中國蛋氨酸行業(yè)供需發(fā)展現(xiàn)狀分析

中國蛋氨酸行業(yè)供需發(fā)展現(xiàn)狀分析

蛋氨酸是動物必需氨基酸。蛋氨酸，又稱甲硫氨酸，是一種含硫的氨基酸。蛋氨酸是動物必需氨基酸，但其無法在動物體內(nèi)合成，需從食物中攝入，因此在飼料添加劑中，蛋氨酸屬于必不可少的組分。按照動物生理對氨基酸的需求在飼料中添加蛋氨酸，能均衡飼料配給，進(jìn)而減少飼料成本。蛋氨酸對于禽類、中高產(chǎn)奶牛和魚類來說是第一限制氨基酸，對于豬一般是第二限制性氨基酸。

蛋氨酸需求剛性，合理配比可減少飼料成本。家禽無法自然合成蛋氨酸，只能通過采食攝取。因此，作為家禽飼料里必須的添加劑，蛋氨酸的需求具有一定剛性。測算，在營養(yǎng)成分?jǐn)z取量一致的前提下，假設(shè)每單位重量飼料中添加0.2%蛋氨酸，其成本僅占飼料成本的1%-3%，但每生產(chǎn)1千克成品雞肉可節(jié)約生產(chǎn)成本約0.23歐元，占總生產(chǎn)成本約23%，即蛋氨酸能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造的價(jià)值約為其自身價(jià)格的8倍左右。

一、需求端

蛋氨酸全球需求增速約為全球需求增速約為5%。受人口增長、發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)水平提高、現(xiàn)代化禽畜養(yǎng)殖業(yè)不斷發(fā)展等因素影響，包括中國在內(nèi)的亞太地區(qū)蛋氨酸需求高速增長，2019年蛋氨酸全球需求量約137萬噸，同比約增5.4%。預(yù)測，全球蛋氨酸需求將維持5.0-5.5%增速。2013-2019年全球蛋氨酸需求及增速

2010-2018年我國蛋氨酸進(jìn)口量從10.7萬噸/年增至16.8萬噸/年，年均增速約為5.8%。按照2018年全球產(chǎn)能183萬噸，需求128萬噸計(jì)算，蛋氨酸全球開工率約為69.94%。我國境內(nèi)產(chǎn)能31萬噸，考慮到企業(yè)實(shí)際開工情況，進(jìn)口依存度較高。2010-2018年中國蛋氨酸月度進(jìn)出口量與國內(nèi)價(jià)格走勢

飼料為蛋氨酸主要下游應(yīng)用，蛋氨酸占其成本比重較小。飼料占蛋氨酸消費(fèi)總量的90%以上，其中蛋氨酸應(yīng)用的最大消費(fèi)市場是家禽飼料。2018年，蛋氨酸應(yīng)用于豬、蛋禽、肉禽及其他應(yīng)用的比例分別為33%，27%，36%及4%。作為預(yù)混料的組分之一，蛋氨酸在飼料中的成本占比約為1-3%。蛋氨酸下游需求行業(yè)占比飼料的成本占比

2019年全球飼料產(chǎn)量11.27億噸，較2018年的11.38億噸下降1%，主要是由于非洲豬瘟影響亞太地區(qū)生豬飼料的減少。2012至2018年，全球飼料產(chǎn)量年增長率維持在1-4%之間，行業(yè)規(guī)模及增速均較為穩(wěn)定。2019年前9大飼料生產(chǎn)國——美國，中國，巴西，俄羅斯，印度，墨西哥，西班牙、日本和德國，約占全球飼料產(chǎn)量的58%；其中美國反超中國成為第一，而日本和德國首次登上榜單，土耳其被擠出前9。2012-2019年全球飼料產(chǎn)量及增速2019年全球不同地區(qū)飼料產(chǎn)量占比

飼料行業(yè)為傳統(tǒng)的成本加成型行業(yè)，國內(nèi)飼料的需求和供給基本為內(nèi)部消化，進(jìn)出口可以忽略不計(jì)。豬肉在我國居民膳食結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位，國內(nèi)豬飼料占比高，2018年下半年以來的國內(nèi)非洲豬瘟疫情對國內(nèi)飼料板塊的產(chǎn)量及需求產(chǎn)生較大影響，2018年飼料產(chǎn)量較去年下降0.4億噸，同比減少15.63%。進(jìn)入2019年，飼料產(chǎn)量下滑趨勢收窄，12月飼料產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比正增長8.84%。2012-2019年非洲豬瘟影響我國飼料產(chǎn)量規(guī)模及增速2019年起國內(nèi)飼料月度產(chǎn)量（百萬噸）

蛋氨酸下游最主要的品種為禽類，其全球的消費(fèi)量呈現(xiàn)逐步增長的態(tài)勢。全球豬類受中國非洲豬瘟影響，2019年全球豬肉消費(fèi)量較去年減少699.1萬噸，同比下降6.22%。隨著國內(nèi)自2019年10月起生豬存欄量環(huán)比提升，生豬產(chǎn)能恢復(fù)將直接利好蛋氨酸需求恢復(fù)。2012-2018年全球雞肉消費(fèi)量與增速（百萬噸）2012-2019年全球豬肉消費(fèi)量與增速（百萬噸）全國36城市豬肉平均零售價(jià)（元/500克）全國36城市雞肉平均零售價(jià)（元/500克）

全球淡水產(chǎn)品產(chǎn)量從1978年的105.87萬噸增長至2018年3156.23萬噸。魚粉是水產(chǎn)養(yǎng)殖蛋白的主要供體，具有蛋白含量高，氨基酸含量較平均的優(yōu)點(diǎn)，但隨著全球漁業(yè)的枯竭，魚粉使用被限制，蛋氨酸作為良好的可替代品，或?qū)⒂瓉硇碌脑鲩L點(diǎn)。此外，發(fā)展中國家的奶制品市場也將為蛋氨酸帶來新的增長，目前，發(fā)展中國家人均奶制品消費(fèi)量較低，存在較大增長空間，隨著對于奶制品需求逐步提高，奶牛養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。發(fā)展中國家鮮奶制品消費(fèi)量在2028年有望達(dá)到3.72億噸，年增速保持在2%-4%左右。2017-2028年發(fā)展中國家鮮奶制品食用量及預(yù)測

二、供給端

《》蛋氨酸行業(yè)準(zhǔn)入壁壘高，供給端寡頭壟斷。2019年蛋氨酸全球產(chǎn)能約為190萬噸，由于蛋氨酸的生產(chǎn)具有較高的生產(chǎn)壁壘，行業(yè)供給端長期保持寡頭壟斷格局。截至2018年，前四大蛋氨酸生產(chǎn)商——贏創(chuàng)、安迪蘇、諾偉司、住友均為海外巨頭，總產(chǎn)能占全球蛋氨酸產(chǎn)能的80%以上。2013-2019年行業(yè)規(guī)模及增速

2010年重慶紫光天化蛋氨酸正式試產(chǎn)，打破了國內(nèi)蛋氨酸市場全部依靠進(jìn)口的局面，目前紫光具備蛋氨酸產(chǎn)能約為10萬噸。2017年新和成一期5萬噸固蛋投產(chǎn)，成為國內(nèi)第二家蛋氨酸工業(yè)化生產(chǎn)的本土企業(yè)。除原定新增12萬噸產(chǎn)能的諾偉司取消產(chǎn)能規(guī)劃外，蛋氨酸國內(nèi)外龍頭企業(yè)均有新產(chǎn)能布局計(jì)劃。預(yù)計(jì)至2022年，行業(yè)新增產(chǎn)能約為80.5萬噸。

蛋氨酸生產(chǎn)工藝為化學(xué)合成法和生物發(fā)酵法。業(yè)內(nèi)多用化學(xué)合成法生產(chǎn)蛋氨酸，目前只有希杰利用生物發(fā)酵法工藝進(jìn)行蛋氨酸生產(chǎn)。

化學(xué)合成法按反應(yīng)中間體的不同可分為氰醇法和海因法。氰醇法的主要優(yōu)點(diǎn)是既能用來生產(chǎn)蛋氨酸，又能用來生產(chǎn)蛋氨酸羥基類似物（MHA）。目前，諾偉司、住友、新和成及部分安迪蘇產(chǎn)線的采用氰醇法，工藝流程如下：甲硫醇與丙烯醛反應(yīng)生成甲硫基丙醛，甲硫基丙醛與氫氰酸縮合反應(yīng)生成2-羥基-4-甲硫基丁腈（簡稱氰醇），酸合成氰醇,氰醇經(jīng)硫酸水解,生成液體蛋氨酸羥基類似物。海因法的工藝優(yōu)點(diǎn)是流程簡單，布局合理，自動化程度高，環(huán)化反應(yīng)收率接近100%，總收率也高達(dá)80%以上，產(chǎn)品成本低，價(jià)格便宜，但其僅能生產(chǎn)固體蛋氨酸。目前，贏創(chuàng)、寧夏紫光及部分安迪蘇產(chǎn)線采用海因法，工藝流程如下：從醛或酮出發(fā)，制備海因衍生物，并在堿性條件下實(shí)現(xiàn)開環(huán)反應(yīng)得到蛋氨酸的鈉鹽，后續(xù)酸性條件得到蛋氨酸產(chǎn)品。

希杰應(yīng)用發(fā)酵法合成蛋氨酸。其工藝流程如下：淀粉水解成葡萄糖，葡萄糖發(fā)酵生成L-高絲氨酸琥珀酸脂，L-高絲氨酸琥珀酸脂再與CH3SH反應(yīng)生成L-蛋氨酸和琥珀酸，再經(jīng)過結(jié)晶和分離純化，最終得到蛋氨酸（甲硫氨酸）成品。但是在應(yīng)用過程中，發(fā)酵法產(chǎn)品呈現(xiàn)提取率低，菌種效率低，成本高，因此并未得到廣泛利用。

目前飼料中使用的蛋氨酸分固態(tài)和液態(tài)兩種。蛋氨酸分子結(jié)構(gòu)分為L型和D型兩種，L型的蛋氨酸具有生物活性，可被人、動物等直接利用；D型的蛋氨酸則需體內(nèi)自動轉(zhuǎn)化為L型分子，因此，D型和L型并無本質(zhì)上的區(qū)別。液蛋和固蛋的化學(xué)成分不同，液態(tài)蛋氨酸即羥基蛋氨酸，產(chǎn)品為88%濃度的粘稠溶液，其在生物體中可以被轉(zhuǎn)化為L-蛋氨酸；固態(tài)蛋氨酸實(shí)際為D-型和L-型各占50%的混合物（DL-蛋氨酸），其中L-蛋氨酸為天然蛋白氨基酸，可以被生物體直接利用；D-蛋氨酸經(jīng)代謝系統(tǒng)氧化為α-酮酸再還原后也可以轉(zhuǎn)化為L-蛋氨酸。安迪蘇是目前全球僅有的兩家可以同時(shí)生產(chǎn)固體和液體蛋氨酸的生產(chǎn)商。固蛋及液蛋的比較

液體蛋氨酸。市場滲透率有望不斷提升。液體蛋氨酸與固體蛋氨酸相比有如下優(yōu)點(diǎn)：第一，在儲存運(yùn)輸方面，液體蛋氨酸有比較大的成本優(yōu)勢；第二，液體蛋氨酸有環(huán)保優(yōu)勢；第三，在水產(chǎn)、反芻等動物品種上，液體蛋氨酸比固體蛋氨酸具有天然的技術(shù)優(yōu)勢。目前全球液體蛋氨酸的市場滲透率在30-35%，其中美國、巴西、墨西哥等雞肉生產(chǎn)大國的滲透率約為65%、45%、60%，而中國和印度的液蛋滲透率為22%、10%，隨著飼料行業(yè)規(guī)模集中度的提升，液體蛋氨酸的滲透率趨增。

液體蛋氨酸的優(yōu)勢：1可有效節(jié)約采購成本（88%效價(jià)，80%價(jià)格）；2、優(yōu)化飼料配方，吸收氨基酸在新陳代謝中產(chǎn)生的銨離子并減少氮排泄；3具有酸化劑的功能，最大化有機(jī)酸作用，節(jié)約酸化劑；4改善飼料品質(zhì)，液蛋具有抗細(xì)菌性，抑制真菌、沙門氏菌在飼料中的滋生；5緩解應(yīng)激導(dǎo)致的生產(chǎn)性能減弱（液體相比固體可以更有效地轉(zhuǎn)化為谷胱甘肽）；6減少飼料廠粉塵污染，改善環(huán)境，避免安全隱患；7提高飼料生產(chǎn)效率，減少電耗（相比固體，液體可以解決4-6%的電力成本）；8混合均勻度好，采用自動化噴劑系統(tǒng)，適合大型飼料企業(yè)使用；9使用儲罐收獲額外收益（使用大儲罐可以節(jié)省人工操作，降低產(chǎn)品浪費(fèi)，提升倉儲運(yùn)輸效率。

氨酸市場集中度較高，價(jià)格受供給端影響較大。。蛋氨酸價(jià)格在2008年達(dá)到高點(diǎn)后，受金融危機(jī)的影響及禽蛋市場需求疲軟等影響，價(jià)格開始回落。2011年蛋氨酸企業(yè)開啟產(chǎn)能擴(kuò)張，蛋氨酸供給偏寬松，價(jià)格小幅震蕩下跌。2014年寧夏紫光停產(chǎn)、美國蛋氨酸生產(chǎn)原料工廠發(fā)生事故，導(dǎo)致第一波價(jià)格大漲。2015年上半年，進(jìn)口廠家對國內(nèi)市場需求判斷不樂觀導(dǎo)致供應(yīng)縮減，造成蛋氨酸供應(yīng)緊張，蛋氨酸