個人理財知識基礎(chǔ)課件

個人理財?shù)?章個人理財知識基礎(chǔ)本章學(xué)習(xí)目標(biāo)熟悉個人理財?shù)幕緝?nèi)容和基本流程掌握個人理財?shù)幕A(chǔ)知識了解個人理財?shù)陌l(fā)展了解理財規(guī)劃師及其資格認(rèn)證第1節(jié)個人理財概述一、個人理財?shù)暮x個人理財就是在了解、分析客戶情況的基礎(chǔ)上，根據(jù)其人生、財務(wù)目標(biāo)和風(fēng)險偏好，通過綜合有效地管理其資產(chǎn)、債務(wù)、收入和支出，實現(xiàn)理財目標(biāo)的過程。二、個人理財?shù)幕驹瓌t量入為出原則經(jīng)濟(jì)效益原則變現(xiàn)原則因人制宜原則終生理財原則快樂理財原則提高素質(zhì)原則三、個人理財規(guī)劃的基本內(nèi)容理財規(guī)劃現(xiàn)金規(guī)劃儲蓄規(guī)劃消費(fèi)信貸規(guī)劃金融投資規(guī)劃房地產(chǎn)投資規(guī)劃保險規(guī)劃稅收規(guī)劃子女教育金規(guī)劃退休規(guī)劃遺產(chǎn)規(guī)劃四、個人理財規(guī)劃的流程一、建立和定位與客戶的關(guān)系二、收集客戶信息三、分析客戶財務(wù)狀況四、起草并提出金融理財建議及備選方案五、執(zhí)行個人理財規(guī)劃六、綜合個人理財規(guī)劃的后續(xù)服務(wù)第二節(jié)個人理財?shù)幕A(chǔ)知識生命周期理論貨幣的時間價值客貨的風(fēng)險屬性824美元能再次買下曼哈頓嗎？紐約是美國最大的工商業(yè)城市，有美國經(jīng)濟(jì)首都的稱號。但是在1626年9月11日，荷蘭人彼得.米紐伊特從印第安人那里只花了24美元買下了曼哈頓島，據(jù)說這是美國有史以來最合算的投資，超低風(fēng)險超高回報，而且所有的紅利全部免稅。9但是，如果我們換個角度來重新計算一下，如果當(dāng)初的24美元沒有用來買曼哈頓，而是用來投資呢？我們假設(shè)每年8%的投資收益，不考慮中間的各種戰(zhàn)爭、災(zāi)難、經(jīng)濟(jì)蕭條等因素，這24美元島2004年會是多少呢？43萬億多美元。這仍然可以買下曼哈頓。如果考慮由于9.11事件和2008年全國經(jīng)濟(jì)危機(jī)下紐約房地產(chǎn)的貶值的話，更是不在話下。這個數(shù)字是美國2003年國民生產(chǎn)總值的兩倍多，是我國2003年國民生產(chǎn)總值的30倍。10從這個故事中我們認(rèn)識到，原來錢這個東西隨著時間的不同，價值是不斷變化的，更確切的說，是購買力不斷變化。這就是理財?shù)囊粋€基本概念——貨幣的時間價值。貨幣是有時間價值的，也就是說，今天收到一定金額的資金要比一年后收到同等金額的資金更有價值。因為今天收到的資金可以投資獲利，即使忽略風(fēng)險和通貨膨脹等因素。11一、生命周期理論生命周期理論是由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者F.莫迪利亞尼，與賓夕法尼亞大學(xué)的R.布倫博格、A.安多從個人生命周期消費(fèi)計劃出發(fā)，建立的消費(fèi)和儲蓄的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。該理論對消費(fèi)者的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，并指出：個人是在相當(dāng)長的時間內(nèi)計劃他的消費(fèi)和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。人們通常在工作期間儲蓄，然后將這些儲蓄用于他們退休期間的支出。人口的年齡結(jié)構(gòu)是決定消費(fèi)和儲蓄的重要因素。12（一）生命周期理論的主要內(nèi)容生命周期理論認(rèn)為：一個人將綜合考慮其即期收入、未來收入、以及可預(yù)期的開支、工作時間、退休時間等諸多因素來決定目前的消費(fèi)和儲蓄，以使其消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動。其主要觀點可以歸納如下：（1）消費(fèi)在消費(fèi)者的一生中保持不變。（2）消費(fèi)支出是由終身收入+初始財富來融資的。（3）每年將消費(fèi)掉(1/個人預(yù)期壽命)的財富。13（4）當(dāng)前消費(fèi)取決于當(dāng)前財富和終身收入。無論是勞動收入還是財富增加，都將提高消費(fèi)支出；延長相對于退休時間的工作時間從而增加終身收入并且縮短負(fù)儲蓄的時間長度，也會提高消費(fèi)。

(5) 公式表示為

C=a·WR+c·Y1C是指消費(fèi)支出；WR是實際財富，Y1是勞動收入，a為財富的邊際消費(fèi)傾向；c為勞動收入的邊際消費(fèi)傾向。14（二）生命周期理論與個人理財1.家庭生命周期各階段特征及財務(wù)狀況152.家庭生命周期各階段的理財需求預(yù)算：控制開支、節(jié)約資金債務(wù)：貸款、借債風(fēng)險：鎖定風(fēng)險、減少損失投資：資產(chǎn)保值增值、收益最大化退休：合理安排計劃支出根據(jù)這幾種理財需求，結(jié)合上面的五個階段，家庭生命周期各階段大致的理財需求歸納如表：162.家庭生命周期各階段的理財需求173.家庭生命周期各階段的理財策略和產(chǎn)品選擇在青年單身期，收入較低而消費(fèi)支出較高，資產(chǎn)較少而負(fù)債較多，凈資產(chǎn)可能為負(fù)，此時的理財重點是提高自身獲得未來收益的能力，如加大人力資本方面的投資。家庭形成期是家庭的主要消費(fèi)期，經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定，家庭已經(jīng)有一定的財力和基本生活用品。

18在家庭成長期，家庭有穩(wěn)定收入，最大開支是醫(yī)療保健費(fèi)、子女教育及智力開發(fā)費(fèi)用，此時精力充沛，又積累了一定的工作閱歷和投資經(jīng)驗，風(fēng)險承受能力增強(qiáng)，可以考慮建立不同風(fēng)險收益的投資組合。在家庭成熟期，父母的工作能力、工作經(jīng)驗、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到巔峰狀態(tài)，子女已完全自立，債務(wù)已逐漸減輕。家庭衰老期收益性需求最大，這時的理財一般以保守防御為原則，目標(biāo)是保證有充裕的資金安度晚年，因此投資組合中債券比重應(yīng)該最高。19二、貨幣的時間價值（一）貨幣時間價值的含義所謂貨幣的時間價值，是指在不考慮風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所產(chǎn)生的增值，也稱為資金的時間價值。

20貨幣之所以具有時間價值，至少有三個方面的原因:貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來擁有更多的貨幣量。貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變。一般來說，未來的預(yù)期收入具有不確定性。投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補(bǔ)償。21（二）貨幣時間價值計算中的幾個概念1.終值

終值是現(xiàn)在的貨幣折合成未來某一時點的本金和利息的合計數(shù)，反應(yīng)一定數(shù)量的貨幣在將來某個時點的價值。終值常用FV表示。2.現(xiàn)值

現(xiàn)值是指未來某一時點的一定數(shù)額的貨幣折合為相當(dāng)于現(xiàn)在的本金。常用PV表示。3.利息

利息是指在一定時期內(nèi)，資金擁有人將其資金的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給借款人后得到的報酬。利息通常用I表示。224.利率(或通貨膨脹率)

借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率。通常用i或k表示。5.時間

貨幣時間價值的參照系，通常用t表示，或用n表示期數(shù)。6.必要報酬率

是指進(jìn)行投資所必須賺得的最低報酬率，反應(yīng)的是社會的平均回報水平。237.期望報酬率是一項投資方案估計所能夠達(dá)到的報酬率，它反應(yīng)投資者心中所期望的報酬率水平。8.實際報酬率是項目投資后實際賺得的報酬率。24（三）貨幣時間價值的計算1.單利單利是只就初始投入的本金計算利息的一種計算制度。假設(shè)用不同的計算符號來表示一些財務(wù)指標(biāo)：PV代表現(xiàn)值；FV代表終值；i代表利率水平；I代表利息額；n代表時間周期數(shù)。那么：單利終值：FV=PV(I+ni)單利現(xiàn)值：PV=FV/(I+ni)252.復(fù)利復(fù)利是本金和利息都要計算利息的一種計算制度。

復(fù)利終值的計算公式如下：（1+i)n為1元復(fù)利的終值，表示1元錢的本金在特定的利率和期數(shù)條件下到期的本利和。1元復(fù)利終值可以簡記為（F/P,i,n）復(fù)利現(xiàn)值的計算公式如下：26例：某人現(xiàn)在從信用社一次借入100萬元，投資建一養(yǎng)雞場，該養(yǎng)雞場建設(shè)期3年，信用社規(guī)定復(fù)利計算，年利率6%，則至建設(shè)期滿的本利和是多少？建設(shè)期滿的本利和為：

FV=PV(1+i)n=100(1+6%)3=119.10(萬元)27三、年金含義在某一特定時間內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。根據(jù)現(xiàn)金流發(fā)生時間點不同，分為期初年金和期末年金，如無特別說明，一般指期末年金。1.年金終值的計算公式為：28例：假設(shè)小李在未來10年內(nèi)每年年底可獲得父親支付的教育費(fèi)用1000元，年復(fù)利率為8%，則假設(shè)這筆年金的終值是多少？這筆年金的終值為：零存整取求整取302.償債基金償債基金是指為了使年金終值達(dá)到清償?shù)狡趥鶆?wù)或滿足企業(yè)到期特定的財務(wù)需要而于每年年末等額存入銀行或支付給相應(yīng)機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金。31例：假設(shè)老李打算積累一筆10年后的養(yǎng)老基金10萬元，為此設(shè)置積累年金，年必要報酬率為8%，為此每年年末應(yīng)存入的金額為多少？每年年末應(yīng)存入的金額為：FV=A*(F/A,i,n)A=FV/(F/A,i,n)=10/(F/A,8%,10)=10/14.487=6902.74元

零存整取求零存323.年金現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額。普通年金現(xiàn)值的計算公式為：PV=A(P/A,i,n)33例：假設(shè)李太太將在未來10年內(nèi)每年年底獲得10000元的分紅收入，年復(fù)利率為6%，則這筆年金的現(xiàn)值為多少？PV=A(P/A,i,n)

=10000*（P/A,6%，10）=10000*7.36=73600（元）整存零取求整存4.年資本回收額年資本回收額是指收回現(xiàn)在的投資而應(yīng)于未來每年年末等額回收的金額，即根據(jù)年金的現(xiàn)值計算的年金額。例：假設(shè)有一項100萬元的投資，在必要報酬率為8%，投資期為10年時，每期期末回收多少才是基本合理的？年資本回收額為：整存零取求零取37第三節(jié)客戶的風(fēng)險屬性客戶的風(fēng)險屬性主要包括客戶的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險偏好兩方面因素?？蛻舻娘L(fēng)險承受能力是指客戶在面對風(fēng)險時，在財力和精神上的忍耐程度;客戶的風(fēng)險偏好則指客戶對待風(fēng)險的態(tài)度。兩者之間存在密切的關(guān)系。一個優(yōu)秀的個人理財規(guī)劃師，應(yīng)該首先考慮客戶的風(fēng)險承受能力，再在其風(fēng)險偏好的基礎(chǔ)上為客戶確定合理的風(fēng)險水平。38一、影響客戶風(fēng)險承受能力的因素1.個人財富2.年齡3.教育程度4.性別5.婚姻狀況6.就業(yè)狀況7.出生順序8.理財目標(biāo)的彈性9.投資者主觀的風(fēng)險偏好39二、客戶風(fēng)險偏好的分類及風(fēng)險承受能力評估（一）客戶風(fēng)險偏好的分類1) 積極進(jìn)取型2) 溫和進(jìn)取型3) 中庸穩(wěn)健型4) 溫和保守型5) 極端保守型40（二）客戶風(fēng)險承受能力的評估1.評估目的2.常見的評估方法(1) 客戶投資目標(biāo)(2) 對投資產(chǎn)品的偏好(3) 實際生活中的風(fēng)險選擇(4) 風(fēng)險態(tài)度(5) 概率和收益的權(quán)衡第四節(jié)：理財規(guī)劃師的資格認(rèn)證一、國際認(rèn)證：1.注冊金融策劃師（CertifiedFinancialPlanner)由CFP標(biāo)準(zhǔn)委員會（FPSB)考試認(rèn)證，是目前國際金融領(lǐng)域最權(quán)威和最流行的個人理財執(zhí)業(yè)資格認(rèn)證。最初由國際金融理財協(xié)會于1972年開始推出，從1990年CFP資格國際化認(rèn)證以來，全球持有CFP執(zhí)照的人數(shù)不到10萬人。在國外商業(yè)銀行，擁有多少CFP成為衡量一家商業(yè)銀行個人理財策劃服務(wù)水平的重要標(biāo)準(zhǔn)。2.特許金融分析師（CharteredFinancialAnalyst，CFA)由美國投資管理與研究協(xié)會（AIMR）于1963年發(fā)起成立，CFA有“全球金融第一考”之稱，是目前世界上規(guī)模最大的職業(yè)考試，是美國以及全世界公認(rèn)的金融證券業(yè)最高認(rèn)證書，也是全美國重量級財務(wù)金融機(jī)構(gòu)高級從業(yè)人員必備的證書。CFA進(jìn)入中國的時間為1999年，目前我國北京、上海、香港均有CFA資格認(rèn)證機(jī)構(gòu)。3.特許財富管理師（CharteredWealthManager)CWM證書由美國金融管理學(xué)會（AAFM)推出。它是美國三大理財規(guī)劃證書之一。在銀行界具有相當(dāng)大的權(quán)威性。因為CWM強(qiáng)調(diào)的是營銷實用技能、信息交流、全球溝通、注重實務(wù)，所以更大眾化。相關(guān)調(diào)查顯示，在美國銀行從業(yè)人員中，CWM證書持有者的比例最高。此外CWM與CFP的知識體系互通，CWM證書持有者補(bǔ)修規(guī)定課程后，可申請CFP證書。4.中國香港注冊財務(wù)策劃師（RegisteredFinancial

Planner,RFP)：證書由中國香港注冊財務(wù)策劃師協(xié)會推出，其資格在加拿大、英國、澳大利亞、日本、德國等國家獲得廣泛認(rèn)可。RFP證書持有者如果再進(jìn)修兩門專業(yè)課程，還可申請英國財務(wù)會計師（IFA）公會會員資格。RFP于2003年進(jìn)入中國，2005年RFP認(rèn)證項目被列入上海市緊缺人才培訓(xùn)工程。（二）國內(nèi)認(rèn)證：

我國目前并未對個人提供理財規(guī)劃服務(wù)實行就業(yè)準(zhǔn)入或強(qiáng)制性執(zhí)業(yè)資格認(rèn)證，但為規(guī)范個人理財服務(wù)市場，提高個人理財服務(wù)水平，2003年以來，我國金融教育發(fā)展基金會和勞動與社會保障部先后在我國建立起兩套資格認(rèn)證體系。這兩套體系是目前我國理財規(guī)劃職業(yè)最為權(quán)威的認(rèn)證體系。1.金融策劃師（CFＰ）認(rèn)證體系2004年，中國理財標(biāo)準(zhǔn)委員會（FPSCC）在中國引進(jìn)國際CFP專業(yè)資格認(rèn)證制度。同多數(shù)國際CFP組織正式成員的做法類似，中國實施兩級認(rèn)證，即金融規(guī)劃師（AFP）和國際金融策劃師（CFP）。都必須在達(dá)到其制定的教育（education）、考試（examination）、從業(yè)經(jīng)驗（experience)和職業(yè)道德（ethics）標(biāo)準(zhǔn)（簡稱“4E”標(biāo)準(zhǔn)）后，方可取得相關(guān)的資格認(rèn)證。2.理財規(guī)劃師（ChFP）認(rèn)證體系2003年，原勞動和社會保障部正式推出理財規(guī)劃師職業(yè)，并于2006年，將理財規(guī)劃師列入全國職業(yè)資格統(tǒng)一鑒定范疇。該國家職業(yè)資格論證序列分為三個等級，即助理理財規(guī)劃師（國家職業(yè)資格三級）、理財規(guī)劃師（國家職業(yè)資格二級）、高級理財規(guī)劃師（國家職業(yè)資格一級）。目前，國家勞社部已開展助理理財規(guī)劃師和理財規(guī)劃師認(rèn)證工作，但尚未開展高級論證。上述兩個證書都是指導(dǎo)和規(guī)劃個人理財服務(wù)，從性質(zhì)上看，又有所不同，國際金融理財師（CFP）雖然是由金融教育發(fā)展基金會引進(jìn)，但依據(jù)國際金融理財標(biāo)準(zhǔn)委員會的要求，該證書的認(rèn)證機(jī)構(gòu)必須是非官方性質(zhì)，并且有著成熟的認(rèn)證體系。理財規(guī)劃師國家職業(yè)資格認(rèn)證（CHFP）是由勞動和社會保障部頒發(fā)的職業(yè)資格證書，屬于官方性質(zhì)的非行政許可類職業(yè)資格。1、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。7月-237月-23Sunday,