如來(lái)料加工、來(lái)件裝配?！罱煌üぞ咝蘩碣M(fèi)?！罡鞣N運(yùn)輸工具在港口采購(gòu)的貨物。如燃料?！罘秦泿判渣S金。服務(wù)（Services）服務(wù)輸出記入貸方，服務(wù)輸入記入借方。其內(nèi)容包括：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)等方面的服務(wù)，專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)及特許費(fèi)。收入（Income

）指生產(chǎn)要素在國(guó)家之間流動(dòng)所引起的報(bào)酬的收支。包括：職工報(bào)酬（工資、獎(jiǎng)金、福利）、投資收入（股利、利潤(rùn)、利息）。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Currenttransfer）也稱(chēng)“無(wú)償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移”。包括：☆政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移（非投資性）?！钏饺说臒o(wú)償轉(zhuǎn)移。（2）資本與金融項(xiàng)目（Capital&financialaccount）資本項(xiàng)目（Capitalaccount）包括兩部分：☆資本轉(zhuǎn)移。主要是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷(xiāo)?！罘巧a(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購(gòu)與出售。包括：不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來(lái)的有形資產(chǎn)（如自然資源、土地）、無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)的買(mǎi)賣(mài)引起的收支。金融項(xiàng)目（Financialaccount）包括四個(gè)部分：☆直接投資（Directinvestment）☆證券投資（Portfolioinvestment）☆其他投資（Otherinvestment）（如貸款、存款、租賃、預(yù)付款等）☆儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserveassets）一國(guó)貨幣當(dāng)局控制的外匯、貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和其他債權(quán)等。（3）錯(cuò)誤和遺漏帳戶(hù)(Errorandomissionsaccount)

（三）國(guó)際收支平衡表編制原理

1、記帳原則復(fù)式記帳：有借必有貸，借貸必相等借方：“–”；貸方：“+”

借：支出和流出（資產(chǎn)增加、負(fù)債減少）貸：收入和流入（資產(chǎn)減少、負(fù)債增加）2、國(guó)際收支平衡表具體項(xiàng)目的借貸記錄

1）貨物的出口，貨物的進(jìn)口（貸）（借）

2）服務(wù)的出口，服務(wù)的進(jìn)口（貸）（借）

3）獲得報(bào)酬和投資收入，支付報(bào)酬和投資收入（貸）（借）

4）獲得轉(zhuǎn)移支付（經(jīng)常和資本），提供轉(zhuǎn)移支付（貸）（借）

5）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)，出賣(mài)（借）（貸）6）對(duì)外直接投資，外國(guó)對(duì)本國(guó)直接投資（借）（貸）

7）對(duì)外證券投資，外國(guó)對(duì)本國(guó)證券投資（借）（貸）

8）對(duì)外其他投資，外國(guó)對(duì)本國(guó)其他投資（借）（貸）

9）儲(chǔ)備增加，儲(chǔ)備減少（借）（貸）示例1：

甲企業(yè)出口價(jià)值為100萬(wàn)美元的設(shè)備，這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行的存款增加。則記帳如下：借：資本流出1,000,000

貸：商品出口1,000,000

再具體一些，海外存款屬于金融賬戶(hù)，則更準(zhǔn)確的記錄應(yīng)為：借：其他投資1,000,000

貸：商品出口1,000,000示例2：

甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花費(fèi)30萬(wàn)美元，同時(shí)。在國(guó)外期間，還動(dòng)用其海外存款40萬(wàn)美元，購(gòu)買(mǎi)該國(guó)某公司的股票，則記錄如下：借：服務(wù)300,000

貸：其他投資300,000

借：證券投資400,000

貸：其他投資400,0003、記帳舉例以甲國(guó)為例，列舉6筆交易來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支的記賬方法。1）甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加。2）甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花費(fèi)30萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶(hù)中扣除。3）外商以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。4）甲國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。5）甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元。其中75萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)商品運(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)美元調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國(guó)貨幣。6）甲國(guó)居民動(dòng)用其在海外的存款40萬(wàn)美元，用以購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票。記賬實(shí)例：六筆交易構(gòu)成的國(guó)際收支賬戶(hù)單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目借方貸方差額

商品勞務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移

經(jīng)常賬戶(hù)合計(jì)直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)資本金融賬戶(hù)合計(jì)錯(cuò)誤和遺漏帳戶(hù)總計(jì)100100303010001000404060601507550254040-890-30+150-100-870+925-40-30+1511803102401110+870014201420000三、國(guó)際收支平衡表的意義和分析（一）意義(P18)

（二）分析方法

1、逐項(xiàng)分析

2、局部差額分析

1）貿(mào)易帳戶(hù)差額（Tradeaccountbalance)

是指貨物和服務(wù)進(jìn)出口之間的差額。

2）經(jīng)常帳戶(hù)差額（Currentaccountbalance）

是指貿(mào)易帳戶(hù)差額加收入帳戶(hù)和經(jīng)常轉(zhuǎn)移帳戶(hù)收支之間的差額，反映大多數(shù)一旦發(fā)生就不可逆轉(zhuǎn)的交易差額。

3）資本和金融帳戶(hù)差額（Capitalandfinancialaccountbalance）

是指資本帳戶(hù)與金融帳戶(hù)收支之間的差額。4）總差額（Overallaccountbalance）

是指經(jīng)常帳戶(hù)與資本和金融帳戶(hù)中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資帳戶(hù)所構(gòu)成的差額，也就是將國(guó)際收支帳戶(hù)中官方儲(chǔ)備剔除后的余額。5）錯(cuò)誤和遺漏帳戶(hù)差額（Errorandomissionsaccountbalance）

是國(guó)際收支帳戶(hù)的一個(gè)平衡帳戶(hù)，其數(shù)額的大小可以反映國(guó)際收支平衡表的準(zhǔn)確性?？偨Y(jié)：國(guó)際收支平衡表的分析貿(mào)易賬戶(hù)余額經(jīng)常賬戶(hù)余額資本與金融賬戶(hù)余額綜合賬戶(hù)差額或總差額錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)的分析思考： 持續(xù)的國(guó)際收支順差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是有利的嗎？持續(xù)的國(guó)際收支逆差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是不利的嗎？

第二節(jié)國(guó)際收支的不平衡分析一、國(guó)際收支不平衡的概念1、自主性交易（Autonomoustransaction）是指事前純粹為達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而主動(dòng)進(jìn)行的交易。2、調(diào)節(jié)性交易（Compensatorytransaction）是指為了彌補(bǔ)自主性交易各項(xiàng)目所發(fā)生的差額而被動(dòng)進(jìn)行的交易。3、國(guó)際收支平衡（Equilibrium）是指自主性交易的收支相等時(shí)的國(guó)際收支狀態(tài)4、國(guó)際收支不平衡（Disequilibrium）是指自主性交易的收支不相等時(shí)的國(guó)際收支狀態(tài)5、順差（盈余、入超，Surplus）收入支出

6、逆差（赤字、出超，Deficit）收入支出

7、常用的國(guó)際收支不平衡指標(biāo)

1）貿(mào)易帳戶(hù)失衡貨物與服務(wù)進(jìn)出口額不相等

2）經(jīng)常帳戶(hù)失衡經(jīng)常帳戶(hù)借貸余額不為零

3）綜合帳戶(hù)失衡儲(chǔ)備資產(chǎn)帳戶(hù)借貸余額不為零二、國(guó)際收支不平衡的原因

1、經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期（長(zhǎng)期）繁榮——順差，蕭條——逆差

2、國(guó)民收入（短期）

GDP增加——逆差，GDP減少——順差，

3、貨幣價(jià)值貨幣價(jià)值上升——順差，貨幣價(jià)值下降——逆差

4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)先進(jìn)——順差經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后——逆差三、國(guó)際收支失衡的類(lèi)型（一）偶發(fā)性不平衡（二）結(jié)構(gòu)性不平衡（三）貨幣性不平衡（四）周期性不平衡（五）收入性不平衡（六）外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國(guó)際資本流動(dòng)第三節(jié)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)（p30）一、金本位制度下的國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)?休謨(DavidHume，1711-1776)在其《論貿(mào)易平衡》(1752年出版)一書(shū)中首先提出，其論述被稱(chēng)為價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制。

國(guó)際收支逆差黃金外流貨幣供給量下降物價(jià)下降出口增加進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支順差黃金流入貨幣供給量上升物價(jià)上漲出口減少進(jìn)口增加價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制

二、紙幣制度下固定匯率時(shí)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支逆差（順差）

貨幣當(dāng)局賣(mài)出（買(mǎi)入）外匯貨幣供給量減少（增加）（一）利率機(jī)制利率上升（下降）資本凈流入（流出）資本和金融帳戶(hù)改善（二）收入機(jī)制總需求下降（增加），收入減少（增加）進(jìn)口減少（增加）經(jīng)常帳戶(hù)改善

（三）價(jià)格機(jī)制本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降（上升）出口增加（減少）、進(jìn)口減少（增加）經(jīng)常帳戶(hù)改善國(guó)際收支逆差（順差）改善三、紙幣制度下浮動(dòng)匯率時(shí)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支逆差（順差）外匯收入（支出）<外匯支出（收入）本幣貶值（升值）出口增加（減少）、進(jìn)口減少（增加）經(jīng)常項(xiàng)目逆差（順差）減少?lài)?guó)際收支逆差（順差）改善四、紙幣制度下調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策手段國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)是以存在完善的市場(chǎng)機(jī)制為條件的，而且調(diào)節(jié)時(shí)間較長(zhǎng)，因而有時(shí)需要政策調(diào)節(jié)。（一）貨幣政策和財(cái)政政策（支出增減政策）

1、貨幣政策是指一國(guó)中央銀行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率或進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)影響貨幣供給量和利率，進(jìn)而影響國(guó)際收支的政策。貨幣政策工具（三種）——貨幣供給量——利率————資本流動(dòng)——國(guó)際收支

——投資——總需求——Y——M水平——國(guó)際收支2、財(cái)政政策指一國(guó)政府通過(guò)改變稅收或政府支出等來(lái)影響國(guó)民收入，進(jìn)而影響一國(guó)國(guó)際收支的政策稅收和政府支出（3種）——投資和消費(fèi)——總需求——國(guó)民收入——進(jìn)口——國(guó)際收支（二）匯率政策（支出轉(zhuǎn)換政策）是指一國(guó)通過(guò)改變匯率水平來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策本幣貶值（升值）——

出口增加（減少），進(jìn)口減少（增加）

——逆差減少（順差減少）

——國(guó)際收支平衡（三）直接管制（支出轉(zhuǎn)換政策）是指一國(guó)政府以行政命令的的辦法，通過(guò)外匯管制和外貿(mào)管制來(lái)直接干預(yù)外匯買(mǎi)賣(mài)和對(duì)外貿(mào)易，從而達(dá)到管制外匯和平衡國(guó)際收支的目的。數(shù)量管制：進(jìn)口配額、進(jìn)口許可證、外匯管制等價(jià)格管制：出口補(bǔ)貼、出口退稅、外匯留成、出口信貸等（四）產(chǎn)業(yè)政策和科技政策是指改善一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本，從而帶動(dòng)出口業(yè)和進(jìn)口替代，從根本上提高一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和科技水平，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的平衡。（五）動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。（六）各種政策的缺陷貨幣政策與財(cái)政政策：可能引起國(guó)內(nèi)衰退匯率政策：承受?chē)?guó)際社會(huì)的壓力受馬歇爾—勒納條件、時(shí)滯等制約直接管制：受到其他國(guó)家的報(bào)復(fù)不符合WTO規(guī)則、IMF協(xié)議影響經(jīng)濟(jì)效率、滋生腐敗等產(chǎn)業(yè)政策與科技政策：短期不起作用動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備：不可持續(xù)（七）政策種類(lèi)總結(jié)

第四節(jié)主要國(guó)際收支理論(P33)

一、彈性分析法彈性分析法是一種強(qiáng)調(diào)價(jià)格變化影響的國(guó)際收支和匯率決定理論。一個(gè)例子以美國(guó)為例，假設(shè)美國(guó)要從歐洲進(jìn)口香檳酒，出口CD唱片。香檳酒和CD唱片的價(jià)格是世界市場(chǎng)價(jià)格（不變化），以歐元表示分別為20歐元和10歐元。初始匯率為EUR/USD=1，后美元貶值為EUR/USD=1.2當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格變得相對(duì)便宜，國(guó)外商品價(jià)格變得相對(duì)昂貴。于是，可以預(yù)期該國(guó)出口增加，進(jìn)口減少。貶值到一定程度時(shí)，該國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)得到改善。匯率變化的影響彈性的作用消除經(jīng)常賬戶(hù)逆差所需要的貨幣貶值的程度由彈性決定。45Figure經(jīng)常賬戶(hù)經(jīng)常賬戶(hù)逆差數(shù)額等于外匯的需求減去外匯的供給。Atthespotexchangerateof1.00,U.S.residentsdemand€220millioninforeignexchangeandEuropeanresidentssupply€180million.Hence,thecurrentaccountdeficitis€40million.46彈性論基本模型Marshall-LernerCondition馬歇爾－勒納條件J-CurveEffectJ曲線(xiàn)效應(yīng)Pass-ThroughEffect傳遞效應(yīng)結(jié)論和評(píng)價(jià)47Representative

PersonageJoanVioletRobinson（1903～1983）

AlfredMarshall（1842～1924）

Abba．P．Lerner，(1903～

1982)48基本模型理論假設(shè)不考慮資本流動(dòng)有兩個(gè)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)和外國(guó)可貿(mào)易品市場(chǎng)進(jìn)出口商品的供給彈性無(wú)限大收入、其他商品價(jià)格、消費(fèi)者偏好等都是穩(wěn)定的49分析框架貨幣升值或貶值進(jìn)出口的數(shù)量變化進(jìn)出口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格變化進(jìn)出口商品的彈性國(guó)際收支受到影響50一國(guó)貨幣的貶值或升值通過(guò)改變相對(duì)價(jià)格而影響該國(guó)的國(guó)際收支。具體來(lái)說(shuō)是通過(guò)引起進(jìn)口商品需求和出口商品供給的數(shù)量，來(lái)影響國(guó)際收支。結(jié)論TheElasticitiesApproach主要由英國(guó)劍橋大經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊·羅賓遜夫人在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。彈性分析法在假定收入不變條件下研究匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支調(diào)整的作用；或者說(shuō)，彈性分析法是一種強(qiáng)調(diào)價(jià)格變化影響的國(guó)際收支和匯率決定理論。彈性分析法的基本結(jié)論貨幣貶值或升值，可能改變用國(guó)內(nèi)貨幣表示的所支付的進(jìn)口價(jià)格和獲得的出口價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致進(jìn)口需求量和出口供給量的變化，進(jìn)口需求（外幣）額和出口供給（外幣）額的變化，進(jìn)而改變貿(mào)易收支狀況。而彈性影響了貨幣貶值或升值的程度。因此國(guó)際收支，尤其是經(jīng)常賬戶(hù)的差額，受貨幣貶值或升值影響的程度是由出口和進(jìn)口需求彈性決定的。53Marshall-LernerCondition

馬歇爾-勒納條件貶值能否總是改善經(jīng)常賬戶(hù)？TheMarshall-Lernerconditionspecifiesthenecessary(?)conditionsforthecurrentaccounttobeimproved.馬歇爾-勒納條件

(Marshall-LernerCondition)貶值能否總是改善經(jīng)常賬戶(hù)？Marshall-LernerCondition，即貶值取得成功的必要（？）條件是：進(jìn)出口商品需求彈性之和大于1。55TheMarshall-Lernercondition

+>1

表示出口需求彈性.這里

表示進(jìn)口需求彈性,56TheMarshall-Lernercondition根據(jù)該條件，當(dāng)進(jìn)口需求彈性和出口需求彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，經(jīng)常賬戶(hù)余額可以得到改善。57J曲線(xiàn)效應(yīng)貶值能否立即改善經(jīng)常賬戶(hù)？AstudyfromIMF58

FigureTheJ-CurveJ曲線(xiàn)效應(yīng)什么是J曲線(xiàn)效應(yīng)（JCurveEffect）？J曲線(xiàn)效應(yīng)是指緊隨國(guó)內(nèi)貨幣貶值之后，一國(guó)國(guó)際收支赤字實(shí)際上是先惡化后改善的，形成J形狀的曲線(xiàn)。J曲線(xiàn)效應(yīng)是短期內(nèi)進(jìn)口需求和出口供給無(wú)彈性的結(jié)果。國(guó)內(nèi)貨幣貶值后，國(guó)際收支赤字?jǐn)U大，可能（但不總是）出現(xiàn)J-曲線(xiàn)效應(yīng)。60傳遞效應(yīng)Thethirdproblem?Pass-througheffects

（傳遞效應(yīng)）arealsoimportanttounderstandtheresponseofthecurrentaccounttochangesintheexchangerate.傳遞效應(yīng)什么是傳遞效應(yīng)（Pass-ThroughEffect）？當(dāng)一國(guó)貨幣的變化引起進(jìn)口商品和勞務(wù)國(guó)內(nèi)價(jià)格的改變時(shí)，就發(fā)生了傳遞效應(yīng)，因此，本國(guó)貨幣貶值時(shí)，傳遞效應(yīng)引起進(jìn)口商品國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。本國(guó)貨幣升值時(shí)，傳遞效應(yīng)引起進(jìn)口商品和勞務(wù)國(guó)內(nèi)價(jià)格下降。傳遞的程度因國(guó)、因時(shí)、因行業(yè)而異。ConclusionsandCriticalAnalysis彈性分析法在假設(shè)收入不變的條件下強(qiáng)調(diào)了價(jià)格變化國(guó)際收支和匯率決定的影響，而這種影響程度和時(shí)滯長(zhǎng)短取決于彈性。彈性分析法，從局部均衡的角度，得出了匯率貶值與貿(mào)易收支的關(guān)系，即馬歇爾—勒納條件,它是實(shí)際分析中的重要工具。缺陷：忽視了匯率變化和社會(huì)總收入、總支出之間的關(guān)系；只考慮經(jīng)常賬戶(hù)變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響而沒(méi)有考慮資本賬戶(hù)變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。（二）

國(guó)際收支和匯率決定的

吸收論基本模型經(jīng)常賬戶(hù)余額的決定模型的一個(gè)應(yīng)用：對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和萎縮的解釋?zhuān)皡R率的決定）模型的政策含義結(jié)論和評(píng)價(jià)吸收論吸收論（AbsorptionApproach），又譯吸收分析法，也稱(chēng)支出分析法（ExpenditureApproach）。主要由西德尼·亞歷山大（SidneyStuartAlexander）于1952年在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上提出。它從國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入和總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上提出國(guó)際收支調(diào)節(jié)的相應(yīng)政策主張。666.3TheAbsorptionApproach吸收論重點(diǎn)討論實(shí)際收入的變化對(duì)國(guó)際收支的影響假定:價(jià)格不變(所有變量都是實(shí)際度量);忽略資本流動(dòng)67RepresentativePersonage1977NobelLaureateinEconomics

JamesEdwardMeade(1907-1995)亞歷山大SidneyStuartAlexander（1916-2005)68ClassicalPapersAlexander,S.S.,1952,“effectsofdevaluationonatradebalance”,InternationalmonetaryfundStaffpapers,Vol.2:263-78Alexander,S.S.,1959,“Asimplifiedsynthesisofelasticitiesandabsorptionapproaches”,AmericanEconomicReview49:22-42基本模型Y=C+I+G+(X-M)設(shè)：CA=X-M,Y