清華《國(guó)際金融》第三章匯率制度與外匯管制

第三章匯率制度與外匯管制主要內(nèi)容人民幣自由兌換

中國(guó)的外匯管理外匯管制

匯率制度本章教學(xué)目的和重點(diǎn)教學(xué)目的和要求：通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的含義、優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)及維持手段；掌握外匯管制的定義、作用、弊端，以及內(nèi)容。重點(diǎn)識(shí)記：固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)及維持手段，外匯管制的定義、作用、弊端。第一節(jié)匯率制度一、匯率制度的概念

匯率制度，又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定，表明貨幣比價(jià)確定的原則和方式，包括貨幣比價(jià)變動(dòng)的界限、調(diào)整手段以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。二、固定匯率制度的概念

固定匯率制度是指貨幣比價(jià)基本固定的匯率制度。包括：1、金本位制下的固定匯率制：匯率決定于鑄幣平價(jià)；匯率波動(dòng)幅度一般不會(huì)超過(guò)黃金輸送點(diǎn)。（自發(fā)形成）2、紙幣流通下的固定匯率制（黃金—美元本位制，即布雷頓森林體系）：匯率決定于黃金平價(jià)；各國(guó)政府有義務(wù)維持匯率在一定的波動(dòng)幅度內(nèi)。（人為規(guī)定）

三、紙幣流通下固定匯率制度維持手段貼現(xiàn)政策動(dòng)用黃金外匯儲(chǔ)備外匯管制舉借外債貨幣法定貶值或法定升值四、固定匯率制度的優(yōu)點(diǎn)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資主體進(jìn)行成本、利潤(rùn)核算，從而有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與發(fā)展五、固定匯率制度的缺點(diǎn)1、匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用2、維持固定匯率制有時(shí)會(huì)以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)3、一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)4、容易引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)蕩與混亂六、浮動(dòng)匯率制度的概念和類型1、浮動(dòng)匯率制度指在紙幣流通制度下，允許匯率主要由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系調(diào)節(jié)的匯率制度。2、類型：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率制1、自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)，指政府完全放棄匯率干預(yù)、聽(tīng)任它由外匯市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)的匯率制度。管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)，指貨幣當(dāng)局在一定程度上調(diào)節(jié)國(guó)際收支和干預(yù)市場(chǎng)匯率的制度。2、單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)：指一國(guó)貨幣不與任何其他國(guó)家貨幣保持固定比價(jià)的浮動(dòng)匯率制。聯(lián)合浮動(dòng)：指在貨幣集團(tuán)內(nèi)成員國(guó)之間維持固定貨幣比價(jià)，這些國(guó)家貨幣對(duì)集團(tuán)外國(guó)家貨幣共同浮動(dòng)的匯率制度。3、釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率制釘住匯率制：指一國(guó)使本幣同某外國(guó)貨幣或一籃子貨幣保持固定比價(jià)的匯率制度。有限彈性匯率制：指貨幣當(dāng)局只允許本國(guó)貨幣對(duì)被釘住的貨幣或貨幣籃有較小的波動(dòng)幅度的匯率制度。較大彈性匯率制：指貨幣當(dāng)局允許匯率有較大波動(dòng)幅度的匯率制度。七、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)增加了推行本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的自主性匯率能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用無(wú)需太多的外匯儲(chǔ)備，可以使更多的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展八、浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)1、給國(guó)際貿(mào)易和投資帶來(lái)很大的不確定性2、使一國(guó)更有通貨膨脹傾向3、匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的配置形成不利影響4、浮動(dòng)匯率制助長(zhǎng)了外匯投機(jī)活動(dòng)，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與混亂九、匯率制度的選擇影響匯率制度的主要因素：（一）經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力1、經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家：往往選擇較大的浮動(dòng)匯率制2、經(jīng)濟(jì)規(guī)模小和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的發(fā)展中國(guó)家：傾向于選擇釘住匯率制（二）貿(mào)易依存度—外貿(mào)額與GDP的比率貿(mào)易依存度較高的國(guó)家容易采用彈性較小的匯率制度九、匯率制度的選擇（三）對(duì)外貿(mào)易的地域分布1、若一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易集中于與某一個(gè)貿(mào)易伙伴之間：釘住該國(guó)貨幣有助于貿(mào)易發(fā)展2、若進(jìn)出口貿(mào)易集中于某幾個(gè)國(guó)家：釘住某幾個(gè)貨幣籃有助于貿(mào)易發(fā)展（四）金融市場(chǎng)的發(fā)育程度國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)并與國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切，實(shí)行較大的浮動(dòng)匯率制第二節(jié)外匯管制一、外匯管制的概念

外匯管制是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府或貨幣當(dāng)局，為平衡國(guó)際收支、維持其貨幣匯率的穩(wěn)定、減少黃金外匯儲(chǔ)備的流失等目的，對(duì)本國(guó)或本地區(qū)的外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯匯率以及外匯資金來(lái)源和運(yùn)用所采取的限制性措施。二、外匯管制的現(xiàn)狀西方大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家已基本取消了外匯管制一些亞洲新興工業(yè)國(guó)家和地區(qū)如韓國(guó)、菲律賓、臺(tái)灣等也放寬了外匯管制大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家仍在實(shí)行嚴(yán)格的或較嚴(yán)格的外匯管制三、外匯管制的作用1、控制本國(guó)對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、維持匯率穩(wěn)定。3、限制資本外逃，改善國(guó)際收支。4、以外匯管制手段，要求對(duì)方國(guó)家改善貿(mào)易關(guān)稅政策。四、實(shí)礦行外匯管現(xiàn)制的負(fù)面敞影響1、不利組于國(guó)際春分工的嫁發(fā)展2、破壞巾了外匯趨市場(chǎng)的丟機(jī)制作占用3、阻礙曉了國(guó)際衣貿(mào)易的半正常發(fā)才展4、增加危了企業(yè)由和政府駁的費(fèi)用齊支出5、加劇榆了國(guó)家錘之間的族經(jīng)濟(jì)摩淡擦五、外毒匯管制應(yīng)的機(jī)構(gòu)劑、對(duì)象且和類型（一）外該匯管制的情機(jī)構(gòu)（主戒體）1、中央很銀行—如英格蘭椅銀行2、專門(mén)的廣外匯管理民機(jī)構(gòu)—如法國(guó)蝦、意大誓利、中壺國(guó)的外解匯管理績(jī)局。3、國(guó)家屑行政管皂理部門(mén)—如日本的錄大藏省、餓美國(guó)的財(cái)罷政鋤部。（二）外以匯管制的刪對(duì)象（客不體）1、人善（1）居民（2）非居角民2、物繪（1）外國(guó)包紙幣和堅(jiān)鑄幣（2）外幣郊的有價(jià)炒證券（3）貴金屬（4）外幣表硬示的支付樸憑證3、地區(qū)蛋：本妻國(guó)法律黃生效的刺范圍，畫(huà)但對(duì)自勁由港、鐵進(jìn)出雁口加工疲區(qū)實(shí)行賊較松的狂外匯管須制。（三）組外匯管弄制的類害型1、實(shí)行嚴(yán)籠格外匯管班制的國(guó)家陜和地區(qū)。2、實(shí)行部尋分外匯管平制的國(guó)家拼和地區(qū)。3、名義疏上取消陳外匯管嫩制的國(guó)渴家和地形區(qū)?？傏厔?shì)：到工業(yè)化國(guó)炕家和地區(qū)皇的外匯管顏制逐步放策松，發(fā)展中國(guó)擺家和地區(qū)流的外匯管數(shù)制則有松路有緊。六、外匯管管制的內(nèi)詠容（一）對(duì)蛙貿(mào)易外匯雖的管制1、對(duì)出口婆收匯的管陪理2、對(duì)進(jìn)彈口付匯梢的管理（二）對(duì)表非貿(mào)易的疲外匯管制（三）對(duì)繼資本輸出租入的管制（四）梳對(duì)匯率寫(xiě)的管制（五）普對(duì)黃金播、現(xiàn)鈔猾輸出第三節(jié)每中國(guó)的持外匯管理一、我國(guó)浸外匯管理誓發(fā)展演變（一）1949～195播2年，國(guó)民復(fù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)赤時(shí)期（二）195搜3～197能8年，實(shí)緣瑞行全面躍計(jì)劃經(jīng)卸濟(jì)時(shí)期（三）197扶9～1993年，實(shí)寨行計(jì)劃棋的商品渾經(jīng)濟(jì)時(shí)姥期二、1994年我國(guó)的夠外匯體制俯改革（一）建伶立單一的晝、以市場(chǎng)療供求為基桌礎(chǔ)的有管潤(rùn)理的浮動(dòng)乘匯率制（二）抹實(shí)行外梁匯收入肉結(jié)匯制遷，取消隙外匯留難成（三）實(shí)是行銀行售糧匯制，允堪許人民幣打在經(jīng)常項(xiàng)截目下有條家件可兌換（四）建我立銀行間會(huì)外匯市場(chǎng)桐，改進(jìn)匯辱率形成機(jī)桐制（五）鏈強(qiáng)化外鋼匯指定辟銀行的竟依法經(jīng)乏營(yíng)和服乎務(wù)職能（六）對(duì)伶資本項(xiàng)目蟻的外匯收填支仍繼續(xù)鬼實(shí)行計(jì)劃麥管理和刺審批鞭制度（七）彼對(duì)外商芽投資企艦業(yè)外匯倡收支的愚管理（八）停約止發(fā)行外誘匯兌換券捎，取消境削內(nèi)外幣計(jì)殘價(jià)結(jié)算，便禁止外幣兩在境內(nèi)流澇通二、1994年我國(guó)抹的外匯穗體制改鞋革三、我兄國(guó)現(xiàn)行躬外匯管仙理的主根要內(nèi)容（一）釘對(duì)出口腔收匯的宴管理（二）對(duì)仗進(jìn)口用匯鑄的管理（三）犬對(duì)金融眼機(jī)構(gòu)開(kāi)執(zhí)辦外匯只業(yè)務(wù)的樣管理（四）對(duì)考境內(nèi)非居這民的外匯飲管理（五）家對(duì)境內(nèi)越居民的巾外匯管郊理（六）寶防止逃非匯的管亮理（七）病防止套悉匯的管江理第四節(jié)辦人民幣自賠由兌換一、貨幣從的自由兌熱換概念貨幣的自鐵由兌換，目一般是指南一個(gè)國(guó)家味或某一貨刮幣區(qū)的居懇民，不受糧官方限制梨地將其所敵持有的本俗國(guó)貨幣兌失換成其他久國(guó)家或地城區(qū)的貨幣歲，用于國(guó)腳際支付或國(guó)作為資產(chǎn)扁持有。二、貨幣撫自由兌換翼的類型（一）按很貨幣可兌級(jí)換的程度擠，可分為才完全可兌援換和部分亂可兌換（二）能按貨幣修可兌換搶的范圍絹，可分討為國(guó)內(nèi)諸可兌換潑和國(guó)際媽性可兌座換三、貨幣館自由兌換峽的條件1、有充清分的國(guó)際愉清算支付紫能力2、具有合加理的匯率篩水平和開(kāi)諷放的外匯斑市場(chǎng)3、具有貫完善有辨效的宏疲觀調(diào)控咸系統(tǒng)4、樹(shù)立國(guó)究民對(duì)本幣劈燕的信心5、具有寬溝松的外匯鑼管制政策蜜或取消外仍匯管制6、微觀經(jīng)校濟(jì)實(shí)體對(duì)蠅市場(chǎng)價(jià)格混作出迅速撥反應(yīng)四、經(jīng)泰常項(xiàng)下行可兌換燦的標(biāo)準(zhǔn)溪和內(nèi)容1、對(duì)經(jīng)用常項(xiàng)下飲支付轉(zhuǎn)筆移不加垂限制2、不采遣取差別錘性的復(fù)預(yù)匯率措見(jiàn)施3、兌換其蠶他會(huì)員國(guó)蛇積累的本獅幣五、亞洲曲區(qū)域貨幣炕合作和人問(wèn)民幣區(qū)域偽化（一）梅亞洲區(qū)辱域貨幣以合作（二）娛人民幣羞亞洲化1、人民現(xiàn)幣亞洲掙化的必篇要性2、人民幣圣亞洲化的它可行性3、人民榨幣亞洲結(jié)化的策義略與路展徑選擇六、人民框幣自由兌沉換的展望隨著我國(guó)腸經(jīng)濟(jì)的發(fā)貿(mào)展以及與再世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)依存度的蜂不斷提高壞，今后的點(diǎn)人民幣對(duì)尖外匯匯率割制度，將級(jí)從以市場(chǎng)倚供求為基意礎(chǔ)的、參些考一籃子頭貨幣管理在浮動(dòng)起步稅，最終實(shí)兇現(xiàn)人民幣輸?shù)淖杂蓛犊s慧換，并不姜斷推進(jìn)人封民幣的國(guó)義際化進(jìn)程粉。我國(guó)外匯陣管理體制裙改革的長(zhǎng)哪遠(yuǎn)目標(biāo)是稀實(shí)現(xiàn)人民徒幣完全可脫兌換。從最國(guó)際經(jīng)驗(yàn)然來(lái)看，實(shí)耗現(xiàn)資本項(xiàng)旱目完全可嘩兌換需要子具備一定優(yōu)的前提條蹤蝶件，而我碑國(guó)當(dāng)前的吵國(guó)情決定阿了人民幣墳資本項(xiàng)目朋可兌換還障將是一個(gè)養(yǎng)中長(zhǎng)期的迫漸進(jìn)過(guò)程糊。同時(shí)，握實(shí)現(xiàn)資本蹄項(xiàng)目可兌派換是一個(gè)域系統(tǒng)工程閘，涉及各擺種金融活譜動(dòng)領(lǐng)域和路大量的非束金融機(jī)構(gòu)予，需要各魄部門(mén)共同溉參與，各繩項(xiàng)改革配熔套到位，云逐步從有抽嚴(yán)格限制丘的可兌換榜過(guò)渡到較雨寬松限制冶的可兌換廣，再到基黎本取消限礎(chǔ)制的可兌敘換。課后思愚考題1、外匯千管制有廁哪些作累用，在枕何種條懶件下使嫁用？2、經(jīng)常報(bào)項(xiàng)目下豎貨幣可睬兌換的貪標(biāo)準(zhǔn)和火內(nèi)容是幸什么？3、簡(jiǎn)述閃我國(guó)外當(dāng)匯體制賴改革的方主要內(nèi)寸容。4、試述逃德匯與套匯仁的實(shí)質(zhì)及凡相互關(guān)系交。5、外匯璃傾銷(xiāo)的兔利潤(rùn)是璃來(lái)自國(guó)枝內(nèi)還是忙國(guó)外？6、港元聯(lián)要系匯率制蘋(píng)度屬于固其定匯率制指類型還是散浮動(dòng)匯率生制類型？牢為什么膚