CH11國際收支調(diào)節(jié)

國際經(jīng)濟學宏觀部分1CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!第十章國際收支節(jié)國民收入帳戶第二節(jié)國際收支平衡表第三節(jié)國際收支失衡2CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!

本章是研究開放的宏觀經(jīng)濟的步，它用會計核算的辦法來解釋經(jīng)濟學家用來描述開放經(jīng)濟一國產(chǎn)出水平和國際經(jīng)濟交易的變量。這主要包括兩個相互聯(lián)系的工具，一是國民收入核算，它是一組會計恒等式，描述了開放經(jīng)濟中各經(jīng)濟交易變量間的關(guān)系；另一是國際收支核算，它是一種統(tǒng)計報表，系統(tǒng)地記載了實際中，在一特定時期內(nèi)，一個經(jīng)濟實體與世界其他地方（作為一個整體）的各項經(jīng)濟交易。在實際中，后者的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為分析和理解一國經(jīng)濟運行提供了強勁的經(jīng)驗支持。

3CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!B”B*BB’OA*AA”PX/Py（PX/Py）wA’D’D*D4CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!封閉經(jīng)濟中的國民收入恒等式從總供給的角度，國民收入的總供給即產(chǎn)量的總和，這些產(chǎn)量是由各種生產(chǎn)要素生產(chǎn)出的，所以也可以說是各種生產(chǎn)要素供給的總和；這種總和可以用各種生產(chǎn)要素相應地得到的收入的總和，即工資、利息、地租和利潤的總和來表示。這些收入最終分解為私人消費、私人儲蓄和政府稅收三部分。以Sp和T分別代表私人儲蓄和政府稅收，則下式成立：Y＝C＋Sp＋T節(jié)國民收入帳戶5CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!總需求與總供給相等時達到均衡：C＋I＋G＝Y(jié)＝C＋Sp＋T定義國民儲蓄為總產(chǎn)出中不用于私人消費和政府購買的部分，記為S，則S由私人儲蓄和政府儲蓄構(gòu)成，記政府儲蓄為

Sg＝T—G則：S=Sp+SgSp=S-Sg=S-(T-G)6CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!開放經(jīng)濟中的國民收入核算

開放經(jīng)濟中的國民收入恒等式以X代表出口，以M代表進口，則開放經(jīng)濟國民收入恒等式為：Y=C+I+G+（X-M）7CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!由S＝Sp＋Sg，可以得出Sp+Sg＝I＋CASp=I＋CA－Sg=I＋CA＋（G－T）方程式表示了私人儲蓄和國內(nèi)投資、經(jīng)常項目差額及政府儲蓄之間的聯(lián)系。定義G—T為政府預算赤字,則該式表明,一國的私人儲蓄可用于以下三個方面：進行國內(nèi)投資I,購買國外資產(chǎn)CA,為政府債務G—T提供融資。同時經(jīng)常項目差額可以表示為：CA=Sp－I－（G－T）

8CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!

根據(jù)復式記帳法的通則，記入貸方的項目是表明出口的實際資源和反映一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)增加或?qū)ν庳搨黾拥慕鹑陧椖?，記人借方的項目是反映進口的實際資源和反映對外資產(chǎn)減少或負債減少的金融項目。

（1）出口商品屬于貸方項目;進口商品屬于借方項目。（2）本國常住者為外國人提供勞務（運輸、保險、旅游等）或從外國取得投資及其他收入，屬于貸方項目；外國人為本國常住者提供勞務或從本國取得收入，屬于借方項目。

9CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!

國際收支平衡表：標準組成部分（一）經(jīng)常項目l．貿(mào)易收支2．勞務收支3．轉(zhuǎn)移收支（二）資本項目1.長期資本2．短期資本（三）平衡或結(jié)算項目l．誤差與遺漏2.官方儲備10CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!換一個角度，國內(nèi)部門與對外部門的關(guān)系可以用國民收入與國內(nèi)支出的差額來表示。從式可以得到；CA＝Y(jié)－（C＋I＋G）＝Y(jié)-A定義A＝C＋I＋G為國內(nèi)吸收。上式表明，貨物和服務差額加上凈收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額等于國民收入與國內(nèi)吸收的差額。

CA=S-I,CA＝（Sp－I）－（G－T）上式表明，如果政府部門的赤字不能由私人部門的凈儲蓄加以抵消的話，就會出現(xiàn)經(jīng)常帳戶赤字。更具體地講，政府的預算情況（T－G）是影響經(jīng)常帳戶差額的重要因素。

11CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!經(jīng)常項目差額產(chǎn)品和服務的出口與進口間的差額通常稱為經(jīng)常項目余額，記為CA。即CA＝X—M。當CA＞0時，稱一國經(jīng)常項目盈余；當CA<0時，稱一國經(jīng)常項目赤字。現(xiàn)實世界中，出口與進口平衡的情況幾乎不存在，更為廣泛的是經(jīng)常項目盈余或赤字。

12CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!資本和金融帳戶差額資本和金融帳戶差額是國際收支分析中另一個重要方面。它是該帳戶下直接投資、證券投資和其他投資交易（包括貿(mào)易信貸、貸款和存款）及儲備資產(chǎn)交易的差額（為論述簡明扼要起見，定義資本轉(zhuǎn)移凈額為零）。記資本和金融帳戶差額為KFA，則：－CA＝KFA13CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!用S－I表示CA，可得：I－S＝FA＋RT該式將國內(nèi)實物市場與國際間金融交易聯(lián)系起來：當國內(nèi)儲蓄的增長不足以支持國內(nèi)資本積累的增長時（I-S<0,S<I），需靠國外對本國的凈貸款或減少本國儲備資產(chǎn)來維持。

S＝I－FA－RT14CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶的關(guān)系從上面對經(jīng)常帳戶差額及資本和金融帳戶差額的分析中，我們已經(jīng)看到，經(jīng)常帳戶差額與資本和金融帳戶差額之和為零，在一個帳戶中出現(xiàn)赤字或盈余，必然伴隨另一個帳戶的盈余或赤字，因此，在某種意義上，經(jīng)常帳戶同資本和金融帳戶的關(guān)系表現(xiàn)為利用金融資產(chǎn)的凈流入或動用儲備資產(chǎn)為經(jīng)常帳戶赤字融資（相反的情況是，經(jīng)常帳戶盈余，而金融資產(chǎn)凈流出或儲備資產(chǎn)增加，但對現(xiàn)實經(jīng)濟而言，更有意義的是解決經(jīng)常帳戶赤字問題。）

15CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!，儲備資產(chǎn)的增加需中央銀行增加投放基礎(chǔ)貨幣，貨幣供給量增加帶來通貨膨脹壓力；第二，儲備資產(chǎn)的收益率低于長期投資的收益率；第三在浮動匯率條件下，儲備外匯會蒙受外幣貶值的損失。16CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!對于大多數(shù)發(fā)展中國家來講，從外國政府或國際組織所獲得的援助或遠遠大于它們自己所付出的援助，因此單方面轉(zhuǎn)移（NTR）的凈額通常是負值。這樣，一個發(fā)展中國家的國民收入總額可以定義如下：國民收入總額=GDP-NFP＋NTR17CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!對最終產(chǎn)品的國內(nèi)支出總額包括對消費品的支出和對投資品的支出。因此，如果我們從國民收入總額當中扣除國內(nèi)支出總額，那么我們就可以得到整理后的公式：GDP-NFP＋NTR－C＋I＝C＋S－C＋I＝（X＋NFP）－（M＋NTR）=NFA在這個等式當中，NFA表示一個國家國外凈資產(chǎn)頭寸的增加和減少。18CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!2．如果國民收入總額（包括從國外獲得的凈收入）超過對最終產(chǎn)品的國內(nèi)總支出，那么這個國家就將產(chǎn)生對外盈余。這個余額對應著國外資產(chǎn)凈頭寸的增加額NFA，它既可能是外匯儲備的增加也可能是其他外匯資產(chǎn)的增加額，比如對國外的直接投資。觀察這個公式的另一種方法是將其寫成：S＝I十NFA這個公式也無需證明：國民總儲蓄等于對國內(nèi)資產(chǎn)的總投資加上對國外資產(chǎn)的總投資。

19CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!對政府儲蓄的定義Sg需要詳細解釋。理論上，政府儲蓄等于政府經(jīng)常性收入和政府經(jīng)常性支出之間的差額。經(jīng)常性收入包括直接稅和間接稅、社會保障繳款、公共企業(yè)上繳給政府的利潤以及贈款。經(jīng)常性支出包括對商品和服務的支出（例如政府消費Cg）以及社會保障支出、補貼、彌補公共企業(yè)損失支出和國債的利息支出。我們可以這樣寫出：Sg=Rg-（Cg＋Ct）Sg:政府儲蓄，Rg:政府經(jīng)常收入Cg:政府消費，Ct:政府轉(zhuǎn)移性支付。20CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!基本的國民核算恒等式和政策工具國民核算恒等式國民收入總額一最終產(chǎn)品的國內(nèi)支出（GDP－NFP＋NTR）（C＋I）=國內(nèi)消費十國民儲蓄總額－國內(nèi)消費十國內(nèi)投資總額（C＋S）（C＋I）=(政府收入一政府支出)＋（私人收入-私人支出）(Cg+Sg)(Cg+Ig)(Cp＋Sp)(Cp+Ip）21CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!第三節(jié)國際收支失衡

一、國際收支失衡的含義（1）貿(mào)易差額=商品出口–商品進口（2）經(jīng)常項目差額=貿(mào)易差額+無形收入-無形支出+單方面轉(zhuǎn)移收入-單方面轉(zhuǎn)移支出（3）基本差額=經(jīng)常項目差額+長期資本流入-長期資本流出+私人短期資本流入-私人短期資本流出（4）官方結(jié)算差額=基本差額+官方貸款-官方借款（5）綜合差額=官方結(jié)算差額-儲備增加+儲備減少=零22CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!二、國際收支失衡的原因偶然性因素周期性因素結(jié)構(gòu)性因素貨幣性因素投機性因素23CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!（二）順差影響造成本幣升值，不利于企業(yè)出口。導致國家外匯儲備累積，造成國內(nèi)貨幣供應量的增加，導致通貨膨脹的壓力。造成他國赤字，導致國際經(jīng)濟摩擦。24CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!在開放條件下，國內(nèi)生產(chǎn)者和消費者將面臨世界市場價格，生產(chǎn)者依然追求生產(chǎn)收益的最大化，消費者也依然追求消費效用的最大化，所以生產(chǎn)均衡、消費均衡的理論依據(jù)沒有變化，但是國內(nèi)生產(chǎn)點和消費點將出現(xiàn)分離；國際收支實現(xiàn)平衡。

在國際貿(mào)易中，一國的生產(chǎn)點和需求點將不在同一點上，可以利用圖形解釋。

25CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!在以上的國際貿(mào)易中，該國的國際收支是平衡的。因為三角形B”O(jiān)A”和三角形D’D*D是相似三角形。OB”/OA”=D*D’/D*D，PX/Py=OB”/OA”，所以，PX/Py=D*D’/D*D。出口值等于進口值，國際收支平衡。26CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!封閉經(jīng)濟中的國民收入恒等式在一個封閉經(jīng)濟中，從總需求角度國民收入①可以完全地分解為私人消費、私人投資和政府購買三部分；任何不直接進入私人消費和政府購買的最終產(chǎn)品或服務都會形成企業(yè)的廠房設(shè)備投資或存貨投資。以Y代表國民收入，C代表私人消費，I代表私人投資，G代表政府購買，則有如下的恒等式成立：Y＝C＋I＋G

27CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!代入到國民生產(chǎn)的供需式中，可以得到I＝S在封閉經(jīng)濟中，一國的總投資完全由國民儲蓄提供，國民儲蓄必須與投資相等。28CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!Y＝C＋Sp＋T，I＝SY＝C＋I＋G＋X－M，

S＝I＋CA

這一等式表明了開放經(jīng)濟與封閉經(jīng)濟的一個重要差異，即，開放經(jīng)濟可以通過增加資本存量或增加對外凈資產(chǎn)而形成國民儲蓄，而封閉經(jīng)濟的國民儲蓄只能通過增加資本存量形成。開放經(jīng)濟中投資的增加不必完全依靠提高國民儲蓄率。在國民儲蓄不變的情況下，一國可以通過增加對外借款來提高投資水平，即以外債來支付投資所需原料的進口，這時，該國經(jīng)常項目出現(xiàn)相應的赤字。

29CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!第二節(jié)國際收支平衡表國際收支的概念國際收支是在一定時期內(nèi)，一個經(jīng)濟實體的居民同非居民之間所進行的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。國際收支平衡表是反映一個經(jīng)濟實體在一定時期內(nèi)以貨幣形式表示的全部對外經(jīng)濟往來的一種統(tǒng)計表。所以，國際收支平衡表實際上是國際收支的外在表現(xiàn)形式。國際收支平衡表中采用國際上通行的借貸復式記帳法。在國際收支平衡表中，借方記錄用負號表示，貸方記錄用正號表示。

30CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!

（3）本國常住者收到的國外的單方面轉(zhuǎn)移，屬于貸方項目；本國常住者對外國人的單方面轉(zhuǎn)移，屬于借方項目。（4）本國常住者獲得外國資產(chǎn)（包括財產(chǎn)和對外國常住者的債權(quán)）屬于借方項目；相反，外國常住者獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y，為貸方項目。（5）外國人償還債務屬于貸方項目；而本國常住者償還外國人債務，屬于借方項目。（6）官方儲備減少屬貸方項目；官方儲備增加屬于借方項目。31CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!國際收支的分析經(jīng)常帳戶差額包括貨物、勞務、收入和所有經(jīng)常轉(zhuǎn)移的差額，就構(gòu)成經(jīng)常帳戶差額，反映了實際資源在一國與他國之間的轉(zhuǎn)讓凈額。CA=S-I從公式本身來看，相對國內(nèi)儲蓄而言，國內(nèi)投資增長對經(jīng)常帳戶產(chǎn)生的影響與相對國內(nèi)投資而言國內(nèi)儲蓄下降對經(jīng)常帳戶的影響是相同的。但從實際來看，長期中，儲蓄和投資的變化對國家對外狀況的影響可能并不一樣。如果國內(nèi)投資的增長為大幅度提高一國的生產(chǎn)力水平作出了貢獻，使國家在國際市場競爭力提高，則經(jīng)常帳戶最終會得到改善，但純粹的儲蓄減少則不會產(chǎn)生這種效果。帳戶產(chǎn)生的影響與相對國內(nèi)投資而言

32CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!上式表明，如果政府部門的赤字不能由私人部門的凈儲蓄加以抵消的話，就會出現(xiàn)經(jīng)常帳戶赤字。更具體地講，政府的預算情況（T－G）是影響經(jīng)常帳戶差額的重要因素。

33CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!經(jīng)常項目余額的重要性還在于，它可以衡量國際借貸的大小和方向。當一國經(jīng)常項目出現(xiàn)赤字時，出口收入不足以彌補進口支出，則國家必須舉借外債以彌補赤字，這時國家的對外凈負債增加。相反，當一國經(jīng)常項目盈余時，該國實際上在對其貿(mào)易伙伴國提供融資。無論這種融資采取何種形式（如銀行信貸、購買外國債券等），該國都獲得了對某種外國資產(chǎn)未來收益的要求權(quán)，該國對外凈資產(chǎn)增加。因此，一國經(jīng)常項目余額等于其對外凈資產(chǎn)的變動。

34CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!將資本和金融帳戶差額細分為金融帳戶凈額（FA），即除去儲備資產(chǎn)的所有金融交易的差額和儲備資產(chǎn)交易差額（RT），上式則可寫作：－CA＝FA＋RT上述關(guān)系式表明，由經(jīng)常帳戶差額反映的本國與他國經(jīng)常交易的凈額變化必須同本國與他國金融交易的凈額變動相致。換言之，經(jīng)常帳戶順差表現(xiàn)為對非居民貸款凈額增加（FA為負）或購入儲備資產(chǎn)（RT為負）,即資金外流；

35CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!

S＝I－FA－RT

上述關(guān)系式描述了一定時期內(nèi)一國財富的變動。在一定時期內(nèi)一國總儲蓄（S）代表了這個國家總的財富增量。因為國內(nèi)各部門金融資產(chǎn)和負債的凈增量互相抵消，所以財富的凈增量表現(xiàn)為國內(nèi)非金融資產(chǎn)的凈增加（I）和持有的國外金融資產(chǎn)或在國外的投資的凈增加（－FA－RT）?？梢?，資本和金融帳戶差額也為分析一國財富的變動及變動途徑提供了依據(jù)

36CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!綜合差額綜合差額等于經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶中排除儲備資產(chǎn)的交易的差額，它衡量了一國通過動用或獲取儲備來彌補的收支不平衡?？偛铑~為正，則儲備資產(chǎn)增加，總差額為負，儲備資產(chǎn)減少。由于負的綜合差額會導致儲備資產(chǎn)的耗盡，所以通常認為負的綜合差額是不可取的，但綜合差額順差持續(xù)過高從而儲備資產(chǎn)持續(xù)增加，對一國經(jīng)濟也不盡有利。

37CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!國內(nèi)生產(chǎn)總值必須與國民生產(chǎn)總值的概念區(qū)別開。GDP涉及到本國居民生產(chǎn)的最終產(chǎn)品。GNP不僅包括居民在國內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品，而且還包括本國居民在國外提供生產(chǎn)要素服務（資本和服務）所獲得的款項，減去向非本國居民提供的生產(chǎn)要素服務而向其所在國家支付的款項。要素支付凈額（NFP）就需要從GDP中扣除。GNP＝GDP-NFP38CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!國際收支等式就一個國家整體來說，國民收入總額可以分成兩部分：對消費品的支出C，以及國民總儲蓄S。因為,GDP＝C＋I＋X-M所以國民收入為GDP－NFP＋NTR＝C＋I＋X－M－NFP＋NTR＝C＋S39CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!

C＋I＋X－M－NFP＋NTR＝C＋SC＋S－C＋I=X＋NFP-M＋NTR這個等式顯示：1．一個國家的國民收入總額減去對最終產(chǎn)品的國內(nèi)支出等于外匯收入減去外匯支出，也就是說，等于國際收支經(jīng)常項目的盈余。這是個顯而易見的恒等式。40CH11國際收支調(diào)節(jié)共46頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!雖然上述公式可以提供一些有益的啟示,但是它們無法準確地考察政府的作用。為了彌補這一點,我們用Cg表示政府消費,用Sg表示政府儲蓄,用,Ig表示政府投資,相似地Cp、Sp和Ip分別表示私人部門的消費、儲蓄和投資。這樣,我們得到：國民收入總額一對最終產(chǎn)品的國內(nèi)支出總額（C＋S）－（C＋I）=政府收入-政府支出+私人收入-私人支出=Cg＋Sg-