企業(yè)投資決策方法比較分析

企業(yè)投資決策方法比較分析作者：劉小平地址：湖南湘潭摘要：鑒于時下學(xué)子和學(xué)者們對企業(yè)投資方法各抒已見，本人也從以下幾個方面著手對企業(yè)投資決策方法闡述下自已的見解：希望對各位讀者有用。企業(yè)投資決策的基本理論；投資決策的基本方法；分析各種企業(yè)投資決策方法的利弊；世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對企業(yè)決策的影響；實際投資決策中出現(xiàn)的一些問題；優(yōu)化企業(yè)投資決策的思路和措施；當(dāng)前形式下投資決策理論和方法的發(fā)展方向；關(guān)鍵詞：投資決策、滿意度、環(huán)境因素、人定勝天、度、內(nèi)部擴(kuò)大、回原（創(chuàng)新）、專域。正文企業(yè)投資決策方法的形成與基本理論因為發(fā)現(xiàn)、需要、發(fā)展、義務(wù)和責(zé)任而產(chǎn)生的投資者需付出一定數(shù)量的資產(chǎn)或權(quán)益才能達(dá)到目的的行為統(tǒng)稱為投資；投不投，怎么投即是投資決策；決定投資的過程中所運(yùn)用的方法，即是投資決策方法；好的投資決策方法能使企業(yè)或投資者有清醒的認(rèn)識，從而決定不投以往回?fù)p失；決定投以獲取更多的權(quán)屬和利益。其關(guān)鍵在于使投資者做出正確的投資決斷（這種方法就是投資決策方法）。企業(yè)的投資決策是每個企業(yè)在創(chuàng)辦、發(fā)展?fàn)畲蠹稗D(zhuǎn)型期間所經(jīng)常面臨的問題；一般分為老板或總裁決策（如：重大投資項目或投資方向）和管理層決策（如：在運(yùn)營過程中與相關(guān)企業(yè)之間物權(quán)采買等）兩種；前者關(guān)系到公司的長期發(fā)展與遠(yuǎn)期利益；后者關(guān)系到公司短期獲利與穩(wěn)定。企業(yè)投資決策是決策者或管理者根據(jù)公司現(xiàn)狀和外部環(huán)境對企業(yè)遠(yuǎn)景發(fā)展或短期利益所做出的一種資產(chǎn)、資金的付出行為。此決策一旦做出并付諸實施；直接關(guān)系到投資成敗和利益補(bǔ)償；重大投資決策將直接影響到企業(yè)的興衰；“投資有風(fēng)險……”。這是所有投資者時常謹(jǐn)記的一句話；所以，投資決策方法就顯得尤為重要了。投資決策的基本方法也是網(wǎng)友和學(xué)者學(xué)子們?nèi)嗽埔嘣频姆椒?，也做了很多專業(yè)的論斷和闡述；大致是這樣分的（雖然作者不完全贊同）：下面用通俗的方法加以介紹下。傳統(tǒng)投資決策方法投資收益法主要是預(yù)策在一定的會計期間內(nèi)是否產(chǎn)生收益；產(chǎn)生的收益是否大于企業(yè)在非投資情況下（如企業(yè)把錢存入銀行）的利益；企業(yè)往往從會計報表上查看資產(chǎn)（尤期是流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金、銀行存款及營業(yè)收入等數(shù)據(jù)分析）得出是否可期續(xù)性投資或加大力度投資等決策（如一般的商業(yè)和生產(chǎn)型企業(yè)）。投資回收期法投資回收期是每個投資者以資金回籠為關(guān)鍵而進(jìn)行的一種投資決策；投資者在考慮企業(yè)或部門的自身承載能力，預(yù)策投資行為是否能在設(shè)定時間范圍內(nèi)回籠并能產(chǎn)生收益而決策是否投資（如銀行和其它金融機(jī)構(gòu)）。凈現(xiàn)值法（NPV）指對決策投資的項目或行為以預(yù)期流入現(xiàn)金流入減去實現(xiàn)該項目或行為所投入的現(xiàn)金支出額度；如出現(xiàn)負(fù)數(shù)；投資者一般會慎重考慮；此法在很多工程項目上被應(yīng)用。也有學(xué)者和學(xué)子們把企業(yè)投資行為按投資行為將投資決策以貼現(xiàn)方式分為貼現(xiàn)法和非貼現(xiàn)法；貼現(xiàn)法是指投資行為決策者在未來特定時期內(nèi)；將投資項目還原為當(dāng)前現(xiàn)值；如銀行和金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)?；虻盅嘿J款等；決策者必須在投資項目的預(yù)期利益大于當(dāng)前現(xiàn)值才做出投資決策；非貼現(xiàn)法在短期內(nèi)無法取得投資回報的投資或在短期內(nèi)無法取得投資大于回報的決策；如自建廠房和廠房擴(kuò)建；大型工程項目；無形資產(chǎn)、新產(chǎn)品、新市場、新領(lǐng)域等的投資決策。還有學(xué)者說現(xiàn)在的投資決策方法是凈現(xiàn)值法和期權(quán)法兩種；主要有1995年StephenA.Ross提出的期權(quán)法；指企業(yè)決策者對所擁有資產(chǎn)進(jìn)行決策時所進(jìn)行的柔性投資決策；有金融資產(chǎn)的期權(quán)（如證券市場上的期貨交易）和非金融資產(chǎn)（也稱固定資產(chǎn)期權(quán)）的期權(quán)兩種；也就是通過一種特殊的約定，它規(guī)定在某段時間內(nèi)；投資者可以買進(jìn)和賣出的產(chǎn)品；并從中獲得利益。基于以上論述；很多企業(yè)投資者或多或少的運(yùn)用了以上方法進(jìn)行投資決策；因為需要、發(fā)展、義務(wù)、責(zé)任或發(fā)現(xiàn)而決定投資；當(dāng)沒有員工宿舍了，決定投資建宿舍；并未完全按以上進(jìn)行決策；只是在投資方法上下工夫；在投資方法上要如何融資、如何分期、如何償清投資或如何轉(zhuǎn)嫁投資上下工夫；事先并不考慮投資決策方法。只有在公司發(fā)展或轉(zhuǎn)型的等重大投資決策上；投資者才會多方請教、分析和評詁；也只有在評詁投資決策時才會請專業(yè)人士認(rèn)真的運(yùn)用以上那些傳統(tǒng)的和流行的方去進(jìn)行多方對比，確定投資決策。這些投資決策方法如果正常細(xì)心去分析；就具一定的適用性和局限性；由其是50、60、70年代的投資者根本不理解學(xué)者們的專業(yè)論述；且由于文化水平的限制；在中國；一般中小型企業(yè)的投資決策方法根本不是這樣操作的；現(xiàn)在作者已切身參與和體會去談?wù)剬W(xué)者和學(xué)子們所總結(jié)的各種投資決策方法的利弊。各種企業(yè)投資決策方法的利弊投資收益法：預(yù)策企業(yè)在一定的會計期限內(nèi)收益大于現(xiàn)行的收益；該方式必須要精準(zhǔn)；一般根據(jù)企業(yè)內(nèi)部以往的報表及企業(yè)的生產(chǎn)、融資、償還能力、毛利等財物數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一、系統(tǒng)的分析得出的一組綜合評價指標(biāo)；只要決策者以事實為準(zhǔn)繩，在沒有其它外力因素的重大影響和不利因素下；所做出的投資決策是比較靠譜的！因為投資收益法是根據(jù)以往的投資經(jīng)驗得出的數(shù)據(jù)；其投資決策往往帶有一定的局限性；僅對于原有業(yè)務(wù)或項目的擴(kuò)大投資經(jīng)營業(yè)務(wù)；不利于新形勢下的企業(yè)投資決策。尤期是風(fēng)險投資及固定資產(chǎn)投資；還有涉及責(zé)任和義務(wù)、廣告類的投資，投資者往往只回問問財務(wù)；“能拿出多少錢，能籌到多少錢；有沒有其它另的辦法、可不可以這樣？……”并不會細(xì)看現(xiàn)金流水；投資者認(rèn)為；經(jīng)營是具體經(jīng)營者之事；他（她）只看值不值得投；可不可投。當(dāng)覺得“值投”和“可投”大于自己的預(yù)期底線；很多投資者會毫不猶豫的選擇投資，并不是單純的投資收益。投資回收期法：很多投資者由尤其是新手投資往往會這樣考慮；假如決定投個小店或投資創(chuàng)辦個公司；往往會著重考慮如何回本；多長時間能回本；并未準(zhǔn)確預(yù)策到實際情況就匆匆決定投資；結(jié)果往往落敗而歸；到市場管理部門查查；每年每月每日有多少公司注銷就一目了然了；用這種投資決方法，往往投資者僅考慮預(yù)期而忽略其它，認(rèn)為預(yù)期值大于最低希望值，回收期小于最小回收值即可；運(yùn)用還算普遍，只存在運(yùn)用得法不得法問題；如何正確運(yùn)用投資回收期法是關(guān)鍵；具體問題還得具體分析，如企業(yè)的短期借貸投資、期權(quán)投資是可參照投資回收期法的；一般是按照特殊約定得利。事實上，很多投資是無法預(yù)測回收期的。凈現(xiàn)值法：看似穩(wěn)賺不賠；是以預(yù)期現(xiàn)金的流入和投入中的支出做比較而做出的可投不可投的決策；其成敗很大程度上取決于現(xiàn)金的流入和流出這兩個參數(shù)；而當(dāng)企業(yè)投資者和企業(yè)管理者不是一人；作為管理者，聽到投資者想開拓某個市場，領(lǐng)域；首先想到的是可不可投？投了，能否成功？成功后會對已有企業(yè)帶來什么效益；不投；會帶來什么影響和損失？并對投資者所表明的投資意向進(jìn)行了解和分析；如覺得可投；只需發(fā)表個人看法；闡述投資的具體方案和歸避風(fēng)險的辦法即可；如覺得不能投資；則要運(yùn)用科學(xué)的、系統(tǒng)的方法，使投資者接受不能投的現(xiàn)實。包括自身財力、人力的局限性及市場的不穩(wěn)定性等均可成為阻止投資決策的方法；還要注意方式?？傊?；能有效完成阻止無益或無希望的投資決策方法就是好方法。開發(fā)新產(chǎn)品的意圖企業(yè)投資者必須事先設(shè)計或找專業(yè)人才設(shè)計新產(chǎn)品的圖樣；預(yù)策新產(chǎn)品的功效、使用范圍和市場接受潛力及推廣方案等；滿意度達(dá)到80%后，再評定開發(fā)和推廣新產(chǎn)品所需費(fèi)用對公司資金和運(yùn)作所帶來的影響，小于20%；并有替補(bǔ)解決預(yù)案才可決定投資；當(dāng)開會決議投資后，應(yīng)盡快制定詳盡的投資實施計劃；包括設(shè)計圖案、模具、生產(chǎn)和采購設(shè)備及原料所需的資金、質(zhì)檢、注冊商標(biāo)及投入市場的比例、先后順序等；如果投資者首次創(chuàng)業(yè)，則除了考慮上述內(nèi)容外；還必須考慮自身的資金來源、業(yè)務(wù)素質(zhì)及推廣方案以及在開發(fā)和推廣前期所經(jīng)歷的無資金來源的生活。而企業(yè)管理者在投資者決定投資新產(chǎn)品后，則應(yīng)當(dāng)在職責(zé)范圍內(nèi)對新產(chǎn)品進(jìn)行甄別、提出改進(jìn)或改良意見；并做好生產(chǎn)和投放市場的準(zhǔn)備，使其盡快上市。如不同意投資者的投資決策；則應(yīng)當(dāng)使用有效的、能使投資者聽進(jìn)去且能終止投資決策的行為和方法，避免產(chǎn)生不必要的損失有投資新項目的企圖企業(yè)投資者有新項目投資的意向時；必須對所涉項目有比較詳盡的了解；如從事傳統(tǒng)商業(yè)的人想從事地產(chǎn)投資；從事傳統(tǒng)加工行業(yè)的人想從事模具設(shè)計等；在新項目投資前有無新項目的圈內(nèi)人？要對新項目的運(yùn)作方式和運(yùn)行細(xì)則盡可能的去研究、制定、熟悉和評詁；或親自視查新項目同行的生產(chǎn)和商業(yè)運(yùn)作情況；對新項目的發(fā)展前景要進(jìn)行具體評詁；再針對公司的財務(wù)現(xiàn)狀，償還及融資能力進(jìn)行具體的預(yù)策和分析；一切有80%的把握在自己的掌控和運(yùn)作之內(nèi)，對剩下的20%的意外或風(fēng)險有具體的應(yīng)對之策時，就可在員工大會或公司管理人員大會上提出投資建議及闡述投資的可行性，并廣泛聽取意見，加強(qiáng)了對80%的肯定后；再安排有才可靠之人制定具體的投資決策細(xì)則；并盡量爭取100%的支持率；有句話說得好；“人定勝天”。只有上下一心；新項目投資才可能取得長足發(fā)展和成績。如果找不出上述的80%和20%兩個重要指標(biāo)；建議在項目開始前就放棄投資決策，以免產(chǎn)生不必要的損失或使損失繼續(xù)擴(kuò)大。對于首次創(chuàng)業(yè)投資者；更應(yīng)當(dāng)牢牢把握上述兩個重要指標(biāo)。企業(yè)管理者；能參與新項目投資決策意向的管理者即是投資者的心腹，也可能是日后新項目具體工作中的負(fù)責(zé)人，所以，在新項目投資決策還沒有明確前，必須充分了解和調(diào)研新項目推行的可行性；充分估計新項目推行的難度與不足；當(dāng)?shù)贸龅慕Y(jié)論是新項目成功的機(jī)率小于50%時；應(yīng)運(yùn)用適當(dāng)方法（包括擺事實、講道理）等方式使投資決策者明白自己的想法和做法；讓投資者進(jìn)行重新評詁和正確審視已提向議程的新項目。一旦投資者依然決定投資，則企業(yè)管理者必須盡可能詳盡的制定投資行動細(xì)節(jié)；并對細(xì)節(jié)中可能出現(xiàn)的問題做出應(yīng)對之策。目標(biāo)是：盡量使投資方案程序化、規(guī)范化以減少投資過程中可能發(fā)生的意外和損失。投資新領(lǐng)域如從事實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)想從事虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資；從事傳統(tǒng)商業(yè)的投資人想從事網(wǎng)上貿(mào)易的投資人等。企業(yè)投資人必須對企業(yè)自身實力進(jìn)行綜合實力的評詁；包括公司的人力、財力資源配置情況；公司的財務(wù)狀況、融資能力、市場環(huán)境和市場前景及應(yīng)用范圍等；要求評詁的精準(zhǔn)度要達(dá)到80%，因全新領(lǐng)域公司沒有接觸過或知之甚少；看似有光輝的前景；可能因為投資決策者的疏乎，下決策時全盤考慮不周全，下了決策；在決策后；由于對環(huán)境、財力、人力的估計不足；不能全精神的投入；導(dǎo)致很多投資人士在執(zhí)行時沒能全力投入使投資中途留產(chǎn)。這樣慘重的例子不少。如果是參與投資決策的企業(yè)管理人員；更應(yīng)該好好總結(jié)；在投資決策時是否把事實和評詁分析做足，為什么沒能使投資人在投資決定之前中止該領(lǐng)域的投資；投資決策通過后；有沒有盡快掌握新領(lǐng)域的專業(yè)知識和技能，有沒有與時俱進(jìn)的加以改進(jìn)；及時的做出與之相適應(yīng)的具體實施方案，開流節(jié)源。其投資失敗或終止是因投資行為的行動綱領(lǐng)與實施細(xì)節(jié)沒因沒時間、空間的變化而調(diào)整所導(dǎo)致；還是執(zhí)行力度不夠所致……。新領(lǐng)域的投資失敗后，多半只會出現(xiàn)企業(yè)管理者的反省和總結(jié)；很多參與制定投資決策的管理者往往明哲保身，致身事外，這是一種很不好的現(xiàn)象，很難保證在下一個新投資機(jī)會到來后能取得成功。企業(yè)因自身發(fā)展需要、責(zé)任和義務(wù)而必須進(jìn)行投資；如擴(kuò)建廠房、宿舍、購買設(shè)備等投資者必須考慮企業(yè)五年、十年甚至更長的時間；既要考慮國家政策、投資環(huán)境，又要考慮目前企業(yè)自身人力、財力及綜合能力；有必要安排企業(yè)內(nèi)部有能力的管理者制定投資預(yù)案；再請專業(yè)人士進(jìn)行投資預(yù)算；當(dāng)兩份設(shè)計吻合；即可支出和需支出的額度與自己（或自身企業(yè)）預(yù)期的承受能力相匹配時；即可決定投資；但投資決策做出前；必須對投資環(huán)境包括國際、國內(nèi)和當(dāng)?shù)丨h(huán)境及時局進(jìn)行系統(tǒng)分析；且以上因素和企業(yè)內(nèi)部綜合實力、各項指標(biāo)的預(yù)期值是企業(yè)投資決策和投資決策規(guī)模的重要依據(jù)。投資者應(yīng)根據(jù)這些重要依據(jù)形成可執(zhí)行的投資可執(zhí)行方案及其細(xì)節(jié)，并時時注意決策方案的執(zhí)行并加以思索和指導(dǎo)；并廣泛聽取意思；及時做出應(yīng)對方案！而管理者在投資決策方案確定下來后，其不折不扣的完美執(zhí)行是投資決策執(zhí)行成功的關(guān)鍵。投資者的短期投資決策；當(dāng)企業(yè)有了除了自身所需的資金外；有閑余資金進(jìn)行短期投資；其項目有短期商品買賣、投資股票、理財產(chǎn)品、短期借貸及電子貨幣產(chǎn)品等；也需要了解所投之物、所投之事的行情，切不可盲目行事，并運(yùn)用期權(quán)法則和收回期法及現(xiàn)值法進(jìn)行分析，可投則投；投資時；一定要對所投之人、之事、之物的權(quán)屬文件進(jìn)行了解或請專業(yè)人士進(jìn)行分析。符合理想的投入、產(chǎn)出，并產(chǎn)生效益的再投。當(dāng)然在決定投入時；必須嚴(yán)格審定所投之物、之事、之人的真實性；以防上當(dāng)受騙。初投資創(chuàng)業(yè)者更應(yīng)當(dāng)慎重并加以甄別。如投資收藏品、藝術(shù)品等短期內(nèi)不準(zhǔn)備變現(xiàn)的產(chǎn)品；則投資者必須對該產(chǎn)品的歷史、文化底蘊(yùn)研究透切，且應(yīng)該在綜合條件允許的情況下進(jìn)行。企業(yè)投資是投資者和企業(yè)的大事；在企業(yè)內(nèi)，有資金流入流出就和投資與回報脫不了干系；這些投資里面；有些投資是為了短期內(nèi)看到收益的；有些投資是要看長期收益的。而現(xiàn)今企業(yè)；還有會計界；把企業(yè)內(nèi)經(jīng)常性的資金流入與流出看成是支出和收入；而從投資的角度出說：支出就是投資；收入－成本和費(fèi)用即效益就是回報；所以作者所表述的投資分為廣義的投資和狹義的投資；廣義的投資即包括企業(yè)原有經(jīng)濟(jì)活動經(jīng)常性的付出和對新項目、新事物的付出，狹義的投資即指后者；其投資決策的方法也不一樣；對企業(yè)原有經(jīng)濟(jì)活動的投資決策方法企業(yè)一般采取的是統(tǒng)計法、歸類法、會計法和現(xiàn)金流量法；利潤核算法；對新產(chǎn)品、新事物、新項目、新市場則一般采用預(yù)策法、推理法、和評價法；并不是前面學(xué)者所講的投資收益法、回收期法、凈現(xiàn)值法等等。但運(yùn)用這些方法；有些企業(yè)得到了長足發(fā)展；有些企業(yè)則停滯不前，甚至破產(chǎn)；只能說明成功的企業(yè)充分運(yùn)用了以上方法，并執(zhí)行得很好；并時時加以改進(jìn)；而投資失敗了的企業(yè)原因則有很多。正如人所說“世界上好的家庭都一樣，不幸的家庭則各有各的不幸！”因為當(dāng)今企業(yè)都處在一個開放的時代；每個企業(yè)的資金用途都不一樣；各種資金來源、設(shè)備、工具和上下游企業(yè)等；都不是原來改革開放前那樣相對穩(wěn)定、相對獨(dú)有；這就增加了企業(yè)投資人投資決策的難度系數(shù)?？傮w來說：１、投資決策者應(yīng)當(dāng)與時俱進(jìn)；增強(qiáng)自身知識和文化理論水平；原來很多企業(yè)的投資者本來是小學(xué)、初中水平；現(xiàn)在很多在自學(xué)專業(yè)和攻讀NBA等，不就是一個很好的佐證嗎？２、不管用什么方法，（或自身或請專業(yè)人士），在投資決策前須對投資環(huán)境、（國際、國內(nèi)）環(huán)境、對所投項目、市場、領(lǐng)域等的可靠性、潛力進(jìn)行詳盡預(yù)策和評詁；對企業(yè)自身能力、綜合實力要進(jìn)行詳盡計、預(yù)算和評詁；只有當(dāng)成功率80%達(dá)到預(yù)期效果方可決策。投資決策出臺后；要有具體的投資細(xì)則和投資方案；并在執(zhí)行過程中對所有與投資有關(guān)的事項進(jìn)行記載；便于根據(jù)時、事進(jìn)行改進(jìn)和調(diào)整；對所有支出和收入進(jìn)行分類統(tǒng)計；便于尋找最佳有效的方法；并交給會計進(jìn)行核算；以保證投資中所有費(fèi)用不超出預(yù)算范圍；制訂制度以保證投資內(nèi)容能快速有效的進(jìn)行。嚴(yán)格掌握投資的質(zhì)量也是投資不受損失的重要環(huán)節(jié)。投資結(jié)果出來后；要嚴(yán)格把握投資質(zhì)量，對投資結(jié)果進(jìn)行驗收。并加以歸類、整理及總結(jié)；以便更好的運(yùn)用和把控。３、不管是新型投資還是傳統(tǒng)投資；投資者必須以正確的姿態(tài)明智處理：有明確的投資目的、目標(biāo)、意義；充分考慮投資過程中所能產(chǎn)生的各種場景和意外；附有具體的應(yīng)對措施和方法。４、投資者必須具備風(fēng)險意識；只能根據(jù)自身能力選擇合適的投資；即使投資失敗，也不影響自身企業(yè)基本發(fā)展為準(zhǔn)繩；所以投資范圍往往不是自己所看中的項目容易取得成功，而是企業(yè)自己能應(yīng)付的投資項目容易取得成功；其成功的因素并不是其投資項目如何有前景，而是因為實現(xiàn)起來較容易。５、短期投資比長期投資見效快是原則。其重要原因是因為資金回籠快?。?、投資決策的關(guān)鍵在于投資環(huán)境；必須選擇或創(chuàng)造一個較好的外、內(nèi)環(huán)境下才能投資；７、投資者必須充分重視投資決有策的內(nèi)容和細(xì)節(jié)；因為中間有很多精準(zhǔn)的指標(biāo)可以參考。８、投資決策和投資決策方法都是系統(tǒng)工程；因投資項目的不同而投資決策的內(nèi)容和方法也不同；必須區(qū)別對待。以上種種、作者以大量事實闡述投資決策的思路和措施；望能對讀者有所幫助。新環(huán)境下投資決策理論和方法的新發(fā)展現(xiàn)在是全面深化改革的新時代；是知識經(jīng)濟(jì)的時代，很多傳統(tǒng)行業(yè)在知識