基金產(chǎn)品組合篩選方法

基金產(chǎn)品組合篩選方法

首先，構(gòu)建基金產(chǎn)品組合時，應(yīng)考慮實際市場情況和可實現(xiàn)性，以戰(zhàn)勝基金同業(yè)平均收益水平為目標，并分散風(fēng)險。篩選備選基金可以構(gòu)建符合組合類型且在風(fēng)險相當情況下獲得最高收益的標的。其次，采用定量分析和定性分析兩種方法進行篩選。定量分析通過整理、歸納基金公開信息和市場數(shù)據(jù)，如指數(shù)漲跌等，建立絕對收益指標、風(fēng)險調(diào)整收益指標和風(fēng)險控制能力等，篩選出符合要求的基金。定性分析則通過調(diào)研和判斷基金相關(guān)人員、事件、業(yè)務(wù)流程等，分析評判投資邏輯和市場策略的優(yōu)劣，衡量投資能力和風(fēng)險控制能力等。在定量分析中，絕對收益指標是關(guān)鍵指標之一，可以通過近一個月、近三個月、近六個月和近一年的收益情況篩選出各項指標均在前1/4或前1/3的基金品種。歷史業(yè)績是投資者評判基金“好壞”的直觀依據(jù)。例如，如果要構(gòu)建一支期限在半年以上、風(fēng)險偏好適中的組合，目標是超越基準，則可以篩選近六個月和近一年漲幅靠前的基金品種，如南方新優(yōu)享、南方量化成長、易方達中小盤、信達澳銀紅利回報和富國低碳新經(jīng)濟等。根據(jù)排行榜，南方量化成長和南方新優(yōu)享在半年和一年的表現(xiàn)都很出色，因此可以考慮將它們納入首次篩選范圍。但是，我們不能僅僅以絕對收益為唯一指標，還需要參考前25%或33%的排名。在選擇基金時，不能僅僅追求高收益，因為這可能會導(dǎo)致投資組合超出投資者的風(fēng)險承受能力。為了全面評價基金的績效，需要對收益進行風(fēng)險調(diào)整。常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標包括夏普比率、特雷諾比率、詹森比率和信息比率。這些指標采用不同的風(fēng)險度量標準，可能會對基金績效排名造成影響。夏普指數(shù)以基金收益率的標準差作為風(fēng)險度量指標，夏普指數(shù)越大說明風(fēng)險調(diào)整收益越高。特雷諾指數(shù)以基金面對的系統(tǒng)性風(fēng)險作為風(fēng)險度量指標，特雷諾指數(shù)越大說明風(fēng)險調(diào)整收益越高。詹森指數(shù)同樣以系統(tǒng)性風(fēng)險作為風(fēng)險度量指標，但計算結(jié)果是收益率的絕對差值。信息比率越大，說明基金經(jīng)理單位跟蹤誤差所獲得的超額收益越高。需要注意的是，不同的風(fēng)險調(diào)整收益指標可能得出不同的結(jié)論。例如，夏普、特雷諾指數(shù)計算的是比率值，而詹森系數(shù)計算的是差異值。此外，指標采用的風(fēng)險度量標準也不同，可能會對基金績效排名造成影響。因此，在使用這些指標進行基金績效排名時，需要考慮這些因素的影響?；鸾?jīng)理可以通過重配某些行業(yè)或某些股票的方式，在承擔(dān)較高非系統(tǒng)性風(fēng)險的同時謀求超越市場的收益。非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資來降低，但是系統(tǒng)性風(fēng)險很高時，基金組合和市場走勢更為接近。分析基金的自身分析主要是通過綜合考察基金公司、基金管理人、基金規(guī)模等方面來進行。首先，我們需要考察基金公司的利潤增長和規(guī)模增長排名情況，以及公司能力和風(fēng)控管理、對人才的吸引力、薪酬是否具備激勵機制和公司的信托責(zé)任文化等方面的素質(zhì)。其次，我們需要考察基金管理人的任職年化回報、管理年限、業(yè)績波動與回撤等方面，以及在基金經(jīng)理變更和規(guī)模變化狀況下業(yè)績的延續(xù)性。此外，我們還需要考慮基金規(guī)模穩(wěn)定性、申購贖回變動情況、持倉信息跟蹤等方面，特別是重倉股的追蹤，剔除重倉持有黑天鵝事件股票的基金。此外，我們還需要考慮基金投研團隊的質(zhì)量，包括經(jīng)驗、穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)、成員間的交流以及其和持有人利益的一致性，以及投資方法