謝趙維-焦炭期貨產(chǎn)業(yè)鏈、特點(diǎn)及運(yùn)用課件

走近焦炭期貨

以及上市后展望2011年4月12日

走近焦炭焦炭冶金焦化工焦電極焦高爐焦鑄造焦鐵合金焦鋁陽焦炭素焦高強(qiáng)度低灰低硫焦焦炭的用途分類標(biāo)的品種焦炭在高爐中的作用（1）熱量來源:

高爐冶煉過程總熱量的70%－80%是由焦炭和煤粉燃燒提供，盡管噴煤技術(shù)廣泛應(yīng)用，但焦炭在冶煉中的主要地位沒有改變，理論上最低焦比至少為250kg/t。

（2）還原作用:

間接還原：3Fe2O3+CO→2Fe3O4+CO2

Fe3O4+CO→3FeO+CO2

FeO+CO→Fe+CO2

直接還原：FeO+CO→Fe+CO2

CO2+C→2CO

FeO+CO→Fe+CO焦炭在高爐中的作用（3）液鐵滲碳劑：

冶煉得到的生鐵含碳量一般在4.3%左右，在高爐煉鐵過程中，焦炭中的碳會(huì)逐步滲透到生鐵中，生鐵滲碳消耗焦炭約7%－10%。

（4）爐料的骨架作用：

焦炭在料柱中占1/3－1/2的體積，尤其是在高爐下部高溫區(qū)只有焦炭是以固體狀態(tài)存在，它對(duì)料柱起骨架作用，支撐著燒結(jié)礦、球團(tuán)礦、天然塊礦等煉鐵原料，冶煉過程中高爐下部料柱的透氣性幾乎完全由焦炭來維持，起到煤氣的透氣窗作用。

高爐煉鐵生產(chǎn)工藝流程及主要設(shè)備產(chǎn)業(yè)格局再分析產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的盈利情況利潤集中在上游焦炭與上游焦煤企業(yè)的博弈我國焦炭逐年產(chǎn)量增長情況

1975-2010年中國焦炭產(chǎn)量及增長率

中國煉焦煤進(jìn)口量和對(duì)外依存度2010進(jìn)口焦煤4727萬噸，其中來自蒙古的數(shù)量劇增。2010年中國煉焦煤進(jìn)口來源國2010年共4727萬噸。進(jìn)口蒙古焦煤為原煤，即使如此價(jià)格也算優(yōu)惠。目前神華正爭取蒙古塔班陶勒蓋煤礦的開采權(quán)，單體儲(chǔ)量達(dá)64億噸。中國焦炭間接出口十二五期間中國焦煤對(duì)外依存度會(huì)繼續(xù)提高

2010年中國焦煤對(duì)外依存度約為8.7%，不到10%。根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，2011至2015年，我國焦煤進(jìn)口量如下圖。年復(fù)合增長率9.67%，依賴度將繼續(xù)提高，尤其是進(jìn)口需求最大的主焦煤我國鋼鐵行業(yè)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴度（國內(nèi)鐵礦石經(jīng)品位調(diào)整為鐵精粉）消費(fèi)前10大?。?008年）排名12345省份河北山東遼寧江蘇山西量/萬噸5677.92328.52050.71928.91390.9排名678910省份湖北上海河南安徽天津量/萬噸946.7867.9858818.6760.1焦炭的貿(mào)易特點(diǎn)貿(mào)易量大：2009年，產(chǎn)量3.55億噸，消費(fèi)量3.526億噸，出口量和進(jìn)口量忽略，少量庫存，其中約2.2億噸為獨(dú)立焦化生產(chǎn)，商品率62％。集中度低：中間貿(mào)易商規(guī)模小，屬于從屬地位；地區(qū)分布不平衡：山西產(chǎn)量占比1/4，消費(fèi)占比不足1/20焦炭的貿(mào)易情況流通格局：山西為最大的焦炭輸出省分，2008年，山西外運(yùn)焦炭6422萬噸，占國內(nèi)焦炭省際間貿(mào)易凈流出量的80%以上。2008年山西焦炭鐵路外運(yùn)地區(qū)比例焦炭的區(qū)域性貿(mào)易流向除主流貿(mào)易流向，在東北、西南、中南等地區(qū)也存在非主流的區(qū)域性貿(mào)易在西南、中南地區(qū)：貴州、云南是西南、中南地區(qū)鋼鐵企業(yè)焦炭的來源之一，其中貴州焦炭主要銷往湖南、廣西、廣東，陜西；在東北地區(qū)：黑龍江、內(nèi)蒙古的焦炭主要銷往遼寧，黑龍江焦炭向吉林的銷量也比較大。我國焦炭的整體貿(mào)易流向圖天津山東江蘇河北山西遼寧黑龍江內(nèi)蒙古自治區(qū)云南貴州四川吉林廣西廣東湖南湖北陜西河南安徽江西浙江水路運(yùn)往華東、中南日照連云港主要運(yùn)輸方式為鐵路和公路水運(yùn)：主要是在焦炭的主要流向中，焦炭運(yùn)到天津港、連云港、日照港后

焦炭價(jià)格波動(dòng)性部分地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格走勢(shì)圖焦炭-鋼材價(jià)格相關(guān)性中國焦炭加工行業(yè)毛利率（獨(dú)立焦化企業(yè)）---高額煉焦利潤不再隨著產(chǎn)能過剩和利用率下降，利潤也下降二.成本對(duì)焦炭價(jià)格的影響焦炭的成本90%以上為焦煤，其他人工、燃料動(dòng)力、折舊、輔料等不足10%。所以，焦炭價(jià)格取決于國內(nèi)焦煤價(jià)格，也受國際焦煤價(jià)格影響。主焦精煤與焦炭相關(guān)系數(shù)0.78，價(jià)格之比上升１．焦煤本身作為焦炭原料的屬性焦炭主要成本是焦煤，占９０％左右：０．５噸主焦煤＋０．９噸其他配煤（１/３焦煤、貧煤、瘦煤等）主焦煤漲勢(shì)更突出中國煤炭儲(chǔ)量結(jié)構(gòu)----煉焦煤比例低焦炭期貨上市展望大連商品交易所焦炭期貨合約

交易品種冶金焦炭交易單位100噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)單位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4％合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易時(shí)間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合約月份第十個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第二個(gè)交易日交割等級(jí)大連商品交易所焦炭交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易所焦炭指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5％交割方式實(shí)物交割交易代碼J上市交易所大連商品交易所指標(biāo)允許范圍（％）灰分Ad≤12.5硫分St,d≤0.65抗碎強(qiáng)度M40≥82耐磨強(qiáng)度M10≤7.5反應(yīng)性CRI≤28反應(yīng)后強(qiáng)度CSR≥62揮發(fā)分Vdaf≤1.5焦末(<25mm)含量入庫≤5.0出庫≤7.0粒度(≥25mm)入庫≥95.0出庫≥93.0交割標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求不同容積高爐對(duì)焦炭質(zhì)量的要求容積級(jí)別(m3)10002000300040005000M40≥78≥82≥84≥85≥86M10≤8.0≤7.5≤7.0≤6.5≤6.0反應(yīng)后強(qiáng)度CSR≥58≥60≥62≥64≥65反應(yīng)性指數(shù)CRI≤28≤26≤25≤25≤25灰分≤13≤13≤12.5≤12≤12硫分≤0.7≤0.7≤0.7≤0.6≤0.6粒度(mm)75-2575-2575-2575-2575-30

交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系焦炭質(zhì)量對(duì)高爐煉鐵性能影響焦炭質(zhì)量變化燃料比生鐵產(chǎn)量高爐系數(shù)灰分

+1.0％+(1-2)％-(2-3)％-(2.7-2.9)％硫分

+0.1％+(1.0-3.0)％-(2-5)％水分

+1.0％+(1.1-1.3)％-(2-5)％M40+1.0％-5.6kg/t+0.04M10-0.2％-7kg/t+0.05替代品質(zhì)量差異及升貼水

指標(biāo)允許范圍(％)升貼水(元/噸)灰分Ad(12.5,13.0]每增加0.1扣價(jià)3(13.0,13.5]每增加0.1扣價(jià)5(13.5,14.0]每增加0.1扣價(jià)10硫分St,d(0.65,0.70]每增加0.01扣價(jià)3（0.70,0.75]每增加0.01扣價(jià)5（0.75,0.80]每增加0.01扣價(jià)10反應(yīng)后強(qiáng)度CSR[55,62)出現(xiàn)任一項(xiàng)扣價(jià)50，出現(xiàn)多項(xiàng)不累扣反應(yīng)性CRI(28,32]抗碎強(qiáng)度M40[78,82)耐磨強(qiáng)度M10(7.5,8.5]交割地點(diǎn)的設(shè)計(jì)排名12345省份山西河北山東河南遼寧產(chǎn)量8235.93923.52885.62041.71738.1省份河北山東遼寧江蘇山西消量5677.92328.52050.71928.91390.9通過適當(dāng)升貼水設(shè)計(jì)，使