2023年整理-《公司理財》相關(guān)習(xí)題

編號：時間：2023年x月x日財務(wù)管理資料大全頁碼：第頁《公司理財》習(xí)題班級：學(xué)號：姓名：2010年關(guān)于本課程的參考書各位同學(xué)：由于專業(yè)和學(xué)校課時安排等方面的原因，本課程沒有刻意指定教材，但我們推薦了下列參考書籍，作為同學(xué)們學(xué)習(xí)參考、開拓思路與眼界之用。1、《公司理財》：（美）羅斯等著，劉薇芳等譯，中國人民大學(xué)出版社，2009-3-1。2、《公司理財》：陳雨露編著，，2008-12-1。3、《公司理財》：劉淑蓮編著，，2008-1-1。4、《財務(wù)管理學(xué)》：荊新等編著，中國人民大學(xué)出版社，2006-8。當(dāng)前關(guān)于公司理財方面的書籍（包括著作、教材等）非常多，除了以上參考書外，同學(xué)們也可以找其他公司理財方面的書籍參考學(xué)習(xí)，但是要注意其出版時間應(yīng)當(dāng)與當(dāng)前接近。第一講公司理財概論習(xí)題一、名詞解釋：1.公司2.公司理財3.公司財務(wù)活動4.公司財務(wù)關(guān)系5.公司理財目標(biāo)二、單選題：1．考慮風(fēng)險因素的理財目標(biāo)有（

）。

A.公司產(chǎn)值最大化

B.公司價值最大化

C.公司利潤最大化

D.公司盈利最大化2．作為企業(yè)，公司的核心目標(biāo)是（

）。

A.生存

B.發(fā)展

C.獲利

D.競爭優(yōu)勢3．公司理財?shù)膶ο笫牵?/p>

）。

A.籌資、投資和分配

B.決策計劃和控制C.財務(wù)關(guān)系

D.資金及其運動4．公司價值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是公司的（

）。

A.實際利潤額

B.實際利潤率

C.預(yù)期獲利相關(guān)能力

D.生產(chǎn)相關(guān)能力5.在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的理財目標(biāo)是（）。A.利潤最大化B.公司價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化6.下列屬于籌資活動引起的財務(wù)活動是（）。A.購買股票B.發(fā)行債券C.分配股利D.購買固定資產(chǎn)7．公司價值最大化目標(biāo)在實務(wù)工作的缺陷是（）。A．未考慮資金時間價值B．操作性較差C．未考慮其他利益相關(guān)者的利益D．理論性較差8、公司與投資者之間的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（）。A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系C、所有權(quán)關(guān)系D、委托代理關(guān)系9、公司理財?shù)闹饕线m的內(nèi)容不包括（）。A、籌資理財B、投資理財C、收益分配理財D、核算理財三、多選題1．公司的目標(biāo)可以概括為（

）。

A.生存

B.有收入

C.發(fā)展

D.獲利2．沒有考慮貨幣時間價值和風(fēng)險因素的理財目標(biāo)是（

）。

A.利潤最大化

B.每股收益最大化C.總產(chǎn)值最大化

D.公司價值最大化3．以公司價值最大化為理財總目標(biāo)具有（

）等優(yōu)點。

A.考慮了收益的時間因素

B.能克服短期行為

C.考慮利潤與投入資本間的關(guān)系

D.考慮風(fēng)險與收益關(guān)系4．公司最重要的財務(wù)關(guān)系是（

）。

A.股東和經(jīng)營者的關(guān)系

B.經(jīng)營者和職工的關(guān)系

C.股東和債權(quán)人的關(guān)系

D.本企業(yè)與其他企業(yè)的關(guān)系5．利潤最大化不能作為公司理財目標(biāo)，其原因是（

）。A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮利潤和投入資本間的關(guān)系C.沒有考慮形成利潤的收入和成本大小

D.沒有考慮獲取利潤和風(fēng)險的大小6．公司價值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（

）。

A.折現(xiàn)率中包含風(fēng)險報酬率B.預(yù)期未獲利相關(guān)能力用概率估算

C.期限一定

D.折現(xiàn)率中包含純利率

E.期限很長7．公司財務(wù)活動的合適的內(nèi)容是由資金運動過程所決定的。下列屬于財務(wù)活動的是（）。A．籌資所引起的財務(wù)活動B．分配所引起的財務(wù)活動C．投資所引起的財務(wù)活動D．經(jīng)營所引起的財務(wù)活動8、公司財務(wù)關(guān)系包括（）等合適的內(nèi)容。A、公司與投資者、受投資者之間的財務(wù)關(guān)系B、公司與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C、公司內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系D、公司與經(jīng)營者之間的財務(wù)關(guān)系四、判斷題1．公司股價高低在一定程度上反映了財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程度。（

）2．能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)損失之和最小的解決辦法就是最佳解決辦法。(

)3．盈利公司有時無錢應(yīng)付各項開支，虧損公司短期內(nèi)也有錢用于各項支付。（

）4．財富最大化的途徑是提高報酬率和減少風(fēng)險。（

）5．公司目標(biāo)即理財目標(biāo)。（

）6．任何要求擴(kuò)大規(guī)模的公司，都可能會遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺相關(guān)問題。（

）7．從公司理財角度看，資產(chǎn)的價值既不是其成本價值，也不是其產(chǎn)生的會計收益。（）五、論述題：用文字的形式敘述一下公司的財務(wù)活動是怎樣運做的？第二講籌資理財習(xí)題一、名詞解釋1.籌資渠道2.籌資方式3.資本成本

4.財務(wù)杠桿

5.資本結(jié)構(gòu)

7.籌資費用率

二、判斷題

1．籌資成本與籌資風(fēng)險是相對應(yīng)的，籌資成本相對較低，則公司籌資風(fēng)險則較高；反之，籌資成本相對較高，則公司的籌資風(fēng)險則較低。（

）2.商業(yè)信用屬免費資本。（

）3．公司如果有足夠的現(xiàn)金，那么它一定享受現(xiàn)金折扣獲得免費信用。（

）4．公司發(fā)行債券所籌資金一旦為發(fā)行企業(yè)所掌握，其使用是沒有限制的。（

）5.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資相關(guān)能力最強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)。（

）6.直接融資是指直接從金融機(jī)構(gòu)借入資金的活動。（

）7.普通股籌資風(fēng)險小，投資風(fēng)險大。（

）8.如果想享受現(xiàn)金折扣，選擇放棄現(xiàn)金折扣成本高的解決方案；如果不想享受現(xiàn)金折扣，選擇放棄現(xiàn)金折扣成本低的解決方案。（

）9.發(fā)行普通股沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，其資金成本較低。（

）10.利用商業(yè)信用籌資與銀行借款不同，前者不需要負(fù)擔(dān)資金成本，后者肯定有利息負(fù)擔(dān)。（

）11.如果公司負(fù)債為零，財務(wù)杠桿系數(shù)為1。（

）12.資本成本通常用籌資費加上利息之和除以籌資額的商。（

）13.在計算綜合資金成本時，也可按照債券、股票的市價確定其占全部資金的比重。（

）14.若債券利息率、籌資費率和所得稅率已確定，則公司平價發(fā)行債券債務(wù)成本率與發(fā)行債券的數(shù)額無關(guān)。（

）三、單選題1.資本成本計算時要考慮所得稅因素的籌資方式主要有（

）。

A.發(fā)行法人股

B.長期借款

C.發(fā)行普通股

D.發(fā)行優(yōu)先股2．非股份制公司籌集權(quán)益資本最主要的方式是（

）。

A.發(fā)行股票

B.發(fā)行債券

C.銀行借款

D.吸收直接投資3．影響發(fā)行公司債券價格的最主要因素是（

）。A.票面價值

B.票面利率

C.債券期限

D.市場利率4．采取商業(yè)信用籌資方式籌入資金的渠道是（

）。A.國家財政

B.銀行等金融機(jī)構(gòu)

C.居民

D其他企業(yè)5．（

）籌資方式資本成本高，而財務(wù)風(fēng)險一般。A.發(fā)行股票

B.發(fā)行債券

C.長期借款

D.融資租賃6．對債券進(jìn)行信用評級工作，這主要是為了保護(hù)（

）利益。

A.所有者

B.大股東

C.中小股東

D.債權(quán)人7．下列各項中屬于商業(yè)信用的有（

）。

A.商業(yè)折扣

B.應(yīng)付賬款

C.應(yīng)付工資

D.融資租賃信用8.個別資本成本主要用于（

）。A比較各種籌資方式

B選擇追加籌資解決方案C選擇最佳資本結(jié)構(gòu)

D選擇分配解決方案9.不考慮籌資費用的是（

）。A長期借款成本

B債券資本成本C留存收益成本

D普遍股成本10.（

）是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。A個別資本成本

B邊際資本成本C綜合資本成本

D籌資費用11.債券成本一般低于普通股成本，這主要因為（

）A債券發(fā)行量小

B債券籌資費用小C債券利息固定

D債券利息在稅前扣除，具有抵稅效應(yīng)四、多選題1.下列各項屬于資本金按投資主體分類的本次項目有（

）。

A.國家資本金

B.法人資本金

C.外商資本金

D.銀行資本金

E.聯(lián)營資本金2.融資租賃的優(yōu)點是（

）。

A.節(jié)約資金，提高資金的使用效益

B.簡化管理，降低管理成本C.增加資金調(diào)度的彈性

D.稅收的抵免作用E.能提高企業(yè)的信譽(yù)3.與股票相比，債券有如下特點（

）。

A.債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系

B.債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票

C.債券持有者無權(quán)參加企業(yè)決策

D.債券投資的風(fēng)險小于股票

E.可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票

4.普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（

）。A.同屬公司股東

B.需支付固定股息

C.股息從稅后利潤中支付

D.可參與公司重大決策5.股權(quán)資本的籌資方式有（

）。

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行股票

C.吸收直接投資

D留存利潤6．股權(quán)資本與借入資本的結(jié)構(gòu)不合理會導(dǎo)致（

）。

A.財務(wù)風(fēng)險增加

B.籌資成本增加

C.財務(wù)杠桿發(fā)生不利作用

D.經(jīng)營效果下降7．長期借款籌資的優(yōu)點是（

）。

A.債務(wù)成本相對較低

B.借款彈性較大

C.籌資風(fēng)險小

D.籌資迅速

E.能無限滿足長期資金所需8．下列（

）是普通股籌資的優(yōu)點。

A.發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險較小

B.發(fā)行普通股可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債相關(guān)能力

C.普通股股利從稅后利潤支付，不能在稅前列支D.股市受通貨膨脹影響程度不大，易吸收資金9．體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的籌資方式有（

）。

A.聯(lián)合經(jīng)營

B.商業(yè)信用

C.發(fā)行股票

D.稅后留利

E.融資租賃10．下列籌資方式資本成本高而財務(wù)風(fēng)險很低的是（

）。

A.吸收投資

B.發(fā)行股票

C.發(fā)行債券

D.長期借款

E.融資租賃11．從籌資角度看，商業(yè)信用的具體形式有（

）。

A.應(yīng)付賬款

B.應(yīng)收賬款

C.應(yīng)付票據(jù)

D.預(yù)收貨款

E.預(yù)收定金12．股票上市的好處是（

）。

A.信息報導(dǎo)成本高

B.提高知名度

C.資本分散化

D.便于籌措資金

E.便于確定公司的價值13．普通股東具有（

）權(quán)利。

A.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

B.優(yōu)先認(rèn)購權(quán)

C.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)D.對公司賬目和股東大會決議的審查權(quán)和對公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)

E.

繳納股款14.普通股資本成本高于債券成本，原因是（

）。A.投資人風(fēng)險較高，要求投資報酬率較高B.普通股股利從凈利中支付，不具有抵稅作用

C.發(fā)行費用一般高于債券

D.得到股利在債權(quán)人之后

E分配剩余財產(chǎn)在債權(quán)人之后15.下列關(guān)于資金籌集費用敘述正確的有（

）A是籌資在資金使用過程中發(fā)生的

B在籌資時一次性發(fā)生的C支付給了中介機(jī)構(gòu)

D支付給資金所有者E作為籌資總額的扣除16.下列關(guān)于資本成本敘述正確的有（

）A是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的收益率B是投資本次項目的機(jī)會成本

C是選擇籌資解決方案的依據(jù)D是評價投資本次項目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)

E可用作衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度17.下列本次項目中，屬于資本成本中籌資費用的有（

）A借款手續(xù)費

B債券發(fā)行費

C債券利息

D股利五、計算分析題1.某公司計劃年初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：各種資本來源金額（萬元）長期債券，年利率10%優(yōu)先股，年股息率8%普通股，40000股600200800合計1600

普通股每股股票面額200元，今年期望股息20元，預(yù)計以后每年股息增加5%，如果該公司所得稅率為25%，假設(shè)發(fā)行各種證券均無籌資費用。該企業(yè)現(xiàn)擬增資400萬元，有甲乙兩個解決方案：甲解決方案，發(fā)行長期債券400萬元，年利率10%，普通股股息增加到25元，以后每年還可增加6%，但是，由于增加了風(fēng)險，普通股市價將跌到每股160元。乙解決方案，發(fā)行長期債券200萬元，年利率10%，另發(fā)行普通股200萬元。普通股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信譽(yù)提高，普通股市價將上升到每股250元。試選擇籌資解決方案。2.某公司平價發(fā)行票面利率為12%的債券，發(fā)行費率為3%，如果所得稅率為25%，請計算其債券的資本成本。3.某公司經(jīng)論證擬于計劃年度擴(kuò)大A產(chǎn)品的生產(chǎn)相關(guān)能力，經(jīng)測算，需要投入資本3000萬元，現(xiàn)有三個籌資解決方案可以選擇：

單位：萬元籌資結(jié)構(gòu)甲解決方案乙解決方案丙解決方案內(nèi)部集資（資本成本20%）發(fā)行債券（資本成本15%）銀行借款（資本成本12%）1500100050010005001500100010001000合計300030003000要求：利用綜合資本成本指標(biāo)（精確到小數(shù)點后二位數(shù)如10.15%），比較、選擇最優(yōu)籌資解決方案。4.萬達(dá)公司2010年財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,凈利為600萬元,所得稅率為25%,該公司全年固定成本1500萬元,公司當(dāng)年初發(fā)行了一種債券,數(shù)量1萬張,每張面值1000元,發(fā)行價格為1050元,債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%,發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%.要求:根據(jù)上述資料計算如下指標(biāo):(1)2010年利潤總額(2)2010年利息總額(3)2010年息稅前利潤總額;(4)2010年經(jīng)營杠桿系數(shù);(5)2010年債券資本成本(保留小數(shù)點后2位)。六、簡答題1.籌資費用與使用費用有何區(qū)別與聯(lián)系？2.資本成本的計算方式方法有哪些？3.個別資本成本、加權(quán)資本成本和邊際資本成本的功能有何不同？4.財務(wù)風(fēng)險是由財務(wù)杠桿帶來的嗎？第三講投資理財習(xí)題第一節(jié)資金時間價值一、名詞解釋1.資金時間價值2.終值3.現(xiàn)值4.年金

5.普通年金6.即付年金7.遞延年金8.永續(xù)年金二、判斷題1．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)（

）2．資金在投入生產(chǎn)經(jīng)營過程之后，其價值隨時間的延續(xù)應(yīng)當(dāng)呈幾何級數(shù)增長。（

）3．在本金和利率相同的情況下，若只有一個計息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的（

）4．普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)（

）5．遞延年金沒有第一期的支付額。（

）6．永續(xù)年金沒有終值。（

）7．資金時間價值代表著社會平均資金利潤率，因此它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的基本標(biāo)準(zhǔn)。（

）9．凡一定時期內(nèi)每期都有付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金（

）10．并非所有貨幣都有時間價值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程才能產(chǎn)生時間價值。（

）11．在終值和貼現(xiàn)率一定的情況下，計息期越多，則算出的現(xiàn)值越?。?/p>

）12．復(fù)利一定大于單利。（

）13．遞延年金的終值大小，與遞延期無關(guān)，故計算方式方法和普通年金終值相同。（

）14．在利率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（

）15．計算遞延年金現(xiàn)值的方式方法，與計算普通年金現(xiàn)值的方式方法完全一樣。（

）三、單選題1.A解決方案在三年中每年初付款100元，B解決方案在三年中每年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年末的終值相差（）。

A.33.1

B.31.3

C.133.1

D.13.312.公司擬在５年后獲得本利和10000元，投資報酬率為10%，現(xiàn)在應(yīng)投入（

）元A.6210

B.5000

C.4690

D.48603.下列各本次項目中，（

）稱為普通年金。A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金4.公司年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時間是（

）。

A.5年末

B.8年末

C.7年末

D.9年末5.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的本次項目，為使該投資成為有利的本次項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（

）元。A.6000

B.3000

C.5374

D.48826.每年底存款100元，求第六年末價值總額，應(yīng)用（

）來計算。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)7.在下列公式中，（

）是計算投資回收系數(shù)的正確公式。

A.

r/[1-(1+r)-n]

B.

[1-(1+r)-n]/r

C.

r/[(1+r)n–1]

D.[(1+r)n–1]/r8.某公司擬建一項基金每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為（

）元。

A.671600

B.564100

C.871600

D.6105009.在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用（

）。

A.単利

B.復(fù)利

C.年金

D.普通年金10.某項永久性獎金，每年計劃頒發(fā)50000元。若年復(fù)利率為8%，該獎金的本金應(yīng)為（

）。

A.540000

B.625000

C.600000

D.400000四、多選題1.永續(xù)年金具有下列特點（

）。

A.沒有終值

B.沒有期限

C.每期定額支付

D.每期不等額支付2.遞延年金具有下列特點（

）。

A.第一期沒有支付額

B.其終值大小與遞延期長短有關(guān)C.計算終值方式方法與普通年金相同D.計算現(xiàn)值的方式方法與普通年金相同3.普通年金終值系數(shù)表的用途有（

）。

A.已知年金求終值

B.已知終值求年金

C.已知現(xiàn)值求終值

D.已知年金和終值求利率4.貨幣的（

）和投資的（

）是現(xiàn)代財務(wù)管理的兩個基本觀念。A.成本利潤

B.利息利率C.投資籌資

D.時間價值風(fēng)險價值5.遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開始每期款項的現(xiàn)值之和，其計算公式為（

）。A.P=A·[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m

）]B.P=A·（P/A，i，n）·（P/F，i，m）C.P=A·（P/A，i，n）·（F/P，i，m）D.P=A·（F/A，i，n）·（P/F，i，m）6.年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項，以年金形式出現(xiàn)的有()A.折舊B.租金C.利息D.獎金7.公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第4年開始，每年年初支付50萬元，連續(xù)支付5次，共250萬元，假定該公司的投資收益率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。A.50﹝﹙PVIFA,10%,7﹚－﹙PVIFA,10%,2﹚﹞B.50﹝﹙PVIFA,10%,5﹚﹙PVIF,10%,2﹚D.50﹝﹙PVIFA,10%,5﹚﹙PVIF,10%,3﹚C.50﹝﹙PVIFA,10%,8﹚－﹙PVIFA,10%,3﹚﹞8.在下列各項中，可以直接或者間接用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的本次項目有（）A.償債基金

B.先付年金終值

C.永續(xù)年金現(xiàn)值

D.永續(xù)年金終值9.下列本次項目中屬于普通年金形式的本次項目有（

）A.零存整取儲蓄存款的整取額

B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額

D.償債基金10、下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（）。

A年金既有終值又有現(xiàn)值

B遞延年金是第一次收付款項發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金

C永續(xù)年金是特殊形式的普通年金

D永續(xù)年金是特殊形式的即付年金五、計算分析題1．某公司×年購入憑證式國庫券1000元，年利率14%，期限三年，問到期本利和為多少？（分別按單利和復(fù)利算）。2．某公司想在5年后得到10000元購買設(shè)備，當(dāng)年利率為15%，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？3．某公司每月末存入500元，連續(xù)5年，年利率12%，試問到期本利和為多少？4．甲委托乙代交3年房租，每年初交房租1000元，年利率10%。請問：甲應(yīng)交給乙多少錢？5．某公司每月月初存入50000元，銀行存款利率為12%，問第10年末的本利和為多少？6．某公司向銀行借入一筆款項，期限5年，貸款利息率為10%，銀行規(guī)定前2年不用還款付息，從第3年至第5年每年償還1000元，問這筆款項的現(xiàn)值是多少？7．某公司每年年底獲得優(yōu)先股股利1000元，當(dāng)時利息率為10%，試問這筆永續(xù)年金現(xiàn)值為多少？8．現(xiàn)在某公司向銀行存入25000元，按復(fù)利計，在利率為多少時才能保證在以后10年中每年得到5000元？9．某公司第1年至第5年的現(xiàn)金流量為1000、2000、3000、4000、5000，貼現(xiàn)率為10%，求這筆不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值？10．某公司現(xiàn)金流量表如下所示：年12345678910NCF500500500500200020002000200020004000已知貼現(xiàn)率為10%，求這一系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。11．有兩個儲蓄賬戶，一個是年利率為6%，每年復(fù)利一次，一個是年利率5.8%，每2個月復(fù)利一次。你選擇哪個賬戶？12．某種小汽車市價（現(xiàn)銷）10萬元，現(xiàn)改為分期付款方式銷售，需重新確定其售價，根據(jù)協(xié)商分3年等額付款，年利率10%，每年末付款金額應(yīng)為多少？其售價為多少？13．某項儲蓄性保險，每年末交120元，年利率5%，20年后保險公司答應(yīng)可取出3900元，問是否合算？14．某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款解決方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資金成本為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個解決方案？六、簡答題1.單利與復(fù)利哪個更大？2.年金現(xiàn)值與年金終值是互逆運算嗎？3.遞延年金的現(xiàn)值有幾種具體計算方式方法?請通過舉例來加以說明.第二節(jié)風(fēng)險一、名詞解釋1.風(fēng)險2.市場風(fēng)險3.公司特有風(fēng)險4.經(jīng)營風(fēng)險5.財務(wù)風(fēng)險6.經(jīng)營杠桿7.財務(wù)杠桿8.風(fēng)險報酬二、判斷題1．盡管風(fēng)險可能帶來收益，也可能帶來損失，但人們更關(guān)心不利事件發(fā)生的可能性。（

）2．沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有財務(wù)風(fēng)險。（

）3．沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風(fēng)險（

）4．風(fēng)險報酬斜率越小，風(fēng)險報酬率越大。（

）5．以盈利為目的投資人，或多或少總要承擔(dān)風(fēng)險。（

）6．多元化經(jīng)營可分散風(fēng)險，也可取得最大收益。（

）7．兩個解決方案對比時，標(biāo)準(zhǔn)差越大，證明風(fēng)險也一定越大。（

）8．風(fēng)險報酬斜率取決于全體投資者的風(fēng)險回避的態(tài)度，如果投資者不愿冒風(fēng)險，風(fēng)險報酬斜率就小，相應(yīng)地風(fēng)險附加率也越小。（

）9．標(biāo)準(zhǔn)差可以衡量期望報酬率不同解決方案風(fēng)險大小。(

)10．從財務(wù)的角度來看，風(fēng)險主要指無法達(dá)到預(yù)期報酬的可能性。（

）11．根據(jù)風(fēng)險與收益對等原理，高風(fēng)險本次項目必帶來高收益。（

）三、單選題1.公司某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報酬率為40%；開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報酬率為-100%，則該產(chǎn)品開發(fā)解決方案的預(yù)期投資報酬率為（

）。CA.18%

B.20%

C.12%

D.40%2.關(guān)于風(fēng)險報酬，下列表述不正確的有（

）。

A.風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表示方式方法

B.風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越低

C.風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率

D.在理財中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)報酬率計算3.甲乙兩種解決方案的期望報酬率都是20%，甲的標(biāo)準(zhǔn)差為12%，乙的標(biāo)準(zhǔn)差是15%，下列判斷中正確的是（

）。

Ａ.甲乙風(fēng)險相同

Ｂ.甲比乙風(fēng)險大

Ｃ.甲比乙風(fēng)險小

Ｄ.無法比較5.從投資人的角度看，下列觀點中不能被認(rèn)同的是（

）。A.有些風(fēng)險可以分散，有些風(fēng)險則不能分散B.額外的風(fēng)險要通過額外的收益來補(bǔ)償

C.投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵銷

D.投資分散化降低了風(fēng)險，也降低了實際收益6.下列因素引起的風(fēng)險，公司可以通過多角化投資予以分散的是（

）。A.市場利率上升

B.經(jīng)濟(jì)衰退

C.相關(guān)技術(shù)革新D.通貨膨脹7.下列投資中，風(fēng)險最小的是（

）。

A.購買政府債券

B.購買公司債券

C.購買股票

D.投資開發(fā)新本次項目8.多個解決方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的解決方案，風(fēng)險（

）。

A.越大

B.越小

C.二者無關(guān)

D.無法判斷9.投資者甘愿冒著風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是（

）。

A.可獲得利潤

B.可獲得報酬

C.可獲得社會平均資金利潤率

D.可獲得風(fēng)險報酬率10．利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資本次項目風(fēng)險大小的前提條件是（）。A.連續(xù)型分布的本次項目B.離散型分布的本次項目C.本次項目所屬的行業(yè)相同D.本次項目的預(yù)期報酬相同四、多選題1.影響預(yù)期投資報酬率變動的因素有（

）。

A.無風(fēng)險報酬率

B.本次項目的風(fēng)險大小

C.風(fēng)險報酬斜率的高低

D.投資人的偏好2.在公司理財中衡量風(fēng)險大小的指數(shù)有（

）。A.標(biāo)準(zhǔn)離差

B.標(biāo)準(zhǔn)離差率

C.β系數(shù)

D.期望報酬率3.一般投資報酬率實質(zhì)上由（

）組成。

A.貨幣時間價值

B.借款利率

C.額外利潤

D.現(xiàn)金流入量

E.風(fēng)險報酬4.關(guān)于投資者要求的投資報酬率，下列說法中正確的有（

）。A.風(fēng)險程度越高，要求的報酬率越低B.無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高C.無風(fēng)險報酬率越低，要求的報酬率越高D.它是一種機(jī)會成本5.下列各項中，屬于經(jīng)營風(fēng)險的有（

）。

A.開發(fā)新產(chǎn)品不成功而帶來的風(fēng)險

B.消費者偏好發(fā)生變化帶來的風(fēng)險C.自然氣侯惡化而帶來的風(fēng)險

D.原材料價格上漲而帶來的風(fēng)險6．關(guān)于風(fēng)險的衡量下列說法正確的是（

）。

A.可以采用資產(chǎn)的預(yù)期收益率衡量風(fēng)險

B.如果兩個解決方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差大的解決方案風(fēng)險一定大

C.如果兩個解決方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的解決方案風(fēng)險一定大

D.預(yù)期收益率不同的解決方案之間的風(fēng)險比較只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)7．下列公式正確的是（

）。

A.風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率B.風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差

C.必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率

D.必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率8．關(guān)于衡量投資解決方案風(fēng)險的下列說法中，正確的有（）。A．預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越小B．預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越大C．預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險越大D．預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大，投資風(fēng)險越大9．某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資本次項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲本次項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙本次項目的標(biāo)準(zhǔn)差。下列有關(guān)甲、乙本次項目的判斷，錯誤的有（）。A．甲本次項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙本次項目B．甲本次項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙本次項目C．甲本次項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬D．乙本次項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬10．下列關(guān)于投資者要求的投資報酬率的論述中，正確的有（）。A．它是一種機(jī)會成本B．無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高C．無風(fēng)險報酬率越低，要求的報酬率越高D．風(fēng)險程度、無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高五、計算分析題1．某公司準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個解決方案可供選擇。根據(jù)市場預(yù)測，三種不同市場狀況的預(yù)計年報酬如下表所示：市場狀況發(fā)生概率年預(yù)計報酬（萬元）ABC繁榮一般衰退0.30.50.2302055020-58020-30要求:假定你是該公司的穩(wěn)健型決策者，請依據(jù)風(fēng)險與收益原理作出選擇。2.B公司今年的銷售收入為21萬元，固定成本為3.6萬元（固定資產(chǎn)成本中包含著利息費用），變動成本占銷售收入的比率為60%，全部資本為20萬元，負(fù)債率為40%，負(fù)債利率為15%，如果所得稅稅率為25％。

要求：根據(jù)上述資料計算如下指標(biāo)：

（1）該年度息稅前利潤；

（2）該年度凈利潤總額；

（3）該年度財務(wù)杠桿系數(shù)；

（4）該年度經(jīng)營杠桿系數(shù)；

（5）該年度聯(lián)合杠桿系數(shù)。六、簡答題1.經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險有何不同？2.概率與期望值能否衡量風(fēng)險的大小？3.經(jīng)營風(fēng)險是由經(jīng)營杠桿帶來的嗎？4.經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險是什么關(guān)系？第三節(jié)本次項目投資一、名詞解釋1.投資2.投資本次項目3.現(xiàn)金流量4.相關(guān)成本5.機(jī)會成本

6.凈現(xiàn)值

7.內(nèi)含報酬率

8.投資回收期二、判斷題1．機(jī)會成本不是一種支出或費用，而是失去的收益。因而離開被放棄的解決方案它就無從計量確定。（

）

2．一個本次項目能否維持下去，不取決于一定期間是否盈利，而取決于有沒有現(xiàn)金用于各種支付。（

）

3．凈現(xiàn)值法假設(shè)預(yù)計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的。（

）

4．解決方案互斥，用凈現(xiàn)值可以評價，選擇投資效益高的解決方案；解決方案獨立，用現(xiàn)值指數(shù)可以評價，優(yōu)先選擇投資效果較高的解決方案。（

）5．在計算投資回收期時，如果每年的現(xiàn)金凈流量不相等，應(yīng)先計算年平均現(xiàn)金凈流量，再算回收期。（）6．營業(yè)期的年現(xiàn)金凈流量就是年凈利潤。（）7．在評價互斥解決方案時，現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值比較兩者不一致，沒有資本限量條件下，應(yīng)以現(xiàn)值指數(shù)為準(zhǔn)選擇解決方案。（）8．沉落成本是指過去發(fā)生的成本。（）9．現(xiàn)值指數(shù)是反映投資回收速度的指標(biāo)。（）10.按照投資方向，可以把投資分為固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)、其他資產(chǎn)投資等等。（）三、單選題1.某公司購進(jìn)一新設(shè)備，要支付40萬元，該機(jī)器使用壽命為4年，無殘值，采用直線法計提折舊，預(yù)計可產(chǎn)生稅前現(xiàn)金流量14萬元。如果所得稅率為40%，則回收期為（

）。

A.4.5年

B.3.2年

C.2.9年

D.2.2年

2．在確定投資解決方案的相關(guān)的現(xiàn)金流量時，所應(yīng)遵循的最基本原則是：只有（

）才是與本次項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

A.增量現(xiàn)金流量B.現(xiàn)金流入量C.現(xiàn)金流出量D.凈現(xiàn)金流量

3．下列屬于決策相關(guān)成本的有（

）。

A.沉沒成本

B.機(jī)會成本

C.賬面成本

D.過去成本

4．某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，應(yīng)（

）。

A.以100萬元作為投資分析機(jī)會成本考慮B.以80萬元作為投資分析機(jī)會成本考慮C.以20萬元作為投資分析機(jī)會成本考慮

D.以100萬元作為投資分析的沉沒成本考慮5．已知某投資本次項目的本次項目計算期是10年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計該本次項目經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量相等，包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期是4年，則求內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（

）。

A.10

B.6

C.4

D.2.56．某投資本次項目貼現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為—480，則該本次項目的內(nèi)含報酬率是（

）。

A.16．125%

B.16．53%

C.22．5%

D.19．5%7．某公司投資解決方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資解決方案的年現(xiàn)金凈流量為（

）。

A.42萬元

B.62萬元

C.60萬元

D.48萬8．凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系，當(dāng)NPV＞0，PI（

）。

A.＜0

B.＞0且＜1

C.=1

D.＞1

9．評價投資解決方案經(jīng)濟(jì)效果的方式方法中，（）是屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量法。

A.IRR法

B.NPV法

C.PP法

D.PI法10．計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年NCF可按下列公式（

）來計算。A.NCF=凈利+折舊

B.NCF=凈利+折舊—所得稅C.NCF=凈利+折舊+所得稅

D.NCF=年營業(yè)收入—付現(xiàn)成本11．NPV與PI法的區(qū)別主要是（

）。A.

前者考慮了貨幣時間價值，后者沒有考慮B.

前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與IRR法不一致C.前者不便于在投資額不同的解決方案之間比較，后者便于在投資額不同的解決方案間比較D.前者用途不廣泛，后者用途較廣12．下列表述不正確的有（

）。

A.NPV是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差

B.當(dāng)NPV為零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率

C.當(dāng)NPV＞時，PI＜1

D.當(dāng)NPV＞0時，說明解決方案可行13．（

）只反映投資回收速度，不能反映投資收益的多少。A.投資回收期

B.利潤指數(shù)

C.凈現(xiàn)值

D.內(nèi)含報酬率14.對同一投資解決方案，下列敘述中錯誤的是（

）。

A.一項投資解決方案只有一個內(nèi)含報酬率

B.資金成本越低，NPV越大

C.資金成本與內(nèi)含報酬率相等時，NPV=0

D.資金成本高于內(nèi)含報酬率時，NPV將出現(xiàn)負(fù)數(shù)15．某投資解決方案的年營業(yè)收入為100萬元，年營業(yè)支出為60萬元，其中折舊為10萬元，所得稅率為40%，該解決方案每年的年營業(yè)NCF為（

）。

A.40萬元

B.50萬元

C.34萬元

D.26萬元16．某公司投資10萬元于一項設(shè)備研制，但它不能使用；又決定再投資5萬元，但仍不能使用。如果決定再繼續(xù)投資5萬元，應(yīng)當(dāng)有成功的把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（

）。

A.5萬元

B.10萬元

C.15萬元

D.20萬元17．如果公司每年提取折舊2000元，所得稅率為40%，付現(xiàn)成本為3000元，則由于計提折舊而減少的所得稅額為（

）。

A.800

B.1200

C.2000

D.3000四、多選題1.未考慮資金時間價值的主要指標(biāo)有（

）。

A.IRR

B.PP

C.PI

D.ARR2.評價投資解決方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點是（

）。

A.不能衡量公司的投資風(fēng)險

B.沒有考慮資金時間價值

C.沒有考慮回收期后的CF

D.不能衡量投資報酬率的高低3.下列幾種因素影響IRR的有（

）。

A.存款利率

B.貨款利率

C.投資本次項目有效年限

D.初始投資金額4.對于同一投資解決方案，下列論述正確的有（

）。A.不可能同時出現(xiàn)幾個IRR現(xiàn)象

B.資金成本越高，NPV越大C.資金成本越低，NPV越大

D.資金成本同IRR相等時，NPV=0E.資金成本高于IRR時，NPV將出現(xiàn)負(fù)數(shù)5.必要投資報酬率實質(zhì)上由（

）組成。A.貨幣的時間價值

B.借款利率

C.額外利潤

D.現(xiàn)金流入量

E.風(fēng)險報酬率6.按投資本次項目之間相互關(guān)系，可以分為（

）。A.獨立投資

B.互斥投資

C.互補(bǔ)投資

D.先決投資

E.后決投資7.一項投資解決方案的現(xiàn)金流入量通常包括（

）。A.固定資產(chǎn)投入使用后計提折舊B.投產(chǎn)后年營業(yè)收入C.固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入

D.收回流動資金墊支E.投產(chǎn)后每年降低成本數(shù)8.內(nèi)含報酬率是指（

）。A.投資報酬與總投資的比率B.能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率C.投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D.使投資解決方案NPV=0的貼現(xiàn)率E.現(xiàn)值指數(shù)為1時的貼現(xiàn)率9.下列計算凈現(xiàn)值正確的有

（

）。A.NPV=未來報酬總現(xiàn)值—原始投資額現(xiàn)值B.NPV=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－現(xiàn)金流出量現(xiàn)值C.NPV=經(jīng)營期現(xiàn)金流量現(xiàn)值－建設(shè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.NPV=所有現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和10.已知甲乙兩個互斥解決方案的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無論從什么角度看甲解決方案均優(yōu)于乙解決方案”，則必然存在的關(guān)系有（

）。A.甲NPV大于乙解決方案NPV

B.甲NPVR大于乙解決方案NPVRC.甲投資回收期大于乙解決方案

D.差額IRR大于設(shè)定折現(xiàn)率五、計算分析題1.某公司擬添置一條自動化生產(chǎn)線，需要原始投資200萬元。該生產(chǎn)線預(yù)計可使用10年，每年企業(yè)可增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量35萬元，期滿時有殘值變現(xiàn)收入20萬元。已知公司要求的最低報酬率為10%，投資分析時不考慮所得稅因素，計算該項投資的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率（精確到小數(shù)點后2位，如10.15%）。2.某公司有一投資本次項目，需要投資6000元（5400元用于購置設(shè)備，600元用于追加流動資金）。預(yù)期該本次項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2000元，第二年為3000元，第三年為5000元。第三年末結(jié)束本次項目，收回流動資金600元，假設(shè)公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按直線法在3年內(nèi)計提折舊并不計殘值。該公司要求的最低報酬率為10%。要求：（1）計算確定該本次項目的稅后現(xiàn)金流量；

（2）計算該本次項目的凈現(xiàn)值；

（3）計算該本次項目的回收期；（4）你認(rèn)為該本次項目是否可行？3.航運公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)相關(guān)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個解決方案可供選擇，甲解決方案需投資20000元，使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入8000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。乙解決方案需投資24000元，采用直線法折舊，使用壽命為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年銷售收入為10000元。付現(xiàn)成本。第一年為4000元，以后逐年增加修理費200元，另墊支營運資金3000元。假設(shè)所得稅率為40%。試計算兩解決方案的現(xiàn)金流量。4.光華公司兩個投資本次項目的現(xiàn)金流量如下表所示，該企業(yè)的資本成本為10%

單位：元

年限解決方案012345甲解決方案

固定資產(chǎn)投資

營業(yè)現(xiàn)金流量-600022002200220022002200

合計-600022002200220022002200乙解決方案固定資產(chǎn)投資流動資金墊支營業(yè)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值營運資金回收-8000-20002800250022001900160020002000

合計-1000028002500220019005600要求：

①分別計算兩個解決方案的投資回收期；②分別計算兩個解決方案的平均報酬率③分別計算兩個解決方案的內(nèi)含報酬率④分別計算兩個解決方案的凈現(xiàn)值⑤分別計算兩個解決方案的獲利指數(shù)5.某公司計劃購入一套生產(chǎn)設(shè)備，成本為11000元，設(shè)備投產(chǎn)后，第一年至第十年的預(yù)計現(xiàn)金流量均為2400元，資本成本為10%。試求該解決方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率和回收期。12.某公司現(xiàn)有資金100000元可用于以下投資解決方案I或II：Ⅰ：購入國庫券（五年期，年利率14%，不計復(fù)利，到期一次還本付息）

Ⅱ：購買新設(shè)備，使用期5年，預(yù)計殘值收入為設(shè)備總值的10%。按直線法計提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實現(xiàn)12000元的稅前利潤。該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。要求：（1）計算投資解決方案I的凈現(xiàn)值；

（2）計算投資解決方案II的各種的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值；

（3）運用凈現(xiàn)值法對上述投資解決方案進(jìn)行選擇。6.某公司有一項付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲：現(xiàn)在支付10萬元，一次結(jié)清；乙：分三年付款，1—3年各年初支付款額分別為3、4、4萬元。假定年利率為10%。要求：計算并選擇。7.某公司投資15500元購入一臺設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算（會計政策與稅法一致）。設(shè)備投資后每年銷售收入增加額分別為1萬、2萬、1.5萬元。除折舊外的費用增加額分別為0.4萬、1.2萬、0.5萬元。企業(yè)適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%，目前年稅后利潤為2萬元。要求：（1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來3年每年的稅后利潤。（2）計算該投資解決方案的凈現(xiàn)值。六、簡答題1.長期投資決策中用現(xiàn)金流量與財務(wù)報表中的現(xiàn)金流量一樣嗎？2.什么叫非付現(xiàn)成本費用？3.凈現(xiàn)值=0的本次項目可以接受嗎？第四節(jié)有價證券投資一、名詞解釋1.有價證券與國庫券2.利率風(fēng)險3.匯率風(fēng)險5.到期收益

7.持有期收益

6.股票預(yù)期收益二、判斷題1.只要公司債券的收益率高于政府債券收益率的差異不大于公司債券收益率與所得稅率之積，則購買政府債券更為有利。（

）2.利率變化對證券投資收益的影響，主要不是反映在證券投資報酬上，而是反映在資本利得方面。（

）3.短期投資者關(guān)心的主要是證券市價走向，而不是發(fā)行公司的經(jīng)營理財狀況。（

）4.收益、成本、風(fēng)險是證券投資的基本構(gòu)成要素。（

）5.同等收益率下購買公司債券比購買政府債券更為有利。（

）6.票面利率決定債券價格的主要因素，因而可以作為評價債券收益的依據(jù)。（

）7.到期一次還本付息債券的到期收益與票面利率不同。（

）8.國庫券沒有風(fēng)險。（

）9.一般來說，在通貨膨脹期間，預(yù)期報酬率會上升的資產(chǎn)，其購買力風(fēng)險低于報酬率固定的資產(chǎn)。（

）10.保證投資的收益是實現(xiàn)投資目標(biāo)的前提。（

）11.如果投資組合包括全部股票，則只承擔(dān)市場風(fēng)險，而不承擔(dān)公司的特有風(fēng)險。（

）12.貝他系數(shù)可以衡量個別股票的市場風(fēng)險，而不是公司的特有風(fēng)險。（

）13.當(dāng)β等于0時，表明投資無風(fēng)險，期望收益率等于市場利率。（

）14.一般來說，非證券投資的流動性高于證券投資。（

）三、單選題1．投資短期證券的投資者最關(guān)心的是（

）。

A.發(fā)行公司的經(jīng)營理財狀況的變動趨勢

B.證券市場的現(xiàn)時指數(shù)

C.發(fā)行公司當(dāng)期可分派的收益

D.證券市場價格的變動2．利率變化對證券收益的影響，主要反映在（

）。

A.證券投資的報酬上

B.證券投資的資本利得上

C.證券投資的購買力風(fēng)險上

D.證券投資所得稅的多少上3.減少債券利率風(fēng)險的辦法是（

）。

A.不買質(zhì)量差的債券

B.分散債券的到期日

C.購買報酬率固定的資產(chǎn)

D.購買金融債券4.股票的預(yù)期報酬率是（

）。

A.預(yù)期的未來報酬率

B.過去實際報酬率

C.預(yù)期股利率

D.預(yù)期資本利得收益率5.證券投資者購買證券時，可接受的最高價格是（

）。

A.票面價格

B.到期價格

C.市場價格

D.投資價格6.對于購買力風(fēng)險，下列說法正確的是（）A．投資者由于證券發(fā)行人無法按期還本付息帶來的風(fēng)險B．投資者由于利息率的變動而引起證券價格變動帶來的風(fēng)險。C．由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金購買力下降的風(fēng)險。D．投資者需要將有價證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風(fēng)險。7.企業(yè)把資金投資于國庫券，可不必考慮的風(fēng)險是（）。A．再投資風(fēng)險B．違約風(fēng)險C．購買力風(fēng)險D．利率風(fēng)險8.當(dāng)市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）短期債券的下降幅度。A．大于B．小于C．等于D．不確定9.在投資人想出售有價證券獲取現(xiàn)金時，證券無法立即出售的風(fēng)險是（）。A．流動性風(fēng)險B．期限性風(fēng)險C．違約風(fēng)險D．購買力風(fēng)險10.投資風(fēng)險中，非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險的特征是（）。A．不能被投資多樣化所稀釋B．不能消除而只能回避C．通過投資組合可以稀釋D．對各個投資者的影響程度相同11.股票投資與債券投資相比（）A．風(fēng)險高B．收益小C．價格波動小D．體現(xiàn)相關(guān)能力差12.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。A．只承擔(dān)市場風(fēng)險B．只承擔(dān)特有風(fēng)險C．只承擔(dān)非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險D．不承擔(dān)特有風(fēng)險四、多選題1.來自證券發(fā)行主體的風(fēng)險最主要的是（

）

A.經(jīng)營風(fēng)險

B.利率風(fēng)險

C.心理預(yù)期風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險

E.違約風(fēng)險2.投資者的自身風(fēng)險主要由以下因素造成（

）。

A.經(jīng)營相關(guān)能力

B.專業(yè)知識素質(zhì)

C.素質(zhì)的總體低下

D.缺乏信息

E.證券市價反彈3.證券投資收益包括（

）。

A.債券利息

B.股利

C.資本利得

D.購買風(fēng)險補(bǔ)償

E.稅收優(yōu)惠4.評價債券收益水平的指標(biāo)是（

）。

A.面值

B.債券價值

C.票面利率

D.到期收益率

E.期限5.關(guān)于債券的到期收益率敘述正確的有（

）。

A.能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率

B.是債券價值計算中使用的市場利率

C.票面利率

D.投資人要求的最低報酬率

E.是指導(dǎo)選購債券的標(biāo)準(zhǔn)，可以反映按復(fù)利計算的真實收益率6.進(jìn)行債券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險有（

）。

A.違約風(fēng)險

B.利率風(fēng)險

C.購買力風(fēng)險

D.變現(xiàn)力風(fēng)險

E.再投資風(fēng)險7.股票投資能夠給投資人帶來的現(xiàn)金流入量是（）。A．資本利得B．股利C．利息D．出售價格8.證券投資的收益包括（）。A．資本利得B．股利C.出售售價D．債券利息9.下列哪種情況引起的風(fēng)險屬于可分散風(fēng)險（）。A．銀行調(diào)整利率水平B．公司勞資關(guān)系緊張C．公司訴訟失敗D．市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象10.購買五年期國庫券和三年期國庫券，其（）。A．期限性風(fēng)險相同B．違約風(fēng)險相同C．利息率風(fēng)險相同D．購買力風(fēng)險相同11.下列說法中正確的是（）A．國庫券沒有違約風(fēng)險和利率風(fēng)險B．債券到期時間越長，利率風(fēng)險越小C．債券的質(zhì)量越高，違約風(fēng)險越小D．購買預(yù)期報酬率上升的資產(chǎn)可以抵補(bǔ)通貨膨脹帶來的損失12.證券的β系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，下列表述正確的有（）。A．β越大，說明該股票的風(fēng)險越大B．某股票的β＝0，說明此證券無風(fēng)險C．某股票的β＝1，說明該股票的市場風(fēng)險等于股票市場的平均風(fēng)險D．某股票的β大于1，說明該股票市場風(fēng)險大于股票市場的平均風(fēng)險五、計算分析題1．某公司于×年5月1日購買了一張面值1000元的債券，其票面利率為8%，每年5月1日計算并支付一次利息。該債券于5年后的4月31日到期。試計算在市場利率為6%、8%、10%三種條件下債券的價值。若當(dāng)前該債券溢價發(fā)行的價格為1050元，計算該債券到期收益率。2．某公司×年1月1日購入甲公司新發(fā)行的面值為40000元，票面利率為10%，5年到期的長期債券，實際支付銀行存款46000元，甲公司每年支付利息一次，該公司收到利息存入銀行。要求：計算該公司當(dāng)年年末的債券投資收益。3．某公司在2004年1月平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求（計算過程至少保留4位小數(shù)，計算結(jié)果取整）：（1）2004（2）假定2008年1月

（3）假定1998年1月

（4）假定2006年1月14.某投資者用960元購買了一張面值為1000元的債券,息票利率8%,,距到期日還有3年。要求：(1)若每年付息一次,試計算其到期收益率;(2)若每半年付息一次,試計算其到期收益率。(3)若到期一次還本付息,試計算其到期收益率。六、簡答題1.在我國證券投資的種類有哪些？2.債券投資收益率就是債券票面利率嗎？3.有人說債券投資收益率即是市場利率，你認(rèn)為對嗎？4.債券投資與股票投資有什么不同？第四講營運資金理財習(xí)題一、名詞解釋1.營運資金2.流動資產(chǎn)3.現(xiàn)金4.現(xiàn)金最佳持有量5.存貨6.經(jīng)濟(jì)批量8.ABC控制法9.應(yīng)收賬款10.信用政策11.信用期間12.信用標(biāo)準(zhǔn)13.現(xiàn)金折扣二、單選題1．某公司規(guī)定的信用條件是“3/10，1/20，n/30”，一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第18天付款，則該客戶實際支付的貨款為（

A.7700元

B.9900元

C.1000元

D.9000元

2.衡量信用標(biāo)準(zhǔn)的是（

）。

A.預(yù)計的壞賬損失率

B.未來收益率

C.未來損失率

D.賬款收現(xiàn)率

3.為了應(yīng)付各種現(xiàn)金支付需要，公司確定的現(xiàn)金余額一般應(yīng)（

）。

A.大于各項動機(jī)所需現(xiàn)金之和

B.等于各項動機(jī)所需現(xiàn)金之和

C.適當(dāng)小于各項動機(jī)所需現(xiàn)金之和D.根據(jù)具體情況，不用考慮各動機(jī)所需現(xiàn)金之和。

4.公司現(xiàn)金管理目的應(yīng)當(dāng)是（

）。

A.盡量減少每一分錢的開支

B.使每一項開支都納入事前的計劃，使其嚴(yán)格控制

C.在資金的流動性與盈利相關(guān)能力之間做出抉擇以獲得最大長期利潤D.追求最大的現(xiàn)實獲利相關(guān)能力

5.通過（

）周轉(zhuǎn)所實現(xiàn)的價值是企業(yè)最重要、最穩(wěn)定的收益來源。

A.固定資產(chǎn)

B.總資產(chǎn)

C.金融資產(chǎn)

D.流動資產(chǎn)

6．最佳現(xiàn)金持有量的確定，實際上是指如何安排（

）間的最佳分割比例，以及二者保持怎樣的轉(zhuǎn)換關(guān)系才能最大限度地實現(xiàn)現(xiàn)金管理的目標(biāo)。

A.資金相關(guān)需求與供給

B.現(xiàn)金資產(chǎn)與有價證券

C.訂貨成本與儲存成本

D.持有成本與轉(zhuǎn)換成本

7．（

）是決定是否給予客戶信用的首要因素。A.資本

B.抵押品

C.信用品質(zhì)

D.償付相關(guān)能力

E.經(jīng)濟(jì)狀況

8.在確定應(yīng)收賬款信用期的過程中，需要運用的計算公式有（

）。

A.應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款占用資金×銷售成本率

B.收益的增加=銷售量增加×邊際貢獻(xiàn)率C.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×資金成本率

D.應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期

9．若公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（

）。

A.170天

B.90天

C.50天

D.30天

10．在下列現(xiàn)金持有解決方案中，（

）解決方案為最佳。

A.投資成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元

B.投資成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元

C.投資成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元

D.投資成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元

11．某公司每月現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換金額和轉(zhuǎn)換成本，分別為50000元和40元，其每月現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為（

）。

A.200元

B.1250元

C.40元

D.5000元

12．某公司上年度現(xiàn)金的平均余額為800000元，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)有不合理占用200000元；預(yù)計本年度銷售收入將上漲10%，則該公司本年度的最佳現(xiàn)金余額應(yīng)為（

）。

A.600000元

B.660000元

C.680000元

D.800000元

13．公司持有短期有價證券，主要是為了維持公司資產(chǎn)的流動性和（

）。

A.公司良好的信用地位

B.公司資產(chǎn)的收益性C.正常情況下的現(xiàn)金需要

D.非正常情況下的現(xiàn)金需要

14．公司在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時，除了要合理確定信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件外，還要合理確定（

）。

A.現(xiàn)金折扣期間

B.現(xiàn)金折扣率

C.信用期間

D.收賬政策

15．通常在確定經(jīng)濟(jì)批量時，應(yīng)考慮的成本是（

）。

A.采購成本

B.訂貨成本

C.儲存成本

D.訂貨和儲存成本

16．在對存貨采用ABC法進(jìn)行控制時應(yīng)重點控制的是（

）。

A.價格昂貴的存貨

B.數(shù)量大的存貨

C.占用資金多的存貨

D.品種多的存貨

17．設(shè)某公司甲乙丙三種材料，其領(lǐng)用成本分別為70%、25%和5%，其領(lǐng)數(shù)量分別為8%、20%和72%，那么按ABC控制法其控制順序是（

）。

A.甲乙丙

B.丙乙甲

C.乙甲丙

D.一樣

18．下列費用中屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是（

）。

A.收賬費用

B.投資于應(yīng)收賬款而喪失的利息收入C.壞賬損失

D.信用調(diào)查費用

19．公司在（

）下可放寬信用條件。

A.增加的現(xiàn)金折扣成本低于增加帶來的收益

B.增加現(xiàn)金折扣成本與機(jī)會成本低于增加的收益

C.增加的機(jī)會成本低于增加的收益

D.增加的現(xiàn)金折扣成本大于增加收益三、多選題

1.營運資金多，意味著（

）。

A.公司資產(chǎn)的流動性高

B.流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快

C.公司資本成本相對較高

D.公司銷售收入多

2.缺貨成本指由于不能及時滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而給企業(yè)帶來的損失，它包括（

）。

A.商譽(yù)損失

B.延期交貨的罰金

C.采取臨時措施而發(fā)生的超額費用

D.停工待料損失

3.如果公司出現(xiàn)臨時性現(xiàn)金短缺，主要通過（

）來籌集加以彌補(bǔ)。

A.歸還短期借款B.出售短期證券C.籌集短期負(fù)債D.增加長期負(fù)債E.變賣長期有價證券

4.利用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量時，一般考慮的相關(guān)成本有（

）。

A.現(xiàn)金短缺成本

B.委托傭金

C.固定性交易費用

D.現(xiàn)金管理成本

E.機(jī)會成本

5.如果公司信用標(biāo)準(zhǔn)過高，將會（

）。A.擴(kuò)大銷售

B.增加壞賬損失

C.降低違約風(fēng)險

D.降低企業(yè)競爭相關(guān)能力

E.降低收賬費用

6.公司在對信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件等變動解決方案進(jìn)行優(yōu)劣選擇時，應(yīng)著重考慮的因素為（）。A.凈收益孰高

B.壞賬損失率大小

C.管理費用大小

D.市場競爭對手情況

7.客戶能否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于（

）。A.客戶信用品質(zhì)B.市場利率C.客戶現(xiàn)金持有量D.客戶現(xiàn)金可調(diào)劑程度E.客戶的資本成本

8.現(xiàn)金交易動機(jī)是指公司持有現(xiàn)金以滿足公司（

）。A.購買生產(chǎn)經(jīng)營所需原材料的需要

B.支付生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)付工資的需要

C.進(jìn)行正常短期投資所需

D.防止主要客戶不能及時付款而影響公司的正常收支的需要

9.在確定經(jīng)濟(jì)采購批量時，下列（

）表述是正確的。

A.經(jīng)濟(jì)批量是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量

B.隨著采購量變動，儲存成本和訂貨成本呈反向變動

C.儲存成本的高低與采購量的多少成正比

D.訂貨成本的高低與采購量的多少成反比

E.年儲存成本與年訂貨成本相等時的采購批量

10.客戶資信程度的高低通常決定于（

）方面。

A.客戶的信用品質(zhì)B.客戶償付相關(guān)能力C.客戶資本

D.客戶抵押品

E.客戶經(jīng)濟(jì)狀況

11.公司如果采用較積極的收款政策，可能會（

）。A.增加應(yīng)收賬款投資

B.減少壞賬損失C.減少應(yīng)收賬款投資

D.增加壞賬損失

E.增加收賬費用

12.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為短期有價證券時應(yīng)注意考慮（

）。

A.風(fēng)險程度

B.變現(xiàn)性

C.投資期限

D.收益性

E.銀行利率

13.以下哪些因素將影響公司的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（

）。

A.存貨增加

B.工人加班加點

C.市場季節(jié)性變化

D.通貨膨脹

E.競爭

14.公司持有現(xiàn)金動機(jī)有（

）。

A.保值動機(jī)

B.交易動機(jī)

C.預(yù)防動機(jī)

D.投機(jī)動機(jī)

E.儲備動機(jī)

15.應(yīng)收賬款的管理成本包括（

）。A.調(diào)查信用費用

B.收集信息費用

C.收賬費用

D.壞賬損失

E.現(xiàn)金折扣

16.為了提高現(xiàn)金使用效果，公司應(yīng)當(dāng)（

）。

A.加速收款，推遲付款

B.盡量使用支票付款

C.使用浮游量

D.力爭現(xiàn)金流入流出同步

17.應(yīng)收賬款應(yīng)計利息是（

）之積。A.日銷售額

B.平均收現(xiàn)期

C.變動成本率

D.資金成本率

E.單位邊際貢獻(xiàn)四、判斷題1.一般而言，資產(chǎn)流動性越高，獲利相關(guān)能力越強(qiáng)。（

）2.賬齡分析可以向經(jīng)理人員顯示各顧客的欠款金額、欠款期和償還的可能性。（

）3.存貨管理的經(jīng)濟(jì)批量，即達(dá)到訂貨成本最低時的訂貨批量。（

）4.存貨周轉(zhuǎn)率越高，則肯定存貨控制越佳。（

）5.缺貨成本，即缺少的存貨的采購成本。（

）6.有時公司雖有盈利但現(xiàn)金拮據(jù)，有時雖虧損現(xiàn)金卻余裕。（

）

7.公司應(yīng)持有的最佳現(xiàn)金余額為交易動機(jī)，預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)所需現(xiàn)金之和，而且必須是完全的貨幣形態(tài)。（

）8.應(yīng)收賬款未來是否發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實際收現(xiàn)的賬項能否滿足同期必要的現(xiàn)金支出要求。（

）9.當(dāng)公司的應(yīng)收賬款已經(jīng)作為壞賬處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對該項應(yīng)收賬款的索取權(quán)。（

）10.在一定時期進(jìn)貨總量既定的條件下，無論公司采購次數(shù)如何變動，存貨的進(jìn)價成本與采購稅金總計數(shù)通常是保持相對穩(wěn)定的，屬于決策的無關(guān)成本。（

）11.一般而言，三類存貨的金額比重為0.1：0.2：0.7，這即為ABC的分類標(biāo)準(zhǔn)。（

）12.信用條件是指公司接受客戶信用定單時所提出的付款要求。（

）13.存貨管理目的是保證生產(chǎn)對現(xiàn)金的要求。（

）14.儲備存貨只發(fā)生取得成本和儲存成本。（

）15.公司如果花費的收賬費用越多，壞賬就越少。（

）16.銷售折扣就是現(xiàn)金折扣。（

）17.獲取收益是持有有價證券