探究電力企業(yè)整體稅收籌劃

PAGEPAGE12探究電力企業(yè)整體稅收籌劃一、引言在經濟危機期間，依靠大規(guī)模的財務刺激政策拉動經濟增加得到了越來越多的學者的看重。在2008年危機期間，我們國家具體表現(xiàn)出出了比發(fā)達國家更強的應對危機的能力，WenandWu(2014)以為重要原因是我們國家國有企業(yè)在危機期間充任了自動穩(wěn)定器的功能，并帶動了私營企業(yè)的投資，我們國家施行的是大規(guī)模擴張性財務政策，而西方國家是大規(guī)模的擴張性的貨幣政策?，F(xiàn)前階段，在經濟面臨著較大的下行壓力的情形下，財務政策當下承當著穩(wěn)增加和調構造的功能，楊汝岱(2015)以為我們國家國有企業(yè)仍然存在著投資效率較低和擠占資源配置的現(xiàn)象，國有企業(yè)是造成資源配置效率不斷下降的原因。因而，現(xiàn)前階段財務穩(wěn)增加和調構造更應看重對民營企業(yè)的影響，促進民營企業(yè)的投資，發(fā)揮民營企業(yè)在促進經濟增加、調整經濟構造和穩(wěn)定就業(yè)的作用。財務政策通過三種途徑影響企業(yè)的投資，分別為供應效應、需求效應和經濟環(huán)境?；趧P恩斯理論，供應效應以為產出是由總需求決定，擴張性財務政策具有乘數效應。在開放的經濟中，擴張性財務政策的乘數效應取決于匯率是浮動的還是固定的。國內學者基于宏觀總量的數據研究支出對企業(yè)投資的影響重要基于向量自回歸的方法，如劉金葉和高鐵梅(2009)、劉溶滄和馬栓友(2001)、王云清和朱啟貴(2012)等，以及基于一般平衡模型，如楊慎可(2013)、汪偉(2009)等。國外學者的研究中，BlanchardandPerotti(2002)基于混合VAＲ模型討論了財務支出對產出的影響，ＲoegerandVeld(2010)在具有信譽約束的額DSGE框架下討論了財務政策的產出效應?；谖⒂^角度研究財務政策重要關注支出對企業(yè)的勞動力需求、產出和生產率水平的影響，但是不同理論的結論不盡一樣。新古典和凱恩斯理論以為支出通過負的財富效應提升了勞動力供應，勞動力供應的增長降低了工資水安然平靜勞動生產率;ＲameyandShapiro(1998)以為針對一個部門的擴張性財務支出提升了其消費工資但是降低了生產工資。財務支出、補貼、稅收和產業(yè)政策等是我們國家調節(jié)經濟的主要手段。代永華(2002)以為產業(yè)政策彌補了市場缺陷，對產業(yè)升級起到了積極的作用，但是陳瑾玫(2007)和張澤一(2010)等持否認態(tài)度。補助也是財務支出的一個主要方面，從各國經濟轉型的理論來看，財務補助能夠優(yōu)化資源配置。補助是一項主要的財務政策工具，而且從對經濟活動影響的角度來看，補助影響了資源的配置、產業(yè)構造的改變以及收入的分配。經濟學對補助的討論重要集中在:(1)補助對產出和效率的影響;(2)對社會就業(yè)、發(fā)展、公平以及收入分配的影響。從社會福利來看，對出口企業(yè)的補助通常提升了出口企業(yè)在國際市場上的競爭力，BranderandSpencer(1985)以為從補助的成本和收益角度考慮，補助的對出口企業(yè)的收益是大于補助的成本的。本文基于我們國家1998至2014年民營企業(yè)上市公司數據，第二部分分析了支出能否影響企業(yè)投資，第三部分分析了補助對企業(yè)投資的影響，并進一步考慮了補助和企業(yè)利潤率、商業(yè)信譽的交互效應，最后一部分對全文進行了總結，并考慮了財務促進我們國家民營企業(yè)投資的途經。二、財務支出對企業(yè)投資影響的研究首先我們分析財務支出對企業(yè)投資的影響，基于FismanandLove(2003)的研究結果，企業(yè)最優(yōu)的投資為約束條件下價值的最大化，其中企業(yè)的價值為將來每一期股東紅利的折現(xiàn)，每一期股東的紅利為企業(yè)的利潤減去企業(yè)的資本調整成本和投資額，企業(yè)在當期的資本存量為上一期資本減去折舊、加上新增投資量。在企業(yè)具有不變規(guī)模生產函數、二階的投資調整成本函數以及資本的調整成本和投資規(guī)模同向變動、與現(xiàn)金流反向變動的假設下，從企業(yè)投資的歐拉方程得到關于企業(yè)投資的計量方程。本文采取2008年至2014年A股民營上市公司年度數據，剔除了財政數據不健全的公司、ST狀況的公司，而且對變量進行了winsor處理，其中民營企業(yè)的投資采取現(xiàn)金流量表中的構建固定資產、無形資產和其他資產支付的現(xiàn)金來衡量企業(yè)的投資支出，TobinsQ，的定義為:(股價*流通股數+每股凈資產*非流通股數+負債)/總資產的賬面價值;銷售收入Sale為企業(yè)營業(yè)收入;企業(yè)規(guī)模用總資產的天然對數來衡量;現(xiàn)金流為企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金流凈額;本文中商業(yè)信譽采取企業(yè)的商業(yè)信譽凈額來衡量，即企業(yè)的應付賬款減去應收賬款來衡量企業(yè)的替代性融資的現(xiàn)象，其中投資、銷售、現(xiàn)金流、利潤和凈商業(yè)信譽都通過企業(yè)的總資產進行標準化消除規(guī)模效應。根據模型(1)，我們分析財務支出能否促進了民營企業(yè)投資，考慮到企業(yè)不可觀測的異質性與解釋變量之間的關系，我們采取固定效應面板模型進行回歸，固定效應模型通過一階差分消除了不可觀測的異質性，避免了回歸結果的偏誤。表2為公共財務支出對民營企業(yè)投資影響的估計結果，其中各個變量均進行了標準化，從回歸的結果能夠看到，在混合OLS模型、隨機效應模型以及固定效應模型中，公共財務支出對民營企業(yè)投資具有顯著的影響，而且從回歸的結果中能夠看到，資產負債率、商業(yè)信譽和利潤率仍然對民營企業(yè)的投資具有顯著的影響。通過HasumanTest檢驗的結果可知，隨機效應模型和固定效應模型的估計系數具有顯著的不同，因而支持本文通過固定效應模型進行估計。三、補貼對企業(yè)投資的影響下面我們分析補貼對企業(yè)投資的影響，許多學者研究了Ｒ＆D補助對企業(yè)自立創(chuàng)新的作用，本文分析對上市公司的補助能否促進了上市公司的投資以及補助與企業(yè)的資產負債率、利潤率以及商業(yè)信譽的交互效應。我們國家的國家稅務總局對稅收計劃的定義如下：在遵照法律法規(guī)的前提下，當存在不少于兩個的納稅方案時，通過運籌和設計，以實現(xiàn)最小的合理納稅[1]。稅收計劃簡而言之就是依法合理納稅，并最大水平的降低納稅風險。我們國家許多大型企業(yè)都設有專門的稅收計劃崗位，通過研究稅法、合理納稅，為公司降低成本，提升企業(yè)的整體競爭力。隨著市場化經濟體制的不斷加深，稅收計劃也越來越得到企業(yè)的關注。在遵照稅法規(guī)定的前提下，納稅人經常有多于一個的納稅方案。不同納稅方案的稅務負擔往往相差較大。企業(yè)參與市場競爭，為實現(xiàn)本身利益的最大化，進行合理的稅收計劃必將成為企業(yè)的理財工作重點。根據電力行業(yè)的特殊性，電力企業(yè)的固定資產高達72%，電力企業(yè)進行稅收計劃將對其降低成本有主要意義。1稅收計劃的相關理論概述稅收計劃是在法律答應范圍內，對投資、經營、理財等活動進行事先的布置與計劃，進而盡可能地節(jié)約納稅額，為企業(yè)降低成本[2]。稅收計劃有下面幾點特征：(1)超前性，稅收計劃是一種指點性、預見性很強的管理活動，屬于企業(yè)管理計劃的一種；(2)合法性，稅收計劃是在符合法律規(guī)定的范圍內，企業(yè)尋求降低成本的一種方式；(3)稅收計劃是一種理財活動，它以企業(yè)的涉稅活動作為研究對象，與企業(yè)的財政決策、財政預測、財政分析都密不可分[3]。稅收具有固定性、強迫性、無償性，是國家本能機能的具體表現(xiàn)出[4]。企業(yè)在經營活動中需要有多種納稅支出項目，納稅額的多少直接影響到企業(yè)的親身利益。稅收計劃的目的與企業(yè)財政管理的目的關系親密。當有多種納稅方案時，需同時考慮企業(yè)的整體利益和稅務的輕重?？赏ㄟ^稅收計劃來提升企業(yè)的償債能力。稅收計劃是財政決策的主要構成部分，其本質是對企業(yè)的涉稅活動進行分析研究，事先計劃納稅方案，以實現(xiàn)企業(yè)的成本降低。2電力企業(yè)的稅收計劃概述2.1電力企業(yè)的稅收體系分析隨著我們國家廠網分離、競價上網的電力體制改革不斷深化，各電力企業(yè)的競爭意識逐步加強。電力企業(yè)通過技術創(chuàng)新、機制創(chuàng)新以及管理創(chuàng)新來提升效率、加強管理、降低成本。進行稅收計劃作為降低企業(yè)成本的主要方法，越來越得到電力企業(yè)的看重。電力企業(yè)的稅收體系隨著我們國家稅收體制的改革而進行調整。現(xiàn)今，電力企業(yè)逐步構成了一套現(xiàn)行的電力市場稅收體系。在我們國家，電力企業(yè)的重要納稅種類有：企業(yè)所得稅、增值稅、土地使用稅、城市維護建設稅、印花稅、房產稅、營業(yè)稅、教育附加稅等。電力企業(yè)的納稅主體是具有獨立法人資格的國家電力公司與其子公司、電力轉供企業(yè)、獨立于國電的發(fā)電公司等。國電的各省分公司不具有獨立法人資格，不屬于納稅主體。增值稅以企業(yè)的進項稅抵扣后的銷售收入作為稅基。小規(guī)模納稅人的電力企業(yè)增值稅稅率為6%，其他電力企業(yè)的增值稅稅率為17%。城市維護建設稅和教育附加稅均以增值稅為稅基，稅率一般分別為7%和3%。所得稅是以企業(yè)的實現(xiàn)利潤為稅基，所得稅的稅率為25%。營業(yè)稅以非注營業(yè)的業(yè)務所得的銷售收入作為稅基，稅率為5%。房產稅的稅基是房產余值，稅率一般是1.2%。在電力企業(yè)的稅收構造中，增值稅、企業(yè)所得稅是重要納稅項目。詳細的稅收構造如表1所示。2.2電力企業(yè)稅收體系的問題我們國家電力企業(yè)的稅收隨實在行著與其他行業(yè)一樣的稅率，但電力企業(yè)的實際稅負明顯高于其他企業(yè)。我們國家實現(xiàn)的增值稅是生產型增值稅，投資性的支出不能用作進項稅抵扣。電力企業(yè)是資金密集型產業(yè)，固定資產的比重高達70%，在投資性支出的反復納稅上看，電力企業(yè)的增值稅高于工業(yè)平均水平40%以上。另外，我們國家的發(fā)電企業(yè)中，火電企業(yè)處于主體地位，其原材料是煤炭，煤炭企業(yè)的增值稅率是13%的低稅率，這使得電力企業(yè)的進項稅抵扣率偏低。我們國家的宏觀政策支持可再生資源的利用，鼓勵水力發(fā)電、風力發(fā)電，但是在稅負方面，國家的政策并沒有為水力、風力發(fā)電的建設提供政策優(yōu)勢。我們國家當下的風電、水電的增值稅征稅率大大高于火電。大中型的風電、水電、火電的增值稅率都是17%，但納稅額占銷售收入的比重卻有很大差距。一般，火電納稅額占銷售收入的10%，而風電高達16.8%，水電約為14%。這是由于風力發(fā)電、水力發(fā)電的投資成本遠大于火力發(fā)電。除此之外，水電的隱性稅負較大。水電工程從建設到運營都要為防洪、游覽、水產養(yǎng)殖等功能支付成本。風電與水電是有利于環(huán)境的清潔能源，一旦實現(xiàn)電價市場化改革，風電與水電將在市場競爭中占領非?；逇獾牡匚?。2.3電力企業(yè)的稅收計劃空間電力企業(yè)的涉稅種類諸多，對于涉稅金額較低的稅種，如:土地使用稅、房產稅、印花稅、車船稅等，進行稅收計劃的彈性較小。因而，我們將稅收計劃的重點放企業(yè)所得稅和增值稅等大數額稅種上。針對電力企業(yè)近年來的降薪現(xiàn)在狀況，該文將薪酬鼓勵與稅收計劃相結合，以提升電力企業(yè)的人力資源水平?！?〕充足利用電力企業(yè)的稅收優(yōu)惠。電力行業(yè)是關系國計民生的基礎性產業(yè)，國家為鼓勵電力企業(yè)的發(fā)展，給出了很多的電力企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠政策是電力企業(yè)的稅收計劃的主要計劃空間。(2)人力資源管理中的稅收計劃。電力企業(yè)的員工降薪將晦氣于員工鼓勵，怎樣通過稅收計劃來最低限度地降低員工的利益損失，這也是稅收計劃的主要工作。(3)并購中的稅收計劃。自電力體制的改革方案出臺后，上市電力企業(yè)的并購、重組事件頻發(fā)。怎樣在合理計劃并購中的涉稅問題，降低稅收獲本將是稅收計劃的關鍵工作之一。(4)針對固定資產的計劃。電力企業(yè)的固定資產占比偏大，而我們國家實行的是生產型的增值稅。固定資產從購置、使用四處理的各個階段都牽涉稅收問題，對電力企業(yè)的固定資產進行稅收計劃直接關系到企業(yè)本身的利潤。3電力企業(yè)的涉稅稅種的計劃方案3.1電力企業(yè)增值稅的計劃電力企業(yè)的固定資產占比較大，其可抵扣的進項稅額就非常少，要降低電力企業(yè)的稅負金額，需對其增值稅進行合理的計劃。(1)擴大進項稅額抵扣。電力行業(yè)的原材料由煤、油、氣等構成，這些原料的進項稅額抵扣相比于企業(yè)行業(yè)偏低。為了盡量擴大進項稅額的抵扣，通?？刹扇∪缦聨追N方法：①購買原材料時，不僅要索要專用增值稅發(fā)票，還要獲得專用發(fā)票上所明確說明的增值稅額；②價格一樣時，購買有增值稅發(fā)票的貨物；③委托加工貨物或進口貨物時，索要增值稅專用發(fā)票；④采取兼營的方式，降低不可抵扣的比例。(2)充足利用國家對電力企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。我們國家的發(fā)電企業(yè)重要以火力發(fā)電為主，對煤炭的依靠性高。煤炭屬于不可再生資源，而且燃燒煤炭對環(huán)境的污染嚴重。國家在增值稅方面提出很多優(yōu)惠政策，鼓勵發(fā)電企業(yè)采取其他的清潔能源。電力企業(yè)在進行建廠選址時，可考慮國家有關的增值稅優(yōu)惠辦法，如〔中部地區(qū)擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法〕等。電力企業(yè)可通過合理選擇建廠地址，進而避免部分的稅務成本。(3)有關運輸費用的稅收計劃。企業(yè)的運輸費進項稅額根據現(xiàn)行的稅收制度可抵扣7%。但假如客戶一票結算，將運輸費用并入價格而開具增值稅發(fā)票，則無形中增長稅負。對運輸費用的計劃方法有：①將運費收入轉化為代墊運費，但該方法要受銷售對象的制約；②通過將自營的運費轉化為外購運費，進而降低增值稅的稅負金額。3.2電力企業(yè)的企業(yè)所得稅計劃我們國家在2007年3月頒布了〔中國企業(yè)所得稅法〕，該法統(tǒng)一了內外資企業(yè)的企業(yè)所得稅征收方法。統(tǒng)一內外資企業(yè)的所得稅關鍵在于稅率。統(tǒng)一后的國內企業(yè)所得稅稅率是25%。由于電力企業(yè)中的外資企業(yè)占比較少，新稅法的施行使得整個行業(yè)的實際納稅額有所下降。新企業(yè)所得稅的頒布，在稅率、稅基、扣除辦法、優(yōu)惠政策等方面對電力企業(yè)均有較大的影響作用。面對新的企業(yè)所得稅辦法，電力企業(yè)可繼續(xù)加大技術開發(fā)費的投入，以提升電力企業(yè)的創(chuàng)新水平；引進節(jié)能環(huán)保的設備來進行技術改造；適當地加大電力企業(yè)的品牌維護費用等。針對電力企業(yè)的固定資產占比宏大，在獲得固定資產時，電力企業(yè)的籌資方式的稅收額由高到低的排序如下：企業(yè)的自我積累資產、向社會發(fā)行的股票、向金融機構的貸款、向非金融機構的貸款或者是同業(yè)拆借、向社會發(fā)行債券、企業(yè)的內部集資。在合理范圍內，電力企業(yè)可盡可能選取較低納稅額的籌資方式。3.3電力企業(yè)的個人所得稅計劃薪酬鼓勵