項(xiàng)目投資決策指標(biāo)現(xiàn)值指數(shù)

中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營專業(yè)教學(xué)資源庫中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理投資決策指標(biāo)-現(xiàn)值指數(shù)主題前言案例導(dǎo)入星源公司現(xiàn)有100萬的資金待投資。經(jīng)過挑選，有兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇。A項(xiàng)目需要投資100萬，項(xiàng)目計(jì)算期5年。B項(xiàng)目需要投資80萬，項(xiàng)目計(jì)算期5年。NPVa=10.25,NPVb=8.65。星源公司應(yīng)該選擇投資哪個(gè)項(xiàng)目？知識(shí)點(diǎn)01現(xiàn)值指數(shù)的概念03現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的EXCEL操作02現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的決策運(yùn)用01現(xiàn)值指數(shù)的概念現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式現(xiàn)值指數(shù)（PI），也稱獲利指數(shù)，是指項(xiàng)目投產(chǎn)后按一定貼現(xiàn)率計(jì)算的在經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資現(xiàn)值合計(jì)的比值?，F(xiàn)值指數(shù)=凈現(xiàn)值率+1=+1現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式01現(xiàn)值指數(shù)概念現(xiàn)值指數(shù)的決策標(biāo)準(zhǔn)如果PI≥1，則該投資項(xiàng)目行；如果PI<1，則該投資項(xiàng)目不可行。如果幾個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)都大于1，那么現(xiàn)值指數(shù)越大，投資項(xiàng)目越好。星源公司擬投資160萬元購置一臺(tái)新設(shè)備，年初購入時(shí)支付50％的款項(xiàng)，剩余50％的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金15萬元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤25萬元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12％。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：年份（n）12345（P/F，12％，n）0.89290.79720.71180.63550.5674（P/A，12％，n）0.89291.69012.40183.03733.6048要求：計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)并做出決策。02現(xiàn)值指數(shù)的運(yùn)用舉例現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式解析：012345-80-80555555151055-1555經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=55*3.0373+80*0.5674=212.44投資的現(xiàn)值=95+80*0.8929=166.43現(xiàn)值指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)值/投資現(xiàn)值=212.44/166.43=1.28凈現(xiàn)值率=（212.44-166.43）/166.43=0.2801現(xiàn)值指數(shù)的概念現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式01現(xiàn)值指數(shù)的概念現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：可以從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，計(jì)算也相對(duì)復(fù)雜。知識(shí)點(diǎn)01現(xiàn)值指數(shù)的概念03現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的EXCEL操作02現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的決策運(yùn)用02現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的決策運(yùn)用運(yùn)用舉例星源公司目前有100000萬資金待投資，有甲乙兩個(gè)投資方案可供選擇，甲方案的投資額為100000元，每年現(xiàn)金凈流量均為30000元，可使用5年；乙方案的投資額為60000元，每年現(xiàn)金凈流量分別為10000元、15000元、20000元、25000元、300000元，使用年限也為5年。甲乙兩方案建設(shè)期均為零年，如果貼現(xiàn)率為10%。問：星源公司應(yīng)該選擇哪個(gè)投資方案？解析：PI甲=30000×（P/A,10%,5)÷100000=30000×3.7908÷100000=1.14PI乙=[10000×（P/F,10%,1)+15000×（P/F,10%,2)+20000（P/F,10%,3)+25000×（P/F,10%,4)+300000×（P/F,10%,5)]÷600000=1.20因?yàn)椋篜I甲<PI乙星源公司應(yīng)選擇乙方案。知識(shí)點(diǎn)01現(xiàn)值指數(shù)的概念03現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的EXCEL操作02現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的決策運(yùn)用03現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的EXCEL操作現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的EXCEL操作課程小結(jié)現(xiàn)值指數(shù)大于或等于0，項(xiàng)目可行現(xiàn)值指數(shù)是指項(xiàng)目投產(chǎn)后按一定貼現(xiàn)率計(jì)算的在經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量