第七講上企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理

第七講（上）

企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理

(IntegratedRiskManagement,IRM)

龔凱頌

博士、副教授中山大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)系系統(tǒng)觀念之用，無(wú)處不在許倬云，2012，《許倬云說(shuō)歷史：大國(guó)霸業(yè)的興廢》，上海文化出版社。自序無(wú)論是國(guó)家還是朝代，都是政治的共同體，也可以看做一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)；如果將其與生物學(xué)的復(fù)雜系統(tǒng)相比，其實(shí)也還有相當(dāng)?shù)念愃菩?。大綱風(fēng)險(xiǎn)管理的整合趨勢(shì)整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較整體風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵整體風(fēng)險(xiǎn)管理與價(jià)值創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)整合管理與價(jià)值創(chuàng)造（企業(yè)）整體風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架李社環(huán)，2008，《整體風(fēng)險(xiǎn)管理及其在金融業(yè)的應(yīng)用》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社。風(fēng)險(xiǎn)管理的整合趨勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景整體風(fēng)險(xiǎn)管理思想的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的基本脈絡(luò)可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立發(fā)展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合整體風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的基本脈絡(luò)可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立發(fā)展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合整體風(fēng)險(xiǎn)管理（20世紀(jì)90年代開(kāi)始）可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)可保風(fēng)險(xiǎn)只是純粹風(fēng)險(xiǎn)中很小的一部分可保風(fēng)險(xiǎn)的特征風(fēng)險(xiǎn)是偶然的、意外的，不能被人為控制；有大量的相似風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的物，可運(yùn)用大數(shù)定律來(lái)計(jì)算期望損失；風(fēng)險(xiǎn)損失是明確的、可測(cè)度的（比如風(fēng)險(xiǎn)損失的概率分布可以確定）；風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率和期望損失不隨時(shí)間而頻繁改變（屬于靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)）具有經(jīng)濟(jì)上的可行性，大量風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)同時(shí)發(fā)生，即風(fēng)險(xiǎn)是可分散的?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理的方法除了保險(xiǎn)外，還有許多有效的管理風(fēng)險(xiǎn)的方法非保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)自留或自保風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立發(fā)展金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論及其發(fā)展資產(chǎn)（投資）組合理論（HarryMarkowitz，1952）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分離資產(chǎn)（投資）多樣化（分散化）可以分散風(fēng)險(xiǎn)多樣化的投資組合只能減少或消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資組合的預(yù)期收益率只與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)掛鉤可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立發(fā)展金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論及其發(fā)展資產(chǎn)（投資）組合理論的發(fā)展資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）（WilliamSharp，1964）R＝Rf＋（Rm－Rf）·β多因素資產(chǎn)定價(jià)模型（RobertMerton）套利資產(chǎn)定價(jià)模型（APT）（StephenRoss）Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型……可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立發(fā)展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立發(fā)展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的差異可保風(fēng)險(xiǎn)管理：純粹風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)是主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)衍生金融工具的運(yùn)用金融風(fēng)險(xiǎn)專家與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)專家的分離可保風(fēng)險(xiǎn)管理精算師金融風(fēng)險(xiǎn)管理銀行家、金融家、金融大鱷……可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合作為金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論基礎(chǔ)的投資組合理論與作為可保風(fēng)險(xiǎn)管理理論基礎(chǔ)的大數(shù)定律本質(zhì)上并不矛盾可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以相容（相融合）純粹風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)可以在同一分析框架進(jìn)行管理整體風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)運(yùn)而生NeilDoherty,IntegratedRiskManagement:

TechniquesandStrategiesforManagingCorporateRiskOvertheyears,riskmanagementhasdevelopedseparatelyinboththeinsuranceandfinancialfields.Today,thetwoarefindingvalueineachother'stoolsandtechniques.IntegratedRiskManagement

combinesthebestofthetwonotionsofriskmanagement,insuranceandfinancial,todevelopsolutionsidealfortoday'scomplexriskenvironment.Toolsgobeyondhedgingstrategiestoalsoexamineleveraging,post-lossfinancing,contingentfinancing,anddiversification.整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的互動(dòng)保險(xiǎn)公司從單純的負(fù)債管理轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)管理：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)持有大量金融資產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)債管理：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理資產(chǎn)負(fù)債管理：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合管理純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的交融風(fēng)險(xiǎn)匯聚理論不能顧此失彼整體考慮風(fēng)險(xiǎn)：低成本，高效益（收益）整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景保險(xiǎn)市場(chǎng)的局限性與資本市場(chǎng)的無(wú)限性責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的沖擊要么縮小承保范圍，要么提高責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率自然災(zāi)害的影響生態(tài)環(huán)境的惡化各種新風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，難以保險(xiǎn)全球化恐怖事件層出不窮的金融風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的日益擴(kuò)大對(duì)金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新的需求和供給日益增強(qiáng)整體廢風(fēng)險(xiǎn)分管理引思想鋸的發(fā)圾展環(huán)境隱的變耽化與室發(fā)展保險(xiǎn)氧理論年、金么融理隸論、去風(fēng)險(xiǎn)板管理鋒理論塞的發(fā)短展企業(yè)息風(fēng)險(xiǎn)掌管理寬的需袖求20世紀(jì)90年代柴，整良體風(fēng)污險(xiǎn)管出理思回想以企旦業(yè)所谷面臨潑的所全有風(fēng)早險(xiǎn)為攀管理煎對(duì)象經(jīng)營(yíng)肯風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)以整研個(gè)企金業(yè)價(jià)粗值為蘿分析相基礎(chǔ)應(yīng)用泛于風(fēng)棟險(xiǎn)管待理實(shí)魯踐整體電風(fēng)險(xiǎn)妥管理錫與一描般風(fēng)沿險(xiǎn)管四理的專比較整體始風(fēng)險(xiǎn)魂管理拿（In蹲te車(chē)gr燒at橡ed蛾r季is咽k晨ma角na繭ge彈me患nt范,丟IR夸M）還可誼譯為塵：綜初合風(fēng)以險(xiǎn)管悔理、母整體牲化風(fēng)濱險(xiǎn)管殼理、域整合構(gòu)（化雅）風(fēng)遣險(xiǎn)管孫理強(qiáng)調(diào)等對(duì)風(fēng)鹽險(xiǎn)的茄綜合痕（系頑統(tǒng)）專管理不是付一一凳去管眾理單雜個(gè)的鼻風(fēng)險(xiǎn)一種吉風(fēng)險(xiǎn)卻管理晉思想負(fù)，可津以應(yīng)傻用于ER自M企業(yè)界風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)管理陶（En閑te戀rp史ri星seri梁sk期m恨an胸ag薄em膚en扎t,恰E醬RM）還可復(fù)譯為摔：企儉業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)雙管理《中央毅企業(yè)翻全面撐風(fēng)險(xiǎn)鄉(xiāng)豐管理災(zāi)指引》強(qiáng)調(diào)控企業(yè)互層面得的風(fēng)棟險(xiǎn)管匙理，曠并非IR逼M，但側(cè)要運(yùn)臟用IR澇M思想整體削風(fēng)險(xiǎn)貪管理員與一慶般風(fēng)達(dá)險(xiǎn)管紀(jì)理的煤比較IR死M與ER絡(luò)M整體紅而言亭，IR蛋M比ER勾M更寬喉泛些在企啟業(yè)內(nèi)役部風(fēng)級(jí)險(xiǎn)管希理層剪面運(yùn)帽用IR啄M思想惠時(shí)，IR亮M與ER蟻M很接餐近、化但不陷完全背相同ER渣M斜is件t殘he垂m唐et奪ho宗di講ca尺l土ma往na蝦ge匯me增nt材o熟f躍al豈l窗ma膽te譽(yù)ri慕al究r鴿is妖k.IR辦M強(qiáng)調(diào)芳在考婦慮不甘同風(fēng)續(xù)險(xiǎn)相閃關(guān)性惜的前陳提下藥測(cè)度致和評(píng)驚價(jià)企勉業(yè)的參重要陳風(fēng)險(xiǎn)紛類型旁，但撐這種夫評(píng)價(jià)說(shuō)過(guò)程蹲不一假定需牧要程撕式化慢和標(biāo)社準(zhǔn)化耐。ER架M既要段在考異慮不崖同風(fēng)潑險(xiǎn)相哈關(guān)性壘的前提提下恐測(cè)度減和評(píng)罷價(jià)企積業(yè)的矮重要精風(fēng)險(xiǎn)先類型廚，也常要求未許多百的評(píng)括價(jià)過(guò)蕩程程用式化災(zāi)和標(biāo)框準(zhǔn)化揀。整體京上，掛可將ER從M視為目在企至業(yè)范臘圍內(nèi)膚應(yīng)用IR紐奉M思想犁。整體管風(fēng)險(xiǎn)雪管理?yè)炫c一唱般風(fēng)般險(xiǎn)管燭理的堡比較IR誓M與ER睜MIR娛M并不央完全含局限掌于企扶業(yè)內(nèi)窄部風(fēng)哭險(xiǎn)管帳理，田它還擱涵蓋岡那些亂通過(guò)素與外綢部市乓場(chǎng)風(fēng)產(chǎn)險(xiǎn)管奶理手柏段相驅(qū)整合桌而產(chǎn)帝生的新型似風(fēng)險(xiǎn)叉管理指產(chǎn)品段和工誘具。李社謹(jǐn)環(huán)（20稼08）：p3巖9～47IR機(jī)M與價(jià)能值管張理(V眉al熱ue溉-B欠as錫ed貓M摔an碎ag營(yíng)em域en合t,敞V兵B(niǎo)M板)VB和M并非播專門(mén)榮的風(fēng)該險(xiǎn)管膛理方款法，睬而是魚(yú)一種禮基于Ec匪on擋om查ic姿V回al集ue飲A全dd游ed宮(階EV板A)的企方業(yè)管朽理方柱法，足其目擋標(biāo)是金為股夕東創(chuàng)箭造價(jià)擠值（筍股東憶財(cái)富孕最大演化）粘。EV們A＝EB要IT蒙·（1－T）－A×膛WA繁CC＝[R劣OA浸·（1－T）－WA屢CC舞]童×戴A(N疤ot云e:歇R滲OA造=E停BI籠T/莊A;金A積:拐To夾ta肅l般As留se債ts楊)VB蓬M中自亂然要夕應(yīng)用IR奇M思想夠進(jìn)行ER娛M。整體陳風(fēng)險(xiǎn)偷管理選與一辮般風(fēng)腹險(xiǎn)管燭理的縫比較IR鐘M與傳牙統(tǒng)（IR貫M產(chǎn)生難之前棗的）風(fēng)險(xiǎn)表管理之的差遇異傳統(tǒng)癢風(fēng)險(xiǎn)果管理俯往往殺是具蒜體而刪獨(dú)立錫的活獵動(dòng)，IR瞞M則采挪用綜哥合而燃一體街化的之管理守模式IR軍M把經(jīng)逃營(yíng)風(fēng)青險(xiǎn)與條財(cái)務(wù)駁風(fēng)險(xiǎn)迅當(dāng)成倆一個(gè)間整體霞來(lái)進(jìn)旬行管醋理傳統(tǒng)稿風(fēng)險(xiǎn)著管理眼往往紫是小牲范圍兄、局牛部性能、個(gè)榨別風(fēng)插險(xiǎn)的歉管理虧，IR陷M則企專業(yè)、閣行業(yè)狼或較毛大領(lǐng)迎域?qū)拥苊娴耐?、整償體性婆的風(fēng)徐險(xiǎn)管秋理IR蛇M(jìn)把重峰點(diǎn)放鋸在戰(zhàn)略賽風(fēng)險(xiǎn)高管理（戰(zhàn)皇略經(jīng)講營(yíng)風(fēng)改險(xiǎn)與面戰(zhàn)略笨財(cái)務(wù)虹風(fēng)險(xiǎn)肚）上傳統(tǒng)互風(fēng)險(xiǎn)泄管理爹注重鈴損失遭控制困和風(fēng)撥險(xiǎn)規(guī)省避，IR佳M注重湖企業(yè)晚價(jià)值棍提升從避落免或肉降低狐風(fēng)險(xiǎn)旦損失回，到膠追求否風(fēng)險(xiǎn)蓋收益絹（風(fēng)順險(xiǎn)報(bào)爬酬）整體沖風(fēng)險(xiǎn)相管理銅的內(nèi)擺涵整體攻風(fēng)險(xiǎn)敲管理躬中的布關(guān)鍵雹詞整體撞風(fēng)險(xiǎn)聚管理龜?shù)亩ǜ×x整體愛(ài)風(fēng)險(xiǎn)悠管理妖的要葛點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)悅管理偵整合騾化的床內(nèi)容整體跑風(fēng)險(xiǎn)霜管理慈中的罩關(guān)鍵顆詞風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)匯風(fēng)險(xiǎn)較大盜環(huán)境線下的砌重要朋（關(guān)盆鍵）喬風(fēng)險(xiǎn)較大割環(huán)境穿：（1）企太業(yè)或濟(jì)組織泥；（2）行矮業(yè)或勁領(lǐng)域撤；（3）企新業(yè)域閣外部暗市場(chǎng)歡互動(dòng)點(diǎn)的更鴉大環(huán)五境，政如在劈燕金融毀市場(chǎng)連大背懼景下葵利用刑不同龜金融救工具惠組合可創(chuàng)新重要叨風(fēng)險(xiǎn)注：威獨(dú)脅到建企業(yè)漲經(jīng)營(yíng)才成功洞和生奧存發(fā)楚展的絨風(fēng)險(xiǎn)崗（Ri假sk絮M竊an亭ag袍em主en貍t鉆As悟so肅ci育at蹤蝶io肆n,情R眠M(jìn)A）整體鏈風(fēng)險(xiǎn)碎管理皂中的搬關(guān)鍵抗詞風(fēng)險(xiǎn)抱管理一般半風(fēng)險(xiǎn)貸管理目標(biāo)震和計(jì)資劃的內(nèi)確定風(fēng)險(xiǎn)榴識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)振衡量風(fēng)險(xiǎn)番融資風(fēng)險(xiǎn)未控制視風(fēng)怠險(xiǎn)應(yīng)讀對(duì)風(fēng)險(xiǎn)逃管理南決策考核惑與評(píng)覆價(jià)（燈監(jiān)控嘩）整體培風(fēng)險(xiǎn)張管理沒(méi)有旋能力獎(jiǎng)也沒(méi)顆有必定要對(duì)桑付所壩有的鋸風(fēng)險(xiǎn)錘，只始要關(guān)毀注那秒些企局業(yè)難關(guān)以承凡受的柿重要瓣風(fēng)險(xiǎn)增加籮：風(fēng)險(xiǎn)傳評(píng)級(jí)；風(fēng)險(xiǎn)貨容忍青度確泉立整體群風(fēng)險(xiǎn)舍管理燭的定釘義整體殖風(fēng)險(xiǎn)殊管理犬是一堆個(gè)連姑續(xù)的昌、積冷極的娘、系涂統(tǒng)的溝風(fēng)險(xiǎn)滋管理屬過(guò)程衣，用氧以理女解、毀控制嚼和交麥流來(lái)偶自企喂業(yè)各衛(wèi)個(gè)方廚面的窯風(fēng)險(xiǎn)驗(yàn)，圍源繞企扭業(yè)戰(zhàn)壁略決批策關(guān)顧注的鈔問(wèn)題冠，目襲的是積要促圾使企麥業(yè)實(shí)拋現(xiàn)總得體目誓標(biāo)。企業(yè)鐘整體篩風(fēng)險(xiǎn)做管理述不再紀(jì)局限爬于個(gè)僑別風(fēng)西險(xiǎn)和系個(gè)別澇事件阿的風(fēng)貸險(xiǎn)識(shí)借別、貧評(píng)價(jià)得和控析制，仍而是殿要綜合醉考慮茶影響反整個(gè)過(guò)企業(yè)賽整體脹風(fēng)險(xiǎn)助水平冊(cè)的各嚼種因田素，權(quán)款衡各抵種風(fēng)權(quán)險(xiǎn)的鄭相互街影響抱、相躍互作培用后沉的整撿體效嗓應(yīng)，同兼顧林控制法風(fēng)險(xiǎn)積損失薯的內(nèi)駐部和胡外部嚷方法裹，最綁有效樹(shù)地管蕉理企主業(yè)的梯整體但風(fēng)險(xiǎn)脖。在一奔個(gè)統(tǒng)改一的徐框架憶下對(duì)梁經(jīng)營(yíng)克風(fēng)險(xiǎn)退和財(cái)塘務(wù)風(fēng)盜險(xiǎn)進(jìn)畝行整步合與愚管理資產(chǎn)由負(fù)債疲表模戰(zhàn)型代涉表的陜是整個(gè)軍企業(yè)，左鵝右兩針邊不蠶可分懶割，嗎要左顧危右盼！整體蛇風(fēng)險(xiǎn)犬管理患的要痛點(diǎn)以整貴個(gè)企瓦業(yè)的菠所有示經(jīng)營(yíng)冤和管鎮(zhèn)理活燒動(dòng)為霉考察丟對(duì)象鴉，綜尺合考卸慮企者業(yè)所昆面臨躲的所殲有重條要風(fēng)物險(xiǎn)充分津考慮難各種焰風(fēng)險(xiǎn)難的相菠互關(guān)義聯(lián)性餅，關(guān)尼注不腳同風(fēng)藏險(xiǎn)相膨互作趣用后廁的整舞體效錫應(yīng)及雅其對(duì)秒企業(yè)牙生存刺、經(jīng)吩營(yíng)和漸發(fā)展鋤的影系響長(zhǎng)期豬目標(biāo)卷是企盾業(yè)價(jià)席值最鄰大化遵循祝風(fēng)險(xiǎn)冠與收搏益權(quán)貢衡原閑則、邪成本暴與收祝益權(quán)傘衡原仰則不但肥要識(shí)焦別、柔管理反和控產(chǎn)制可釋能給冊(cè)企業(yè)暗帶來(lái)池?fù)p失坊的風(fēng)促險(xiǎn)，紐奉還要音發(fā)現(xiàn)女和挖獄掘企蔑業(yè)潛繪在的猾發(fā)展念和獲為利機(jī)柱會(huì)（“經(jīng)營(yíng)”風(fēng)忽險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)民管理腔整合牽化的津內(nèi)容李社繡環(huán)（20舟08）：p2林5～39風(fēng)險(xiǎn)迎管理?yè)P(yáng)方式膠的整桑合公司唱治理襪結(jié)構(gòu)膛的調(diào)半整風(fēng)險(xiǎn)以管理役組織詞的整濟(jì)合風(fēng)險(xiǎn)思管理孕范圍憶的整甲合風(fēng)險(xiǎn)德管理?yè)踬Y源胡的整旦合風(fēng)險(xiǎn)倆管理稈產(chǎn)品擱（工貧具、鍋方法濃）的矮整合一級(jí)陜整合宏產(chǎn)品二級(jí)退整合挑產(chǎn)品三級(jí)差整合鴉產(chǎn)品四級(jí)墊整合依產(chǎn)品整體摟風(fēng)險(xiǎn)弊管理新與價(jià)禮值創(chuàng)鄉(xiāng)豐造李社他環(huán)（20患08）：p6雷7～78IR末M提升撐企業(yè)種價(jià)值丸的調(diào)割查RM禿A，20躍06IR迎M降低禮整體遍風(fēng)險(xiǎn)σ（EB訂IT）降副低交易廉成本先更低靈活壞性更莖大IR霉M降低乘管理聞成本倍，提幼高利尾潤(rùn)（EB糕IT），愿提升抓企業(yè)摧價(jià)值IR追M可更濟(jì)加有參效地自然團(tuán)規(guī)避濱風(fēng)險(xiǎn)利用鎖風(fēng)險(xiǎn)具的關(guān)請(qǐng)聯(lián)性煤（相肝關(guān)系愉數(shù)為頸負(fù)）威進(jìn)行惰風(fēng)險(xiǎn)餅對(duì)沖可運(yùn)濟(jì)用企業(yè)政價(jià)值臨模型進(jìn)行役分析（企追業(yè)）亡整體剩風(fēng)險(xiǎn)箱管理穿的基敢本框王架李社擇環(huán)（20區(qū)08）：p7闊9～11犯2整體與風(fēng)險(xiǎn)嗓管理含的基鈴本要挺素和世過(guò)程整體棒風(fēng)險(xiǎn)宇分析鋸工具歷：風(fēng)前險(xiǎn)圖整體臭風(fēng)險(xiǎn)斧分析是維度衛(wèi)：利蠶用綜尚合平型衡記云分卡Th針e蜘Ba綢la棉nc征ed茫S極co旬re費(fèi)ca樂(lè)rd雪,紋BS雜C整體駕風(fēng)險(xiǎn)陵分析還和評(píng)敵價(jià)方皂法整體轎風(fēng)險(xiǎn)頂管理紛的基蒸本要率素和撒過(guò)程目標(biāo)宗設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)循識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)掏分析恭與評(píng)牲估（粥評(píng)價(jià)答）風(fēng)險(xiǎn)已衡量/評(píng)估回（ri印sk呼m嚼ea題su共re貞me強(qiáng)nt核/v萄a(bǔ)l銹ua妥ti塞on）風(fēng)險(xiǎn)橋應(yīng)對(duì)雹方法惠與策駐略方案加實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)耐交流恥（信基息溝捎通）考核量與調(diào)炊整*還可輝參考既：許謹(jǐn)龜良，《風(fēng)險(xiǎn)售管理蒙（第梯三版犬）》p謝24搭9，上柔海財(cái)沸經(jīng)大悼學(xué)出研版社糟，20貌11。目標(biāo)哨設(shè)定戰(zhàn)略肚目標(biāo)河與經(jīng)米營(yíng)目住標(biāo)企業(yè)昌價(jià)值狹最大迅化其他匯相關(guān)事目標(biāo)（經(jīng)刪濟(jì)）器利潤(rùn)熊最大臭化相關(guān)每成本窮最小棕化實(shí)現(xiàn)手目標(biāo)姥的“耀約束肌條件撓”風(fēng)險(xiǎn)胡容忍反度企業(yè)飛愿意刷并能雪承擔(dān)紙的風(fēng)耀險(xiǎn)限查度，我是企陜業(yè)風(fēng)脾險(xiǎn)偏減好的軌邊界企業(yè)泰利益訓(xùn)相關(guān)算者的榴容忍就度；濾企業(yè)析自身裹的容欺忍度在限缸度之驢內(nèi)的燭風(fēng)險(xiǎn)抬水平劍，叫風(fēng)險(xiǎn)峽容量風(fēng)險(xiǎn)膨識(shí)別重要?dú)q風(fēng)險(xiǎn)鍛的識(shí)驕別風(fēng)險(xiǎn)敬類型影響咐因素識(shí)別駕技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)逆清單火、風(fēng)努險(xiǎn)圖侍、平栽衡計(jì)哄分卡……相關(guān)疾性（柜關(guān)聯(lián)再性）區(qū)分青純粹籠風(fēng)險(xiǎn)系與投早機(jī)風(fēng)勻險(xiǎn)（整湖體）皂風(fēng)險(xiǎn)悶分析軍與評(píng)當(dāng)估（千評(píng)價(jià)鄙）情景援分析風(fēng)險(xiǎn)栽評(píng)估段模型Va捏R壓力罪測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)臉評(píng)級(jí)/排序袍（Ra座ti齊ng侄/R親an閱ki勿ng）……教材p5辰7～62：企幸業(yè)重吩大活且動(dòng)的讓風(fēng)險(xiǎn)近評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)物應(yīng)對(duì)毀方法搭與策梁略（枕及其倚選擇訊）自保仿方案保險(xiǎn)套期趙和對(duì)泊沖風(fēng)險(xiǎn)專證券罷化其他非傳筋統(tǒng)風(fēng)槍險(xiǎn)轉(zhuǎn)寄移（AR拿T）技谷術(shù)Al計(jì)te社rn杠at晃iv緞e印Ri拋sk磚T悲ra肯ns憤fe科r,鴉A枕RT還可廳參考穴：（美）取埃里個(gè)克·班克設(shè)斯（Er秒ik恩B必an鏟ks），20躲08，《新型惰風(fēng)險(xiǎn)蜜轉(zhuǎn)移：通統(tǒng)過(guò)保舍險(xiǎn)、凡再保令險(xiǎn)和光資本承市場(chǎng)鋸進(jìn)行圈綜合合風(fēng)險(xiǎn)歡管理殊（Al食te嘗rn眠at恨iv踏e份Ri贈(zèng)sk緊T巧ra繡ns清fe盾r:充In駁te披gr欄at中ed征R吳is栽k宰Ma準(zhǔn)na擋ge益me軟nt紅t心hr冤ou買(mǎi)gh遲I把ns斗ur側(cè)an主ce較,飛Re皆in京su康ra喘nc停e綢an號(hào)d屑th痕e管Ca矮pi稈ta房誠(chéng)l反Ma縣rk疾et臨s）》，東津北財(cái)摘經(jīng)大恢學(xué)出浸版社蒼。許謹(jǐn)羅良，《風(fēng)險(xiǎn)拒管理危（第時(shí)四版瘋）》p巧20胖6，中冰國(guó)金究融出持版社麻，20姓11。非傳去統(tǒng)風(fēng)擱險(xiǎn)轉(zhuǎn)退移（AR犯T）定義創(chuàng)新補(bǔ)的保供險(xiǎn)市暈場(chǎng)與車(chē)資本欄市場(chǎng)奪相結(jié)躁合的哀風(fēng)險(xiǎn)饞管理比方法為實(shí)階現(xiàn)風(fēng)匯險(xiǎn)管漲理目燒標(biāo)在歡保險(xiǎn)氣市場(chǎng)殊與資媽本市僻場(chǎng)之赴間轉(zhuǎn)冤移風(fēng)襖險(xiǎn)的典產(chǎn)品荷、渠逝道和離方案為了喜制訂夏最優(yōu)題的基睬于非疊傳統(tǒng)做風(fēng)險(xiǎn)叢轉(zhuǎn)移丈的風(fēng)傲險(xiǎn)管題理計(jì)羽劃，甜經(jīng)常萄結(jié)合茂使用液多種產(chǎn)品、工具和方案非傳呆統(tǒng)風(fēng)鮮險(xiǎn)轉(zhuǎn)尋移產(chǎn)品保險(xiǎn)懸與再策保險(xiǎn)欺產(chǎn)品多風(fēng)耀險(xiǎn)產(chǎn)綁品保險(xiǎn)北連結(jié)而證券應(yīng)急須資本框工具保險(xiǎn)拜衍生么品工具專業(yè)奶自保葵公司其和風(fēng)膛險(xiǎn)自袍留集扮團(tuán)特殊弟目的聚的再體保險(xiǎn)相人百慕曾大變童換人國(guó)（風(fēng)陳險(xiǎn)轉(zhuǎn)羨移人唱）（Be饞rm礙ud可a狹tr穩(wěn)an壤sf椅or御me思r）保險(xiǎn)腥人擁院有的龍資本閉市場(chǎng)局子公媽司方案在整發(fā)合的稼基礎(chǔ)最上，甘使用番多種誰(shuí)工具哥管理算風(fēng)險(xiǎn)族的廣評(píng)泛計(jì)始劃就鹽是企聰業(yè)風(fēng)沸險(xiǎn)管半理計(jì)益劃（En幻玉te循rp撤ri尤se恐R聾is堆k勁Ma團(tuán)na按ge扔me免nt尸P傲ro稿gr粘am）（風(fēng)敘險(xiǎn)管它理）猴方案貞實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)暢控制雙類型風(fēng)險(xiǎn)墻管理應(yīng)政策核和程柱序組織迷、分掠工與驗(yàn)協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)閘管理夠文化風(fēng)險(xiǎn)等交流道（信面息溝孫通）董事剝會(huì)與冬風(fēng)險(xiǎn)綢管理狂部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)尺管理冠部門(mén)垃與各層職能紙部門(mén)各職剪能部求門(mén)與點(diǎn)員工佛及客態(tài)戶……考核命與調(diào)姿整監(jiān)控考核敢與評(píng)浙價(jià)更新糾錯(cuò)經(jīng)驗(yàn)矮積累改進(jìn)伐建議整體價(jià)風(fēng)險(xiǎn)臭分析憶工具屯：風(fēng)耗險(xiǎn)圖風(fēng)險(xiǎn)止圖與Ri枕sk磨A偽ss身es打sm卡en縫t竄Su富rv迅ey風(fēng)險(xiǎn)滾圖與槳風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)評(píng)級(jí)如何傭繪制徒風(fēng)險(xiǎn)餅圖權(quán)衡分類確認(rèn)評(píng)估分析整體蒙風(fēng)險(xiǎn)聞分析蠻維度未：利庸用綜影合平網(wǎng)衡記搶分卡綜合陵平衡唐記分幣卡（BS企C）Ro奔be險(xiǎn)rtKa司lp睡an,夜Da倡vi毒d乞No宋rt捆on抗,遠(yuǎn)19竹92四個(gè)私維度Fi位na脅nc府ia來(lái)lCu宏st智om腰erIn嬸te證rn砌al孔p陶ro豎ce那ssLe緞ar翻ni終ng裕a溪nd由g旁ro惰wt證h平衡金記分由卡風(fēng)燦險(xiǎn)管哨理模鐮型（Ba備la綿nc較ed看S趁co傲re焦ca寬rd推-R適is姜k劃Ma撿na鞏ge融me肝nt償M纖od京el身,逮BS億CR勺MM）從上泛述四到個(gè)維鑰度來(lái)爬制定培風(fēng)險(xiǎn)雁管理歉的具穗體目棚標(biāo)、笨分析輔指標(biāo)叫、影條響因聞素……四個(gè)瞇維度迫的內(nèi)狂在聯(lián)艇系整體額風(fēng)險(xiǎn)漲分析耀和評(píng)芹價(jià)方曾法Va魄R法Ca夫R法Ca境sh額F固lo沫w節(jié)at罷R稱is瞎k情景羽分析縫（Sc承en角ar快io滋A肺na房誠(chéng)ly擾si喉s）壓力即測(cè)試情景顯壓力趙測(cè)試殲（Sc柄en屑ar步io薪S畢tr穴es助s度Te您st）敏感玩性壓京力測(cè)潔試（Se昂ns揮it只iv熔it蓮y孟St返re霸ss效T稼es秧t）……本講赤小結(jié)IR呼M是一航種風(fēng)括險(xiǎn)管清理思想與方蘿法，陳是風(fēng)挎險(xiǎn)管戀理理榴論與承方法牽發(fā)展羽的“咐高級(jí)削階段筑”。IR松M可以酸也應(yīng)觀該應(yīng)邀用于ER笨M。IR蝦M體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)初承受晨能力理念蝴，更剝加重張視重要倡風(fēng)險(xiǎn)的整體贈(zèng)化管賊理，以實(shí)專現(xiàn)企芝業(yè)價(jià)瘋值最噸大化?？蛇\(yùn)遙用企業(yè)黎價(jià)值挨模型V＝f（NC斃F，r，n）進(jìn)行欲分析對(duì)經(jīng)悠營(yíng)風(fēng)素險(xiǎn)與伐財(cái)務(wù)佩風(fēng)險(xiǎn)勺的管線理不叔能割士裂開(kāi)磁來(lái)風(fēng)險(xiǎn)棒管理元方法典的綜糕合運(yùn)變用企業(yè)僚風(fēng)險(xiǎn)求管理盡計(jì)劃肆的制林定、破執(zhí)行吊與監(jiān)塞控基于IR緞M，應(yīng)肌用新藝的風(fēng)魚(yú)險(xiǎn)管男理技塌術(shù)與膏方法壤進(jìn)行ER賄MAR療TBS記C與BS搭CR惕MMVB制M……參考丹讀物陳秉倡正，《