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2021-2022年內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(30題)1.
第
2
題
假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為12元,本期單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為10元,期初產(chǎn)成品結(jié)存200件,本期產(chǎn)量3000件,本期銷(xiāo)售3100件,期末產(chǎn)成品結(jié)存100件,存貨發(fā)出按先進(jìn)先出法,在其他條件不變時(shí),按變動(dòng)成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比,前者較后者為()。
A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元
2.在其他條件不變的情況下,下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望報(bào)酬率上升的是()。
A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)
3.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是()。
A.現(xiàn)金增加
B.交易性金融資產(chǎn)減少
C.銀行存款增加
D.流動(dòng)負(fù)債減少
4.
5.某企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例為1:1,該企業(yè)()
A.只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消
6.固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額稱(chēng)之為()。A.A.固定制造費(fèi)用能量差異
B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異
D.固定制造費(fèi)用效率差異
7.標(biāo)準(zhǔn)成本中心是以()為基礎(chǔ),并按標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制的成本中心。A.A.實(shí)際投入量B.實(shí)際產(chǎn)出量C.估計(jì)投入量D.估計(jì)產(chǎn)出量
8.
第
16
題
某企業(yè)資產(chǎn)總額50萬(wàn)元,負(fù)債的年平均利率8%,權(quán)益乘數(shù)為2,全年固定成本為8萬(wàn)元,年稅后凈利潤(rùn)6.7萬(wàn)元,所得稅率33%,則該企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)為()。
A.2.5B.2C.1.2D.1.67
9.在銷(xiāo)售量水平一定的條件下,盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越小,說(shuō)明企業(yè)的。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大
10.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為l年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是l0%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()。
A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%
11.下列各項(xiàng)不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)的是()A.保險(xiǎn)公司B.證券交易所C.投資基金D.信用社
12.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。
A.適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)
B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料
C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移
D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料
13.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí),附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下,由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低,而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小,因此,在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)()。
A.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本,然后,再確定副產(chǎn)品的加工成本
B.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本,然后,再確定主產(chǎn)品的加工成本
C.通常先利用售價(jià)法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品
D.通常先利用可變現(xiàn)凈值法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品
14.下列關(guān)于收賬政策的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.對(duì)于過(guò)期較短的顧客,不過(guò)多地打擾,以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)
B.對(duì)于過(guò)期稍長(zhǎng)的顧客,可措辭婉轉(zhuǎn)地寫(xiě)信催款
C.對(duì)過(guò)期較長(zhǎng)的顧客,頻繁的信件催款并電話催詢
D.對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客,一定要提請(qǐng)有關(guān)部門(mén)仲裁或提起訴訟
15.下列關(guān)于債券的表述中,不正確的是()。
A.債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種:平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)
B.對(duì)于分期付息的債券而言,當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),以折價(jià)發(fā)行債券
C.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí),可提前贖回債券
D.以新債券換舊債券是債券的償還形式之一
16.
第
25
題
在財(cái)務(wù)管理中,將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分,并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱(chēng)為()。
A.定性預(yù)測(cè)法B.比率預(yù)測(cè)法C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D.成本習(xí)性預(yù)測(cè)法
17.
第
7
題
A企業(yè)2007年的銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利率為10%,收益留存率為60%,年末的股東權(quán)益為800萬(wàn)元,總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元。2008年計(jì)劃銷(xiāo)售收入達(dá)到6000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利率為12%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次,收益留存率為80%,不增發(fā)新股,則下列說(shuō)法中不正確的是()。
A.2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82
B.2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為72%
C.2008年負(fù)債增加了
D.2008年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為72%
18.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.聯(lián)產(chǎn)品,是指使用同種原料,經(jīng)過(guò)同一生產(chǎn)過(guò)程同時(shí)生產(chǎn)出來(lái)的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品
B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本,可按一個(gè)成本核算對(duì)象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集
C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬,歸集其分離后所發(fā)生的加工成本
D.在售價(jià)法下,聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量為比例進(jìn)行分配的
19.關(guān)于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告,下列說(shuō)法不正確的是()
A.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門(mén)邊際貢獻(xiàn)
B.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告需要將實(shí)際與預(yù)算進(jìn)行對(duì)比,分別計(jì)算差異
C.利潤(rùn)中心列示的內(nèi)容只包括分部經(jīng)理可控的成本
D.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的
20.
第
20
題
下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中,投資者可以通過(guò)資產(chǎn)組合予以消減的是()。
A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤
21.甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論,管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是()。
A.內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
B.內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券
C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開(kāi)增發(fā)新股
D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開(kāi)增發(fā)新股
22.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中,正確的是()。
A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣,在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目
B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的
C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)
D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性
23.()是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。
A.制造費(fèi)用預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算
24.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中,不正確的是()。
A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈收入”
B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零
C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限
D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下,同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方是零和博弈
25.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。
A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱
B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢,企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加
C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)
D.為保證企業(yè)的發(fā)展,需要擴(kuò)大籌資規(guī)模
26.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說(shuō)法中,正確的是()。
A.在短期償債能力分析中,應(yīng)采用“銷(xiāo)售成本”來(lái)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率
B.為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī),應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”來(lái)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率
C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
D.在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí),存貨周轉(zhuǎn)率使用銷(xiāo)售收入來(lái)計(jì)算
27.在下列各項(xiàng)中,屬于半固定成本內(nèi)容的是()。
A.計(jì)件工資費(fèi)用B.按年支付的廣告費(fèi)用C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用D.檢驗(yàn)人員的工資
28.在股東投資資本不變的情況下,下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是()。
A.利潤(rùn)最大化B.每股收益最大化C.每股股價(jià)最大化D.公司價(jià)值最大化
29.
第
8
題
下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法不正確的是()。
A.敏感分析圖中,各直線與利潤(rùn)線的夾角越小,表示對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越高
B.敏感系數(shù)越小,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感
C.敏感系數(shù)絕對(duì)值越大,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感
D.敏感系數(shù)為負(fù)值,表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反
30.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí),如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高,可以根據(jù)財(cái)務(wù)管理的()原則,觀察近期類(lèi)似房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)格,將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)。
A.雙方交易
B.引導(dǎo)
C.自利
D.時(shí)間價(jià)值
二、多選題(20題)31.下列有關(guān)實(shí)物期權(quán)表述正確的有()。
A.實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的首選模型主要是二叉樹(shù)模型
B.二叉樹(shù)模型是一種替代模型,他雖然沒(méi)有BS模型精確,但是比較靈活
C.在BS模型束手無(wú)策的復(fù)雜情況下,二叉樹(shù)模型往往能解決問(wèn)題
D.二叉樹(shù)模型可以根據(jù)特定項(xiàng)目模擬現(xiàn)金流的情景,使之適用于各種復(fù)雜情況
32.
第
8
題
如果其他因素不變,則下列有關(guān)影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的有()。
A.隨著股票價(jià)格的上升,看漲期權(quán)的價(jià)值增加,看跌期權(quán)的價(jià)值下降
B.到期時(shí)間越長(zhǎng)會(huì)使期權(quán)價(jià)值越大
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越低
D.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同方向變動(dòng),而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反方向變動(dòng)
33.
第
13
題
關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的敘述,正確的有()。
A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
B.由于股利比較直觀,因此,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中經(jīng)常被使用
C.實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來(lái)折現(xiàn)
D.企業(yè)價(jià)值等于預(yù)測(cè)期價(jià)值加上后續(xù)期價(jià)值
34.甲公司是一家非金融企業(yè),在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有()。
A.短期債券投資B.長(zhǎng)期債券投資C.短期股票投資D.長(zhǎng)期股權(quán)投資
35.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為()。
A.直接成本
B.間接成本
C.產(chǎn)品成本
D.期間成本
36.
第
19
題
核心競(jìng)爭(zhēng)力理論認(rèn)為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是建立和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力具有的特征包括()。
A.可以創(chuàng)造價(jià)值B.具有獨(dú)特性C.對(duì)手難以模仿D.難以替代
37.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有()
A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比B.利潤(rùn)留存率C.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
38.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有()
A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本
39.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品,銷(xiāo)售單價(jià)為50元,單位變動(dòng)成本為20元,年固定成本總額為45萬(wàn)元,上年的銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件。下列說(shuō)法正確的有()。
A.盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量為1.5萬(wàn)件
B.銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4
C.如果今年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%,則息稅前利潤(rùn)增加2.5%
D.上年的息稅前利潤(rùn)為15萬(wàn)元
40.
第
34
題
某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
41.根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿作用原理,使企業(yè)凈利潤(rùn)增加的基本途徑有()。
A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下,增加息稅前利潤(rùn)
B.在企業(yè)固定成本總額一定的條件下,增加企業(yè)銷(xiāo)售收入
C.在企業(yè)息稅前利潤(rùn)不變的條件下,調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
D.在企業(yè)銷(xiāo)售收入不變的條件下,調(diào)整企業(yè)固定成本總額
42.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中,正確的有()。
A.如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0
B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)
C.如果相關(guān)系數(shù)為0,則表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)
D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差
43.假設(shè)其他因素不變,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有()。
A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升
44.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購(gòu)。如果自制,企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力,且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移;如果外購(gòu),外購(gòu)成本每件70元,則下列表述正確的有()。
A.如果自制的單位成本為80元,應(yīng)選擇外購(gòu)
B.如果自制的單位變動(dòng)成本小于70元,則選擇自制
C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購(gòu)的邊際貢獻(xiàn),則選擇自制
D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制
45.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元,關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元,1個(gè)月后到期,那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)()。
A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行
46.假設(shè)其他條件不變,下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中,與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是()。
A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)
47.下列各項(xiàng)中,屬于各成本差異科目的借方登記內(nèi)容的有()。
A.成本超支差異B.成本節(jié)約差異C.超支差異轉(zhuǎn)出額D.節(jié)約差異轉(zhuǎn)出額
48.下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有()。
A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模
B.限制企業(yè)股權(quán)再融資
C.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額
D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長(zhǎng)期債務(wù)
49.下列關(guān)于金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)的說(shuō)法中,不正確的有()。
A.金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府
B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類(lèi)
C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)
D.封閉式基金的基金份額總額固定不變,基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回基金
50.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下,下列說(shuō)法不正確的有()。
A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益
三、3.判斷題(10題)51.在其他情況不變的前提下,若使利潤(rùn)上升35%,單位變動(dòng)成本需下降17.5%;若使利潤(rùn)上升32%,銷(xiāo)售量需上升14%。那么銷(xiāo)量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感。()
A.正確B.錯(cuò)誤
52.企業(yè)整體能夠有價(jià)值是因?yàn)樗梢詾橥顿Y人帶來(lái)現(xiàn)金流量。()
A.正確B.錯(cuò)誤
53.閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可根據(jù)企業(yè)具體情況而定。()
A.正確B.錯(cuò)誤
54.一份期權(quán)處于虛值狀態(tài),仍然可以按正的價(jià)格售出。()
A.正確B.錯(cuò)誤
55.一般地講,只有在公司股價(jià)劇漲,預(yù)期難以下降時(shí),才采用股票分割的辦法降低股價(jià);而在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí),往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍內(nèi)。()
A.正確B.錯(cuò)誤
56.因?yàn)轭A(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表需要綜合全部預(yù)算的信息資料,而現(xiàn)金預(yù)算又是有關(guān)預(yù)算的匯總,所以編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表只要依據(jù)現(xiàn)金預(yù)算即可。()
A.正確B.錯(cuò)誤
57.低層責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)于較高層次的責(zé)任中心來(lái)說(shuō)一定是可控的。()
A.正確B.錯(cuò)誤
58.假設(shè)市場(chǎng)利率和到期時(shí)間保持不變,溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨利息支付頻率的加快而逐漸下降。()
A.正確B.錯(cuò)誤
59.資本市場(chǎng)有效強(qiáng)調(diào)的效率的含義在于:某種證券的現(xiàn)行價(jià)格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最優(yōu)估計(jì)值。()
A.正確B.錯(cuò)誤
60.發(fā)行人法人治理結(jié)構(gòu)是否健全,屬于可轉(zhuǎn)換債券主承銷(xiāo)商審核的重點(diǎn)事項(xiàng)之一。()
A.正確B.錯(cuò)誤
四、計(jì)算分析題(5題)61.某企業(yè)現(xiàn)著手編制2010年6月份的現(xiàn)金收支計(jì)劃。預(yù)計(jì)2010年6月月初現(xiàn)金余額為8000元;月初應(yīng)收賬款4000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)可收回80%;本月銷(xiāo)貨50000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)收款比例為50%;本月采購(gòu)材料8000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)付款70%;月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清;月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元;本月制造費(fèi)用等間接費(fèi)用付現(xiàn)16000元;其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出900元;購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí),可向銀行借款,借款金額為1000元的倍數(shù);現(xiàn)金多余時(shí)可購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。
要求:
(1)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入。
(2)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出。
(3)計(jì)算現(xiàn)金余缺。
(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額。
(5)確定現(xiàn)金月末余額。
62.第
29
題
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門(mén)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元,投資報(bào)酬率為15%;B投資中心的投資報(bào)酬率14%,剩余收益為200萬(wàn)元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.
要求:
(1)計(jì)算A投資中心的剩余收益。
(2)計(jì)算B投資中心的部門(mén)資產(chǎn)。
(3)說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
63.
第
34
題
新東公司今年每股凈利為0.5元,預(yù)期增長(zhǎng)率為8%,每股凈資產(chǎn)為l.2元,每股收入為2.3元,預(yù)期股東權(quán)益凈利率為l0%,預(yù)期銷(xiāo)售凈利率為3.8%。假設(shè)同類(lèi)上市企業(yè)中與該企業(yè)類(lèi)似的有5家,但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異,相關(guān)資料見(jiàn)下表:
企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷(xiāo)售凈利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求:
(1)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè),使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值;
(2)如果甲公司屬于銷(xiāo)售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值。(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))
64.第
32
題
A企業(yè)近兩年銷(xiāo)售收入超長(zhǎng)增長(zhǎng),下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位:萬(wàn)元)
年度2004年2005年
銷(xiāo)售收入1200020000
凈利潤(rùn)7801400
本年留存收益5601180
期末總資產(chǎn)1600022000
期末所有者權(quán)益816011000
可持續(xù)增長(zhǎng)率7.37%
實(shí)際增長(zhǎng)率46.34f.67%
要求:
(1)計(jì)算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率(計(jì)算結(jié)果精確到萬(wàn)分之一)。
(2)計(jì)算該企業(yè)2005年超長(zhǎng)增長(zhǎng)的銷(xiāo)售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù),下同)。
(3)計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)所需的資金額。
(4)請(qǐng)問(wèn)該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源有哪些?并分別計(jì)算它們的數(shù)額。
65.甲公司是一家快速成長(zhǎng)的上市公司,目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低,公司擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金,并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下:
(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次,到期還本??赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股,轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。
(2)可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款,當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí),甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。
(3)甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元,預(yù)期股利為0.715元/股,股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為8%。
(4)當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。
(5)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
(6)為方便計(jì)算,假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行,贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。
要求:
(1)計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。
(2)計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。
(3)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本,判斷擬定的籌資方案是否可行并說(shuō)明原因。
(4)如果籌資方案不可行,甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù),計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。
五、綜合題(2題)66.
第
28
題
甲公司2008年初的投資資本為5000萬(wàn)元,其中債務(wù)資本為2000萬(wàn)元,權(quán)益資本為3000萬(wàn)元。債務(wù)資本全部是債券(期限為5年,每年付息一次,發(fā)行價(jià)格為1150元,發(fā)行費(fèi)率為5%,面值1000元,票面利率為8%)。2008年初的股票價(jià)格為20元,發(fā)行費(fèi)率為2%,剛剛支付的每股股利為1元,預(yù)計(jì)從2008年開(kāi)始,投資資本、企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量、經(jīng)濟(jì)增加值、每股股利均-直保持5%的增長(zhǎng)速度,預(yù)計(jì)2008年的息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元,適用的所得稅率為25%。
要求:
(1)計(jì)算稅后債務(wù)資本成本;
(2)計(jì)算普通股資本成本;
(3)假設(shè)權(quán)益資本成本等于普通股資本成本去掉小數(shù)部分的數(shù)值,計(jì)算加權(quán)平均資本成本;
(4)計(jì)算2008年的投資資本增加;
(5)計(jì)算2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn);
(6)計(jì)算2008年的實(shí)體現(xiàn)金流量;
(7)假設(shè)加權(quán)平均資本成本不變,計(jì)算2008年初的企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值;
(8)計(jì)算2008年的經(jīng)濟(jì)增加值;
(9)計(jì)算甲公司2008年初經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值;
(10)計(jì)算甲公司2008年初的市場(chǎng)增加值;
(11)計(jì)算甲公司2008年初的市場(chǎng)價(jià)值;
(12)假設(shè)債務(wù)利率不變,計(jì)算2008年初的權(quán)益增加值;
(13)如果2008年的實(shí)際銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率,判斷2008年屬于哪種類(lèi)型,應(yīng)該采取哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
已知:
(P/A,3%,5)=45797,(P/A,4%,5)=44518
(P/S,3%,5)=Q8626,(P/S.4%.5)=Q8219
67.說(shuō)明:該公司負(fù)債全部為有息負(fù)債,金融資產(chǎn)為0,加權(quán)平均資本成本為17.02%。
要求:
(1)假設(shè)A公司在今后可以維持2007年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,不增發(fā)新股和回購(gòu)股票,不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受,不變的銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息,請(qǐng)依次回答下列問(wèn)題:
①2008年的預(yù)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是多少?
②今后的預(yù)期股利增長(zhǎng)率是多少?
③假設(shè)A公司2007年末的股價(jià)是30元,股東預(yù)期的報(bào)酬率是多少?
(2)假設(shè)2008年公司負(fù)債保持2007年的水平,由于受到世界金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響,預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率為-80%,通貨膨脹率為5%,公司采取降低成本的措施,預(yù)計(jì)可以維持2007年的銷(xiāo)售凈利率。要求回答以下問(wèn)題:
①2008年的投資資本回報(bào)率為多少?
②2008年該公司處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的哪一個(gè)象限?
③該公司的首選戰(zhàn)略是什么?
④假設(shè)該公司擬通過(guò)提高稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的方式擺脫減值減損的局面,稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率至少要提高到多少?
參考答案
1.D變動(dòng)成本法下,從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費(fèi)用為30000元(=3000×10),即由于固定性制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本,作為期間費(fèi)用全額從當(dāng)期損益中扣除;而在完全成本法下,由于固定性制造費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本,因此,從當(dāng)期已銷(xiāo)產(chǎn)品成本中扣除的固定性制造費(fèi)用為31400(=200×12+2900×10),即變動(dòng)成本法比完全成本法從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費(fèi)用少1400元,相應(yīng)地所計(jì)算確定的凈收益大1400元。
2.B股票的期望報(bào)酬率=D1/P0+g,第一部分“D1/P0叫做股利收益率,第二部分g叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股票價(jià)值的增長(zhǎng)速度,因此g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。
3.B現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債,現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金,選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升;D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升;選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降,因此正確答案為B。
4.D存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷(xiāo)售的規(guī)模成正比,與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比,與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。
5.C經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的,只要企業(yè)經(jīng)營(yíng),就有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于借債或發(fā)行優(yōu)先股形成的,本企業(yè)存在債務(wù)籌資,因此,二者都存在。
綜上,本題應(yīng)選C。
6.A解析:固定制造費(fèi)用差異分析的二因素法,將差異分為耗費(fèi)差異和能量差異。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差額;固定制造費(fèi)用能量差異是指預(yù)算數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額。三因素分析法再將能量差異近一步分解為閑置能量差異和效率差異。
7.B
8.B解析:因?yàn)椋簷?quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=2
所以:資產(chǎn)負(fù)債率=50%
利息=50×50%×8%=2
稅前利潤(rùn)=6.7/(1-33%)=10
息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+I(xiàn)=10+2=12
邊際貢獻(xiàn)=EBIT+a=12+8=20
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=12/(12-2)=1.2
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=M/EBIT=20/12=1.67
復(fù)合杠桿系數(shù)=1.2×1.67=2
9.A安全邊際是指正常銷(xiāo)量與盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量之差,在正常銷(xiāo)量一定的條件下,盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量越小,安全邊際越大,而安全邊際越大,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越安全,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。
10.A【答案】A
【解析】有效年利率=600×12%/(600—600×12%一600×10%)×100%=15.38%。
11.D金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類(lèi)。其中,銀行包括商業(yè)銀行、信用社等;非銀行金融機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司、投資基金、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等。
綜上,本題應(yīng)選D。
金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)及其主要形式:
題干問(wèn)的是“不屬于”“非銀行金融機(jī)構(gòu)”,則實(shí)際是問(wèn)哪項(xiàng)是屬于銀行的。
12.D【答案】D
【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本,因此不適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用,不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平,因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn),上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料,無(wú)需進(jìn)行成本還原,選項(xiàng)D正確。
13.B
14.D對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客,可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲,必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門(mén)仲裁或提起訴訟,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。
15.B對(duì)于分期付息的債券而言,當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),以溢價(jià)發(fā)行債券。
16.C資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分,并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法。
17.C2008年末的股東權(quán)益=800+6000×12%×80%=1376(萬(wàn)元),2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500(萬(wàn)元),權(quán)益乘數(shù)=2500/1376=1.82,由此可知,選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=6000×12%×80%/800=72%,由此可知,選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;2008年末的負(fù)債=2500-1376=1124(萬(wàn)元)低于2007年末(2008年初)的負(fù)債(2000-800=1200萬(wàn)元),由此可知,選項(xiàng)c的說(shuō)法不正確;2008年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=(1376-800)/800×100%=72%,由此可知,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
18.D在售價(jià)法下,聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格為比例進(jìn)行分配的,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
19.C選項(xiàng)A不符合題意,利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門(mén)邊際貢獻(xiàn);
選項(xiàng)B不符合題意,利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的對(duì)比,分別計(jì)算差異,據(jù)此進(jìn)行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因;
選項(xiàng)C符合題意,利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告分別列出其可控的銷(xiāo)售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門(mén)可控的可追溯的固定成本、部門(mén)邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù);
選項(xiàng)D不符合題意,利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的,直至整個(gè)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。
綜上,本題應(yīng)選C。
20.D可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn),又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤,僅僅影響被投資企業(yè)的利潤(rùn),由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn),投資者可以通過(guò)資產(chǎn)組合予以消減;其余三個(gè)選項(xiàng)引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),不能通過(guò)資產(chǎn)組合分散掉。
21.C【考點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)的其他理論-優(yōu)序融資理論
【解析】按照優(yōu)序融資理論,當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí),首先選擇內(nèi)源融資,其次會(huì)選擇債務(wù)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券),最后選擇股權(quán)融資。所以,選項(xiàng)C正確。
22.D【正確答案】:D
【答案解析】:互斥方案中,如果初始投資額不同,衡量時(shí)用絕對(duì)數(shù)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)是否有利,可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值,所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案,選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有“多值性”,計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候,可能出現(xiàn)多個(gè)值,所以,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù),是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率,具有唯一性,所以C的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
23.C生產(chǎn)預(yù)算是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。
24.A期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈損益”,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日,在此之后,期權(quán)失效,價(jià)值為零,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格,0),理論上,股價(jià)可以無(wú)限大,所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有下限,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;對(duì)于同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方而言,一方的損失,就是另一方的所得,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
25.C影響公司股利分配的公司因素有:盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱,會(huì)使企業(yè)減少股利分配,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢,企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加,將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性,為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性,會(huì)使企業(yè)減少股利分配,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì),保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置,于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付,選項(xiàng)C正確;為保證企業(yè)的發(fā)展,需要擴(kuò)大籌資規(guī)模,從資本成本考慮,應(yīng)盡可能利用留存收益籌資,會(huì)使企業(yè)減少股利分配,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
26.D計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí),使用“銷(xiāo)售收入”還是“銷(xiāo)售成本”作為周轉(zhuǎn)額,要看分析的目的。在短期償債能力分析中,為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間,應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí),為系統(tǒng)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素,應(yīng)統(tǒng)一使用“銷(xiāo)售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確;如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī),應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率,使其分子和分母保持口徑一致。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;在其他條件不變的情況下,減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),但是如果存貨過(guò)少,則不能滿足流轉(zhuǎn)需要,所以,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
27.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本,是指總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本,例如,受開(kāi)工班次影響的動(dòng)力費(fèi)、整車(chē)運(yùn)輸費(fèi)用、檢驗(yàn)人員的工資等。選項(xiàng)A是變動(dòng)成本,選項(xiàng)B、C是固定成本。
28.C在股東投資資本不變的情況下,股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加,股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損。股價(jià)的升降,代表了投資大眾對(duì)公司股權(quán)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。
29.B“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大,即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大,但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的,例如:敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較,利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。
30.B
31.BCD【答案】BCD
【解析】實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的模型主要是Bs模型和二叉樹(shù)模型。通常Bs模型是首選模型,他的優(yōu)點(diǎn)是使用簡(jiǎn)單并且計(jì)算精確。它的應(yīng)用條件是實(shí)物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件,或者說(shuō)該實(shí)物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。二叉樹(shù)模型是一種替代模型,他雖然沒(méi)有BS模型精確,但是比較靈活,在特定情境下優(yōu)于BS模型。
32.ACAC
【答案解析】:對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的到期時(shí)間能增加期權(quán)的價(jià)值,對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的到期時(shí)間不一定能增加期權(quán)的價(jià)值,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同向變動(dòng),而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng),所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
33.ACD由于股利分配政策有較大變動(dòng),股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì),所以,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。
34.ABC【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表
【解析】對(duì)于非金融企業(yè),債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn),包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資,所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必須的,只是利用多余現(xiàn)金的一種手段,因此選項(xiàng)C正確;長(zhǎng)期股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),所以選項(xiàng)D不正確。
35.AB產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為直接成本和間接成本,直接成本是與成本對(duì)象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本;間接成本是指與成本對(duì)象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。
36.ABCD核心競(jìng)爭(zhēng)力具有的特征是:可以創(chuàng)造價(jià)值;具有獨(dú)特性;對(duì)手難以模仿;難以替代。
37.ABCD計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率有兩種方法,一是根據(jù)“外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)百分比=0”計(jì)算,即根據(jù)0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)計(jì)算;二是根據(jù)公式,內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率/(1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率),根據(jù)以上公式可知A、B、C、D均為正確選項(xiàng)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
38.AB選項(xiàng)A、B屬于,企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本的支出,所以預(yù)防成本、鑒定成本都屬于可控質(zhì)量成本;
選項(xiàng)C、D不屬于,無(wú)論是內(nèi)部還是外部失敗成本,企業(yè)往往無(wú)法預(yù)料其發(fā)生,并且一旦產(chǎn)生失敗成本,其費(fèi)用的多少往往不能在事前得到,因此失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本。
綜上,本題應(yīng)選AB。
39.ABD選項(xiàng)A,盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量=45/(50-20)=1.5(萬(wàn)件);選項(xiàng)B,銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=2×(50-20)/[2×(50-20)-45]=4;選項(xiàng)C,如果今年?duì)I業(yè)收入增加10%,則息稅前利潤(rùn)增加10%×4=40%;選項(xiàng)D,上年的息稅前利潤(rùn)=2×(50-20)-45=15(萬(wàn)元)。
40.BCD不能償還到期債務(wù),說(shuō)明其短期償債能力弱,應(yīng)檢查短期償債能力指標(biāo)以及影響短期償債能力指標(biāo)的因素,B屬于短期償債能力指標(biāo),C、D屬于反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量的指標(biāo),會(huì)影響短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率屬于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo),不屬于考察范圍。
41.AC解析:在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下,債務(wù)利息是固定的,當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí),每1元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就相對(duì)減少,這能給普通股股東帶來(lái)更多的盈余,因此增加息稅前利潤(rùn)能增加更多的凈利潤(rùn)。
42.AD選項(xiàng)B,相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)黔匕例;選項(xiàng)C,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言,只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),所以,組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?;蛘哒f(shuō),相關(guān)系數(shù)越小,風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng),只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),才不能分散風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況,但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。
43.ABDABD【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言,在其他因素不變的情況下,付息頻率越高(即付息期越短)價(jià)值越低,所以,選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言,債券價(jià)值低于面值,在其他因素不變的情況下,到期時(shí)間越短,債券價(jià)值越接近于面值,即債券價(jià)值越高,所以,選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;債券價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值,提高票面利率會(huì)提高債券利息,在其他因素不變的情況下,會(huì)提高債券的價(jià)值,所以,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升,會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升,在其他因素不變的情況下,會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降,所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
44.BC企業(yè)自制,目前有足夠的生產(chǎn)能力,且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移,因此固定成本是非相關(guān)成本,只有變動(dòng)成本是決策相關(guān)成本。
45.BD選項(xiàng)A、B,對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō),資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),稱(chēng)期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價(jià)狀態(tài))”,資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),稱(chēng)期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價(jià)狀態(tài))”;選項(xiàng)C、D,由于在虛值狀態(tài)下,期權(quán)不可能被執(zhí)行。
46.AB選項(xiàng)A正確,看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)值越大;選項(xiàng)B正確,對(duì)于看跌期權(quán)持有者來(lái)說(shuō),股價(jià)下降對(duì)其有利,股價(jià)上升對(duì)其不利,最大損失以期權(quán)費(fèi)為限,兩者不會(huì)抵消,因此,股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加;選項(xiàng)C錯(cuò)誤,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越低;選項(xiàng)D錯(cuò)誤,看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行,其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額,如果其他因素不變,當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí),看跌期權(quán)的價(jià)值下降。
47.AD在標(biāo)準(zhǔn)成本的賬務(wù)處理中,節(jié)約差異記入賬戶貸方,會(huì)計(jì)期末結(jié)轉(zhuǎn)差異時(shí)從借方轉(zhuǎn)出;超支差異記入賬戶借方,會(huì)計(jì)期末結(jié)轉(zhuǎn)差異時(shí)從貸方轉(zhuǎn)出。
48.AD一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項(xiàng)C屬于特殊性保護(hù)條款的內(nèi)容。股權(quán)融資會(huì)增加企業(yè)償債能力,不屬于限制條款。
49.ABC選項(xiàng)D,封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。
50.BD在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下,外部融資額為0,只靠?jī)?nèi)部積累支持銷(xiāo)售增長(zhǎng),因此,選項(xiàng)A、C的說(shuō)法正確;在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下,經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加,因此,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下,可以用增加的留存收益滿足資金需求,留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益,因此,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
51.A解析:根據(jù)題意可知單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=35%/(-17.5%)=-2,其絕對(duì)值為2;銷(xiāo)量的敏感系數(shù)=32%/14%=2.29,因?yàn)?.29大于2,所以銷(xiāo)量對(duì)于利潤(rùn)更敏感。
52.A解析:本題考點(diǎn)是對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的整體把握。
53.A
54.A解析:盡管期權(quán)處于虛值狀態(tài),其內(nèi)在價(jià)值為零,但它還有時(shí)間溢價(jià)。
55.A解析:本題主要考核股票股利和股票分割的適用范圍,一般地講,只有在公司股價(jià)劇漲,預(yù)期難以下降時(shí),才采用股票分割的辦法降低股價(jià);而在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí),往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍內(nèi)。
56.B解析:預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表不僅要依據(jù)現(xiàn)金預(yù)算編制,而且要根據(jù)銷(xiāo)售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算有關(guān)數(shù)據(jù)。
57.A解析:成本的可控和不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化,某一責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)于另一責(zé)任中心來(lái)說(shuō)則可能是可控的。
58.B解析:本題的考核點(diǎn)是債券價(jià)值計(jì)算問(wèn)題。假設(shè)市場(chǎng)利率和到期時(shí)間保持不變,折價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨利息支付頻率的加快而逐漸下降。溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨利息支付頻率的加快而逐漸上升。
59.A解析:在資本市場(chǎng)有效的前提下,證券的現(xiàn)行價(jià)格等于其價(jià)值,這里的價(jià)值指的是經(jīng)濟(jì)價(jià)值(或市場(chǎng)價(jià)值)。
60.A
61.(1)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)
(2)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)
(3)計(jì)算現(xiàn)金余缺
現(xiàn)金余缺=8000+28200-(35900+10000)=-9700(元)
(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額
銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000(元)
(5)確定現(xiàn)金月末余額
現(xiàn)金月末余額=15000-9700=5300(元)
62.(1)A投資中心的剩余收益=2000×(15%-10%)=100(萬(wàn)元)
(2)B投資中心的部門(mén)資產(chǎn)=200/(14%-10%)=5000(萬(wàn)元)
(3)以投資報(bào)酬率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn):
①指標(biāo)的數(shù)據(jù)容易取得并便于責(zé)任中心之間的業(yè)績(jī)比較;
②投資人非常關(guān)心該指標(biāo);
③便于使用杜邦分析體系;
④可能導(dǎo)致責(zé)任中心做出與企業(yè)整體利益不一致的選擇。
以剩余收益作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn):
①可使責(zé)任中心的利益追求與企業(yè)整體利益相互一致;
②可以根據(jù)部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)不同調(diào)整資本成本,使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更為合理;
③不便于不同部門(mén)比較。
63.(1)此時(shí),應(yīng)該采用修正市凈率模型{Page}企業(yè)實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率修正市凈率甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲企業(yè)每股凈資產(chǎn)甲企業(yè)每股價(jià)值(元)A5.810%0.5810%1.26.96B5.410%0.5410%1.26.48C5.612%0.4710%1.25.64D614%0.4310%1.25.16E6.28%0.7810%1.29.36平均數(shù)6.72(2)此時(shí),應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值
可比企業(yè)平均收入乘數(shù)=(2+3+5+4+6)/5=4
可比企業(yè)平均預(yù)期銷(xiāo)售凈利率=(3%+3.2%+3.5%+4%+4.5%)/5=3.64%
修正平均收入乘數(shù)=4/(3.64%×l00)=1.10
甲企業(yè)每股價(jià)值=l.10×3.8%×l00×2.3=9.61(元/股)
64.(1)2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=12.02%。
(2)2005年超常增長(zhǎng)的銷(xiāo)售額=12000(66.67%-7.37%)=7116(萬(wàn)元)。
(3)超常增長(zhǎng)所需資金=22000-16000(1+7.37%)=4821(萬(wàn)元)。
(4)超常增長(zhǎng)增加的負(fù)債籌資=(22000-11000)-7840(1+7.37%)=2582(萬(wàn)元)
超常增長(zhǎng)增加的留存收益=1180-560(1+7.37%)=579(萬(wàn)元)
超常增長(zhǎng)增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660(萬(wàn)元)。
65.(1)
發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×5%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=810.44(元)
(2)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=1000/25=40
第4年年末每份債券價(jià)值=1000×5%×(P/A,10%,1)+1000×(P/F,10%,1)=954.56(元)
第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×22×(1+8%)4=1197.23(元),大于債券價(jià)值,所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為1197.23元
(3)甲公司第四年股票的價(jià)格是22×(1+8%)4≈30,即將接近25×1.2=30,所以如果在第四年不轉(zhuǎn)換,則在第五年年末就要按照1050的價(jià)格贖回,則理性投資人會(huì)在第四年就轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)換價(jià)值=22×(1+8%)4×40=1197.23
可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本
1000=50×(P/A,i,4)+1197.23×(P/F,i,4)
當(dāng)利率為9%時(shí),50×(P/A,9%,4)+1197.23×(P/F,9%,4)=1010.1
當(dāng)利率為10%時(shí),50×(P/A,10%,4)+1197.23×(P/F,10%,4)=976.2
內(nèi)插法計(jì)算:(i-9%)/(10%-9%)=(1010.1-1000)/(1010.1-976.2)
解得:i=9.30%
所以可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本9.3%。
因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券的稅前資本成本小于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率10%,對(duì)投資人沒(méi)有吸引力,籌資方案不可行
(4)因?yàn)槟壳暗墓蓹?quán)成本是0.715/22+8%=11.25%,如果它的稅后成本高于股權(quán)成本11.25%,則不如直接增發(fā)普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率10%,則對(duì)投資人沒(méi)有吸引力。
如果它的稅前成本為10%,此時(shí)票面利率為r1,則:
1000=1000×r1×(P/A,10%,4)+1197.23×(P/F,10%,4)
r1=5.75%,因?yàn)橐蟊仨殲檎麛?shù),所以票面利率最低為6%
如果它的稅前成本為11.25%/(1-25%)=15%,此時(shí)票面利率為r2,則:
1000=1000×r2×(P/A,15%,4)+1197.23×(P/F,15%,4)
r2=11%
所以使籌資方案可行的最低票面利率6%,使籌資方案可行的最高票面利率11%
66.(1)1150×(1-5%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,k,5)+1000×(P/S,k,5)
1092.5=60×(P/A,k,5)+1000×(P/S,k,5)
如果%=3%,則:
60×(P/A,k,5)+1000×(P/S,k,5)
=1137.38
如果k=4%,則:
60×(P/A,k,5)+;1000×(P/S,k,5)=1089.01
根據(jù):
(1137.38-1092.5)/(1137.38-1089.01)=(3%-k)/(3%-k%)
可知:稅后債務(wù)資本成本k=3.93%
(2)普通股資本成本
=1×(1+5%)/[20×(1-2%)]+5%=10.36%
(3)權(quán)益資本成本=10%
加權(quán)平均資本成本
=3.93%X2000/5000+10%X3000/5000
=7.57%
(4)2008年的投資資本增加
=5000×5%=250(萬(wàn)元)
(5)2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
=600×(1-25%)=450(萬(wàn)元)
(6)2008年的實(shí)體現(xiàn)金流量
=450-250=200(萬(wàn)元)
(7)2008年初的企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值
=200/(7.57%-5%)=7782.10(萬(wàn)元)
(8)2008年的經(jīng)濟(jì)增加值
=450-7.57%X5000=71.5(萬(wàn)元)
(9)甲公司2008年初經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值
=71.5/(7.57%-5%)=2782.10(萬(wàn)元)
(10)甲公司2008年初的市場(chǎng)增加值為2782,10萬(wàn)元
(11)甲公司2008年初的市場(chǎng)價(jià)值
=5000+2782.10=7782.10(萬(wàn)元)
(12)甲公司2008年初的權(quán)益增加值
=市場(chǎng)增加值=2782.10(萬(wàn)元)
(13)由于2008年的投資資本回報(bào)率=450/5000×100%=9%高于加權(quán)平均資本7.57%,并且實(shí)際銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率,所以,屬于增值型現(xiàn)金短缺。應(yīng)該采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:
①如果高速增長(zhǎng)是暫時(shí)的,則應(yīng)通過(guò)借款來(lái)籌集所需資金;
②如果高速增長(zhǎng)是長(zhǎng)期的,則資金問(wèn)題有兩種解決途徑:
[途徑1]提高可持續(xù)增長(zhǎng)率(包括提高經(jīng)營(yíng)效率和改變財(cái)務(wù)政策),使之向銷(xiāo)售增長(zhǎng)率靠攏;
[途徑2]增加權(quán)益資本(增發(fā)股份、兼并成企業(yè))。
67.(1)①2008年的預(yù)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率
=2007年可持續(xù)增長(zhǎng)率
=250/(1250-250)×100%=25%
②根據(jù)“經(jīng)營(yíng)效率不變”可知“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率不變”,根據(jù)“銷(xiāo)售凈利率不變”可知:預(yù)期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=預(yù)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率;根據(jù)“財(cái)務(wù)政策不變”可知“資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率不變”,根據(jù)“股利支付率不變”可知,預(yù)期股利增長(zhǎng)率=預(yù)期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,因此,預(yù)期股利增長(zhǎng)率=2007年可持續(xù)增長(zhǎng)率=25%
③股東的預(yù)期報(bào)酬率
=下期股利/當(dāng)前股價(jià)+股利增長(zhǎng)率
=(250/1000)×(1+25%)/30+25%
=26.04%
(2)①銷(xiāo)售額的名義增長(zhǎng)率
=(1-80%)×(1+5%)-1=-79%
2008年的凈利潤(rùn)=10000×(1-79%)×5%
=2100×5%=105(萬(wàn)元)
2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利息
=105+125×(1-20%)=205(萬(wàn)元)
2008年的投資資本回報(bào)率
=205/2500×100%=8.2%
②由于投資資本回報(bào)率8.2%低于加權(quán)平均資本成本17.02%,銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率-79%低于可持續(xù)增長(zhǎng)率25%,因此,該公司屬于減損型現(xiàn)金剩余,處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第三象限。
③該公司的首選戰(zhàn)略是提高投資資本回報(bào)率。
④投資資本回報(bào)率=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×初期投資資本周轉(zhuǎn)率
2008年的初期投資資本周轉(zhuǎn)率
=2100/2500=0.84
該公司要擺脫價(jià)值減損的局面,必須將投資資本回報(bào)率至少提高到加權(quán)平均資本成本,即:稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×0.84=17.02%
稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=17.02%/0.84=20.26%2021-2022年內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(30題)1.
第
2
題
假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為12元,本期單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為10元,期初產(chǎn)成品結(jié)存200件,本期產(chǎn)量3000件,本期銷(xiāo)售3100件,期末產(chǎn)成品結(jié)存100件,存貨發(fā)出按先進(jìn)先出法,在其他條件不變時(shí),按變動(dòng)成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比,前者較后者為()。
A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元
2.在其他條件不變的情況下,下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望報(bào)酬率上升的是()。
A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)
3.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是()。
A.現(xiàn)金增加
B.交易性金融資產(chǎn)減少
C.銀行存款增加
D.流動(dòng)負(fù)債減少
4.
5.某企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例為1:1,該企業(yè)()
A.只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消
6.固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額稱(chēng)之為()。A.A.固定制造費(fèi)用能量差異
B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異
D.固定制造費(fèi)用效率差異
7.標(biāo)準(zhǔn)成本中心是以()為基礎(chǔ),并按標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制的成本中心。A.A.實(shí)際投入量B.實(shí)際產(chǎn)出量C.估計(jì)投入量D.估計(jì)產(chǎn)出量
8.
第
16
題
某企業(yè)資產(chǎn)總額50萬(wàn)元,負(fù)債的年平均利率8%,權(quán)益乘數(shù)為2,全年固定成本為8萬(wàn)元,年稅后凈利潤(rùn)6.7萬(wàn)元,所得稅率33%,則該企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)為()。
A.2.5B.2C.1.2D.1.67
9.在銷(xiāo)售量水平一定的條件下,盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越小,說(shuō)明企業(yè)的。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大
10.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為l年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是l0%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()。
A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%
11.下列各項(xiàng)不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)的是()A.保險(xiǎn)公司B.證券交易所C.投資基金D.信用社
12.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。
A.適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)
B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料
C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移
D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料
13.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí),附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下,由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低,而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小,因此,在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)()。
A.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本,然后,再確定副產(chǎn)品的加工成本
B.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本,然后,再確定主產(chǎn)品的加工成本
C.通常先利用售價(jià)法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品
D.通常先利用可變現(xiàn)凈值法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品
14.下列關(guān)于收賬政策的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.對(duì)于過(guò)期較短的顧客,不過(guò)多地打擾,以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)
B.對(duì)于過(guò)期稍長(zhǎng)的顧客,可措辭婉轉(zhuǎn)地寫(xiě)信催款
C.對(duì)過(guò)期較長(zhǎng)的顧客,頻繁的信件催款并電話催詢
D.對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客,一定要提請(qǐng)有關(guān)部門(mén)仲裁或提起訴訟
15.下列關(guān)于債券的表述中,不正確的是()。
A.債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種:平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)
B.對(duì)于分期付息的債券而言,當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),以折價(jià)發(fā)行債券
C.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí),可提前贖回債券
D.以新債券換舊債券是債券的償還形式之一
16.
第
25
題
在財(cái)務(wù)管理中,將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分,并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱(chēng)為()。
A.定性預(yù)測(cè)法B.比率預(yù)測(cè)法C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D.成本習(xí)性預(yù)測(cè)法
17.
第
7
題
A企業(yè)2007年的銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利率為10%,收益留存率為60%,年末的股東權(quán)益為800萬(wàn)元,總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元。2008年計(jì)劃銷(xiāo)售收入達(dá)到6000萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利率為12%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次,收益留存率為80%,不增發(fā)新股,則下列說(shuō)法中不正確的是()。
A.2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82
B.2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為72%
C.2008年負(fù)債增加了
D.2008年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為72%
18.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.聯(lián)產(chǎn)品,是指使用同種原料,經(jīng)過(guò)同一生產(chǎn)過(guò)程同時(shí)生產(chǎn)出來(lái)的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品
B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本,可按一個(gè)成本核算對(duì)象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集
C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬,歸集其分離后所發(fā)生的加工成本
D.在售價(jià)法下,聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量為比例進(jìn)行分配的
19.關(guān)于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告,下列說(shuō)法不正確的是()
A.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門(mén)邊際貢獻(xiàn)
B.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告需要將實(shí)際與預(yù)算進(jìn)行對(duì)比,分別計(jì)算差異
C.利潤(rùn)中心列示的內(nèi)容只包括分部經(jīng)理可控的成本
D.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的
20.
第
20
題
下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中,投資者可以通過(guò)資產(chǎn)組合予以消減的是()。
A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤
21.甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論,管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是()。
A.內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
B.內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券
C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開(kāi)增發(fā)新股
D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開(kāi)增發(fā)新股
22.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中,正確的是()。
A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣,在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目
B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的
C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)
D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性
23.()是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。
A.制造費(fèi)用預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算
24.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中,不正確的是()。
A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈收入”
B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零
C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限
D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下,同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方是零和博弈
25.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。
A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱
B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢,企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加
C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)
D.為保證企業(yè)的發(fā)展,需要擴(kuò)大籌資規(guī)模
26.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說(shuō)法中,正確的是()。
A.在短期償債能力分析中,應(yīng)采用“銷(xiāo)售成本”來(lái)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率
B.為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī),應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”來(lái)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率
C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
D.在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí),存貨周轉(zhuǎn)率使用銷(xiāo)售收入來(lái)計(jì)算
27.在下列各項(xiàng)中,屬于半固定成本內(nèi)容的是()。
A.計(jì)件工資費(fèi)用B.按年支付的廣告費(fèi)用C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用D.檢驗(yàn)人員的工資
28.在股東投資資本不變的情況下,下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是()。
A.利潤(rùn)最大化B.每股收益最大化C.每股股價(jià)最大化D.公司價(jià)值最大化
29.
第
8
題
下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法不正確的是()。
A.敏感分析圖中,各直線與利潤(rùn)線的夾角越小,表示對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越高
B.敏感系數(shù)越小,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感
C.敏感系數(shù)絕對(duì)值越大,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感
D.敏感系數(shù)為負(fù)值,表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反
30.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí),如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高,可以根據(jù)財(cái)務(wù)管理的()原則,觀察近期類(lèi)似房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)格,將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)。
A.雙方交易
B.引導(dǎo)
C.自利
D.時(shí)間價(jià)值
二、多選題(20題)31.下列有關(guān)實(shí)物期權(quán)表述正確的有()。
A.實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的首選模型主要是二叉樹(shù)模型
B.二叉樹(shù)模型是一種替代模型,他雖然沒(méi)有BS模型精確,但是比較靈活
C.在BS模型束手無(wú)策的復(fù)雜情況下,二叉樹(shù)模型往往能解決問(wèn)題
D.二叉樹(shù)模型可以根據(jù)特定項(xiàng)目模擬現(xiàn)金流的情景,使之適用于各種復(fù)雜情況
32.
第
8
題
如果其他因素不變,則下列有關(guān)影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的有()。
A.隨著股票價(jià)格的上升,看漲期權(quán)的價(jià)值增加,看跌期權(quán)的價(jià)值下降
B.到期時(shí)間越長(zhǎng)會(huì)使期權(quán)價(jià)值越大
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越低
D.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同方向變動(dòng),而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反方向變動(dòng)
33.
第
13
題
關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的敘述,正確的有()。
A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
B.由于股利比較直觀,因此,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中經(jīng)常被使用
C.實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來(lái)折現(xiàn)
D.企業(yè)價(jià)值等于預(yù)測(cè)期價(jià)值加上后續(xù)期價(jià)值
34.甲公司是一家非金融企業(yè),在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有()。
A.短期債券投資B.長(zhǎng)期債券投資C.短期股票投資D.長(zhǎng)期股權(quán)投資
35.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為()。
A.直接成本
B.間接成本
C.產(chǎn)品成本
D.期間成本
36.
第
19
題
核心競(jìng)爭(zhēng)力理論認(rèn)為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是建立和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力具有的特征包括()。
A.可以創(chuàng)造價(jià)值B.具有獨(dú)特性C.對(duì)手難以模仿D.難以替代
37.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有()
A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比B.利潤(rùn)留存率C.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
38.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有()
A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本
39.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品,銷(xiāo)售單價(jià)為50元,單位變動(dòng)成本為20元,年固定成本總額為45萬(wàn)元,上年的銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件。下列說(shuō)法正確的有()。
A.盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量為1.5萬(wàn)件
B.銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4
C.如果今年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%,則息稅前利潤(rùn)增加2.5%
D.上年的息稅前利潤(rùn)為15萬(wàn)元
40.
第
34
題
某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
41.根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿作用原理,使企業(yè)凈利潤(rùn)增加的基本途徑有()。
A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下,增加息稅前利潤(rùn)
B.在企業(yè)固定成本總額一定的條件下,增加企業(yè)銷(xiāo)售收入
C.在企業(yè)息稅前利潤(rùn)不變的條件下,調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
D.在企業(yè)銷(xiāo)售收入不變的條件下,調(diào)整企業(yè)固定成本總額
42.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中,正確的有()。
A.如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0
B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)
C.如果相關(guān)系數(shù)為0,則表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)
D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差
43.假設(shè)其他因素不變,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有()。
A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升
44.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購(gòu)。如果自制,企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力,且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移;如果外購(gòu),外購(gòu)成本每件70元,則下列表述正確的有()。
A.如果自制的單位成本為80元,應(yīng)選擇外購(gòu)
B.如果自制的單位變動(dòng)成本小于70元,則選擇自制
C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購(gòu)的邊際貢獻(xiàn),則選擇自制
D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制
45.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元,關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元,1個(gè)月后到期,那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)()。
A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行
46.假設(shè)其他條件不變,下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中,與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是()。
A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)
47.下列各項(xiàng)中,屬于各成本差異科目的借方登記內(nèi)容的有()。
A.成本超支差異B.成本節(jié)約差異C.超支差異轉(zhuǎn)出額D.節(jié)約差異轉(zhuǎn)出額
48.下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有()。
A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模
B.限制企業(yè)股權(quán)再融資
C.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額
D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長(zhǎng)期債務(wù)
49.下列關(guān)于金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)的說(shuō)法中,不正確的有()。
A.金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府
B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類(lèi)
C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)
D.封閉式基金的基金份額總額固定不變,基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回基金
50.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下,下列說(shuō)法不正確的有()。
A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益
三、3.判斷題(10題)51.在其他情況不變的前提下,若使利潤(rùn)上升35%,單位變動(dòng)成本需下降17.5%;若使利潤(rùn)上升32%,銷(xiāo)售量需上升14%。那么銷(xiāo)量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感。()
A.正確B.錯(cuò)誤
52.企業(yè)整體能夠有價(jià)值是因?yàn)樗梢詾橥顿Y人帶來(lái)現(xiàn)金流量。()
A.正確B.錯(cuò)誤
53.閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可根據(jù)企業(yè)具體情況而定。()
A.正確B.錯(cuò)誤
54.一份期權(quán)處于虛值狀態(tài),仍然可以按正的價(jià)格售出。()
A.正確B.錯(cuò)誤
55.一般地講,只有在公司股價(jià)劇漲,預(yù)期難以下降時(shí),才采用股票分割的辦法降低股價(jià);而在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí),往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍內(nèi)。()
A.正確B.錯(cuò)誤
56.因?yàn)轭A(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表需要綜合全部預(yù)算的信息資料,而現(xiàn)金預(yù)算又是有關(guān)預(yù)算的匯總,所以編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表只要依據(jù)現(xiàn)金預(yù)算即可。()
A.正確B.錯(cuò)誤
57.低層責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)于較高層次的責(zé)任中心來(lái)說(shuō)一定是可控的。()
A.正確B.錯(cuò)誤
58.假設(shè)市場(chǎng)利率和到期時(shí)間保持不變,溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨利息支付頻率的加快而逐漸下降。()
A.正確B.錯(cuò)誤
59.資本市場(chǎng)有效強(qiáng)調(diào)的效率的含義在于:某種證券的現(xiàn)行價(jià)格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最優(yōu)估計(jì)值。()
A.正確B.錯(cuò)誤
60.發(fā)行人法人治理結(jié)構(gòu)是否健全,屬于可轉(zhuǎn)換債券主承銷(xiāo)商審核的重點(diǎn)事項(xiàng)之一。()
A.正確B.錯(cuò)誤
四、計(jì)算分析題(5題)61.某企業(yè)現(xiàn)著手編制2010年6月份的現(xiàn)金收支計(jì)劃。預(yù)計(jì)2010年6月月初現(xiàn)金余額為8000元;月初應(yīng)收賬款4000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)可收回80%;本月銷(xiāo)貨50000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)收款比例為50%;本月采購(gòu)材料8000元,預(yù)計(jì)月內(nèi)付款70%;月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清;月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元;本月制造費(fèi)用等間接費(fèi)用付現(xiàn)16000元;其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出900元;購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí),可向銀行借款,借款金額為1000元的倍數(shù);現(xiàn)金多余時(shí)可購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。
要求:
(1)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入。
(2)計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出。
(3)計(jì)算現(xiàn)金余缺。
(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額。
(5)確定現(xiàn)金月末余額。
62.第
29
題
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門(mén)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元,投資報(bào)酬率為15%;B投資中心的投資報(bào)酬率14%,剩余收益為200萬(wàn)元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.
要求:
(1)計(jì)算A投資中心的剩余收益。
(2)計(jì)算B投資中心的部門(mén)資產(chǎn)。
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